Jebkurš bizness, pat visveiksmīgākais, nevar darboties nemainīgs kādu laiku. Tomēr ir svarīga tehnika, kas palielina biznesa modeļa ilgtspēju un būtiski samazina kritisko zaudējumu risku izmainītu apstākļu ietekmē. Tas ir par dažādošanu.
Ārējā vide mainās, un jebkura modeļa izturība vienmēr tiek pārbaudīta, liekot mums pastāvīgi apzināties jaunas tendences un pielāgot savu biznesu atbilstoši ekonomiskajām tendencēm un biznesa klimata izmaiņām.
Kas ir dažādošana un kāpēc tā ir nepieciešama?
Vispārīgi runājot, šis jēdziens pretstats specializācijai. Proti, preču un pakalpojumu klāsta paplašināšana, kā arī jaunu tirgu attīstīšana.
Tagad ikvienam vajadzētu uzdot pamatjautājumu: kāpēc tas ir vajadzīgs?
Atbilde būs tikpat triviāla: dažādošanas labad. Ja jūs nekad neesat dzirdējis šo vārdu, to var izskaidrot šādi: nelieciet visas olas vienā grozā.
Tas ir, īslaicīgu grūtību vai viena darbības segmenta rentabilitātes sistēmiskas samazināšanās gadījumā ir jāpastāv un jādarbojas alternatīvām plūsmām, kas noturēs visu sistēmu virs ūdens vai pat kompensēs zaudējumus apgabalā, kurā notiek lejupslīde.
Uzņēmējdarbības dažādošana
Vispirms apskatīsim ražošanas dažādošanu biznesā. Mēs nerunājam par modeļu klāsta paplašināšanu, jo lielākā daļa riska faktoru vienādi iedarbosies uz dažādiem viena veida izstrādājumu modeļiem.
Sortimentam jābūt tik dažādam, cik pieļauj ražošanas bāze, ņemot vērā saprātīgu investīciju līmeni, kas nepieciešams, lai apgūtu jauna produkta izlaišanu.
Ražošanas dažādošanas piemērs ir Čehijas koncerns Česká Zbrojovka, kas līdztekus specializētajai ieroču ražošanai ir apguvis detaļu ražošanu automobiļu un aviācijas industrijai, izmantojot savu aprīkojumu un izmantojot savas inženiertehniskās tehnoloģijas. Tas ir piemērs horizontālā dažādošana.
Diversifikācijas stratēģija ir noderīga ne tikai lieliem uzņēmumiem. Piemēram, jūs varat izvēlēties dažādus instrumentus un samazināt riskus, veicot ieguldījumus.
Taču atcerieties, ka jebkuram ieguldījumam ģimenes budžetā jābūt balstītam uz finansiāliem mērķiem. Diversifikācija ir tikai viens veids, kā samazināt riskus.
Pakalpojumu klāsts var tikt pakļauts līdzīgai paplašināšanai. Piemēram, nekustamā īpašuma birojs vienlaikus sāk sniegt pakalpojumus apdrošināšanas jomā, kas nav saistīta ar nekustamo īpašumu, jo tā materiāli tehniskā un personāla bāze to atļauj.
Vēl viens svarīgs aspekts ir noieta tirgu dažādošana. Tam var būt nepieciešama ražošanas un pakalpojumu atbilstība jauniem standartiem vai atbilstoša tiesiskā regulējuma izstrāde, jaunu sertifikātu un licenču iegūšana.
Jebkurā gadījumā mērķis paliek nemainīgs: samazināt zaudējumus no sarežģījumiem vienā biznesa segmentā, veidojot un atbalstot tā alternatīvos segmentus.
Lielākā daļa investoru zina divas galvenās vērtspapīru klases: akcijas un obligācijas.
Tomēr papildus šiem diviem veidiem katrs no mums var veikt ieguldījumus plašāks īpašumu klašu klāsts, piemēram, nekustamais īpašums, preces, zelts un pat noteiktas alternatīvas stratēģijas, piemēram, valūtas utt.
Tā rezultātā katrs investors var koncentrēt savu ieguldījumu portfeli droši(obligācijas) un riskanti finanšu instrumenti(krājumi, izejvielas, zelts).
Runājot par diversifikāciju ar jauniem investoriem, atbilde ir tāda, ka lielākā daļa cilvēku šo jautājumu uztver nepareizi. Piemēram, ir izplatīts uzskats, ka, ja līdzekļi tiek ieguldīti dažādās vienas valsts uzņēmumu akcijās, tad tā jau ir diversifikācija. Vai arī, ja jūs ieguldāt divu kaimiņvalstu obligācijās, tā arī būs diversifikācija. Tomēr visbiežāk tas tā nav.
Visnepareizākais piemērs ir ieguldījumi divu pārvaldības sabiedrību vai banku ieguldījumu fondos, kas veicina vienu un to pašu ieguldījumu virzienu. Jā, šādu dalījumu var saukt par diversifikāciju starp vadītājiem, taču tas nav process, par kuru mēs runājam tā patiesajā izpratnē.
Kad runa ir par ieguldījumu portfeļa patiesu diversifikāciju, ir jāņem vērā trīs būtiskas lietas: risks, korelācija un atdeve.
Diversifikācijas process ir riska pārvaldības paņēmiens, kurā portfelis ietver daudzas dažādas aktīvu klases ar dažādām negatīva vai tuvu nullei korelācija. Vislabāk ir, ja izvēlētajai aktīvu klasei ir jāsasniedz pozitīvs ienesīgums ilgtermiņā, bet īstermiņā to radītā finanšu plūsma nedrīkst būt korelēta.
Tieši šī iemesla dēļ investīciju portfelī tiek piedāvāts iekļaut ne tikai standarta īpašumu klases - akcijas un obligācijas -, bet arī mazāk izplatītus to veidus, piemēram, nekustamus īpašumus, izejvielas un dārgmetālus. Tādējādi galvenais diversifikācijas elements ir nenozīmīga finanšu instrumentu korelācija.
Riska diversifikācija
Taču, runājot par diversificētu investīciju portfeli, nevar gaidīt, ka tā rezultāti būs pārāk iespaidīgi.
Investīciju portfeļa diversifikācijas galvenais mērķis ir kopējā riska samazināšana neapdraudot rentabilitāti. Tajā pašā laikā investīciju ienesīgums ir tikai sekundāra problēma.
Riska diversifikācijas mērķis ir nodrošināt, lai draudi vienai uzņēmuma daļai vai kādam no aktīviem neietekmētu citas daļas. Jo mazāk mūsu segmenti pārklājas dažādās riska zonās, jo lielāka ir drošība.
Aktīvu ieguldījumu portfeļa sastādīšana ar nekorelēts rezultāti samazina risku, jo, kamēr viena aktīva peļņa samazinās, citam tā, visticamāk, pieaugs.
Apsvērsim iespēju ar vērtspapīriem. Var apgalvot, ka, ieguldot akcijās, mēs veicinām ekonomikas izaugsmi, bet, ja ekonomika nonāk recesijā, vairumam akciju cenas piedzīvo korekciju. Tādos brīžos obligācijas var palīdzēt, par kuru tiek uzkrāti pastāvīgi procenti.
Bet ko darīt, ja inflācija pēkšņi sāk augt, valūtas devalvējas, naftas cena strauji pieaug vai kādā pasaules daļā notiek militārs konflikts? Šādos gadījumos īpašumā tikai akcijas un obligācijas nav labākā alternatīva.
Piemēram, pieaugot inflācijai, obligāciju reālā ienesīgums visbiežāk ir negatīvs, akcijas nenodrošina optimālu apdrošināšanu pret strauju cenu pieaugumu, bet, ja noteiktu daļu no investīciju portfeļa atvēlam nekustamajam īpašumam, izejvielām vai zeltam, tad varam sagaidīt labvēlīgākus rezultātus.
Vēl viens piemērs ir degvielas cenu pieaugums. Ļoti bieži tas negatīvi ietekmē uzņēmumu rentabilitāti, jo palielinās transporta un citas izmaksas, izraisot arī šo uzņēmumu akciju cenu kritumu. Bet, ja investīciju portfelī ir energoresursi, tad to sadārdzināšanās rada pretsvaru negatīvas cenu izmaiņas transporta uzņēmumu akcijām.
Visbeidzot, situācijās, kad ir domas par finanšu sistēmas sabrukumu, valūtas vērtības samazināšanos vai līdzīgām tirgus kataklizmām, lielākā daļa investoru novirza līdzekļus zeltā diversifikācijas nolūkā.
Ja jums jau ir veiksmīgs bizness, iespējams, ir pienācis laiks pāriet uz internetu. Piemēram, jūs varat - auditorija internetā un bezsaistē ir atšķirīga. Daži to sauc par tirgus paplašināšanu, bet daži to sauc par diversifikāciju, katrā ziņā ir vērts mēģināt.
Lai novērtētu uzņēmuma un personāla sniegumu, iesakām izmantot KPI, par šiem rādītājiem varat lasīt.
Ja jūs interesē finanšu analītika, tad no raksta adresē uzzināsiet, kas ir EBITDA un kam šis rādītājs tiek izmantots.
Secinājums
Uzņēmējdarbības dažādošana ļauj ir salīdzinoši nesāpīgi izturēt īslaicīgas grūtības- pārdošanas pārtraukumi, īstermiņa pieprasījuma vai produktu cenu kritums - un ilgstošas krīzes gadījumā priekšplānā var izvirzīties alternatīvas uzņēmuma darbības nozares un kļūt par pamatu uzņēmuma pārkārtošanai saskaņā ar jauna stratēģija.
Tajā pašā laikā diversifikācija, īpaši ražošanas gadījumā, parasti prasa papildu investīcijas – jaunās iekārtās, tehnoloģijās, personālā. Pareizam lēmumam jābūt balstītam uz šādu izmaksu salīdzinājumu ar riska cenu.
Labi diversificēts investīciju portfelis nepalīdzēs izvairīties no īstermiņa zaudējumiem, tomēr skaidrs ir viens: ar plašu portfeli, t.i., sadalītu dažādās aktīvu klasēs, vienlaikus var sagaidīt aptuveni tādu pašu vai nedaudz augstāku ienesīgumu. samazinot kopējo riska līmeni. Tam vajadzētu būt katra jaunā investora sākumpunktam.
Diversifikācija ir investīciju pieeja, kuras mērķis ir samazināt finanšu tirgus
Ražošanas, biznesa un finanšu risku diversifikācijas jēdziens, pamatmetodes un mērķi valūtu, akciju un preču tirgos
Paplašināt saturu
Sakļaut saturu
Diversifikācija ir definīcija
Diversifikācija ir investīciju pieeja, kuras mērķis ir samazināt riskus, kas rodas ražošanas vai tirdzniecības laikā, kas saistīti ar finanšu vai ražošanas resursu sadali dažādās nozarēs un jomās. Diversifikācija ir kļuvusi plaši izplatīta ārvalstu valūtas un akciju tirgos kā līdzeklis zaudējumu samazināšanai tirdzniecības laikā.
Diversifikācija ir paplašinot produkcijas sortimentu un pārorientējot noieta tirgus, attīstot jaunus ražošanas veidus, lai paaugstinātu ražošanas efektivitāti, gūtu ekonomisko labumu un novērstu bankrotu. Šo dažādošanu sauc par ražošanas dažādošanu.
Diversifikācija ir uzņēmuma iekļūšanas process citās nozarēs. Diversifikācijas stratēģija tiek izmantota, lai nodrošinātu, ka organizācija nekļūtu pārāk atkarīga no vienas stratēģiskās biznesa vienības.
Diversifikācija ir viens no kapitāla koncentrācijas veidiem. Dažādojot ražošanu, uzņēmumi iekļūst jaunās nozarēs un jomās.
Diversifikācija ir uzņēmuma darbības jomas paplašināšana uz dažāda veida produkcijas ražošanu vai dažādiem tirgiem. Gandrīz visi uzņēmumi ir vienā vai otrā pakāpē diversificēti: uzņēmumi, kas ražo tikai vienu produktu.
Diversifikācija ir viens no veidiem, kā samazināt ieguldījumu portfeļa risku, ir sadalīt ieguldījumus starp dažādiem tajā iekļautajiem aktīviem.
Diversifikācija ir kapitāla sadali starp dažādiem investīciju objektiem, lai samazinātu iespējamo zaudējumu risku (gan kapitālu, gan ienākumus no tā).
Diversifikācija ir uzņēmuma darbības jomas paplašināšanas vai daudzveidīga produktu klāsta ražošanas process, kas parasti neatbilst esošajam ražošanas profilam.
Diversifikācija ir pašorganizējošais process, lai palielinātu dažādību konkrētā vietējā teritorijā plašākā veselumā; saražotās preces strukturālo īpašību un īpašību vai funkcionālā mērķa (patērētāja īpašību) paplašināšanas process vai tā ietekmēšanas līdzekļi tās radīšanas laikā; darba satura un rakstura bagātināšana, palielinot tā iekšējo daudzveidību, palielinot dažādību kultūras un mākslas jomā, atpūtas zonās utt.; rūpniecības uzņēmumu un asociāciju profila paplašināšana (plaša un intensīva); meitas uzņēmumu atdalīšana no mātesuzņēmuma vai uzņēmuma, asociācijas vai koncerna, palielinoties pakalpojumu klāstam, apjomam un veidiem. Zinātne par pārmaiņām un daudzveidības stabilizāciju - diatropika (Ju. V. Čaikovskis).
Diversifikācija ir mārketinga lēmums, stratēģija, kas nozīmē uzņēmuma ienākšanu tam jaunā tirgū, tādu produktu iekļaušanu ražošanas programmā, kuriem nav tiešas saistības ar iepriekšējo uzņēmuma darbības jomu.
Diversifikācija ir ieguldījumu fonda izvietošana starp vērtspapīriem ar dažādu risku, atdevi un korelācijām, lai samazinātu nesistemātisko risku.
Diversifikācijas vispārīgās īpašības
Uzņēmuma finansiālā darbība visās tās formās ir saistīta ar daudziem riskiem, kuru ietekmes pakāpe uz šīs darbības rezultātiem ievērojami palielinās, pārejot uz tirgus ekonomiku.
Šo darbību pavadošie riski tiek identificēti kā īpaša finanšu risku grupa, kam ir visnozīmīgākā loma kopējā uzņēmuma “risku portfelī”. Pieaugošā finanšu risku ietekmes pakāpe uz uzņēmuma finansiālajiem rādītājiem ir saistīta ar ekonomiskās situācijas straujo mainīgumu valstī un finanšu tirgū, finanšu attiecību loka paplašināšanos, jaunu finanšu tehnoloģiju un instrumentu rašanos. mūsu ekonomikas praksei un vairākiem citiem faktoriem.
Uzņēmuma finanšu risku pārvaldīšanas metožu sistēmā galvenā loma ir ārējiem un iekšējiem risku neitralizācijas mehānismiem.
Iekšējie mehānismi finanšu risku neitralizēšanai ir to negatīvo seku samazināšanas metožu sistēma, kas tiek izvēlēta un ieviesta pašā uzņēmumā.
Galvenie iekšējo neitralizācijas mehānismu izmantošanas objekti parasti ir visa veida pieļaujamie finanšu riski, būtiska kritiskās grupas risku daļa, kā arī neapdrošināmi katastrofālie riski, ja tos uzņēmums pieņem objektīvas nepieciešamības dēļ. . Mūsdienu apstākļos iekšējie neitralizācijas mehānismi sedz lielāko daļu uzņēmuma finanšu risku.
Priekšrocība, izmantojot iekšējos mehānismus, lai samazinātu finanšu riskus, ir augsta pieņemto vadības lēmumu alternatīvuma pakāpe, kas parasti nav atkarīgi no citām uzņēmējdarbības vienībām. Tie ir balstīti uz uzņēmuma finansiālās darbības specifiskajiem nosacījumiem un tā finansiālajām iespējām un ļauj maksimāli ņemt vērā iekšējo faktoru ietekmi uz finanšu risku līmeni, to negatīvo seku mazināšanas procesā. .
Iekšējo un ārējo mehānismu sistēma finanšu risku minimizēšanai ietver šādu galveno metožu izmantošanu.
