Hiçbir işletme, en başarılı olanı bile, uzun süre değişmeden çalışamaz. Ancak iş modelinin sürdürülebilirliğini artıran ve değişen koşulların etkisiyle kritik kayıp riskini önemli ölçüde azaltan önemli bir teknik var. Çeşitlendirmeyle ilgili.
Dış ortam değişiyor ve her modelin gücü her zaman test ediliyor, bu da bizi sürekli olarak yeni trendlerden haberdar olmaya ve işimizi ekonomik trendlere ve iş ortamındaki değişikliklere göre ayarlamaya zorluyor.
Çeşitlendirme nedir ve neden gereklidir?
Bu kavram genel olarak uzmanlaşmanın tersi. Yani ürün ve hizmet yelpazesini genişletmek ve yeni pazarlar geliştirmek.
Şimdi herkesin temel bir soruyu sorması gerekiyor: Bu neden gerekli?
Cevap da aynı derecede önemsiz olacaktır: Çeşitlendirme adına. Bu kelimeyi hiç duymadıysanız şu şekilde açıklanabilir: tüm yumurtalarınızı aynı sepete koymayın.
Yani, geçici zorluklar veya bir faaliyet bölümünün kârlılığında sistemik bir düşüş olması durumunda, tüm sistemi ayakta tutacak ve hatta düşüş yaşayan bir alandaki kayıpları telafi edecek alternatif akışların mevcut olması ve işlemesi gerekir.
İş çeşitlendirmesi
Öncelikle iş dünyasında üretimin çeşitlendirilmesine bakalım. Model yelpazesini genişletmekten bahsetmiyoruz çünkü çoğu risk faktörü Aynı tipteki ürünlerin farklı modelleri üzerinde aynı ölçüde etki gösterecektir.
Yeni bir ürünün piyasaya sürülmesinde ustalaşmak için gereken makul yatırım düzeyi dikkate alınarak, ürün yelpazesi üretim tabanının izin verdiği ölçüde farklı olmalıdır.
Üretim çeşitlendirmesine bir örnek, özel silah üretimine ek olarak, kendi ekipmanlarını ve kendi mühendislik teknolojilerini kullanarak otomotiv ve havacılık endüstrileri için parça üretiminde uzmanlaşan Çek kaygısı Česká Zbrojovka'dır. Bu bir örnek yatay çeşitlendirme.
Çeşitlendirme stratejisi yalnızca büyük işletmeler için faydalı değildir. Örneğin yatırım yaparken farklı enstrümanlar seçip riskleri azaltabilirsiniz.
Ancak aile bütçesine yapılacak herhangi bir yatırımın finansal hedeflere dayanması gerektiğini unutmayın. Çeşitlendirme, riskleri en aza indirmenin yollarından yalnızca biridir.
Hizmet yelpazesi de benzer bir genişlemeye tabi olabilir. Örneğin bir emlak ofisi, maddi, teknik ve personel tabanının buna imkan vermesi nedeniyle eş zamanlı olarak gayrimenkulle ilgili olmayan sigorta alanında da hizmet vermeye başlar.
Bir diğer önemli husus ise satış pazarlarının çeşitlendirilmesidir. Bu, üretim ve hizmetlerin yeni standartlara uygun hale getirilmesini veya uygun bir yasal çerçevenin geliştirilmesini, yeni sertifika ve lisansların alınmasını gerektirebilir.
Her durumda amaç aynı kalıyor: Bir iş segmentindeki alternatif segmentleri yaratıp destekleyerek, zorluklardan kaynaklanan kayıpları azaltmak.
Çoğu yatırımcı iki ana menkul kıymet sınıfına aşinadır: hisse senetleri ve tahviller.
Ancak bu iki türe ek olarak her birimiz yatırım yapabiliriz. daha geniş mülk sınıfı yelpazesi gayrimenkul, emtia, altın ve hatta para birimleri vb. gibi belirli alternatif stratejiler.
Sonuç olarak, her yatırımcı yatırım portföyünü aşağıdakilere odaklayabilir: güvenli(tahviller) ve riskli finansal araçlar(stoklar, hammaddeler, altın).
Yeni yatırımcılarla çeşitlendirmeden bahsederken cevap çoğu insanın bu konuyu yanlış anladığıdır. Örneğin, eğer fonlar aynı ülkedeki şirketlerin farklı hisselerine yatırılıyorsa, bunun zaten bir çeşitlendirme olduğuna inanılıyor. Ya da iki komşu ülkenin tahvillerine yatırım yaparsanız bu da çeşitlendirme olur. Ancak çoğu zaman durum böyle değildir.
En yanlış örnek, aynı yatırım yönünü destekleyen iki yönetim şirketi veya bankanın yatırım fonlarına yatırım yapmaktır. Evet, böyle bir bölünmeye yöneticiler arasında çeşitlenme denebilir ama bizim gerçek anlayışıyla tartıştığımız süreç bu değil.
Bir yatırım portföyünü gerçekten çeşitlendirmek söz konusu olduğunda dikkate alınması gereken üç temel şey vardır: risk, korelasyon ve getiri.
Çeşitlendirme süreci, bir portföyün farklı özelliklere sahip birçok farklı varlık sınıfını içerdiği bir risk yönetimi tekniğidir. Negatif veya sıfıra yakın korelasyon. Seçilen varlık sınıfının uzun vadede pozitif getiri elde etmesi en iyisidir, ancak kısa vadede bunların yarattığı finansal akış birbiriyle ilişkilendirilmemelidir.
Bu nedenle, yatırım portföyüne yalnızca standart mülk sınıflarının (hisse senetleri ve tahviller) değil, aynı zamanda gayrimenkul, hammaddeler ve değerli metaller gibi daha az yaygın olan türlerinin de dahil edilmesi önerilmektedir. Dolayısıyla çeşitlendirmenin ana unsuru finansal araçların önemsiz korelasyonu.
Risk çeşitlendirmesi
Ancak çeşitlendirilmiş bir yatırım portföyünden bahsederken sonuçlarının çok etkileyici olmasını bekleyemezsiniz.
Yatırım portföyünü çeşitlendirmenin temel amacı genel riskin azaltılması karlılıktan ödün vermeden. Aynı zamanda yatırımların karlılığı da yalnızca ikincil bir konudur.
Risk çeşitlendirmesinin amacı işin bir bölümüne veya varlıklardan birine yönelik bir tehdidin diğer bölümleri etkilememesini sağlamaktır. Segmentlerimiz farklı risk bölgelerinde ne kadar az örtüşürse güvenlik o kadar artar.
Varlıklardan oluşan bir yatırım portföyü oluşturmak ilişkisiz Sonuçlar riski azaltır, çünkü bir varlığın kârı düşerken diğerinin kârı muhtemelen artacaktır.
Menkul kıymetlerle ilgili seçeneği ele alalım. Hisse senetlerine yatırım yaparak ekonominin büyümesine katkıda bulunduğumuz ancak ekonominin durgunluğa girmesi durumunda çoğu hisse senedinin fiyatlarının düzeltmeye uğradığı iddia edilebilir. Böyle anlarda tahviller yardımcı olabilir, üzerine sürekli faiz tahakkuk eden.
Peki enflasyon aniden yükselmeye başlarsa, para birimleri değer kaybederse, petrol fiyatları keskin bir şekilde yükselirse veya dünyanın belirli bir yerinde askeri bir çatışma yaşanırsa ne yapmalı? Bu gibi durumlarda yalnızca hisse senedi ve tahvil sahibi olmak en iyi alternatif değildir.
Örneğin, enflasyon yükseldiğinde tahvillerin gerçek karlılığı çoğunlukla negatif olur, hisse senetleri fiyatlardaki keskin artışlara karşı optimal sigorta sağlamaz, ancak yatırım portföyünün belirli bir bölümünü gayrimenkul, hammadde veya altına ayırırsak, o zaman daha olumlu sonuçlar bekleyebiliriz.
Bir diğer örnek ise akaryakıt fiyatlarındaki artış. Nakliye ve diğer maliyetlerin artması, bu şirketlerin hisse senedi fiyatlarının da düşmesine neden olduğundan, çoğu zaman bu durum şirketlerin karlılığı üzerinde olumsuz bir etkiye sahiptir. Ancak yatırım portföyü enerji kaynakları içeriyorsa fiyatları artar bir karşı ağırlık oluşturur ulaştırma şirketlerinin hisse fiyatlarında olumsuz değişiklikler.
Son olarak, finansal sistemin çökmesi, para biriminin değer kaybetmesi veya benzeri piyasa felaketlerinin düşünüldüğü durumlarda çoğu yatırımcı, çeşitlendirme amacıyla fonlarını altına yönlendiriyor.
Zaten başarılı bir işiniz varsa, belki de internete geçmenin zamanı gelmiştir. Örneğin, İnternet'teki ve çevrimdışı izleyici kitlesi farklıdır. Bazıları buna pazarın genişletilmesi, bazıları ise çeşitlendirme diyor; her iki durumda da denemeye değer.
Bir işletmenin ve personelin performansını değerlendirmek için KPI'ları kullanmanızı öneririz; bu göstergeler hakkında bilgi alabilirsiniz.
Finansal analizle ilgileniyorsanız, adresteki makaleden FAVÖK'ün ne olduğunu ve bu göstergenin ne için kullanıldığını öğreneceksiniz.
Çözüm
İş çeşitlendirmesi sağlar geçici zorluklara katlanmak nispeten acısızdır- satışlarda kesintiler, ürünlere yönelik talepte veya fiyatlarda kısa vadeli bir düşüş - ve uzun vadeli bir kriz durumunda, işletmenin alternatif faaliyet dalları ön plana çıkabilir ve şirketin yeni bir amaca göre yeniden düzenlenmesinin temelini oluşturabilir. yeni strateji.
Aynı zamanda, özellikle üretim durumunda çeşitlendirme genellikle yeni ekipman, teknoloji, personel gibi ek yatırımlar gerektirir. Doğru karar, bu tür maliyetlerin risk fiyatıyla karşılaştırılmasına dayanmalıdır.
İyi çeşitlendirilmiş bir yatırım portföyü kısa vadeli kayıpların önlenmesine yardımcı olmayacak Ancak bir şey açıktır: Geniş bir yelpazeye sahip, yani farklı varlık sınıflarına ayrılmış bir portföyle, aynı anda yaklaşık olarak aynı veya biraz daha yüksek karlılık bekleyebilirsiniz. genel risk düzeyini azaltmak. Her yeni yatırımcının başlangıç noktası bu olmalıdır.
Çeşitlendirme, finansal piyasaları azaltmayı amaçlayan bir yatırım yaklaşımıdır.
Döviz, hisse senedi ve emtia piyasalarında üretim, iş ve finansal risklerin çeşitlendirilmesine ilişkin kavram, temel yöntemler ve hedefler
İçeriği genişlet
İçeriği daralt
Çeşitlendirme, tanımdır
Çeşitlendirme Finansal kaynakların veya üretim kaynaklarının farklı endüstriler ve alanlar arasında dağıtımıyla ilişkili, üretim veya ticaret sırasında ortaya çıkan riskleri en aza indirmeyi amaçlayan bir yatırım yaklaşımı. Döviz ve hisse senedi piyasalarında işlem sırasında kayıpların en aza indirilmesi amacıyla çeşitlendirme yaygınlaşmıştır.
Çeşitlendirmeürün yelpazesinin genişletilmesi ve satış pazarlarının yeniden yönlendirilmesi, üretim verimliliğinin artırılması, ekonomik fayda sağlanması ve iflasların önlenmesi amacıyla yeni üretim türlerinin geliştirilmesi. Bu çeşitlendirmeye üretim çeşitlendirmesi adı verilmektedir.
Çeşitlendirme Bir firmanın diğer endüstrilere nüfuz etme süreci. Bir organizasyonun tek bir stratejik iş birimine aşırı bağımlı hale gelmemesini sağlamak için çeşitlendirme stratejisi kullanılır.
Çeşitlendirme sermaye yoğunlaşmasının biçimlerinden biridir. Firmalar üretimlerini çeşitlendirerek yeni endüstrilere ve alanlara nüfuz etmektedir.
ÇeşitlendirmeŞirketin faaliyet kapsamının farklı türdeki ürünlerin üretimine veya farklı pazarlara genişletilmesi. Hemen hemen tüm firmalar şu ya da bu derecede çeşitlendirilmiştir: yalnızca tek bir ürün üreten firmalar.
Çeşitlendirme Bir yatırım portföyünün riskini azaltmanın yollarından biri, yatırımları portföyündeki çeşitli varlıklar arasında dağıtmaktır.
Çeşitlendirme olası kayıp riskini azaltmak için (hem sermaye hem de bundan elde edilen gelir) sermayenin çeşitli yatırım nesneleri arasında dağıtılması.
Çeşitlendirme bir işletmenin faaliyet kapsamını genişletme veya kural olarak mevcut üretim profiline uymayan çeşitli ürünler üretme süreci.
Çeşitlendirme daha geniş bir bütünün belirli bir yerel alanındaki çeşitliliği artıran kendi kendini organize eden bir süreç; Üretilen bir ürünün yapısal özelliklerini ve özelliklerini veya işlevsel amacını (tüketici niteliklerini) veya onu yaratım sırasında etkileme araçlarını genişletme süreci; işin içeriğinin ve niteliğinin iç çeşitliliğin artırılması, kültür ve sanat alanında, rekreasyon alanlarında vb. çeşitliliğin artırılması yoluyla zenginleştirilmesi; endüstriyel işletmelerin ve birliklerin profilinin (kapsamlı ve yoğun) genişletilmesi; Hizmet kapsamı, hacmi ve türlerinde artış ile yan kuruluşların ana şirketten veya işletmeden, dernekten veya kuruluştan ayrılması. Çeşitliliğin değişimi ve stabilizasyonu bilimi - diatropik (Yu. V. Çaykovski).
Çeşitlendirme bir pazarlama kararı, işletmenin kendisi için yeni bir pazara girmesi anlamına gelen bir strateji, işletmenin önceki faaliyet alanıyla doğrudan bağlantısı olmayan ürünlerin üretim programına dahil edilmesi.
Çeşitlendirme Sistematik olmayan riski en aza indirmek amacıyla, farklı risk, getiri ve korelasyonlara sahip menkul kıymetler arasında bir yatırım fonunun tahsis edilmesi.
Çeşitlendirmenin genel özellikleri
Bir işletmenin her türlü finansal faaliyeti, çok sayıda riskle ilişkilidir; bu risklerin bu faaliyetin sonuçları üzerindeki etkisi, piyasa ekonomisine geçişle birlikte önemli ölçüde artar.
Bu faaliyete eşlik eden riskler, işletmenin genel “risk portföyünde” en önemli rolü oynayan özel bir finansal risk grubu olarak tanımlanmaktadır. Finansal risklerin bir işletmenin finansal performansı üzerindeki etkisinin artan derecesi, ülkedeki ekonomik durumun ve finansal piyasanın hızlı değişkenliği, finansal ilişkilerin kapsamının genişlemesi, yeni finansal teknolojiler ve araçların ortaya çıkmasıyla ilişkilidir. ekonomik uygulamalarımız ve bir dizi başka faktör için.
Bir işletmenin finansal risklerini yönetme yöntemleri sisteminde ana rol, dış ve iç risk nötralizasyon mekanizmalarına aittir.
Finansal riskleri nötralize etmeye yönelik iç mekanizmalar, olumsuz sonuçlarını en aza indirmeye yönelik, işletmenin kendi bünyesinde seçilen ve uygulanan bir yöntemler sistemidir.
İç nötralizasyon mekanizmalarının ana kullanım amaçları, kural olarak, her türlü kabul edilebilir finansal risk, kritik grubun risklerinin önemli bir kısmı ve nesnel zorunluluk nedeniyle işletme tarafından kabul edilmesi halinde sigortalanamayan felaket riskleridir. . Modern koşullarda, iç nötralizasyon mekanizmaları bir işletmenin finansal risklerinin çoğunu karşılamaktadır.
Finansal riskleri en aza indirmek için iç mekanizmaları kullanmanın avantajı, kural olarak diğer ticari kuruluşlara bağlı olmayan, alınan yönetim kararlarının yüksek derecede alternatifliliğidir. İşletmenin finansal faaliyetlerine ve finansal yeteneklerine ilişkin özel koşullara dayanırlar ve olumsuz sonuçlarını en aza indirme sürecinde iç faktörlerin finansal risk düzeyi üzerindeki etkisini en üst düzeyde dikkate almayı mümkün kılarlar. .
Finansal riskleri en aza indirmeye yönelik iç ve dış mekanizmalar sistemi, aşağıdaki ana yöntemlerin kullanılmasını içerir.
Riskten kaçınma. Finansal riskleri etkisiz hale getirmeye yönelik bu yön en radikal olanıdır. Belirli bir finansal risk türünü tamamen ortadan kaldıran bu tür iç önlemlerin geliştirilmesinden oluşur. Bu tür önlemlerin başlıcaları şunlardır:
Risk düzeyi son derece yüksek olan finansal işlemleri gerçekleştirmenin reddedilmesi. Bu önlemin yüksek verimliliğine rağmen, çoğu finansal işlem işletmenin ana üretim ve ticari faaliyetlerinin uygulanmasıyla ilişkili olduğundan, düzenli gelir elde edilmesini ve kârının oluşmasını sağladığından kullanımı sınırlıdır;
Yüksek miktarda borç alınan sermayenin kullanılmasının reddedilmesi. Ödünç alınan fonların ekonomik ciro içindeki payının azaltılması, en önemli finansal risklerden biri olan işletmenin finansal istikrarının kaybından kaçınmayı sağlar. Aynı zamanda, bu tür bir riskten kaçınma, finansal kaldıracın etkisinde bir azalmayı da beraberinde getirir; yatırılan sermaye üzerinden ek miktarda kar elde etme imkanı;
Düşük likit formlarda dönen varlıkların aşırı kullanımının reddedilmesi. Varlıkların likidite düzeyinin arttırılması, işletmenin gelecekte iflas etme riskinden kaçınmanıza olanak tanır. Bununla birlikte, bu tür bir riskten kaçınma, işletmeyi kredili ürün satış hacmini genişletmekten kaynaklanan ek gelirden mahrum bırakır ve kısmen ham petrol emniyet stoklarının boyutunun azalması nedeniyle işletme sürecinin ritminin bozulmasıyla ilişkili yeni risklere yol açar. malzemeler, sarf malzemeleri ve bitmiş ürünler;
Kısa vadeli finansal yatırımlarda geçici olarak serbest kalan parasal varlıkların kullanılmasının reddedilmesi. Bu önlem mevduat ve faiz oranı riskini önler ancak enflasyon riskinin yanı sıra kar kaybı riskini de yaratır.
Finansal riskten kaçınmanın bu ve diğer biçimleri, işletmeyi ek kar yaratma kaynaklarından mahrum bırakır ve buna bağlı olarak ekonomik kalkınma hızını ve kendi sermayesini kullanma verimliliğini olumsuz yönde etkiler. Bu nedenle, riskleri nötralize etmeye yönelik iç mekanizmalar sisteminde, bunların önlenmesi aşağıdaki temel koşullar altında çok dikkatli bir şekilde gerçekleştirilmelidir:
Bir finansal riskin reddedilmesi, daha yüksek veya kesin düzeyde başka bir riskin ortaya çıkmasını gerektirmiyorsa;
Risk düzeyi, bir finansal işlemin karlılık düzeyi ile “getiri-risk” ölçeğinde karşılaştırılabilecek düzeyde değilse;
Bu tür bir riskten kaynaklanan mali kayıplar, işletmenin kendi mali kaynakları vb. pahasına telafi edilme olasılığını aşarsa.
Risk yoğunlaşmasının sınırlandırılması bir limit belirlemektir; maksimum harcama tutarları, satışlar, krediler vb. Sınırlama, riski azaltmanın önemli bir yöntemidir ve bankalar tarafından kredi verirken, kredili mevduat sözleşmesi imzalarken vb. kullanılır. Ticari kuruluşlar tarafından krediyle mal satarken, kredi verirken, sermaye yatırımı miktarını belirlerken vb. kullanılır.
Finansal risklerin yoğunlaşmasını sınırlama mekanizması genellikle kabul edilebilir seviyelerin ötesine geçen risk türleri için kullanılır; Kritik veya felaket riski taşıyan bir alanda gerçekleştirilen finansal işlemler için. Bu sınırlama, finansal faaliyetlerin çeşitli yönlerinin uygulanmasına yönelik politikaların geliştirilmesi sürecinde işletmede uygun iç finansal standartların oluşturulmasıyla uygulanır.
Risk yoğunlaşmasının sınırlandırılmasını sağlayan mali standartlar sistemi şunları içerebilir:
Ekonomik faaliyetlerde kullanılan ödünç alınan fonların maksimum büyüklüğü (payı);
Yüksek likit formdaki varlıkların minimum büyüklüğü (payları);
Bir alıcıya sağlanan emtia (ticari) veya tüketici kredisinin maksimum büyüklüğü;
Bir bankaya yatırılan maksimum mevduat miktarı;
Bir ihraççının menkul kıymetlerine maksimum yatırım tutarı;
Fonların alacak hesaplarına aktarılması için azami süre.
Riskten korunma, bankacılık, borsa ve ticari uygulamalarda kur risklerini sigortalamaya yönelik çeşitli yöntemleri ifade etmek için kullanılır. Yerli literatürde “riskten korunma” terimi daha geniş anlamda, gelecekte mal tedarikini (satışını) içeren sözleşmeler ve ticari işlemler kapsamında herhangi bir stok kaleminin fiyatlarındaki olumsuz değişikliklere karşı risklerin sigortası olarak kullanılmaya başlanmıştır. Döviz kurlarındaki (fiyatlardaki) değişiklik risklerine karşı sigorta sağlayan bir sözleşmeye "korunma" adı verilir ve korunmayı gerçekleştiren ticari kuruluşa "korunma" adı verilir.
İki riskten korunma işlemi vardır: yukarı yönlü riskten korunma ve olumsuz riskten korunma.
Olumlu riskten korunma veya satın alma riskinden korunma, vadeli işlem sözleşmelerinin veya opsiyonların satın alınmasına yönelik bir takas işlemidir. Gelecekte fiyatlarda (oranlarda) olası bir artışa karşı sigortalanmanın gerekli olduğu durumlarda yukarı yönlü korunma kullanılır.
Aşağıya doğru korunma veya satış riskinden korunma, bir vadeli işlem sözleşmesinin satışını içeren bir takas işlemidir. Riskten korunma işlemi yapan bir hedger, gelecekte bir emtia satmayı bekler ve bu nedenle borsada bir vadeli işlem sözleşmesi veya opsiyonu satarak kendisini gelecekte olası bir fiyat düşüşüne karşı sigortalamış olur.
Kullanılan türev menkul kıymet türlerine bağlı olarak, finansal risklerden korunmak için aşağıdaki mekanizmalar ayırt edilir: vadeli işlem sözleşmeleri kullanılarak korunma; seçenekleri kullanarak riskten korunma; takas işlemi kullanarak riskten korunma.
Risk dağılımı. Finansal riskleri en aza indirmeye yönelik bu yönün mekanizması, bireysel finansal işlemlerde ortaklara kısmi transferlerine (transferlerine) dayanmaktadır. Aynı zamanda, işletmenin finansal risklerinin bir kısmı, olumsuz sonuçlarını etkisiz hale getirmek için daha fazla fırsata sahip oldukları ve dahili sigorta koruma konusunda daha etkili yöntemlere sahip oldukları iş ortaklarına devredilir.
Çeşitlendirme, birbiriyle doğrudan ilişkili olmayan farklı yatırımlar arasında sermaye tahsis etme sürecidir. Çeşitlendirme, finansal riskin derecesini azaltmanın en makul ve nispeten daha az maliyetli yoludur.
Aşağıdaki ana risk dağılım alanları yaygınlaşmıştır:
Yatırım projesindeki katılımcılar arasında riskin dağılımı. Bu tür bir dağıtım sürecinde işletme, inşaat ve montaj işi programının yerine getirilmemesi, bu işin düşük kalitesi, kendilerine devredilen inşaat malzemelerinin çalınması ve diğer bazılarıyla ilgili mali riskleri yüklenicilere devredebilir. Bu tür riskleri devreden bir işletme için bunların nötrleştirilmesi, masrafları yükleniciye ait olmak üzere işin yeniden yapılmasını, yükleniciye ceza ve para cezalarının ödenmesini ve oluşan zararlar için diğer tazminat türlerinin ödenmesini içerir;
Riskin işletme ile hammadde ve malzeme tedarikçileri arasında dağılımı. Bu dağıtımın konusu, öncelikle taşıma ve yükleme-boşaltma işlemleri sırasında malların (varlıkların) kaybolması (hasar görmesi) ile ilgili mali riskler;
Bir kiralama işleminde katılımcılar arasında riskin dağılımı. Böylece operasyonel kiralama ile işletme, kullanılan varlığın eskime riskini, teknik verimlilik kaybı riskini kiraya verene devreder;
Faktoring (kaybetme) operasyonunda riskin katılımcılar arasında dağılımı. Bu dağıtımın konusu öncelikle, ağırlıklı payı ilgili finansal kuruluşa (ticari banka veya faktoring şirketi) devredilen işletmenin kredi riskidir.
Kişisel sigorta (dahili sigorta). Finansal riskleri en aza indirmeye yönelik bu yönün mekanizması, işletmenin finansal kaynaklarının bir kısmını ayırmasına dayanmaktadır; bu, bu risklerin karşı tarafların eylemleriyle ilişkili olmadığı finansal işlemlerin olumsuz mali sonuçlarının üstesinden gelmesine olanak tanır. Finansal riskleri etkisiz hale getirmenin bu yönünün ana biçimleri şunlardır:
İşletmenin rezerv (sigorta) fonunun oluşturulması. Mevzuatın gereklerine ve işletme tüzüğüne uygun olarak oluşturulmuştur. İşletmenin raporlama döneminde elde ettiği kâr miktarının en az %5'i oluşumuna tahsis edilir;
Hedef rezerv fonlarının oluşumu. Böyle bir oluşuma örnek olarak fiyat riski sigorta fonu verilebilir; ticari işletmelerde malların indirimi için fon; sorunlu borçların geri ödenmesi için fon vb.;
İşletmenin dönen varlıklarının bireysel unsurları için maddi ve finansal kaynakların sigorta rezervleri sisteminin oluşturulması. Mevcut varlıkların bireysel unsurları (hammaddeler, malzemeler, bitmiş ürünler, nakit) için emniyet stoku ihtiyacının boyutu, bunların karneye bağlanması sürecinde belirlenir;
Raporlama döneminde elde edilen dağıtılmamış kar bakiyesi.
Risk sigortası riski azaltmanın en önemli yöntemidir.
Sigortanın özü, yatırımcının riskten kaçınmak için gelirinin bir kısmından vazgeçmeye hazır olmasıdır; riski sıfıra indirmek için ödemeye hazırdır.
Şu anda tapu sigortası, iş riski sigortası vb. gibi yeni sigorta türleri ortaya çıkmıştır.
Tapu, hukuki tarafı belgelenmiş olan taşınmazın hukuki mülkiyet hakkıdır. Tapu sigortası, geçmişte meydana gelen ve gelecekte sonuçları olabilecek olaylara karşı sigortadır. Bu düzenleme, gayrimenkul alıcılarının, gayrimenkul alım satım sözleşmesinin feshedilmesine yönelik bir mahkeme kararı olması durumunda uğradıkları zararlar için tazminat beklemelerine olanak tanıyor.
İş riski, ticari faaliyetlerden beklenen gelirin elde edilememesi riskidir. Sigortalanan tutar, iş riskinin sigortalanan değerini aşmamalıdır; Sigorta konusu olayın meydana gelmesi durumunda poliçe sahibinin katlanması beklenen iş zararlarının tutarı.
Riski en aza indirmeye yönelik diğer yöntemler aşağıdakileri içerebilir:
Finansal işlemin karşı tarafından ilave düzeyde risk primi tahsilinin sağlanması;
Karşı taraflardan belirli teminatların alınması;
Karşı taraflarla yapılan sözleşmelerde mücbir sebep halleri listesinin azaltılması;
Sağlanan ceza sistemi ile risklerden kaynaklanabilecek maddi kayıpların tazmin edilmesinin sağlanması.
Hisse senedi piyasalarında çeşitlendirme
Menkul kıymet portföyünün çeşitlendirilmesi, bir veya daha fazla menkul kıymetin fiyatının düşmesi durumunda olası kayıpları azaltmak amacıyla belirli bir menkul kıymet grubundan bir yatırım portföyünün oluşturulmasıdır.
Ayrıca borsada menkul kıymet portföyünün çeşitlendirilmesi, yalnızca yatırım portföyünde yer alan bazı menkul kıymetlerin değerindeki olası düşüşlere karşı koruma sağlamak amacıyla değil, aynı zamanda işletmenin genel karlılığını artırmak amacıyla da kullanılabilmektedir. portföy.
Yatırım stratejisine uygun olarak portföy için seçilen bazı menkul kıymetler, diğer menkul kıymetlerden önemli ölçüde daha iyi dinamikler gösterebilir ve bu da genel olarak yatırım portföyünün genel karlılığı üzerinde olumlu bir etkiye sahip olabilir.
Borsada yatırım portföyü oluşturma sürecinde şu sorular ortaya çıkıyor: Yatırım portföyünde kaç adet menkul kıymet bulunmalı ve her ihraççının bu portföydeki payı ne kadar olmalıdır?
Bu sorunun kesin bir cevabı yok çünkü 2 menkul kıymet bile zaten bir nevi portföydür.
W. Buffett gibi bazı yatırımcılar, bir yatırım portföyünün farklı şirketlerin 3-5'ten fazla hissesini içermemesi gerektiğine inanıyor.
Onlara göre, zayıf sektörlere yatırım yapmayı da içeren çeşitlendirme muhtemelen piyasa ortalamasına yakın, vasat sonuçlar verecektir.
Çeşitlendirme çoğunlukla riskleri azaltmanın bir yolu olarak görülür.
Aynı zamanda bu, portföyün beklenen getiri oranını da önemli ölçüde etkileyebilir; yatırım portföyü ne kadar çeşitlendirilirse, portföyün genel getiri oranı da o kadar düşük olabilir.
Bir yatırımcı, bir yatırım portföyüne her yeni hisse senedi eklediğinde, yatırımcı böylece tüm yatırım portföyünün genel ortalama beklenen getirisini azaltır.
Böylece çeşitlendirme portföyümüzü belirli risklerden korurken aynı zamanda tüm menkul kıymet portföyünün potansiyel getirisini de azaltmaktadır.
Ayrıca bir yatırım portföyünde ne kadar çok hisse senedi varsa, o portföyü o kadar yakından takip etmeniz gerekecektir.
Öte yandan Fidelity Magellan Fonu'nun ünlü yöneticisi Peter Lynch, yatırım portföyünü oluştururken ve yönetirken 1.000'e yakın hisse senedini portföyüne dahil etti.
Böyle bir portföyün karlılığı piyasa ortalamasını aştı.
Kişisel olarak yatırım portföyünüzü 8-12 ihraççının hisselerinden oluşturmanın faydalı olacağına inanıyorum; bu, portföyün potansiyel getiri oranına önemli ölçüde zarar vermeden riskleri çeşitlendirmek için yeterli olacaktır.
Yeterince yüksek kalitede ve doğru şekilde işlem yapabileceğinizi düşünüyorsanız
Bir yatırım portföyü oluştururken şirketlerin analizini yapın ve bunun için yeterli deneyime ve gerekli bilgiye sahipseniz, yatırım stratejinize uygun olarak birkaç ihraççının toplamdan en umut verici hisselerini seçin.
Yeterli bilgiye sahip değilseniz, size mantıksal olarak makul ve haklı geliyorsa finans uzmanlarının görüşlerine güvenebilir veya yatırım portföyünüzü endekste yer alan en likit menkul kıymetlerden oluşturabilirsiniz.
İhraççının yatırım portföyündeki hisselerinin payı
Bu sorunun da net bir cevabı yok.
Bir yatırım portföyü oluştururken hisse payını belirlemenin birkaç yolu vardır:
Şirketin piyasa değeri ile orantılı olarak;
Şirketin paylarının halka açıklığıyla orantılı olarak;
Potansiyel getirilere ve gelecekteki hisse senedi fiyatlarının tahminlerine dayanarak;
Eşit hisselerden oluşan bir hisse portföyü oluşturmak.
Bu yöntemlerin her birinin kendine özgü incelikleri ve nüansları vardır.
Yatırım portföyündeki her bir ihraççının hisselerinin hangi yöntemle oluşturulacağına siz karar vereceksiniz.
Eşit pay ilkesine göre yatırım portföyü oluşturulurken her ihraççının portföydeki payları aynı ağırlığa sahiptir.
Örneğin, bu, toplam portföyün %10'luk payına karşılık gelen 10 ihraççıdan oluşan bir hisse portföyü olabilir.
Bu durumda portföy oluştururken, yatırım stratejimize uygun olarak belirli kriterleri karşılayan, örneğin en yüksek temettü verimine sahip veya maksimum potansiyel kârlılığa sahip hisseler seçilir.
Bu durumda portföy de sizin için daha uygun olduğunda, örneğin çeyrekte bir kez yeniden dengelenir ve her bir hisse senedinin toplam portföy değerindeki payı eşitlenir.
Aynı zamanda, yatırım portföyümüzde periyodik olarak değişiklikler meydana gelecektir - artık yatırım stratejimizi karşılamayan hisseler portföyden çıkarılacak ve yerine genel portföyde aynı paya sahip, kriterlerimizi karşılayan yenileri gelecektir. .
Yatırım portföyünün çeşitlendirilmesi ilkelerini ve çeşitlendirmenin neden gerekli olduğunu da unutmayın.
Döviz piyasalarında çeşitlendirme
Risk çeşitlendirmesi veya başka bir deyişle risk dağıtımı, Forex döviz piyasasında işlem yapmanın ayrılmaz bir parçasıdır.
