Методологические вопросы оценки эффективности инноваций. Принципы оценивания экономической эффективности инновационных проектов
Подавляющее большинство инновационных промышленных проектов предусматривает выпуск новой продукции. Принятие решения относительно воплощения определенного проекта в жизнь принимается после тщательного изучения всех факторов, которые будут влиять на его реализацию.
В условиях рыночных преобразований необходима целостная модель оценки эффективности инноваций с пяти точек зрения: 1)удовлетворения нужд заинтересованных сторон; 2)вклада заинтересованных сторон; 3)инновационной стратегии; 4)процесса; 5)возможностей.
Эффективность инновационного проекта - это категория, которая отображает соответствие проекта целям и интересам его участников, поэтому необходимо оценивать эффективность проекта в целом, а также эффективность участия проектов каждого из его участников.
Эффективность инновационного проекта в целом оценивается для определения потенциальной привлекательности проекта для возможных его участников и обоснования источников финансирования. Эффективность участия в инновационном проекте определяется для проверки значимости проекта и заинтересованности в нем его участников.
Принципы оценки эффективности инновационных проектов должны основываться на принципах оценки инвестиционных проектов с учетом специфики этапов и результатов инновационного процесса. К числу важнейших принципов можно отнести:
1. Рассмотрение и анализ инновационного проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода).
2. Моделирование потоков продукции, ресурсов, денежных средств на всех этапах реализации инновационного проекта.
3. Согласование условий сравнения разных вариантов инновационного проекта.
4. Принцип учета фактора времени при оценке параметров инновационного проекта и его внешнего экономического окружения.
5. Принцип альтернотивности, который предусматривает учет разнообразных возможностей использования ресурсов, путей достижения цели инновационного проекта, выбора наилучших вариантов проектных решений.
6. Оценка может осуществляться путем сравнения ситуаций «без проекта» и «с проектом», а не ситуаций «до проекта» и «после него».
7. Учет всех наиболее важных следствий инновационного проекта: экономических, экологических, социальных.
8. Многоэтапность оценки на стадиях обоснования размера инновационных расходов, технико-экономических обоснований, выбора схемы финансирования, мониторинга и пр. На каждом этапе стоимость проекта уточняется.
9. Учет влияния инфляции, неопределенности и рисков, а также возможности использования при его реализации разных валют.
Общая схема оценки эффективности инновационных проектов должна содержать следующие этапы: 1)экспертную оценку общественной значимости инновационного проекта для народнохозяйственных и глобальных проектов; для локальных проектов оценивается лишь их коммерческая эффективность - финансовые последствия реализации проекта; 2)расчет показателей эффективности инновационного проекта в целом с целью поиска потенциальных инвесторов; 3)оценка эффективности после обоснования схемы финансирования: уточняется состав участников и оценивается эффективность участия в инновационном проекте каждого из них.
Методологический подход к определению эффективности инноваций остается общеизвестным: результаты инновационной деятельности сравниваются с инновационными расходами, которые обеспечили этот результат.
Эффективность - это относительная величина, которая может измеряться такими показателями: индекс рентабельности инноваций; учетная норма рентабельности; внутренняя норма рентабельности; эффективность использования собственного и заимствованного капитала; бюджетная эффективность и т.п. Научно-техническая эффективность результатов прикладных научно-исследовательских работ определяется в комплексе с оценкой их экономической и социальной эффективности с помощью показателей научно-технического уровня.
В зарубежной и отечественной практике существуют два методические подхода к определению целесообразности инвестиционных проектов:
1) показатели, которые не учитывают стоимость денег во времени (период окупаемости, индекс рентабельности, экономическая добавленная стоимость);
2) коэффициенты дисконтирования денежных потоков (чистый текущий эффект, внутренняя и модифицированная норма рентабельности, дисконтированный срок окупаемости).
С теоретической точки зрения более обоснованы методы дисконтирования денежных потоков, поскольку они учитывают денежные расходы, которые не отображаются в прибыли.
Рыночные условия заставляют предпринимательские структуры прибегать к инновационным изменениям, чтобы получить определенные преимущества в конкурентной борьбе. Повышение конкурентоспособности предприятий дает возможность им занять надлежащее место в мировом разделении труда, что обеспечивает более широкий рынок сбыта, увеличение денежных поступлений.
Эффективность инновационной деятельности опеределяется на микроэкономическом уровне (уровне отдельных субъектов хозяйствования, которые стремятся улучшить результаты своего хозяйствования и получить высокую прибыль в долгосрочной перспективе) и на макроэкономическом (уровне государства, целью которой являются обеспечение динамического развития всего общества).
Основные критерии оценивания результатов инноваций:
1. Актуальность предусматривает соответствие инновационного проекта целям научно-технического и социально-экономического развития страны, региона, предприятия, которые могут отображать общемировые тенденции развития и определять стратегию развития страны, региона, отдельного предприятия.
2.Значимость . Государственная значимость состоит в решении проблем общегосударственного масштаба во всех сферах жизнедеятельности населения согласно целям научно-технического и социально-экономического развития страны. Региональная значимость отображает степень решения присущих определенному региону социально-экономических и экологических проблем, целей реализации его потенциала. Отраслевая значимость показывает влияние инновации на решение проблем, важных для многих хозяйствующих субъектов области. Значимость для субъекта предпринимательства состоит в укреплении его рыночных позиций через решение технологических, экономических, социальных, экологических проблем.
3.Многоаспектность учитывает влияние инновации на разные стороны деятельности субъекта хозяйствования и его окружение, получение разных видов эффекта.
