Դիվերսիֆիկացիան վերաբերում է ռիսկի նվազեցմանը և արդյունավետության բարձրացմանը: Ի՞նչ է դիվերսիֆիկացիան Դիվերսիֆիկացնել բառի իմաստը

Ցանկացած բիզնես, նույնիսկ ամենահաջողվածը, չի կարող երկար ժամանակ անփոփոխ գործել: Այնուամենայնիվ, կա մի կարևոր տեխնիկա, որը մեծացնում է բիզնես մոդելի կայունությունը և զգալիորեն նվազեցնում է կրիտիկական կորուստների ռիսկը փոփոխված հանգամանքների ազդեցության տակ: Խոսքը դիվերսիֆիկացիայի մասին է:

Արտաքին միջավայրը փոխվում է, և ցանկացած մոդել մշտապես փորձարկվում է ուժի համար՝ ստիպելով մեզ մշտապես տեղյակ լինել նոր միտումների մասին և մեր բիզնեսը հարմարեցնել տնտեսական միտումներին և բիզնես միջավայրի փոփոխություններին:

Ի՞նչ է դիվերսիֆիկացիան և ինչու է դա անհրաժեշտ:

Ընդհանուր առմամբ, այս հայեցակարգը մասնագիտացման հակառակը. Այն է՝ ապրանքների և ծառայությունների տեսականու ընդլայնում, ինչպես նաև նոր շուկաների զարգացում։

Հիմա բոլորը պետք է տարրական հարց տան՝ ինչո՞ւ է դա անհրաժեշտ։

Պատասխանը նույնքան չնչին կլինի՝ հանուն դիվերսիֆիկացիայի։ Եթե ​​դուք երբեք չեք լսել այս բառը, ապա այն կարելի է բացատրել այսպես. Ձեր բոլոր ձվերը մի զամբյուղի մեջ մի դրեք.

Այսինքն՝ ժամանակավոր դժվարությունների կամ գործունեության մեկ հատվածի եկամտաբերության համակարգային անկման դեպքում պետք է գոյություն ունենան և գործեն այլընտրանքային հոսքեր, որոնք կպահեն ամբողջ համակարգը ջրի երեսին կամ նույնիսկ կփոխհատուցեն կորուստները անկում ապրող տարածքում:

Բիզնեսի դիվերսիֆիկացում

Նախ անդրադառնանք բիզնեսում արտադրության դիվերսիֆիկացմանը։ Մենք չենք խոսում մոդելային տեսականու ընդլայնման մասին, քանի որ ռիսկի գործոնների մեծ մասըգործելու է նույն չափով նույն տեսակի արտադրանքի տարբեր մոդելների վրա:

Տեսականին պետք է լինի այնքան տարբեր, որքան թույլ է տալիս արտադրական բազան՝ հաշվի առնելով ներդրումների ողջամիտ մակարդակը, որն անհրաժեշտ է նոր արտադրանքի թողարկումը տիրապետելու համար:

Արտադրության դիվերսիֆիկացիայի օրինակ է չեխական Česká Zbrojovka կոնցեռնը, որը, բացի զենքի մասնագիտացված արտադրությունից, տիրապետել է ավտոմոբիլային և ավիացիոն արդյունաբերության համար մասերի արտադրությանը՝ օգտագործելով սեփական սարքավորումները և օգտագործելով սեփական ինժեներական տեխնոլոգիաները։ Դա օրինակ է հորիզոնական դիվերսիֆիկացում.

Դիվերսիֆիկացման ռազմավարությունը օգտակար է ոչ միայն խոշոր բիզնեսի համար: Օրինակ, դուք կարող եք ընտրել տարբեր գործիքներ և նվազեցնել ռիսկերը ներդրումներ կատարելիս:

Բայց հիշեք, որ ընտանեկան բյուջեում ցանկացած ներդրում պետք է հիմնված լինի ֆինանսական նպատակների վրա: Դիվերսիֆիկացիան ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու միայն մեկ միջոց է:

Նմանատիպ ընդլայնման կարող է ենթարկվել ծառայությունների շրջանակը: Օրինակ, անշարժ գույքի գրասենյակը միաժամանակ սկսում է ծառայություններ մատուցել ապահովագրության ոլորտում, որոնք կապված չեն անշարժ գույքի հետ, քանի որ դրա նյութական, տեխնիկական և կադրային բազան դա թույլ է տալիս:

Մեկ այլ կարևոր ասպեկտ է վաճառքի շուկաների դիվերսիֆիկացիան: Սա կարող է պահանջել արտադրությունը և ծառայությունները համապատասխանեցնել նոր չափանիշներին կամ մշակել համապատասխան իրավական դաշտ, ստանալ նոր վկայականներ և լիցենզիաներ:

Ամեն դեպքում, նպատակը մնում է նույնը՝ նվազեցնել բիզնեսի մեկ հատվածի բարդություններից կորուստները՝ ստեղծելով և աջակցելով դրա այլընտրանքային սեգմենտներին։

Ներդրողների մեծամասնությունը ծանոթ է արժեթղթերի երկու հիմնական դասերին՝ բաժնետոմսեր և պարտատոմսեր:

Այնուամենայնիվ, այս երկու տեսակներից բացի, մեզանից յուրաքանչյուրը կարող է ներդրումներ կատարել գույքի դասերի ավելի լայն շրջանակ, ինչպիսիք են անշարժ գույքը, ապրանքները, ոսկին և նույնիսկ որոշ այլընտրանքային ռազմավարություններ, ինչպիսիք են արժույթները և այլն:

Արդյունքում յուրաքանչյուր ներդրող կարող է կենտրոնացնել իր ներդրումային պորտֆելը ապահով(պարտատոմսեր) և ռիսկային ֆինանսական գործիքներ(բաժնետոմսեր, հումք, ոսկի):

Նոր ներդրողների հետ դիվերսիֆիկացիայի մասին խոսելիս պատասխանն այն է, որ մարդկանց մեծամասնությունը սխալ է ընդունում այս խնդիրը: Օրինակ, տարածված է այն կարծիքը, որ եթե միջոցները ներդրվում են միևնույն երկրի ընկերությունների տարբեր բաժնետոմսերում, ապա դա արդեն դիվերսիֆիկացում է: Կամ եթե դուք ներդրումներ կատարեք երկու հարևան երկրների պարտատոմսերում, սա նույնպես դիվերսիֆիկացում կլինի: Այնուամենայնիվ, ամենից հաճախ դա այդպես չէ:

Դե, ամենասխալ օրինակը ներդրումային ֆոնդերում ներդրումներ կատարելն է երկու կառավարող ընկերություններից կամ բանկերից, որոնք խթանում են ներդրումների նույն ուղղությունը: Այո, նման բաժանումը կարելի է անվանել դիվերսիֆիկացիա մենեջերների միջև, բայց դա այն գործընթացը չէ, որը մենք քննարկում ենք իր իրական ըմբռնմամբ:

Երբ խոսքը վերաբերում է ներդրումային պորտֆելի իսկապես դիվերսիֆիկացմանը, պետք է հաշվի առնել երեք կարևոր բան՝ ռիսկ, հարաբերակցություն և եկամտաբերություն:

Դիվերսիֆիկացման գործընթացը ռիսկերի կառավարման տեխնիկա է, որի դեպքում պորտֆելը ներառում է ակտիվների տարբեր դասեր՝ տարբեր բացասական կամ զրոյին մոտ հարաբերակցություն. Լավագույնն այն է, որ ընտրված ակտիվների դասը երկարաժամկետ հեռանկարում հասնի դրական եկամտաբերության, բայց կարճաժամկետ հեռանկարում նրանց կողմից առաջացած ֆինանսական հոսքերը չպետք է փոխկապակցվեն:

Այդ իսկ պատճառով առաջարկվում է ներդրումային պորտֆելում ներառել ոչ միայն գույքի ստանդարտ դասերը՝ բաժնետոմսեր և պարտատոմսեր, այլ նաև դրանց ավելի քիչ տարածված տեսակները՝ անշարժ գույք, հումք և թանկարժեք մետաղներ։ Այսպիսով, դիվերսիֆիկացման հիմնական տարրն է ֆինանսական գործիքների աննշան հարաբերակցությունը.

Ռիսկերի դիվերսիֆիկացում

Այնուամենայնիվ, երբ խոսում եք դիվերսիֆիկացված ներդրումային պորտֆելի մասին, չեք կարող ակնկալել, որ դրա արդյունքները չափազանց տպավորիչ կլինեն:

Ներդրումային պորտֆելի դիվերսիֆիկացման հիմնական նպատակն է ընդհանուր ռիսկի նվազեցումառանց շահութաբերության խախտման: Ընդ որում, ներդրումների շահութաբերությունը միայն երկրորդական մտահոգություն է։

Ռիսկերի դիվերսիֆիկացիայի նպատակն է ապահովել, որ բիզնեսի մի մասի կամ ակտիվներից մեկի սպառնալիքը չազդի մյուս մասերի վրա: Որքան քիչ են մեր հատվածները համընկնում տարբեր ռիսկային գոտիներում, այնքան մեծ է անվտանգությունը:

Ակտիվների ներդրումային պորտֆելի կազմում անկապԱրդյունքները նվազեցնում են ռիսկը, քանի որ եթե մի ակտիվի շահույթը նվազում է, մյուսի վրա այն մեծ հավանականությամբ կաճի:

Դիտարկենք արժեթղթերով տարբերակը։ Կարելի է պնդել, որ բաժնետոմսերում ներդրումներ կատարելով՝ մենք նպաստում ենք տնտեսության աճին, բայց եթե տնտեսությունը գնում է ռեցեսիայի, բաժնետոմսերի մեծ մասի գները ենթարկվում են շտկման։ Նման պահերին պարտատոմսերը կարող են օգնել, որի վրա հաշվարկվում են մշտական ​​տոկոսներ։

Բայց ի՞նչ անել, եթե հանկարծ գնաճը սկսի աճել, արժույթները արժեզրկվեն, նավթի գինը կտրուկ բարձրանա, կամ աշխարհի որոշակի հատվածում ռազմական հակամարտություն սկսվի։ Նման դեպքերում միայն բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի սեփականատեր լինելը լավագույն այլընտրանքը չէ։

Օրինակ, երբ գնաճը բարձրանում է, պարտատոմսերի իրական շահութաբերությունը ամենից հաճախ բացասական է, բաժնետոմսերը չեն ապահովում օպտիմալ ապահովագրություն գների կտրուկ աճից, բայց եթե ներդրումային պորտֆելի որոշակի մասը հատկացնենք անշարժ գույքին, հումքին կամ ոսկին, ապա. կարելի է ակնկալել ավելի բարենպաստ արդյունքներ։

Մեկ այլ օրինակ է վառելիքի թանկացումը։ Շատ հաճախ դա բացասաբար է անդրադառնում ընկերությունների շահութաբերության վրա, քանի որ ավելանում են տրանսպորտային և այլ ծախսերը, ինչը հանգեցնում է այդ ընկերությունների բաժնետոմսերի գների անկմանը։ Բայց եթե ներդրումային պորտֆելը պարունակում է էներգետիկ ռեսուրսներ, ապա դրանց թանկացում առաջացնում է հակակշիռտրանսպորտային ընկերությունների բաժնետոմսերի գների բացասական փոփոխություններ.

Ի վերջո, այն իրավիճակներում, երբ կան մտքեր ֆինանսական համակարգի փլուզման, արժույթի արժեզրկման կամ շուկայական նմանատիպ կատակլիզմների մասին, ներդրողների մեծամասնությունը միջոցները ուղղում է ոսկու՝ դիվերսիֆիկացման նպատակով:

Եթե ​​դուք արդեն ունեք հաջողակ բիզնես, ապա միգուցե ժամանակն է տեղափոխվել առցանց: Օրինակ, դուք կարող եք - Ինտերնետում և անցանց լսարանը տարբեր է: Ոմանք դա անվանում են շուկայի ընդլայնում, իսկ ոմանք անվանում են դիվերսիֆիկացում, ամեն դեպքում արժե փորձել:

Բիզնեսի և անձնակազմի աշխատանքը գնահատելու համար խորհուրդ ենք տալիս օգտագործել KPI-ներ, կարող եք կարդալ այս ցուցանիշների մասին:

Եթե ​​դուք հետաքրքրված եք ֆինանսական վերլուծությամբ, ապա հասցեի հոդվածից կիմանաք, թե ինչ է EBITDA-ն և ինչի համար է օգտագործվում այս ցուցանիշը:

Եզրակացություն

Բիզնեսի դիվերսիֆիկացիան թույլ է տալիս համեմատաբար ցավալի է դիմանալ ժամանակավոր դժվարություններին- վաճառքի ընդհատումներ, ապրանքների պահանջարկի կամ գների կարճաժամկետ անկում, և երկարաժամկետ ճգնաժամի դեպքում ձեռնարկության գործունեության այլընտրանքային ճյուղերը կարող են առաջին պլան մղվել և հիմք հանդիսանալ ընկերության վերաբաշխման համար` նոր ռազմավարություն.

Ընդ որում, դիվերսիֆիկացիան, հատկապես արտադրության դեպքում, սովորաբար պահանջում է լրացուցիչ ներդրումներ՝ նոր սարքավորումների, տեխնոլոգիաների, անձնակազմի մեջ։ Ճիշտ որոշումը պետք է հիմնված լինի նման ծախսերի համեմատության վրա ռիսկի գնի հետ:

Լավ դիվերսիֆիկացված ներդրումային պորտֆել չի օգնի խուսափել կարճաժամկետ կորուստներիցԱյնուամենայնիվ, մի բան պարզ է. լայն տեսականիով պորտֆելով, այսինքն՝ բաժանված ակտիվների տարբեր դասերի, դուք կարող եք ակնկալել մոտավորապես նույն կամ մի փոքր ավելի բարձր եկամտաբերություն, միևնույն ժամանակ։ նվազեցնելով ռիսկի ընդհանուր մակարդակը. Սա պետք է լինի յուրաքանչյուր նոր ներդրողի մեկնարկային կետը:

Դիվերսիֆիկացիան ներդրումային մոտեցում է, որն ուղղված է ֆինանսական շուկաների կրճատմանը

Արտարժույթի, ֆոնդային և ապրանքային շուկաներում արտադրական, բիզնես և ֆինանսական ռիսկերի դիվերսիֆիկացման հայեցակարգը, հիմնական մեթոդներն ու նպատակները.

Ընդլայնել բովանդակությունը

Ծալել բովանդակությունը

Դիվերսիֆիկացիան սահմանումն է

Դիվերսիֆիկացիան էներդրումային մոտեցում, որի նպատակն է նվազագույնի հասցնել արտադրության կամ առևտրի ընթացքում առաջացող ռիսկերը՝ կապված տարբեր ոլորտներում և ոլորտներում ֆինանսական կամ արտադրական ռեսուրսների բաշխման հետ: Դիվերսիֆիկացիան լայն տարածում է գտել արժութային և ֆոնդային շուկաներում՝ որպես առևտրի ընթացքում կորուստները նվազագույնի հասցնելու միջոց:

Դիվերսիֆիկացիան էապրանքների տեսականու ընդլայնում և վաճառքի շուկաների վերակողմնորոշում, արտադրության նոր տեսակների մշակում՝ արտադրության արդյունավետությունը բարձրացնելու, տնտեսական օգուտներ ստանալու և սնանկությունը կանխելու նպատակով։ Այս դիվերսիֆիկացիան կոչվում է արտադրության դիվերսիֆիկացում:

Դիվերսիֆիկացիան էձեռնարկության այլ ոլորտներ ներթափանցելու գործընթացը: Դիվերսիֆիկացման ռազմավարությունն օգտագործվում է ապահովելու համար, որ կազմակերպությունը չափից դուրս կախվածություն չունենա մեկ ռազմավարական բիզնես միավորից:

Դիվերսիֆիկացիան էկապիտալի համակենտրոնացման ձևերից մեկը։ Դիվերսիֆիկացնելով իրենց արտադրությունը՝ ընկերությունները ներթափանցում են նոր արդյունաբերություններ և ոլորտներ:

Դիվերսիֆիկացիան էընկերության գործունեության շրջանակի ընդլայնում տարբեր տեսակի ապրանքների արտադրությամբ կամ տարբեր շուկաներ: Գրեթե բոլոր ֆիրմաները այս կամ այն ​​չափով դիվերսիֆիկացված են. ընկերություններ, որոնք արտադրում են միայն մեկ ապրանք:

Դիվերսիֆիկացիան էՆերդրումային պորտֆելի ռիսկը նվազեցնելու ուղիներից մեկը ներդրումների բաշխումն է դրանում ներառված տարբեր ակտիվների միջև:

Դիվերսիֆիկացիան էկապիտալի բաշխում տարբեր ներդրումային օբյեկտների միջև՝ հնարավոր կորուստների ռիսկը նվազեցնելու համար (ինչպես կապիտալ, այնպես էլ դրանից ստացված եկամուտ):

Դիվերսիֆիկացիան էձեռնարկության գործունեության շրջանակի ընդլայնման կամ արտադրանքի բազմազան տեսականի արտադրելու գործընթաց, որը, որպես կանոն, չի համապատասխանում առկա արտադրական պրոֆիլին:

Դիվերսիֆիկացիան էավելի լայն ամբողջության տվյալ տեղական տարածքում բազմազանության ավելացման ինքնակազմակերպման գործընթաց. արտադրված արտադրանքի կառուցվածքային առանձնահատկությունների և հատկությունների կամ ֆունկցիոնալ նպատակի (սպառողական որակների) ընդլայնման գործընթացը կամ դրա ստեղծման ընթացքում դրա վրա ազդելու միջոցները. աշխատանքի բովանդակության և բնույթի հարստացում՝ դրա ներքին բազմազանության աճի, մշակույթի և արվեստի բնագավառում, հանգստի գոտիներում և այլնի բազմազանության ավելացման միջոցով. արդյունաբերական ձեռնարկությունների և ասոցիացիաների պրոֆիլի (ընդարձակ և ինտենսիվ) ընդլայնում. մայր ընկերությունից կամ ձեռնարկությունից դուստր ձեռնարկությունների դուրս գալը, ասոցիացիան կամ կոնցեռնը ծառայությունների տեսականու, ծավալի և տեսակների ավելացման հետ: Բազմազանության փոփոխության և կայունացման գիտություն՝ դիատրոպիկա (Յու. Վ. Չայկովսկի)։

Դիվերսիֆիկացիան էշուկայավարման որոշում, ռազմավարություն, որը նշանակում է ձեռնարկության մուտքը նրա համար նոր շուկա, արտադրանքի արտադրական ծրագրում ընդգրկում, որոնք անմիջական կապ չունեն ձեռնարկության նախորդ գործունեության ոլորտի հետ:

Դիվերսիֆիկացիան էներդրումային ֆոնդի բաշխում տարբեր ռիսկեր, եկամտաբերություն և հարաբերակցություն ունեցող արժեթղթերի միջև՝ ոչ համակարգված ռիսկը նվազագույնի հասցնելու նպատակով:

Դիվերսիֆիկացիայի ընդհանուր բնութագրերը

Ձեռնարկության ֆինանսական գործունեությունը իր բոլոր ձևերով կապված է բազմաթիվ ռիսկերի հետ, որոնց ազդեցության աստիճանը այս գործունեության արդյունքների վրա զգալիորեն մեծանում է շուկայական տնտեսության անցնելու հետ մեկտեղ:

Այս գործունեությանը ուղեկցող ռիսկերը բացահայտվում են որպես ֆինանսական ռիսկերի հատուկ խումբ, որն ամենակարևոր դերն է խաղում ձեռնարկության ընդհանուր «ռիսկային պորտֆելում»: Ձեռնարկության ֆինանսական գործունեության վրա ֆինանսական ռիսկերի ազդեցության աստիճանի աճը կապված է երկրի և ֆինանսական շուկայի տնտեսական իրավիճակի արագ փոփոխականության, ֆինանսական հարաբերությունների շրջանակի ընդլայնման, նոր ֆինանսական տեխնոլոգիաների և գործիքների առաջացման հետ: մեր տնտեսական պրակտիկայի և մի շարք այլ գործոնների համար։

Ձեռնարկության ֆինանսական ռիսկերի կառավարման մեթոդների համակարգում հիմնական դերը պատկանում է արտաքին և ներքին ռիսկերի չեզոքացման մեխանիզմներին:

Ֆինանսական ռիսկերի չեզոքացման ներքին մեխանիզմները դրանց բացասական հետևանքները նվազագույնի հասցնելու մեթոդների համակարգ են, որոնք ընտրվել և ներդրվել են հենց ձեռնարկությունում:

Ներքին չեզոքացման մեխանիզմների կիրառման հիմնական օբյեկտներն են, որպես կանոն, բոլոր տեսակի ընդունելի ֆինանսական ռիսկերը, կրիտիկական խմբի ռիսկերի զգալի մասը, ինչպես նաև անապահովագրելի աղետալի ռիսկերը, եթե դրանք ձեռնարկության կողմից ընդունվում են օբյեկտիվ անհրաժեշտությամբ: . Ժամանակակից պայմաններում ներքին չեզոքացման մեխանիզմները ծածկում են ձեռնարկության ֆինանսական ռիսկերի մեծ մասը։

Ֆինանսական ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու համար ներքին մեխանիզմների կիրառման առավելությունը կառավարման կայացված որոշումների այլընտրանքային բարձր աստիճանն է, որոնք, որպես կանոն, կախված չեն այլ տնտեսվարող սուբյեկտներից: Դրանք հիմնված են ձեռնարկության ֆինանսական գործունեության և նրա ֆինանսական հնարավորությունների հատուկ պայմանների վրա և հնարավորություն են տալիս առավելագույն չափով հաշվի առնել ներքին գործոնների ազդեցությունը ֆինանսական ռիսկերի մակարդակի վրա՝ դրանց բացասական հետևանքները նվազագույնի հասցնելու գործընթացում: .

Ֆինանսական ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու ներքին և արտաքին մեխանիզմների համակարգը ներառում է հետևյալ հիմնական մեթոդների կիրառումը.

Ռիսկի խուսափում. Ֆինանսական ռիսկերի չեզոքացման այս ուղղությունն ամենաարմատականն է։ Այն բաղկացած է այնպիսի ներքին միջոցների մշակումից, որոնք լիովին վերացնում են որոշակի տեսակի ֆինանսական ռիսկը: Հիմնական նման միջոցառումները ներառում են.