Bildiğiniz gibi döviz piyasası öngörülemeyen olaylar ve insan faktörü nedeniyle sıklıkla hareket ediyor. Çoğu zaman tüccar fiyatların yakın gelecekte hangi yönde hareket edeceğini tahmin edemez. Bu nedenle, bir yatırımcının gerçekten çeşitlendirilmiş bir yatırım stratejileri portföyüne sahip olması gerekir. Bir tüccar, döviz piyasasında dalgalanmaların olduğu dönemlerde sermayeyi korumak için net varlık portföyünün potansiyel maksimum getirisinin bir kısmını feda etmeyi öğrenmelidir.
Tüm yatırımcılar Forex ticaretinin belirli bir oranda risk taşıdığını bilir. Portföy çeşitlendirmesi son derece kolay gibi görünse de aslında öyle değil. Acemi tüccarların çoğu fonlarının önemli bir bölümünü kaybettiği için.
Forex piyasasında tüm yatırımcıların marj üzerinden işlem yapması, minimum gereksinimle muazzam kaldıraç kullanmalarına olanak tanır. En sık kullanılan kaldıraç 1:100’dür. Sağlanan alım satım kaldıracı bir yatırımcı için güçlü bir araç olabilir, ancak bu madalyonun iki yüzü vardır. Kaldıraç, yatırımcının pozisyon riskine katkıda bulunurken, döviz piyasasında faaliyet göstermek için gerekli bir önlemdir. Bunun tek sebebi piyasadaki ortalama günlük hareketin %1 olmasıdır.
Tam da döviz piyasasının bu nitelikte olması nedeniyle her yatırımcının ticari hesaplarındaki risklerini çeşitlendirmesi gerekir. Farklı ticaret stratejileri kullanılarak çeşitlendirme sağlanabilir. Çeşitlendirmeye yönelik bir seçenek olarak ticari varlıkların bir kısmının diğer tüccarların yönetimine devredilmesi kullanılabilir. Burada önemli olan başka bir yatırımcının sizden daha iyi sonuç alması değil, bu şekilde çeşitlendirmenin sağlanmasıdır. Ne kadar ticaret deneyiminiz olursa olsun, yine de iniş ve çıkış dönemleriyle karşılaşacaksınız. Bu nedenle birden fazla tacirin varlığı ticaret portföyünün oynaklığını bir miktar azaltacaktır.
Doğal olarak, sermayenin bir kısmını yönetim için başka bir tüccara devretme fırsatına ek olarak, Forex'te riskleri çeşitlendirmek için tek seçenek bu değildir. Çok sayıda strateji ve ticaret teorisi vardır ve ayrıca Forex ticaretiyle ilişkili riskleri çeşitlendirmenin çok sayıda yolu vardır.
Döviz piyasasında, her birinin kendi oynaklığı olan yeterli sayıda farklı döviz çifti bulunmaktadır. Örneğin, herkesin favori USDCHF çifti genellikle güvenli bir liman olarak kabul edilir ve örneğin GBPJPY, uzun mesafeleri puanla koşan kesintisiz bir aygırdır, bu da hem yüksek potansiyel geliri hem de zararı gösterir. Böylece, "yumurtalarınızı iki farklı sepete koyarak" - ticaret için sermayeyi bu iki çifte bölerek, tüccar agresif ticareti tercih ederse riskleri oldukça kolay bir şekilde azaltabilirsiniz.
Teknik olarak çeşitlendirilmiş bir portföy, ilişkisiz varlıklardan oluşmalıdır; ilgisiz (pratikte minimum düzeyde ilişkili) varlıklar. Bu nedenle varlıklarınızı tek bir pazarda çeşitlendirmek oldukça zordur. Anlambilim açısından Forex piyasasında çeşitlendirmeden ziyade risklerin korunmasından bahsetmek daha doğru olacaktır.
Diğer para yönetimi yöntemleri gibi çeşitlendirmenin de önemli bir dezavantajı vardır - riskler azaldıkça potansiyel gelir de azalır. Bu nedenle, insanlar genellikle tek bir alana odaklanmanın gerekli olduğuna inanarak çeşitlilik hakkında olumsuz konuşurlar - kazanırsanız hemen çok şey kazanırsınız ve kaybederseniz... Düşünce burada bitiyor.
Pratikte yetkin çeşitlendirme, ekonominin reel sektörüne (mal ticareti, hizmet sağlama) ve menkul kıymetler, mevduatlar veya döviz piyasasında ticaret gibi finansal araçlara yatırım yapmayı içerir. Kaybetmeyi göze alabileceğiniz kadar yatırım yapmanız yönünde giderek daha fazla tavsiye duymanız boşuna değil. Bunun ana varlık olduğunu ve onsuz hayatın köleliğe dönüşeceğini fark ederek büyük kayıplara uğramak tamamen psikolojik olarak zordur, bu nedenle döviz piyasası dışında sürekli bir gelir kaynağına sahip olarak arkanızı korumanız şiddetle tavsiye edilir.
Emtia piyasalarında çeşitlendirme
Ticareti yapılan emtialar beş ana gruba ayrılır: Enerji – ham petrolü, petrol ürünlerini ve gazı içerir; metaller - sırasıyla endüstriyel (bakır, çinko, alüminyum, çelik vb.) ve değerli (altın, gümüş, platin) olarak ikiye ayrılır; tahıllar – buğday, mısır, soya fasulyesi, pirinç, yulaf vb.; gıda ürünleri ve lif – kahve, kakao, şeker, pamuk, portakal suyu vb.; hayvancılık – canlı sığır, domuz eti, sığır eti. Hisse senedi endekslerine benzer şekilde emtiaların genel performansı emtia endeksleri kullanılarak takip edilebilir. Endeksler arasındaki farklılıklar esas olarak endeksin hesaplanmasına dahil edilen belirli mal gruplarının ağırlıklarından kaynaklanmaktadır.
Ana emtia piyasası endeksleri şunlardır: CRB endeksi – hesaplamada eşit ağırlıkta 17 tür hammadde dikkate alınır; Dow Jones - AIG Emtia Endeksi - her ürünün ağırlığı, son 5 yıldaki döviz işlemlerinin hacmine bağlı olarak belirlenir; GSCI – ağırlık, her ürünün dünya üretimindeki payına karşılık gelir; RICI - malların dünya ticaretindeki payını yansıtır. Düşük küresel ekonomik büyüme ve bunun sonucunda oldukça düşük enflasyon, son iki yılda emtia yatırımlarının yüksek getirisine katkıda bulunmadı - aslında bu dönemde yalnızca soya fasulyesi küspesi S&P 500 endeksinin üzerinde performans gösterdi. Yakın gelecekte ekonomik büyüme ve enflasyon oranları, hammaddeleri arzu edilen bir yatırım haline getirecek.
Çeşitlendirme stratejisi, portföy yapısında piyasa koşullarına bağlı olarak dinamik değişiklikleri içerir. Küresel ekonomik büyüme dönemlerinde hızlı büyüyen emtialara (gübre, endüstriyel metaller, enerji kaynakları) ağırlık verilir; kriz dönemlerinde ise altın ve gümüş gibi savunma varlıkları kullanılır.
Stratejinin avantajları:
Hammaddeler piyasada her zaman talep görecek ve belli bir değere sahip olacak gerçek bir varlıktır;
Dünya pazarında, özellikle Asya bölgesinden gelen hammaddelere yönelik arzın azalmasına ve talebin artmasına yönelik uzun vadeli olumlu bir eğilim var;
Emtia varlıklarına yapılan yatırımlar, küresel enflasyona ve ABD dolarının değer kaybına karşı korunmak için mükemmel bir fırsattır;
Altın gibi bazı emtialar, finansal piyasalarla düşük korelasyonları nedeniyle tarihsel olarak krizlere ve enflasyona karşı korunma aracı olarak kullanılmıştır.
Dünya emtia piyasalarında sermaye yönetimi, sermayenin korunması, arttırılması ve risklerin sigortalanmasıdır ve kendi çeşitlendirilmiş yatırım sermayenizi yaratmanın temel adımlarından biridir.
Üretimin çeşitlendirilmesi
Ekonomik uygulamada firmaların piyasa koşullarında gelişmesi ve büyümesi için çok sayıda stratejik alternatif önerilebilir. Bu alternatiflerden biri de çeşitlendirmedir.
İktisat literatüründe çeşitlendirmenin çok çeşitli tanımları bulunmaktadır. Ancak zorluk, çeşitlendirmenin açıkça tanımlanamayan bir kavram olmasıdır. Farklı insanlar bununla farklı şeyler kastediyor, dolayısıyla önemli olan, kavramı kendi koşullarınıza göre tanıyabilmek ve yorumlayabilmektir. Bununla birlikte, çeşitlendirmenin oldukça genel, geniş bir tanımını vermek mümkündür, ancak bazı yorumlarla birlikte. Bu daha ileri analizler için bir temel sağlayacaktır. Ekonomik açıdan bakıldığında, çeşitlendirmenin (Latince çeşitleme - farklı ve yüz - yapılacak kelimesinden), birkaç veya daha fazla ilgisiz teknolojik üretim ve (veya) hizmet türünün eşzamanlı olarak geliştirilmesi, ürün yelpazesinin genişletilmesi olduğu iyi bilinmektedir. ve/veya üretilen hizmetler.
Çeşitlendirme, firmaların geniş bir ürün ve hizmet yelpazesi üreterek zorlu ekonomik koşullarda "ayakta kalmasına" olanak tanır: kârsız ürünlerden (geçici olarak, özellikle yeni ürünler için) kaynaklanan kayıplar, diğer ürün türlerinden elde edilen karlarla dengelenir. Çeşitlendirme: Birincisi, firmaların doğrudan üretim bağlantısı olmayan veya faaliyet gösterdikleri ana endüstriye işlevsel bağımlılığı olmayan endüstrilere nüfuz etmesidir.
İkincisi - geniş anlamda - ekonomik faaliyetin yeni alanlara yayılması (ürün yelpazesinin genişletilmesi, sağlanan hizmet türleri vb.). Kaynakların yeniden üretimi ve yeniden dağıtımındaki dengesizlikleri ortadan kaldırmanın bir aracı olan üretim ve ticari faaliyetin çeşitlendirilmesi, genellikle farklı hedefler peşinde koşar ve şirketlerin ve bir bütün olarak ekonominin yeniden yapılandırılmasına yönelik yönleri belirler.
Bu süreç öncelikle işletmenin daha önce hiçbir bağlantısının olmadığı yeni teknolojilere, pazarlara ve endüstrilere geçişi ilgilendiriyor; ayrıca işletmenin ürünlerinin (hizmetlerinin) de tamamen yeni olması gerekir ve yeni finansal yatırımlar her zaman gereklidir.
Çeşitlendirme, şirket tarafından üretilen ürünlerin uygulama çeşitliliği ile ilişkilidir ve şirketin verimliliğini bir bütün olarak tek bir ürünün yaşam döngüsünden bağımsız hale getirerek şirketin hayatta kalma sorununu çözmekten ziyade sürdürülebilir ilerici büyümeyi sağlar. . Bir şirketin ürünleri çok dar bir uygulamaya sahipse o zaman uzmanlaşmıştır; eğer çeşitli kullanımlara sahiplerse, o zaman çeşitlendirilmiş bir şirkettir.
Çeşitlendirilmiş şirketler, kullanılan teknolojilere ve pazarlama özelliklerine göre ürün yelpazesinin sınıflandırılmasına bağlı olarak farklılık gösterir.
Gösterilen sınıflandırma yalnızca halihazırda piyasaya sürülen ürün veya hizmetler için geçerlidir ve ürün veya hizmetlerde yapılan değişiklikleri etkilemez. Piyasa koşullarında, bir işletmenin şu veya bu türe göre sınıflandırılması şu anda mutlaktır ve uzun vadede görecelidir, çünkü zamanla uzmanlaşmış bir işletme çeşitlendirilmiş bir işletmeye dönüşebilir ve bunun tersi de geçerlidir.
Bilindiği gibi herhangi bir şirketin ideal faaliyeti, bu belirli göstergelere ilişkin çeşitli şirket tahminlerinden elde edilebilecek olası başarısızlıkları ve verimlilik kayıplarını önlemektir. Çeşitlendirme ihtiyacı, istenen ve olası verimlilik düzeyleri ile şirketin faaliyetleri sonucunda ulaşılan düzey karşılaştırılarak belirlenebilir. Gelecek için plan yapmayan (ya da yapamayan) daha az başarılı şirketler için böyle bir verimlilik açığının ilk işareti genellikle azalan sipariş defteri veya atıl kapasitedir.
Herhangi bir durumda, çeşitlendirmenin bir dizi nedeni önemli bir rol oynayabilir, ancak diğer nedenlerin etkisinin daha zayıf olması, sonuçta soruna farklı bir çözüme yol açabilir. I. Ansoff, asıl nedenin gerekli üretkenlik ve verimlilik düzeyine uyulmaması olduğuna inanıyor.
Çeşitlendirmenin tüm nedenleri tek bir şeyden kaynaklanmaktadır - işletmenin verimliliğini yalnızca şu anda veya yakın gelecekte değil, aynı zamanda uzun vadede de artırmak.
Bir çeşitlendirme kriteri var. Böyle bir kriterin oluşturulması yalnızca çeşitlendirmeyle gerçekten ilgilenen bir işletme için tavsiye edilir. Bu ilk temel "kapak", çeşitli hataları önlediği ve ayrıca bir güvenlik programı ve iyi bir kontrol görevi görebildiği için çok değerlidir.
Bir değerlendirme ve çeşitlendirme planı geliştirme süreci zaman, çaba ve dikkatli değerlendirme gerektirir. Bir akşamda varılan sonuç, pazar araştırmasının, süreç ve ürünlerin teknik araştırmasının, finansal analizin, hatta dış uzmanların herhangi bir bilgi sağlamaya yönelik herhangi bir toplantısının ve hizmetinin temeli olamaz. Aslında bu sorunun ciddiyetle ele alınıp alınmayacağına başlangıçta karar verebilmek için sadece bir temel olarak gereklidir. Bir değerlendirme tüm bunların gerçekten iyi olduğunu gösterebilir ancak bu şirket için geçerli değil.
Üretim çeşitlendirme türleri
Bir şirketin mali durumu ile faaliyet çeşitliliği arasındaki ilişki oldukça basittir, çünkü birincisi ikincisinin yönünü ve etkinliğini belirler. Böylece, gelişimin ilk aşamalarının çeşitlendirme özelliği, nesnel bir temele dayanıyordu - atıkların alternatif kullanımı, üretim tesisleri, ticaret ve ticari ağlar ve geleneksel üretimin finansal yetenekleriyle yakından ilişkiliydi.
Aşağıdaki çeşitlendirme aşamaları arasındaki fark, ana üretimin rolünün azaltılmasıydı; bu, kendi veya ilgili endüstrilere doğru genişlemeyle sınırlı değildi ve buna mali çıkarların üretim çıkarlarından tamamen ayrılması eşlik ediyordu. Hem şirketlerin gelişmesi hem de çeşitlenmesiyle birlikte, kaynakların sanayi, bölge ve ulusal ekonomi sınırlarının ötesine taşınması fırsatları genişletilerek kâr elde etme hedeflerine ulaşıldı. Bu nedenle, girişimcilik faaliyetinin gelişimindeki iki yön, sürecin ilgili çeşitlilikten ilgisiz veya “özerk”e doğru evrimi ile kolaylıkla açıklanabilir.
Küçük açıklayıcı yabancı kelimeler sözlüğünde verilen klasik tanım: "Bir holding şirketi (hamil şirket), faaliyetlerini kontrol etmek ve yönetmek amacıyla diğer işletmelerde kontrol hissesine sahip olan bir şirkettir." Bir holdingin klasik anlayışının özünü (ekonomik açıdan) ortaya koymaktadır - hisse sahibi olan, holding yapısını kendileri yöneten veya genel işin yönetimini bir yönetim şirketine emanet eden hissedarlar vardır.
Yatay holdingler, homojen işletmelerin (enerji şirketleri, satış, telekomünikasyon vb.) birleşimidir. Aslında bunlar ana şirket tarafından yönetilen şube yapılarıdır.
Dikey holdingler, işletmelerin tek bir üretim zincirindeki (hammaddelerin çıkarılması, işlenmesi, tüketici ürünlerinin üretimi, satış) birleşimidir. Örnekler: tarım ürünlerinin, metallerin ve petrol rafinasyonunun işlenmesiyle ilgilenen dernekler.
Karma holdingler en karmaşık örnektir. Böyle bir holding, örneğin bazı işletmelere fon yatıran Rus bankaları gibi, ticari veya üretim ilişkileriyle doğrudan bağlantılı olmayan yapıları içerir. Ana görevleri, fonları bir yere yatırmak ve ardından bunları zamanında karlı bir şekilde çekmektir. Bunlar aslında yatırım projeleridir.
İşletme türlerine gelince bazı kavramların açıklığa kavuşturulması gerekmektedir. Sınıflandırma biraz değiştirilebilir:
Çeşitlendirilmiş holdingler (karma) - ilgisiz işletmelerin bir kombinasyonu. (Tipik bir örnek, bankaların çeşitli işletmelerin hisselerini satın almasıdır)
Satış varlıkları (yatay). Onlarla ilgili gerçekten önemli olan şey birleşik lojistiktir: tek bir tedarikçi sistemi ve birçok satış hücresi. Çok sayıda hücre varsa, yeni bir satış noktası oluşturmak için bir standarda ihtiyaç vardır (ve otomasyonun bunu desteklemesi gerekir). Lojistik açıdan bakıldığında holdingin özelliği, alıcının dağınık olmasıdır. Satış hücrelerinin depolarında her zaman artıklar bulunur ve görev bunları yeniden dağıtmaktır. Belirli bir ürün türüne ilişkin birleşik bir politika mümkündür (indirimler, müşterilere hediyeler vb. şeklinde uygulanır). Bu durumda, artıkların tasfiyesine yönelik genel bir politikanın geliştirilmesinde yönetimin merkezileştirilmesi önemli bir rol oynamaktadır.
Bir holding her şeyi (vergiler ve yönetim muhasebesi açısından) doğru bir şekilde konsolide etmek istiyorsa, belge akışı için tek bir standart oluşturmalıdır. Bu, özellikle satış sürecinde doğrudan birleşik bir pazarlama araştırması yapılmasına olanak sağlayacaktır. (Çok sayıda satış noktası olduğunda özellikle ilginç sonuçlar elde edilir. Talebin bölgeye, lokasyona ve ülkeye özel tercihlere bağımlılığını belirlemek mümkündür) Bu toplu pazarlama bilgilerinin doğru kullanımıyla, artıkların önlenmesi mümkündür. ve depolardaki likit olmayan stok. Bu, ticari holdingler için çok önemlidir. Dolayısıyla, birleşik bir tedarik ve satış ağının avantajları, öncelikle tedarikçilerden daha düşük fiyatlarla mal satın almanın (toplam indirim), ikinci olarak birleşik bir satış ve pazarlama politikası izlemenin ve üçüncü olarak esnek ve esnek olmanın mümkün olmasıdır. Depolardaki bakiyeleri derhal yeniden dağıtarak likit olmayan stok oluşumunu engeller (maliyet tasarrufu).
Endişe tipi holdingler. Hammaddeden son ürüne kadar onları birleştiren bir işleme süreçleri zinciri ile karakterize edilirler. Bu davanın kendine has özellikleri var:
İşletmeler ürünlerini maliyeti karşılığında birbirlerine devrederler (birbirlerinden kar elde etmenin bir anlamı yoktur);
Tüm zincir boyunca (ISO 9000 uygulamasına kadar) uçtan uca kalite yönetiminin sağlanması gerekmektedir;
İlgili tüm işletmeler, üretim süreçlerinin ekipman seviyesi, personel nitelikleri vb. açısından dengelenmelidir.
Yani işletmeleri çeşitlendirilmiş kurumsal birlikler halinde birleştirmenin en yaygın yollarından biri bir holding şirketi kurmaktır. Bu planın uygulanması, şirketin hiyerarşisindeki mülkiyet yapısı ve ilişkiler sistemindeki tüm sorunların net bir şekilde çözülmesini mümkün kılar.
Bu nedenle, ekonomik küreselleşmeye en uygun tepki, iş çeşitlendirmesi ve çeşitlendirilmiş kurumsal birliklerin yaratılmasıdır.
Çeşitlendirmenin temel amacı genellikle organizasyonun hayatta kalmasını sağlamak, rekabet gücünü güçlendirmek ve karlılığı arttırmaktır. Her ticari şirket ayakta kalmaya çalışır ve buna göre bunu nasıl başaracağını arar. Şirketin gelişimini hızlandırmasına, ek gelir elde etmesine ve yeni rekabet avantajları kazanmasına olanak tanıyan şey, çeşitlendirme ve yeni etkili faaliyet alanları arayışıdır.
Bir şirketin çeşitlendirilmesinin (ister yeni üretim tesisleri açarak faaliyet kapsamını genişletmek olsun, ister holding tarafından çeşitli profillerdeki bağlı ortaklıkları satın almak olsun) iki ucu keskin bir olgu olduğu genel olarak kabul edilmektedir. Ve her özel durumda, yönetim, gelişim için yön seçerken hem olumlu hem de olumsuz sonuçları dikkate almalıdır.
İlgili ve ilgisiz olmak üzere iki ana çeşitlendirme türü vardır.
İlgili çeşitlendirme, bir şirketin mevcut iş alanlarıyla (örneğin üretim, pazarlama, tedarik veya teknoloji) ilgili yeni bir faaliyet alanıdır. Şirketin daha bilinen bir ortamda faaliyet göstermesi ve daha az risk alması nedeniyle ilgili çeşitlendirmenin ilgisiz çeşitlendirmeye tercih edildiği kanaatindeyiz. Birikmiş beceri ve teknolojiler başka bir yapısal birime aktarılamıyorsa ve büyüme ve gelişme için çok fazla fırsat yoksa, risk almak mantıklı olabilir ve şirket ilgisiz çeşitlendirmeye başvurmalıdır.
İlgisiz çeşitlilik, bir şirketin mevcut işi dışında bir alana, yeni teknolojilere ve pazar ihtiyaçlarına geçişinde ifade edilir. Daha fazla kar elde etmeyi ve iş risklerini en aza indirmeyi amaçlamaktadır. Bu stratejinin yardımıyla uzmanlaşmış firmalar, bileşenlerinin birbiriyle hiçbir işlevsel bağlantısı olmayan, çeşitlendirilmiş holding komplekslerine dönüşmektedir. İlişkisiz çeşitlendirme, ilgili çeşitlendirmeden daha zordur.
Kuruluş, şimdiye kadar bilinmeyen bir rekabet alanına girdikçe, yeni teknolojilere, biçimlere, işi organize etme yöntemlerine ve daha önce karşılaşmadığı çok daha fazlasına hakim olmalıdır. Bu nedenle buradaki risk çok daha yüksek. Böyle bir çeşitlendirmenin bir örneği, Sovyet sonrası alanın tamamıdır. Perestroyka ve kooperatifler döneminde, ülkenin pek çok sakini giyim, günlük ürünler üretimi ve aynı zamanda yurt dışından ürün ve mal tedariki ile uğraşıyordu. Bu bağlamda, Sovyet sonrası alanın neredeyse tüm nüfusunun, az ya da çok, ilgisiz çeşitliliğin zevklerini ve sıkıntılarını deneyimlediğini ileri sürmek mümkün kabul edilebilir.
Uygulamada hem büyük ölçekli, ilgili ya da ilgisiz çeşitlendirme hem de yerel, deneysel mikro çeşitlendirme yaygın olarak kullanılmaktadır. İkincisi, daha sonra bağımsız bir üretim birimine dönüşebilecek, büyük ölçekli çeşitlendirmenin bireysel unsurlarının tanıtılması şeklinde uygulanır. Daha sonra yeni bir büyük ölçekli üretime yol açabilecek yerel, küçük deneylerdir.
Ancak çeşitlendirmenin, yalnızca temettü değil aynı zamanda sorun ve kayıplar da getirebilecek, çok emek yoğun ve karmaşık bir süreç olduğu unutulmamalıdır.
Çoğu şirket, orijinal iş alanlarında rekabet avantajını sürdürmek için ihtiyaç duyulanın ötesinde finansal kaynaklar yarattığında çeşitlendirmeye yönelir.
Çeşitlendirme aşağıdaki şekillerde gerçekleştirilebilir:
İç sermaye piyasası aracılığıyla;
Yeniden yapılandırma;
Belirli sanatların stratejik ekonomik bölgeler arasında transferi;
İşlevlerin veya kaynakların bölünmesi.
İç sermaye piyasası yoluyla çeşitlendirme, borsa ile aynı işlevleri yerine getirir. İç sermaye piyasasında ana ofis aşağıdaki ana rolleri oynar:
Şirketin stratejik iş alanı portföyünün belirlenmesini içeren stratejik planlama işlevlerinin yerine getirilmesi;
Stratejik yönetim alanına ilişkin mali hedeflerin tanımlanması ve faaliyetlerin izlenmesi;
Kurumsal sermayenin rakip stratejik iş alanları arasında tahsisi.
Bu koşullar altında stratejik yönetim bölgeleri, yalnızca genel merkezin mali kontrolü altında olan özerk kar merkezleridir.
Yeniden yapılandırma stratejisi, yurt içi sermaye piyasası stratejisi türlerinden biridir. Aradaki fark, genel merkezin stratejik yönetim alanlarının faaliyetlerine müdahale derecesinde yatmaktadır. Geri dönüşlerden geçen şirketler genellikle yaratma ve geliştirme süreçlerinde kötü yönetiliyordu. Amaç, onların faaliyetlerini yoğunlaştırmalarına, davranışlarını değiştirmelerine, SZH düzeyinde yeni stratejiler geliştirmelerine ve şirkete yeni finansal ve teknolojik kaynaklar aşılamalarına yardımcı olmaktır.
Sanat veya iş deneyimi aktarımı stratejisinin kullanılması durumunda, yeni iş türünün mevcut tarımsal faaliyetlerle (örneğin üretim, pazarlama, tedarik, Ar-Ge alanında) ilgili olduğu kabul edilir. Tipik olarak, çeşitlendirilmiş bir şirkette maliyetleri azaltmak için bu tür sanatların transferleri kullanılır.
Mevcut ve yeni KOBİ'lerin bir veya daha fazla önemli işlevi arasında önemli benzerlikler varsa, kaynak tahsisi yoluyla çeşitlendirme mümkündür. Kaynak tahsisinin amacı, ortak üretim tesisleri, dağıtım kanalları, tanıtım araçları, Ar-Ge vb. kullanılarak şirket faaliyetlerinde sinerji yaratmaktır. Bu nedenle, bu soruna yönelik otonom bir çözüme kıyasla her bir SZH'ye daha az yatırım yapılması gerekir.
Bir şirketin faaliyetlerini çeşitlendirmeye karar verirken böyle bir şirketin işletme maliyeti dikkate alınmalıdır. Bu maliyetler SZH'lerin sayısına ve aralarındaki koordinasyon ihtiyacına göre belirlenir. Dolayısıyla belirli bir sinerjiye sahip 12 tarımsal işletmeye sahip bir şirkette yönetim maliyetleri, bu niteliğe sahip olmayan 10 tarım işletmesine sahip bir şirkete göre daha yüksektir. Bu, Şekil 3'te gösterilmektedir. Koordinasyon ihtiyacı yüksek (MHCN) olan çeşitlendirilmiş bir şirketi yönetmenin birim maliyetleri, koordinasyon ihtiyacı düşük olan (LMCL) bir şirketinkilerle karşılaştırılmıştır.
Koordinasyon ihtiyacı yüksek olan bir şirketin, SBA sinerjileri yoluyla konumunu güçlendirmeye çalıştığını varsayalım. Ve çok az koordinasyon ihtiyacı olan bir şirket, iç sermaye piyasası veya yeniden yapılanma stratejisini takip eder. Görüldüğü gibi, her çeşitlendirme seviyesinde, doğrudan MBCH'nin karşılık gelen değerleri, MBCL değerlerinden daha büyüktür. Her iki şirketin de MVA yönetimi için aynı birim maliyet eğrilerine sahip olduğunu varsayarsak, koordinasyon ihtiyacı düşük olan şirketin yönetim karlılığı, koordinasyon ihtiyacı yüksek olan şirkete göre daha yüksektir.
İlgisiz çeşitlilik, SBA'lar arasında koordinasyonu gerektirmez. Sonuç olarak, şirketin portföyündeki depolama tesislerinin sayısı arttıkça yönetim maliyetleri de artıyor. Buna karşılık, ilgili çeşitlendirmeye sahip şirketler, hem SBA'ların sayısı hem de aralarında gereken koordinasyon derecesi arttıkça artan maliyetlere maruz kalıyor. Bu artan maliyetler, ilgili çeşitlendirmeden elde edilen yüksek getirileri ortadan kaldırabilir.
Bu nedenle, ilgili ve ilgisiz çeşitlendirme arasındaki seçim, çeşitlendirmenin karlılığı ile yönetimin ek birim maliyetlerinin karşılaştırılmasına bağlıdır.
Bir firma, şirketin temel becerilerinin çok çeşitli endüstri ve iş durumlarında kullanılabileceği ve yönetim maliyetlerinin kaynakları tahsis etmek veya becerileri aktarmak için gerekenleri aşmadığı ilgili çeşitlendirmeye odaklanmalıdır. Aynı mantıkla, temel tarım sektörünün becerileri oldukça uzmanlaşmışsa ve dış uygulamalara sahip değilse ve yönetim maliyetleri iç pazar stratejisini uygulamak için gerekli değerleri aşmıyorsa, şirketler ilgisiz çeşitlendirmeye odaklanmalıdır.
Çeşitlendirmenin tersi strateji, yeni iş fırsatlarından (örneğin Ar-Ge'de) yararlanmayla ilgili maliyet, risk ve ödül alanlarında iki veya daha fazla şirket arasında stratejik bir ittifakın oluşturulması olabilir. Ancak ortağın önemli teknolojiye erişme riski vardır.
Çeşitlendirilmiş bir şirket için stratejisinin BPA'nın toplamından daha fazlasını içermesi gerekir. Çeşitli sektörlerde pozisyon kazanmaya ve her bir tarım sektörünün ve bunların tüm kompleksinin yönetimini iyileştirmeye yönelik eylemlerden oluşur.
Üretim çeşitlendirme yöntemleri
Çeşitlendirme yöntemleri kesinlikle işletmeye ve yönetime bağlıdır. Çeşitlendirme öyle bir esneklik gerektirir ki, planlama faaliyetlerinin başlangıcında hiç kimse dışlanmamalıdır. Her çeşitlendirme durumu uygun bir yaklaşım ve analiz gerektirir ancak olası tüm yöntemler aynı anda dikkate alınmalıdır. Çeşitlendirme programları aşağıdaki yöntemlerden birini içerebilir.
Gelecekte daha fazla ürün ve hizmet çeşitliliği elde etmek için mevcut tüm personel ve ekipman kullanılmalıdır. Çalışanları araştırma ruhuyla dolu şirketler için bu yöntem oldukça doğaldır.
Verimlilik artışı, ekipman miktarındaki ve organizasyonun kalitesindeki artışa bağlı olarak ortaya çıkar ve bu, kural olarak ürün yelpazesinde bir artışa yol açar.
Belirli bir iş kolunda faaliyet gösteren bir firma, nakit veya hisse senedi ya da her ikisinin birleşimi yoluyla satın alma yoluyla satın alınır. Merkezi kurumsal fonksiyonlar, yeni departmana ve satın alınan şirketin yönetim becerilerine ve deneyimine kadar uzanır ve bir bütün olarak ve yeni kurulan şirket için çalışmaya başlar.
Yaklaşık olarak aynı büyüklük ve faaliyet türüne sahip şirketlerin birleşmesi.
Bir şirkette doğrudan iştirak veya başka bir şirket üzerinde kontrol sahibi olma şeklinde kendini gösteren ancak buna rağmen bağlı şirketin bağımsız bir yapı olarak işlevini sürdürmesi anlamına gelen menfaat.
Nakit para, yönetim yeteneği, teknik beceriler, patentler ve diğer kaynakların dahil olduğu tüm süreç, şirketin bundan belirli türde avantajlar elde edebileceği şekilde ilerlemelidir; örneğin, garantili hammadde tedariki ve yatırım getirisi, belirli faydalar. diğer firmalarla işbirliğinden. Bazı durumlarda şirketler yeni bir şirket kurabilirler.
Operatör veya tüketicinin çeşitlendirmeyi değiştirmesi veya faaliyetlerini genişletmesi konusunda desteklenmesi. Genel olarak, bir sanatoryum-tatil kompleksindeki alıcının ihtiyaçları, çeşitlendirmeye önemli ölçüde katkıda bulunan bir faktör olarak nitelendirilebilir.
Her çeşitlendirme durumunun farklı yönleri olduğundan yukarıdaki seçeneklerin tümünü tüm detaylarıyla sunmak mümkün değildir. Çeşitlendirme, yalnızca belirli bir ülke içindeki yeni bir üretim alanına oldukça sınırlı bir girişten ("dar" çeşitlendirme) diğer ülkelerin üretim alanlarına geniş bir girişe ("geniş" çeşitlendirme) kadar geniş bir olasılık yelpazesini kapsar. .
Bu problemi ele alırken yapılacak ilk şey, bu spektrumun oldukça basit bir analizini yapmaktır. Buna göre, bir şirketin kaynaklarının bir kısmını, bu şirket için gerekli malzeme ve hammaddeleri tedarik edecek ve/veya ürünlerine pazar sağlayacak organizasyonları oluşturmak veya satın almak için kullanması durumunda, genel olarak "dikey entegrasyon" olarak adlandırılan bir durumdan söz ediyoruz. bu şirket .
Çeşitlendirme yolları
İlk yol: yeni segmentlerin geliştirilmesi. Yakın gelecekte Rusya pazarının yapısının önemli ölçüde değişeceğini makul bir güvenle tahmin edebiliriz. Perakende zincirlerinin gelişmesiyle ticaret ve dağıtımda halihazırda devam eden yapısal değişikliklerin ardından sanayide de yapısal değişiklikler başlıyor. İmalat şirketleri ana faaliyet dışı operasyonları bırakıp dış kaynak kullanımına yöneliyor ve bu da verimsiz iç bölümlerle rekabet etmeye hazır uzman şirketlerin gelişimini teşvik ediyor. Birçok şirket için "dalgayı yakalamak" ve gelişen ve hızla büyüyen pazarlarda lider olmak için eşsiz bir fırsat açılıyor.
İkinci yol: ittifaklar. Rusya uygulamasında yabancı şirketlerle başarılı ittifaklar hâlâ nadirdir. Uzmanlara göre, yalnızca Rus değil, Batılı yöneticiler de genellikle belirli bir şirketle ittifaka olan ilgilerinin stratejik ve ekonomik açıdan anlaşılır bir nedenini formüle edemiyor. Pek çok Rus şirketi için biriken iş yükünün üstesinden gelmenin en gerçekçi yolu, yabancı ortaklarla ittifaklar kurmak ve lisans satın almaktır. Rusya'nın ucuz insan ve enerji kaynakları açısından yabancı şirketler için hala oldukça cazip bir yer olduğu ve bizi ilgilendiren şeylerin olduğu, yani karşılıklı yarar sağlayan bir iş bölümünün mümkün olduğu açık.
Üçüncü yol: dış pazarlar. Şirket ne kadar uzmanlaşırsa iç pazarın sınırlı hacmini o kadar net algılıyor. Sonra şu soru ortaya çıkıyor: Rusya'da çeşitlendirmek, yeni ürünler geliştirmek mi, yoksa uzmanlaşmak, işi dış pazara genişletmek mi? Tipik olarak önde gelen Rus şirketleri çeşitlendirmeyi seçiyor.
Yöneticiler genellikle dış pazarlarda rekabet edebilecek bir ürünün eksikliğine dikkat çekiyorlar. Bu adildir, ancak bundan hiçbir şansın olmadığı sonucu çıkmaz. Daha ziyade böyle bir ürünün yaratılmasına yönelik kademeli ilerlemeye odaklanmalıyız. Tipik olarak gelişmekte olan ülke pazarı, Rus şirketlerinin ana ihracat pazarı olarak kabul ediliyor. Ancak bazı girişimciler gelişmiş ülkelerin pazarlarını geliştirmenin gerçekçi olduğuna inanıyor.
Önümüzdeki yıllarda uzmanlaşma sürecinin aktif olarak gelişeceği öngörülebilir. Mevcut durumda ise yeniden yapılandırma kararlarını almak ve uygulamak için kendilerine tanınan süreyi değerlendirmek şirketler için kritik önem taşıyor.
Üretim çeşitlendirmesinin hedefleri
Çoğu zaman faaliyet ölçeğini genişletmek için teşvik görevi gören bir dizi güdü ve hedef vardır.
Önkoşullar:
Ekonomik sektörlerin eşitsiz gelişimi (eşitsiz ekonomik gelişme yasası);
Geleneksel üretimde kar oranlarının düşme kanunu (kar oranlarının düşme eğilimi kanunu);
Bilimsel ve teknolojik ilerlemenin geliştirilmesi.
Motifler:
Teknik ve teknolojik. Üretim kapasitesini daha iyi kullanma ve üretim potansiyelini koruma arzusu. Hammadde, malzeme ve teknolojilerin kullanımı için alternatif seçenekler. İşsizlik ve kaynakların yetersiz kullanımı.
Ekonomik. Geleneksel endüstrilerde sermayenin yeniden birikmesi ve yeni sermaye uygulama alanlarının araştırılması. Pazar payını genişletmek, yeni pazarlar fethetmek, sinerjik etkiler yaratmak. Ölçek ekonomileri. Ekonomik kaynak sınırlamaları.
Parasal. Pazarların büyük hacimli üretimler arasında dağılımı. Finansal istikrar.
Sosyal. İşçilerin tutulması. Yeni işlerin yaratılması. Diğer ihtiyaçların karşılanması. Yöneticilerin yenilik politikası.
Stratejik. Piyasa koşullarına uyum. Piyasa dalgalanmalarına karşı koymak. Gelecekteki işletmenin sigortası. Anti-tekel mevzuatı. Birleşme ve Devralmalar. Hükümet emri.
Hedefler:
Ekonomik istikrar ve finansal sürdürülebilirlik;
Kâr;
Rekabet gücü.
Tüm bu nedenler ayrı ayrı mevcut olabilir, ancak birbirleriyle de birleştirilebilirler - bu, her şirketteki özel koşullara bağlıdır, bu nedenle çeşitlendirme biçiminin seçimi, bu koşullara uygun olarak iyi gerekçelendirilmeli ve dikkatlice planlanmalıdır.
Genel olarak üç tür çeşitlendirme fırsatı vardır.
Bir firmanın sunduğu her ürün, daha sonra tek bir bütün oluşturacak fonksiyonel bileşenlerden, parçalardan ve temel malzemelerden oluşmalıdır. Bu malzemelerin büyük bir kısmının dış tedarikçilerden satın alınması genellikle üreticinin yararınadır. Çeşitlendirmenin iyi bilinen yollarından biri, bileşenlerin, parçaların ve malzemelerin genişletilmesi ve dallanmasıyla karakterize edilen dikey çeşitlendirmedir. Belki de dikey çeşitlendirmenin en çarpıcı örneği Henry Ford'un zamanındaki Ford imparatorluğudur. İlk bakışta dikey çeşitlendirme, çeşitlendirme stratejisi tanımımızla tutarsız görünebilir. Ancak bu bileşenlerin, parçaların ve malzemelerin yerine getirmesi gereken ilgili görevler, nihai ürünün tamamının misyonundan önemli ölçüde farklıdır. Ayrıca, bu parça ve malzemeleri geliştirmek ve üretmek için kullanılan teknolojinin, nihai ürünü üretmek için kullanılan teknolojiden de büyük olasılıkla önemli ölçüde farklı olması muhtemeldir. Dolayısıyla dikey çeşitlendirme hem yeni misyonların edinilmesini hem de yeni ürünlerin üretime sokulmasını ifade etmektedir.
Bir diğer olası seçenek ise yatay çeşitlendirmedir. Mevcut ürün yelpazesine hiçbir şekilde uymayan yeni ürünlerin piyasaya sürülmesi ve şirketin teknoloji, finans ve pazarlama alanındaki bilgi birikimi ve deneyimiyle tutarlı misyonlar edinmesi olarak nitelendirilebilir.
Yatay çeşitlendirme yoluyla şirketin faaliyet gösterdiği sektörün ötesine geçmek de mümkündür. Eğer dikey ve yatay çeşitlilik aslında kısıtlayıcı ise (çıkar alanlarını sınırlamaları anlamında), o zaman yatay çeşitlilik tam tersine genişlemesine katkıda bulunur. Şirket bunu yaparak mevcut pazar yapısını değiştirme niyetini beyan ediyor.
Bir şirket aşağıdaki çeşitlendirme seçeneklerinden hangisini seçmelidir? Bu seçimin bir kısmı şirketin çeşitlendirme nedenlerine bağlı olacaktır. Örneğin, sektör trendleri göz önüne alındığında, bir havayolunun çeşitlendirme yoluyla uzun vadeli benimseme hedeflerine ulaşmak için atabileceği adımlar vardır:
Yön, mevcut üretim türünün teknolojik ilerlemesini teşvik etmektedir;
Çeşitlendirme, askeri pazar segmentlerinin kapsamını artırır;
Yön aynı zamanda genel satış programındaki ticari satışların yüzdesini de artırıyor;
Hareket, ekonomik kriz durumunda ürün satışlarını istikrara kavuşturuyor;
Bu hamle aynı zamanda şirketin teknoloji tabanının genişletilmesine de yardımcı oluyor.
Bu çeşitlendirme hedeflerinden bazıları ürün özellikleriyle, bazıları ise ürün misyonlarıyla ilgilidir. Hedeflerin her biri, genel ürün-pazar stratejisi ile çevre arasındaki dengenin bazı yönlerini geliştirmek için tasarlanmıştır. Belirli belirli durumlar için belirlenen özel hedefler üç ana kategoride toplanabilir: olumlu eğilimler koşullarında dengeyi düzenlemeye yardımcı olması gereken büyüme hedefleri; olumsuz eğilimlere ve öngörülebilir olaylara karşı koruma sağlamak için tasarlanmış istikrar hedefleri, esneklik hedefleri - bunların tümü öngörülemeyen olaylar durumunda şirketin konumunu güçlendirmek içindir. Bir amaç için gerekli olan çeşitlendirme yönü, başka bir amaç için tamamen uygunsuz olabilir.
Üretim çeşitlendirmesinin hedefleri doğrudan şirketin mali durumuna ve üretim yeteneklerine bağlıdır.
İşletme çeşitlendirme sorunları
Çeşitlendirmeyi değerlendirmek ve planlamak zaman, çaba ve dikkatli değerlendirme gerektirir. İşletmenin çeşitlendirilmesi gerekip gerekmediğini en baştan belirlemek için işletmenin kapsamlı bir analizi gereklidir. Çeşitlendirme, yalnızca temettülere değil aynı zamanda sorunlara ve kayıplara da yol açabilen çok zaman alıcı ve karmaşık bir süreçtir.
Üretimin çeşitlendirilmesi genellikle yeni teknolojilere, pazarlara ve endüstrilere geçişle karakterize edilir; ayrıca işletmenin ürünleri (hizmetleri) tamamen yenidir, dolayısıyla risk çok yüksektir.
Çeşitlendirme şirketin mali durumuna bağlıdır. Dolayısıyla zayıf veya yeni oluşan şirketlerin yeni pazarları fethetmeleri veya uluslararası arenaya girmeleri pek mümkün değil. Ayrıca işletmenin yeni ürününün rekabetçi olması gerekir. Çeşitlendirme önemli miktarda finansal yatırım gerektirir.
Harcanan zamanın %80'i sonuçların yalnızca %20'sini getirir. Buna dayanarak, uygulamadan önce, minimum zaman, malzeme ve insan kaynağı harcamasıyla maksimum gelir getirmeyi vaat eden mümkün olan en uygun çeşitlendirme türlerinin analiz edilmesi gerekmektedir.
Yukarıdan, çeşitlendirmeyi sürekli olarak düşünmeniz gerektiği sonucuna varabiliriz. Her an hem piyasa durumu hem de siyasi durum değişebilir: Ruhsatın getirilmesi veya iptali; gümrük vergilerinin belirlenmesi veya arttırılması; Bazı ürünlerin üretimine yasaklar getirilmesi. Bütün bunlar, satışların artan karmaşıklığını, artan rekabeti ve şu veya bu tür faaliyeti durdurma ihtiyacını gerektirecektir.
Bu nedenle üretime başlarken hemen yeni iş seçeneklerini, mal türlerini vb. düşünmeniz gerekir. Şu ana kadar pratikte her şey tam tersi oluyor. Mevcut faaliyetler çoğu zaman girişimcilerin diğer çalışma alanlarını planlamasına izin vermemektedir. Sonuç olarak, işletmelerin satışlarında keskin bir düşüşle karşı karşıya kaldıklarında, tek geleneksel önlem, eğitimleri için yıllar ve para harcanan işçi sayısını azaltmaktır.
Ticaret risklerinin çeşitlendirilmesi
Yatırımcılar genellikle ticaret stratejileri oluştururken sistemin maksimum karlılığının peşinde koşarlar. Ancak beklenen karlılığı artırmak değil, izin verilen maksimum düşüşle ifade edilen olası riski azaltmak daha önemlidir.
Bir ticaret stratejisinin etkinliğini değerlendirmenin basit ama nispeten güvenilir bir yolu, karlılığın, incelenen dönem boyunca sistemin maksimum düşüşüne oranını, sözde kurtarma faktörü olarak belirlemektir. Örneğin sistemin karlılığı yıllık %45 ve maksimum düşüm %15 ise kurtarma faktörü 3 olacaktır.
Farklı karlılık ve düşüş değerlerine sahip iki sistemi karşılaştırırsak, kurtarma faktörü daha yüksek olan sistem daha iyi olacaktır. Yıllık %30 düşüm ve %5 düşüm veren bir sistem, yıllık %100 düşüm ve %40 düşüm veren bir sistemden daha iyi olacaktır. Kârlılık, kredi kredisi kullanılarak kolaylıkla istenilen değere ayarlanabilir, ancak riskin sistem kârlılığı içindeki payı değiştirilemez; bu, sistemin ayrılmaz bir özelliğidir. Kârlılığı artırarak, buna paralel olarak riski de artırıyoruz.
Bununla birlikte, çeşitlendirmeyi kullanırsanız, yani yalnızca tek bir stratejiyle değil, sermayeyi sistemler arasında bölüştüren bütün bir setle ticaret yaparsanız, genel portföyünüzün riskini azaltabilirsiniz. Bu durumda, her bir sistemin düşümü, kümedeki diğer tüm sistemlerin düşümleriyle mutlaka örtüşmez, dolayısıyla genel durumda daha küçük bir maksimum toplam düşüm bekleyebiliriz, aynı zamanda sistemlerin karlılığı da artacaktır. sadece ortalama çıktı. Sistemler birbirinden yeterince bağımsızsa (farklı ticaret stratejileri kullanılır, farklı enstrümanlar alınıp satılır), sistemlerden birindeki özsermayedeki düşüş büyük olasılıkla başka bir sistemdeki özsermayedeki artışla telafi edilecektir. Ticaret stratejileri ve ticaret araçları ne kadar bağımsız olursa, genel risk de o kadar aşınır.
Hatta kârsız olduğu açık olan bir stratejiyi portföye eklemenin mantıklı olduğu durumlar bile olabilir. Portföyün genel getirisi bir miktar azalsa da riskin daha da azalması ve portföyün genel performansının artması söz konusu olabilir.
Teorik olarak portföyünüze daha fazla strateji ve araç eklerseniz istediğiniz kadar az risk ve buna bağlı olarak istediğiniz kadar verimlilik elde edebilirsiniz. Ancak uygulamada böyle bir niyet kaçınılmaz olarak farklı stratejiler ve araçlar arasındaki korelasyon sorunuyla karşı karşıya kalacaktır.
Olası çeşitlendirmenin ana yönleri aşağıdaki gibidir:
Ticaret stratejilerine göre çeşitlendirme;
Ticaret stratejilerinin parametrelerine göre çeşitlendirme;
Ticaret araçlarına göre çeşitlendirme;
Pazara göre çeşitlendirme.
Ticaret stratejilerine göre çeşitlendirme
Her ticaret stratejisi, piyasanın bazı genel özelliklerine veya kar elde etmek için kullanılabilecek işlem gören araçlara dayanır. Örneğin, piyasanın trend oluşturma yeteneği veya fiyatların güçlü bir direnç seviyesini kırdıktan sonra hareket etmeye devam edebilmesi.
Temel olarak farklı değerlendirmelere dayanan birkaç sistem varsa, bu sistemler arasında sermayenin çeşitlendirilmesi riskte önemli bir azalma sağlayabilir. Sonuçta, sistemler kendi iç özlerinde istedikleri kadar birbirlerinden büyük ölçüde farklı olabilirler ve birbirleriyle zayıf bir şekilde ilişkilendirilebilirler. Örneğin, trendi takip eden sistemler ve seviye kırılmalarındaki sistemler bir şekilde birbirine benziyorsa ve sıklıkla benzer eşitlik sağlıyorsa, o zaman trendi takip eden ve karşı trendli sistemler, tam tersine, negatif bir korelasyon bile gösterecektir. Trend takip sisteminin kesildiği yerde trend karşıtı sistem kar gösterecek ve buna bağlı olarak portföyün genel riski önemli ölçüde azalacaktır.
Bu tür bir çeşitlendirmenin teorik olarak derinlik konusunda herhangi bir kısıtlaması yoktur ve yalnızca yatırımcının sistem oluşturma konusundaki yaratıcı yeteneklerine bağlıdır. Bu nedenle, sürekli olarak yeni ticaret stratejileri aramaya devam etmek önemlidir, çünkü ticaretin verimliliğini ve karlılığını artırmanın en güvenilir yolu bu yönde yatmaktadır.
Ticaret stratejilerinin parametrelerine göre çeşitlendirme
Bir fiyat kanalının kırılmasına dayanan basit bir trend takip stratejisini ele alalım. Ana ve tek parametresi, maksimum ve minimum fiyatların hesaplandığı çubuk sayısıdır. Maksimum güncellenirse, bunu bir trendin başlangıcına ve satın almaya işaret eden bir sinyal olarak görüyoruz. Düşüş trendinin başlangıcı olduğunu düşündüğümüz minimum güncellenene kadar pozisyonu koruyoruz ve pozisyonu short pozisyonuna çeviriyoruz.
Bu basit strateji, trend hareketlerine yatkın enstrümanlarda iyi sonuçlar verir. Örneğin bu stratejinin 10 ila 100 bar arasındaki parametre değişimlerinde tatmin edici sonuçlar verdiğini varsayalım. Tipik olarak yatırımcılar stratejinin kendisini en etkili şekilde gösterdiği parametreyi belirlemekle kendilerini sınırlandırırlar ve bu parametreyle ayrı bir sistemle işlem yapmaya başlarlar. Ancak sermayenizi bölüp aynı anda aynı stratejiyle ancak farklı parametrelerle işlem yaparsanız daha sürdürülebilir sonuçlar elde edebilirsiniz.
Örneğin, kanal uzunluğu 10, 30 ve 100 bar olan üç sistemi alırsanız, farklı sistemler farklı boyutlardaki trendleri hesaplayacaktır. Uzun kanalı olan bir sistem, uzun trendleri alıp küçük trendleri göz ardı etme konusunda iyi olacaktır. Kısa kanal sistemi kısa trendlerle iyi çalışacaktır. Sonuç olarak, piyasa oynaklığı daha verimli bir şekilde ele alınacak, her üç sistemin özsermayesi farklı olacak ve dolayısıyla bu şekilde çeşitlendirilmiş bir portföyün riski daha düşük olacaktır.
Ayrıca, ticareti belirli parametrelere sahip tek bir stratejiyle sınırlandırarak, piyasa hareketlerinin bu sistem için talihsiz bir şekilde gelişmesi nedeniyle başarısız olma riskini artırıyoruz. Sermayeyi farklı parametrelere göre çeşitlendirerek, belirli piyasa koşullarının başarısız bir kombinasyonuyla karşılaşma riski olmadan, stratejinin belirli bir ortalama etkinliğine yakın sonuçlar bekleyebilirsiniz.
Herhangi bir nedenle sistem çubuk sayısına sıkı sıkıya bağlıysa ve değiştirilebilecek bir parametre bulamıyorsanız, zaman dilimini değiştirmeyi deneyebilirsiniz.
Kural olarak, başarılı bir strateji, oldukça geniş bir parametre yelpazesinde ancak sınırlı olan karlı sistemler oluşturmanıza olanak tanır. İşlemler ücretsiz olmadığından ve kendi fiyatları olduğundan (broker komisyonu, kayma, spread), beklenen kar işlem fiyatıyla orantılı hale geldiğinden küçük piyasa dalgalanmalarını yakalamak karlı değildir. Öte yandan aşırı uzun piyasa dalgalanmalarının kısa vadeli spekülatörlerin ilgisini çekmesi pek olası değildir.
Parametrelere göre çeşitlendirmenin kendi etkililik sınırı olduğu ortaya çıktı, çünkü parametrelerin sınırlı aralığı, belirli bir stratejinin kar elde edebileceği sınırlı piyasa hareketleri anlamına geliyor. Ve bu verimlilik, ticaret stratejisinin altında yatan fikir piyasa davranışına ne kadar iyi karşılık gelirse o kadar yüksek olacaktır.
Ticaret araçlarına göre çeşitlendirme
Farklı enstrümanların fiyatlarının farklı hareket edeceğini beklemek mantıklıdır. Hisselerin fiyatı, iç kurumsal haberlerden ve şirket çevresindeki durumdaki değişikliklerden güçlü bir şekilde etkilenir. Elbette her şirketin kendine göre bir durumu var ve ayrı bir şekilde gelişiyor. Bu nedenle, sermayeyi bölmek ve yatırımcının cephaneliğindeki stratejileri çeşitli araçlarla takas etmek oldukça mantıklı görünüyor.
Öte yandan, aynı piyasada farklı hisse senetlerinin az çok birlikte hareket etmesine neden olan genel bir ekonomik arka plan da var. Belirli bir ekonomideki olaylar ve eğilimler spekülatörlerin ve yatırımcıların duyarlılığını benzer şekilde etkiler.
Elbette bu korelasyon tam olmaktan çok uzak, aksi takdirde çeşitlendirmeden bahsetmenin bir anlamı olmazdı. Ancak bu tür bir karşılıklı bağımlılık, portföyün tamamının bir bütün olarak etkinliği üzerinde belirli bir sınırlama oluşturur.
Ek olarak, her bir ticaret stratejisi sınırlı sayıda enstrüman üzerinde işlem görebilir. Örneğin, Rusya pazarında olası araçlar büyük olasılıkla oldukça likit menkul kıymetler arasında olacaktır ve ne yazık ki çok fazla yoktur. Kalan menkul kıymetlerin alım satımı, düşük likiditelerinden kaynaklanan yüksek genel giderler nedeniyle yasaklanabilir.
Hisse seçiminin daha çeşitli olduğu daha geniş bir piyasada ise belirli bir sisteme uygun enstrüman sayısı şu veya bu şekilde sınırlı olacaktır. Kesinlikle tüm piyasa araçlarında işe yarayan karlı bir strateji oluşturmak pek mümkün değildir.
Pazara göre çeşitlendirme
Modern teknolojiler, finansal kurumların yanı sıra özel yatırımcıların da dünya çapında çok çeşitli piyasalarda ticarete katılmasına olanak tanıyor. Rus tüccar için en erişilebilir olanı iç borsamızdır. En popüler lotlar için esnek komisyonlar ve düşük fiyatlar, çok az sermayeyle ticarete başlamanıza olanak tanır.
Yeterli sermaye ile ticareti diğer piyasalara çeşitlendirmek mümkün hale gelir: FOREX, ABD borsaları, Avrupa, dünyadaki diğer ülkeler, emtia piyasaları. Bu tür bir çeşitlendirmenin yadsınamaz avantajı, bireysel pazarların genellikle birbirine çok zayıf bir şekilde bağımlı olması ve dolayısıyla farklı pazarlarda işlem gören sistemlerin iyi bir şekilde yumuşatılması olacaktır.
Bu nedenle çeşitlendirme, bir yatırımcının kullanabileceği ticaret stratejilerinden en iyi şekilde yararlanmanın ana yoludur. Oldukça istikrarlı tek bir stratejiyle bile, bu strateji için ustaca ve tutarlı bir şekilde giderek daha fazla yeni uygulama alanı bulursanız, ticaret verimliliğini önemli ölçüde artırmak mümkündür. Ve piyasada oynamak için sürekli olarak yeni stratejiler arar ve bulursanız, ulaşılabilir olanın ufku daha da genişleyecektir. Ve bu yolda tek sınır tüccarın azmi ve yaratıcılığı olacaktır.
Yatırımların çeşitlendirilmesi
Görünüşe göre "çeşitlendirme" kavramı çoktan aşınmış durumda - peki, tek bir varlığa değil farklı varlıklara yatırım yapın, mutlu olacaksınız. Ancak aslında, portföy "her şekilde" dağılmışsa, bazı - tamamen açık olmayan - riskler hala devam etmektedir. Her ne kadar bu risklere yol açan koşullar oldukça büyük olsa da, son birkaç onyılın tarihi bile hiçbir neslin bunlardan muaf olmadığını gösteriyor; örneğin Sovyetler Birliği'nin çöküşünü ya da son küresel ekonomik krizi hatırlayın. 2008 krizi. Bütün bunlar gözümüzün önünde oldu.
Bu riskleri anlamak ve bunlara karşı korunmayı öğrenmek için ana çeşitlendirme türlerine bakalım.
Araçsal çeşitlilik
Bu, en yaygın yatırım koruması ve risk sigortası türüdür. Aslında bu tam da sizin ve benim "çeşitlilik"ten anlamaya alıştığımız şey. Özetle bu, tek bir varlığa değil, birden fazla farklı araca yatırım yapılması gerektiği anlamına geliyor. Varlıklar ne kadar riskli olursa portföyün onlara güvenmeniz gereken kısmı da o kadar küçük olur. Örneğin, bir portföy birden fazla PAMM hesabı ve özel yatırımcı içeriyorsa, araçsal olarak çeşitlendirilmiş olarak değerlendirilebilir.
Böyle bir önlemin koruduğu risk, bir (veya daha fazla) varlığın fiyatında kısmi (veya hatta tam) bir düşüş olmasıdır. Devlani'deki yatırım gibi bir varlığın amortismanı sırasında araçsal çeşitlendirmenin faydalarını zaten gözlemledik. O zamanlar, bu enstrümanın doğasında olan riskleri zaten tamamen fark etmiştim ve portföyümün yalnızca %10'unu bu enstrümanda tutuyordum. Sonuç olarak, oradaki mevduatım yetersiz bir rakama düşmüş olmasına rağmen, son birkaç aydaki karım dışında hiçbir şey kaybetmedim ki bu arada, şu ana kadar zaten tamamen geri yüklendi (ve bunu yapmıyorum). Bunun için de bazıları gibi tazminat hesabının kapanmasını beklemek gerekiyor. Bunun nedeni portföyümdeki diğer varlıkların performans göstermeye ve kar üretmeye devam etmesiydi.
Ancak bariz olan bu kadar yeter; hadi gerçekten çok az insanın düşündüğü şeye dönelim.
Para birimi çeşitlendirmesi
Zaten daha ilginç. Siz ve ben esas olarak uluslararası tezgah üstü döviz piyasası olan Forex'e yatırım yapmakla ilgilendiğimiz için, çeşitli ülkelerin döviz kurlarının istikrarsız ve sürekli bir akış halinde olduğunu biliyoruz. Bunun nedeni, ana eyaletlerin ve blokların döviz kurlarının uzun süredir altın rezervlerine, hatta belirli bir ülkenin GSYİH'sına veya dış ticaret dengesine bağlı olmaması, bunun yerine "serbest dolaşımda" olması - bunların Oranlar piyasa mekanizmaları, belirli bir para birimine yönelik talep ve teklif tarafından belirlenir. Aslında FOREX piyasasının özü de budur.
Ayrıca FOREX'te çoğu işlemin yapıldığı ana para birimi kotasyonlarının ABD doları kurları olduğunu da biliyoruz: USDCHF, GBPUSD, EURUSD, USDJPY vb. Forex'te ABD dolarının hem hacim hem de miktar olarak göründüğü işlemlerden çok daha fazlası vardır. Buna göre, tüccarlar ticari hesapların çoğunu bu para biriminde açıyor - ancak komisyoncular kural olarak euro ve bazen daha egzotik para birimleri - sterlin, örneğin Rus rublesi ve hatta altın - seçeneği sunuyor.
Şimdi tamamı ABD doları cinsinden olan 10 yönetilen hesaba yatırım yaptığımızı hayal edelim. Ve aniden, bir sabah uyandığımızda şu haberi duyuyoruz: Amerika Birleşik Devletleri borç yükümlülüklerinde - çeşitli vadelerdeki tahviller, hazine bonoları vb. - teknik temerrüt ilan etti. Bu şimdi size pek olası görünmüyor mu? Anlamak. Ve bu yılın Temmuz 2011'ini hatırlayın (2011) - ciddi ekonomistler bile ABD'nin dış borcunun büyüklüğünden ciddi şekilde alarma geçmişti ve Cumhuriyetçiler ve Demokratlar, kamu borcu ve büyük devlet bankaları (örneğin) için kabul edilebilir tavanın yükseltilmesi konusunda anlaşamadılar. , Çin) yavaş yavaş ABD'nin yükümlülüklerinden şüpheli borçlardan kurtulmaya başladı. Bu tür olaylarla ilgili söylentilerin bile döviz kurları üzerinde güçlü bir etkisi var; olayın gerçekleşme ihtimalinin yüksek olduğu gerçeğinden bahsetmiyorum bile. Peki siz ne düşünüyorsunuz: ABD'nin ulusal borcunun büyüklüğü o zamandan bu yana azaldı mı? Nasıl olursa olsun. Sorun gizlendi ama çözülmedi. Şu anda Avro Bölgesi'nde neler oluyor? FOREX ve siyasetle ilgilenmeyenler bile Yunanistan ve diğer PIIGS ülkelerinin başta tek euro para birimi olmak üzere tüm Eurotitanik'i batırabilecek borç sorunlarını duymuşlardır. Bir de Avrupa Birliği hükümetinin ve nüfuzlu mali çevrelerinin bu sorunları hızlı bir şekilde çözmek için eylemlerini koordine edememeleri.
Ama varsayımsal durumumuza dönelim. Anlaşıldığı üzere, 10 PAMM'den oluşan "iyi çeşitlendirilmiş" portföyümüz, görünüşte yetkin enstrümantal çeşitliliğe rağmen yine de değer kaybetmiştir... Hayır, elbette, ABD doları cinsinden bilançomuzdaki rakamlar aynı kaldı. Ancak bu doların değeri sıfıra yakındı, bu da elimizde hâlâ hiçbir şey kalmadığı anlamına geliyordu.
Çözüm? Para birimi çeşitlendirmesi, farklı para birimlerinde varlıklar oluşturmayı içerir; bu şekilde, bunların dalgalanmalarına veya belirli bir para biriminde yıkıcı bir düşüş riskine daha az bağımlı olursunuz. Varlıklarınızı dolar ve euro arasında eşit olarak bölüştürseniz bile küresel felaketlere hazır olacaksınız - EURUSD şu anda Forex'te en çok işlem gören döviz çifti olduğundan, bu para birimlerinden birindeki ani ve güçlü bir düşüş otomatik olarak büyümeye yol açacaktır. yani büyük yatırımcılar, merkez bankaları, hedge fonları ve diğer piyasa yapıcılar hızla döviz rezervlerini karşı tarafa pompalamaya başlayacak ve bu da ikinci para birimi alım hacminde bir artışa yol açacak ve, dolayısıyla değeri artar. Üstelik, büyük olasılıkla, bu, gök gürültüsü gerçekten çarpmadan önce bile gerçekleşecek - kural olarak, yukarıda belirtilen kuruluşlarda bu tür kararları vermekten sorumlu kişiler, yaklaşan olayların önceden farkındadır.
Elbette günümüz dünyasında ne ABD doları ne de euro istikrarlı para birimleri olarak değerlendirilemez. Bugün için ideal varlıklar altın ve İsviçre frangıdır. Ne yazık ki henüz İsviçre frangı cinsinden PAMM görmedim. Ancak altın cinsinden Alpari'de bazı hesaplar açılmış durumda. Seçim hala sınırlıdır, ancak bu tür hesaplar giderek popülerlik kazanmaktadır. Euro'ya gelince, üç yıldır euro cinsinden işlem yapan en ünlü hesaplardan biri Invincible Trader'dır ve ruble PAMM'leri arasında scalper Baffetoff'u öneriyorum. Bu arada, aynı stratejiye sahip olsa da euro cinsinden bir hesabı da var.
Kurumsal çeşitlilik
Kelimeler giderek daha korkutucu hale geliyor ama endişelenmeyin, bunu şimdi çözeceğiz.
Yani, sen ve ben bir veya daha fazla varlığın düşüşüyle başarıyla başa çıktık ve hatta dünya para birimlerinin düşüşü gibi küresel bir olayı sağladık. Fonlarımızı farklı para birimlerinde açılan 10 Alpari PAMM hesabına dağıttık ve huzur içinde yattık.
Ertesi sabah uyandığımızda, Alpari şirketinin (örneğin) piyasa yapıcıları (likidite sağlayıcıları) ile olan bazı yasal işlemler nedeniyle varlığının sona erdiğini ve şirketin yükümlülüklerine ilişkin ödemelerin süresiz olarak ertelendiğini öğrendiğimizde şaşırıyoruz.
Hayır, elbette Allah Alpari şirketine uzun ömür, finansal istikrar ve refah versin ama 200 yılı aşkın süredir varlığını sürdüren ve AA+ (bu arada yakın zamana kadar) yüksek kredi notuna sahip olan ABD devletinin yükümlülüklerini yerine getirirse. Daha da yüksek bir “AAA”) şüphesi var. Henüz 15 yaşında olan ve dünyadaki yolsuzluğun en yüksek olduğu ülkelerden birinde faaliyet gösteren Alpari şirketi hakkında ne söyleyebiliriz?
Varlıklarımızın ifade edildiği döviz kurlarında her şey yolunda olmasına, tüccarların titizlikle çalışmasına ve birleşmemesine rağmen yatırımlarımızı geri çekemeyeceğimizi, ne zaman çekebileceğimizin ise genel olarak bilinmediğini öğreniyoruz.
Bu tür riskleri sigortalamak için "kurumsal" çeşitlendirme veya fonların farklı kuruluşlar arasında dağıtılması adı verilen bir yöntem vardır.
O halde teoriyi görsel materyalle destekleyelim: Bugün PAMM hesapları bir düzineden fazla platformda açılıyor ve çok şükür sayıları yıldan yıla artıyor.
Kaynaklar ve bağlantılar
coolreferat.com - Özet koleksiyonu
center-yf.ru - Finansal Yönetim Merkezi
zenvestor.ru - Yatırım hakkında blog
slovari.yandex.ru - Yandex'deki sözlükler
ru.wikipedia.org - Ücretsiz ansiklopedi
dic.academic.ru - Kelimelerin yorumlanması
elitarium.ru - Finansal yönetim merkezi
bibliofond.ru - Elektronik kütüphane BiblioFond
Revolution.allbest.ru - Özetlerden bir seçki
bussinesrisk.ru - İş portalı
ankorinvest.ru - Yatırımcılar için portal
Evgeniy Malyar
#
İş Sözlüğü
Örnekler, türleri ve özellikleri
Ekonomik çeşitlendirme kavramı, “Tüm yumurtalarınızı aynı sepete koymayın” sözü hatırlanarak basit kelimelerle ifade edilebilir.
Makale navigasyonu
- Çeşitlendirme ekonomide gerekli bir önlemdir
- Terimin tanımı
- Avantajlar ve dezavantajlar
- Çeşitlendirme türleri
- farklılaşma nedir
- Üretimin çeşitlendirilmesi
- İş çeşitlendirmesi
- Çeşitlendirme Stratejileri
- Yatırım portföyünün çeşitlendirilmesi
- sonuçlar
Çeşitlendirme kelimesinin anlamı birçok kişiye açık görünüyor. Bu, “tüm yumurtalarınızı (veya diğer kırılgan nesneleri) aynı sepete koymamayı”, farklı sepetlere dağıtmayı teşvik eden bir İngiliz atasözüyle ifade edilir. Tek bir tedarikçiye güvenmek yerine birden fazla tedarikçiye sahip olmak daha iyidir. Aynı durum ürün türleri, gelir kaynakları veya pazarlar için de geçerlidir. Bu kavram ekonomide ne anlama geliyor? Nereden ve ne zaman geldi? Çeşitlendirme türleri nelerdir? Bu, bugünün makalesinde tartışılacaktır.
Çeşitlendirme ekonomide gerekli bir önlemdir
Yumurtalar ve sepetler hakkındaki tavsiyeler çok eski, ancak ekonomik alternatif bulma konusundaki gerçek sorun, kapitalist ülkelerde ancak geçen yüzyılın ortasında ortaya çıktı. İşte o zaman, daha önce benzeri görülmemiş ve her şeyden önce dünya sömürge sisteminin çöküşüyle ilişkili olan enerji, petrol ve diğer krizler şeklinde ciddi ekonomik riskler ortaya çıkmaya başladı.
Uluslararası rekabetin düzeyi de önemli ölçüde arttı: Asya ülkeleri (Japonya, Güney Kore, Malezya, Endonezya) şeklinde “genç ejderhalar” ortaya çıktı. Daha önce neredeyse yalnızca ABD'de ve diğer birçok sanayileşmiş ülkede üretilen yüksek teknolojili bir ürünün sunulması, bizi güvenlik önlemleri konusunda düşünmeye sevk etti. İflas hayaleti birçok şirketin önünde beliriyor.
Geleneksel kaynak kaynakları alanında daha az sorun ortaya çıkmadı. Daha önce Batı pazarlarına sorunsuz bir şekilde ucuz hammadde sağlayan "benzin istasyonları", "şekerlikler" veya "çaydanlıklar" olarak hizmet veren bölgeler, devlet bağımsızlığını kazandı. Hâlâ “sömürge mallarını” farklı fiyatlarla satmaya hazırdılar.
İşte o zaman çeşitlendirme yöntemlerinin aktif gelişimi başladı ve bu çoğu zaman olduğu gibi zorla gerçekleşti. Ancak ekonominin kendisi, sınırlı kaynaklar koşullarında ekonomik faaliyetleri yürütme bilimidir. Aksi takdirde buna gerek kalmayacaktı.
Terimin tanımı
Açık bir tanım olmadan herhangi bir kategoriyi anlamak zordur. Kelimenin morfolojisi kısmen anlamını yansıtıyor: Terim, birlikte "farklı şeyler yapmak" anlamına gelen iki Latince kelime diversus ve facere'den geliyor - "çeşitlendirme" kelimesinin tam anlamıyla anlamı budur.
Şimdi resmi ifade.Çeşitlendirme, en büyük faydaları elde etmek ve riskleri dengelemek amacıyla ürün yelpazesini, satış pazarlarını, tedarik kanallarını, yatırımları ve finansman kaynaklarını genişletmeye yönelik bir dizi önlemdir.
Kişisel düzeyde çeşitlendirme de mümkündür. Örneğin, kızlar bazen iki (veya daha fazla) hayrana aynı anda "avans verir" ve bu her zaman ciddiyetsizliklerinden kaynaklanmaz. Ya onlardan biriyle ilişki kötüleşirse? Yedekleme seçeneği olacaktır. Bu, evlilik niyetlerinin çeşitlendirilmesi değilse nedir?
Sıradan bir banka mevduat sahibi, emek tasarruflarını tek bir bankaya yatırabilir, ancak bazı finansal kurumların iflasına ilişkin üzücü deneyim, birden fazla bankada hesap açmanın daha iyi olduğunu göstermektedir.
Ekonomik çeşitliliğin ne olduğunu, birçok örneği ve hatta popüler sözleri hatırlayarak basit kelimelerle ifade edebilirsiniz: daha önce bahsedilen sepetteki yumurtalardan, samanın düşmesi gereken yere serilen samana kadar.
Menzili, piyasaları ve diğer finansal ve emtia akışlarını genişletirken yalnızca riskleri en aza indirme hedefinin takip edilmediği unutulmamalıdır. Bu, öncelikle kâr kaynaklarının tamamlayıcılığına dayalı olarak ekonomik bir varlığın kârlılığını artırmak için yapılır.
Avantajlar ve dezavantajlar
Çeşitlendirme yöntemi, bir işletmenin veya devletin finansal istikrarını sağlamak için kullanılır. Tek bir karşı tarafa odaklanmaya kıyasla birçok avantajı vardır:
- bir alıcının (satıcının) işbirliği yapmayı reddetmesi durumunda bir başkasının bulunabileceği geniş bir pazar ortaya çıkar;
- iflas riski önemli ölçüde azalır;
- işletmenin potansiyeli daha geniş bir şekilde ortaya çıkar;
- Herhangi bir ürün veya ürün grubuna olan talebin azalması durumunda işletmenin sürdürülebilirliği artar.
Aynı zamanda yöntemin dezavantajları da yok değil. Bunlar şunları içerir:
- yönetim ve planlama süreçlerinin artan karmaşıklığı;
- sermayenin birincil, genellikle en kârlı yönde yoğunlaşmasının azaltılması;
- yeni faaliyet türleri geliştirirken doğrudan ve dolaylı kayıp olasılığı. İlk dönemde bunlar neredeyse kaçınılmazdır.
Bu bariz dezavantajlara rağmen tek bir tedarikçiye veya alıcıya odaklanmak aşırı tehditleri beraberinde getirir. Tek bir ürünle başlayan şirketlerin çeşitlendirilmesine yönelik başarılı örnekler, birçok seçeneğe olan ihtiyacı ortaya koyuyor.
İsveç şirketi SAAB, uçak üretiminde uzmanlaştı, ancak II. Dünya Savaşı'ndan sonra havacılık teknolojisini kullanarak otomobil üretiminde uzmanlaştı.
Virgin Group holdingi, film yapımcılığı, perakende ticaret, hava taşımacılığı, ses ürünleri, demiryolu taşımacılığı işletmeciliği, finansal faaliyetler vb. gibi farklı alanlarda çok sayıda şirketi içermektedir.
Tarım, ürün alanlarının çeşitlendirilmesiyle karakterize edilir. Üretici yalnızca tek bir ürüne güvenerek kendisini ürün kıtlığı riskine maruz bırakıyor.
Rus Gazprom, hidrokarbonların yeni boru hatları şeklinde dağıtımı için altyapı oluşturarak çeşitli ihracat kanalları sağlıyor. Bunlardan birinin bloke edilmesi riski arzın kesintiye uğramasına yol açamaz.
Çeşitlendirme türleri
Yukarıdaki örneklerden, her seviyede çeşitlendirmenin çeşitli biçimleri ve türlerinin olduğu sonucuna varabiliriz. Yöntem aşağıdaki faaliyet alanlarında kullanılmaktadır.
Ulusal ekonomi. Mali gelir kaynakları az olan devletlerin egemenliği tehdit altındadır. Ekonomik çeşitlendirme, tek taraflı gelişmeden kaynaklanan dengesizliklerin ortadan kaldırılması anlamına gelir. Bir (veya birkaç) sektöre kritik bağımlılık, modern dünyada birçok örneği bulunan dış baskı (genellikle politik) için koşullar yaratır.
Üretme. Bir işletmenin ürettiği her türlü ürüne olan talebin azalması, eğer tek ürün ise tam bir yıkıma yol açabilir.
Ülke dışındaki faaliyetler. Coğrafi çeşitliliğin potansiyel faydaları arasında her şeyden önce uygun vergi yasalarından yararlanma fırsatı yer almaktadır. Ucuz işgücü aynı zamanda birçok firmayı yurt dışına üretim yapmaya teşvik ediyor. Diğer avantajlar hammaddelerin, enerji kaynaklarının vb. yakınlığında olabilir.
Borç sigortası. Ödeme garantisi menkul kıymet formundaki varlıklar tarafından sağlanmaktadır. Ne kadar çok likit sigorta rezervi türü varsa, amortisman riski o kadar düşük olur.
Para birimi cinsinden yatırımlar. Hem sıradan vatandaşlar hem de tüm devletler döviz rezervlerini oluştururken olası döviz kuru dalgalanmalarını dikkate alır, ancak bunları% 100 kesinlikle tahmin etmek imkansızdır. Büyük stoklar çoğunlukla farklı para birimlerinde ve diğer değer türlerinde depolanır.
İşgücü rezervleri. Hem işverenler hem de çalışanlar, personel niteliklerinin evrenselleştirilmesiyle ilgilenmektedir. İlki birbirinin yerine geçebilme olanağına sahipken, ikincisi işgücü piyasasında rekabet gücünü artırmıştır.
Yatırımlar. Çeşitli kârlı işletmelerin menkul kıymetlerine yapılan yatırımlar, sahibinin finansal istikrarını artırır.
farklılaşma nedir
Bu kavramlar bazen kelimelerin köklerinin anlam benzerliğinden dolayı karıştırılır - her ikisi de bir tür ayrılık anlamına gelir. İşletmeler aslında çeşitlendirme ve farklılaştırma gibi teknikleri kullanıyor. Farklılıklar süreçlerin özünde yatmaktadır. Farklılaştırma sırasında mevcut teknolojik yetenekler bağımsız yapılara ayrıştırılır.
Örneğin bir fabrikada bilgisayar monitörleri ve televizyonlar üretildi. Bu ürünlerin montaj elemanlarının çoğu aynıdır, ancak geliştirme sırasında şirketin yönetimi, ürün türlerinden birini üretmek için tasarlanmış ek bir atölye oluşturmaya karar verdi. Aynı zamanda, bu tür bir çeşitlendirme de gerçekleşmedi: ürün çeşitliliği temelden değişmedi, satış pazarları ve tedarik kanalları aynı kaldı.
Konuya, detaya, teknolojik ve fonksiyonel özelliklere göre farklılaştırma yapılabilir. Bu tür bir ayrımın amacı, üretim kaynaklarının daha fazla yoğunlaşması, daha düşük maliyetler, artan üretkenlik vb. nedeniyle rekabet avantajı elde etmektir.
Farklılaşmanın bir yolu ayrı bir marka yaratmaktır. Rakipler, malların birbiriyle değiştirilebilirliği esasına göre hareket ederek, belirli bir üreticinin ürünlerini kendi malları (benzer niteliklere sahip) ile değiştirmeye çalışırlar. Aynı zamanda şirket, model yelpazesini sürekli güncellemek, kalite için mücadele etmek ve konumunu güçlendirmek için başka önlemler almak zorunda kaldığı kendi tekelci avantajlarını elde etmek veya sürdürmekle de ilgileniyor. Çoğu zaman, bireysel endüstrileri bağımsız yapılara ayırmadan bu sorunu çözmek zordur.
Üretimin çeşitlendirilmesi
Bu, en yaygın çeşitlendirme türlerinden biridir. Bir şirketin üretiminin çeşitlendirilmesi, işletmenin faaliyet kapsamının yeni alanları kapsayacak şekilde genişletilmesi anlamına gelir. Bir örnek, büyük tonajlı gemilerden minyatür radyo ekipmanlarına kadar yelpazesi son derece geniş olan Japon zaibatsu veya Kore chaebol'leridir (çok endüstrili şirketler).
Üretimin böyle bir birleşimi ve çeşitlendirilmesi, bazıları mutlak anlamda büyük karlar sağlayan, diğerleri ise nispeten düşük ciro ile yüksek karlılık ile karakterize edilen genel ve yardımcı alanların varlığını gerektirir.
Elbette böyle bir stratejinin, varlıkların zorla daha az kârlı ve hatta maceracı programların geliştirilmesine yönlendirilmesinde ifade edilen olumsuz bir yan etkisi vardır. Aynı zamanda iş faaliyetlerinin çeşitlendirilmesi şirketin kendi içindeki rekabeti de temsil eder: Finansman alabilmek için bir projenin vaadini kanıtlaması gerekir. İşletmenin ekonomik faaliyeti sırasında kaynaklar, en karlı ürün türleri lehine yeniden dağıtılmaktadır.
İş çeşitlendirmesi
Bu kavram üretim sınırlarının ötesine geçerek üretim sınırlarını da kapsamaktadır. Bir şirketin işlerinin çeşitlendirilmesi her zaman en karlı ürünü bulmak için yapılan manevralarla başlar ve çoğu zaman profilde radikal bir değişikliğe yol açar. Bazı durumlarda şirketin yönetimi, ana stratejinin göreceli olarak kârsız olduğuna ikna olur.
Bunun bir örneği, 1950'lerde ev aletleri ve radyo elektroniği üretimini enerji ve hassas enstrümantasyon lehine tamamen terk eden Amerikan endişesi Westinghouse Electric'in tarihidir. Bazı şirketler otelcilik, matbaacılık ya da diğer işlere paralel olarak yatırım alanlarını başarıyla geliştiriyor. Bu anlamda çeşitlendirme, hiçbir şekilde birbiriyle ilişkili olmayan faaliyetlerin geliştirilmesidir.
Çeşitlendirme Stratejileri
Çeşitlendirme stratejisinin türleri (üç) ve türleri (ayrıca üç) vardır. Ayrıntılı olarak ele alınmaları gerekir.
| Çeşitlendirme Stratejisi Türleri | kısa bir açıklaması | Örnekler |
| eşmerkezli | Ayrıca merkezli olarak da adlandırılır. Teknolojik temel değişmeden kalır. Yeni ürünler üretiliyor ve satış pazarları genişliyor. | Mühendislik şirketi özel ürünler üretiyor, uzay ajansıyla işbirliği yapıyor ve savunma siparişlerini yerine getiriyor. Hilton premium zinciri uygun fiyat kategorisinde oteller inşa ediyor. |
| Yatay | Halihazırda fethedilen pazarın olanakları ve mevcut teknolojiler kullanılıyor. Şirket, geleneksel tüketicilerine yönelik yeni ürün numuneleri üretiyor. | Yalnızca televizyon üreten şirket, tamamlayıcılık esasına göre ürün yelpazesini uydu alıcı sistemleri, DVD oynatıcılar, ses ekipmanları ve diğer tüketici elektronik cihazlarını da kapsayacak şekilde genişletiyor. |
| Konglomera | Konglomeratif olarak da adlandırılır. Uygulanması en zor olanı olarak kabul edilir. Merkezi ve yatay çeşitlendirmenin aksine, daha önce belirli bir şirkete özgü olmayan temelde yeni ürünlerin üretimini içerir. Önemli miktarda kaynak harcaması, nitelikli personelin çekilmesi, ek pazar araştırması, reklam, yönetimin yeniden yapılandırılması ve diğer gerekli önlemleri gerektirir. | Petrol üreten bir şirketin bir medya grubu tarafından satın alınması. Holding çeşitlendirmesinin diğer örnekleri: Bir bankanın bir emlak acentesi kurması, bir havayolunun bir otel zincirini bünyesine katması vb. |
Listelenen stratejilere dayanarak, aşağıdaki çeşitlendirme türleri ayırt edilir:
| Çeşitlendirme Stratejisi Türleri | kısa bir açıklaması | Durumlar |
| ilgisiz | Uygulama için bir holding stratejisi kullanılır. Hem ürünler hem de pazarlar yenileniyor. Eski teknolojik kaynakların kullanımı hariçtir. | Yeni varlıkların devralınması veya edinilmesi çoğunlukla "ara sıra" ve minimum maliyetle gerçekleşir. Öncelik seçim kriteri, hızlandırılmış finansal büyüme beklentisidir. |
| Bağlantılı (dikey veya yatay olabilir) | Dikey. Genel teknolojik prensipler değiştirilmeden yeni ilgili kapasiteler oluşturulmaktadır. Örneğin, metalurji şirketleri tarafından kendi işleme tesislerinde üretilen peletler, kendi teknolojik döngülerinde kullanılabilir veya üçüncü taraf tüketicilere satılabilir. | Benzer profildeki diğer malların üretimi için üretim (kapasite) edinilir veya emilir. |
| Yatay. Aynı ürünü farklı bölge ve ülkelerde üreten şirketler, pazarları coğrafi olarak genişletmek amacıyla emilirler. | Piyasada yatay çeşitlendirmenin genişletilmesi çoğunlukla rakip şirketlerin satın alınması yoluyla gerçekleşir. | |
| Kombine | İlgili ve ilgisiz çeşitlendirmenin bir kombinasyonu. | Hibrit bir uzantının uygulanması son derece güçlü kaynaklar gerektirir. Bir yöntem olarak bu tür bir çeşitlendirme yalnızca çokuluslu şirketler için geçerlidir. |
Yatırım portföyünün çeşitlendirilmesi
Yatırım portföyü, bir sahibin sahip olduğu menkul kıymetler topluluğudur. Her biri bir ihraççı tarafından tedavüle sürülen hisse senetleri, tahviller, para birimleri veya yükümlülüklerden oluşan paketlere bölünmüştür.
Açıkçası, portföydeki menkul kıymet türlerinin sayısı ne kadar düşük olursa, menkul kıymetlere yatırım yapma riski de o kadar yüksek olur. Yatırımları çeşitlendirme ilkesi diğer durumlarla aynıdır ancak borsanın kendine has özellikleri vardır. Portföyün aşağıdaki özelliklere sahip paketlere bölünmesi tavsiye edilir:
- Kârlılık. Menkul kıymetler, sahibine kabul edilebilir faiz oranları, yani gerçek kar sağlamıyorsa, çeşitliliğin kendi içinde değeri şüphelidir.
- Endüstri çeşitlendirmesi. Yalnızca bireysel işletmeler değil, aynı zamanda dünya ekonomisinin tüm sektörleri (madencilik, demir veya demir dışı metalurji, bilişim teknolojileri, makine mühendisliği) krizlerin ve diğer tahmin edilmesi zor mücbir sebep durumlarının etkisine maruz kalmaktadır.
- Varlık sınıfına göre bölüm. Bunlar hisse senetleri, tahviller, yatırım fonları veya para birimleri de dahil olmak üzere diğer menkul kıymet türleri olabilir. Örneğin, 2008 yılında küresel krizin başlamasıyla birlikte birçok varlık sahibi zarar görürken, büyük miktarda dolar, euro ve değerli maden sahipleri bundan faydalandı.
- Farklı bölgesel bağlılık. Hisse senedi ve döviz kurları, menşe ülkeye, oradaki duruma ve örneğin doğal afetler, kitlesel huzursuzluklar, savaşlar vb. gibi diğer koşullara bağlı olabilir. Bölgedeki yatırımların çeşitlendirilmesi, menkul kıymetlerin farklı ülkelerde ihraç edilmesi anlamına gelir.
- Karşılıklı korelasyonun olmaması. Yani bağımsız geliri olan projelere yapılan yatırımların güvenliği, ilgili işletme veya sektörlere yapılan yatırımlara göre çok daha yüksektir. Bunun bir örneği, yeni emlak piyasasında faaliyetin azaldığı durumdur. İnşaat yavaşlayacak, bu da tuğla, çimento ve diğer malzemeleri üreten firmaların durgunluğuna yol açacak.
- Mevduatın çeşitlendirilmesi. Ne kadar uygun koşullar sunarsa sunsun tüm paranızı tek bir bankada tutmamalısınız.
Yukarıdaki özelliklere dayanarak, yatırım portföyünün yüksek çeşitlendirilmesinin, fonların çeşitli gelir getirici varlıklara en rasyonel tahsisi süreci olduğu sonucuna varabiliriz. Aynı zamanda, bir paketten elde edilen kardaki düşüşün, diğerinin maliyetindeki artışla telafi edilme ihtimali de vardır.
Aynı prensip finansal kurumlar tarafından ödünç alınan fonların ihracını planlarken de kullanılır. Rusya pazarındaki ticari bir bankanın kredi portföyünün çeşitlendirilmesi, onu aşağıdaki kategorilere ayırmayı içerir:
- Borçlu grupları. Çoğu zaman, çeşitlendirme, tüketici kredilerinin verilmesine yüzde veya mutlak olarak sınırlamalar getirilerek uygulanır.
- Kabul edilen teminat. Bir veya başka tür teminatın (gayrimenkul, araba vb.) piyasa fiyatı düşerse, banka onu satarken zor durumda kalabilir.
- Faiz oranları. Tahakkuk sisteminin esnekliği risklerin en aza indirilmesine yönelik bir araç görevi görmektedir.
- Geri ödeme koşulları. Finans kurumu, gelen nakit akışlarının eşitliğini koruyacak şekilde kredileri çeşitlendirmektedir. Aksi takdirde sermaye devrinde sorunlar ortaya çıkabilir.
Menkul kıymet alım satımından para kazanmak için bir şeyi riske atmanız, bir şey satın almanız gerekir. Yatırım yapmanın neredeyse tüm zorluğu profesyonel risk yönetiminde yatmaktadır. Özel bir “risk çeşitlendirmesi” kavramı vardır. Bu yazıda, gelirinizi sınırlamadan riskleri en aza indirmek için yatırım portföyünüzü nasıl doğru şekilde çeşitlendireceğinize dair bu kavrama ayrıntılı olarak bakacağız.
1. Basit kelimelerle risk çeşitlendirmesi nedir?
Bazen buna basitçe fon, para, portföy vb. çeşitlendirmesi de denir. Aslında bunlar bir ve aynıdır. Riskleri değil fonları çeşitlendirdiğimi söylemeyi tercih ediyorum.
Portföy çeşitlendirmesinin özünü tam olarak yansıtan iyi bilinen bir söz vardır: "Tüm yumurtalarınızı aynı sepete koymayın."
2. Varlık çeşitlendirmesine neden ihtiyaç duyulur?
Varlık çeşitlendirmesi, fonları farklı finansal araçlar arasında dağıtarak yatırım risklerinizi azaltmanıza olanak tanır. Örneğin, yalnızca bir süper gelecek vaat eden şirketin hisselerini satın alırsanız, fiyatlarının önemli ölçüde düşme riski hala vardır (örneğin, piyasadaki genel durum veya iç sorunlar nedeniyle). Yatırımcı çift haneli gelir yerine zarar ediyor. Bir süre sonra şirket konumunu ve değerini geri kazanabilir, ancak beklemesi gerekecek ve muhtemelen çok uzun bir süre.
Yatırımın ana fikrini unutmayın: tasarruf edin ve kazanın. Üstelik mümkün olduğu kadar ve mümkün olduğu kadar istikrarlı. İstikrar ve kar marjları birbiriyle çelişen niteliklerdir. Risk ne kadar düşük olursa getiri de o kadar düşük olur. Ve tam tersi: Büyük bir risk, büyük para kazanma fırsatı verir.
Her yatırımcının risk/getiri oranında makul bir uzlaşma bulması gerekir. Örneğin, neyi seçersiniz: sıfır riskle %7 getiri, %5 riskle ortalama %12 getiri mi, yoksa %9 riskle ortalama %15 getiri mi? Cevabınıza bağlı olarak yatırım portföyünüzü derlemek için farklı yaklaşımlar olacaktır.
3. Çeşitlendirme örnekleri
Dolayısıyla her zaman kar elde etmek için çeşitli araçlara yatırım yapmanız gerekir. Örneğin hisse senedi ve tahvillere yatırım yapın. Optimum oranın sırasıyla %35/%65 olduğu kabul edilir. Böylece tahvilin kuponundan gelir elde etmemiz ve hisse büyümesinden para kazanma ve aynı zamanda temettü alma konusunda iyi bir fırsata sahip olmamız garantileniyor.
Bu portföy, nispeten düşük risklere ve iyi bir gelire sahip olduğundan zaten çeşitlendirilmiş olarak adlandırılabilir. Genel olarak sermayenizin %25 ile %75'i arasında hisse senedi yatırımı yapmanız önerilir. Geri kalanı tahvillerde. Doğal olarak fonların %75'inin stoklarda tutulması durumunda yatırımcı, piyasada büyüme durumunda maksimum gelir, düşüş durumunda ise maksimum kayıp elde edebilecektir.
Risk çeşitliliğini en üst düzeye çıkarmak için ekonominin farklı sektörlerindeki şirketlerin hisselerini satın almalısınız: finans, enerji, telekomünikasyon vb. Çoğu zaman bir sektör durgunlaşırken diğeri büyür. Bu durumu düzeltmek için her şeye kısmen yatırım yapmanız önerilir. Aynı zamanda sadece sektörünüzün liderlerini satın almak önemlidir. Tam tersine zayıflardan kurtulmaya değer.
"Nereye yatırım yapacağınızı nasıl seçeceğiniz ve portföyünüzü ne sıklıkla gözden geçireceğiniz" sorusu çok büyük bir konudur. Gerald Appel "finansal piyasayı yenmek" üzerine bir kitap yazdı. Bu kitabın tamamının tek bir amacı var: optimal bir portföy oluşturmak ve para kazanmak. Ayrıca Graham Benjamin'in The Intelligent Investor adlı kitabına da dikkat etmenizi tavsiye ederim, eski ama bir yatırımcının bilmesi gereken birçok nokta var.
4. Yatırım risklerinin sınıflandırılması
Yatırım risklerinin nasıl sınıflandırılabileceğine ilişkin birçok seçenek vardır:
- Durum(devletin kendi içindeki sorunlar ve başkalarıyla ilişkileri, savaşlar, çatışmalar, mevzuat)
- Ekonomik (küresel ve iç krizler)
- Yatırım Aracı Segmenti(ekonominin farklı segmentlerindeki krizler: emlak, otomotiv, finans, bankacılık krizi)
- Şirketler (bireysel şirketin riskleri)
- Hammaddeler (temel hammaddelerdeki güçlü dalgalanmalar: petrol, gaz, çelik vb.)
5. İlişkili olmayan araçların çeşitlendirilmesi
Aralarında tam bir korelasyon bulunmayan finansal araçları çeşitlendirmek için seçmek gerekir. Örneğin Rus ve Amerikan şirketlerinin hisselerine yatırım yaparken güçlü bir korelasyon olacaktır. Amerika pazarı düşmeye başlarsa %100 olasılıkla Rusya pazarı da düşecektir. Dolayısıyla bu durumda portföy çeşitlendirmesi yapılmayacaktır.
Tarih, Amerika ve Asya hisse senetlerinin birbiriyle iyi bir korelasyona sahip olmadığını gösterdi; bu nedenle bu iki ülkedeki şirketler arasında kısmi çeşitlendirmeyi düşünebilirsiniz. Gelecekte durum değişebilir ve ilgisiz başka pazarlar aramaya değer olabilir.
Güvenilir hisse senetlerine (mavi çipler) yatırım yapmak mantıklıdır. Örneğin, sektörlerinin liderleri. İyi işleyen bir strateji, her üç aylık dönemden sonra fonların en büyük büyümeyi gösteren şirketlere aktarılmasıdır. Böylece portföyünüz her zaman yalnızca en güçlü menkul kıymetleri içerecektir.
6. Çeşitlendirme seçenekleri – yatırım risklerinizi nasıl azaltabilirsiniz
Aşağıda, yatırılan fonların eşit olarak dağıtılacağı risk çeşitlendirmesine yönelik tüm seçenekleri ele alacağız. İdeal olan, her türlü riske dayanıklı, dengeli bir portföyü her zaman korumaktır.
Not
Riskleri çeşitlendirmek ancak "makul" tasarruflarınız varsa mantıklıdır. Yatırım tutarı küçükse, aşağıda listelenen seçeneklerden yalnızca birine yatırım yapabilirsiniz. Optimum yatırım tutarı her sektörde en az 1 milyon ruble olmalıdır. Tutarınızın tamamı 1 milyon rubleden azsa, onu küçük parçalara ayırmanın pek bir anlamı yok.
6.1. Menkul kıymet alımı
Menkul kıymetler grubu esas olarak hisse senetlerini ve tahvilleri içermektedir. Belki de bu tür varlıklara yatırım yapmak, fonlar ve yatırımcılar arasında fonlarını korumanın ve artırmanın en yaygın yoludur. Ortalama olarak, en basit "satın al ve tut" stratejisi yılda %10-20 getiri sağlar. Oranlar üzerinde spekülasyon yaparsanız daha fazlasını elde edebilirsiniz.
Kural olarak, hisse senetlerinde% 30'dan% 50'ye, tahvillerde% 50'den% 70'e kadar yüzdelere yatırım yapmaya değer. Bu oran ihlal edilirse, fonları üç ayda bir yeniden dağıtın.
Ayrıca yine de trendleri değerlendirirdim. Genel eğilim aşağı yönlüyse, bu çeyreğin daha iyi zamanlara kadar beklemeye değer. Hisse senedi piyasalarındaki düşüşler düzenli olarak gerçekleşir ve genellikle 6 aydan fazla sürmez. Kriz zamanlarında düşüş iki veya daha fazla yıl sürebilmektedir. Ancak bu tür manevralar ticaret bilgisi gerektirecektir.
Farklı sektörlerden menkul kıymetlere yatırım yapılmalıdır - bu önemli bir noktadır. Kural olarak piyasalarda trendler hakimdir. Finans sektörünün tamamı büyüyorsa bu, metalurjistlerin büyüdüğü anlamına gelmez. Farklı sektörlere eşit miktarda para yatırarak bu durumları düzeltebilirsiniz.
Sıradan bireylerin borsa ticaretine doğrudan erişimi yoktur. Menkul kıymet satın almak için uzman brokerlarda bir hesap oluşturmanız gerekir. Aşağıdaki ikisiyle çalışmanızı öneririm:
Menkul kıymet alım satımı için en düşük komisyonlara sahiptirler ve MICEX varlıklarının tam bir listesine sahiptirler. Müşteri sayısı açısından lider konumdadırlar. İş için onları tavsiye ederim.
6.2. Bir mülk satın almak
Ekonomik sakinlik veya büyüme dönemlerinde gayrimenkule yatırım yapmak mantıklıdır. Kriz zamanlarında ucuzluyor. Dolayısıyla bundan para kazanamayacaksınız ama ucuza bir gayrimenkul satın almak için harika bir fırsat var ama şunu da hatırlamakta fayda var ki şu anda menkul kıymetler de çok ucuz, bu yüzden bazen zor oluyor ne satın alacağınızı seçin.
Kiraya vermek için birkaç daire satın almak en iyisidir. Paranın yalnızca bir kısmını (%50'den fazla olmamak üzere) gayrimenkule yatırmanızı öneririz, çünkü bu, para kazanmak için en iyi seçenek olmaktan uzaktır.
Genel olarak gayrimenkul, tüm dönem boyunca kira geliri ve artan fiyatlar dikkate alındığında yılda sadece %5-10 getiri sağlıyor. Bu, banka mevduatlarından elde edilen kâra eşdeğerdir. Ancak diğer yandan servetinizi fiat parada tutmaktan daha güvenilir bir varlıktır.
Web sitesinde gayrimenkul yatırımına ilişkin ayrı bir makale bulunmaktadır:
6.3. "Güçlü" para birimleri satın almak
Tasarruflarınızın bir kısmını “büyük” para biriminde tutmak mantıklıdır. Uygulamada görüldüğü gibi, Rusya'da ruble keskin bir şekilde değer kaybettiğinde (devalüasyon meydana geldiğinde) periyodik olarak krizler meydana geliyor. İstatistiklere göre her 20 yılda bir ruble dolar karşısında yarı yarıya düşüyor.
Sadece parayı döviz cinsinden depolamak etkisiz olacaktır. Sonuçta para işe yaramalı. Hangi seçenekler var? Döviz yatırımı nereye yapılır? Belki banka mevduatı için? Ancak oradaki oranlar yılda yalnızca %1-2 olacak, bu da göz ardı edilebilir, ancak yine de hiç yoktan iyidir.
Yabancı hisse senetlerine (%10-25 getiri) veya Eurobond'lara (%5-7) yatırım yapma seçeneklerine bakmanızı öneririm. Gördüğünüz gibi bu enstrümanların getirisi çok daha yüksek.
Risk almak ve ticarete başlamak isteyenler için aşağıdaki materyali okumanızı tavsiye ederim:
6.4. Yatırım fonlarına yatırım yapmak
Yatırım fonları (yatırım fonları) sermayenizi artırmak için mükemmel fırsatlar sunar. Başlangıçta çeşitli varlıklara göre iyi bir şekilde çeşitlendirilmişlerdir. Ancak kriz dönemlerinde de düşüyorlar.
Yatırım portföyünüzle kendiniz uğraşmak zorunda kalmamak için buraya yatırım yapmak mantıklıdır. En iyi yatırım fonlarını seçip onlara yatırım yapabilirsiniz. Önemli olan aynı anda birkaçına yatırım yapmaktır.
Fonlarınızı yönetmek için küçük bir ücret tahsil edilecektir. Şahsen bana öyle geliyor ki, karlılığı büyük ölçüde değiştiği için bu, parayı saklamanın en iyi yolu değil. Yatırım fonları aslında borsa endeksini kopyalar ve onların hizmetleri için ödeme yapmanız gerekir. O zaman aynı menkul kıymetleri kendiniz satın almak daha iyidir. Aynı zamanda karar verme konusunda esnekliğe sahip olacaksınız.
6.5. Banka mevduatları
Mevduat her zaman para tasarrufu için en popüler seçeneklerden biri olmuştur ve olmaya devam etmektedir. Paranı yastığının altında tutmaktan iyidir. Ancak oranlar hâlâ enflasyonun altında olduğundan mevduat, tasarruf için yalnızca alternatif bir seçenektir.
Ayrıca hesaptan aylık faiz kazanabilmeniz ve böylece geçinebilmeniz de kullanışlıdır.
6.6. Kripto para birimlerine yatırım yapmak
2015'ten bu yana toplu olarak "kripto para birimine" yatırım yapmak için yeni bir yön tanıtılmaya başlandı. Fiyat olarak güçlü bir şekilde büyüyorlar ve finans alanındaki en önemli yerlerden birini işgal etme şansına sahipler, bu nedenle fonlarınızın bir kısmını buna yatırmak mantıklı.