Научно-техническое оценивание определяет: на сколько принятые технические решения отвечают современным технологическим требованиям в индустриально развитых странах; какой уровень и масштаб новизны инновационного проекта, его составных частей, основывается он на интеллектуальном продукте или на защищенной патентами интеллектуальной собственности; перспективны предложенных в проекте технологий и технических средств; на какой рынок (внешний или внутренний) рассчитана новая продукция.
Экономическое оценивание . Охватывает систему показателей, которые отображают отношение результатов и расходов каждого участника инновации. Исходными данными для их определения является рыночная потребность в инновации (объем ее продажи на протяжении расчетного периода), прогнозная цена инновации (с учетом расходов, уровня инфляции, ссудного процента, ровня прибыльности) и величина реальных денежных потоков, которая определяется суммой текущих расходов, инвестиций, выручкой от продажи и т.п..
Ресурсное оценивание о существляют с целью определения влияния инновации на объемы потребления определенного вида ресурса и преодоления проблемы его ограниченности. Оценивают показателями повышения эффективности их использование (повышение эффективности использования трудовых ресурсов - ростом производительности труда; технических ресурсов - ростом фондоотдачи и т.п.).
Социальное оценивание заключается в определении взноса инновации в улучшение качества жизни работников (или населения, если речь идет о масштабных инновациях),
Экологическое оценивание учитывает влияние инновации на решение проблем охраны окружающей среды, что особенно важно при реализации инновационных проектов, которые могут изменять уровень экологической безопасности территории. Оценивается такими показателям: снижение выбросов в окружающую среду; обеспечение безотходности производства путем замкнутого технологического цикла переработки ресурсов и т.д.
Оценивание инновации дает возможность точнее учесть все результаты и следствия, которые ожидаются от ее воплощения жизнь, и принять правильное решение относительно целесообразности ее реализации.
Основные показатели экономической эффективности инновационных проектов
Экономическая эффективность инновационного проекта определяется размером доходов или прибыли, полученных за счет реализации инновации на протяжении жизненного цикла проекта. Оценка эффективности инвестиций в инновационные проекты может осуществляться разными качественными и количественными методами, каждый из которых имеет определенные преимущества и недостатки.
Все количественные показатели экономической эффективности можно поделить на две группы: 1) показатели, которые учитывают фактор времени (чистый текущий эффект, внутренняя норма рентабельности), с использованием которых осуществляется процедура дисконтирования - определение текущей стоимости будущих денежных расходов и начислений от осуществления инновационного проекта; 2) показатели, которые не учитывают фактор времени (экономическая добавленная стоимость, период окупаемости инвестиций, учетная норма рентабельности).
При расчете экономической эффективности следует обязательно учитывать изменение стоимости денег во времени, поскольку от вложения инвестиций до получения прибыли проходит немало времени.
Используемые на практике методы оценивания экономической эффективности включают расчет нескольких показателей: интегрального показателя эффективности; индекса рентабельности инвестиций; внутренней нормы рентабельности; термина окупаемости; точки безубыточности проекта. Кроме формализованных показателей оценки эффективности инвестиций, могут учитываться разные ограничения (предельный срок окупаемости инвестиций, требования к охране окружающей среды, безопасности персонала) и неформальные критерии (проникновение на новые рынки сбыта, вытеснение с рынка конкурирующих фирм, политические мотивы).
Чистая настоящая стоимость (или интегральный эффект - э то разность результатов и затрат в расчетном периоде с учетом их дисконтирования:
где: Т р - расчетный год; Д t - доходы; В t - инновационные расходы; а t - коэффициент дисконтирования.
Если чистая настоящая стоимость положительная, то решение целесообразно внедрять.
В зарубежной и отечественной практике экономический эффект инновационной деятельности определяется показателем «чистый текущий эффект».
Чистый текущий эффект (NPV) - это сумма превышения дисконтированных денежных потоков за весь жизненный цикл проекта над инвестициями в инновационный проект:
, (12.2.)
где: PV - текущая стоимость будущих денежных потоков; І - одноразовая инвестиция в инновационный проект; СF t - денежный поток от осуществления инновационного проекта в t-м году; r- ставка дисконта.
Если инновационный проект предусматривает не одноразовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов фирмы на протяжении нескольких лет, показатель NPV расчитывается по формуле:
, (12.3.)
где І t , - величина инвестиций в t-м периоде реализации инновационного проекта; i - прогнозируемый средний уровень инфляции в t-м периоде.
Если: NPV>0, инновационный проект целесообразно принять - стоимость фирмы и благосостояние ее владельцев увеличивается; NPV<0, инновационный проект следует отклонить - стоимость фирмы уменьшается, владельцы понесут убытки; NPV=0, с тоимость фирмы не изменится, однако масштабы предприятия увеличатся.
Внутренняя норма рентабельности инвестиций в инновационный проект (IRR) - расчетная процентная ставка, при которой полученные чистые денежные потоки от инновационного проекта равны инвестициям на его осуществление:
, (12.4.)
Чем больше величина IRR, тем выше эффективность инновационного проекта. Экономическая сущность показателя IRRзаключается в том, что фирма может осуществлять проекты, уровень рентабельности которых не ниже стоимости капитала (СС). Если IRR >СС - инновационный проект принимают; IRR < СС - отвергают; IRR=СС - проект не прибыльный и не убыточный.
Величина IRRможет быть определена разными способами, в т.ч. итеративным методом:
, (12.5.)
где r 1 - ставка дисконта, прикоторой NPV>0 (NPV<0); r 2 - ставка дисконта, при которой NPV<0 (NPV>0); NPV 1 , NPV 2 - чистый текущий (экономический) эффект соответственно, при условиях использования r 1 и r 2.