Ֆինանսական գործարքներ իրականացնելուց հրաժարվելը, որոնց ռիսկայնությունը չափազանց բարձր է. Չնայած այս միջոցառման բարձր արդյունավետությանը, դրա օգտագործումը սահմանափակ է, քանի որ ֆինանսական գործարքների մեծ մասը կապված է ձեռնարկության հիմնական արտադրական և առևտրային գործունեության իրականացման հետ, ապահովելով եկամուտների կանոնավոր ստացումը և դրա շահույթի ձևավորումը.

Փոխառու կապիտալի մեծ չափերի օգտագործումից հրաժարվելը. Տնտեսական շրջանառության մեջ փոխառու միջոցների մասնաբաժնի կրճատումը թույլ է տալիս խուսափել ամենակարևոր ֆինանսական ռիսկերից մեկը՝ ձեռնարկության ֆինանսական կայունության կորուստը: Միևնույն ժամանակ, նման ռիսկերից խուսափելը ենթադրում է ֆինանսական լծակի ազդեցության նվազեցում, այսինքն. ներդրված կապիտալից լրացուցիչ շահույթ ստանալու հնարավորությունը.

Ընթացիկ ակտիվների չափից ավելի օգտագործումից հրաժարվելը ցածր իրացվելի ձևերով. Ակտիվների իրացվելիության մակարդակի բարձրացումը թույլ է տալիս ապագայում խուսափել ձեռնարկության անվճարունակության ռիսկից: Այնուամենայնիվ, նման ռիսկերից խուսափելը ձեռնարկությանը զրկում է լրացուցիչ եկամուտից ապրանքների ապառիկ վաճառքի ծավալների ընդլայնումից և մասամբ առաջացնում նոր ռիսկեր, որոնք կապված են հումքի անվտանգության պաշարների չափի նվազման հետ կապված գործառնական գործընթացի ռիթմի խախտման հետ: նյութեր, նյութեր և պատրաստի արտադրանք;

Կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներում ժամանակավորապես ազատ դրամական ակտիվների օգտագործումից հրաժարվելը. Այս միջոցը խուսափում է ավանդների և տոկոսադրույքների ռիսկից, բայց առաջացնում է գնաճի ռիսկ, ինչպես նաև կորցրած շահույթի ռիսկ:

Ֆինանսական ռիսկից խուսափելու այս և այլ ձևերը ձեռնարկությանը զրկում են շահույթի ստեղծման լրացուցիչ աղբյուրներից և, համապատասխանաբար, բացասաբար են ազդում նրա տնտեսական զարգացման տեմպերի և սեփական կապիտալի օգտագործման արդյունավետության վրա: Հետևաբար, ռիսկերի չեզոքացման ներքին մեխանիզմների համակարգում դրանցից խուսափելը պետք է իրականացվի շատ զգույշ հետևյալ հիմնական պայմաններով.

Եթե ​​մեկ ֆինանսական ռիսկի մերժումը չի հանգեցնում ավելի բարձր կամ միանշանակ մակարդակի այլ ռիսկի առաջացմանը.

Եթե ​​ռիսկի մակարդակը համեմատելի չէ ֆինանսական գործարքի շահութաբերության մակարդակի հետ «վերադարձի ռիսկ» սանդղակի վրա.

Եթե ​​այս տեսակի ռիսկի գծով ֆինանսական կորուստները գերազանցում են ձեռնարկության սեփական ֆինանսական միջոցների հաշվին դրանց փոխհատուցման հնարավորությունը և այլն:

Ռիսկի կենտրոնացումը սահմանափակելը սահման է սահմանում, այսինքն. ծախսերի, վաճառքի, վարկերի և այլնի առավելագույն չափեր. Սահմանափակումը ռիսկի նվազեցման կարևոր մեթոդ է և կիրառվում է բանկերի կողմից վարկեր տրամադրելիս, օվերդրաֆտի պայմանագիր կնքելիս և այլն։ Այն օգտագործվում է տնտեսվարող սուբյեկտների կողմից ապառիկ ապրանքներ վաճառելիս, վարկեր տրամադրելիս, կապիտալ ներդրումների չափը որոշելիս և այլն։

Ֆինանսական ռիսկերի կենտրոնացման սահմանափակման մեխանիզմը սովորաբար օգտագործվում է այն տեսակի ռիսկերի համար, որոնք դուրս են գալիս իրենց ընդունելի մակարդակից, այսինքն. կրիտիկական կամ աղետալի ռիսկի գոտում իրականացվող ֆինանսական գործարքների համար: Այս սահմանափակումն իրականացվում է ձեռնարկությունում համապատասխան ներքին ֆինանսական ստանդարտների սահմանմամբ՝ ֆինանսական գործունեության տարբեր ասպեկտների իրականացման քաղաքականության մշակման գործընթացում:

Ֆինանսական ստանդարտների համակարգը, որն ապահովում է ռիսկերի կենտրոնացման սահմանափակումը, կարող է ներառել.

Տնտեսական գործունեության մեջ օգտագործվող փոխառու միջոցների առավելագույն չափը (մասնաբաժինը).

Բարձր իրացվելիության ակտիվների նվազագույն չափը (մասնաբաժինը).

Մեկ գնորդին տրամադրվող ապրանքային (առևտրային) կամ սպառողական վարկի առավելագույն չափը.

Մեկ բանկում տեղադրված ավանդի առավելագույն չափը.

Մեկ թողարկողի արժեթղթերում ներդրումների առավելագույն չափը.

Ֆոնդերի դեբիտորական պարտքերի վրա փոխանցման առավելագույն ժամկետը:

Հեջավորումն օգտագործվում է բանկային, ֆոնդային բորսայում և առևտրային պրակտիկայում՝ արժութային ռիսկերի ապահովագրման տարբեր մեթոդներին անդրադառնալու համար: Ներքին գրականության մեջ «հեջավորում» տերմինը սկսեց օգտագործվել ավելի լայն իմաստով՝ որպես ապագայում ապրանքների մատակարարում (վաճառք) ներառող ցանկացած գույքագրման հոդվածի գների անբարենպաստ փոփոխություններից ռիսկերի ապահովագրություն: Պայմանագիրը, որը ծառայում է փոխարժեքի (գների) փոփոխության ռիսկերից ապահովագրելուն, կոչվում է «հեջ», իսկ հեջավորում իրականացնող տնտեսվարող սուբյեկտը՝ «հեջեր»:

Հեջավորման երկու գործարք կա՝ վերընթաց հեջավորում և անկումային հեջավորում:

Վերև հեջավորումը կամ գնման հեջավորումը փոխանակման գործարք է ֆյուչերսային պայմանագրերի կամ օպցիոնների գնման համար: Վերընթաց հեջն օգտագործվում է այն դեպքերում, երբ անհրաժեշտ է ապահովագրվել ապագայում գների (դրույքաչափերի) հնարավոր աճից:

Նվազման հեջավորումը կամ վաճառքի հեջավորումը փոխանակման գործարք է, որը ներառում է ֆյուչերսային պայմանագրի վաճառք: Հեջերը, որը հեջավորում է, ակնկալում է վաճառել ապրանքը ապագայում, և, հետևաբար, բորսայում վաճառելով ֆյուչերսային պայմանագիր կամ օպցիոն, նա իրեն ապահովագրում է ապագայում գների հնարավոր անկումից:

Կախված օգտագործվող ածանցյալ արժեթղթերի տեսակներից, առանձնանում են ֆինանսական ռիսկերի հեջավորման հետևյալ մեխանիզմները. ֆյուչերսային պայմանագրերի միջոցով հեջավորում; հեջավորում՝ օգտագործելով տարբերակները; հեջավորում՝ օգտագործելով սվոպ գործառնություն:

Ռիսկերի բաշխում. Ֆինանսական ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու այս ուղղության մեխանիզմը հիմնված է առանձին ֆինանսական գործարքներում դրանց մասնակի փոխանցման (փոխանցման) վրա գործընկերներին: Միևնույն ժամանակ, ձեռնարկության ֆինանսական ռիսկերի այդ մասը փոխանցվում է բիզնես գործընկերներին, որոնց համար նրանք ավելի շատ հնարավորություններ ունեն չեզոքացնելու իրենց բացասական հետևանքները և ունեն ներքին ապահովագրական պաշտպանության ավելի արդյունավետ մեթոդներ:

Դիվերսիֆիկացիան տարբեր ներդրումների միջև կապիտալի բաշխման գործընթացն է, որոնք ուղղակիորեն կապված չեն միմյանց հետ: Դիվերսիֆիկացիան ֆինանսական ռիսկի աստիճանը նվազեցնելու ամենախելամիտ և համեմատաբար ավելի քիչ ծախսատար միջոցն է:

Տարածված են դարձել ռիսկերի բաշխման հետևյալ հիմնական ոլորտները.

Ռիսկի բաշխում ներդրումային ծրագրի մասնակիցների միջև. Նման բաշխման գործընթացում ձեռնարկությունը կարող է կապալառուներին փոխանցել ֆինանսական ռիսկերը, որոնք կապված են շինարարական և տեղադրման աշխատանքների ժամանակացույցի չկատարման, այս աշխատանքի ցածր որակի, նրանց փոխանցված շինանյութի հափշտակման և որոշ այլ աշխատանքների հետ: Նման ռիսկերը փոխանցող ձեռնարկության համար դրանց չեզոքացումը բաղկացած է կապալառուի հաշվին աշխատանքը վերացնելուց, նրանց տույժերի և տուգանքների և կրած վնասների փոխհատուցման այլ ձևերի վճարումից.

Ռիսկի բաշխում ձեռնարկության և հումքի և նյութերի մատակարարների միջև: Նման բաշխման առարկան, առաջին հերթին, ֆինանսական ռիսկերն են՝ կապված գույքի (ակտիվների) կորստի (վնասների) հետ՝ դրանց փոխադրման և բեռնման և բեռնաթափման աշխատանքների ընթացքում.

Ռիսկի բաշխում լիզինգային գործողության մասնակիցների միջև: Այսպիսով, գործառնական լիզինգով ձեռնարկությունը վարձատուին փոխանցում է օգտագործված ակտիվի հնացման ռիսկը, տեխնիկական արտադրողականության կորստի ռիսկը.

Ռիսկի բաշխում ֆակտորինգի (ֆորֆեյտինգ) գործողության մասնակիցների միջև: Նման բաշխման առարկան, առաջին հերթին, ձեռնարկության վարկային ռիսկն է, որն իր գերակշռող մասնաբաժնում փոխանցվում է համապատասխան ֆինանսական հաստատությանը` առևտրային բանկին կամ ֆակտորինգային ընկերությանը:

Ինքնաապահովագրություն (ներքին ապահովագրություն). Ֆինանսական ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու այս ուղղության մեխանիզմը հիմնված է ձեռնարկության կողմից իր ֆինանսական ռեսուրսների մի մասի պահպանման վրա, ինչը թույլ է տալիս հաղթահարել այն ֆինանսական գործարքների բացասական ֆինանսական հետևանքները, որոնց համար այդ ռիսկերը կապված չեն կոնտրագենտների գործողությունների հետ: Ֆինանսական ռիսկերի չեզոքացման այս ուղղության հիմնական ձևերն են.

Ձեռնարկության պահուստային (ապահովագրական) ֆոնդի ձևավորում. Այն ստեղծվում է օրենսդրության և ձեռնարկության կանոնադրության պահանջներին համապատասխան: Հաշվետու ժամանակաշրջանում ձեռնարկության կողմից ստացված շահույթի գումարի առնվազն 5%-ը հատկացվում է դրա ձևավորմանը.

Նպատակային պահուստային ֆոնդերի ձևավորում. Նման ձևավորման օրինակ կարող է լինել գների ռիսկի ապահովագրման հիմնադրամը. առևտրային ձեռնարկություններում ապրանքների մակնշման հիմնադրամ. վատ պարտքերի մարման հիմնադրամ և այլն;

Ձեռնարկության ընթացիկ ակտիվների առանձին տարրերի համար նյութական և ֆինանսական ռեսուրսների ապահովագրական պահուստների համակարգի ձևավորում: Ընթացիկ ակտիվների առանձին տարրերի (հումք, նյութեր, պատրաստի արտադրանք, դրամական միջոցներ) անվտանգության պաշարների անհրաժեշտության չափը սահմանվում է դրանց ռացիոնալացման գործընթացում.

Հաշվետու ժամանակաշրջանում ստացված շահույթի չբաշխված մնացորդը.

Ռիսկերի ապահովագրությունը ռիսկերի նվազեցման ամենակարևոր մեթոդն է:

Ապահովագրության էությունն այն է, որ ներդրողը պատրաստ է հրաժարվել իր եկամտի մի մասից՝ ռիսկից խուսափելու համար, այսինքն. նա պատրաստ է վճարել ռիսկը զրոյի նվազեցնելու համար:

Ներկայումս ի հայտ են եկել ապահովագրության նոր տեսակներ, օրինակ՝ տիտղոսների ապահովագրություն, բիզնես ռիսկերի ապահովագրություն և այլն։

Անվանումը անշարժ գույքի սեփականության օրինական իրավունքն է, որն ունի փաստաթղթավորված իրավական կողմ: Իրավունքների ապահովագրությունը ապահովագրություն է անցյալում տեղի ունեցած իրադարձություններից, որոնք կարող են հետևանքներ ունենալ ապագայում: Այն թույլ է տալիս անշարժ գույքի գնորդներին փոխհատուցում ակնկալել անշարժ գույքի առքուվաճառքի պայմանագիրը տնօրինելու դատարանի որոշման դեպքում կրած կորուստների համար:

Բիզնես ռիսկը ձեռնարկատիրական գործունեությունից ակնկալվող եկամուտ չստանալու ռիսկն է: Ապահովագրված գումարը չպետք է գերազանցի բիզնես ռիսկի ապահովագրված արժեքը, այսինքն. ձեռնարկատիրական վնասների չափը, որը ակնկալվում է, որ ապահովադիրը կրի, եթե ապահովագրված դեպքը տեղի ունենա:

Ռիսկը նվազագույնի հասցնելու այլ մեթոդներ կարող են ներառել հետևյալը.

Ֆինանսական գործարքի կոնտրագենտից ռիսկի հավելյալ մակարդակի հավաքագրման ապահովում.

Կողմերից որոշակի երաշխիքներ ստանալը.

Կոնտրագենտների հետ պայմանագրերում ֆորսմաժորային հանգամանքների ցանկի կրճատում.

Ռիսկերի հետ կապված հնարավոր ֆինանսական կորուստների փոխհատուցման ապահովումը նախատեսված տույժերի համակարգի միջոցով.

Դիվերսիֆիկացում ֆոնդային շուկաներում

Արժեթղթերի պորտֆելի դիվերսիֆիկացիան արժեթղթերի որոշակի փաթեթից ներդրումային պորտֆելի ձևավորումն է՝ մեկ կամ մի քանի արժեթղթերի գնի նվազման դեպքում հնարավոր կորուստները նվազեցնելու նպատակով:

Նաև արժեթղթերի պորտֆելի դիվերսիֆիկացիան ֆոնդային շուկայում կարող է օգտագործվել ոչ միայն ներդրումային պորտֆելում ընդգրկված որոշ արժեթղթերի արժեքի հնարավոր նվազումից պաշտպանվելու, այլ նաև ընկերության ընդհանուր շահութաբերության բարձրացման նպատակով: պորտֆոլիո.

Ներդրումային ռազմավարության համաձայն պորտֆելի համար ընտրված որոշ արժեթղթեր կարող են զգալիորեն ավելի լավ դինամիկա դրսևորել, քան մյուս արժեթղթերը, ինչը ընդհանուր առմամբ կարող է դրական ազդեցություն ունենալ ներդրումային պորտֆելի ընդհանուր շահութաբերության վրա:

Ֆոնդային շուկայում ներդրումային պորտֆելի ձևավորման գործընթացում առաջանում են հետևյալ հարցերը՝ քանի՞ արժեթուղթ պետք է լինի ներդրումային պորտֆելում և որքա՞ն պետք է լինի յուրաքանչյուր թողարկողի բաժնետոմսերը այս պորտֆելում։

Այս հարցին միանշանակ պատասխան չկա, քանի որ նույնիսկ 2 արժեթղթերն արդեն յուրատեսակ պորտֆել են։

Որոշ ներդրողներ, ինչպիսիք են Վ. Բաֆեթը, կարծում են, որ ներդրումային պորտֆելը չպետք է պարունակի տարբեր ընկերությունների 3-5-ից ավելի բաժնետոմսեր:

Նրանց կարծիքով, դիվերսիֆիկացիան, որը ներառում է ներդրումներ թույլ հատվածներում, ամենայն հավանականությամբ միջին շուկայականին մոտ արդյունքներ ցույց կտա:

Դիվերսիֆիկացիան առավել հաճախ դիտվում է որպես ռիսկերը նվազեցնելու միջոց:

Միևնույն ժամանակ, դա կարող է էապես ազդել պորտֆելի ակնկալվող եկամտաբերության մակարդակի վրա. որքան ավելի դիվերսիֆիկացված լինի ներդրումային պորտֆելը, այնքան ցածր կարող է լինել պորտֆելի ընդհանուր եկամտաբերությունը:

Ամեն անգամ, երբ ներդրողը ներդրումային պորտֆելին ավելացնում է ևս մեկ բաժնետոմս, ներդրողը դրանով իսկ նվազեցնում է ընդհանուր միջին ակնկալվող եկամտաբերությունը ամբողջ ներդրումային պորտֆելում:

Այսպիսով, թեև դիվերսիֆիկացիան պաշտպանում է մեր պորտֆելը որոշակի ռիսկերից, այն նաև նվազեցնում է արժեթղթերի ամբողջ պորտֆելի հնարավոր վերադարձը:

Բացի այդ, որքան շատ բաժնետոմսեր ներառված լինեն ներդրումային պորտֆելում, այնքան ավելի ուշադիր պետք է վերահսկեք այդպիսի պորտֆելը:

Մյուս կողմից, Fidelity Magellan Fund-ի հայտնի մենեջեր Փիթեր Լինչը ներդրումային պորտֆելը կազմելիս և կառավարելիս իր պորտֆելում ներառել է մոտ 1000 բաժնետոմս։

Նման պորտֆելի շահութաբերությունը գերազանցել է շուկայական միջինը։

Անձամբ ես կարծում եմ, որ արժե ձևավորել ձեր ներդրումային պորտֆելը 8-12 թողարկողների բաժնետոմսերից, սա միանգամայն բավարար կլինի ռիսկերը դիվերսիֆիկացնելու համար՝ առանց էականորեն վնասելու պորտֆելի պոտենցիալ եկամտաբերությունը:

Եթե ​​կարծում եք, որ ի վիճակի եք իրականացնել բավականաչափ որակյալ և ճշգրիտ

վերլուծել ընկերությունների ներդրումային պորտֆելը ձևավորելիս, և դուք ունեք բավարար փորձ և դրա համար անհրաժեշտ գիտելիքներ, այնուհետև ընտրեք մի քանի թողարկողների ամենախոստումնալից բաժնետոմսերը ձեր ներդրումային ռազմավարության համաձայն:

Եթե ​​դուք չունեք բավարար գիտելիքներ, կարող եք ապավինել ֆինանսական փորձագետների կարծիքին, եթե դրանք ձեզ տրամաբանորեն ողջամիտ և արդարացված թվան, կամ ձեր ներդրումային պորտֆելը կառուցեք ինդեքսում ներառված ամենալիկվիդային արժեթղթերից:

Թողարկողի բաժնետոմսերի մասնաբաժինը ներդրումային պորտֆելում

Այս հարցին նույնպես հստակ պատասխան չկա։

Ներդրումային պորտֆելը կազմելիս բաժնետոմսերի մասնաբաժինը որոշելու մի քանի եղանակ կա.

Ընկերության շուկայական կապիտալիզացիային համաչափ;

Ընկերության բաժնետոմսերի ազատ տեղաբաշխմանը համաչափ;

Հիմնված պոտենցիալ եկամտաբերության և ապագա բաժնետոմսերի գների կանխատեսումների վրա.

Հավասար բաժնետոմսերից բաժնետոմսերի պորտֆելի կազմում.

Այս մեթոդներից յուրաքանչյուրն ունի իր հատուկ նրբություններն ու նրբությունները:

Դուք պետք է որոշեք, թե ներդրումային պորտֆելում յուրաքանչյուր թողարկողի բաժնետոմսերի ձևավորման որ եղանակն է:

Հավասար բաժնետոմսերի սկզբունքով ներդրումային պորտֆել կազմելիս յուրաքանչյուր թողարկողի բաժնետոմսերի մասնաբաժինը պորտֆելում ունի նույն կշիռը:

Օրինակ, սա կարող է լինել 10 թողարկողների բաժնետոմսերի պորտֆելը, որի ընդհանուր պորտֆելի համապատասխան մասնաբաժինը կազմում է 10%:

Այս դեպքում պորտֆել կազմելիս ընտրվում են բաժնետոմսեր, որոնք բավարարում են որոշակի չափանիշներին համապատասխան մեր ներդրումային ռազմավարությանը, օրինակ՝ ամենաբարձր դիվիդենտային եկամտաբերությամբ կամ առավելագույն պոտենցիալ շահութաբերությամբ:

Այս դեպքում պորտֆելը նույնպես վերաբալանսավորվում է, երբ ձեզ ավելի հարմար է, օրինակ, եռամսյակը մեկ անգամ, և յուրաքանչյուր բաժնետոմսի բաժնետոմսերը հավասարեցվում են պորտֆելի ընդհանուր արժեքին։

Միևնույն ժամանակ, մեր ներդրումային պորտֆելում պարբերաբար փոփոխություններ տեղի կունենան. այն բաժնետոմսերը, որոնք այլևս չեն բավարարում մեր ներդրումային ռազմավարությանը, կբացառվեն պորտֆելից, և դրանց փոխարեն նորերը կհայտնվեն ընդհանուր պորտֆելում նույն մասնաբաժնով, բավարարելով մեր չափանիշները: .