Izvairīšanās no riska. Šis finanšu risku neitralizēšanas virziens ir radikālākais. Tas sastāv no tādu iekšējo pasākumu izstrādes, kas pilnībā novērš noteikta veida finanšu risku. Galvenie šādi pasākumi ietver:
Atteikšanās veikt finanšu darījumus, kuru riska līmenis ir ārkārtīgi augsts. Neskatoties uz šī pasākuma augsto efektivitāti, tā izmantošana ir ierobežota, jo lielākā daļa finanšu darījumu ir saistīti ar uzņēmuma pamatdarbības un komercdarbības veikšanu, nodrošinot regulāru ienākumu gūšanu un peļņas veidošanos;
Atteikšanās izmantot lielas aizņemtā kapitāla summas. Aizņemto līdzekļu īpatsvara samazināšana ekonomiskajā apgrozījumā ļauj izvairīties no viena no būtiskākajiem finanšu riskiem - uzņēmuma finansiālās stabilitātes zaudēšanas. Tajā pašā laikā šāda izvairīšanās no riska ietver finanšu sviras efekta samazināšanos, t.i. iespēja iegūt papildu peļņas summu no ieguldītā kapitāla;
Atteikums pārmērīgi izmantot apgrozāmos līdzekļus mazlikvīdos veidos. Aktīvu likviditātes līmeņa paaugstināšana ļauj izvairīties no uzņēmuma maksātnespējas riska nākotnē. Tomēr šāda izvairīšanās no riska liedz uzņēmumam papildu ienākumus no produktu pārdošanas apjoma paplašināšanas uz kredīta un daļēji rada jaunus riskus, kas saistīti ar darbības procesa ritma traucējumiem, jo samazinās izejvielu drošības krājumi. materiāli, materiāli un gatavie izstrādājumi;
Atteikšanās izmantot īslaicīgi brīvus naudas līdzekļus īstermiņa finanšu ieguldījumos. Šis pasākums ļauj izvairīties no noguldījumu un procentu likmju riska, bet rada inflācijas risku, kā arī negūtās peļņas risku.
Šie un citi finanšu riska novēršanas veidi atņem uzņēmumam papildu peļņas gūšanas avotus un attiecīgi negatīvi ietekmē tā ekonomiskās attīstības tempu un pašu kapitāla izmantošanas efektivitāti. Tāpēc iekšējo risku neitralizēšanas mehānismu sistēmā to novēršana jāveic ļoti uzmanīgi, ievērojot šādus pamatnosacījumus:
Ja viena finanšu riska noraidīšana neizraisa cita augstāka vai nepārprotama līmeņa riska rašanos;
Ja riska līmenis nav salīdzināms ar finanšu darījuma ienesīguma līmeni “atdeves-riska” skalā;
Ja šāda veida riska finansiālie zaudējumi pārsniedz iespēju tos kompensēt uz uzņēmuma paša finanšu līdzekļu rēķina utt.
Riska koncentrācijas ierobežošana ir limita noteikšana, t.i. maksimālās izdevumu summas, pārdošanas, kredītu u.c. Ierobežojums ir svarīga riska samazināšanas metode un to izmanto bankas, izsniedzot kredītus, slēdzot overdrafta līgumu u.c. To izmanto saimnieciskās darbības subjekti, pārdodot preces uz kredīta, izsniedzot aizdevumus, nosakot kapitālieguldījumu apjomu u.c.
Finanšu risku koncentrācijas ierobežošanas mehānisms parasti tiek izmantots tiem risku veidiem, kas pārsniedz to pieļaujamo līmeni, t.i. par finanšu darījumiem, kas veikti kritiska vai katastrofāla riska zonā. Šis ierobežojums tiek īstenots, izveidojot atbilstošus iekšējos finanšu standartus uzņēmumā dažādu finanšu darbības aspektu īstenošanas politiku izstrādes procesā.
Finanšu standartu sistēma, kas nodrošina risku koncentrācijas ierobežošanu, var ietvert:
Saimnieciskajā darbībā izmantojamo aizņemto līdzekļu maksimālais lielums (daļa);
Aktīvu minimālais lielums (daļa) augsti likvīdā formā;
Vienam pircējam izsniegtā preces (komerc) vai patēriņa kredīta maksimālais lielums;
Maksimālais vienā bankā izvietotā depozīta lielums;
Maksimālais ieguldījumu apjoms viena emitenta vērtspapīros;
Maksimālais periods līdzekļu novirzīšanai debitoru parādos.
Riska ierobežošana tiek izmantota banku, biržas un komercpraksē, lai apzīmētu dažādas valūtas risku apdrošināšanas metodes. Vietējā literatūrā jēdzienu “hedžēšana” sāka lietot plašākā nozīmē kā risku apdrošināšanu pret nelabvēlīgām cenu izmaiņām jebkādām krājumu vienībām saskaņā ar līgumiem un komercdarījumiem, kas saistīti ar preču piegādi (pārdošanu) nākotnē. Līgumu, kas kalpo, lai apdrošinātos pret valūtas kursu (cenu) izmaiņu riskiem, sauc par “hedžēšanu”, un uzņēmējdarbības vienību, kas veic riska ierobežošanu, sauc par “hedžētāju”.
Ir divi riska ierobežošanas darījumi: augšupvērsta riska ierobežošana un negatīvā riska ierobežošana.
Augšā riska ierobežošana jeb pirkuma riska ierobežošana ir maiņas darījums nākotnes līgumu vai opciju iegādei. Uz augšu vērsta riska ierobežošana tiek izmantota gadījumos, kad nepieciešams apdrošināties pret iespējamu cenu (likmju) pieaugumu nākotnē.
Lejupvērsta riska ierobežošana jeb pārdošanas riska ierobežošana ir maiņas darījums, kas ietver nākotnes līguma pārdošanu. Riska nodrošinātājs, kurš ierobežo risku, plāno pārdot preci nākotnē, un tāpēc, pārdodot biržā nākotnes līgumu vai opciju, viņš apdrošina sevi pret iespējamu cenas kritumu nākotnē.
Atkarībā no izmantotajiem atvasināto vērtspapīru veidiem tiek izdalīti šādi finanšu risku ierobežošanas mehānismi: riska ierobežošana, izmantojot nākotnes līgumus; riska ierobežošana, izmantojot opcijas; riska ierobežošana, izmantojot mijmaiņas operāciju.
Riska sadale. Šī virziena finanšu risku minimizēšanas mehānisms ir balstīts uz to daļēju nodošanu (nodošanu) partneriem atsevišķos finanšu darījumos. Tajā pašā laikā tā daļa no uzņēmuma finanšu riskiem tiek nodota darījumu partneriem, kuriem viņiem ir lielākas iespējas neitralizēt to negatīvās sekas un ir efektīvākas iekšējās apdrošināšanas aizsardzības metodes.
Diversifikācija ir kapitāla sadales process starp dažādiem ieguldījumiem, kas nav tieši saistīti viens ar otru. Diversifikācija ir vissaprātīgākais un salīdzinoši lētākais veids, kā samazināt finanšu riska pakāpi.
Šādas galvenās riska sadales jomas ir kļuvušas plaši izplatītas:
Riska sadale starp ieguldījumu projekta dalībniekiem. Šādas izplatīšanas procesā uzņēmums var nodot darbuzņēmējiem finanšu riskus, kas saistīti ar būvniecības un uzstādīšanas darbu grafika neievērošanu, šī darba zemo kvalitāti, viņiem nodoto būvmateriālu zādzībām un dažiem citiem. Uzņēmumam, kas nodod šādus riskus, to neitralizēšana sastāv no darbu pārcelšanas uz darbuzņēmēja rēķina, samaksājot viņam soda un soda naudas summas un cita veida kompensāciju par nodarītajiem zaudējumiem;
Riska sadale starp uzņēmumu un izejvielu un materiālu piegādātājiem. Šādas izplatīšanas priekšmets, pirmkārt, ir finanšu riski, kas saistīti ar īpašuma (aktīvu) nozaudēšanu (bojāšanu) to transportēšanas un iekraušanas un izkraušanas operāciju laikā;
Riska sadale starp līzinga operācijas dalībniekiem. Tādējādi ar operatīvo līzingu uzņēmums nodod līzinga devējam izmantotā aktīva novecošanas risku, tehniskās produktivitātes zaudēšanas risku;
Riska sadalījums starp faktoringa (forfeitinga) operācijas dalībniekiem. Šādas sadales priekšmets, pirmkārt, ir uzņēmuma kredītrisks, kas savā pārsvarā tiek nodots attiecīgajai finanšu institūcijai - komercbankai vai faktoringa sabiedrībai.
Pašapdrošināšana (iekšējā apdrošināšana). Šī finanšu risku samazināšanas virziena mehānisms ir balstīts uz uzņēmuma daļu savu finanšu resursu rezervēšanu, kas ļauj pārvarēt negatīvās finansiālās sekas no tiem finanšu darījumiem, kuriem šie riski nav saistīti ar darījumu partneru rīcību. Galvenās šī finanšu risku neitralizēšanas virziena formas ir:
Uzņēmuma rezerves (apdrošināšanas) fonda veidošana. Tas ir izveidots saskaņā ar normatīvo aktu prasībām un uzņēmuma statūtiem. Tā veidošanai tiek novirzīti vismaz 5% no uzņēmuma pārskata periodā saņemtās peļņas summas;
Mērķa rezerves fondu veidošana. Šāda veidojuma piemērs varētu būt cenu riska apdrošināšanas fonds; fonds preču novērtējumam tirdzniecības uzņēmumos; fonds bezcerīgo parādu atmaksai utt.;
Materiālo un finanšu resursu apdrošināšanas rezervju sistēmas veidošana atsevišķiem uzņēmuma apgrozāmo līdzekļu elementiem. Drošības krājumu nepieciešamības apjoms atsevišķiem apgrozāmo līdzekļu elementiem (izejvielas, materiāli, gatavā produkcija, nauda) tiek noteikts to normēšanas procesā;
Pārskata periodā saņemtās peļņas nesadalītais atlikums.
Riska apdrošināšana ir vissvarīgākā riska samazināšanas metode.
Apdrošināšanas būtība ir tāda, ka investors ir gatavs atteikties no daļas no saviem ienākumiem, lai izvairītos no riska, t.i. viņš ir gatavs maksāt, lai samazinātu risku līdz nullei.
Šobrīd parādījušies jauni apdrošināšanas veidi, piemēram, īpašumtiesību apdrošināšana, biznesa risku apdrošināšana u.c.
Īpašumtiesības ir likumīgas īpašumtiesības uz nekustamo īpašumu, kam ir dokumentēta juridiskā puse. Īpašumtiesību apdrošināšana ir apdrošināšana pret pagātnē notikušiem notikumiem, kuriem var būt sekas nākotnē. Tas ļauj nekustamā īpašuma pircējiem sagaidīt atlīdzību par zaudējumiem, kas radušies tiesas rīkojuma atsavināšanas gadījumā no nekustamā īpašuma pirkšanas un pārdošanas līguma.
Uzņēmējdarbības risks ir risks nesaņemt gaidītos ienākumus no saimnieciskās darbības. Apdrošinājuma summa nedrīkst pārsniegt uzņēmējdarbības riska apdrošinājuma vērtību, t.i. saimnieciskās darbības zaudējumu summa, kas apdrošinājuma ņēmējam būtu sagaidāma, ja notiktu apdrošināšanas gadījums.
Citas riska samazināšanas metodes var ietvert šādas:
Papildu riska prēmijas līmeņa iekasēšanas nodrošināšana no darījuma partnera finanšu darījumam;
noteiktu garantiju saņemšana no darījuma partneriem;
Nepārvaramas varas apstākļu saraksta samazināšana līgumos ar darījuma partneriem;
Iespējamo finansiālo zaudējumu atlīdzības nodrošināšana risku dēļ, izmantojot paredzēto sodu sistēmu.
Diversifikācija akciju tirgos
Vērtspapīru portfeļa diversifikācija ir ieguldījumu portfeļa veidošana no noteikta vērtspapīru kopuma, lai samazinātu iespējamos zaudējumus viena vai vairāku vērtspapīru cenas pazemināšanās gadījumā.
Tāpat vērtspapīru portfeļa diversifikācija akciju tirgū var tikt izmantota ne tikai ar mērķi aizsargāties pret iespējamu atsevišķu ieguldījumu portfelī iekļauto vērtspapīru vērtības samazināšanos, bet arī ar mērķi palielināt kopējo ieguldījumu portfeļa ienesīgumu. portfolio.
Atsevišķi portfelim atbilstoši ieguldījumu stratēģijai izvēlētie vērtspapīri var demonstrēt ievērojami labāku dinamiku nekā citi vērtspapīri, kas kopumā var pozitīvi ietekmēt ieguldījumu portfeļa kopējo ienesīgumu.
Investīciju portfeļa veidošanas procesā akciju tirgū rodas šādi jautājumi: cik vērtspapīriem jābūt ieguldījumu portfelī un kādai jābūt katra emitenta akciju daļai šajā portfelī?
Uz šo jautājumu viennozīmīgas atbildes nav, jo pat 2 vērtspapīri jau ir sava veida portfelis.
Daži investori, piemēram, V. Bafets, uzskata, ka investīciju portfelī nedrīkst būt vairāk par 3-5 dažādu uzņēmumu akcijām.
Diversifikācija, viņuprāt, ietverot ieguldījumus vājās nozarēs, visticamāk, uzrādīs viduvējus rezultātus, tuvu tirgus vidējam rādītājam.
Diversifikācija visbiežāk tiek uzskatīta par veidu, kā samazināt riskus.
Vienlaikus tas var būtiski ietekmēt portfeļa sagaidāmās atdeves likmi – jo diversificētāks ir ieguldījumu portfelis, jo zemāka var būt kopējā portfeļa atdeves likme.
Katru reizi, kad investors ieguldījumu portfelim pievieno vēl vienu akciju, investors tādējādi samazina kopējo vidējo paredzamo atdevi visā ieguldījumu portfelī.
Tādējādi, lai gan diversifikācija aizsargā mūsu portfeli no noteiktiem riskiem, tā samazina arī visa vērtspapīru portfeļa iespējamo atdevi.
Turklāt, jo vairāk akciju ir iekļauts ieguldījumu portfelī, jo rūpīgāk jums būs jāuzrauga šāds portfelis.
Savukārt Pīters Linčs, slavenais Fidelity Magellan Fund menedžeris, veidojot un pārvaldot savu investīciju portfeli, savā portfelī iekļāva aptuveni 1000 akciju.
Šāda portfeļa rentabilitāte pārsniedza tirgus vidējo rādītāju.
Personīgi uzskatu, ka savu ieguldījumu portfeli ir vērts veidot no 8-12 emitentu akcijām, ar to pilnīgi pietiks, lai diversificētu riskus, būtiski nekaitējot portfeļa potenciālajai atdeves likmei.
Ja uzskatāt, ka spējat veikt pietiekami kvalitatīvi un precīzi
uzņēmumu analīzi, veidojot ieguldījumu portfeli, un jums ir pietiekama pieredze un nepieciešamās zināšanas tam, pēc tam izvēlieties perspektīvākās vairāku emitentu akcijas no kopsummas atbilstoši savai ieguldījumu stratēģijai.
Ja jums nav pietiekamu zināšanu, varat paļauties uz finanšu ekspertu viedokli, ja tie jums šķiet loģiski pamatoti, vai arī veidot savu investīciju portfeli no likvīdākajiem indeksā iekļautajiem vērtspapīriem.
Emitenta akciju daļa ieguldījumu portfelī
Arī uz šo jautājumu nav skaidras atbildes.
Ir vairāki veidi, kā noteikt akciju daļu, veidojot ieguldījumu portfeli:
Proporcionāls uzņēmuma tirgus kapitalizācijai;
Proporcionāli uzņēmuma akciju brīvajam apgrozījumam;
Pamatojoties uz potenciālo atdevi un nākotnes akciju cenu prognozēm;
Akciju portfeļa sastādīšana no vienādām akcijām.
Katrai no šīm metodēm ir savi specifiski smalkumi un nianses.
Ar kuru metodi katra emitenta akciju īpatsvars ieguldījumu portfelī veidojas, ir jāizlemj jums pašiem.
Veidojot ieguldījumu portfeli pēc vienādu daļu principa, katra emitenta akciju daļai portfelī ir vienāds svars.
Piemēram, tas varētu būt 10 emitentu akciju portfelis ar atbilstošu daļu no kopējā portfeļa 10%.
Šajā gadījumā, veidojot portfeli, tiek izvēlētas akcijas, kas atbilst noteiktiem kritērijiem atbilstoši mūsu ieguldījumu stratēģijai, piemēram, ar augstāko dividenžu ienesīgumu vai ar maksimālo potenciālo ienesīgumu.
Šādā gadījumā arī portfelis tiek līdzsvarots, kad jums ir ērtāk, piemēram, reizi ceturksnī, un tiek izlīdzinātas katras akcijas daļas kopējā portfeļa vērtībā.
Tajā pašā laikā mūsu ieguldījumu portfelī periodiski notiks izmaiņas - tās akcijas, kas vairs neatbilst mūsu ieguldījumu stratēģijai, tiks izslēgtas no portfeļa, un to vietā parādīsies jaunas ar tādu pašu daļu kopējā portfelī, kas atbilst mūsu kritērijiem. .
Un neaizmirstiet par ieguldījumu portfeļa diversifikācijas principiem un to, kāpēc diversifikācija ir nepieciešama.