Индекс рентабельности инновационного проекта (РІ) характеризует уровень денежного потока на единицу инновационных расходов и определяется по формулам:
1) при одноразовых инвестициях:
; (12.6.)
2) при вложении инвестиций на протяжении нескольких лет:
. (12.7.)
Если РІ> 1 - инновационный проект целесообразно принять; РІ< 1 - отклонить; РІ= 1 проект не прибыльный и не убыточный, при этом NPV=0.
Учетная норма рентабельности (ARR) характеризует отношение средней величины чистой прибыли к средней величине инвестиции. Одна из модификаций показателя АRR опереляется по формуле:
, (12.8.)
где P t - величина чистой прибыли от осуществления инновационного проекта в t-м году; D t - величина амортизационных отчислений этот же период.
Срок окупаемости инновационного проекта - э то период, на протяжении которого дополнительная прибыль, полученная вследствие реализации инновационного проекта, обеспечит возвращение вложенных инвестиций:
где ПI - начальные инвестиции в проект; Д - прогнозные ежегодные денежные доходы.
Поскольку ежегодные денежные доходы изменяются на протяжении жизненного цикла инновационного продукта, то расчет следует делать на усредненную их величину.
Если указанные показатели свидетельствуют об экономической выгодности проекта в пределах его жизненного цикла при прогнозных уровнях спроса и ценах на продукцию, то решение об инвестировании может быть положительным.
Экологический эффект тесно связан с социальным. Стоимостная оценка социальных и экологических результатов (Р t), которая входит в состав экономического эффекта, может рассчитываться по формуле:
, (2.10.)
где R jt . - величина j-го результата в натуральном выражении в t-м году; a jt - стоимостная оценка единицы отдельного результата в t-м году.
3. Инновационный риск: проблемы и методы оценки
Участники инновационного проекта заинтересованы в проведении анализа рисков, которые могут возникнуть в течение его осуществления. Оценка риска может осуществляться разнообразными методами, среди которых наиболее распространенными являются анализ чувствительности и анализ критического (безубыточного) объема продукции инновационного проекта.
Анализ чувствительности - техника анализа проектного риска, которая показывает, как изменится значение чистого дисконтированного дохода при заданном изменении входной переменной при других условиях.
Анализ чувствительности дает возможность проверить чувствительность ожидаемых результативных показателей (прибыли, NPV) к изменению отдельных факторов: объема продажи инновационной продукции; цены единицы продукции; переменных расходов на единицу инновационной продукции; учетной ставки; ставки налогообложения; темпов инфляции и др.
Анализ чувствительности выполняется с применением метода имитационного моделирования. В процессе анализа определяется «базовый» вариант, при котором все исследуемые факторы приобретают свои начальные значения. Потом факторы изменяют по-одному при фиксированных значениях других параметров. Рассчитывают чистый текущий эффект вследствие влияния приведенных факторов (NPV 1) и в базовом варианте (NPV 0). Сопоставляя NPV 1 с NPV 0 , определяют коэффициент единичного проектного риска (Кр.о.):
. (12.11.)
Величина коэффициента, которая меньше единицы свидетельствует об обратной связи изменений определенного фактора (увеличение ставок налогов приведет к снижению NPV).
В зарубежной и отечественной практике анализ чувствительности проекта определяется разными вариантами развития событий: пессимистическим, наиболее вероятным, оптимистичным.
С помощью анализа чувствительности определяют наиболее значащие факторы с точки зрения рисков, а также разрабатывается наиболее эффективная стратегия реализации инновационного проекта. Преимущества метода анализа чувствительности: объективность, простота расчетов и наглядность; недостатки – анализ предусматривает изменение лишь одного фактора проекта, что приводит к неполному учету взаимосвязей между отдельными факторами и их совокупного влияния. Для учета одновременного изменения нескольких факторов необходимо использовать компьютерную технику.
Для оценки уровня безопасности инновационных результатов осуществляется расчет показателя критического (безубыточного) объема продажи продукции, при котором возмещаются все расходы на изготовление и реализацию инновационной продукции.
Безубыточный объем производства может быть рассчитан в натуральном (Q r) и стоимостном (TR r) выражении:
где FC – годовая величина условно-постоянных расходов, грн.; Р - цена единицы продукции, грн.; V - переменные расходы на единицу продукции; К МП - коэффициент маржинальной прибыли, который рассчитывается как соотношением маржинальной прибыли (МП) к фактической выручке от реализации (TR):
. (12.14.)
Плановый объем годовых продаж в натуральном и стоимостном измерениях, необходимый для получения желательной прибыли, рассчитывается по таким формулами:
, (12.15.)
, (12.16.)
где Q пл - плановый объем годовых продаж в натуральном выражении, при котором достигается желательный размер прибыли П пл ; TR пл.. - то же самое в стоимостном выражении.
Введение…………………………………………………………………..………2
1. Инновационная деятельность на предприятии.
1.1 Понятие инноваций и их классификация……………………………………3
1.2 Сущность инновационной деятельности предприятия……………………..5
2. Приемы оценки эффективности инновации.
2.1Методы оценки эффективности инновационных проектов.…………….…9
2.2Оценка эффективности инновационного проекта в российских экономических условиях…………….………………………………………….21
Заключение……………………………………………………………………….24
Список литературы………………………………………………………………26
Введение.