Եվ մի մոռացեք ներդրումային պորտֆելի դիվերսիֆիկացման սկզբունքների մասին և ինչու է անհրաժեշտ դիվերսիֆիկացումը:

Դիվերսիֆիկացում արտարժույթի շուկաներում

Ռիսկերի դիվերսիֆիկացիան կամ այլ կերպ ասած ռիսկերի բաշխումը Forex արժութային շուկայում առևտրի անբաժանելի մասն է:

Ինչպես գիտեք, արտարժույթի շուկան շատ հաճախ տեղաշարժվում է չնախատեսված իրադարձությունների և մարդկային գործոնի պատճառով։ Հաճախ թրեյդերը չի կարող կանխատեսել, թե մոտ ապագայում գները ինչ ուղղությամբ կշարժվեն։ Այսպիսով, թրեյդերը պետք է ունենա ներդրումային ռազմավարությունների իսկապես դիվերսիֆիկացված պորտֆել: Առևտրականը պետք է սովորի զոհաբերել զուտ ակտիվների պորտֆելի պոտենցիալ առավելագույն վերադարձի մի մասը՝ արժութային շուկայի տատանումների ժամանակաշրջաններում կապիտալը պահպանելու համար:

Բոլոր թրեյդերները հասկանում են, որ Forex առևտուրը պարունակում է ռիսկի որոշակի տոկոս: Թեև պորտֆելի դիվերսիֆիկացիան կարող է թվալ չափազանց հեշտ, դա այդպես չէ: Քանի որ սկսնակ թրեյդերների մեծ մասը կորցնում է իրենց միջոցների զգալի մասը:

Քանի որ բոլոր թրեյդերները արտարժույթի շուկայում առևտուր են անում մարժայի վրա, դա թույլ է տալիս նրանց օգտագործել հսկայական լծակներ՝ նվազագույն պահանջներով: Առավել հաճախ օգտագործվող լծակը 1:100 է: Տրամադրված առևտրային լծակը կարող է հզոր գործիք լինել վաճառողի համար, բայց այս մետաղադրամի երկու կողմ կա: Թեև լծակները նպաստում են թրեյդերների դիրքի ռիսկին, այն անհրաժեշտ միջոց է արտարժույթի շուկայում գործելու համար: Դա տեղի է ունենում բացառապես այն պատճառով, որ շուկայում միջին օրական շարժը կազմում է 1%:

Հենց այն պատճառով, որ արտարժույթի շուկան նման բնույթ ունի, յուրաքանչյուր թրեյդեր պետք է դիվերսիֆիկացնի իր ռիսկերը իր առևտրային հաշիվներում: Դիվերսիֆիկացիան կարելի է հասնել տարբեր առևտրային ռազմավարությունների կիրառմամբ: Որպես դիվերսիֆիկացման տարբերակ, կարող է օգտագործվել առևտրային ակտիվների մի մասը այլ թրեյդերների կառավարմանը փոխանցելը: Բանն այստեղ այն չէ, որ մեկ այլ թրեյդերը ձեզանից ավելի լավ արդյունք կունենա, այլ այդ դիվերսիֆիկացիան կհասնի այս կերպ: Անկախ նրանից, թե որքան առևտրային փորձ ունեք, դուք դեռ կբախվեք վերելքների և անկումների ժամանակաշրջանների: Ահա թե ինչու մեկից ավելի թրեյդեր ունենալը մի փոքր կնվազեցնի առևտրային պորտֆելի անկայունությունը:

Բնականաբար, բացի կապիտալի մի մասը կառավարման այլ թրեյդերին փոխանցելու հնարավորությունից, սա Forex-ում ռիսկերի դիվերսիֆիկացման միակ տարբերակը չէ: Գոյություն ունեն հսկայական թվով ռազմավարություններ և առևտրային տեսություններ, ինչպես նաև կան բազմաթիվ եղանակներ՝ դիվերսիֆիկացնելու Forex առևտրի հետ կապված ռիսկերը:

Արտարժույթի շուկայում կան բավարար քանակությամբ տարբեր արժութային զույգեր, որոնցից յուրաքանչյուրն ունի իր անկայունությունը։ Օրինակ, բոլորի սիրելի USDCHF զույգը, ընդհանուր առմամբ, համարվում է ապահով ապաստարան, և, օրինակ, GBPJPY-ը չկոտրված հովատակ է, որը վազում է երկար տարածություններ կետերով, ինչը ցույց է տալիս և՛ բարձր պոտենցիալ եկամուտը, և՛ կորուստները: Այսպիսով, «ձվերը դնելով երկու տարբեր զամբյուղների մեջ»՝ առևտրի կապիտալը բաժանելով այս երկու զույգերի, դուք կարող եք բավականին հեշտությամբ նվազեցնել ռիսկերը, եթե վաճառողը նախընտրում է ագրեսիվ առևտուր:

Տեխնիկապես դիվերսիֆիկացված պորտֆելը պետք է բաղկացած լինի չկապակցված ակտիվներից, այսինքն. չկապակցված (գործնականում, նվազագույն կապակցված) ակտիվներ: Հետևաբար, բավական դժվար է դիվերսիֆիկացնել ձեր ակտիվները մեկ շուկայում: Ինչ վերաբերում է իմաստաբանությանը, ապա ավելի ճիշտ կլինի խոսել Forex շուկայում հեջավորման ռիսկերի, այլ ոչ թե դիվերսիֆիկացիայի մասին:

Դիվերսիֆիկացիան, ինչպես փողի կառավարման ցանկացած այլ մեթոդ, ունի զգալի թերություն՝ ռիսկերի նվազմամբ, պոտենցիալ եկամուտը նույնպես նվազում է: Ուստի մարդիկ հաճախ բացասաբար են խոսում դիվերսիֆիկացիայի մասին՝ համարելով, որ պետք է կենտրոնանալ մի ոլորտի վրա՝ եթե հաղթես, անմիջապես շատ կշահես, իսկ եթե պարտվես... Միտքն ավարտվում է դրանով։

Գործնականում իրավասու դիվերսիֆիկացիան ենթադրում է ներդրումներ տնտեսության իրական հատվածում (ապրանքների առևտուր, ծառայությունների մատուցում) և ֆինանսական գործիքներում՝ լինի դա արժեթղթեր, ավանդներ կամ առևտուր արտարժույթի շուկայում: Իզուր չէ, որ դուք կարող եք ավելի ու ավելի հաճախ լսել խորհուրդներ ներդրումներ կատարել այնքան, որքան կարող եք թույլ տալ կորցնել: Զուտ հոգեբանորեն դժվար է հսկայական կորուստներ կրել՝ գիտակցելով, որ սա է հիմնական ակտիվը, և առանց դրա կյանքը կվերածվի ստրկության, հետևաբար խորհուրդ է տրվում ծածկել թիկունքը՝ արտարժույթի շուկայից դուրս եկամտի մշտական ​​աղբյուր ունենալով։

Դիվերսիֆիկացում ապրանքային շուկաներում

Առևտրային ապրանքները բաժանված են հինգ հիմնական խմբերի. էներգիա, որը ներառում է հում նավթ, նավթամթերք, գազ; մետաղներ - իր հերթին բաժանվում են արդյունաբերական (պղինձ, ցինկ, ալյումին, պողպատ և այլն) և թանկարժեք (ոսկի, արծաթ, պլատին); ձավարեղեն – ցորեն, եգիպտացորեն, սոյա, բրինձ, վարսակ և այլն; պարենային ապրանքներ և մանրաթելեր - սուրճ, կակաո, շաքար, բամբակ, նարնջի հյութ և այլն; անասնաբուծություն – կենդանի անասուն, խոզի միս, տավարի միս: Ֆոնդային ինդեքսների նման, ապրանքների ընդհանուր կատարողականը կարելի է հետևել ապրանքային ինդեքսների միջոցով: Ցուցանիշների տարբերությունները հիմնականում կապված են ինդեքսի հաշվարկում ներառված ապրանքների առանձին խմբերի կշիռների հետ։

Ապրանքային շուկայի հիմնական ինդեքսներն են. CRB ինդեքս – հաշվարկում հաշվի են առնվում հավասար կշիռներով 17 տեսակի հումք; Dow Jones - AIG Commodity Index - յուրաքանչյուր ապրանքի կշիռը սահմանվում է կախված վերջին 5 տարվա ընթացքում փոխանակման գործարքների ծավալից. GSCI – քաշը համապատասխանում է յուրաքանչյուր ապրանքի տեսակարար կշռին համաշխարհային արտադրության մեջ. RICI - արտացոլում է ապրանքների տեսակարար կշիռը համաշխարհային առևտրում: Համաշխարհային ցածր տնտեսական աճը և, որպես հետևանք, բավականին ցածր գնաճը չեն նպաստել ապրանքների մեջ ներդրումների բարձր եկամտաբերությանը վերջին երկու տարում. իրականում միայն սոյայի ալյուրն է գերազանցել S&P 500 ինդեքսն այս ժամանակահատվածում: Այնուամենայնիվ, արագացումը. տնտեսական աճը և գնաճի տեմպերը մոտ ապագայում հումքը կդարձնեն ցանկալի ներդրում։

Դիվերսիֆիկացման ռազմավարությունը ներառում է պորտֆելի կառուցվածքի դինամիկ փոփոխություններ՝ կախված շուկայական պայմաններից: Համաշխարհային տնտեսական աճի ժամանակաշրջաններում շեշտը դրվում է արագ աճող ապրանքների վրա (պարարտանյութեր, արդյունաբերական մետաղներ, էներգետիկ ռեսուրսներ), ճգնաժամի ժամանակ օգտագործվում են պաշտպանական ակտիվներ, ինչպիսիք են ոսկին և արծաթը:

Ռազմավարության առավելությունները.

Հումքը իրական ակտիվ է, որը միշտ պահանջարկ կունենա շուկայում և կունենա որոշակի արժեք.

Համաշխարհային շուկայում երկարաժամկետ դրական միտում է նկատվում առաջարկի կրճատման և հումքի պահանջարկի աճի ուղղությամբ, հատկապես ասիական տարածաշրջանից.

Ներդրումները ապրանքային ակտիվներում հիանալի հնարավորություն են համաշխարհային գնաճից և ԱՄՆ դոլարի արժեզրկումից պաշտպանվելու համար.

Որոշ ապրանքներ, ինչպիսիք են ոսկին, պատմականորեն օգտագործվել են որպես ճգնաժամերի և գնաճի դեմ պայքար՝ ֆինանսական շուկաների հետ ցածր հարաբերակցության պատճառով:

Աշխարհի ապրանքային շուկաներում կապիտալի կառավարումը կապիտալի պահպանումն ու ավելացումը և ռիսկերի ապահովագրումն է և ձեր սեփական դիվերսիֆիկացված ներդրումային կապիտալի ստեղծման հիմնական քայլերից մեկը:

Արտադրության դիվերսիֆիկացում

Տնտեսական պրակտիկայում կարելի է առաջարկել մեծ թվով ռազմավարական այլընտրանքներ շուկայական պայմաններում ֆիրմաների զարգացման և աճի համար: Այս այլընտրանքներից մեկը դիվերսիֆիկացիան է:

Տնտեսական գրականության մեջ կան դիվերսիֆիկացիայի սահմանումների մեծ բազմազանություն: Բայց դժվարությունն այն է, որ դիվերսիֆիկացիան հասկացություն է, որը չի կարող հստակ սահմանվել: Տարբեր մարդիկ դրանով տարբեր բաներ են հասկանում, ուստի կարևորն այն է, որ կարողանաս ճանաչել և մեկնաբանել հայեցակարգը քո հանգամանքների հետ կապված: Այնուամենայնիվ, կարելի է տալ դիվերսիֆիկացիայի բավականին ընդհանուր, լայն սահմանում, բայց որոշ մեկնաբանություններով։ Սա որոշակի հիմք կտա հետագա վերլուծության համար: Հայտնի է, որ տնտեսական տեսանկյունից դիվերսիֆիկացիան (լատիներեն diversus - տարբեր և facer - անել) արտադրության և (կամ) ծառայությունների մի քանի կամ շատ անկապ տեխնոլոգիական տեսակների միաժամանակյա զարգացումն է, ապրանքների տեսականու ընդլայնումը: և (կամ) արտադրված ծառայություններ:

Դիվերսիֆիկացիան ընկերություններին թույլ է տալիս «մնալ ջրի երեսին» ծանր տնտեսական պայմաններում՝ արտադրելով ապրանքների և ծառայությունների լայն տեսականի. վնասաբեր ապրանքներից (ժամանակավորապես, հատկապես նորերի համար) կորուստները փոխհատուցվում են այլ տեսակի ապրանքներից ստացված շահույթով: Դիվերսիֆիկացիան առաջին հերթին ձեռնարկությունների ներթափանցումն է արդյունաբերություններ, որոնք չունեն անմիջական արտադրական կապ կամ ֆունկցիոնալ կախվածություն իրենց գործունեության հիմնական արդյունաբերությունից:

Երկրորդը` լայն իմաստով` տնտեսական ակտիվության տարածումը նոր ոլորտներ (ապրանքների տեսականու ընդլայնում, մատուցվող ծառայությունների տեսակները և այլն): Արտադրության և ձեռնարկատիրական գործունեության դիվերսիֆիկացիան, լինելով ռեսուրսների վերարտադրության և վերաբաշխման անհավասարակշռությունը վերացնելու գործիք, սովորաբար հետապնդում է տարբեր նպատակներ և որոշում կորպորացիաների և ընդհանուր առմամբ տնտեսության վերակազմավորման ուղղությունները:

Այս գործընթացը վերաբերում է առաջին հերթին նոր տեխնոլոգիաներին, շուկաներին և արդյունաբերություններին անցնելուն, որոնց հետ ձեռնարկությունը նախկինում կապ չի ունեցել. Բացի այդ, ձեռնարկության արտադրանքը (ծառայությունները) նույնպես պետք է բոլորովին նոր լինեն, և նոր ֆինանսական ներդրումներ միշտ անհրաժեշտ են:

Դիվերսիֆիկացիան կապված է ընկերության կողմից արտադրվող ապրանքների կիրառման բազմազանության հետ և ընկերության արդյունավետությունն ամբողջությամբ անկախացնում է առանձին արտադրանքի կյանքի ցիկլից՝ լուծելով ոչ այնքան ընկերության գոյատևման խնդիրը, որքան ապահովելով կայուն առաջանցիկ աճ: . Եթե ​​ընկերության արտադրանքը շատ նեղ կիրառություն ունի, ապա այն մասնագիտացված է. եթե դրանք ունեն օգտագործման բազմազանություն, ապա դա դիվերսիֆիկացված ընկերություն է:

Դիվերսիֆիկացված ընկերությունները տարբերվում են՝ կախված իրենց արտադրանքի տեսականու դասակարգումից՝ կապված օգտագործվող տեխնոլոգիաների և շուկայավարման առանձնահատկությունների հետ:

Ցուցադրված դասակարգումը վերաբերում է միայն ներկայումս թողարկված ապրանքներին կամ ծառայություններին և չի ազդում ապրանքի կամ ծառայությունների փոփոխությունների վրա: Շուկայական պայմաններում ձեռնարկության այս կամ այն ​​տեսակի դասակարգումը բացարձակ է տվյալ պահին և համեմատաբար երկարաժամկետ հեռանկարում, քանի որ ժամանակի ընթացքում մասնագիտացված ձեռնարկությունը կարող է փոխակերպվել դիվերսիֆիկացվածի և հակառակը:

Ցանկացած ընկերության իդեալական գործունեությունը, ինչպես հայտնի է, արտադրողականության հնարավոր ձախողումների և կորուստների կանխումն է, ինչը կարելի է ստանալ այս կոնկրետ ցուցանիշների վերաբերյալ ընկերության տարբեր կանխատեսումներից: Դիվերսիֆիկացման անհրաժեշտությունը կարելի է բացահայտել՝ համեմատելով արտադրողականության ցանկալի և հնարավոր մակարդակները և այն մակարդակը, որը ձեռք է բերվել ընկերության գործունեության արդյունքում: Ավելի քիչ հաջողակ ընկերությունների համար, որոնք չեն (կամ չեն կարող) պլանավորել ապագան, արտադրողականության նման բացթողման առաջին նշանը հաճախ պատվերների գրքույկի կրճատումն է կամ անգործունակ կարողությունները:

Ցանկացած դեպքում դիվերսիֆիկացիայի մի շարք պատճառներ կարող են կարևոր դեր խաղալ, սակայն այլ պատճառների ավելի թույլ ազդեցությունը կարող է ի վերջո հանգեցնել խնդրի այլ լուծման: Ի. Անսոֆը կարծում է, որ դրա հիմնական պատճառը արտադրողականության և արդյունավետության պահանջվող մակարդակի բացակայությունն է։

Դիվերսիֆիկացման բոլոր պատճառները պայմանավորված են մեկ բանով` բարձրացնել ձեռնարկության արդյունավետությունը ոչ միայն տվյալ պահին կամ մոտ ապագայում, այլև երկարաժամկետ հեռանկարում:

Կա դիվերսիֆիկացման չափանիշ. Նման չափանիշի սահմանումը խորհուրդ է տրվում միայն այն ձեռնարկությանը, որն իսկապես շահագրգռված է դրա դիվերսիֆիկացմամբ: Այս առաջին էական «կափարիչը» անգնահատելի է, քանի որ այն կանխում է տարբեր սխալներ և, բացի այդ, կարող է ծառայել որպես անվտանգության ծրագիր և լավ վերահսկում:

Գնահատման և դիվերսիֆիկացման պլանի մշակման գործընթացը պահանջում է ժամանակ, ջանք և մանրակրկիտ քննարկում: Մեկ երեկո արված եզրակացությունը չի կարող հիմք հանդիսանալ շուկայի հետազոտության, գործընթացների և ապրանքների տեխնիկական հետազոտության, ֆինանսական վերլուծության, նույնիսկ արտաքին փորձագետների ցանկացած հանդիպման և տեղեկատվության տրամադրման համար: Իսկապես, դա անհրաժեշտ է միայն որպես հիմք, որպեսզի ի սկզբանե որոշվի, թե արդյոք այս խնդրին պետք է լրջորեն զբաղվել, թե ոչ։ Գնահատականը կարող է ցույց տալ, որ այս ամենն իսկապես լավ է, բայց ոչ այս ընկերության համար։

Արտադրության դիվերսիֆիկացման տեսակները

Կորպորացիայի ֆինանսական դիրքի և գործունեության դիվերսիֆիկացման միջև կապը բավականին պարզ է, քանի որ առաջինը որոշում է վերջինիս ուղղությունն ու արդյունավետությունը: Այսպիսով, զարգացման սկզբնական փուլերին բնորոշ դիվերսիֆիկացման ոլորտները հիմնված էին օբյեկտիվ հիմքի վրա՝ թափոնների այլընտրանքային օգտագործում, արտադրական օբյեկտներ, առևտրային և առևտրային ցանցեր և սերտորեն կապված էին ավանդական արտադրության ֆինանսական հնարավորությունների հետ:

Դիվերսիֆիկացիայի հաջորդ փուլերի միջև տարբերությունը հիմնական արտադրության դերի նվազեցումն էր, այն չէր սահմանափակվում սեփական կամ հարակից ճյուղերի ընդլայնմամբ և ուղեկցվում էր ֆինանսական շահերի ամբողջական տարանջատմամբ արտադրության շահերից: Ե՛վ կորպորացիաների, և՛ բուն դիվերսիֆիկացմամբ, շահույթ ստանալու նպատակները ձեռք են բերվել՝ ընդլայնելով ռեսուրսների միգրացիայի հնարավորությունները արդյունաբերության, տարածաշրջանի և ազգային տնտեսության սահմաններից դուրս: Հետևաբար, ձեռնարկատիրական գործունեության զարգացման երկու ուղղությունները հեշտությամբ կարելի է բացատրել գործընթացի էվոլյուցիայի միջոցով՝ կապված դիվերսիֆիկացիայից դեպի անկապ կամ «ինքնավար»:

Օտար բառերի փոքր բացատրական բառարանում տրված դասական սահմանումը. «Հոլդինգային ընկերությունը (սեփականատեր ընկերությունը) ընկերություն է, որը տիրապետում է վերահսկիչ բաժնետոմսերի ցանկացած այլ ձեռնարկությունում՝ նրանց գործունեությունը վերահսկելու և կառավարելու նպատակով»: Այն բացահայտում է հոլդինգի դասական ըմբռնման էությունը (տնտեսական տեսանկյունից)՝ կան բաժնետերեր, ովքեր ունեն բաժնետոմսեր, ովքեր կամ իրենք են ղեկավարում հոլդինգի կառուցվածքը, կամ վստահում են ընդհանուր բիզնեսի կառավարումը կառավարման ընկերությանը։

Հորիզոնական հոլդինգները միատարր ձեռնարկությունների միավորում են (էներգետիկ ընկերություններ, վաճառք, հեռահաղորդակցություն և այլն): Դրանք, ըստ էության, մասնաճյուղային կառույցներ են, որոնք ղեկավարվում են մայր ընկերության կողմից։

Ուղղահայաց հոլդինգները ձեռնարկությունների միավորումն են մեկ արտադրական շղթայում (հումքի արդյունահանում, վերամշակում, սպառողական ապրանքների արտադրություն, վաճառք): Օրինակներ. ասոցիացիաներ, որոնք ներգրավված են գյուղատնտեսական արտադրանքի, մետաղների և նավթի վերամշակման մեջ:

Խառը տնտեսությունները ամենաբարդ օրինակն են: Նման հոլդինգը ներառում է կառույցներ, որոնք ուղղակիորեն կապված չեն ոչ առևտրային, ոչ էլ արտադրական հարաբերություններով, օրինակ՝ ռուսական բանկերը, որոնք միջոցներ են ներդնում որոշ ձեռնարկություններում։ Նրանց հիմնական խնդիրն է միջոցներ ներդնել ինչ-որ տեղ, այնուհետև ժամանակին շահութաբեր դուրս բերել: Ըստ էության, դրանք ներդրումային ծրագրեր են։

Ինչ վերաբերում է հոլդինգների տեսակներին, ապա անհրաժեշտ է հստակեցնել որոշ հասկացություններ. Դասակարգումը կարող է մի փոքր փոխակերպվել.