Valūtas tirgu diversifikācija
Riska diversifikācija jeb, citiem vārdiem sakot, riska sadale, ir neatņemama Forex valūtas tirgus tirdzniecības sastāvdaļa.
Kā zināms, valūtas tirgus ļoti bieži izkustas neparedzētu notikumu un cilvēciskā faktora dēļ. Bieži vien tirgotājs nevar paredzēt, kādā virzienā cenas virzīsies tuvākajā nākotnē. Tādējādi tirgotājam ir jābūt patiesi diversificētam ieguldījumu stratēģiju portfelim. Tirgotājam ir jāiemācās upurēt daļu no neto aktīvu portfeļa iespējamās maksimālās atdeves, lai saglabātu kapitālu valūtas tirgus svārstību periodos.
Visi tirgotāji saprot, ka Forex tirdzniecība ir saistīta ar noteiktu riska procentu. Lai gan portfeļa diversifikācija var šķist ārkārtīgi vienkārša, tā nav. Tā kā lielākā daļa iesācēju tirgotāju zaudē ievērojamu daļu no saviem līdzekļiem.
Tā kā visi tirgotāji forex tirgū tirgo ar maržu, tas ļauj viņiem izmantot milzīgu kredītplecu ar minimālām prasībām. Visbiežāk izmantotā kredītpleca ir 1:100. Nodrošinātā tirdzniecības svira var būt spēcīgs instruments tirgotājam, taču šai monētai ir divas puses. Lai gan sviras efekts palielina tirgotāja pozīcijas risku, tas ir nepieciešams pasākums, lai darbotos valūtas tirgū. Tas notiek tikai tāpēc, ka vidējā dienas kustība tirgū ir 1%.
Tieši tāpēc, ka valūtas tirgus ir šāds, katram tirgotājam ir jādiversē savi riski savos tirdzniecības kontos. Diversifikāciju var panākt, izmantojot dažādas tirdzniecības stratēģijas. Kā diversifikācijas iespēju var izmantot daļu tirdzniecības aktīvu nodošanu citu tirgotāju pārvaldīšanā. Šeit nav runa par to, ka citam tirgotājam būs labāks rezultāts nekā jums, bet gan tajā, ka šādā veidā tiks panākta diversifikācija. Neatkarīgi no tā, cik liela ir jūsu tirdzniecības pieredze, jūs joprojām saskarsities ar kāpumu un kritumu periodiem. Tāpēc vairāk nekā viens tirgotājs nedaudz samazinās tirdzniecības portfeļa nepastāvību.
Protams, papildus iespējai daļu kapitāla nodot pārvaldīšanai citam tirgotājam, šī nav vienīgā iespēja diversificēt riskus Forex. Ir milzīgs skaits stratēģiju un tirdzniecības teoriju, un ir arī ļoti daudz veidu, kā dažādot ar Forex tirdzniecību saistītos riskus.
Valūtas tirgū ir pietiekami daudz dažādu valūtu pāru, no kuriem katram ir sava nepastāvība. Piemēram, ikviena iemīļotais USDCHF pāris parasti tiek uzskatīts par drošu patvērumu, un, piemēram, GBPJPY ir nesalauzts ērzelis, kas punktos veic lielus attālumus, kas norāda gan uz lieliem potenciālajiem ienākumiem, gan zaudējumiem. Tādējādi, “liekot olas divos dažādos grozos” – sadalot tirdzniecībai paredzēto kapitālu šajos divos pāros, var diezgan viegli samazināt riskus, ja tirgotājs dod priekšroku agresīvai tirdzniecībai.
Tehniski diversificētam portfelim vajadzētu sastāvēt no nekorelētiem aktīviem, t.i. nesaistīti (praksē minimāli saistīti) aktīvi. Tāpēc ir diezgan grūti dažādot savus aktīvus vienotā tirgū. Runājot par semantiku, pareizāk būtu runāt par hedžēšanas riskiem Forex tirgū, nevis diversifikāciju.
Diversifikācijai, tāpat kā jebkurai citai naudas pārvaldīšanas metodei, ir būtisks trūkums – samazinoties riskiem, samazinās arī potenciālie ienākumi. Tāpēc par diversifikāciju nereti izsakās negatīvi, uzskatot, ka ir jākoncentrējas uz vienu jomu - ja uzvarēsi, uzreiz daudz laimēsi, un ja zaudē... Ar to doma beidzas.
Praksē kompetenta diversifikācija ietver ieguldījumus reālajā ekonomikas sektorā (preču tirdzniecība, pakalpojumu sniegšana) un finanšu instrumentos, vai tie būtu vērtspapīri, noguldījumi vai tirdzniecība valūtas tirgū. Ne velti arvien biežāk dzirdat ieteikumus ieguldīt tik daudz, cik varat atļauties zaudēt. Tīri psiholoģiski ir grūti ciest milzīgus zaudējumus, apzinoties, ka tas ir galvenais īpašums un bez tā dzīve pārtaps verdzībā, tāpēc stingri ieteicams segt savu aizmuguri ar pastāvīgu ienākumu avotu ārpus valūtas tirgus.
Preču tirgu diversifikācija
Tirgotās preces iedala piecās galvenajās grupās: enerģētika – kas ietver jēlnaftu, naftas produktus, gāzi; metāli - savukārt iedalīti rūpnieciskajos (varš, cinks, alumīnijs, tērauds utt.) un dārgakmeņi (zelts, sudrabs, platīns); graudi – kvieši, kukurūza, sojas pupas, rīsi, auzas u.c.; pārtikas produkti un šķiedras - kafija, kakao, cukurs, kokvilna, apelsīnu sula utt.; lopkopība – dzīvi liellopi, cūkgaļa, liellopu gaļa. Līdzīgi kā akciju indeksiem, preču kopējo sniegumu var izsekot, izmantojot preču indeksus. Atšķirības starp indeksiem galvenokārt saistītas ar atsevišķu indeksa aprēķinā iekļauto preču grupu svariem.
Galvenie preču tirgus indeksi ir: CRB indekss – aprēķinā ņemti vērā 17 izejvielu veidi ar vienādu svaru; Dow Jones - AIG Commodity Index - katras preces svars tiek noteikts atkarībā no biržas darījumu apjoma pēdējo 5 gadu laikā; GSCI – svars atbilst katras preces daļai pasaules ražošanā; RICI - atspoguļo preču daļu pasaules tirdzniecībā. Zemā globālā ekonomikas izaugsme un līdz ar to diezgan zemā inflācija pēdējos divos gados nav veicinājusi augsto atdevi no investīcijām precēs – patiesībā tikai sojas milti šajā periodā ir pārsnieguši indeksu S&P 500. Tomēr pieauguma temps ekonomiskā izaugsme un inflācijas rādītāji tuvākajā nākotnē padarīs izejvielas par vēlamu ieguldījumu.
Diversifikācijas stratēģija ietver dinamiskas izmaiņas portfeļa struktūrā atkarībā no tirgus apstākļiem. Globālās ekonomikas izaugsmes periodos uzsvars tiek likts uz strauji augošām precēm (mēsliem, rūpnieciskajiem metāliem, energoresursiem), krīzes periodos tiek izmantoti aizsardzības līdzekļi, piemēram, zelts un sudrabs.
Stratēģijas priekšrocības:
Izejvielas ir reāls aktīvs, kas vienmēr būs pieprasīts tirgū un kam ir noteikta vērtība;
Pasaules tirgū ir vērojama ilgtermiņa pozitīva tendence uz piedāvājuma samazināšanos un izejvielu pieprasījuma pieaugumu, īpaši no Āzijas reģiona;
Ieguldījumi preču aktīvos ir lieliska iespēja nodrošināties pret globālo inflāciju un ASV dolāra vērtības samazināšanos;
Dažas preces, piemēram, zelts, vēsturiski ir izmantotas kā nodrošinājums pret krīzēm un inflāciju, jo tām ir zema korelācija ar finanšu tirgiem.
Kapitāla pārvaldīšana pasaules preču tirgos ir kapitāla saglabāšana un palielināšana un risku apdrošināšana, un viens no galvenajiem soļiem ceļā uz sava diversificēta investīciju kapitāla izveidi.
Ražošanas dažādošana
Ekonomiskajā praksē var piedāvāt lielu skaitu stratēģisku alternatīvu uzņēmumu attīstībai un izaugsmei tirgus apstākļos. Viena no šīm alternatīvām ir dažādošana.
Ekonomiskajā literatūrā ir daudz dažādu dažādošanas definīciju. Taču grūtības rada tas, ka dažādošana ir jēdziens, ko nevar skaidri definēt. Dažādi cilvēki ar to saprot dažādas lietas, tāpēc svarīgi ir spēt atpazīt un interpretēt šo jēdzienu saistībā ar saviem apstākļiem. Tomēr ir iespējams sniegt diezgan vispārīgu, plašu diversifikācijas definīciju, taču ar dažiem komentāriem. Tas dos zināmu pamatu turpmākai analīzei. Ir labi zināms, ka no ekonomiskā viedokļa diversifikācija (no latīņu valodas diversus - atšķirīgs un facer - darīt) ir vairāku vai daudzu nesaistītu ražošanas un (vai) pakalpojumu tehnoloģisko veidu vienlaicīga attīstība, paplašinot produktu klāstu. un (vai) sniegtajiem pakalpojumiem.
Diversifikācija ļauj uzņēmumiem “noturēties virs ūdens” sarežģītos ekonomiskajos apstākļos, ražojot plašu produktu un pakalpojumu klāstu: zaudējumus no nerentabliem produktiem (īslaicīgi, īpaši jauniem) kompensē peļņa no cita veida produktiem. Diversifikācija ir: pirmkārt, uzņēmumu iespiešanās nozarēs, kurām nav tiešas ražošanas saistības vai funkcionālas atkarības no to darbības galvenās nozares.
Otrkārt - plašā nozīmē - saimnieciskās darbības izplatība jaunās jomās (produktu klāsta paplašināšana, sniegto pakalpojumu veidi utt.). Ražošanas un uzņēmējdarbības dažādošana, kas ir instruments resursu atražošanas un pārdales nelīdzsvarotības novēršanai, parasti izvirza dažādus mērķus un nosaka korporāciju un visas ekonomikas pārstrukturēšanas virzienus.
Šis process, pirmkārt, attiecas uz pāreju uz jaunām tehnoloģijām, tirgiem un nozarēm, ar kurām uzņēmumam iepriekš nebija nekādas saistības; turklāt arī pašiem uzņēmuma produktiem (pakalpojumiem) jābūt pilnīgi jauniem, un vienmēr ir nepieciešami jauni finanšu ieguldījumi.
Diversifikācija ir saistīta ar uzņēmuma ražoto produktu pielietojuma dažādību, un padara uzņēmuma efektivitāti kopumā neatkarīgu no atsevišķa produkta dzīves cikla, risinot ne tik daudz uzņēmuma izdzīvošanas problēmu, cik nodrošinot ilgtspējīgu progresīvu izaugsmi. . Ja uzņēmuma produktiem ir ļoti šaurs pielietojums, tad tas ir specializēts; ja tiem ir dažādi pielietojumi, tad tas ir daudzveidīgs uzņēmums.
Dažādi uzņēmumi atšķiras atkarībā no to produktu klāsta klasifikācijas saistībā ar izmantotajām tehnoloģijām un mārketinga iezīmēm.
Parādītā klasifikācija attiecas tikai uz pašlaik izlaistiem produktiem vai pakalpojumiem un neietekmē izmaiņas produktā vai pakalpojumos. Tirgus apstākļos uzņēmuma klasificēšana vienā vai otrā veidā ir absolūta šobrīd un salīdzinoši ilgtermiņā, jo laika gaitā specializēts uzņēmums var pārveidoties par diversificētu un otrādi.
Ideāla jebkura uzņēmuma darbība, kā zināms, ir novērst iespējamās kļūmes un produktivitātes zudumus, ko var iegūt no dažādām uzņēmumu prognozēm par šiem konkrētajiem rādītājiem. Diversifikācijas nepieciešamību var noteikt, salīdzinot vēlamo un iespējamo produktivitātes līmeni un līmeni, kas tika sasniegts uzņēmuma darbības rezultātā. Mazāk veiksmīgiem uzņēmumiem, kuri neplāno (vai nevar) plānot nākotni, pirmā pazīme par šādu produktivitātes plaisu bieži vien ir pasūtījumu skaita samazināšanās vai dīkstāves jauda.
Jebkurā gadījumā liela nozīme var būt vairākiem dažādošanas iemesliem, bet citu iemeslu vājāka ietekme galu galā var novest pie cita problēmas risinājuma. I.Ansofs uzskata, ka galvenais iemesls ir neatbilstība nepieciešamajam produktivitātes un efektivitātes līmenim.
Visus diversifikācijas iemeslus izraisa viens - palielināt uzņēmuma efektivitāti ne tikai šobrīd vai tuvākajā nākotnē, bet arī ilgtermiņā.
Ir diversifikācijas kritērijs. Šāda kritērija noteikšana ir ieteicama tikai uzņēmumam, kas patiesi ir ieinteresēts tā dažādošanā. Šis pirmais būtiskais "pārsegs" ir nenovērtējams, jo tas novērš dažādas kļūdas un turklāt var kalpot kā drošības programma un laba kontrole.
Novērtēšanas un dažādošanas plāna izstrādes process prasa laiku, pūles un rūpīgu apsvērumu. Secinājums, kas izdarīts vienā vakarā, nevar būt par pamatu tirgus izpētei, procesu un produktu tehniskajai izpētei, finanšu analīzei, pat jebkurai sapulcei un ārējo ekspertu pakalpojumiem, lai sniegtu jebkādu informāciju. Patiešām, tas ir nepieciešams tikai kā pamats, lai jau pašā sākumā izlemtu, vai šī problēma ir jārisina nopietni. Novērtējums var parādīt, ka tas viss tiešām ir labi, bet ne šim uzņēmumam.
Ražošanas dažādošanas veidi
Saistība starp korporācijas finansiālo stāvokli un darbības dažādošanu ir diezgan vienkārša, jo pirmā nosaka otrās virzienu un efektivitāti. Tādējādi attīstības sākumposmiem raksturīgās diversifikācijas jomas balstījās uz objektīvu pamatu - alternatīvu atkritumu izmantošanu, ražošanas iekārtām, tirdzniecības un komerctīkliem un bija cieši saistītas ar tradicionālās ražošanas finansiālajām iespējām.
Atšķirība starp nākamajiem diversifikācijas posmiem bija galvenās ražošanas lomas samazināšanās, tā neaprobežojās tikai ar paplašināšanos savās vai radniecīgās nozarēs, un to pavadīja pilnīga finanšu interešu nošķiršana no ražošanas interesēm. Attīstoties gan korporācijām, gan pašai diversifikācijai, peļņas gūšanas mērķi tika sasniegti, paplašinot resursu migrācijas iespējas ārpus nozares, reģiona un tautsaimniecības robežām. Tāpēc abus uzņēmējdarbības attīstības virzienus var viegli izskaidrot ar procesa evolūciju no saistītās diversifikācijas uz nesaistītu jeb “autonomu”.
Klasiskā definīcija, kas dota mazajā svešvārdu skaidrojošā vārdnīcā: “Haktona sabiedrība (turētājsabiedrība) ir sabiedrība, kurai pieder kontrolpakete citos uzņēmumos, lai kontrolētu un vadītu to darbību.” Tas atklāj klasiskās holdinga izpratnes būtību (no ekonomiskā viedokļa) - ir akcionāri, kuriem pieder akcijas, kuri vai nu paši pārvalda holdinga struktūru, vai arī uztic vispārējā biznesa vadīšanu pārvaldības sabiedrībai.
Horizontālās holdings ir viendabīgu biznesu apvienība (enerģētikas uzņēmumi, tirdzniecība, telekomunikācijas utt.). Tās faktiski ir filiāles struktūras, kuras pārvalda mātes uzņēmums.
Vertikālās saimniecības ir uzņēmumu apvienība vienā ražošanas ķēdē (izejvielu ieguve, pārstrāde, patēriņa preču ražošana, realizācija). Piemēri: asociācijas, kas iesaistītas lauksaimniecības produktu, metālu pārstrādē un naftas pārstrādē.
Sarežģītākais piemērs ir jauktās saimniecības. Šādā holdingā ietilpst struktūras, kuras nav tieši saistītas ne ar tirdzniecības, ne ražošanas attiecībām, piemēram, Krievijas bankas, kas iegulda līdzekļus atsevišķos uzņēmumos. Viņu galvenais uzdevums ir kaut kur ieguldīt līdzekļus un pēc tam tos savlaicīgi izdevīgi izņemt. Būtībā tie ir investīciju projekti.