В основе принятия решений по инновационной деятельности лежит оценка инновационных качеств предполагаемых объектов внедрения, которая в соответствии с методикой современного инновационного анализа ведется по определенному набору критериальных показателей эффективности. Определение значений показателей эффективности инноваций позволяет оценить рассматриваемый инновационный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа, произвести сравнительную оценку ряда конкурирующих инновационных объектов и их ранжирование, осуществить выбор совокупности инновационных проектов, обеспечивающих заданное соотношение эффективности и риска, что является актуальным в современных экономических условиях.
Цель реферата – рассмотреть основные приемы оценки эффективности инновации. В соответствии с указанной целью были сформулированы и решены следующие зада:
Рассмотрено понятие «инновация»
Изучена сущность инновационной деятельности предприятия
Проанализированы основные приемы оценки эффективности инновации
Оценка эффективности инноваций является наиболее ответственным этапом принятия инвестиционного решения, от результатов которого в значительной мере зависит степень внедрения инновации. В свою очередь, объективность и достоверность полученных результатов во многом обусловлены используемыми методами анализа. В связи с этим важно рассмотреть существующие методические подходы к оценке эффективности инноваций и определить возможности их применения с целью рационального выбора вариантов инновационной деятельности.
При написании реферата были использованы различные библиографические и периодические издания, материалы сети Интернет.
Часть 1. Инновационная деятельность на предприятии.
1.1 Понятие инноваций и их классификация.
Исследование инновационного развития предприятий требует прежде всего изучения таких основных понятий, как инновация и их классификация, инновационный процесс и его составляющие, инновационная деятельность и её характеристика. Анализ сущности и содержания данных экономических категорий, а также выявление особенностей разработки и реализации новых технологий позволяет раскрыть современную концепцию осуществления инновационного развития хозяйствующих субъектов.
В буквальном смысле инновация (от англ. innovation) переводится на русский язык как введение нового и означает процесс использования новшества или изобретения. То есть новая идея, или новация, с момента принятия к распространению приобретает новое качество - становится инновацией. Процесс такого преобразования называется инновационным процессом. Для того, чтобы новая идея получила воплощение в виде новой технологии или нового продукта, она должна обладать научно-технической новизной, производственной реализуемостью и экономической эффективностью.
В Современном экономическом словаре: «Инновации - нововведения в области техники, технологии, организации труда и управления, основанные на использовании достижений науки и передового опыта, а также использование этих новшеств в самых разных областях и сферах деятельности»
Наиболее полным и всеобъемлющим, на наш взгляд, представляется следующее определение: «Инновация - это процесс реализации новой идеи в любой сфере жизнидеятельности человека, способствующей удовлетворению существующей потребности на рынке и приносящей экономический эффект».
С тем чтобы изучить комплексный характер инноваций, раскрыть разнообразные области и способы их использования, а значит, и различные методы управления, представляется необходимым изучение системы и классификации нововведений. Анализ основных признаков инноваций, а также свойств и характерных особенностей тех или иных нововведений позволит выявить специфические требования, предъявляемые к механизму их разработки и внедрения на предприятиях.
Инновации принято классифицировать по разнообразным признакам. Многие из них являются тождественными и родственными. К наиболее тожественным из представленных следует отнести такие признаки, как степень новизны инновации, её роль и значимость, а также характер и время выхода на рынок. При разработке и внедрении инноваций, а также исследовании этих процессов необходимо нововведения в первую очередь разграничить на: 1) базисные и улучшающие; 2) продуктовые, технологические и нетехнологические; 3) преактивные или реактивные.
К базисным относят инновации, которые реализуют крупные научно-технические разработки и становятся основой формирования технологий нового поколения, не имеющих аналогов в отечественной и мировой практике. Базисные инновации - это принципиально новые для отрасли продукты и технологии. Улучшающие инновации реализуют мелкие и средние изобретения, усовершенствующие технологию изготовления и/или технические характеристики уже известных товаров. В отличие от них псевдоинновации направлены на частичные изменения (чаще декоративного характера - форма, цвет) устаревших поколений техники и технологий, которые по своей сути тормозят технический прогресс.
В зависимости от основного содержания и характера нововведения принято подразделять на:
Продуктовые, которые связаны с изменениями в продукции;
Технологические, распространяемые на методы производства;
Нетехнологические, затрагивающие факторы организационно-управленческого и финансового - экономического характера.
Реактивная инновация - это такое нововведение, которое хозяйствующий объект внедряет вслед за конкурентом как ответную реакцию на уже появившийся на рынке новый продукт.
К стратегическим инновациям относят нововведения, внедрение которых носит упреждающий (преактивный) характер с целью получения преимущества первого хода», которое при правильном использовании может привести к лидерству на рынке и высоким прибылям.
1.2 Сущность инновационной деятельности предприятия.
Для многих российских предприятий, столкнувшихся с острой конкуренцией, проблемой выживания в жестких условиях рынка, именно инновационная деятельность и её результаты являются главным условием успеха и эффективности. Поэтому участники рыночных отношений, прежде всего те из них, которые занимаются производством, для обеспечения своей текущей и перспективной конкурентоспособности обязаны целенаправленно формировать и осуществлять свою инновационную политику.
Инновационная деятельность предприятия - это сложная динамическая система действия и взаимодействия различных методов, факторов и органов управления, занимающихся научными исследованиями, созданием новых видов продукции, совершенствованием оборудования и предметов труда, технологических процессов и форм организации производства на основе новейших достижений науки, техники и передового опыта; планированием, финансированием и координацией научно-технического прогресса; совершенствованием экономических рычагов и стимулов; разработкой системы мер по регулированию комплекса взаимообусловленных мероприятий, направленных на ускорение интенсивного развития научно-технического прогресса и повышение его социально-экономической эффективности.