Դիվերսիֆիկացված հոլդինգներ (խառը) - կապ չունեցող ձեռնարկությունների համակցություն: (Տիպիկ օրինակն այն է, երբ բանկերը գնում են տարբեր ձեռնարկությունների բաժնետոմսեր)

Վաճառքի հոլդինգներ (հորիզոնական): Նրանց մեջ իսկապես կարևորը միասնական լոգիստիկան է. մատակարարների միասնական համակարգ և բազմաթիվ վաճառքի բջիջներ: Եթե ​​կան շատ բջիջներ, ապա նոր վաճառքի կետ ստեղծելու համար անհրաժեշտ է ստանդարտ (և ավտոմատացումը պետք է աջակցի դրան): Լոգիստիկայի տեսանկյունից հոլդինգի առանձնահատկությունն այն է, որ ստացողը ցրված է։ Վաճառքի խցերի պահեստներում միշտ մնացորդներ կան, և խնդիրը վերաբաշխելն է։ Հնարավոր է միասնական քաղաքականություն կոնկրետ տեսակի ապրանքի վերաբերյալ (իրականացվում է զեղչերի, հաճախորդների համար նվերների և այլնի տեսքով): Այս դեպքում կառավարման կենտրոնացումը կարևոր դեր է խաղում մնացորդների լուծարման ընդհանուր քաղաքականության մշակման գործում:

Եթե ​​հոլդինգը ցանկանում է ամեն ինչ ճիշտ համախմբել (հարկերի և կառավարման հաշվառման առումով), ապա պետք է հաստատի փաստաթղթերի հոսքի միասնական ստանդարտ: Դա թույլ կտա, մասնավորապես, իրականացնել միասնական մարքեթինգային հետազոտություն անմիջապես վաճառքի գործընթացում։ (Հատկապես հետաքրքիր արդյունքներ են ձեռք բերվում հենց այն ժամանակ, երբ կան բազմաթիվ վաճառքի կետեր: Հնարավոր է պարզել պահանջարկի կախվածությունը տարածաշրջանից, տեղանքից և ազգային հատուկ նախապատվություններից) Այս համախմբված մարքեթինգային տեղեկատվության ճիշտ օգտագործմամբ հնարավոր է խուսափել մնացորդներից: և պահեստներում ոչ իրացվելի պաշարներ: Սա շատ կարևոր է առևտրային հոլդինգների համար: Այսպիսով, մատակարարման և վաճառքի միասնական ցանցի առավելություններն այն են, որ հնարավոր է դառնում, առաջին հերթին, մատակարարներից ապրանքներ գնել ավելի ցածր գներով (համախառն զեղչ), երկրորդ՝ վարել վաճառքի և շուկայավարման միասնական քաղաքականություն և, երրորդ, լինել ճկուն և անհապաղ վերաբաշխել մնացորդները պահեստներում՝ կանխելով ոչ իրացվելի պաշարների ձևավորումը (ծախսերի խնայողություն):

Կոնցեռնի տիպի հոլդինգներ. Դրանք բնութագրվում են վերամշակման գործընթացների շղթայով, որը միավորում է նրանց հումքից մինչև պատրաստի արտադրանք: Այս դեպքն ունի իր առանձնահատկությունները.

Ձեռնարկությունները իրենց արտադրանքը փոխանցում են միմյանց ինքնարժեքով (իմաստ չկա միմյանցից շահույթ ստանալ).

Անհրաժեշտ է ապահովել որակի վերջնական կառավարում ամբողջ շղթայի ընթացքում (մինչև ISO 9000-ի ներդրումը);

Կոնցեռնի բոլոր ձեռնարկությունները պետք է հավասարակշռված լինեն արտադրական գործընթացների սարքավորումների մակարդակի, անձնակազմի որակավորման և այլնի առումով։

Այսինքն, ձեռնարկությունները դիվերսիֆիկացված կորպորատիվ ասոցիացիաների մեջ միավորելու ամենատարածված ուղիներից մեկը հոլդինգային ընկերություն կազմակերպելն է: Այս սխեմայի իրականացումը հնարավորություն է տալիս հստակորեն լուծել բոլոր խնդիրները սեփականության կառուցվածքում և կորպորացիայի հիերարխիայում հարաբերությունների համակարգում:

Այսպիսով, տնտեսական գլոբալիզացիայի ամենահամարժեք պատասխանը բիզնեսի դիվերսիֆիկացումն է և դիվերսիֆիկացված կորպորատիվ ասոցիացիաների ստեղծումը:

Դիվերսիֆիկացիայի հիմնական նպատակը սովորաբար կազմակերպության գոյատևման ապահովումն է, նրա մրցունակության ամրապնդումը և շահութաբերության բարձրացումը: Ցանկացած առևտրային ընկերություն փորձում է մնալ ջրի երեսին և համապատասխանաբար փնտրում է, թե ինչպես հասնել դրան: Հենց դիվերսիֆիկացիան և արդյունավետ գործունեության նոր ոլորտների որոնումը թույլ են տալիս ընկերությանը արագացնել իր զարգացումը, ստեղծել լրացուցիչ եկամուտ և ձեռք բերել նոր մրցակցային առավելություններ:

Ընդհանրապես ընդունված է, որ ընկերության դիվերսիֆիկացիան՝ լինի դա նրա գործունեության շրջանակի ընդլայնումը նոր արտադրական օբյեկտների բացման կամ հոլդինգի կողմից տարբեր պրոֆիլների դուստր ձեռնարկությունների ձեռքբերման միջոցով, երկակի երևույթ է: Եվ յուրաքանչյուր կոնկրետ դեպքում ղեկավարությունը զարգացման ուղղություններ ընտրելիս պետք է հաշվի առնի ինչպես դրական, այնպես էլ բացասական հետևանքները։

Գոյություն ունեն դիվերսիֆիկացիայի երկու հիմնական տեսակ՝ կապված և չկապված:

Կապակցված դիվերսիֆիկացիան ընկերության գործունեության նոր ոլորտ է, որը կապված է բիզնեսի առկա ոլորտների հետ (օրինակ՝ արտադրություն, շուկայավարություն, մատակարարումներ կամ տեխնոլոգիա): Կարծիք կա, որ հարակից դիվերսիֆիկացիան նախընտրելի է ոչ կապակցված դիվերսիֆիկացումից, քանի որ ընկերությունը գործում է ավելի հայտնի միջավայրում և ավելի քիչ ռիսկեր է վերցնում: Եթե ​​կուտակված հմտություններն ու տեխնոլոգիաները չեն կարող փոխանցվել մեկ այլ կառուցվածքային ստորաբաժանման, և աճի և զարգացման այնքան շատ հնարավորություններ չկան, ապա կարող է իմաստալից լինել ռիսկի դիմել, և ընկերությունը պետք է դիմի անկապ դիվերսիֆիկացման:

Անկապ դիվերսիֆիկացիան արտահայտվում է ընկերության անցումով դեպի իր գոյություն ունեցող բիզնեսից այլ տարածք, դեպի նոր տեխնոլոգիաներ և շուկայի կարիքներ: Այն ուղղված է ավելի մեծ շահույթ ստանալուն և բիզնեսի ռիսկերը նվազագույնի հասցնելուն: Այս ռազմավարության օգնությամբ մասնագիտացված ֆիրմաները վերածվում են դիվերսիֆիկացված կոնգլոմերատային համալիրների, որոնց բաղադրիչները միմյանց հետ չունեն ֆունկցիոնալ կապեր։ Անկապ դիվերսիֆիկացիան ավելի դժվար է, քան հարակից դիվերսիֆիկացիան:

Քանի որ կազմակերպությունը մտնում է մինչ այժմ անհայտ մրցակցային դաշտ, նա պետք է տիրապետի նոր տեխնոլոգիաներին, աշխատանքի կազմակերպման ձևերին, մեթոդներին և շատ ավելին, որոնց նախկինում չի հանդիպել: Այդ իսկ պատճառով ռիսկն այստեղ շատ ավելի մեծ է։ Նման դիվերսիֆիկացիայի օրինակ է ողջ հետխորհրդային տարածքը։ Պերեստրոյկայի և կոոպերատիվների ժամանակ երկրի շատ բնակիչներ զբաղվում էին հագուստի, կենցաղային ապրանքների արտադրությամբ և միևնույն ժամանակ զբաղվում էին արտասահմանից ապրանքների և ապրանքների մատակարարմամբ։ Այս առումով կարելի է պնդել, որ հետխորհրդային տարածքի գրեթե ողջ բնակչությունը, այս կամ այն ​​չափով, զգացել է անկապ դիվերսիֆիկացիայի հրճվանքն ու բեռը։

Գործնականում լայնորեն կիրառվում են ինչպես լայնածավալ, հարակից կամ կապ չունեցող դիվերսիֆիկացիան, այնպես էլ տեղական, փորձարարական միկրոդիվերսիֆիկացիան: Վերջինս իրականացվում է լայնածավալ դիվերսիֆիկացիայի առանձին տարրերի ներդրման տեսքով, որոնք հետագայում կարող են ձևավորվել անկախ արտադրական միավորի։ Դա տեղական, փոքր փորձարկումն է, որը կարող է հետագայում ծնել նոր լայնածավալ արտադրություն:

Բայց պետք է նկատի ունենալ, որ դիվերսիֆիկացիան շատ աշխատատար և բարդ գործընթաց է, որը կարող է բերել ոչ միայն դիվիդենտներ, այլ նաև խնդիրներ և կորուստներ։

Ընկերությունների մեծ մասը դիմում է դիվերսիֆիկացմանը, երբ ստեղծում են ֆինանսական ռեսուրսներ, որոնք անհրաժեշտ են իրենց սկզբնական բիզնես ոլորտներում մրցակցային առավելություններ պահպանելու համար:

Դիվերսիֆիկացումը կարող է իրականացվել հետևյալ եղանակներով.

Ներքին կապիտալի շուկայի միջոցով;

Վերակազմավորում;

Հատուկ արվեստների փոխանցում ռազմավարական տնտեսական գոտիների միջև.

Գործառույթների կամ ռեսուրսների բաժանում.

Ներքին կապիտալի շուկայի միջոցով դիվերսիֆիկացիան կատարում է նույն գործառույթները, ինչ արժեթղթերի շուկան: Ներքին կապիտալի շուկայում գլխավոր գրասենյակը կատարում է հետևյալ հիմնական դերերը.

Ռազմավարական պլանավորման գործառույթների կատարում, որը բաղկացած է կորպորացիայի ռազմավարական բիզնես տարածքի պորտֆելի որոշման մեջ.

Ռազմավարական կառավարման ոլորտի ֆինանսական նպատակների սահմանում և գործունեության մոնիտորինգ;

Կորպորատիվ կապիտալի բաշխում մրցակցող ռազմավարական բիզնես ոլորտների միջև:

Այս պայմաններում ռազմավարական կառավարման գոտիները ինքնավար շահույթի կենտրոններ են, որոնք գտնվում են միայն գլխավոր գրասենյակի ֆինանսական վերահսկողության ներքո։

Վերակազմավորման ռազմավարությունը կապիտալի ներքին շուկայի ռազմավարության տեսակներից մեկն է: Տարբերությունը կայանում է ռազմավարական կառավարման ոլորտների գործունեությանը գլխավոր գրասենյակի միջամտության աստիճանի մեջ: Ընկերությունները, որոնք շրջադարձեր են ապրում, սովորաբար վատ էին կառավարվում ստեղծման և զարգացման գործընթացում: Նպատակն է օգնել նրանց ակտիվացնել իրենց գործունեությունը, փոխել իրենց վարքագիծը, մշակել նոր ռազմավարություններ SZH մակարդակում և նոր ֆինանսական և տեխնոլոգիական ռեսուրսներ ներարկել ընկերություն:

Այն դեպքում, երբ օգտագործվում է արվեստի կամ բիզնեսի փորձի փոխանցման ռազմավարություն, բիզնեսի նոր տեսակը դիտարկվում է որպես գոյություն ունեցող գյուղատնտեսական գործունեության հետ կապված (օրինակ՝ արտադրության, շուկայավարման, մատակարարման, հետազոտության և զարգացման ոլորտում): Որպես կանոն, օգտագործվում են այնպիսի արվեստի փոխանցումներ, որոնք նվազեցնում են ծախսերը դիվերսիֆիկացված ընկերությունում:

Ռեսուրսների բաշխման միջոցով դիվերսիֆիկացիան հնարավոր է, եթե առկա և նոր SBA-ների մեկ կամ մի քանի կարևոր գործառույթների միջև կան զգալի նմանություններ: Ռեսուրսների բաշխման նպատակն է սիներգիա իրականացնել ընկերության գործունեության մեջ՝ օգտագործելով ընդհանուր արտադրական օբյեկտները, բաշխման ուղիները, խթանման միջոցները, հետազոտության և զարգացմանը և այլն: Այսպիսով, յուրաքանչյուր SZH-ում ավելի քիչ ներդրումներ են պահանջվում՝ համեմատած այս հարցի ինքնավար լուծման հետ:

Ընկերության գործունեությունը դիվերսիֆիկացնելու որոշում կայացնելիս պետք է հաշվի առնել նման ընկերության կառավարման արժեքը: Այս ծախսերը որոշվում են SZH-ների քանակով և նրանց միջև համակարգման անհրաժեշտությամբ: Այսպիսով, կառավարման ծախսերը 12 գյուղատնտեսական ձեռնարկություններ ունեցող ընկերությունում, որոնք ունեն որոշակի սիներգիա, ավելի բարձր են, քան 10 գյուղատնտեսական ձեռնարկություններ ունեցող ընկերություններում, որոնք չունեն այս որակը։ Սա պատկերված է Նկար 3-ում: Համակարգման բարձր կարիք ունեցող դիվերսիֆիկացված ընկերության (MHCN) կառավարման միավորի ծախսերը համեմատվում են համակարգման ցածր կարիք ունեցող ընկերության (LMCL) ծախսերի հետ:

Ենթադրենք, որ համակարգման մեծ կարիք ունեցող ընկերությունը ձգտում է ամրապնդել իր դիրքերը SBA-ի սիներգիաների միջոցով: Իսկ համակարգման քիչ կարիք ունեցող ընկերությունը հետևում է կապիտալի ներքին շուկայի կամ վերակառուցման ռազմավարությանը: Ինչպես երևում է, դիվերսիֆիկացիայի յուրաքանչյուր մակարդակում ուղիղ MBCH-ի համապատասխան արժեքներն ավելի մեծ են, քան MBCL-ի արժեքները: Եթե ​​ենթադրենք, որ երկու ընկերություններն էլ ունեն միավորի արժեքի նույն կորերը՝ MVA-ի կառավարման համար, ապա համակարգման ցածր կարիք ունեցող ընկերությունն ունի կառավարման ավելի մեծ շահութաբերություն, քան համակարգման մեծ կարիք ունեցող ընկերությունը:

Չկապված դիվերսիֆիկացիան չի պահանջում SBA-ների միջև համակարգում: Հետևաբար, կառավարման ծախսերն ավելանում են ընկերության պորտֆելում պահեստավորման օբյեկտների քանակով: Ի հակադրություն, հարակից դիվերսիֆիկացիա ունեցող ընկերությունները կրում են ծախսեր, որոնք աճում են ինչպես SBA-ների քանակով, այնպես էլ նրանց միջև պահանջվող համակարգման աստիճանով: Այս ավելացած ծախսերը կարող են ջնջել հարակից դիվերսիֆիկացիայից ավելի բարձր եկամուտները:

Այսպիսով, հարակից և չկապված դիվերսիֆիկացիայի միջև ընտրությունը կախված է դիվերսիֆիկացիայի շահութաբերության և կառավարման լրացուցիչ միավորի ծախսերի համեմատությունից:

Ընկերությունը պետք է կենտրոնանա հարակից դիվերսիֆիկացիայի վրա, որտեղ ընկերության հիմնական հմտությունները կարող են օգտագործվել արդյունաբերության և բիզնեսի մի շարք իրավիճակներում, և կառավարման ծախսերը չեն գերազանցում ռեսուրսների բաշխման կամ փոխանցման հմտությունները պահանջող ծախսերը: Նույն տրամաբանությամբ ընկերությունները պետք է կենտրոնանան անկապ դիվերսիֆիկացիայի վրա, եթե հիմնական գյուղատնտեսության ոլորտի հմտությունները բարձր մասնագիտացված են և չունեն արտաքին կիրառություն, իսկ կառավարման ծախսերը չեն գերազանցում ներքին շուկայի ռազմավարության իրականացման համար անհրաժեշտ արժեքները:

Դիվերսիֆիկացման հակառակ ռազմավարությունը կարող է լինել երկու կամ ավելի ընկերությունների միջև ռազմավարական դաշինքի ստեղծումը նոր բիզնես հնարավորությունների օգտագործման հետ կապված ծախսերի, ռիսկերի և վարձատրության ոլորտներում (օրինակ, R&D): Այնուամենայնիվ, գործընկերոջ կողմից հիմնական տեխնոլոգիաների հասանելիության վտանգ կա:

Դիվերսիֆիկացված ընկերության համար նրա ռազմավարությունը պետք է ավելի շատ լինի, քան իր BPA-ի գումարը: Այն բաղկացած է արդյունաբերության տարբեր ճյուղերում դիրքեր ձեռք բերելու և յուրաքանչյուր գյուղատնտեսական հատվածի և դրանց ամբողջ համալիրի կառավարումը բարելավելու գործողություններից:

Արտադրության դիվերսիֆիկացման մեթոդներ

Դիվերսիֆիկացման մեթոդները խստորեն կախված են բիզնեսից և ղեկավարությունից: Դիվերսիֆիկացիան պահանջում է ճկունության այնպիսի աստիճան, որ ոչ ոք չպետք է բացառվի պլանավորման գործունեության սկզբում: Դիվերսիֆիկացիայի յուրաքանչյուր դեպք պահանջում է համապատասխան մոտեցում և վերլուծություն, սակայն բոլոր հնարավոր մեթոդները պետք է դիտարկվեն միաժամանակ: Դիվերսիֆիկացման ծրագրերը կարող են պարունակել հետևյալ մեթոդներից մեկը.

Ամբողջ գոյություն ունեցող անձնակազմը, ինչպես նաև սարքավորումները պետք է օգտագործվեն ապագայում ապրանքների և ծառայությունների ավելի մեծ բազմազանություն ձեռք բերելու համար: Այս մեթոդը միանգամայն բնական է այն ընկերությունների համար, որոնց անձնակազմը տոգորված է հետազոտական ​​ոգով:

Արտադրողականության բարձրացումը տեղի է ունենում սարքավորումների քանակի և կազմակերպության որակի բարձրացման պատճառով, ինչը, որպես կանոն, հանգեցնում է արտադրանքի տեսականու ավելացմանը:

Բիզնեսի որոշակի գծով զբաղվող ընկերությունը ձեռք է բերվում ձեռքբերման միջոցով՝ կա՛մ կանխիկ, կա՛մ բաժնետոմսով, կա՛մ երկուսի համակցությամբ: Կենտրոնական կորպորատիվ գործառույթները տարածվում են նոր բաժնի և ձեռք բերված ընկերության կառավարման հմտությունների և փորձի վրա և սկսում են աշխատել որպես ամբողջություն և նորաստեղծ ընկերության համար:

Մոտավորապես նույն չափի և գործունեության տեսակի ընկերությունների միաձուլում:

Ընկերության նկատմամբ շահագրգռվածություն, որն արտահայտվում է որպես ուղղակի մասնակցություն կամ վերահսկողություն մեկ այլ ընկերության նկատմամբ, բայց, այնուամենայնիվ, փոխկապակցված ընկերությունը շարունակում է գործել որպես անկախ կառույց։

Կանխիկի, կառավարման տաղանդի, տեխնիկական հմտությունների, արտոնագրերի և այլ ռեսուրսների ներգրավման ողջ գործընթացը պետք է ընթանա այնպես, որ ընկերությունը կարողանա դրանից բխել որոշակի առավելություններ, օրինակ՝ հումքի երաշխավորված մատակարարումներ և ներդրումների վերադարձ, որոշակի օգուտներ։ այլ ընկերությունների հետ համագործակցությունից։ Որոշ դեպքերում ընկերությունները կարող են նոր կորպորացիա ստեղծել:

Աջակցել օպերատորին կամ սպառողին` փոխելու դիվերսիֆիկացիան կամ ընդլայնելու իրենց գործունեությունը: Առողջարանային-առողջարանային համալիրում գնորդի կարիքները, մեծ հաշվով, կարելի է բնութագրել որպես դիվերսիֆիկացման էականորեն նպաստող գործոն։

Անհնար է բոլոր վերը նշված տարբերակները ներկայացնել բոլոր մանրամասներով, քանի որ յուրաքանչյուր դիվերսիֆիկացիոն իրավիճակ ունի տարբեր ասպեկտներ: Դիվերսիֆիկացիան ներառում է հնարավորությունների լայն շրջանակ՝ սկսած բավականին սահմանափակ մուտքից դեպի նոր արտադրական տարածք միայն տվյալ երկրի ներսում («նեղ» դիվերսիֆիկացում) մինչև այլ երկրների արտադրական տարածքներ լայն մուտք («լայն» դիվերսիֆիկացում) .

Առաջին բանը, որ պետք է անել այս խնդիրը դիտարկելիս, այս սպեկտրի բավականին պարզ վերլուծությունն է: Ըստ այդմ, մենք ունենք այն, ինչ սովորաբար կոչվում է «ուղղահայաց ինտեգրում», երբ ընկերությունն օգտագործում է իր ռեսուրսների մի մասը՝ ձևավորելու կամ ձեռք բերելու կազմակերպություններ, որոնք կմատակարարեն անհրաժեշտ նյութերն ու հումքը այս ընկերությանը և/կամ կապահովեն շուկաներ ընկերության արտադրանքի համար։ այս ընկերությունը.