Attiecībā uz saimniecību veidiem ir nepieciešams precizēt dažus jēdzienus. Klasifikāciju var nedaudz pārveidot:
Diversificēta līdzdalība (jauktā) - nesaistītu biznesu kombinācija. (Tipisks piemērs ir, kad bankas pērk dažādu uzņēmumu akcijas)
Pārdošanas turējumi (horizontāli). Patiešām svarīgā lieta tajos ir vienota loģistika: vienota piegādātāju sistēma un daudzas pārdošanas šūnas. Ja šūnu ir daudz, tad, lai izveidotu jaunu tirdzniecības punktu, ir nepieciešams standarts (un automatizācijai tas ir jāatbalsta). No loģistikas viedokļa saimniecības specifika ir tāda, ka saņēmējs ir izkliedēts. Tirdzniecības šūnu noliktavās vienmēr ir pārpalikumi, un uzdevums ir tos pārdalīt. Iespējama vienota politika attiecībā uz konkrētu preces veidu (īstenota atlaižu, dāvanu pircējiem u.c. veidā). Šajā gadījumā pārvaldības centralizācijai ir liela nozīme vispārējās atlieku likvidācijas politikas izstrādē.
Ja saimniecība vēlas visu pareizi konsolidēt (nodokļu un vadības grāmatvedības ziņā), tad tai ir jāizveido vienots dokumentu aprites standarts. Tas jo īpaši ļaus veikt vienotu mārketinga pētījumu tieši pārdošanas procesā. (Īpaši interesanti rezultāti tiek iegūti tieši tad, ja ir daudz tirdzniecības vietu. Ir iespējams noteikt pieprasījuma atkarību no reģiona, atrašanās vietas un valsts specifiskajām vēlmēm) Pareizi izmantojot šo apkopoto mārketinga informāciju, ir iespējams izvairīties no pārpalikumiem un nelikvīdi krājumi noliktavās. Tas ir ļoti svarīgi tirdzniecībai. Tādējādi vienota piegādes un tirdzniecības tīkla priekšrocības ir tādas, ka kļūst iespējams, pirmkārt, iegādāties preces no piegādātājiem par zemākām cenām (kopējā atlaide), otrkārt, īstenot vienotu pārdošanas un mārketinga politiku un, treškārt, būt elastīgam un. operatīvi pārdalīt atlikumus noliktavās, novēršot nelikvīdu krājumu veidošanos (izmaksu ietaupījums).
Koncerna tipa saimniecības. Tos raksturo apstrādes procesu ķēde, kas tos apvieno no izejvielām līdz gatavajām precēm. Šim gadījumam ir savas īpašības:
Uzņēmumi nodod viens otram savu produktu par pašizmaksu (nav jēgas gūt peļņu vienam no otra);
Nepieciešams nodrošināt pilnīgu kvalitātes vadību visā ķēdē (līdz ISO 9000 ieviešanai);
Visiem koncerna uzņēmumiem jābūt līdzsvarotiem attiecībā uz ražošanas procesu aprīkojuma līmeni, personāla kvalifikāciju utt.
Tas ir, viens no visizplatītākajiem veidiem, kā apvienot uzņēmumus daudzveidīgās korporatīvajās asociācijās, ir pārvaldīt holdinga uzņēmumu. Šīs shēmas ieviešana ļauj skaidri atrisināt visas problēmas īpašumtiesību struktūrā un korporācijas hierarhijas attiecību sistēmā.
Tādējādi adekvātākā reakcija uz ekonomikas globalizāciju ir uzņēmējdarbības diversifikācija un daudzveidīgu korporatīvo asociāciju veidošana.
Diversifikācijas galvenais mērķis parasti ir nodrošināt organizācijas izdzīvošanu, stiprināt tās konkurētspēju un palielināt rentabilitāti. Jebkura komercsabiedrība cenšas noturēties virs ūdens un attiecīgi meklē, kā to panākt. Tieši diversifikācija un jaunu efektīvas darbības jomu meklēšana ļauj uzņēmumam paātrināt attīstību, gūt papildu ienākumus un iegūt jaunas konkurences priekšrocības.
Ir vispāratzīts, ka uzņēmuma dažādošana – vai tā būtu darbības jomas paplašināšana, atverot jaunas ražotnes vai dažāda profila meitas uzņēmumu iegāde holdingā – ir divpusīga parādība. Un katrā konkrētajā gadījumā vadībai, izvēloties attīstības virzienus, ir jāņem vērā gan pozitīvas, gan negatīvas sekas.
Ir divi galvenie diversifikācijas veidi – saistītie un nesaistītie.
Saistītā diversifikācija ir jauna uzņēmuma darbības joma, kas saistīta ar esošajām uzņēmējdarbības jomām (piemēram, ražošana, mārketings, piegādes vai tehnoloģija). Pastāv uzskats, ka saistīta diversifikācija ir labāka par nesaistītu diversifikāciju, jo uzņēmums darbojas zināmākā vidē un uzņemas mazāku risku. Ja uzkrātās prasmes un tehnoloģijas nevar nodot citai struktūrvienībai un nav tik daudz iespēju izaugsmei un attīstībai, var būt jēga riskēt un uzņēmumam ķerties pie nesaistītas diversifikācijas.
Nesaistīta diversifikācija izpaužas kā uzņēmuma pāreja uz citu jomu, kas nav tā esošais bizness, uz jaunām tehnoloģijām un tirgus vajadzībām. Tā mērķis ir gūt lielāku peļņu un samazināt biznesa riskus. Ar šīs stratēģijas palīdzību specializētās firmas pārvēršas par daudzveidīgiem konglomerātu kompleksiem, kuru komponentiem nav funkcionālas saiknes viena ar otru. Nesaistīta diversifikācija ir grūtāka nekā saistīta diversifikācija.
Organizācijai ienākot līdz šim nezināmā konkurences lauciņā, tai jāapgūst jaunas tehnoloģijas, formas, darba organizēšanas metodes un daudz kas cits, ar ko līdz šim nav nācies saskarties. Tāpēc šeit risks ir daudz lielāks. Šādas dažādošanas piemērs ir visa postpadomju telpa. Perestroikas un kooperatīvu laikos daudzi valsts iedzīvotāji nodarbojās ar apģērbu, sadzīves preču ražošanu un tajā pašā laikā nodarbojās ar produkcijas un preču piegādi no ārvalstīm. Šajā sakarā var uzskatīt par iespējamu apgalvot, ka gandrīz visi postpadomju telpas iedzīvotāji lielākā vai mazākā mērā ir piedzīvojuši nesaistītas dažādošanas priekus un nastu.
Praksē plaši tiek izmantota gan liela mēroga, saistīta vai nesaistīta dažādošana, gan lokāla, eksperimentāla mikrodiversifikācija. Pēdējais tiek īstenots atsevišķu liela mēroga diversifikācijas elementu ieviešanas veidā, kas vēlāk var izveidoties par neatkarīgu ražošanas vienību. Tas ir lokāls, neliels eksperiments, kas pēc tam var radīt jaunu liela mēroga produkciju.
Taču jāpatur prātā, ka diversifikācija ir ļoti darbietilpīgs un sarežģīts process, kas var nest ne tikai dividendes, bet arī problēmas un zaudējumus.
Lielākā daļa uzņēmumu pievēršas diversifikācijai, kad tie rada finanšu resursus, kas pārsniedz tos, kas nepieciešami, lai saglabātu konkurences priekšrocības to sākotnējās uzņēmējdarbības jomās.
Diversifikāciju var veikt šādos veidos:
caur iekšējo kapitāla tirgu;
Pārstrukturēšana;
Specifisku mākslu pārnese starp stratēģiskajām ekonomiskajām zonām;
Funkciju vai resursu sadale.
Diversifikācija caur iekšējo kapitāla tirgu veic tādas pašas funkcijas kā akciju tirgus. Iekšējā kapitāla tirgū galvenajam birojam ir šādas galvenās lomas:
Stratēģiskās plānošanas funkciju veikšana, kas sastāv no korporācijas stratēģiskās darbības jomas portfeļa noteikšanas;
Stratēģiskās vadības jomas finanšu mērķu noteikšana un pasākumu uzraudzība;
Korporatīvā kapitāla sadale starp konkurējošām stratēģiskām biznesa jomām.
Šajos apstākļos stratēģiskās vadības zonas ir autonomi peļņas centri, kas atrodas tikai galvenā biroja finanšu kontrolē.
Pārstrukturēšanas stratēģija ir viens no vietējā kapitāla tirgus stratēģijas veidiem. Atšķirība ir galvenā biroja iejaukšanās pakāpē stratēģiskās vadības jomu darbībā. Uzņēmumi, kuros notiek pārmaiņas, parasti tika slikti pārvaldīti izveides un attīstības procesā. Mērķis ir palīdzēt viņiem intensificēt savu darbību, mainīt savu uzvedību, izstrādāt jaunas stratēģijas SZH līmenī un iepludināt uzņēmumā jaunus finanšu un tehnoloģiskos resursus.
Gadījumā, ja tiek izmantota mākslas vai uzņēmējdarbības pieredzes nodošanas stratēģija, jaunais uzņēmējdarbības veids tiek uzskatīts par saistītu ar esošo lauksaimniecisko darbību (piemēram, ražošanas, mārketinga, piegādes, pētniecības un attīstības jomā). Parasti tiek izmantotas tādu mākslas darbu pārneses, kas samazina izmaksas diversificētā uzņēmumā.
Diversifikācija, piešķirot resursus, ir iespējama, ja pastāv būtiska līdzība starp vienu vai vairākām svarīgām esošo un jauno SBA funkcijām. Resursu sadales mērķis ir realizēt sinerģiju uzņēmuma darbībā, izmantojot kopīgas ražošanas iekārtas, izplatīšanas kanālus, veicināšanas līdzekļus, pētniecību un attīstību utt. Tādējādi katrā SZH ir nepieciešams mazāks ieguldījums, salīdzinot ar autonomu šī jautājuma risinājumu.
Lemjot par uzņēmuma darbības dažādošanu, būtu jāņem vērā šādas uzņēmuma vadīšanas izmaksas. Šīs izmaksas nosaka SZH skaits un nepieciešamība pēc saskaņošanas starp tām. Tādējādi apsaimniekošanas izmaksas ir lielākas uzņēmumā ar 12 lauksaimniecības uzņēmumiem, kuriem ir noteikta sinerģija, nekā uzņēmumā ar 10 lauksaimniecības uzņēmumiem, kuriem nav šīs kvalitātes. Tas ir parādīts 3. attēlā. Daudzveidīga uzņēmuma ar augstu koordinācijas nepieciešamību (MHCN) pārvaldības vienības izmaksas tiek salīdzinātas ar uzņēmuma ar zemu koordinācijas vajadzību (LMCL) izmaksām.
Pieņemsim, ka uzņēmums ar augstu koordinācijas nepieciešamību cenšas nostiprināt savas pozīcijas, izmantojot SBA sinerģiju. Un uzņēmums ar mazām koordinācijas vajadzībām ievēro iekšējo kapitāla tirgu vai pārstrukturēšanas stratēģiju. Kā redzams, katrā diversifikācijas līmenī atbilstošās tiešās MBCH vērtības ir lielākas par MBCL vērtībām. Ja pieņemam, ka abiem uzņēmumiem ir vienādas vienības izmaksu līknes MVA pārvaldīšanai, uzņēmumam ar zemu koordinācijas nepieciešamību vadības rentabilitāte ir lielāka nekā uzņēmumam ar augstu koordinācijas nepieciešamību.
Nesaistītai dažādošanai nav nepieciešama koordinācija starp SBA. Līdz ar to apsaimniekošanas izmaksas pieaug līdz ar noliktavu skaitu uzņēmuma portfelī. Turpretim uzņēmumiem ar saistītu diversifikāciju rodas izmaksas, kas palielinās gan SBA skaitam, gan starp tiem nepieciešamās koordinācijas pakāpei. Šīs palielinātās izmaksas var iznīcināt lielāku atdevi no saistītās diversifikācijas.
Tādējādi izvēle starp saistītu un nesaistītu diversifikāciju ir atkarīga no diversifikācijas rentabilitātes un pārvaldības papildu vienības izmaksu salīdzinājuma.
Uzņēmumam jākoncentrējas uz saistīto diversifikāciju, kur uzņēmuma pamatprasmes var izmantot dažādās nozares un uzņēmējdarbības situācijās, un pārvaldības izmaksas nepārsniedz resursu sadalei vai prasmju nodošanai nepieciešamās izmaksas. Pēc šīs pašas loģikas uzņēmumiem jākoncentrējas uz nesaistītu diversifikāciju, ja lauksaimniecības pamatsektora prasmes ir ļoti specializētas un tām nav ārēju pielietojumu, un apsaimniekošanas izmaksas nepārsniedz vietējā tirgus stratēģijas īstenošanai nepieciešamās vērtības.
Diversifikācijai pretēja stratēģija var būt stratēģiskas alianses izveide starp diviem vai vairākiem uzņēmumiem izmaksu, riska un atlīdzības jomās, kas saistītas ar jaunu uzņēmējdarbības iespēju izmantošanu (piemēram, pētniecībā un attīstībā). Tomēr pastāv risks, ka partneris var piekļūt galvenajām tehnoloģijām.
Daudzveidīgam uzņēmumam tā stratēģijai ir jābūt vairāk nekā tā BPA summai. Tas sastāv no darbībām, lai iegūtu pozīcijas dažādās nozarēs un uzlabotu katras lauksaimniecības nozares un visa to kompleksa pārvaldību.
Ražošanas dažādošanas metodes
Diversifikācijas metodes ir stingri atkarīgas no biznesa un vadības. Diversifikācijai nepieciešama tāda elastības pakāpe, ka plānošanas darbību sākumā nevienu nevajadzētu izslēgt. Katram diversifikācijas gadījumam ir nepieciešama atbilstoša pieeja un analīze, taču vienlaikus jāapsver visas iespējamās metodes. Diversifikācijas programmās var būt viena no tālāk norādītajām metodēm.
Viss esošais personāls, kā arī aprīkojums ir jāizmanto, lai nākotnē panāktu lielāku produktu un pakalpojumu dažādību. Šī metode ir diezgan dabiska uzņēmumiem, kuru darbinieki ir pārņemti ar pētniecības garu.
Paaugstināta produktivitāte rodas, palielinoties aprīkojuma daudzumam un organizācijas kvalitātei, kas, kā likums, palielina produktu klāstu.
Uzņēmums, kas nodarbojas ar noteiktu uzņēmējdarbības virzienu, tiek iegūts, veicot iegādi vai nu par skaidru naudu, vai par akcijām, vai abu kombināciju. Centrālās korporatīvās funkcijas attiecas uz jauno nodaļu un iegādātā uzņēmuma vadības prasmēm un pieredzi un sāk strādāt kopumā un jaunizveidotajā uzņēmumā.
Aptuveni vienāda lieluma un darbības veida uzņēmumu apvienošanās.
Interese par uzņēmumu, kas izpaužas kā tieša līdzdalība vai kontrole pār citu uzņēmumu, bet tomēr saistītais uzņēmums turpina funkcionēt kā neatkarīga struktūra.
Visam naudas, vadības talantu, tehnisko prasmju, patentu un citu resursu iesaistīšanas procesam jānotiek tā, lai uzņēmums no tā varētu gūt noteikta veida priekšrocības, piemēram, garantētas izejvielu piegādes un ieguldījumu atdeve, noteiktas priekšrocības. no sadarbības ar citiem uzņēmumiem. Dažos gadījumos uzņēmumi var izveidot jaunu korporāciju.
Atbalsts operatoram vai patērētājam mainīt dažādošanu vai paplašināt savu darbību. Kopumā pircēja vajadzības sanatorijas-kūrorta kompleksā var raksturot kā būtisku dažādošanu veicinošu faktoru.
Visas iepriekš minētās iespējas nav iespējams izklāstīt ar visām detaļām, jo katrai diversifikācijas situācijai ir dažādi aspekti. Diversifikācija ietver plašu iespēju klāstu, sākot no diezgan ierobežotas ienākšanas jaunā ražošanas apgabalā tikai noteiktā valstī ("šaura" diversifikācija) līdz plašai ienākšanai citu valstu ražošanas apgabalos ("plaša" diversifikācija). .
Pirmā lieta, kas jādara, apsverot šo problēmu, ir veikt diezgan vienkāršu šī spektra analīzi. Saskaņā ar to mums ir tā sauktā “vertikālā integrācija”, kad uzņēmums izmanto daļu no saviem resursiem, lai izveidotu vai iegūtu organizācijas, kas piegādās šim uzņēmumam nepieciešamos materiālus un izejvielas un/vai nodrošinās noieta tirgus uzņēmuma produktiem. šis uzņēmums.