Следует отметить, что целесообразно разграничить понятия «новшество» и «инновация».
Новшество - оформленный результат фундаментальных, прикладных исследований, разработок или экспериментальных работ в какой-либо сфере деятельности, направленный на повышение её эффективности.
Новшества могут оформляться в виде:
Открытий, изобретений, патентов;
Товарных знаков;
Рационализаторских предложений;
Документации на новый или усовершенствованный продукт, технологию, управленческий или производственный процесс;
Организационной, производственной или других структур;
- «ноу-хау»;
Научных подходов или принципов;
Результатов маркетинговых исследований и т.д.
Для разработки новшества необходимо провести маркетинговые исследования, НИОКР, организационно-техническую подготовку производства, производств и оформить результаты. Инновация - конечный результат внедрения новшеств с целью изменения объекта управления и получения экономического, социально го, экологического, научно-технического или другого вида эффекта.
Новшества могут разрабатываться как для собственных нужд (для внедрения в собственном производстве либо для накопления), так и для продажи. На «входе» предприятия как системы будут новшества их продавцов, которые могут сразу внедряться, переходя в форму инноваций, либо просто накапливаться, дожидаясь своего часа для внедрения. На «выходе» предприятия будут только новшества как товары (рис. 1)
Рис. 1 Схема превращении новшеств в инновации и основную продукцию предприятия:
НП - новшества покупные.
НПН, НПП, НПИ - новшества покупные, соответственно для накопления, на продажу, в инновации.
НСИ, НСП, НСН - новшества собственного производства (разработки), реализуемые соответственно в инновациях, на продажу, для накопления. ИПН, ИСН - инновации соответственно покупных и собственных новшеств. ОП - основная продукция предприятия
Для оценки эффективности инновационных проектов предприятия используют те же принципы, которые применяются для оценки инвестиционных проектов, так как реализация любого проекта, в том числе и инновационного, требует определенных ресурсов (человеческих, финансовых и т.д.), стоимость и эффективность использования которых необходимо оценить. В основе проектного подхода к инвестиционной деятельности предприятия лежит принцип денежных потоков. Особенностью является его прогнозный и долгосрочный характер, поэтому в применяемом подходе учитываются фактор времени и риска . В зависимости от учета фактора времени в осуществлении инвестиционных затрат и получении возвратного инвестиционного потока все показатели подразделяются на две основные группы – дисконтные и статические (рис. 8.1).
Показатели оценки эффективности инновационных проектов, основанные на дисконтных методах расчета, предусматривают обязательное дисконтирование инвестиционных затрат и доходов по отдельным интервалам рассматриваемого периода. В то же время показатели оценки, основанные на статических (бухгалтерских) методах расчета, предусматривают использование в расчетах бухгалтерских данных о затратах и доходах без их дисконтирования во времени.
В современной инвестиционной практике показатели оценки эффективности проектов, основанные на использовании дисконтных методов расчета, являются преобладающими. Они обязательно должны рассчитываться по всем средним и крупным проектам, реализация которых носит долгосрочный характер. Показатели, основанные на использовании статических методов расчета, применяются, как правило, для оценки эффективности небольших краткосрочных проектов.
Рис. 8.1.
Статические (недисконтные) показатели оценки эффективности инвестиций являются, с одной стороны, достаточно простыми и наглядными, а с другой – приближенными. Они не акцентируют внимание на денежных потоках и изменении стоимости денежной единицы во времени, поэтому используются в качестве ориентировочного критерия, в основном для анализа краткосрочных инвестиций или когда инвестиции производятся однократно в начале срока. Наиболее известными недисконтированными показателями считаются:
- 1. Расчет удельных затрат – сравнение затрат в расчете на одну натуральную единицу результирующего показателя. При этом из альтернативных вариантов наилучшим оказывается тот, который характеризуется минимумом издержек.
- 2. Сравнение годовой прибыли – метод, применяемый в том случае, если проект предусматривает выпуск различных продуктов или продуктов при различных ценах. Максимум среднегодовой прибыли соответствует наилучшему варианту инвестирования.
- 3. Расчет простой нормы рентабельности (отношение среднегодовой прибыли к инвестициям). Известны две методики определения этого показателя: по отношению к средним и по отношению к начальным инвестициям в проект. Методика расчета рентабельности по отношению к начальным инвестициям более проста, однако дает заниженный результат и не учитывает амортизацию основных фондов, нематериальных активов и изменения рабочего капитала в процессе осуществления проекта.
- 4. Метод амортизации, или сравнение простого срока окупаемости. Он состоит в расчете отношения капиталовложений (без включения начального рабочего капитала) к среднегодовой сумме амортизации и чистой прибыли по каждой из альтернатив. Полученная величина, называемая сроком окупаемости, сравнивается с периодом эксплуатации закупаемого оборудования. Считается, что нормальный проект окупается в срок, не превышающий половины периода эксплуатации. Это очень важный критерий для отбраковки заведомо неэффективных проектов (например, таких, которые не успевают окупиться до срока замены оборудования). Простой срок окупаемости легко рассчитывается и позволяет не тратить время на подробный анализ проектов, окупаемость которых происходит слишком долго, что не позволяет финансировать такие проекты в условиях повышенного риска.
Необходимо подчеркнуть, что приведенным недисконтным показателям оценивания эффективности инновационных проектов отдается предпочтение, прежде всего на начальных этапах, малыми предприятиями, в случае краткосрочных инновационных проектов с небольшой капиталоемкостью. Их основным недостатком оказывается оперирование статическими величинами (денежными потоками, прибылью) без учета инвестиционного риска, а также субъективное определение предельных значений (срока окупаемости и доходности).