Դիվերսիֆիկացման ուղիները

Առաջին ճանապարհը՝ նոր հատվածների մշակում։ Կարելի է ողջամիտ վստահությամբ կանխատեսել, որ մոտ ապագայում ռուսական շուկայի կառուցվածքը էականորեն կփոխվի։ Առևտրի և բաշխման արդեն իսկ շարունակվող կառուցվածքային փոփոխություններից հետո, որոնք առաջացել են մանրածախ ցանցերի զարգացմամբ, սկսվում են արդյունաբերության կառուցվածքային փոփոխությունները։ Արտադրող ընկերությունները հրաժարվում են ոչ հիմնական գործառնություններից և անցնում են աութսորսինգի, ինչը խթանում է մասնագիտացված ընկերությունների զարգացումը, որոնք պատրաստ են մրցակցել անարդյունավետ ներքին ստորաբաժանումների հետ: Շատ ընկերությունների համար բացառիկ հնարավորություն է բացվում «բռնելու ալիքը» և դառնալու առաջատար զարգացող և արագ աճող շուկաներում:

Երկրորդ ճանապարհը՝ դաշինքներ։ Ռուսական պրակտիկայում օտարերկրյա ընկերությունների հետ հաջող դաշինքները դեռ հազվադեպ են: Փորձագետների կարծիքով, ոչ միայն ռուս, այլև արևմտյան մենեջերները հաճախ չեն կարողանում ռազմավարական և տնտեսապես հասկանալի պատճառներ ձևակերպել կոնկրետ ընկերության հետ դաշինքով իրենց հետաքրքրության համար։ Ռուսական շատ ընկերությունների համար կուտակումները հաղթահարելու ամենաիրատեսական ճանապարհը օտարերկրյա գործընկերների հետ դաշինքներ կնքելն ու լիցենզիաներ ձեռք բերելն է։ Հասկանալի է, որ Ռուսաստանը դեռևս բավականին գրավիչ վայր է օտարերկրյա ընկերությունների համար էժան մարդկային և էներգետիկ ռեսուրսների առումով, և կան բաներ, որոնք մեզ հետաքրքիր են, այսինքն՝ հնարավոր է աշխատանքի փոխշահավետ բաժանում։

Երրորդ ճանապարհը՝ արտաքին շուկաներ։ Որքան մասնագիտացված է ընկերությունը, այնքան ավելի հստակ է զգում ներքին շուկայի սահմանափակ ծավալը։ Հետո հարց է առաջանում՝ դիվերսիֆիկացե՞լ, նոր ապրանքներ զարգացնել Ռուսաստանում, թե՞ մասնագիտանալ, բիզնեսն ընդլայնել արտաքին շուկա։ Որպես կանոն, առաջատար ռուսական ընկերությունները ընտրում են դիվերսիֆիկացում:

Կառավարիչները սովորաբար նշում են արտադրանքի բացակայությունը, որը կարող է մրցունակ լինել արտաքին շուկաներում: Սա արդարացի է, բայց հազիվ թե դրանից բխում է, որ հեռանկարներ ընդհանրապես չկան։ Ավելի շուտ, մենք պետք է կենտրոնանանք աստիճանական շարժման վրա՝ ուղղված նման արտադրանքի ստեղծմանը: Որպես կանոն, զարգացող երկրների շուկան համարվում է ռուսական ընկերությունների հիմնական արտահանման շուկան։ Սակայն մի շարք ձեռնարկատերեր կարծում են, որ իրատեսական է զարգացած երկրների շուկաները զարգացնելը։

Կարելի է կանխատեսել, որ մասնագիտացման գործընթացն ակտիվորեն կզարգանա առաջիկա տարիներին։ Եվ ներկա իրավիճակում ընկերությունների համար չափազանց կարևոր է դառնում նրանց տրամադրված ժամանակի գնահատումը վերակազմավորման որոշումներ կայացնելու և իրականացնելու համար:

Արտադրության դիվերսիֆիկացման նպատակները

Կան մի շարք դրդապատճառներ և նպատակներ, որոնք առավել հաճախ ծառայում են որպես գործունեության սանդղակի ընդլայնման խթան:

Նախադրյալներ.

Տնտեսական ոլորտների անհավասար զարգացում (անհամաչափ տնտեսական զարգացման օրենք);

Ավանդական արտադրության մեջ շահույթի տեմպերի անկման օրենքը (շահույթի մակարդակի նվազման միտումի օրենքը);

Գիտատեխնիկական առաջընթացի զարգացում.

Շարժառիթները:

Տեխնիկական և տեխնոլոգիական. Արտադրական հզորությունն ավելի լիարժեք օգտագործելու և արտադրական ներուժը պահպանելու ցանկություն: Հումքի, նյութերի, տեխնոլոգիաների օգտագործման այլընտրանքային տարբերակներ. Գործազրկություն և ռեսուրսների թերօգտագործում.

Տնտեսական. Ավանդական արդյունաբերություններում կապիտալի վերակուտակում և կապիտալի կիրառման նոր ոլորտների որոնում։ Շուկայական մասնաբաժնի ընդլայնում, նոր շուկաների նվաճում, սիներգետիկ էֆեկտների արդյունահանում: Սանդղակի տնտեսություններ. Տնտեսական ռեսուրսների սահմանափակումներ.

Ֆինանսական. Շուկաների բաշխում արտադրության մեծ ծավալների միջև. Ֆինանսական կայունություն.

Հասարակական. Աշխատողների պահում. Նոր աշխատատեղերի ստեղծում. Այլ կարիքների բավարարում: Մենեջերների ինովացիոն քաղաքականությունը.

Ռազմավարական. Հարմարեցում շուկայական պայմաններին: Շուկայի տատանումների դեմ պայքարում. Ապագա ձեռնարկության ապահովագրություն. Հակամենաշնորհային օրենսդրություն. Միաձուլումներ և ձեռքբերումներ. Կառավարության հրաման.

Նպատակները:

Տնտեսական կայունություն և ֆինանսական կայունություն;

Շահույթ;

Մրցունակություն.

Այս բոլոր դրդապատճառները կարող են գոյություն ունենալ առանձին, բայց դրանք կարող են նաև զուգակցվել միմյանց հետ. դա կախված է յուրաքանչյուր ընկերության կոնկրետ հանգամանքներից, հետևաբար դիվերսիֆիկացիայի ձևի ընտրությունը պետք է լավ հիմնավորված և մանրակրկիտ պլանավորվի այս հանգամանքներին համապատասխան:

Ընդհանուր առմամբ, կան երեք տեսակի դիվերսիֆիկացման հնարավորություններ.

Ընկերության կողմից առաջարկվող յուրաքանչյուր ապրանք պետք է բաղկացած լինի ֆունկցիոնալ բաղադրիչներից, մասերից և հիմնական նյութերից, որոնք հետագայում կկազմեն մեկ ամբողջություն: Սովորաբար արտադրողի օգտին է այս նյութերի մեծ մասը գնել արտաքին մատակարարներից: Դիվերսիֆիկացիայի հայտնի ուղիներից է ուղղահայաց դիվերսիֆիկացիան, որը բնութագրվում է բաղադրիչների, մասերի և նյութերի ընդլայնմամբ և ճյուղավորմամբ։ Ուղղահայաց դիվերսիֆիկացիայի, թերևս, ամենավառ օրինակը Ֆորդի կայսրությունն է հենց Հենրի Ֆորդի օրոք: Առաջին հայացքից ուղղահայաց դիվերսիֆիկացիան կարող է անհամապատասխան թվալ դիվերսիֆիկացման ռազմավարության մեր սահմանմանը: Այնուամենայնիվ, համապատասխան առաքելությունները, որոնք պետք է կատարեն այս բաղադրիչները, մասերը և նյութերը, էապես տարբերվում են ամբողջ վերջնական արտադրանքի առաքելությունից: Ավելին, այդ մասերի և նյութերի մշակման և արտադրության համար օգտագործվող տեխնոլոգիան նույնպես, հավանաբար, էականորեն տարբերվում է վերջնական արտադրանքի արտադրության տեխնոլոգիայից: Այսպիսով, ուղղահայաց դիվերսիֆիկացիան ենթադրում է ինչպես նոր առաքելությունների ձեռքբերում, այնպես էլ նոր արտադրանքի ներմուծում արտադրության մեջ:

Մեկ այլ հնարավոր տարբերակ հորիզոնական դիվերսիֆիկացումն է: Այն կարելի է բնութագրել որպես նոր ապրանքների ներմուծում, երբ դրանք ոչ մի կերպ չեն համապատասխանում առկա ապրանքատեսականուն և ձեռք են բերում առաքելություններ, որոնք համահունչ են ընկերության նոու-հաուին և տեխնոլոգիայի, ֆինանսների և շուկայավարման ոլորտում նրա փորձին:

Հնարավոր է նաև կողային դիվերսիֆիկացման միջոցով ընդլայնվել այն արդյունաբերությունից դուրս, որում գործում է ընկերությունը: Եթե ​​ուղղահայաց և հորիզոնական դիվերսիֆիկացիան, ըստ էության, զսպող է (այն առումով, որ սահմանափակում է շահերի ոլորտը), ապա կողային դիվերսիֆիկացիան, ընդհակառակը, նպաստում է դրա ընդլայնմանը։ Դրանով ընկերությունը հայտարարում է իր մտադրության մասին փոխել իր առկա շուկայական կառուցվածքը:

Հետևյալ դիվերսիֆիկացման տարբերակներից ո՞րը պետք է ընտրի ընկերությունը: Այս ընտրության մի մասը կախված կլինի ընկերության դիվերսիֆիկացման պատճառներից: Օրինակ՝ հաշվի առնելով արդյունաբերության միտումները, կան քայլեր, որոնք ավիաընկերությունը կարող է ձեռնարկել՝ դիվերսիֆիկացման միջոցով երկարաժամկետ որդեգրման նպատակներին հասնելու համար.

Ուղղությունը նպաստում է ներկայումս գոյություն ունեցող արտադրության տեխնոլոգիական առաջընթացին.

Դիվերսիֆիկացիան մեծացնում է ռազմական շուկայի հատվածների ծածկույթը.

Ուղղությունը նաև մեծացնում է առևտրային վաճառքի տոկոսը ընդհանուր վաճառքի ծրագրում.

Շարժումը կայունացնում է արտադրանքի վաճառքը տնտեսական անկման դեպքում.

Այս քայլը նաև օգնում է ընդլայնել ընկերության տեխնոլոգիական բազան:

Այս դիվերսիֆիկացման նպատակներից մի քանիսը վերաբերում են արտադրանքի բնութագրերին, իսկ որոշները՝ արտադրանքի առաքելություններին: Նպատակներից յուրաքանչյուրը նախատեսված է բարելավելու ապրանք-շուկա ընդհանուր ռազմավարության և շրջակա միջավայրի միջև հավասարակշռության որոշ ասպեկտներ: Որոշակի կոնկրետ իրավիճակների համար սահմանված հատուկ նպատակները կարելի է խմբավորել երեք հիմնական կատեգորիաների. աճի նպատակներ, որոնք պետք է օգնեն կարգավորել հավասարակշռությունը բարենպաստ միտումների պայմաններում. կայունացման նպատակներ, որոնք նախատեսված են անբարենպաստ միտումներից և կանխատեսելի իրադարձություններից պաշտպանվելու համար, ճկունության նպատակներ՝ բոլորը ամրապնդելու ընկերության դիրքերը անկանխատեսելի իրադարձությունների դեպքում: Մի նպատակի համար անհրաժեշտ դիվերսիֆիկացման ուղղությունը կարող է բոլորովին անհամապատասխան լինել մյուսի համար:

Արտադրության դիվերսիֆիկացման նպատակներն ուղղակիորեն կախված են կորպորացիայի ֆինանսական վիճակից և արտադրական հնարավորություններից։

Ձեռնարկությունների դիվերսիֆիկացման խնդիրները

Դիվերսիֆիկացիայի գնահատումը և պլանավորումը պահանջում է ժամանակ, ջանք և մանրակրկիտ դիտարկում: Ձեռնարկության մանրակրկիտ վերլուծությունը անհրաժեշտ է հենց սկզբից պարզելու համար, թե արդյոք ձեռնարկությունը պետք է դիվերսիֆիկացվի, թե ոչ: Դիվերսիֆիկացիան շատ ժամանակատար և բարդ գործընթաց է, որը կարող է հանգեցնել ոչ միայն շահաբաժինների, այլև խնդիրների և կորուստների:

Արտադրության դիվերսիֆիկացիան սովորաբար բնութագրվում է անցումով դեպի նոր տեխնոլոգիաներ, շուկաներ և արդյունաբերություններ, բացի այդ, ձեռնարկության արտադրանքը (ծառայությունները) ամբողջովին նոր են, ուստի ռիսկը շատ բարձր է:

Դիվերսիֆիկացիան կախված է ընկերության ֆինանսական վիճակից: Այսպիսով, թույլ կամ նորածին ընկերությունները դժվար թե կարողանան նոր շուկաներ նվաճել կամ միջազգային ասպարեզ դուրս գալ: Նաև ձեռնարկության նոր արտադրանքը պետք է մրցունակ լինի։ Դիվերսիֆիկացիան պահանջում է զգալի ֆինանսական ներդրումներ:

Ժամանակի 80%-ը բերում է արդյունքի միայն 20%-ին։ Ելնելով դրանից, նախքան իրականացումը, անհրաժեշտ է վերլուծել հնարավոր դիվերսիֆիկացիայի առավել բարենպաստ տեսակները, որոնք խոստանում են առավելագույն եկամուտ բերել ժամանակի, նյութական և մարդկային ռեսուրսների նվազագույն ծախսերով:

Վերոնշյալից կարելի է եզրակացնել, որ պետք է անընդհատ մտածել դիվերսիֆիկացիայի մասին։ Ցանկացած պահի կարող է փոխվել և՛ շուկայի իրավիճակը, և՛ քաղաքական իրավիճակը. լիցենզավորման ներդրում կամ չեղարկում. մաքսատուրքերի սահմանում կամ ավելացում. որոշ ապրանքների արտադրության վրա արգելքներ սահմանելը. Այս ամենը կհանգեցնի վաճառքի բարդության ավելացմանը, մրցակցության աճին և այս կամ այն ​​տեսակի գործունեության դադարեցման անհրաժեշտությանը:

Հետևաբար, արտադրություն սկսելիս անհրաժեշտ է անմիջապես մտածել աշխատանքի նոր տարբերակների, ապրանքների տեսակների և այլնի մասին: Մինչ այժմ գործնականում ամեն ինչ տեղի է ունենում ճիշտ հակառակը։ Ընթացիկ գործունեությունը հաճախ թույլ չի տալիս ձեռնարկատերերին պլանավորել աշխատանքի այլ ոլորտներ: Արդյունքում, երբ ձեռնարկությունները բախվում են վաճառքի կտրուկ անկման, միակ ավանդական միջոցը աշխատողների թվի կրճատումն է, որոնց վրա տարիներ և գումարներ են ծախսվել վերապատրաստման համար։

Առևտրային ռիսկերի դիվերսիֆիկացում

Հաճախ առևտրային ռազմավարություններ ստեղծելիս թրեյդերները հետապնդում են համակարգի առավելագույն շահութաբերությունը: Սակայն առավել կարևոր է ոչ թե ակնկալվող շահութաբերության բարձրացումը, այլ հնարավոր ռիսկի նվազեցումը, որն արտահայտվում է առավելագույն թույլատրելի հանումով։

Առևտրային ռազմավարության արդյունավետությունը գնահատելու պարզ, բայց համեմատաբար հուսալի միջոց է ուսումնասիրվող ժամանակահատվածում շահութաբերության հարաբերակցությունը համակարգի առավելագույն անկման հարաբերակցությունը որոշելը, այսպես կոչված, վերականգնման գործոնը: Օրինակ, եթե համակարգի շահութաբերությունը կազմում է տարեկան 45%, իսկ առավելագույն անկումը 15%, ապա վերականգնման գործակիցը հավասար կլինի 3-ի:

Եթե ​​համեմատենք շահութաբերության և նվազեցման տարբեր արժեքներով երկու համակարգեր, ապա վերականգնման ավելի բարձր գործակից ունեցող համակարգը ավելի լավ կլինի: Համակարգը, որը տալիս է տարեկան 30% 5% անկումով, ավելի լավ կլինի, քան 100% տարեկան և 40% անկում ունեցող համակարգը: Շահութաբերությունը հեշտությամբ կարելի է հարմարեցնել ցանկալի արժեքին՝ մարժային վարկավորման միջոցով, սակայն ռիսկի մասնաբաժինը համակարգի շահութաբերության մեջ չի կարող փոխվել, սա համակարգի անբաժանելի հատկությունն է: Բարձրացնելով շահութաբերությունը՝ մենք համապատասխանաբար մեծացնում ենք ռիսկը։

Այնուամենայնիվ, դուք կարող եք նվազեցնել ձեր ընդհանուր պորտֆելի ռիսկը, եթե օգտվեք դիվերսիֆիկացումից, այսինքն՝ առևտուր անեք ոչ միայն մեկ անհատական ​​ռազմավարություն, այլ մի ամբողջ փաթեթ՝ կապիտալը բաժանելով համակարգերի միջև: Այս դեպքում, յուրաքանչյուր առանձին համակարգի անկումը պարտադիր չէ, որ համընկնի լրակազմի մյուս բոլոր համակարգերի անկումների հետ, ուստի ընդհանուր դեպքում մենք կարող ենք ակնկալել ավելի փոքր առավելագույն ընդհանուր անկում, միևնույն ժամանակ, համակարգերի շահութաբերությունը միայն միջինը: Եթե ​​համակարգերը բավականաչափ անկախ են միմյանցից (օգտագործվում են տարբեր առևտրային ռազմավարություններ, վաճառվում են տարբեր գործիքներ), ապա համակարգերից մեկում սեփական կապիտալի անկումը, ամենայն հավանականությամբ, կփոխհատուցվի որևէ այլ համակարգում սեփական կապիտալի աճով: Որքան անկախ են առևտրային ռազմավարությունները և առևտրային գործիքները, այնքան ավելի շատ է ընդհանուր ռիսկը քայքայվում:

Նույնիսկ կարող են լինել իրավիճակներ, երբ իմաստ ունի պորտֆելում ակնհայտորեն անշահավետ ռազմավարություն ավելացնել: Չնայած պորտֆելի ընդհանուր եկամտաբերությունը փոքր-ինչ կնվազի, հնարավոր է, որ ռիսկն էլ ավելի կնվազի, և պորտֆելի ընդհանուր կատարողականը կաճի:

Տեսականորեն, եթե ձեր պորտֆելին ավելացնեք ավելի ու ավելի շատ ռազմավարություններ և գործիքներ, կարող եք ստանալ այնքան քիչ ռիսկ, որքան ցանկանում եք, և, համապատասխանաբար, այնքան արդյունավետություն, որքան ցանկանում եք: Այնուամենայնիվ, գործնականում նման մտադրությունն անխուսափելիորեն կբախվի տարբեր ռազմավարությունների և գործիքների հարաբերակցության խնդրին:

Հնարավոր դիվերսիֆիկացման հիմնական ուղղությունները հետևյալն են.

Առևտրային ռազմավարությունների դիվերսիֆիկացում;

Դիվերսիֆիկացում ըստ առևտրային ռազմավարությունների պարամետրերի.

Դիվերսիֆիկացում առևտրային գործիքներով;

Դիվերսիֆիկացում ըստ շուկայի.

Առևտրային ռազմավարություններով դիվերսիֆիկացում

Յուրաքանչյուր առևտրային ռազմավարություն հիմնված է շուկայի ընդհանուր սեփականության կամ վաճառվող գործիքի վրա, որը կարող է օգտագործվել շահույթ ստանալու համար: Օրինակ, շուկայի կարողությունը ձևավորելու միտումներ կամ գների կարողությունը շարունակել շարժվել ուժեղ դիմադրության մակարդակը ճեղքելուց հետո:

Եթե ​​կան մի քանի համակարգեր, որոնք հիմնված են սկզբունքորեն տարբեր նկատառումների վրա, ապա այդ համակարգերի միջև կապիտալի դիվերսիֆիկացումը կարող է ապահովել ռիսկի զգալի նվազում: Ի վերջո, համակարգերն իրենց ներքին էությամբ կարող են շատ տարբերվել միմյանցից այնքան, որքան ցանկանում են, և կարող են թույլ փոխկապակցվել միմյանց հետ: Եթե, օրինակ, տենդենցին հետևող համակարգերը և համակարգերը մակարդակի ճեղքումներով ինչ-որ կերպ նման են միմյանց և հաճախ տալիս են նմանատիպ հավասարություն, ապա թրենդին հետևող և հակաթրենդ համակարգերը, ընդհակառակը, նույնիսկ բացասական հարաբերակցություն կցուցաբերեն: Այնտեղ, որտեղ թրենդին հետևող համակարգը կրճատվում է, հակաթրենդային համակարգը ցույց կտա շահույթ, և, համապատասխանաբար, պորտֆելի ընդհանուր ռիսկը զգալիորեն կնվազի:

Այս տեսակի դիվերսիֆիկացիան, տեսականորեն, չունի խորության սահմանափակում և կախված է միայն համակարգեր ստեղծելու վաճառողի ստեղծագործական ունակություններից: Հետևաբար, կարևոր է անընդհատ շարունակել նոր առևտրային ռազմավարությունների որոնումը, քանի որ հենց այս ուղղությամբ է գտնվում առևտրի արդյունավետության և շահութաբերության բարձրացման ամենահուսալի ճանապարհը:

Առևտրային ռազմավարությունների պարամետրերով դիվերսիֆիկացում

Եկեք վերցնենք տենդենցին հետևելու պարզ ռազմավարություն՝ հիմնված գնային ալիքի բեկման վրա: Դրա հիմնական և միակ պարամետրը ձողերի քանակն է, որով հաշվարկվում են առավելագույն և նվազագույն գները: Եթե ​​մաքսիմալը թարմացվի, մենք դա համարում ենք տենդենցի սկզբի ազդանշան և գնում: Պաշտոնը պահպանում ենք այնքան ժամանակ, մինչև նվազագույնը թարմացվի, ինչը համարում ենք նվազման միտումի սկիզբ և դիրքը վերածում կարճի։

Այս պարզ ռազմավարությունը լավ արդյունքներ է տալիս այնպիսի գործիքների վրա, որոնք հակված են միտումների շարժումներին: Ասենք, օրինակ, որ այս ռազմավարությունը տալիս է գոհացուցիչ արդյունքներ 10-ից 100 բարերի պարամետրերի փոփոխությունների միջակայքում։ Սովորաբար, թրեյդերները սահմանափակվում են որոշելու այն պարամետրը, որով ռազմավարությունն իրեն առավել արդյունավետ է ցույց տալիս, և սկսում են առևտուր անել մեկ առանձին համակարգով այս պարամետրով: Այնուամենայնիվ, եթե բաժանեք ձեր կապիտալը և միաժամանակ առևտուր անեք նույն ռազմավարությամբ, բայց տարբեր պարամետրերով, կարող եք ավելի կայուն արդյունքներ ստանալ:

Օրինակ, եթե վերցնում եք երեք համակարգ, որոնց երկարությունը 10, 30 և 100 բար է, ապա տարբեր համակարգեր կմշակեն տարբեր չափերի միտումներ: Երկար կապուղի ունեցող համակարգը լավ կլինի երկար միտումներ ընդունելու համար՝ փոքրերին թողնելով առանց ուշադրության: Կարճ ալիքների համակարգը լավ կաշխատի կարճ միտումների հետ: Արդյունքում, շուկայի անկայունությունը կկարգավորվի ավելի արդյունավետ, բոլոր երեք համակարգերի սեփական կապիտալը տարբեր կլինի, և, հետևաբար, նման դիվերսիֆիկացված պորտֆելի ռիսկը կլինի ավելի ցածր:

Բացի այդ, սահմանափակելով առևտուրը մեկ ռազմավարությամբ՝ հատուկ պարամետրերով, մենք մեծացնում ենք այն ձախողման ռիսկը պարզապես այն պատճառով, որ շուկայի շարժումները այս համակարգի համար անհաջող ձևով են զարգացել: Կապիտալը դիվերսիֆիկացնելով ըստ տարբեր պարամետրերի, դուք կարող եք ակնկալել արդյունքներ, որոնք մոտ են ռազմավարության որոշակի միջին արդյունավետությանը, առանց շուկայական կոնկրետ հանգամանքների անհաջող համակցության ռիսկի:

Եթե ​​ինչ-ինչ պատճառներով համակարգը խստորեն կապված է գծերի քանակի հետ, և դուք չեք կարող գտնել փոփոխվող պարամետր, կարող եք փորձել փոխել ժամանակացույցը:

Որպես կանոն, հաջող ռազմավարությունը թույլ է տալիս կառուցել շահութաբեր համակարգեր պարամետրերի բավականին լայն շրջանակով, որը, սակայն, սահմանափակ է: Քանի որ գործարքներն անվճար չեն և ունեն իրենց սեփական գինը (բրոքերի միջնորդավճար, սայթաքում, սփրեդ), շուկայի փոքր տատանումները ձեռնտու չէ բռնել, քանի որ ակնկալվող շահույթը դառնում է գործարքի գնին համարժեք: Մյուս կողմից, չափազանց երկար շուկայական տատանումները դժվար թե հետաքրքրեն կարճաժամկետ սպեկուլյանտներին:

Ստացվում է, որ ըստ պարամետրերի դիվերսիֆիկացիան ունի արդյունավետության իր սահմանը, քանի որ պարամետրերի սահմանափակ շրջանակը նշանակում է շուկայի սահմանափակ շարժումներ, որոնցից որոշակի ռազմավարությունը կարող է շահույթ ստանալ: Եվ այս արդյունավետությունը կլինի ավելի բարձր, այնքան ավելի լավ է, որ առևտրային ռազմավարության հիմքում ընկած գաղափարը համապատասխանի շուկայական վարքագծին:

Դիվերսիֆիկացում առևտրային գործիքներով

Տրամաբանական է ակնկալել, որ տարբեր գործիքների գները տարբեր կերպ կշարժվեն։ Բաժնետոմսերի գնի վրա մեծ ազդեցություն ունեն կորպորատիվ ներքին նորությունները և ընկերության շուրջ ստեղծված իրավիճակի փոփոխությունները: Իհարկե, յուրաքանչյուր ընկերություն ունի իր իրավիճակը, և այն զարգանում է առանձին: Հետևաբար, միանգամայն խելամիտ է թվում կապիտալը բաժանելը և թրեյդերների զինանոցում առկա ռազմավարությունները վաճառել տարբեր գործիքների վրա:

Մյուս կողմից, կա ընդհանուր տնտեսական ֆոն, որը ստիպում է նույն շուկայում տարբեր բաժնետոմսեր քիչ թե շատ համահունչ շարժվել: Իրադարձությունները և միտումները որոշակի տնտեսությունում նույնպես ազդում են սպեկուլյանտների և ներդրողների տրամադրությունների վրա:

Իհարկե, այս հարաբերակցությունը հեռու է ամբողջական լինելուց, այլապես դիվերսիֆիկացիայի մասին խոսելն իմաստ չի ունենա։ Այնուամենայնիվ, նման փոխադարձ կախվածությունը որոշակի սահմանափակում է դնում ամբողջ պորտֆելի արդյունավետության վրա որպես ամբողջություն:

Բացի այդ, յուրաքանչյուր առանձին առևտրային ռազմավարություն կարող է վաճառվել սահմանափակ թվով գործիքներով: Օրինակ, ռուսական շուկայում հնարավոր գործիքները, ամենայն հավանականությամբ, կլինեն բավականին իրացվելի արժեթղթերի շարքում, որոնք, ցավոք, այդքան էլ շատ չեն: Մնացած արժեթղթերի առևտուրը կարող է արգելվել բարձր վերադիր ծախսերի պատճառով, որոնք կապված են դրանց ցածր իրացվելիության հետ:

Իսկ ավելի լայն շուկայում, որտեղ բաժնետոմսերի ընտրությունն ավելի բազմազան է, որոշակի համակարգի համար հարմար գործիքների քանակը այս կամ այն ​​կերպ կսահմանափակվի։ Դժվար թե հնարավոր լինի ստեղծել շահութաբեր ռազմավարություն, որն աշխատում է բացարձակապես բոլոր շուկայական գործիքների վրա։

Դիվերսիֆիկացում ըստ շուկայի

Ժամանակակից տեխնոլոգիաները թույլ են տալիս մասնավոր ներդրողին, էլ չեմ խոսում ֆինանսական հաստատությունների մասին, մասնակցել առևտրին մոլորակի տարբեր շուկաներում: Ռուս թրեյդերի համար ամենահասանելիը մեր ներքին ֆոնդային շուկան է։ Ճկուն միջնորդավճարները և ամենահայտնի լոտերի ցածր գները թույլ են տալիս սկսել առևտուրը շատ քիչ կապիտալով:

Բավարար կապիտալով հնարավոր է դառնում առևտուրը դիվերսիֆիկացնել դեպի այլ շուկաներ՝ FOREX, ԱՄՆ-ի, Եվրոպայի, աշխարհի այլ երկրների ֆոնդային շուկաներ, ապրանքային շուկաներ: Նման դիվերսիֆիկացիայի անհերքելի առավելությունը կլինի այն, որ առանձին շուկաները սովորաբար շատ թույլ կախված են միմյանցից, ուստի տարբեր շուկաներում վաճառվող համակարգերը լավ կհարթվեն:

Այսպիսով, դիվերսիֆիկացիան հիմնական միջոցն է վաճառողին հասանելի առևտրային ռազմավարություններից առավելագույն օգուտ քաղելու համար: Նույնիսկ միայն մեկ բավականին կայուն ռազմավարության դեպքում հնարավոր է զգալիորեն բարձրացնել առևտրի արդյունավետությունը, եթե դուք հմտորեն և հետևողականորեն գտնեք այս ռազմավարության կիրառման ավելի ու ավելի շատ նոր ոլորտներ: Եվ եթե դուք անընդհատ որոնեք և գտնեք շուկայում խաղալու նոր ռազմավարություններ, հասանելիության հորիզոններն էլ ավելի կընդլայնվեն: Եվ այս ճանապարհին միակ սահմանը կլինի վաճառողի համառությունն ու ստեղծագործական ունակությունները:

Ներդրումների դիվերսիֆիկացում

Թվում է, թե «դիվերսիֆիկացիայի» հայեցակարգն արդեն մաշվել է մինչև անցքեր. լավ, ներդրումներ կատարեք ոչ թե մեկ ակտիվի, այլ տարբերների մեջ, և դուք երջանիկ կլինեք: Բայց իրականում, եթե պորտֆելը «միևնույն է» ցրված է, որոշ, ոչ բոլորովին ակնհայտ ռիսկեր դեռ մնում են: Եվ չնայած հանգամանքները, որոնք առաջացնում են այդ ռիսկերը, պետք է լինեն բավականին լայնածավալ, սակայն նույնիսկ վերջին մի քանի տասնամյակների պատմությունը ցույց է տալիս, որ ոչ մի սերունդ անձեռնմխելի չէ դրանցից. հիշեք, օրինակ, Խորհրդային Միության փլուզումը կամ վերջինը. 2008 թվականի համաշխարհային տնտեսական ճգնաժամ. Այս ամենը տեղի ունեցավ մեր աչքի առաջ։

Որպեսզի հասկանանք այս ռիսկերը և սովորենք պաշտպանվել դրանցից, եկեք դիտարկենք դիվերսիֆիկացիայի հիմնական տեսակները:

Գործիքային դիվերսիֆիկացում

Սա ներդրումների պաշտպանության և ռիսկերի ապահովագրության ամենատարածված տեսակն է: Իրականում սա հենց այն է, ինչ ես և դուք սովոր ենք հասկանալ հենց «դիվերսիֆիկացումով»: Մի խոսքով, սա ենթադրում է ներդրումներ ոչ թե մեկ ակտիվի, այլ մի քանի տարբեր գործիքների մեջ ներդրումներ կատարելու անհրաժեշտություն: Եվ որքան ավելի ռիսկային են ակտիվները, այնքան պորտֆելի փոքր մասը դուք պետք է վստահեք նրանց: Օրինակ, եթե պորտֆելը պարունակում է մի քանի PAMM հաշիվներ և մասնավոր առևտրականներ, այն կարելի է համարել գործիքային դիվերսիֆիկացված:

Ռիսկը, որից պաշտպանում է նման միջոցը, մեկ (կամ մի քանի) ակտիվների գնի մասնակի (կամ նույնիսկ ամբողջական) անկումն է: Մենք արդեն դիտարկել ենք գործիքային դիվերսիֆիկացիայի առավելությունները այնպիսի ակտիվի արժեզրկման ժամանակ, ինչպիսին է Դևլանիում ներդրումը: Այն ժամանակ ես արդեն լիովին գիտակցել էի այս գործիքին բնորոշ ռիսկերը և դրանում պահել եմ իմ պորտֆելի միայն մոտ 10%-ը։ Արդյունքում, չնայած այն բանին, որ իմ ավանդն այնտեղ կրճատվեց մինչև չնչին ցուցանիշ, ես ոչինչ չկորցրի, բացի վերջին մի քանի ամիսների շահույթից, որը, ի դեպ, մինչ օրս արդեն ամբողջությամբ վերականգնված է (և չեմ կորցրել. պետք է սպասել փոխհատուցման հաշվի փակմանը, ինչպես ոմանք): Դա տեղի է ունեցել այն պատճառով, որ իմ պորտֆելի մյուս ակտիվները շարունակել են գործել և շահույթներ առաջացնել:

Բայց բավական է ակնհայտի մասին. անդրադառնանք նրան, ինչի մասին իսկապես քչերն են մտածում:

Արժույթի դիվերսիֆիկացում

Արդեն ավելի հետաքրքիր. Քանի որ ես և դուք հիմնականում զբաղվում ենք Forex-ում՝ արտարժույթի արտարժույթի միջազգային շուկայում ներդրումներով, մենք գիտենք, որ տարբեր երկրների փոխարժեքները անկայուն են և մշտական ​​հոսքի մեջ: Դա պայմանավորված է նրանով, որ հիմնական պետությունների և բլոկների փոխարժեքները վաղուց կապված չեն ոսկու պաշարների կամ նույնիսկ ՀՆԱ-ի կամ որոշակի երկրի արտաքին առևտրի հաշվեկշռի հետ, այլ գտնվում են այսպես կոչված «ազատ լողացող» վիճակում. փոխարժեքները որոշվում են շուկայական մեխանիզմներով, պահանջարկով և որոշակի արժույթի առաջարկով: Սա, ըստ էության, FOREX շուկայի էությունն է:

Մենք նաև գիտենք, որ հիմնական արժույթի գնանշումները, որոնցով FOREX-ում գործարքների մեծ մասը կատարվում են, ԱՄՆ դոլարի փոխարժեքներն են՝ USDCHF, GBPUSD, EURUSD, USDJPY և այլն: Կան շատ ավելի շատ գործարքներ, որոնցում ԱՄՆ դոլարը հայտնվում է Forex-ում, քան ցանկացած այլ գործարք՝ և՛ ծավալով, և՛ քանակով: Ըստ այդմ, թրեյդերները բացում են առևտրային հաշիվների մեծ մասը այս արժույթով, թեև բրոքերները, որպես կանոն, առաջարկում են եվրոյի և երբեմն նույնիսկ ավելի էկզոտիկ արժույթների ընտրություն՝ ֆունտ, օրինակ, ռուսական ռուբլի կամ նույնիսկ ոսկի:

Հիմա եկեք պատկերացնենք, որ մենք ներդրված ենք 10 կառավարվող հաշիվներում, որոնք բոլորն էլ արտահայտված են ԱՄՆ դոլարով։ Եվ հանկարծ, մի առավոտ արթնանալով, լսում ենք հետևյալ լուրը՝ ԱՄՆ-ն տեխնիկական դեֆոլտ է հայտարարել իր պարտքային պարտավորությունների համար՝ տարբեր մարման ժամկետով պարտատոմսեր, գանձապետական ​​արժեթղթեր և այլն։ Ձեզ հիմա դա քիչ հավանական է թվում: Հասկանալ. Եվ հիշեք այս տարվա հուլիսը (2011 թ.) - նույնիսկ լուրջ տնտեսագետները լրջորեն անհանգստացած էին ԱՄՆ արտաքին պարտքի չափից, և հանրապետականներն ու դեմոկրատները չկարողացան պայմանավորվել պետական ​​պարտքի ընդունելի շեմի բարձրացման շուրջ, և խոշոր պետական ​​բանկերը (օրինակ. , Չինաստան) սկսեց կամաց-կամաց ազատվել ԱՄՆ-ի կասկածելի պարտքային պարտավորություններից։ Անգամ նման իրադարձությունների մասին խոսակցություններն ինքնին հզոր ազդեցություն են ունենում փոխարժեքի վրա, էլ չասած այն փաստի մասին, որ իրադարձությունն ուներ բոլոր հնարավորությունները: Իսկ ի՞նչ եք կարծում՝ այդ ժամանակվանից ի վեր ԱՄՆ-ի պետական ​​պարտքի չափը նվազել է։ Անկախ նրանից, թե ինչպես է դա: Խնդիրը թաքցվել է, բայց չի լուծվել։ Ի՞նչ է կատարվում այս պահին եվրոգոտում. Նույնիսկ նրանք, ովքեր հետաքրքրված չեն FOREX-ով և քաղաքականությամբ, լսել են Հունաստանի և PIIGS-ի այլ երկրների պարտքային խնդիրների մասին, որոնք կարող են խորտակել ամբողջ Եվրոտիտանիկը և, առաջին հերթին, միասնական եվրո արժույթը: Ինչպես նաև կառավարության և Եվրամիության ազդեցիկ ֆինանսական շրջանակների անկարողությունը համակարգելու իրենց գործողությունները՝ արագ լուծելու համար այդ խնդիրները։

Բայց վերադառնանք մեր հիպոթետիկ իրավիճակին։ Ինչպես պարզվեց, մեր 10 PAMM-ների «լավ դիվերսիֆիկացված» պորտֆելը, այնուամենայնիվ, արժեզրկվեց՝ չնայած թվացյալ գրագետ գործիքային դիվերսիֆիկացմանը... Ոչ, իհարկե, մեր հաշվեկշռի թվերը՝ ԱՄՆ դոլարով, մնացին նույնը: Բայց այս դոլարների արժեքը հավասար էր զրոյի, ինչը նշանակում է, որ մենք դեռ ոչինչ չենք մնացել։

Լուծում. Արժույթի դիվերսիֆիկացիան ներառում է ակտիվների ստեղծում տարբեր արժույթներով. այս կերպ դուք ավելի քիչ կախված կլինեք դրանց տատանումներից կամ որոշակի արժույթի աղետալի անկման ռիսկից: Նույնիսկ եթե ձեր ակտիվները հավասարապես բաժանեք դոլարի և եվրոյի միջև, դուք պատրաստ կլինեք համաշխարհային աղետների. քանի որ EURUSD-ը ներկայումս Forex-ում ամենավաճառվող արժութային զույգն է, այս արժույթներից մեկի հանկարծակի և ուժեղ անկումը ինքնաբերաբար կհանգեցնի աճի: մյուս կողմից, այնպես որ ինչպես խոշոր ներդրողները, կենտրոնական բանկերը, հեջային ֆոնդերը և այլ շուկայական ստեղծողները կսկսեն արագորեն արտարժույթի պահուստները մղել մյուս կողմ, և դա կհանգեցնի երկրորդ արժույթի գնումների ծավալի ավելացմանը, և, հետևաբար՝ դրա արժեքի բարձրացում։ Ընդ որում, ամենայն հավանականությամբ, դա տեղի կունենա նույնիսկ ամպրոպի իրական հարվածից առաջ՝ որպես կանոն, վերոնշյալ կազմակերպություններում նման որոշումների կայացման պատասխանատուները նախապես քաջատեղյակ են առաջիկա իրադարձություններին։

Իհարկե, այսօրվա աշխարհում ո՛չ ԱՄՆ դոլարը, ո՛չ եվրոն չեն կարող կայուն արժույթներ համարվել։ Այսօրվա համար իդեալական ակտիվներն են ոսկին և շվեյցարական ֆրանկը: Ցավոք, ես դեռ չեմ տեսել շվեյցարական ֆրանկով արտահայտված PAMM-ներ: Բայց ոսկով, Alpari-ում որոշ հաշիվներ արդեն բացվել են։ Ընտրությունը դեռևս սահմանափակ է, բայց այս տեսակի հաշիվն աստիճանաբար դառնում է ժողովրդականություն: Ինչ վերաբերում է եվրոյին, ապա ամենահայտնի հաշիվներից մեկը, որը եվրոյով առևտուր է անում երեք տարի, Invincible Trader-ն է, իսկ ռուբլով PAMM-ների շարքում ես խորհուրդ եմ տալիս scalper Baffetoff-ը: Ի դեպ, նա նույնպես եվրոյով հաշիվ ունի, թեկուզ նույնական ռազմավարությամբ։

Ինստիտուցիոնալ դիվերսիֆիկացում

Բառերն ավելի ու ավելի սարսափելի են դառնում, բայց մի անհանգստացեք, մենք հիմա դա կպարզենք:

Այսպիսով, ես և դուք հաջողությամբ հաղթահարել ենք մեկ կամ մի քանի ակտիվների անկումը և նույնիսկ ապահովել այնպիսի գլոբալ իրադարձություն, ինչպիսին է համաշխարհային արժույթների անկումը: Մենք մեր միջոցները բաշխեցինք Alpari PAMM 10 հաշիվների վրա, բացվեցինք տարբեր արժույթներով և հանգիստ գնացինք քնելու:

Հաջորդ առավոտ, երբ մենք արթնանում ենք, մենք զարմացած ենք իմանալով, որ Alpari ընկերությունը դադարում է գոյություն ունենալ (օրինակ) իր շուկայական արտադրողների (լիկվիդայնության մատակարարների) հետ որոշ դատական ​​գործընթացների պատճառով, և ընկերության պարտավորությունների վճարումները հետաձգվում են անորոշ ժամանակով:

Ոչ, իհարկե Աստված տա Alpari ընկերությանը երկար կյանք, ֆինանսական կայունություն և բարգավաճում, բայց եթե ԱՄՆ պետության պարտավորությունները, որոնք գոյություն ունեն ավելի քան 200 տարի և ունի AA+ բարձր վարկային վարկանիշ (մինչև վերջերս, ի դեպ, նույնիսկ ավելի բարձր «AAA») կասկածի տակ են, Ի՞նչ կարող ենք ասել Alpari ընկերության մասին, որն ընդամենը 15 տարեկան է, և որը գոյություն ունի աշխարհում կոռուպցիայի ամենաբարձր մակարդակ ունեցող երկրում:

Այսպիսով, մենք իմանում ենք, որ թեև ամեն ինչ կարգին է այն փոխարժեքների հետ, որոնցով արտահայտված են մեր ակտիվները, և առևտրականները ջանասիրաբար աշխատում են և չեն միաձուլվում, մենք չենք կարող հետ վերցնել մեր ներդրումները, և ընդհանրապես հայտնի չէ, թե երբ կկարողանանք:

Նման ռիսկերը ապահովագրելու համար կա, այսպես կոչված, «ինստիտուցիոնալ» դիվերսիֆիկացում կամ տարբեր կազմակերպությունների միջև միջոցների բաշխում։

Այսպիսով, տեսությունը հաստատենք տեսողական նյութերով. այսօր PAMM հաշիվները բացվում են ավելի քան մեկ տասնյակ հարթակներում, և, փառք Աստծո, դրանց թիվը տարեցտարի միայն աճում է:

Աղբյուրներ և հղումներ

coolreferat.com - Ռեֆերատների ժողովածու

center-yf.ru - Ֆինանսական կառավարման կենտրոն

zenvestor.ru - Բլոգ ներդրումների մասին

slovari.yandex.ru - Բառարաններ Yandex-ում

ru.wikipedia.org - Ազատ հանրագիտարան

dic.academic.ru - Բառերի մեկնաբանություն

elitarium.ru - Ֆինանսական կառավարման կենտրոն

bibliofond.ru - Էլեկտրոնային գրադարան BiblioFond

Revolution.allbest.ru - Ռեֆերատների ընտրանի

bussinesrisk.ru - Բիզնես պորտալ

ankorinvest.ru - պորտալ ներդրողների համար

Եվգենի Մալյար

# Գործարար բառարան

Օրինակներ, տեսակներ և բնութագրեր

Տնտեսական դիվերսիֆիկացիայի հայեցակարգը կարելի է արտահայտել պարզ բառերով՝ հիշելով «Ձեր բոլոր ձվերը մեկ զամբյուղի մեջ մի դրեք» ասացվածքը։