Dažādošanas veidi
Pirmais veids: jaunu segmentu izstrāde. Ar pamatotu pārliecību varam prognozēt, ka tuvākajā nākotnē Krievijas tirgus struktūra būtiski mainīsies. Pēc jau notiekošajām strukturālajām izmaiņām tirdzniecībā un izplatīšanā, ko izraisa mazumtirdzniecības ķēžu attīstība, sākas strukturālas pārmaiņas rūpniecībā. Ražošanas uzņēmumi atsakās no blakusdarbības un pāriet uz ārpakalpojumu izmantošanu, un tas stimulē specializētu uzņēmumu attīstību, kas ir gatavi konkurēt ar neefektīvām iekšējām nodaļām. Daudziem uzņēmumiem paveras unikāla iespēja “noķert vilni” un kļūt par līderi jaunajos un strauji augošajos tirgos.
Otrs veids: alianses. Krievijas praksē veiksmīgas alianses ar ārvalstu uzņēmumiem joprojām ir reti sastopamas. Pēc ekspertu domām, ne tikai Krievijas, bet arī Rietumu vadītāji bieži vien nevar formulēt stratēģiski un ekonomiski saprotamu iemeslu savai interesei par aliansi ar konkrētu uzņēmumu. Daudziem Krievijas uzņēmumiem visreālākais veids, kā pārvarēt atpalicību, ir alianses ar ārvalstu partneriem un licenču iegāde. Skaidrs, ka Krievija joprojām ir diezgan pievilcīga vieta ārvalstu kompānijām lēto cilvēkresursu un energoresursu ziņā, un ir lietas, kas mums ir interesantas, proti, iespējama abpusēji izdevīga darba dalīšana.
Trešais ceļš: ārējie tirgi. Jo specializētāks uzņēmums, jo skaidrāk tas izjūt vietējā tirgus ierobežoto apjomu. Tad rodas jautājums: diversificēt, attīstīt jaunus produktus Krievijā vai specializēties, paplašināt biznesu uz ārzemju tirgu? Parasti vadošie Krievijas uzņēmumi izvēlas diversifikāciju.
Vadītāji parasti norāda uz tāda produkta trūkumu, kas varētu būt konkurētspējīgs ārvalstu tirgos. Tas ir godīgi, taču diez vai no tā izriet, ka nav nekādu izredžu. Mums drīzāk jākoncentrējas uz pakāpenisku virzību uz šāda produkta izveidi. Raksturīgi, ka attīstības valstu tirgus tiek uzskatīts par galveno Krievijas uzņēmumu eksporta tirgu. Taču virkne uzņēmēju uzskata, ka attīstīt attīstīto valstu tirgus ir reāli attīstīt.
Var prognozēt, ka tuvākajos gados specializācijas process aktīvi attīstīsies. Un pašreizējā situācijā uzņēmumiem kritiski svarīgi kļūst novērtēt viņiem pieejamo laiku restrukturizācijas lēmumu pieņemšanai un īstenošanai.
Ražošanas dažādošanas mērķi
Ir vairāki motīvi un mērķi, kas visbiežāk kalpo par stimulu darbības mēroga paplašināšanai.
Priekšnosacījumi:
Tautsaimniecības nozaru nevienmērīga attīstība (nevienmērīgas tautsaimniecības attīstības likums);
Peļņas likmju krituma likums tradicionālajā ražošanā (peļņas likmes samazināšanās tendences likums);
Zinātniskā un tehnoloģiskā progresa attīstība.
Motīvi:
Tehniski un tehnoloģiski. Vēlme pilnīgāk izmantot ražošanas jaudu un saglabāt ražošanas potenciālu. Alternatīvas izejvielu, materiālu, tehnoloģiju izmantošanas iespējas. Bezdarbs un resursu nepietiekama izmantošana.
Ekonomisks. Kapitāla atkārtota uzkrāšana tradicionālajās nozarēs un jaunu kapitāla pielietojuma jomu meklēšana. Tirgus daļas paplašināšana, jaunu tirgu iekarošana, sinerģisko efektu iegūšana. Apjomradīti ietaupījumi. Ekonomisko resursu ierobežojumi.
Finanšu. Tirgus sadalījums starp lieliem ražošanas apjomiem. Finanšu stabilitāte.
Sociālie. Strādnieku saglabāšana. Jaunu darba vietu radīšana. Citu vajadzību apmierināšana. Vadītāju inovāciju politika.
Stratēģisks. Pielāgošanās tirgus apstākļiem. Tirgus svārstību novēršana. Topošā uzņēmuma apdrošināšana. Pretmonopola tiesību akti. Apvienošanās un pārņemšanas. Valdības rīkojums.
Mērķi:
Ekonomiskā stabilitāte un finansiālā ilgtspēja;
Peļņa;
Konkurētspēja.
Visi šie motīvi var pastāvēt atsevišķi, taču tos var arī kombinēt savā starpā – tas atkarīgs no konkrētajiem apstākļiem katrā uzņēmumā, tāpēc diversifikācijas formas izvēlei jābūt labi pamatotai un rūpīgi plānotai atbilstoši šiem apstākļiem.
Kopumā ir trīs veidu dažādošanas iespējas.
Katram uzņēmuma piedāvātajam produktam ir jāsastāv no funkcionālām sastāvdaļām, detaļām un pamatmateriāliem, kas vēlāk veidos vienotu veselumu. Parasti ražotājs lielu daļu šo materiālu iegādāsies no ārējiem piegādātājiem. Viens no labi zināmiem diversifikācijas veidiem ir vertikālā diversifikācija, ko raksturo komponentu, detaļu un materiālu paplašināšanās un sazarošanās. Varbūt visspilgtākais vertikālās diversifikācijas piemērs ir Ford impērija Henrija Forda laikā. No pirmā acu uzmetiena vertikālā diversifikācija var šķist neatbilstoša mūsu diversifikācijas stratēģijas definīcijai. Tomēr attiecīgās misijas, kas šīm sastāvdaļām, detaļām un materiāliem jāizpilda, būtiski atšķiras no visa gala produkta uzdevuma. Turklāt šo detaļu un materiālu izstrādei un ražošanai izmantotā tehnoloģija, iespējams, arī būtiski atšķirsies no galaprodukta ražošanā izmantotās tehnoloģijas. Tādējādi vertikālā diversifikācija nozīmē gan jaunu misiju iegūšanu, gan jaunu produktu ieviešanu ražošanā.
Vēl viena iespēja ir horizontālā diversifikācija. To var raksturot kā jaunu produktu ieviešanu, kad tie nekādi neatbilst esošajam produktu klāstam un iegūst misijas, kas atbilst uzņēmuma know-how un pieredzei tehnoloģiju, finanšu un mārketinga jomā.
Ir arī iespējams, izmantojot sānu diversifikāciju, paplašināties ārpus nozares, kurā uzņēmums darbojas. Ja vertikālā un horizontālā diversifikācija patiesībā ir ierobežojoša (tādā nozīmē, ka tās ierobežo interešu sfēru), tad sānu diversifikācija, gluži pretēji, veicina tās paplašināšanos. Šādi rīkojoties, uzņēmums paziņo par nodomu mainīt esošo tirgus struktūru.
Kuru no tālāk norādītajām dažādošanas iespējām uzņēmumam vajadzētu izvēlēties? Daļa no šīs izvēles būs atkarīga no uzņēmuma diversifikācijas iemesliem. Piemēram, ņemot vērā nozares tendences, aviosabiedrība var veikt darbības, lai, dažādojot, sasniegtu ilgtermiņa ieviešanas mērķus:
Virziens veicina šobrīd esošā ražošanas veida tehnoloģisko progresu;
Diversifikācija palielina militāro tirgus segmentu pārklājumu;
Virziens arī palielina komercpārdošanas procentuālo daļu kopējā pārdošanas programmā;
Kustība stabilizē produktu pārdošanu ekonomiskās lejupslīdes gadījumā;
Šis solis arī palīdz paplašināt uzņēmuma tehnoloģiju bāzi.
Daži no šiem dažādošanas mērķiem ir saistīti ar produkta īpašībām, bet daži ir saistīti ar produkta misijām. Katrs no mērķiem ir izstrādāts, lai uzlabotu kādu līdzsvara aspektu starp vispārējo produktu tirgus stratēģiju un vidi. Konkrētos, noteiktām konkrētām situācijām izvirzītos mērķus var grupēt trīs galvenajās kategorijās: izaugsmes mērķi, kam būtu jāpalīdz regulēt līdzsvaru labvēlīgu tendenču apstākļos; stabilizācijas mērķi, kas paredzēti aizsardzībai pret nelabvēlīgām tendencēm un paredzamiem notikumiem, elastības mērķi – tas viss, lai nostiprinātu uzņēmuma pozīcijas neparedzamu notikumu gadījumā. Vienam mērķim vajadzīgs diversifikācijas virziens citam var būt pilnīgi nepiemērots.
Ražošanas dažādošanas mērķi ir tieši atkarīgi no korporācijas finansiālā stāvokļa un ražošanas iespējām.
Uzņēmumu diversifikācijas problēmas
Diversifikācijas novērtēšana un plānošana prasa laiku, pūles un rūpīgu apsvērumu. Nepieciešama rūpīga uzņēmuma analīze, lai jau pašā sākumā noteiktu, vai uzņēmums ir vai nav jādiversificē. Diversifikācija ir ļoti laikietilpīgs un sarežģīts process, kas var radīt ne tikai dividendes, bet arī problēmas un zaudējumus.
Ražošanas dažādošanu parasti raksturo pāreja uz jaunām tehnoloģijām, tirgiem un nozarēm, turklāt paši uzņēmuma produkti (pakalpojumi) ir pilnīgi jauni, tāpēc risks ir ļoti augsts.
Diversifikācija ir atkarīga no uzņēmuma finansiālā stāvokļa. Tātad vāji vai topošie uzņēmumi, visticamāk, nespēs iekarot jaunus tirgus vai iekļūt starptautiskajā arēnā. Tāpat uzņēmuma jaunajam produktam jābūt konkurētspējīgam. Diversifikācija prasa ievērojamus finanšu ieguldījumus.
80% no pavadītā laika sniedz tikai 20% rezultātu. Pamatojoties uz to, pirms ieviešanas ir jāanalizē vislabvēlīgākie iespējamās diversifikācijas veidi, kas sola nest maksimālus ienākumus ar minimāliem laika, materiālo un cilvēkresursu izdevumiem.
No iepriekš minētā varam secināt, ka par dažādošanu ir jādomā pastāvīgi. Jebkurā brīdī var mainīties gan tirgus situācija, gan politiskā situācija: licencēšanas ieviešana vai atcelšana; muitas nodokļu noteikšana vai palielināšana; noteiktu produktu ražošanas aizliegumu noteikšana. Tas viss radīs palielinātu pārdošanas sarežģītību, palielinātu konkurenci un nepieciešamību pārtraukt vienu vai otru darbības veidu.
Tāpēc, uzsākot ražošanu, nekavējoties jāpārdomā jaunas darba iespējas, preču veidi utt. Pagaidām praksē viss notiek tieši otrādi. Pašreizējā darbība bieži vien neļauj uzņēmējiem plānot citas darba jomas. Tā rezultātā, kad uzņēmumi saskaras ar strauju pārdošanas apjomu kritumu, vienīgais tradicionālais pasākums ir samazināt darbinieku skaitu, kuru apmācībai ir tērēti gadi un nauda.
Tirdzniecības risku diversifikācija
Bieži vien, veidojot tirdzniecības stratēģijas, tirgotāji dzenas pēc sistēmas maksimālās rentabilitātes. Taču svarīgāk ir nevis palielināt sagaidāmo rentabilitāti, bet gan samazināt iespējamo risku, kas izpaužas maksimāli pieļaujamajā izņemšanā.
Vienkāršs, bet samērā uzticams veids, kā novērtēt tirdzniecības stratēģijas efektivitāti, ir noteikt rentabilitātes attiecību pret sistēmas maksimālo izņemšanu pētāmajā periodā, tā saukto atgūšanas faktoru. Piemēram, ja sistēmas rentabilitāte ir 45% gadā un maksimālā izņemšana ir 15%, atgūšanas koeficients būs vienāds ar 3.
Ja salīdzinām divas sistēmas ar atšķirīgām rentabilitātes un izņemšanas vērtībām, tad sistēma ar augstāku atgūšanas koeficientu būs labāka. Sistēma, kas nodrošina 30% gadā ar 5% izņemšanu, būs labāka nekā sistēma ar 100% gadā un 40% izņemšanu. Rentabilitāti var viegli pielāgot vēlamajai vērtībai, izmantojot maržinālo aizdevumu, bet riska daļu sistēmas rentabilitātē mainīt nevar, tā ir sistēmas neatņemama īpašība. Palielinot rentabilitāti, mēs attiecīgi palielinām risku.
Tomēr jūs varat samazināt sava kopējā portfeļa risku, ja izmantojat diversifikāciju, tas ir, tirgojat ne tikai vienu atsevišķu stratēģiju, bet gan veselu komplektu, sadalot kapitālu starp sistēmām. Šajā gadījumā katras atsevišķas sistēmas izņemšana ne vienmēr sakrīt ar visu citu komplektā esošo sistēmu izņemšanu, tāpēc vispārējā gadījumā varam sagaidīt mazāku maksimālo kopējo izņemšanu, tajā pašā laikā sistēmu rentabilitāte tikai vidējais rādītājs. Ja sistēmas ir pietiekami neatkarīgas viena no otras (tiek izmantotas dažādas tirdzniecības stratēģijas, tiek tirgoti dažādi instrumenti), tad pašu kapitāla kritumu vienā no sistēmām, visticamāk, kompensēs pašu kapitāla pieaugums kādā citā sistēmā. Jo neatkarīgākas ir tirdzniecības stratēģijas un tirdzniecības instrumenti, jo vairāk tiek samazināts kopējais risks.
Var būt pat situācijas, kad ir jēga portfelim pievienot stratēģiju, kas ir acīmredzami neizdevīga. Lai gan kopējais portfeļa ienesīgums nedaudz samazināsies, var gadīties, ka risks samazināsies vēl vairāk un kopējais portfeļa sniegums pieaugs.
Teorētiski, ja jūs savam portfelim pievienojat arvien vairāk stratēģiju un instrumentu, jūs varat iegūt tik mazu risku, cik vēlaties, un attiecīgi tik daudz efektivitātes, cik vēlaties. Tomēr praksē šāds nodoms neizbēgami saskarsies ar dažādu stratēģiju un instrumentu korelācijas problēmu.
Iespējamās diversifikācijas galvenie virzieni ir šādi:
Diversifikācija pēc tirdzniecības stratēģijām;
Diversifikācija atbilstoši tirdzniecības stratēģiju parametriem;
Diversifikācija ar tirdzniecības instrumentiem;
Diversifikācija pēc tirgus.
Diversifikācija pēc tirdzniecības stratēģijām
Katra tirdzniecības stratēģija ir balstīta uz kādu vispārīgu tirgus vai tirgotā instrumenta īpašību, ko var izmantot peļņas gūšanai. Piemēram, tirgus spēja veidot tendences vai cenu spēja turpināt kustību pēc spēcīga pretestības līmeņa pārvarēšanas.
Ja ir vairākas sistēmas, kuru pamatā ir principiāli atšķirīgi apsvērumi, tad kapitāla diversifikācija starp šīm sistēmām var nodrošināt būtisku riska samazinājumu. Galu galā sistēmas pēc savas iekšējās būtības var ievērojami atšķirties viena no otras, cik vien tām patīk, un var vāji korelēt viena ar otru. Ja, piemēram, tendenču sekošanas sistēmas un sistēmas līmeņu izrāvienos ir kaut kā līdzīgas viena otrai un bieži vien dod līdzīgu pašu kapitālu, tad tendences sekošanas un prettrendu sistēmas, gluži pretēji, parādīs pat negatīvu korelāciju. Tendenču sekošanas sistēmas griezumā prettrendu sistēma rādīs peļņu, un attiecīgi kopējais portfeļa risks būtiski samazināsies.
Šāda veida diversifikācijai teorētiski nav nekādu dziļuma ierobežojumu un tā ir atkarīga tikai no tirgotāja radošajām spējām izveidot sistēmas. Tāpēc ir svarīgi pastāvīgi turpināt meklēt jaunas tirdzniecības stratēģijas, jo tieši šajā virzienā ir visdrošākais ceļš uz tirdzniecības efektivitātes un rentabilitātes palielināšanu.
Diversifikācija pēc tirdzniecības stratēģiju parametriem
Ņemsim vienkāršu tendenču sekošanas stratēģiju, kuras pamatā ir cenu kanāla izlaušanās. Tās galvenais un vienīgais parametrs ir stieņu skaits, pēc kura tiek aprēķināta maksimālā un minimālā cena. Ja maksimums tiek atjaunināts, mēs to uzskatām par signālu tendences sākumam un pērkam. Pozīciju noturam līdz minimuma atjaunināšanai, ko uzskatām par lejupejošas tendences sākumu un pārvēršam pozīciju par īsu.