- Гончаренко Л. П., Арутюнов Ю. А. Указ. соч. С. 152.
Одним из важных моментов в управлении нововведениями на предприятии является определение (оценка) эффективности научно-технических и инновационных мероприятий.
В зависимости от учитываемых результатов и затрат различают следующие виды эффекта: экономический, научно-технический, финансовый, ресурсный, социальный, экологический
В зависимости от временного периода учета результатов и затрат различают показатели эффекта за расчетный период, показатели годового эффекта. Продолжительность принимаемого временного периода зависит от следующих факторов, а именно:
- - продолжительности инновационного периода;
- - срока службы объекта инноваций;
- - степени достоверности исходной информации;
- - требований инвесторов.
Общим принципом оценки эффективности является сопоставление эффекта (результата) и затрат. Отношение результат/затраты может быть выражено как в натуральных, так и в денежных величинах и показатель эффективности при этих способах выражения может оказаться разным для одной и той же ситуации. Но, главное, нужно четко понять: эффективность в производстве - это всегда отношение.
В целом проблема определения экономического эффекта и выбора наиболее предпочтительных вариантов реализации инноваций требует, с одной стороны, превышения конечных результатов от их использования над затратами на разработку, изготовление и реализацию, а с другой - сопоставления полученных при этом результатов с результатами от применения других аналогичных по назначению вариантов инноваций.
Особенно остро возникает необходимость быстрой оценки и правильного выбора варианта на фирмах, применяющих ускоренную амортизацию, при которой сроки замены действующих машин и оборудования на новые существенно сокращаются.
Метод исчисления эффекта (дохода) инноваций, основанный на сопоставлении результатов их освоения с затратами, позволяет принимать решение о целесообразности использования новых разработок.
Следует различать по содержанию два понятия: экономический эффект и экономическая эффективность.
Первое означает достижение положительного результата (эффекта) от нововведения в целом. Эффект выражается в рублях. Например, внедрение на предприятии новой технологической линии по производству обуви дает экономический эффект в год 150 млн. грн.
Второе понятие, как правило, включает удельные (на единицу продукции, услуг или вложенный рубль) показатели, которые характеризуют нововведение с качественной стороны. Например, к ним относятся эффективность на гривну затрат, сроки окупаемости и другие.
Порядок расчета экономического эффекта инновационного проекта и выбор наилучшего варианта.
Изложенные ниже методические схемы расчетов экономического эффекта позволяют определить принципиальные положения выбора наилучшего варианта реализации инновационного проекта. На этапе ТЭО они сводятся к следующему:
- а) из всех потенциально возможных отбираются варианты, каждый из которых удовлетворял бы всем заранее заданным ограничениям: социальным нормативам и стандартам, экологическим требованиям, срокам реализации и пр. В эти варианты обязательно должны включаться наиболее прогрессивные мероприятия, технико-экономические показатели которых соответствуют или превосходят лучшие мировые достижения;
- б) по каждому из выбранных вариантов определяются (с учетом динамики) затраты, результаты и экономический эффект;
- в) лучшим признается вариант, у которого величина экономического эффекта максимальна, либо (при тех же результатах) минимальны затраты на его достижение.
Экономический эффект от реализации инновационного проекта должен найти отражение и быть выделен в плановых и отчетных показателях предприятия (или научной организации). Это сложная и многогранная задача экономического анализа. Поэтому можно наметить только некоторые методические подходы, которые должны конкретизироваться в практической деятельности того или иного предприятия любой формы собственности.
Под экономическим эффектом инновации на всех стадиях ее реализации понимается превышение стоимостной оценки результатов над стоимостной оценкой совокупных затрат всех видов ресурсов за весь срок осуществления инновационного проекта.
При этом под сроком осуществления инновационного проекта для каждого нововведения подразумевается весь цикл разработки и реализации проекта, включающий время на проведение НИОКР, опытное освоение, серийное производство, а также период использования результатов.
При определении экономического эффекта на стадиях ТЭО, выбора наилучшего варианта инновационного проекта должны соблюдаться следующие принципы:
a) оценка эффективности инновационного проекта осуществляется по условиям использования конечной продукции с учетом всех сопутствующих позитивных и негативных результатов;
b) проведение расчетов экономической эффективности осуществляется по всему циклу разработки и реализации инновационного проекта за установленный для проекта период;
c) приведение к единому расчетному году применяемых в расчетах экономических нормативов и других установленных показателей, учета экономической неравномерности затрат и результатов, получаемых в различные периоды времени;
d) применение в расчетах норматива эффективности капитальных вложений и рыночной стоимости природных и трудовых ресурсов, а также применение сметной стоимости, тарифов и цен, которые отражают качество и эффективность продукции у потребителя.
Величина экономического эффекта, определяемая по условиям использования продукции, должна рассчитываться до установления цен на научно-техническую и производственно-техническую продукцию. Она служит основой для установления цен на эту продукцию. Если при использовании продукции предусматривается повышение ее качества, то расчеты производятся по ценам, учитывающим изменение эффективности использования этой продукции у последующих потребителей.
При расчетах экономического эффекта по условиям производства должна использоваться следующая информационная база:
- 1. Действующие тарифы, оптовые, розничные и договорные цены.
- 2. Установленные законодательством нормативы платы за производственные ресурсы (производственные фонды, трудовые и природные).
- 3. Действующие нормативы отчисления от прибыли предприятий в государственные и местные бюджеты.
- 4. Нормы расчетов и правила расчетов предприятий с банками за кредиты или хранение собственных средств и другие нормативы.
Методика определения экономической эффективности инновационного проекта
Определение экономического эффекта любого инновационного проекта осуществляется в следующем порядке.
1. Рассчитывается суммарно по годам расчетного периода экономический эффект:
Эт = Рт - Зт (1)
где Эт - экономический эффект инновационного проекта за расчетный период;
Рт - стоимостная оценка результатов осуществления инновационного проекта за расчетный период;
Зт - стоимостная оценка затрат на осуществление инновационного проекта за расчетный период.
Расчет экономического эффекта осуществляется с приведением разновременных затрат и результатов к единому для всех вариантов инновационного проекта к моменту времени - к так называемому расчетному году tp. За расчетный год обычно принимается наиболее ранний из всех вариантов календарный год, который предшествует началу выпуска продукции или использования в производстве новой технологии.
Приведение разновременных затрат всех лет периода жизненного цикла реализации мероприятия НТП к расчетному году осуществляется путем умножения их величины за каждый год на коэффициент приведения at.
2. Стоимостная оценка результатов за весь расчетный период проводится по следующей формуле:
PT = ? Pt * ?t (2)
где Pt - стоимостная оценка результатов в t году расчетного периода;
tn - начальный год расчетного периода;
tk - конечный год расчетного периода.
При этом за начальный год расчетного периода принимается год начала финансирования работ, включая проведение исследований. За конечный год расчетного периода принимается момент завершения всего жизненного цикла инновационного проекта.
Стоимостная оценка результатов определяется как сумма основных Pt0 и сопутствующих Ptc результатов. Они могут определяться разными методами.
Для новых предметов труда:
Ptc = (At: Уt) * Цt (3)
где At - объем применения новых предметов труда в году t;
Уt-расход предметов труда на единицу продукции, производимой с их использованием в году t;
Цt - цена единицы продукции, выпускаемой с использованием нового предмета труда в году t.
Для средств труда длительного пользования:
Pt0 = Цt` * At` * Bt (4)
где Цt - цена единицы продукции (с учетом эффективности ее применения), производимой с помощью новых средств труда в году t;
Аt - объем применения новых средств труда в году t;
Вt - производительность средств труда в году t.
Стоимостная оценка сопутствующих результатов включает дополнительные экономические результаты в разных сферах народного хозяйства, а также экономические оценки социальных и экологических последствий.
Эти результаты могут оцениваться в стоимостном выражении по следующей формуле:
Ptc = ? Rjt * ? jt (5)
где Ptc - стоимостная оценка социальных и экологических результатов в году t;
Rjt - величина отдельных результатов (в натуральном выражении) с учетом масштаба его внедрения в году t;
ajt - стоимостная оценка единицы отдельного результата в году t;
n - количество показателей, учитываемых при определении воздействия мероприятий на окружающую среду и социальную сферу.
3. Затраты на реализацию мероприятий НТП за расчетный период должны включать затраты при производстве и использовании продукции и рассчитываются по формуле:
Зт = Зтп + Зтн (6)
где Зтп - затраты при производстве продукции за расчетный период;
Зтн - затраты при использовании продукции (без учета затрат на приобретение самой продукции) за расчетный период.
Затраты на производство и использование продукции обычно рассчитываются единообразно по формуле:
ЗтП(И) = ?(Иt + Кt - Лt) * ?t (7)
где Зтп(и) - величина затрат всех ресурсов в году t (включая затраты на получение сопутствующих результатов);
Иt - текущие издержки при производстве (использовании) продукции в году t без учета амортизационных отчислений на реновацию;
Кt - единовременные затраты при производстве (использовании) продукции в году t;
Лt - остаточная стоимость основных фондов, выбывающих в t году.
Если на конец расчетного периода остаются основные фонды, которые можно использовать еще ряд лет, то величина Лt определяется как остаточная стоимость указанных фондов.
Методика определения экономической эффективности инновационного проекта.
По данному методическому подходу годовой экономический эффект определяется путем сопоставления так называемых приведенных затрат по базовому и новому вариантам производственной деятельности.
Приведенные затраты представляют собой сумму себестоимости и нормативной прибыли, отнесенную на единицу продукции или услуг. Они рассчитываются по формуле:
З = С + Ен * К (8)
где З - приведенные затраты единицы продукции (работы), в руб.;
С - себестоимость единицы продукции (работы), в руб.;
Ен - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений;
К - удельные капитальные вложения в производственные фонды (на единицу продукции или работы), в руб.
Фактически Ен представляет собой среднюю народнохозяйственную рентабельность.
Расчет годового экономического эффекта новой техники, технологии и организации производства по методике на принципах приведенных затрат при выпуске сопоставимой продукции производится по основной формуле:
Э = at * [(С1 + ЕнК1) - (С2 + ЕнК2)] * A2 (9)
где Э - годовой экономический эффект, в руб.;
at - коэффициент приведения по времени;
С1 и С2 - себестоимость единицы продукции (работы), производимой с помощью базовой и новой техники (соответственно), в грн.;
К1 и К2 - удельные капитальные вложения по базовому и новому вариантам новой техники, в грн.;
А2 - годовой объем продукции (работы), производимой с помощью нового варианта новой техники в расчетном году в натуральном выражении.
Для оценки общей экономической эффективности инноваций может использоваться система показателей:
- * Интегральный эффект.
- * Индекс рентабельности.
- * Среднегодовая рентабельность инвестиций.
- * Период окупаемости.
Интегральный эффект Э инт представляет собой величину разностей результатов и инновационных затрат за расчетный период, приведенных к одному, обычно начальному году, то есть с учетом дисконтирования результатов и затрат.
Т р - расчетный год;
Р t - результат в t-й год;
З t - инновационные затраты в t-й год;
t - коэффициент дисконтирования (дисконтный множитель).
Основная формула для расчета коэффициента дисконтирования (d):
где а - принимаемая цена капитала (очищенная от инфляции) или чистая доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств;
b - уровень премии за риск для проектов данного типа (в соответствии с классификацией инновации);
с - уровень инфляции.
Если периоды дисконтирования составляют менее года, ставку дисконта следует перевести в соответствующие единицы: из процентов годовых в проценты в месяц (квартал, полугодие):
k -пересчитанный дисконт;
Исходный дисконт, % годовых;
k -- количество периодов пересчета в году (k = 12 для периода, равного 1 месяцу, k = 4 для периода, равного 1 кварталу, k = 1 для периода, равного 1 полугодию).
Премия за риск рассчитывается исходя из среднего класса инновации (), определяемого по формуле:
где k i - класс сложности инновации по i-му классификационному признаку (i-й строке Приложения Б);
n - количество классификационных признаков.
Таблица 10. Классификация нововведений и инновационных процессов по группам риска
|
Признаки разделения на группы |
Значения признаков, позволяющие определить группу риска нововведения и инновационного процесса |
|
(4) Новое решение |
|
|
2. Тип новатора (сфера создания новшества) |
(7) Производственные фирмы и отделения |
|
3. Тип новатора (область знаний и функций) |
(8) Техника и технология |
|
4. Тип инноватора (сфера нововведения: фирмы, службы) |
(6) Промышленные звенья |
|
5. Уровень инноватора |
(7) Подразделение фирмы |
|
6. Территориальный масштаб нововведения |
(4) Район, город |
|
7. Масштаб распространения нововведения |
(7) Широкая диффузия |
|
8. По степени радикальности (новизны) |
(2) Усовершенствующие (модернизация) |
|
9. По глубине преобразований инноватора |
(4) Элементные, локальные |
|
10. Причина появления нового (инициатива) |
(5) Потребности производства |
|
11. Этап ЖЦ спроса на новый продукт |
(8) Зарождение Е |
|
12. Характер кривой ЖЦ товара |
(1)Типовая, классическая кривая |
|
13. Этапы ЖЦ товара (по типовой кривой) |
|
|
14. Уровень изменчивости технологии |
(1) «Стабильная технология» |
|
15. Этапы ЖЦ технологии |
(8)Зарождение |
|
16. Этапы ЖЦ организации-инноватора |
(8) Создание |
|
17. Длительность инновационного процесса |
(4) (до 1 года) Краткосрочные |
|
Сумма значений показателей риска |
Премия за риск
Чистая доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств (депозит на 3 месяца в ВТБ24) составляет 9,5%
Уровень инфляции 5%
Рассчитаем коэффициент дисконтирования:
Затем рассчитываем коэффициент дисконтирования за каждый месяц.
Расчет представлен в таблице 11.
Таблица 11. Расчет коэффициента дисконтирования.
|
Коэффициент дисконтирования |
|
Интегральный эффект равен:
Эинт(1месяц)=-568000*1=-568000
Эинт(2месяц)=-58000*0,97=-56260
Эинт(3месяц)=-53000*0,94=-49820
Эинт(4месяц)=137000*0,91=124670
Эинт(5месяц)=337000*0,89=299930
Эинт(6месяц)= 537000*0,86=461820
Эинт(за 6 месяцев)=212340
Интегральный эффект данного проекта положительный, это свидетельствует о том, что проект выгоден.
Индекс рентабельности инноваций Jr.
Индекс рентабельности () представляет собой соотношение приведенных доходов к приведенным на эту же дату инновационным расходам.
Расчет индекса рентабельности ведется по формуле:
где - индекс рентабельности
Дt - доход в периоде
Kt - размер инвестиций в инновации в период
Jr=(0-18000)*1+(0-18000)*0,97+(0-18000)*0,94+(500000-363000)*0,91+(700000-363000)*0,89+(900000-363000)*0,86/550000*1+40000*0,97+35000*0,94=834040/621700=1,34
1,34 >1инновационный проект считается экономически эффективным
Индекс доходности (ИД) - это отношение суммарного дисконтированного дохода к суммарным дисконтированным затратам (в основном на капитальные вложения):
где D t - доходы i-го периода;
К t - затраты i-го периода;
n - количество периодов реализации проекта;
t - дисконт.
ИД=834040/621700=1,34
1,34>1, значит, проект можно реализовывать.
Среднегодовая рентабельность (СР) инвестиций.
Рентабельность проекта (среднегодовая рентабельность инвестиций) является разновидностью индекса доходности, соотнесенного со сроком реализации проекта. Этот показатель показывает, какой доход приносит каждый вложенный в проект рубль инвестиций, его удобно использовать при сравнении альтернатив инвестиций:
СР=(1,34-1)/6*100%=5,7%
Из расчетов указанных выше следует, что каждый вложенный рубль принесет 5,7 рублей дохода, проект экономически эффективный.
Период окупаемости.
Период окупаемости (То) является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций. В отличие от используемого в нашей практике показателя «срок окупаемости капитальных вложений», он также базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых средств в инновации и суммы денежного потока к настоящей стоимости.
Формула периода окупаемости:
где К - первоначальные инвестиции в инновации;
Д - ежегодные денежные доходы.
Ток=625000/2100000=0,3 года (3 месяца)
Срок окупаемости меньше, чем период внедрения инновации. Из этого можно сделать вывод, что данный проект эффективен. Можно внедрять данное направление в производство.