Հոդվածների նավարկություն

• Դիվերսիֆիկացիան տնտեսության մեջ անհրաժեշտ միջոց է
• Տերմինի սահմանում
• Առավելություններն ու թերությունները
• Դիվերսիֆիկացիայի տեսակները
• Ինչ է տարբերակումը
• Արտադրության դիվերսիֆիկացում
• Բիզնեսի դիվերսիֆիկացում
• Դիվերսիֆիկացման ռազմավարություններ
• Ներդրումային պորտֆելի դիվերսիֆիկացում
• եզրակացություններ

Դիվերսիֆիկացիա բառի իմաստը շատերին պարզ է թվում։ Դա արտահայտված է անգլիական ասացվածքով, որը խրախուսում է «ոչ թե ձեր բոլոր ձվերը (կամ այլ փխրուն առարկաները) մի զամբյուղի մեջ դնել», այլ դրանք բաժանել տարբեր ձվերի միջև։ Ավելի լավ է ունենալ մի քանի մատակարար, քան հույս դնել միայն մեկի վրա: Նույնը վերաբերում է ապրանքատեսակներին, եկամտի աղբյուրներին կամ շուկաներին: Ի՞նչ է նշանակում այս հայեցակարգը տնտեսագիտության մեջ: որտեղից և երբ է այն եկել: Որո՞նք են դիվերսիֆիկացիայի տեսակները: Սա կքննարկվի այսօրվա հոդվածում:

Դիվերսիֆիկացիան տնտեսության մեջ անհրաժեշտ միջոց է

Ձվի և զամբյուղի մասին խորհուրդները շատ հին են, բայց տնտեսական այլընտրանքներ գտնելու իրական խնդիրը կապիտալիստական ​​երկրներում ծագեց միայն անցյալ դարի կեսերին։ Հենց այդ ժամանակ սկսեցին առաջանալ լուրջ տնտեսական ռիսկեր՝ նախկինում աննախադեպ էներգետիկ, նավթային և այլ ճգնաժամերի տեսքով, որոնք կապված էին առաջին հերթին համաշխարհային գաղութային համակարգի փլուզման հետ։

Զգալիորեն բարձրացել է նաև միջազգային մրցակցության մակարդակը. «երիտասարդ վիշապներ» են հայտնվել ասիական երկրների տեսքով (Ճապոնիա, Հարավային Կորեա, Մալայզիա, Ինդոնեզիա): Բարձր տեխնոլոգիական արտադրանքի առաջարկը, որը նախկինում արտադրվում էր գրեթե բացառապես ԱՄՆ-ում և մի շարք այլ արդյունաբերական երկրներում, մեզ ստիպեց մտածել անվտանգության միջոցների մասին։ Սնանկության ուրվականը կանգնած է շատ ընկերությունների առաջ:

Ոչ պակաս խնդիրներ առաջացան ավանդական ռեսուրսների աղբյուրների ոլորտում։ Տարածքները, որոնք նախկինում ծառայում էին որպես «բենզալցակայան», «շաքարի աման» կամ «թեյնիկ», որոնք անխափան կերպով էժան հումք էին մատակարարում արևմտյան շուկաներին, ձեռք բերեցին պետական ​​անկախություն։ Նրանք դեռ պատրաստ էին վաճառել «գաղութային ապրանքներ», բայց տարբեր գներով։

Հենց այդ ժամանակ սկսվեց դիվերսիֆիկացման մեթոդների ակտիվ զարգացումը, և դա տեղի ունեցավ, ինչպես ամենից հաճախ պատահում է, հարկադրաբար: Սակայն տնտեսագիտությունն ինքնին սահմանափակ ռեսուրսների պայմաններում տնտեսական գործունեություն իրականացնելու գիտություն է։ Հակառակ դեպքում դրա կարիքը չէր լինի։

Տերմինի սահմանում

Առանց հստակ սահմանման, ցանկացած կատեգորիա հասկանալը դժվար է: Բառի ձևաբանությունը մասամբ արտացոլում է դրա իմաստը. տերմինը գալիս է երկու լատիներեն diversus և facere բառերից, որոնք միասին նշանակում են «տարբեր բաներ անել». ահա թե ինչ է նշանակում «դիվերսիֆիկացիա» բառը բառացիորեն:

Հիմա պաշտոնական ձեւակերպումը.Դիվերսիֆիկացիան արտադրանքի, վաճառքի շուկաների, մատակարարման ուղիների, ներդրումների և ֆինանսավորման աղբյուրների շրջանակն ընդլայնելու միջոցառումների մի շարք է, որն իրականացվում է առավելագույն օգուտներ քաղելու և ռիսկերը հարթելու նպատակով:

Դիվերսիֆիկացիան հնարավոր է նաև անձնական մակարդակում։ Օրինակ՝ աղջիկները երբեմն «գումար են տալիս» միանգամից երկու (կամ ավելի) երկրպագուների, և ոչ միշտ նրանց անլուրջության պատճառով։ Իսկ եթե նրանցից մեկի հետ հարաբերությունները փչանան։ Կլինի պահեստային տարբերակ: Ի՞նչ է սա, եթե ոչ ամուսնական մտադրությունների դիվերսիֆիկացում:

Սովորական բանկային ավանդատուն կարող է իր աշխատանքային խնայողությունները տեղադրել մեկ բանկում, սակայն որոշ ֆինանսական հաստատությունների սնանկության տխուր փորձը հուշում է, որ ավելի լավ է հաշիվներ բացել մի քանի բանկում։

Թե ինչ է տնտեսական դիվերսիֆիկացիան, կարելի է պարզ բառերով արտահայտել՝ հիշելով բազմաթիվ օրինակներ և նույնիսկ ժողովրդական ասացվածքներ.

Պետք է հիշել, որ տեսականու, շուկաների և այլ ֆինանսական և ապրանքային հոսքերի ընդլայնման ժամանակ ոչ միայն նպատակ է հետապնդվում նվազագույնի հասցնել ռիսկերը։ Սա արվում է հիմնականում շահույթի աղբյուրների փոխլրացման հիման վրա տնտեսվարող սուբյեկտի շահութաբերությունը բարձրացնելու համար:

Առավելություններն ու թերությունները

Դիվերսիֆիկացման մեթոդը օգտագործվում է ձեռնարկության կամ պետության ֆինանսական կայունությունն ապահովելու համար: Այն ունի մի շարք առավելություններ՝ համեմատած մեկ գործընկերոջ վրա կենտրոնանալու հետ.

• ի հայտ է գալիս ընդարձակ շուկա, որտեղ, եթե մի գնորդ (վաճառող) հրաժարվում է համագործակցությունից, կարելի է գտնել մեկ ուրիշը.
• զգալիորեն կրճատվել է սնանկության ռիսկը.
• ձեռնարկության ներուժը բացահայտվում է ավելի լայն.
• բիզնեսի գոյատևումը մեծանում է ցանկացած ապրանքի կամ ապրանքային խմբի պահանջարկի նվազման դեպքում:

Միևնույն ժամանակ, մեթոդը զերծ չէ իր թերություններից. Դրանք ներառում են.

• կառավարման և պլանավորման գործընթացների բարդության բարձրացում;
• նվազեցնելով կապիտալի կենտրոնացումը առաջնային, սովորաբար առավել շահավետ ուղղությամբ.
• կորուստների հավանականությունը՝ ուղղակի և անուղղակի, նոր տեսակի գործունեության մշակման ժամանակ։ Սկզբնական շրջանում դրանք գրեթե անխուսափելի են։

Չնայած այս ակնհայտ թերություններին, միայն մեկ մատակարարի կամ գնորդի վրա կենտրոնանալը չափազանց մեծ սպառնալիքներ է պարունակում: Ընկերությունների դիվերսիֆիկացման հաջող օրինակները, որոնք սկսել են մեկ արտադրանքով, ցույց են տալիս բազմաթիվ տարբերակների անհրաժեշտությունը:

Շվեդական SAAB ընկերությունը մասնագիտացել է ինքնաթիռների արտադրության մեջ, սակայն Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից հետո այն տիրապետել է ավիացիոն տեխնոլոգիաների օգտագործմամբ մեքենաների արտադրությանը։

Virgin Group հոլդինգը ներառում է հսկայական թվով ընկերություններ տարբեր ոլորտներում, ինչպիսիք են կինոարտադրությունը, մանրածախ առևտուրը, օդային փոխադրումները, աուդիո արտադրանքները, երկաթուղային տրանսպորտի շահագործումը, ֆինանսական գործունեությունը և այլն:

Գյուղատնտեսությունը բնութագրվում է ցանքատարածությունների դիվերսիֆիկացմամբ։ Հենվելով միայն մեկ բերքի վրա՝ արտադրողն իրեն ենթարկում է բերքի ձախողման վտանգի։

Ստեղծելով ենթակառուցվածք նոր խողովակաշարերի տեսքով ածխաջրածինների առաքման համար՝ ռուսական «Գազպրոմը» տրամադրում է արտահանման տարբեր ուղիներ։ Դրանցից մեկի արգելափակման ռիսկը չի կարող հանգեցնել մատակարարումների խափանման։

Դիվերսիֆիկացիայի տեսակները

Վերոնշյալ օրինակներից մենք կարող ենք եզրակացնել, որ բոլոր մակարդակներում կան դիվերսիֆիկացիայի տարբեր ձևեր և տեսակներ: Մեթոդը կիրառվում է գործունեության հետևյալ ոլորտներում.

Ազգային տնտեսություն. Ֆինանսական եկամուտների քիչ աղբյուրներ ունեցող պետությունների ինքնիշխանությունը վտանգի տակ է։ Տնտեսական դիվերսիֆիկացիան վերաբերում է միակողմանի զարգացման հետևանքով առաջացած անհավասարակշռությունների վերացմանը: Մեկ (կամ մի քանի) ճյուղերից կրիտիկական կախվածությունը պայմաններ է ստեղծում արտաքին ճնշման համար (հաճախ քաղաքական), որոնց օրինակները ժամանակակից աշխարհում շատ են։

Արտադրություն. Ձեռնարկության կողմից արտադրված ցանկացած տեսակի արտադրանքի պահանջարկի անկումը կարող է հանգեցնել լիակատար կործանման, եթե այն միակն է:

Գործունեություն երկրից դուրս.Աշխարհագրական դիվերսիֆիկացիայի հնարավոր առավելությունները ներառում են, առաջին հերթին, բարենպաստ հարկային օրենքներից օգտվելու հնարավորությունը: Էժան աշխատուժը նաև խրախուսում է բազմաթիվ ընկերությունների արտադրություն բացել արտասահմանում: Այլ առավելություններ կարող են լինել հումքի, էներգիայի աղբյուրների և այլնի մոտ լինելը:

Պարտքի ապահովագրություն. Վճարման երաշխիքը տրամադրվում է ակտիվների կողմից արժեթղթերի տեսքով: Որքան շատ լինեն իրացվելի ապահովագրական պահուստների տեսակները, այնքան ցածր է արժեզրկման ռիսկը:

Ներդրումներ արժույթով. Ե՛վ շարքային քաղաքացիները, և՛ ամբողջ պետություններն իրենց արժութային պահուստները ստեղծելիս հաշվի են առնում փոխարժեքի հնարավոր տատանումները, սակայն դրանք 100 տոկոսանոց վստահությամբ կանխատեսել հնարավոր չէ։ Խոշոր պաշարներն առավել հաճախ պահվում են տարբեր դրամական միավորներով և այլ տեսակի արժեքներով:

Աշխատանքային պահուստներ. Ե՛վ գործատուները, և՛ իրենք՝ աշխատողները շահագրգռված են կադրերի որակավորումների համընդհանուրացման մեջ: Առաջիններն ունեն փոխարինելի լինելու հնարավորություն, իսկ երկրորդներն աշխատաշուկայում բարձրացրել են մրցունակությունը։

Ներդրումներ. Տարբեր շահութաբեր ձեռնարկությունների արժեթղթերում ներդրումները մեծացնում են սեփականատիրոջ ֆինանսական կայունությունը:

Ինչ է տարբերակումը

Այս հասկացությունները երբեմն շփոթվում են բառերի արմատների իմաստի նմանության պատճառով. երկուսն էլ նշանակում են ինչ-որ տարանջատում: Ձեռնարկություններն իրականում օգտագործում են այնպիսի մեթոդներ, ինչպիսիք են դիվերսիֆիկացումը և տարբերակումը: Տարբերությունները կայանում են գործընթացների էության մեջ։ Տարբերակման ընթացքում առկա տեխնոլոգիական հնարավորությունները բաժանվում են անկախ կառույցների:

Օրինակ՝ մի գործարան արտադրում էր համակարգչային մոնիտորներ և հեռուստացույցներ։ Այս ապրանքների հավաքման շատ տարրեր նույնն են, բայց զարգացման ընթացքում ընկերության ղեկավարությունը որոշեց ստեղծել լրացուցիչ արտադրամաս, որը նախատեսված է արտադրանքի տեսակներից մեկը արտադրելու համար: Միևնույն ժամանակ, դիվերսիֆիկացիան որպես այդպիսին տեղի չունեցավ. տեսականին հիմնովին չփոխվեց, վաճառքի շուկաները և մատակարարման ուղիները մնացին նույնը:

Տարբերակումը կարող է կատարվել ըստ առարկայի, մանրամասնության, տեխնոլոգիական և ֆունկցիոնալ բնութագրերի: Նման տարանջատման նպատակն է ձեռք բերել մրցակցային առավելություններ՝ շնորհիվ արտադրական ռեսուրսների ավելի մեծ կենտրոնացման, ավելի ցածր ծախսերի, արտադրողականության բարձրացման և այլն:

Տարբերակելու ուղիներից մեկը առանձին բրենդ ստեղծելն է:Մրցակիցները, գործելով ապրանքների փոխանակելիության հիման վրա, փորձում են որոշակի արտադրողի արտադրանքը փոխարինել իրենց ապրանքներով (նման որակներ ունեցող): Միաժամանակ ընկերությունը շահագրգռված է ձեռք բերել կամ պահպանել սեփական մենաշնորհային առավելությունները, ինչի համար ստիպված է մշտապես թարմացնել իր մոդելային տեսականին, պայքարել որակի համար և այլ միջոցներ ձեռնարկել իր դիրքերն ամրապնդելու համար։ Ամենից հաճախ, առանց առանձին ճյուղերը անկախ կառույցների բաժանելու, այս խնդրի լուծումը դժվար է։

Արտադրության դիվերսիֆիկացում

Սա դիվերսիֆիկացիայի ամենատարածված տեսակներից մեկն է: Ընկերության արտադրության դիվերսիֆիկացումը նշանակում է ձեռնարկության գործունեության շրջանակի ընդլայնում` ներառելով նոր ոլորտներ: Օրինակ՝ ճապոնական zaibatsu կամ կորեական chaebols (բազմարդյունաբերական կորպորացիաներ), որոնց շրջանակը չափազանց լայն է՝ մեծ տոննաժային նավերից մինչև մանրանկարչական ռադիո սարքավորումներ:

Արտադրության նման համադրությունը և դիվերսիֆիկացումը ենթադրում են ընդհանուր և օժանդակ տարածքների առկայություն, որոնցից մի քանիսը բացարձակ մեծությամբ մեծ շահույթ են ապահովում, իսկ մյուսները բնութագրվում են բարձր եկամտաբերությամբ՝ համեմատաբար ցածր շրջանառությամբ։

Իհարկե, նման ռազմավարությունն ունի բացասական կողմնակի ազդեցություն, որն արտահայտվում է ակտիվների հարկադիր ուղղումով դեպի պակաս շահութաբեր և նույնիսկ արկածախնդիր ծրագրերի մշակում։ Միևնույն ժամանակ, բիզնես գործունեության դիվերսիֆիկացիան իրենից ներկայացնում է մրցակցություն հենց ընկերության ներսում. ֆինանսավորում ստանալու համար նախագիծը պետք է ապացուցի իր խոստումը: Ձեռնարկության տնտեսական գործունեության ընթացքում ռեսուրսները վերաբաշխվում են հօգուտ ամենաեկամտաբեր ապրանքատեսակների։

Բիզնեսի դիվերսիֆիկացում

Այս հայեցակարգը դուրս է գալիս և ներառում է արտադրական սահմանները: Ընկերության բիզնեսի դիվերսիֆիկացիան միշտ սկսվում է ամենաեկամտաբեր արտադրանքի որոնման մեջ մանևրելով և հաճախ հանգեցնում է պրոֆիլի արմատական ​​փոփոխության: Որոշ դեպքերում ընկերության ղեկավարությունը համոզվում է հիմնական ռազմավարության հարաբերական ոչ եկամտաբերության մեջ։

Օրինակ է ամերիկյան Westinghouse Electric կոնցեռնի պատմությունը, որը 1950-ական թվականներին ամբողջությամբ հրաժարվեց կենցաղային տեխնիկայի և ռադիոէլեկտրոնիկայի արտադրությունից՝ հօգուտ էներգիայի և ճշգրիտ գործիքավորման: Որոշ ընկերություններ հաջողությամբ զարգացնում են ներդրումային ոլորտները հյուրանոցային, տպագրական կամ այլ բիզնեսներին զուգահեռ: Այս առումով դիվերսիֆիկացիան այն գործունեության զարգացումն է, որը ոչ մի կերպ կապված չէ:

Դիվերսիֆիկացման ռազմավարություններ

Կան դիվերսիֆիկացման ռազմավարության տեսակներ (երեք), և դրա տեսակները (նաև երեք): Դրանք պետք է մանրամասն դիտարկվեն:

Դիվերսիֆիկացման ռազմավարության տեսակները	-ի համառոտ նկարագրությունը	Օրինակներ
Համակենտրոն	Նաեւ կոչվում է կենտրոնացված: Տեխնոլոգիական բազան մնում է անփոփոխ։ Արտադրվում են նոր ապրանքներ և ընդլայնվում են վաճառքի շուկաները։	Ինժեներական ընկերությունը արտադրում է մասնագիտացված արտադրանք, համագործակցում տիեզերական գործակալության հետ և կատարում պաշտպանության պատվերներ։ Hilton պրեմիում ցանցը հյուրանոցներ է կառուցում մատչելի գների կատեգորիայում:
Հորիզոնական	Օգտագործվում են արդեն նվաճված շուկայի հնարավորություններն ու հասանելի տեխնոլոգիաները։ Ընկերությունն արտադրում է նոր արտադրանքի նմուշներ՝ ուղղված իր ավանդական սպառողներին։	Ընկերությունը, որն արտադրում է միայն հեռուստացույցներ, ընդլայնում է իր տեսականին՝ ներառելով արբանյակային ընդունման համակարգեր, DVD նվագարկիչներ, աուդիո սարքավորումներ և այլ սպառողական էլեկտրոնային սարքեր՝ հիմնված փոխլրացման վրա:
Կոնգլոմերատ	Նաեւ կոչվում է կոնգլոմերատիվ: Այն համարվում է ամենադժվարը իրագործվողը։ Ի տարբերություն կենտրոնացված և հորիզոնական դիվերսիֆիկացիայի, այն ներառում է սկզբունքորեն նոր ապրանքների արտադրություն, որոնք նախկինում բնորոշ չէին տվյալ ընկերությանը: Պահանջում է ռեսուրսների զգալի ծախսեր, որակյալ կադրերի ներգրավում, շուկայի լրացուցիչ հետազոտություն, գովազդ, կառավարման վերակազմավորում և այլ անհրաժեշտ միջոցառումներ։	Մեդիախմբի կողմից նավթ արդյունահանող ընկերության ձեռքբերում. Կոնգլոմերատների դիվերսիֆիկացիայի այլ օրինակներ. բանկը ստեղծում է անշարժ գույքի գործակալություն, ավիաընկերությունը կլանում է հյուրանոցային ցանցը և այլն:

Թվարկված ռազմավարությունների հիման վրա առանձնանում են դիվերսիֆիկացիայի հետևյալ տեսակները.

Դիվերսիֆիկացման ռազմավարության տեսակները	-ի համառոտ նկարագրությունը	Իրավիճակներ
Անկապ	Իրականացման համար օգտագործվում է կոնգլոմերատային ռազմավարություն: Ե՛վ ապրանքները, և՛ շուկաները նոր են դառնում: Հին տեխնոլոգիական ռեսուրսների օգտագործումը բացառվում է։	Նոր ակտիվների յուրացումը կամ ձեռքբերումը ամենից հաճախ տեղի է ունենում «առիթներով»՝ նվազագույն ծախսերով: Ընտրության առաջնահերթ չափանիշը արագացված ֆինանսական աճի հեռանկարն է։
Կապված (կարող է լինել ուղղահայաց կամ հորիզոնական)	Ուղղահայաց. Առանց փոխելու ընդհանուր տեխնոլոգիական սկզբունքները, ստեղծվում են նոր հարակից կարողություններ: Օրինակ, մետաղագործական կորպորացիաների կողմից արտադրվող գնդիկները իրենց վերամշակման գործարաններում կարող են օգտագործվել իրենց սեփական տեխնոլոգիական ցիկլում կամ վաճառվել երրորդ կողմի սպառողներին:	Արտադրությունը (հզորությունը) ձեռք է բերվում կամ կլանվում է նմանատիպ պրոֆիլի այլ ապրանքների արտադրության համար:
	Հորիզոնական. Ընկերությունները, որոնք արտադրում են նույն ապրանքը, բայց այլ տարածաշրջաններում և երկրներում, կլանված են շուկաները աշխարհագրականորեն ընդլայնելու համար:	Շուկայում հորիզոնական դիվերսիֆիկացիայի ընդլայնումը առավել հաճախ տեղի է ունենում մրցակից ընկերությունների ձեռքբերման միջոցով:
Համակցված	Կապակցված և չկապված դիվերսիֆիկացիայի համադրություն:	Հիբրիդային ընդլայնման իրականացումը պահանջում է չափազանց հզոր ռեսուրսներ: Նման դիվերսիֆիկացիան որպես մեթոդ հասանելի է միայն անդրազգային կորպորացիաներին:

Ներդրումային պորտֆելի դիվերսիֆիկացում

Ներդրումային պորտֆելը արժեթղթերի հավաքածու է, որը պատկանում է մեկ սեփականատիրոջը: Այն իր հերթին բաժանվում է բաժնետոմսերից, պարտատոմսերից, արժույթից կամ պարտավորություններից բաղկացած փաթեթների, որոնցից յուրաքանչյուրը շրջանառության մեջ է դրվում մեկ թողարկողի կողմից։

Ակնհայտ է, որ որքան քիչ է արժեթղթերի տեսակների թիվը պորտֆելում, այնքան մեծ է արժեթղթերում ներդրումներ կատարելու ռիսկը: Ներդրումների դիվերսիֆիկացման սկզբունքը նույնն է, ինչ ցանկացած այլ դեպքում, սակայն արժեթղթերի շուկան ունի իր առանձնահատկությունները։ Ցանկալի է, որ պորտֆելը բաժանվի հետևյալ բնութագրերով փաթեթների.