Šī vienkāršā stratēģija sniedz labus rezultātus instrumentiem, kuriem ir tendence uz tendencēm. Pieņemsim, piemēram, šī stratēģija dod apmierinošus rezultātus parametru izmaiņu diapazonā no 10 līdz 100 bāriem. Parasti tirgotāji aprobežojas ar parametra noteikšanu, pie kura stratēģija parāda sevi visefektīvāk, un sāk tirgot vienu atsevišķu sistēmu ar šo parametru. Tomēr, sadalot savu kapitālu un vienlaikus tirgojot to pašu stratēģiju, bet ar dažādiem parametriem, jūs varat iegūt ilgtspējīgākus rezultātus.
Piemēram, ja ņemat trīs sistēmas ar kanāla garumu 10, 30 un 100 bāri, dažādas sistēmas izstrādās dažāda lieluma tendences. Sistēma ar garu kanālu labi spēs uztvert garās tendences, atstājot mazos bez uzmanības. Īsu kanālu sistēma labi darbosies ar īsām tendencēm. Līdz ar to tirgus volatilitāte tiks risināta efektīvāk, visu trīs sistēmu pašu kapitāls būs atšķirīgs, un līdz ar to arī risks šādam diversificētam portfelim būs mazāks.
Turklāt, ierobežojot tirdzniecību ar vienu stratēģiju ar konkrētiem parametriem, mēs palielinām risku, ka tā neizdosies tikai tāpēc, ka tirgus kustības ir attīstījušās šai sistēmai neveiksmīgi. Diversificējot kapitālu pēc dažādiem parametriem, jūs varat sagaidīt rezultātus, kas ir tuvu noteiktai vidējai stratēģijas efektivitātei, neriskējot nonākt neveiksmīgā konkrētu tirgus apstākļu kombinācijā.
Ja kāda iemesla dēļ sistēma ir stingri piesaistīta joslu skaitam un nevarat atrast parametru, kuru var mainīt, varat mēģināt mainīt laika grafiku.
Parasti veiksmīga stratēģija ļauj izveidot ienesīgas sistēmas diezgan plašā parametru diapazonā, kas tomēr ir ierobežots. Tā kā darījumi nav brīvi un tiem ir sava cena (brokera komisija, izslīdēšana, starpība), nav izdevīgi ķert nelielas tirgus svārstības, jo sagaidāmā peļņa kļūst samērīga ar darījuma cenu. No otras puses, pārmērīgi ilgstošas tirgus svārstības, visticamāk, neinteresēs īstermiņa spekulantus.
Izrādās, ka diversifikācijai pēc parametriem ir sava efektivitātes robeža, jo ierobežotais parametru klāsts nozīmē ierobežotas tirgus kustības, no kurām konkrētā stratēģija var gūt peļņu. Un šī efektivitāte būs augstāka, jo labāk ideja, kas ir tirdzniecības stratēģijas pamatā, atbilst tirgus uzvedībai.
Diversifikācija pēc tirdzniecības instrumentiem
Ir loģiski sagaidīt, ka dažādu instrumentu cenas virzīsies atšķirīgi. Akciju cenu spēcīgi ietekmē iekšējās korporatīvās ziņas un izmaiņas situācijā ap uzņēmumu. Protams, katram uzņēmumam ir sava situācija, un tā attīstās atsevišķi. Tāpēc šķiet diezgan saprātīgi sadalīt kapitālu un tirgot tirgotāja arsenālā pieejamās stratēģijas ar dažādiem instrumentiem.
No otras puses, pastāv vispārējs ekonomiskais fons, kas liek dažādām akcijām vienā un tajā pašā tirgū kustēties vairāk vai mazāk saskaņoti. Notikumi un tendences konkrētā ekonomikā līdzīgi ietekmē spekulantu un investoru noskaņojumu.
Protams, šī korelācija nebūt nav pilnīga, pretējā gadījumā nebūtu jēgas runāt par diversifikāciju. Tomēr šāda savstarpēja atkarība nosaka zināmus ierobežojumus visa portfeļa efektivitātei kopumā.
Turklāt katru atsevišķu tirdzniecības stratēģiju var tirgot ierobežotā skaitā instrumentu. Piemēram, Krievijas tirgū iespējamie instrumenti, visticamāk, būs starp diezgan likvīdiem vērtspapīriem, kuru diemžēl nav tik daudz. Pārējo vērtspapīru tirdzniecību var liegt augstās pieskaitāmās izmaksas, kas saistītas ar to zemo likviditāti.
Un plašākā tirgū, kur akciju izvēle ir daudzveidīgāka, konkrētai sistēmai piemēroto instrumentu skaits tā vai citādi būs ierobežots. Diez vai ir iespējams izveidot ienesīgu stratēģiju, kas darbojas uz absolūti visiem tirgus instrumentiem.
Diversifikācija pēc tirgus
Mūsdienu tehnoloģijas ļauj privātam investoram, nemaz nerunājot par finanšu iestādēm, piedalīties tirdzniecībā visdažādākajos tirgos visā planētas. Vispieejamākais Krievijas tirgotājam ir mūsu vietējais akciju tirgus. Elastīgas komisijas maksas un zemās cenas populārākajām partijām ļauj sākt tirdzniecību ar ļoti mazu kapitālu.
Ar pietiekamu kapitālu ir iespējams diversificēt tirdzniecību citos tirgos: FOREX, ASV, Eiropas, citu pasaules valstu akciju tirgos, preču tirgos. Šādas diversifikācijas nenoliedzama priekšrocība būs tāda, ka atsevišķi tirgi parasti ir ļoti vāji atkarīgi viens no otra, tāpēc dažādos tirgos tirgotās sistēmas būs labi izlīdzinātas.
Tādējādi diversifikācija ir galvenais veids, kā maksimāli izmantot tirgotājam pieejamās tirdzniecības stratēģijas. Pat ar tikai vienu diezgan stabilu stratēģiju ir iespējams būtiski palielināt tirdzniecības efektivitāti, ja prasmīgi un konsekventi atrodat arvien jaunas un jaunas šīs stratēģijas pielietošanas jomas. Un, ja jūs pastāvīgi meklējat un atrodat jaunas stratēģijas spēlēšanai tirgū, sasniedzamo apvārsnis paplašināsies vēl plašāk. Un šajā ceļā vienīgais ierobežojums būs tirgotāja neatlaidība un radošums.
Investīciju diversifikācija
Šķiet, ka “diversifikācijas” jēdziens jau ir nolietots - labi, ieguldiet nevis vienā aktīvos, bet dažādos, un jūs būsiet laimīgs. Bet patiesībā, ja portfelis ir izkaisīts "vienalga", daži - ne gluži acīmredzami - riski joprojām saglabājas. Un, lai gan apstākļiem, kas rada šos riskus, ir jābūt diezgan vērienīgiem, pat pēdējo desmitgažu vēsture liecina, ka neviena paaudze nav pasargāta no tiem - atcerieties, piemēram, Padomju Savienības sabrukumu vai pēdējo globālo ekonomisko situāciju. 2008. gada krīze. Tas viss notika mūsu acu priekšā.
Lai izprastu šos riskus un iemācītos pret tiem aizsargāties, apskatīsim galvenos diversifikācijas veidus.
Instrumentālā dažādošana
Šis ir visizplatītākais ieguldījumu aizsardzības un risku apdrošināšanas veids. Patiesībā tas ir tieši tas, ko jūs un es esam pieraduši saprast ar pašu “diversifikāciju”. Īsumā tas nozīmē, ka ir jāiegulda nevis vienā aktīvos, bet gan vairākos dažādos instrumentos. Un jo riskantāki ir aktīvi, jo mazāku portfeļa daļu jums vajadzētu uzticēt tiem. Piemēram, ja portfelī ir vairāki PAMM konti un privātie tirgotāji, to var uzskatīt par instrumentāli diversificētu.
Risks, pret kuru šāds pasākums pasargā, ir viena (vai vairāku) aktīvu daļējs (vai pat pilnīgs) cenas kritums. Mēs jau esam novērojuši instrumentālās diversifikācijas priekšrocības tāda aktīva nolietojuma laikā kā ieguldījums Devlani. Tobrīd es jau biju pilnībā apzinājies ar šo instrumentu saistītos riskus un turēju tajā tikai aptuveni 10% no sava portfeļa. Rezultātā, neskatoties uz to, ka mans noguldījums tur tika samazināts līdz niecīgam skaitlim, es neko nezaudēju, izņemot dažu pēdējo mēnešu peļņu, kas, starp citu, līdz šim jau ir pilnībā atjaunota (un es nezaudēju jāgaida kompensācijas konta slēgšana par šo , tāpat kā daži). Tas notika tāpēc, ka citi mana portfeļa aktīvi turpināja darboties un gūt peļņu.
Bet pietiks par acīmredzamo – pievērsīsimies tam, par ko domā patiešām retais.
Valūtas diversifikācija
Jau interesantāk. Tā kā jūs un es galvenokārt nodarbojamies ar investīcijām Forex - starptautiskajā ārpusbiržas valūtas tirgū, mēs zinām, ka dažādu valstu valūtas kursi ir nestabili un pastāvīgi mainās. Tas ir saistīts ar faktu, ka galveno valstu un bloku valūtas kursi jau sen nav piesaistīti zelta rezervēm vai pat konkrētas valsts IKP vai ārējās tirdzniecības bilancei, bet atrodas tā sauktajā “brīvajā apgrozībā” - to likmes nosaka tirgus mehānismi, pieprasījums un piedāvājums konkrētai valūtai. Tā patiesībā ir FOREX tirgus būtība.
Mēs arī zinām, ka galvenās valūtas kotācijas, ar kurām tiek veikta lielākā daļa darījumu FOREX, ir ASV dolāru kursi: USDCHF, GBPUSD, EURUSD, USDJPY utt. Ir daudz vairāk darījumu, kuros ASV dolārs parādās Forex, nekā jebkurš cits – gan apjoma, gan daudzuma ziņā. Attiecīgi tirgotāji atver lielāko daļu tirdzniecības kontu šajā valūtā – lai gan brokeri, kā likums, piedāvā izvēlēties eiro un dažkārt pat eksotiskākas valūtas – mārciņu, piemēram, Krievijas rubli vai pat zeltu.
Tagad iedomāsimies, ka esam ieguldīti 10 pārvaldītos kontos, kuri visi ir denominēti ASV dolāros. Un pēkšņi, kādu rītu pamostoties, dzirdam šādu ziņu: ASV ir paziņojusi par tehnisku defoltu savām parādsaistībām – obligācijām ar dažādu termiņu, valsts kases vērtspapīriem utt. Vai tas jums tagad šķiet maz ticams? Saprast. Un atcerieties šī gada jūliju (2011) - pat nopietnus ekonomistus nopietni satrauca ASV ārējā parāda lielums, un republikāņi un demokrāti nespēja vienoties par pieļaujamo valsts parāda griestu paaugstināšanu, kā arī lielās valstij piederošās bankas (piemēram, , Ķīna) sāka lēnām atbrīvoties no apšaubāmiem parādiem ASV saistībām. Pat baumas par šādiem notikumiem pašām spēcīgi ietekmē valūtas kursus, nemaz nerunājot par to, ka notikumam bija visas iespējas notikt. Un kā jūs domājat - kopš tā laika ASV valsts parāda apjoms ir samazinājies? Vienalga kā ir. Problēma tika paslēpta, bet neatrisināta. Kas šobrīd notiek eirozonā? Pat tie, kurus neinteresē FOREX un politika, ir dzirdējuši par Grieķijas un citu PIIGS valstu parādu problēmām, kas varētu nogremdēt visu Eirotitāniku un galvenokārt vienoto eiro valūtu. Kā arī valdības un Eiropas Savienības ietekmīgo finanšu aprindu nespēja saskaņot savu rīcību, lai ātri atrisinātu šīs problēmas.
Bet atgriezīsimies pie mūsu hipotētiskās situācijas. Kā izrādījās, mūsu “labi diversificētais” 10 PAMM portfelis tik un tā nolietojās – neskatoties uz šķietami kompetento instrumentālo diversifikāciju... Nē, protams, skaitļi mūsu bilancē ASV dolāros palika nemainīgi. Bet šo dolāru vērtība bija aptuveni vienāda ar nulli, kas nozīmē, ka mēs joprojām palikām bez nekā.
Risinājums? Valūtas diversifikācija ietver aktīvu veidošanu dažādās valūtās – tādā veidā jūs būsiet mazāk atkarīgs no to svārstībām vai no katastrofālas valūtas krituma riska. Pat sadalot savus aktīvus vienādi starp dolāru un eiro, jūs būsiet gatavs globālām katastrofām – tā kā EURUSD šobrīd ir Forex visvairāk tirgotais valūtu pāris, pēkšņs un spēcīgs kritums vienā no šīm valūtām automātiski novedīs pie izaugsmes. no otras puses, tātad, kā lielie investori, centrālās bankas, riska ieguldījumu fondi un citi tirgus uzturētāji ātri sāks pārsūknēt ārvalstu valūtas rezerves uz otru pusi, un tas novedīs pie otrās valūtas pirkšanas apjoma pieauguma, un līdz ar to tās vērtības pieaugums. Turklāt, visdrīzāk, tas notiks vēl pirms pērkona reāli iespērs - parasti par šādu lēmumu pieņemšanu atbildīgās personas minētajās organizācijās jau iepriekš labi zina par gaidāmajiem notikumiem.
Protams, mūsdienu pasaulē ne ASV dolāru, ne eiro nevar uzskatīt par stabilām valūtām. Ideālie aktīvi šodien ir zelts un Šveices franks. Diemžēl es vēl neesmu redzējis PAMM, kas denominētas Šveices frankos. Bet zeltā daži konti Alpari jau ir atvērti. Izvēle joprojām ir ierobežota, taču šāda veida konts pamazām iegūst popularitāti. Kas attiecas uz eiro, tad viens no slavenākajiem kontiem, kas tirgojas ar eiro jau trīs gadus, ir Invincible Trader, un starp rubļiem PAMM iesaku skalperi Baffetoff. Starp citu, viņam ir arī konts eiro, tiesa, ar identisku stratēģiju.
Institucionālā dažādošana
Vārdi kļūst arvien biedējošāki, taču neuztraucieties, mēs to izdomāsim tagad.
Tātad jūs un es esam veiksmīgi tikuši galā ar viena vai vairāku aktīvu kritumu un pat paredzējuši tādu globālu notikumu kā pasaules valūtu kritums. Mēs sadalījām savus līdzekļus pa 10 Alpari PAMM kontiem, atvērām dažādās valūtās un mierīgi devāmies gulēt.
Nākamajā rītā, pamostoties, esam pārsteigti, uzzinot, ka uzņēmums Alpari beidz pastāvēt sakarā ar (piemēram) kādu tiesvedību ar tā tirgus veidotājiem (likviditātes nodrošinātājiem), un maksājumi par uzņēmuma saistībām tiek atlikti uz nenoteiktu laiku.
Nē, protams, dod Dievs Alpari kompānijai ilgu mūžu, finansiālo stabilitāti un labklājību, bet ja jau vairāk nekā 200 gadus pastāvošā ASV štata saistības ar augstu kredītreitingu AA+ (starp citu, vēl nesen vēl augstāks “AAA”) ir šaubas, Ko lai saka par Alpari uzņēmumu, kuram ir tikai 15 gadi un kas pastāv valstī ar vienu no augstākajiem korupcijas līmeņiem pasaulē.
Tātad, mēs uzzinām, ka, lai gan ar valūtu kursiem, kuros ir denominēti mūsu aktīvi, viss ir kārtībā un tirgotāji cītīgi strādā un nesaplūst, mēs nevaram izņemt savus ieguldījumus, un vispār nav zināms, kad mēs to varēsim.
Lai apdrošinātu šādus riskus, tiek veikta tā sauktā “institucionālā” diversifikācija jeb līdzekļu sadale starp dažādām organizācijām.
Tātad, atbalstīsim teoriju ar vizuālo materiālu: šodien PAMM konti tiek atvērti vairāk nekā desmit platformās, un, paldies Dievam, to skaits gadu no gada tikai pieaug.
Avoti un saites
coolreferat.com — kopsavilkumu kolekcija
center-yf.ru - Finanšu vadības centrs
zenvestor.ru — emuārs par investīcijām
slovari.yandex.ru - vārdnīcas vietnē Yandex
ru.wikipedia.org — bezmaksas enciklopēdija
dic.academic.ru - vārdu interpretācija
elitarium.ru - Finanšu vadības centrs
bibliofond.ru — elektroniskā bibliotēka BiblioFond
revolution.allbest.ru — kopsavilkumu izlase
bussinesrisk.ru - biznesa portāls
ankorinvest.ru - portāls investoriem
Jevgeņijs Maljars
#
Biznesa vārdnīca
Piemēri, veidi un īpašības
Ekonomiskās diversifikācijas jēdzienu var izteikt vienkāršiem vārdiem, atceroties teicienu “Nelieciet visas olas vienā grozā”.
Raksta navigācija
- Diversifikācija ir nepieciešams pasākums ekonomikā
- Termina definīcija
- Priekšrocības un trūkumi
- Diversifikācijas veidi
- Kas ir diferenciācija
- Ražošanas dažādošana
- Uzņēmējdarbības dažādošana
- Diversifikācijas stratēģijas
- Investīciju portfeļa diversifikācija
- secinājumus
Daudziem šķiet skaidra vārda diversifikācija nozīme. To izsaka angļu sakāmvārds, kas mudina "nelikt visas olas (vai citus trauslos priekšmetus) vienā grozā", bet sadalīt tās starp dažādām. Labāk, ja ir vairāki piegādātāji, nekā paļauties tikai uz vienu. Tas pats attiecas uz produktu veidiem, ienākumu avotiem vai tirgiem. Ko šis jēdziens nozīmē ekonomikā? No kurienes un kad tas radās? Kādi ir dažādošanas veidi? Tas tiks apspriests šodienas rakstā.
Diversifikācija ir nepieciešams pasākums ekonomikā
Padomi par olām un groziem ir ļoti veci, taču īstā problēma ar ekonomisko alternatīvu atrašanu kapitālistiskajās valstīs radās tikai pagājušā gadsimta vidū. Tieši tad sāka rasties nopietni ekonomiskie riski enerģētikas, naftas un citu krīžu veidā, kas iepriekš nebija precedenta un, pirmkārt, bija saistītas ar pasaules koloniālās sistēmas sabrukumu.
Ievērojami audzis arī starptautiskās konkurences līmenis: Āzijas valstu (Japāna, Dienvidkoreja, Malaizija, Indonēzija) veidolā radušies “jaunie pūķi”. Augsto tehnoloģiju produkta piedāvājums, kas iepriekš ražots gandrīz tikai ASV un vairākās citās rūpnieciski attīstītajās valstīs, lika aizdomāties par drošības pasākumiem. Daudziem uzņēmumiem draud bankrota rēgs.
Ne mazāk problēmu radās tradicionālo resursu avotu jomā. Teritorijas, kas iepriekš kalpoja kā “degvielas uzpildes stacijas”, “cukurbļodas” vai “tējkannas”, kas bez problēmām piegādāja lētas izejvielas Rietumu tirgiem, ieguva valsts neatkarību. Viņi joprojām bija gatavi pārdot “koloniālās preces”, bet par dažādām cenām.
Tieši tad sākās aktīva diversifikācijas metožu attīstība, un tas notika, kā tas visbiežāk notiek, piespiedu kārtā. Taču pati ekonomika ir zinātne par saimniecisko darbību veikšanu ierobežotu resursu apstākļos. Citādi tas nebūtu vajadzīgs.
Termina definīcija
Bez skaidras definīcijas ir grūti saprast jebkuru kategoriju. Vārda morfoloģija daļēji atspoguļo tā nozīmi: termins cēlies no diviem latīņu vārdiem diversus un facere, kas kopā nozīmē "darīt dažādas lietas" - tieši to nozīmē vārds "diversifikācija".
Tagad oficiālais formulējums. Diversifikācija ir pasākumu kopums, lai paplašinātu produktu klāstu, noieta tirgus, piegādes kanālus, investīcijas un finansējuma avotus, kas tiek veikti, lai iegūtu vislielākos ieguvumus un izlīdzinātu riskus.
Iespējama dažādošana arī personīgā līmenī. Piemēram, meitenes dažreiz "dod avansus" diviem (vai vairākiem) faniem vienlaikus, un ne vienmēr viņu vieglprātības dēļ. Ko darīt, ja attiecības ar kādu no viņiem pasliktinās? Būs rezerves iespēja. Kas tas ir, ja ne laulības nodomu dažādošana?
Parasts bankas noguldītājs savus darbaspēka uzkrājumus var izvietot vienā bankā, taču bēdīgā dažu finanšu iestāžu bankrota pieredze liecina, ka kontus labāk atvērt vairākās.
To, kas ir ekonomikas dažādošana, var izteikt vienkāršos vārdos, atsaucot atmiņā daudzus piemērus un pat populārus teicienus: no jau minētajām olām grozā līdz salmiņam, kas nolikts vietā, kur vajadzētu nokrist.
Jāatceras, ka, paplašinot sortimentu, tirgus un citas finanšu un preču plūsmas, tiek īstenots ne tikai risku minimizēšanas mērķis. Tas galvenokārt tiek darīts, lai palielinātu saimnieciskās vienības rentabilitāti, pamatojoties uz peļņas avotu komplementaritāti.
Priekšrocības un trūkumi
Diversifikācijas metode tiek izmantota, lai nodrošinātu uzņēmuma vai valsts finansiālo stabilitāti. Tam ir vairākas priekšrocības salīdzinājumā ar koncentrēšanos uz vienu darījumu partneri:
- parādās plašs tirgus, kurā, vienam pircējam (pārdevējam) atsakoties sadarboties, var atrast citu;
- ievērojami samazinās bankrota risks;
- uzņēmuma potenciāls tiek atklāts plašāk;
- biznesa dzīvotspēja palielinās, ja samazinās pieprasījums pēc jebkuras preces vai preču grupas.
Tajā pašā laikā metodei nav arī trūkumi. Tie ietver:
- vadības un plānošanas procesu sarežģītība;
- kapitāla koncentrācijas samazināšana primārajā, parasti visrentablākajā virzienā;
- tiešu un netiešu zaudējumu iespējamība, izstrādājot jaunus darbības veidus. Sākotnējā periodā tie ir gandrīz neizbēgami.
Neskatoties uz šiem acīmredzamajiem trūkumiem, koncentrēšanās tikai uz vienu piegādātāju vai pircēju rada pārmērīgus draudus. Veiksmīgi piemēri uzņēmumu dažādošanai, kas sākās ar vienu produktu, liecina par daudzu iespēju nepieciešamību.
Zviedru uzņēmums SAAB specializējās lidmašīnu ražošanā, bet pēc Otrā pasaules kara apguva automašīnu ražošanu, izmantojot aviācijas tehnoloģijas.
Virgin Group holdingā ietilpst milzīgs skaits uzņēmumu dažādās jomās, piemēram, filmu ražošana, mazumtirdzniecība, gaisa transports, audio produkti, dzelzceļa transporta darbība, finanšu darbība utt.
Lauksaimniecību raksturo kultūraugu platību dažādošana. Paļaujoties tikai uz vienu ražu, ražotājs pakļauj sevi ražas neveiksmes riskam.
Izveidojot infrastruktūru ogļūdeņražu piegādei jaunu cauruļvadu veidā, Krievijas Gazprom nodrošina dažādus eksporta kanālus. Risks bloķēt vienu no tiem nevar izraisīt piegādes traucējumus.
Diversifikācijas veidi
No iepriekš minētajiem piemēriem mēs varam secināt, ka visos līmeņos pastāv dažādas dažādošanas formas un veidi. Metode tiek izmantota šādās darbības jomās.
Tautsaimniecība. Ir apdraudēta to valstu suverenitāte, kurām ir maz finanšu ieņēmumu avotu. Ekonomiskā diversifikācija attiecas uz nelīdzsvarotības novēršanu, ko izraisa vienpusēja attīstība. Kritiskā atkarība no vienas (vai dažām) nozarēm rada apstākļus ārējam spiedienam (bieži vien politiskam), kam mūsdienu pasaulē ir daudz piemēru.
Ražošana. Pieprasījuma kritums pēc jebkura veida uzņēmuma ražotiem produktiem var novest pie pilnīgas sagrāves, ja tas ir vienīgais.
Darbības ārpus valsts robežām.Ģeogrāfiskās diversifikācijas potenciālās priekšrocības, pirmkārt un galvenokārt, ir iespēja izmantot labvēlīgu nodokļu likumu priekšrocības. Lēts darbaspēks arī mudina daudzas firmas atvērt ražošanu ārvalstīs. Citas priekšrocības var būt izejvielu, enerģijas avotu utt. tuvums.
Parādu apdrošināšana. Maksājuma garantiju nodrošina aktīvi vērtspapīru veidā. Jo vairāk ir likvīdo apdrošināšanas rezervju veidu, jo mazāks ir nolietojuma risks.
Investīcijas valūtā. Gan ierindas pilsoņi, gan veselas valstis, veidojot savas valūtas rezerves, ņem vērā iespējamās valūtas kursa svārstības, taču tās nav iespējams ar 100% pārliecību paredzēt. Lielie krājumi visbiežāk tiek glabāti dažādās naudas vienībās un cita veida vērtībās.
Darbaspēka rezerves. Gan darba devēji, gan paši darbinieki ir ieinteresēti personāla kvalifikācijas universalizēšanā. Pirmajiem ir iespēja būt savstarpēji aizstājamiem, bet otriem ir palielinājusies konkurētspēja darba tirgū.
Investīcijas. Ieguldījumi dažādu ienesīgu uzņēmumu vērtspapīros palielina turētāja finansiālo stabilitāti.
Kas ir diferenciācija
Šie jēdzieni dažkārt tiek sajaukti vārdu sakņu nozīmes līdzības dēļ – tie abi nozīmē kaut kādu atdalīšanu. Uzņēmumi faktiski izmanto tādas metodes kā dažādošana un diferenciācija. Atšķirības slēpjas procesu būtībā. Diferenciācijas laikā esošās tehnoloģiskās iespējas tiek sadalītas neatkarīgās struktūrās.
Piemēram, vienā rūpnīcā ražoja datoru monitorus un televizorus. Daudzi šo izstrādājumu montāžas elementi ir vienādi, taču izstrādes gaitā uzņēmuma vadība nolēma izveidot papildu darbnīcu, kas paredzēta viena no produktu veidiem. Tajā pašā laikā diversifikācija kā tāda nenotika: sortiments būtiski nemainījās, pārdošanas tirgi un piegādes kanāli palika nemainīgi.
Diferencēšanu var veikt pēc priekšmeta, detaļām, tehnoloģiskajām un funkcionālajām īpašībām. Šādas nodalīšanas mērķis ir iegūt konkurences priekšrocības, pateicoties lielākai ražošanas resursu koncentrācijai, zemākām izmaksām, paaugstinātai produktivitātei utt.
Viens no veidiem, kā atšķirt, ir izveidot atsevišķu zīmolu. Konkurenti, pamatojoties uz preču savstarpēju aizstājamību, mēģina aizstāt konkrēta ražotāja produktus ar savām precēm (ar līdzīgām īpašībām). Tajā pašā laikā uzņēmums ir ieinteresēts iegūt vai saglabāt savas monopola priekšrocības, kuru dēļ ir spiests pastāvīgi atjaunināt savu modeļu klāstu, cīnīties par kvalitāti un veikt citus pasākumus savu pozīciju nostiprināšanai. Visbiežāk, nesadalot atsevišķas nozares neatkarīgās struktūrās, šīs problēmas risināšana ir sarežģīta.
Ražošanas dažādošana
Šis ir viens no visizplatītākajiem dažādošanas veidiem. Uzņēmuma ražošanas dažādošana nozīmē uzņēmuma darbības jomas paplašināšanu, iekļaujot tajā jaunas jomas. Kā piemēru var minēt japāņu zaibatsu jeb korejiešu čaebolus (vairāku nozaru korporācijas), kuru klāsts ir ārkārtīgi plašs – no lieltonnāžas kuģiem līdz miniatūrām radioiekārtām.
Šāda ražošanas apvienošana un dažādošana paredz vispārējo un palīgzonu klātbūtni, no kurām dažas nodrošina lielu peļņu absolūtā izteiksmē, savukārt citām ir raksturīga augsta rentabilitāte ar salīdzinoši zemu apgrozījumu.
Protams, šādai stratēģijai ir negatīvs blakusefekts, kas izpaužas kā piespiedu līdzekļu novirzīšana mazāk ienesīgu un pat piedzīvojumiem bagātu programmu izstrādei. Vienlaikus biznesa aktivitāšu dažādošana ir konkurence pašā uzņēmumā: lai saņemtu finansējumu, projektam ir jāpierāda savs solījums. Uzņēmuma saimnieciskās darbības gaitā resursi tiek pārdalīti par labu ienesīgākajiem produktu veidiem.
Uzņēmējdarbības dažādošana
Šī koncepcija pārsniedz ražošanas robežas un ietver tās. Uzņēmuma biznesa dažādošana vienmēr sākas ar manevrēšanu, meklējot visrentablāko produktu, un bieži vien noved pie radikālām profila izmaiņām. Dažos gadījumos uzņēmuma vadība pārliecinās par galvenās stratēģijas relatīvo nerentabilitāti.
Kā piemēru var minēt amerikāņu koncerna Westinghouse Electric vēsturi, kas 50. gados pilnībā atteicās no sadzīves tehnikas un radioelektronikas ražošanas par labu enerģētikai un precīzijas instrumentiem. Daži uzņēmumi veiksmīgi attīsta investīciju jomas paralēli viesnīcu, poligrāfijas vai citiem biznesiem. Šajā ziņā dažādošana ir tādu darbību attīstība, kas nekādā veidā nav saistītas.
Diversifikācijas stratēģijas
Ir dažādošanas stratēģijas veidi (trīs) un tās veidi (arī trīs). Tie ir jāapsver sīkāk.
| Diversifikācijas stratēģijas veidi | īss apraksts par | Piemēri |
| Koncentrisks | To sauc arī par centrētu. Tehnoloģiskā bāze paliek nemainīga. Tiek ražoti jauni produkti un paplašinās noieta tirgi. | Inženierkompānija ražo specializētus produktus, sadarbojas ar kosmosa aģentūru un izpilda aizsardzības pasūtījumus. Hilton premium ķēde būvē viesnīcas pieņemamā cenu kategorijā. |
| Horizontāli | Tiek izmantotas jau iekarotā tirgus iespējas un pieejamās tehnoloģijas. Uzņēmums ražo jaunus produktu paraugus, kas paredzēti saviem tradicionālajiem patērētājiem. | Uzņēmums, kas ražoja tikai televizorus, paplašina savu klāstu, iekļaujot satelītu uztveršanas sistēmas, DVD atskaņotājus, audio iekārtas un citas plaša patēriņa elektroniskās ierīces, kuru pamatā ir komplementaritāte. |
| Konglomerāts | To sauc arī par konglomeratīvu. To uzskata par visgrūtāk īstenojamo. Atšķirībā no centralizētas un horizontālas diversifikācijas, tas ietver principiāli jaunu produktu ražošanu, kas iepriekš nebija raksturīgi konkrētam uzņēmumam. Prasa ievērojamus resursu izdevumus, kvalificēta personāla piesaisti, papildu tirgus izpēti, reklāmu, vadības restrukturizāciju un citus nepieciešamos pasākumus. | Mediju grupas veikta naftas ieguves uzņēmuma iegāde. Citi konglomerātu diversifikācijas piemēri: banka izveido nekustamo īpašumu aģentūru, aviosabiedrība absorbē viesnīcu ķēdi utt. |
Pamatojoties uz uzskaitītajām stratēģijām, izšķir šādus dažādošanas veidus:
| Diversifikācijas stratēģijas veidi | īss apraksts par | Situācijas |
| Nesaistīts | Īstenošanai tiek izmantota konglomerāta stratēģija. Gan produkti, gan tirgi kļūst jauni. Veco tehnoloģisko resursu izmantošana ir izslēgta. | Jaunu aktīvu pārņemšana vai iegāde visbiežāk notiek “reizēm”, ar minimālām izmaksām. Prioritātes izvēles kritērijs ir paātrinātas finanšu izaugsmes perspektīva. |
| Saistīts (var būt vertikāls vai horizontāls) | Vertikāli. Nemainot vispārējos tehnoloģiskos principus, tiek veidotas jaunas saistītās jaudas. Piemēram, granulas, ko ražo metalurģijas korporācijas savās pārstrādes rūpnīcās, var izmantot savā tehnoloģiskajā ciklā vai pārdot trešās puses patērētājiem. | Produkcija (jauda) tiek iegūta vai absorbēta citu līdzīga profila preču ražošanai. |
| Horizontāli. Uzņēmumi, kas ražo vienu un to pašu produktu, bet citos reģionos un valstīs, tiek absorbēti, lai ģeogrāfiski paplašinātu tirgus. | Horizontālās diversifikācijas paplašināšanās tirgū visbiežāk notiek, iegādājoties konkurējošus uzņēmumus. | |
| Kombinēts | Saistītas un nesaistītas dažādošanas kombinācija. | Hibrīda paplašinājuma ieviešanai ir nepieciešami ārkārtīgi spēcīgi resursi. Šāda dažādošana kā metode ir pieejama tikai transnacionālām korporācijām. |
Investīciju portfeļa diversifikācija
Investīciju portfelis ir vienam īpašniekam piederošu vērtspapīru kolekcija. Tas savukārt ir sadalīts paketēs, kas sastāv no akcijām, obligācijām, valūtas vai saistībām, no kurām katru laiž apgrozībā viens emitents.
Acīmredzot, jo mazāks ir vērtspapīru veidu skaits portfelī, jo lielāks ir risks ieguldīt vērtspapīros. Investīciju diversifikācijas princips ir tāds pats kā jebkurā citā gadījumā, taču akciju tirgum ir savas īpatnības. Ieteicams portfeli sadalīt paketēs ar šādām īpašībām:
- Rentabilitāte. Pati par sevi dažādībai ir apšaubāma vērtība, ja vērtspapīri nenodrošina turētājam pieņemamas procentu likmes, tas ir, reālu peļņu.
- Nozares dažādošana. Krīžu un citu grūti paredzamu nepārvaramas varas apstākļu ietekmei ir pakļauti ne tikai atsevišķi uzņēmumi, bet arī veselas pasaules ekonomikas nozares (ieguves rūpniecība, melnā vai krāsainā metalurģija, IT, mašīnbūve).
- Sadalījums pēc aktīvu klasēm. Tie varētu būt akcijas, obligācijas, kopfondi vai cita veida vērtspapīri, tostarp valūtas. Piemēram, sākoties globālajai krīzei 2008. gadā, cieta daudzu aktīvu turētāji, bet ieguvēji bija lielu dolāru, eiro un dārgmetālu summu īpašnieki.
- Atšķirīga teritoriālā piederība. Akciju un valūtu kursi var būt atkarīgi no izcelsmes valsts, situācijas tajā un citiem apstākļiem, tai skaitā, piemēram, dabas katastrofām, masu nemieriem, kariem u.c. Investīciju diversifikācija reģionā nozīmē, ka vērtspapīri tiek emitēti dažādās valstīs.
- Savstarpējās korelācijas trūkums. Citiem vārdiem sakot, investīciju drošība projektos ar neatkarīgiem ienākumiem ir daudz augstāka nekā ieguldījumiem saistītos uzņēmumos vai nozarēs. Kā piemēru var minēt situāciju ar aktivitātes kritumu jauno nekustamo īpašumu tirgū. Būvniecība palēnināsies, kas novedīs pie ķieģeļu, cementa un citu materiālu ražošanas firmu stagnācijas.
- Noguldījumu diversifikācija. Jums nevajadzētu glabāt visus savus līdzekļus vienā bankā, lai cik izdevīgus nosacījumus tā piedāvātu.
Pamatojoties uz iepriekšminētajām iezīmēm, varam secināt, ka liela investīciju portfeļa diversifikācija ir visracionālākā līdzekļu sadales process dažāda veida ienākumus nesošajos aktīvos. Tajā pašā laikā pastāv iespēja, ka peļņas kritums no vienas pakas tiks kompensēts ar cita iepakojuma izmaksu pieaugumu.
To pašu principu izmanto finanšu institūcijas, plānojot aizņemto līdzekļu emisiju. Komercbankas kredītportfeļa diversifikācija Krievijas tirgū ietver tā sadalīšanu šādās kategorijās:
- Aizņēmēju grupas. Visbiežāk diversifikācija tiek īstenota, nosakot limitus patēriņa kredītu izsniegšanai procentos vai absolūtos skaitļos.
- Pieņemts nodrošinājums. Ja tirgus cena vienam vai otram ķīlas veidam (nekustamais īpašums, automašīnas utt.) krītas, banka to pārdodot var nonākt sarežģītā situācijā.
- Procentu likmes. Uzkrāšanas sistēmas elastība kalpo kā līdzeklis risku samazināšanai.
- Atmaksas termiņi. Finanšu iestāde diversificē aizdevumus tā, lai saglabātu ienākošo naudas plūsmu vienmērīgumu. Pretējā gadījumā var rasties problēmas ar kapitāla apgrozījumu.
Lai pelnītu naudu, tirgojot vērtspapīrus, ir ar kaut ko jāriskē, kaut kas jāiegādājas. Gandrīz visas investīciju grūtības slēpjas profesionālā riska pārvaldībā. Pastāv īpašs “riska diversifikācijas” jēdziens. Šajā rakstā mēs detalizēti aplūkosim šo koncepciju, kā pareizi diversificēt savu ieguldījumu portfeli, lai samazinātu riskus, neierobežojot savus ienākumus.
1. Kas ir riska diversifikācija vienkāršos vārdos
Dažkārt to sauc arī vienkārši par fondu, naudas, portfeļa u.c. diversifikāciju. Patiesībā tie ir viens un tas pats. Man labāk patīk teikt, ka es diversificēju nevis riskus, bet gan līdzekļus.
Ir labi zināms teiciens, kas pilnībā atspoguļo portfeļa diversifikācijas būtību: "Nelieciet visas olas vienā grozā."
2. Kāpēc ir nepieciešama aktīvu diversifikācija?
Aktīvu diversifikācija ļauj samazināt ieguldījumu riskus, sadalot līdzekļus starp dažādiem finanšu instrumentiem. Piemēram, iegādājoties tikai viena superperspektīva uzņēmuma akcijas, joprojām pastāv risks, ka to cena var būtiski kristies (piemēram, vispārējās situācijas tirgū vai iekšējo problēmu dēļ). Divciparu ienākumu vietā investors saņem zaudējumus. Pēc kāda laika uzņēmums var atjaunot savu stāvokli un vērtību, taču tam būs jāgaida, un, iespējams, ļoti ilgi.
Atcerieties galveno ieguldījumu ideju: ietaupiet un nopelniet. Turklāt pēc iespējas vairāk un pēc iespējas stabilāk. Stabilitāte un peļņas normas ir pretrunīgas īpašības. Jo mazāks risks, jo mazāka atdeve. Un otrādi: liels risks dod iespēju iegūt lielu naudu.
Katram investoram ir jāatrod saprātīgs kompromiss riska/atdeves attiecībā. Piemēram, ko jūs izvēlētos: 7% atdevi ar nulles risku, vidējo ienesīgumu 12% ar 5% risku vai vidējo ienesīgumu 15% ar 9% risku? Atkarībā no atbildes jūsu ieguldījumu portfeļa sastādīšanai būs dažādas pieejas.
3. Diversifikācijas piemēri
Tātad, lai vienmēr gūtu peļņu, ir jāiegulda dažādos instrumentos. Piemēram, ieguldiet akcijās un obligācijās. Tiek uzskatīts, ka optimālā attiecība ir attiecīgi 35%/65%. Tādējādi mums ir garantēti ienākumi no obligācijas kupona un laba iespēja pelnīt no akciju pieauguma un arī saņemt dividendes.
Šo portfeli jau var saukt par diversificētu, jo tam ir salīdzinoši zemi riski un labi ienākumi. Kopumā ir ieteicams ieguldīt akcijās no 25% līdz 75% no sava kapitāla. Pārējais ir obligācijās. Likumsakarīgi, ka gadījumā, ja 75% līdzekļu tiek glabāti akcijās, investors var saņemt maksimālos ienākumus pieauguma gadījumā un maksimālos zaudējumus tirgus lejupslīdes gadījumā.
Lai maksimāli diversificētu riskus, jāiegādājas dažādu tautsaimniecības nozaru uzņēmumu akcijas: finanšu, enerģētikas, telekomunikāciju u.c. Bieži vien viena nozare var stagnēt, kamēr cita aug. Lai šo situāciju izlīdzinātu, ieteicams daļēji ieguldīt it visā. Tajā pašā laikā ir svarīgi iegādāties tikai savas nozares līderus. Gluži pretēji, ir vērts atbrīvoties no vājajiem.
Jautājums “kā izvēlēties, kur investēt un cik bieži pārskatīt savu portfeli” ir milzīga tēma. Džeralds Apels uzrakstīja veselu grāmatu par "finanšu tirgus pārspēt". Visai šai grāmatai ir tikai viens mērķis: izveidot optimālu portfeli un pelnīt naudu. Iesaku pievērst uzmanību arī Grehema Bendžamina grāmatai “Inteliģentais investors”, tā ir veca, taču tajā ir daudz punktu, kas investoram būtu jāzina.
4. Investīciju risku klasifikācija
Ir daudz iespēju, kā klasificēt ieguldījumu riskus:
- Valsts(problēmas valstī un tās attiecības ar citiem, kari, konflikti, likumdošana)
- Ekonomikas (globālās un iekšzemes krīzes)
- Ieguldījumu instrumentu segments(krīzes dažādos ekonomikas segmentos: nekustamais īpašums, auto, finanses, banku krīze)
- Uzņēmumi (atsevišķa uzņēmuma riski)
- Izejvielas (spēcīgas svārstības galvenajos izejmateriālos: nafta, gāze, tērauds utt.)
5. Nekorelētu instrumentu diversifikācija
Ir nepieciešams izvēlēties finanšu instrumentus diversifikācijai ar pilnīgu korelācijas trūkumu starp tiem. Piemēram, ieguldot Krievijas un Amerikas uzņēmumu akcijās, būs spēcīga korelācija. Ja Amerikas tirgus sāks kristies, tad ar 100% varbūtību kritīsies arī Krievijas tirgus. Tāpēc šajā gadījumā portfeļa diversifikācija nenotiks.
Vēsture ir parādījusi, ka Amerikas un Āzijas akcijas slikti korelē, tāpēc varat apsvērt daļēju dažādošanu starp uzņēmumiem šajās divās valstīs. Nākotnē situācija var mainīties un var būt vērts meklēt citus nesaistītus tirgus.
Ir jēga ieguldīt uzticamos krājumos (blue chips). Piemēram, savu nozaru līderos. Stratēģija, kas darbojas labi, ir tāda, ka pēc katra ceturkšņa līdzekļi tiek pārskaitīti tiem uzņēmumiem, kuri uzrādījuši vislielāko izaugsmi. Tādējādi jūsu portfelī vienmēr būs tikai spēcīgākie vērtspapīri.
6. Diversifikācijas iespējas – kā samazināt savus ieguldījumu riskus
Tālāk aplūkosim visas risku diversifikācijas iespējas, kurās ieguldītie līdzekļi tiks vienmērīgi sadalīti. Ideāls ir vienmēr uzturēt sabalansētu portfeli, kas ir izturīgs pret visa veida riskiem.
Piezīme
Ir jēga diversificēt riskus tikai tad, ja jums ir "pieklājīgi" uzkrājumi. Ja investīcijas summa ir maza, tad naudu varat ieguldīt tikai vienā no tālāk norādītajām iespējām. Optimālajai investīciju summai katrā sektorā jābūt vismaz 1 miljonam rubļu. Ja visa jūsu summa ir mazāka par 1 miljonu rubļu, tad nav jēgas to sadalīt mazās daļās.
6.1. Vērtspapīru pirkšana
Vērtspapīru grupā galvenokārt ietilpst akcijas un obligācijas. Iespējams, ka ieguldīšana šāda veida aktīvos ir visizplatītākais veids starp fondiem un investoriem, kā saglabāt un palielināt savus līdzekļus. Vidēji vienkāršākā “pirkt un turēt” stratēģija ienes 10-20% gadā. Jūs varat iegūt vairāk, ja spekulējat ar likmēm.
Kā likums, ir vērts ieguldīt procentos no 30% līdz 50% akcijās, no 50% līdz 70% obligācijās. Ja šī proporcija tiek pārkāpta, pārdaliet līdzekļus reizi ceturksnī.
Tāpat es joprojām vērtētu tendences. Ja kopējā tendence ir lejupejoša, tad šo ceturksni ir vērts pagaidīt līdz labākiem laikiem. Kritumi akciju tirgos notiek regulāri un parasti nepārsniedz 6 mēnešus. Krīzes laikā kritums var ilgt līdz diviem vai vairāk gadiem. Bet šādiem manevriem būs nepieciešamas tirdzniecības zināšanas.
Ieguldījumi jāveic dažādu nozaru vērtspapīros – tas ir svarīgs punkts. Parasti tirgos dominē tendences. Ja aug viss finanšu sektors, tas nenozīmē, ka aug metalurgi. Jūs varat izlīdzināt šīs situācijas, vienkārši vienmērīgi ieguldot naudu dažādās nozarēs.
Parastām personām nav tiešas piekļuves biržas tirdzniecībai. Lai iegādātos vērtspapīrus, jāizveido konts pie specializētiem brokeriem. Es iesaku strādāt ar šādiem diviem:
Viņiem ir viszemākās komisijas maksas par vērtspapīru tirdzniecību, un viņiem ir pilns MICEX aktīvu saraksts. Viņi ieņem līderpozīcijas klientu skaita ziņā. Iesaku tos darbam.
6.2. Īpašuma pirkšana
Investēt nekustamajā īpašumā ir jēga ekonomikas miera vai izaugsmes periodos. Krīžu laikā tas kļūst lētāks. Tāpēc ar to nevarēsiet nopelnīt, taču ir lieliska iespēja lēti iegādāties kādu nekustamo īpašumu, taču der atcerēties, ka šobrīd arī vērtspapīri ir ļoti lēti, tāpēc dažkārt ir grūti izvēlēties, ko pirkt.
Vislabāk ir iegādāties vairākus dzīvokļus, lai tos izīrētu. Mēs iesakām nekustamajā īpašumā ieguldīt tikai daļu naudas (ne vairāk kā 50%), jo tas nebūt nav labākais naudas pelnīšanas variants.
Kopumā nekustamais īpašums visā periodā, ņemot vērā īres ienākumus un augošās cenas, nes tikai 5-10% gadā. Tas ir līdzvērtīgs peļņai no banku noguldījumiem. Bet, no otras puses, tas ir uzticamāks īpašums nekā laimes glabāšana fiat naudā.
Vietnē ir atsevišķs raksts par investīcijām nekustamajā īpašumā:
6.3. "Spēcīgu" valūtu iegāde
Ir lietderīgi daļu no saviem ietaupījumiem glabāt “lielā” valūtā. Kā liecina prakse, Krievijā periodiski notiek krīzes, kad rublis strauji pazeminās (notiek devalvācija). Saskaņā ar statistiku, ik pēc 20 gadiem rubļa kurss pret dolāru samazinās uz pusi.
Vienkārši naudas glabāšana ārvalstu valūtā būtu neefektīva. Galu galā naudai ir jāstrādā. Kādas ir iespējas? Kur ieguldīt ārvalstu valūtu? Varbūt par depozītu bankā? Bet likmes tur būs tikai 1-2% gadā, kas ir niecīgi, bet tomēr labāk nekā nekas.
Iesaku apskatīt iespējas investēt ārvalstu akcijās (ienesīgums 10-25%) vai eiroobligācijās (5-7%). Kā redzat, šo instrumentu ienesīgums ir daudz lielāks.
Tiem, kas vēlas riskēt un iesaistīties tirdzniecībā, iesaku izlasīt šādu materiālu:
6.4. Ieguldīšana kopfondos
Ieguldījumu fondi (kopieguldījumu fondi) sniedz lieliskas iespējas palielināt savu kapitālu. Sākotnēji tie ir labi diversificēti dažādos aktīvos. Tomēr krīzes periodos tie arī krīt.
Šeit ir jēga investēt, lai pašam nebūtu jātiek galā ar savu investīciju portfeli. Jūs varat izvēlēties labākos ieguldījumu fondus un ieguldīt tajos. Galvenais ir investēt vairākās uzreiz.
Par līdzekļu pārvaldību tiks iekasēta neliela maksa. Man personīgi šķiet, ka tas nav labākais veids, kā uzglabāt naudu, jo tās rentabilitāte ir ļoti atšķirīga. Kopējie fondi faktiski kopē akciju tirgus indeksu, un jums ir jāmaksā par viņu pakalpojumiem. Tad labāk tos pašus vērtspapīrus iegādāties pašiem. Tajā pašā laikā jums būs elastība lēmumu pieņemšanā.
6.5. Banku noguldījumi
Noguldījumi vienmēr ir bijuši un joprojām ir viena no populārākajām naudas uzkrāšanas iespējām. Tas ir labāk nekā turēt naudu zem spilvena. Tomēr likmes joprojām ir zemākas par inflāciju, tāpēc depozīts ir tikai alternatīva iespēja ietaupīt.
Ērti ir arī tas, ka varat nopelnīt ikmēneša procentus par kontu, lai varētu iztikt no tiem.
6.6. Ieguldījumi kriptovalūtās
Kopš 2015. gada masveidā tika ieviests jauns investīciju virziens “kriptovalūtā”. Viņiem strauji pieaug cenas, un tiem ir visas iespējas ieņemt vienu no svarīgākajām vietām finanšu jomā, tāpēc ir jēga tajā ieguldīt daļu savu līdzekļu.