• Շահութաբերություն. Ինքնին բազմազանությունը կասկածելի արժեք ունի, եթե արժեթղթերը սեփականատիրոջը չեն ապահովում ընդունելի տոկոսադրույքներ, այսինքն՝ իրական շահույթ։
• Արդյունաբերության դիվերսիֆիկացում. Ճգնաժամերի և դժվար կանխատեսելի ֆորսմաժորային այլ հանգամանքների ազդեցությանը ենթարկվում են ոչ միայն առանձին ձեռնարկությունները, այլև համաշխարհային տնտեսության ողջ հատվածները (հանքարդյունաբերություն, գունավոր կամ գունավոր մետալուրգիա, ՏՏ, մեքենաշինություն):
• Բաժանում ըստ ակտիվների դասի. Դրանք կարող են լինել բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր, փոխադարձ հիմնադրամներ կամ այլ տեսակի արժեթղթեր, ներառյալ արժույթները: Օրինակ՝ 2008 թվականին համաշխարհային ճգնաժամի սկսվելուց հետո տուժեցին բազմաթիվ ակտիվների սեփականատերեր, մինչդեռ շահեցին խոշոր դոլարների, եվրոյի և թանկարժեք մետաղների սեփականատերերը։
• Տարբեր տարածքային պատկանելություն. Բաժնետոմսերի և արժույթի փոխարժեքները կարող են կախված լինել ծագման երկրից, այնտեղ տիրող իրավիճակից և այլ հանգամանքներից, ներառյալ, օրինակ, բնական աղետները, զանգվածային անկարգությունները, պատերազմները և այլն: Տարածաշրջանում ներդրումների դիվերսիֆիկացումը նշանակում է, որ արժեթղթերը թողարկվում են տարբեր երկրներում:
• Փոխադարձ հարաբերակցության բացակայություն. Այլ կերպ ասած, անկախ եկամուտ ունեցող նախագծերում ներդրումների անվտանգությունը շատ ավելի բարձր է, քան հարակից ձեռնարկություններում կամ ոլորտներում ներդրումները։ Օրինակ՝ անշարժ գույքի նոր շուկայում ակտիվության անկման իրավիճակը։ Շինարարությունը կդանդաղի, ինչը կհանգեցնի աղյուս, ցեմենտ և այլ նյութեր արտադրող ընկերությունների լճացմանը։
• Ավանդների դիվերսիֆիկացում. Դուք չպետք է ձեր բոլոր միջոցները պահեք մեկ բանկում, որքան էլ այն բարենպաստ պայմաններ առաջարկի:

Ելնելով վերը նշված բնութագրերից՝ կարող ենք եզրակացնել, որ ներդրումային պորտֆելի բարձր դիվերսիֆիկացիան տարբեր տեսակի եկամուտներ ստեղծող ակտիվներում միջոցների առավել ռացիոնալ բաշխման գործընթացն է: Միևնույն ժամանակ, կա հնարավորություն, որ մի փաթեթից շահույթի անկումը փոխհատուցվի մյուսի արժեքի բարձրացմամբ:

Նույն սկզբունքը կիրառվում է ֆինանսական հաստատությունների կողմից փոխառու միջոցների թողարկումը պլանավորելիս: Առևտրային բանկի վարկային պորտֆելի դիվերսիֆիկացիան ռուսական շուկայում ենթադրում է այն բաժանել հետևյալ կատեգորիաների.

• Վարկառուների խմբեր. Ամենից հաճախ դիվերսիֆիկացիան իրականացվում է սպառողական վարկերի տրամադրման սահմանափակումներ սահմանելով տոկոսային կամ բացարձակ թվերով:
• Ընդունված գրավ. Եթե ​​գրավի այս կամ այն ​​տեսակի (անշարժ գույք, ավտոմեքենա և այլն) շուկայական գինը իջնի, ապա բանկը կարող է հայտնվել այն վաճառելիս ծանր վիճակում։
• Տոկոսադրույքներ. Հաշվարկային համակարգի ճկունությունը ծառայում է որպես ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու գործիք:
• Մարման պայմանները. Ֆինանսական հաստատությունը վարկերը դիվերսիֆիկացնում է այնպես, որ պահպանի մուտքային դրամական հոսքերի համաչափությունը: Հակառակ դեպքում կարող են խնդիրներ առաջանալ կապիտալի շրջանառության հետ կապված։

Արժեթղթերի առևտրով փող աշխատելու համար պետք է ինչ-որ բան ռիսկի ենթարկել, ինչ-որ բան գնել: Ներդրումների գրեթե ողջ դժվարությունը պրոֆեսիոնալ ռիսկերի կառավարման մեջ է: Գոյություն ունի «ռիսկերի դիվերսիֆիկացիա» հատուկ հասկացություն։ Այս հոդվածում մենք մանրամասն կանդրադառնանք այս հայեցակարգին, թե ինչպես ճիշտ դիվերսիֆիկացնել ձեր ներդրումային պորտֆելը, որպեսզի նվազագույնի հասցնեք ռիսկերը՝ չսահմանափակելով ձեր եկամուտը:

1. Ի՞նչ է ռիսկի դիվերսիֆիկացիան պարզ բառերով

Երբեմն դա նաև կոչվում է նաև ֆոնդերի, փողի, պորտֆելի և այլնի դիվերսիֆիկացիա։ Իրականում դրանք նույնն են։ Նախընտրում եմ ասել, որ դիվերսիֆիկացնում եմ ոչ թե ռիսկերը, այլ միջոցները։

Հայտնի ասացվածք կա, որը լիովին արտացոլում է պորտֆելի դիվերսիֆիկացման էությունը. «Ձեր բոլոր ձվերը մի զամբյուղի մեջ մի դրեք»:

2. Ինչու՞ է անհրաժեշտ ակտիվների դիվերսիֆիկացումը:

Ակտիվների դիվերսիֆիկացիան թույլ է տալիս նվազեցնել ձեր ներդրումային ռիսկերը՝ միջոցները բաշխելով տարբեր ֆինանսական գործիքների միջև: Օրինակ, եթե դուք գնում եք միայն մեկ գերհեռանկարային ընկերության բաժնետոմսեր, դեռ կա վտանգ, որ դրանց գինը կարող է զգալիորեն իջնել (օրինակ՝ շուկայում ընդհանուր իրավիճակի կամ ներքին խնդիրների պատճառով): Երկնիշ եկամտի փոխարեն ներդրողը վնաս է ստանում։ Որոշ ժամանակ անց ընկերությունը կարող է վերականգնել իր դիրքն ու արժեքը, բայց պետք է սպասել, հնարավոր է, շատ երկար։

Հիշեք ներդրումների հիմնական գաղափարը՝ խնայել և վաստակել: Ընդ որում, որքան հնարավոր է շատ ու հնարավորինս կայուն։ Կայունությունը և շահույթի սահմանները հակասական որակներ են: Որքան ցածր է ռիսկը, այնքան ցածր է վերադարձը: Եվ հակառակը՝ մեծ ռիսկը մեծ գումարներ ստանալու հնարավորություն է տալիս։

Յուրաքանչյուր ներդրող պետք է գտնի ողջամիտ փոխզիջում ռիսկ/եկամուտ հարաբերակցության մեջ: Օրինակ, ի՞նչ կընտրեիք՝ 7% շահութաբերություն զրոյական ռիսկով, 12% միջին եկամտաբերություն 5% ռիսկով, թե միջին եկամտաբերություն 15% 9% ռիսկով: Կախված պատասխանից՝ ձեր ներդրումային պորտֆելը կազմելու տարբեր մոտեցումներ կլինեն։

3. Դիվերսիֆիկացիայի օրինակներ

Այսպիսով, միշտ շահույթ ստանալու համար անհրաժեշտ է ներդրումներ կատարել տարբեր գործիքներում: Օրինակ, ներդրումներ կատարեք բաժնետոմսերում և պարտատոմսերում: Օպտիմալ հարաբերակցությունը համարվում է համապատասխանաբար 35%/65%: Այսպիսով, մենք երաշխավորված ենք եկամուտ ստանալ պարտատոմսի արժեկտրոնից և լավ հնարավորություն ունենք գումար աշխատել բաժնետոմսերի աճից, ինչպես նաև ստանալ շահաբաժիններ։

Այս պորտֆելը արդեն կարելի է անվանել դիվերսիֆիկացված, քանի որ այն ունի համեմատաբար ցածր ռիսկեր և լավ եկամուտ։ Ընդհանուր առմամբ, խորհուրդ է տրվում ներդնել ձեր կապիտալի 25%-ից մինչև 75%-ը բաժնետոմսերում: Մնացածը պարտատոմսերում է։ Բնականաբար, այն դեպքում, երբ միջոցների 75%-ը պահվում է բաժնետոմսերում, ներդրողը կարող է առավելագույն եկամուտ ստանալ աճի դեպքում, իսկ առավելագույն կորուստներ՝ շուկայում անկման դեպքում։

Ռիսկերի դիվերսիֆիկացիան առավելագույնի հասցնելու համար դուք պետք է գնեք ընկերությունների բաժնետոմսեր տնտեսության տարբեր ոլորտներից՝ ֆինանսական, էներգետիկ, հեռահաղորդակցության և այլն: Հաճախ մի հատվածը կարող է լճանալ, իսկ մյուսը աճում է: Այս իրավիճակը հարթելու համար խորհուրդ է տրվում մասամբ ներդնել ամեն ինչում։ Միևնույն ժամանակ, կարևոր է գնել միայն ձեր ոլորտի առաջատարներին։ Ընդհակառակը, արժե ազատվել թույլերից։

«Ինչպես ընտրել, թե որտեղ ներդնել և որքան հաճախ վերանայել ձեր պորտֆելը» հարցը հսկայական թեմա է: Ջերալդ Ափելը մի ամբողջ գիրք է գրել «ֆինանսական շուկան հաղթելու» մասին։ Այս ամբողջ գիրքը միայն մեկ նպատակ ունի՝ ստեղծել օպտիմալ պորտֆոլիո և գումար աշխատել: Ես նաև խորհուրդ եմ տալիս ուշադրություն դարձնել Գրեհեմ Բենջամինի «Խելացի ներդրող» գրքին, այն հին է, բայց ունի բազմաթիվ կետեր, որոնք ներդրողը պետք է իմանա։

4. Ներդրումային ռիսկերի դասակարգում

Կան բազմաթիվ տարբերակներ, թե ինչպես կարելի է դասակարգել ներդրումային ռիսկերը.

1. Պետություն(Պետության ներսում առկա խնդիրներ և այլոց հետ հարաբերություններ, պատերազմներ, հակամարտություններ, օրենսդրություն)
2. Տնտեսական (համաշխարհային և ներքին ճգնաժամեր)
3. Ներդրումային գործիքի սեգմենտ(ճգնաժամերը տնտեսության տարբեր հատվածներում. անշարժ գույք, ավտոմոբիլային, ֆինանսական, բանկային ճգնաժամ)
4. Ընկերություններ (առանձին ընկերության ռիսկերը)
5. Հումք (հիմնական հումքի ուժեղ տատանումներ՝ նավթ, գազ, պողպատ և այլն)

5. Ոչ փոխկապակցված գործիքների դիվերսիֆիկացում

Դիվերսիֆիկացման համար անհրաժեշտ է ընտրել ֆինանսական գործիքներ՝ դրանց միջև հարաբերակցության իսպառ բացակայությամբ: Օրինակ՝ ռուսական և ամերիկյան ընկերությունների բաժնետոմսերում ներդրումներ կատարելիս ուժեղ հարաբերակցություն կլինի։ Եթե ​​ամերիկյան շուկան սկսի ընկնել, ապա 100 տոկոս հավանականությամբ ռուսական շուկան նույնպես անկում կունենա։ Հետեւաբար, այս դեպքում պորտֆելի դիվերսիֆիկացիա չի լինի։

Պատմությունը ցույց է տվել, որ ամերիկյան և ասիական բաժնետոմսերը լավ փոխկապակցված չեն, ուստի կարող եք դիտարկել այս երկու երկրների ընկերությունների մասնակի դիվերսիֆիկացիան: Հետագայում իրավիճակը կարող է փոխվել, և գուցե արժե փնտրել այլ անկապ շուկաներ:

Իմաստ ունի ներդրումներ կատարել հուսալի բաժնետոմսերում (կապույտ չիպսեր): Օրինակ՝ իրենց ոլորտների առաջատարների մեջ։ Լավ աշխատող ռազմավարությունն այն է, որ յուրաքանչյուր եռամսյակից հետո միջոցները փոխանցվում են այն ընկերություններին, որոնք ցույց են տվել ամենամեծ աճը: Այսպիսով, ձեր պորտֆելը միշտ կպարունակի միայն ամենաուժեղ արժեթղթերը:

6. Դիվերսիֆիկացման տարբերակներ՝ ինչպես նվազեցնել ձեր ներդրումային ռիսկերը

Ստորև մենք կդիտարկենք ռիսկերի դիվերսիֆիկացման բոլոր տարբերակները, որոնցում ներդրված միջոցները կբաշխվեն հավասարաչափ։ Իդեալականը միշտ պահպանել հավասարակշռված պորտֆել, որը դիմացկուն է բոլոր տեսակի ռիսկերին:

Նշում

Իմաստ է դիվերսիֆիկացնել ռիսկերը միայն այն դեպքում, եթե դուք ունեք «արժանապատիվ» խնայողություններ: Եթե ​​ներդրման գումարը փոքր է, ապա կարող եք գումար ներդնել միայն ստորև թվարկված տարբերակներից մեկում: Օպտիմալ ներդրումային գումարը պետք է լինի առնվազն 1 միլիոն ռուբլի յուրաքանչյուր ոլորտում: Եթե ​​ձեր ամբողջ գումարը 1 միլիոն ռուբլուց պակաս է, ապա այն փոքր մասերի բաժանելն անիմաստ է:

6.1. Արժեթղթերի գնում

Արժեթղթերի խումբը հիմնականում ներառում է բաժնետոմսեր և պարտատոմսեր: Թերևս այս տեսակի ակտիվներում ներդրումները ֆոնդերի և ներդրողների շրջանում իրենց միջոցները պահպանելու և մեծացնելու ամենատարածված միջոցն է: Միջին հաշվով, ամենապարզ «գնել և պահել» ռազմավարությունը բերում է տարեկան 10-20%: Դուք կարող եք ավելին ստանալ, եթե շահարկեք դրույքաչափերը:

Որպես կանոն, արժե ներդրումներ կատարել 30%-ից մինչև 50% բաժնետոմսերում, 50%-ից մինչև 70% պարտատոմսերում։ Եթե ​​այս համամասնությունը խախտվում է, ապա եռամսյակը մեկ անգամ վերաբաշխեք միջոցները։

Բացի այդ, ես դեռ կգնահատեի միտումները: Եթե ​​ընդհանուր միտումը նվազում է, ապա արժե սպասել այս եռամսյակում մինչև ավելի լավ ժամանակներ: Ֆոնդային շուկաներում անկումներ տեղի են ունենում պարբերաբար և սովորաբար տևում են ոչ ավելի, քան 6 ամիս: Ճգնաժամերի ժամանակ աշունը կարող է տևել մինչև երկու և ավելի տարի։ Բայց նման զորավարժությունները կպահանջեն առևտրային գիտելիքներ:

Ներդրումներ պետք է կատարվեն տարբեր ոլորտների արժեթղթերում, սա կարևոր կետ է: Որպես կանոն, շուկաներում գերակշռում են միտումները։ Եթե ​​ամբողջ ֆինանսական հատվածն աճում է, դա չի նշանակում, որ մետալուրգներն աճում են։ Դուք կարող եք հարթել այս իրավիճակները՝ պարզապես հավասարաչափ գումար ներդնելով տարբեր ոլորտներում:

Սովորական ֆիզիկական անձինք ուղղակի մուտք չունեն բորսայական առևտուր: Արժեթղթեր ձեռք բերելու համար անհրաժեշտ է հաշիվ ստեղծել մասնագիտացված բրոքերների մոտ: Ես խորհուրդ եմ տալիս աշխատել հետևյալ երկուսի հետ.

Նրանք ունեն ամենացածր միջնորդավճարները առևտրային արժեթղթերի համար և ունեն MICEX ակտիվների ամբողջական ցանկ: Հաճախորդների քանակով նրանք առաջատար դիրք են զբաղեցնում։ Ես նրանց խորհուրդ եմ տալիս աշխատանքի համար:

6.2. Գույք գնելը

Անշարժ գույքում ներդրումներ կատարելը իմաստ ունի տնտեսական հանգստության կամ աճի ժամանակաշրջաններում: Ճգնաժամերի ժամանակ այն էժանանում է։ Հետևաբար, դուք չեք կարողանա գումար աշխատել դրա վրա, բայց կա մի կտոր անշարժ գույք էժան գնելու հիանալի հնարավորություն, բայց հարկ է հիշել, որ այս պահին արժեթղթերը նույնպես շատ էժան են, ուստի երբեմն դժվար է. ընտրել, թե ինչ գնել:

Ավելի լավ է մի քանի բնակարան գնել դրանք վարձակալելու համար: Խորհուրդ ենք տալիս գումարի միայն մի մասը ներդնել անշարժ գույքի մեջ (50%-ից ոչ ավելի), քանի որ դա հեռու է փող աշխատելու լավագույն տարբերակից:

Ընդհանուր առմամբ, անշարժ գույքն ամբողջ ժամանակահատվածում, հաշվի առնելով վարձակալության եկամուտը և գների աճը, բերում է տարեկան ընդամենը 5-10%: Սա համարժեք է բանկային ավանդներից ստացված շահույթին: Բայց մյուս կողմից, դա ավելի հուսալի ակտիվ է, քան ձեր կարողությունը ֆիատ փողի մեջ պահելը:

Կայքում կա առանձին հոդված անշարժ գույքում ներդրումներ կատարելու մասին.

6.3. «ուժեղ» արժույթների գնում

Իմաստ ունի խնայողությունների մի մասը պահել «մեծ» արժույթով: Ինչպես ցույց է տալիս պրակտիկան, Ռուսաստանում պարբերաբար տեղի են ունենում ճգնաժամեր, երբ ռուբլին կտրուկ արժեզրկվում է (արժեզրկում է տեղի ունենում): Վիճակագրության համաձայն՝ յուրաքանչյուր 20 տարին մեկ ռուբլին դոլարի դիմաց կիսով չափ նվազում է։

Ուղղակի արտարժույթով գումար պահելն անարդյունավետ կլինի։ Ի վերջո, փողը պետք է աշխատի։ Ի՞նչ տարբերակներ կան: Որտեղ ներդնել արտարժույթ: Միգուցե բանկային ավանդի համար: Բայց տոկոսադրույքները այնտեղ կլինեն տարեկան ընդամենը 1-2%, ինչը չնչին է, բայց դեռ ավելի լավ է, քան ոչինչ:

Խորհուրդ եմ տալիս դիտարկել օտարերկրյա բաժնետոմսերում (10-25% եկամտաբերություն) կամ եվրոբոնդերում (5-7%) ներդրումներ կատարելու տարբերակներ: Ինչպես տեսնում եք, այս գործիքների եկամտաբերությունը շատ ավելի բարձր է:

Նրանց համար, ովքեր ցանկանում են ռիսկի դիմել և առևտրի մեջ մտնել, խորհուրդ եմ տալիս կարդալ հետևյալ նյութը.

6.4. Ներդրումներ փոխադարձ հիմնադրամներում

Փոխադարձ հիմնադրամները (փոխադարձ ներդրումային ֆոնդեր) հիանալի հնարավորություններ են տալիս ձեր կապիտալն ավելացնելու համար: Նրանք ի սկզբանե լավ դիվերսիֆիկացված են տարբեր ակտիվների մեջ: Սակայն ճգնաժամի ժամանակ դրանք նույնպես ընկնում են։

Իմաստ ունի ներդրումներ կատարել այստեղ, որպեսզի ստիպված չլինեք ինքներդ զբաղվել ձեր ներդրումային պորտֆելի հետ: Դուք կարող եք ընտրել լավագույն փոխադարձ հիմնադրամները և ներդրումներ կատարել դրանցում: Հիմնական բանը միանգամից մի քանիսի մեջ ներդնելն է:

Ձեր միջոցները տնօրինելու համար գանձվելու է փոքր վճար: Անձամբ ինձ թվում է, որ դա փող պահելու լավագույն միջոցը չէ, քանի որ դրա շահութաբերությունը մեծապես տարբերվում է: Փոխադարձ հիմնադրամները իրականում պատճենում են ֆոնդային շուկայի ինդեքսը, և դուք պետք է վճարեք նրանց ծառայությունների համար: Այդ դեպքում ավելի լավ է նույն արժեթղթերը գնել ինքներդ: Միաժամանակ որոշումներ կայացնելու հարցում ճկունություն կունենաք։

6.5. Բանկային ավանդներ

Ավանդները միշտ եղել և մնում են գումար խնայելու ամենատարածված տարբերակներից մեկը: Ավելի լավ է, քան բարձիդ տակ փող պահելը։ Այնուամենայնիվ, տոկոսադրույքները դեռ ցածր են գնաճից, ուստի ավանդը խնայողության այլընտրանքային տարբերակ է միայն:

Նաև հարմար է, որ դուք կարող եք ամսական տոկոսներ վաստակել հաշվի վրա, որպեսզի կարողանաք ապրել դրանից:

6.6. Ներդրումներ կրիպտոարժույթներում

2015 թվականից «կրիպտոարժույթում» ներդրումների նոր ուղղություն սկսեց զանգվածաբար ներդրվել։ Նրանք շատ են թանկանում և ունեն բոլոր հնարավորությունները զբաղեցնելու ֆինանսական ոլորտում կարևորագույն տեղերից մեկը, ուստի իմաստ ունի ներդնել ձեր միջոցների մի մասը դրանում: