Profitabilnost je prilično širok koncept koji se može primijeniti na različite komponente bilo kojeg poduzeća. Ona može odabrati sinonime kao što su učinkovitost, isplativost ili profitabilnost. Može se primijeniti na imovinu, kapital, proizvodnju, prodaju itd. Pri izračunu bilo kojeg od pokazatelja uspješnosti odgovara se na ista pitanja: "koriste li se resursi ispravno" i "ima li koristi?" Isto pokazuje i povrat na kapital (formula za izračun prikazana je u nastavku).
Vlasnički kapital i investitori
Vlasnički kapital odnosi se na financijska sredstva vlasnika poduzeća, dioničara i investitora. Posljednju skupinu predstavljaju ljudi ili tvrtke koje ulažu u razvoj poslovanja, u tvrtke treće strane. Važno im je da znaju da su njihova ulaganja isplativa. O tome ovisi daljnja suradnja i razvoj tvrtke na tržištu.
Svakoj tvrtki su potrebne financijske injekcije – kako interne tako i eksterne. A situacija je puno povoljnija kada ta sredstva nisu predstavljena bankovnim kreditima, već ulaganjima sponzora ili vlasnika.
Kako razumjeti isplati li se nastaviti ulagati u određenu tvrtku? Jako jednostavno. Samo trebate izračunati vlastiti kapital. Formula je jednostavna za korištenje i transparentna. Može se koristiti za bilo koju organizaciju na temelju podataka o bilanci.
Izračun indikatora
Kako izgleda formula? Povrat na kapital izračunava se sljedećom računicom:
Rsk \u003d PE / SK, gdje je:
Rsk - povrat na kapital.
SC je temeljni kapital poduzeća.
PE je neto dobit poduzeća.
Povrat vlastitih sredstava izračunava se najčešće za godinu dana. I sve potrebne vrijednosti se uzimaju za isto razdoblje. Dobiveni rezultat daje cjelovitu sliku aktivnosti poduzeća i profitabilnosti temeljnog kapitala.
Ne zaboravite da se u svaku tvrtku može ne samo investirati, već i posuditi. U ovom slučaju, povrat na kapital, čija je formula za izračun gore navedena, daje objektivnu procjenu dobiti od svake jedinice sredstava koju ulažu investitori.
Ako je potrebno, formula profitabilnosti može se promijeniti kako bi se dobio rezultat u postocima. U ovom slučaju dovoljno je pomnožiti dobiveni kvocijent sa 100.
Ako trebate izračunati pokazatelj za drugo razdoblje (na primjer, manje od godinu dana), tada vam je potrebna druga formula. Povrat na kapital u takvim slučajevima izračunava se na sljedeći način:
Rsk \u003d PE * (365 / Razdoblje u danima) / ((SKnp + SKkp) / 2), gdje
SKnp i SKkp - kapital na početku odnosno na kraju razdoblja.
Sve je relativno
Kako bi investitori ili vlasnici u potpunosti ocijenili isplativost svojih ulaganja, potrebno ju je usporediti sa sličnim pokazateljem koji bi se mogao dobiti financiranjem druge tvrtke. Ako je učinkovitost predloženog ulaganja veća od stvarne, tada se možda isplati prebaciti na druge tvrtke koje zahtijevaju ulaganja.
Također se može koristiti formula razvijena za izračun standardne vrijednosti. Povrat na kapital u ovom slučaju izračunava se korištenjem prosječne stope na bankovne depozite za razdoblje (Ad) i poreza na dobit (CIT):
Krnk \u003d Sd * (1-Snp).
Kada se usporede ta dva pokazatelja, odmah će postati jasno koliko dobro tvrtka posluje. No, za potpunu sliku potrebno je provesti analizu učinkovitosti kapitala tijekom nekoliko godina, kako bi se moglo preciznije utvrditi privremeni ili trajni pad profitabilnosti.
Također je potrebno uzeti u obzir stupanj razvoja poduzeća. Ako su na kraju razdoblja uvedene neke inovacije (primjerice, zamjena opreme suvremenijom), onda je sasvim prirodno da će doći do određenog smanjenja dobiti. Ali u ovom slučaju, profitabilnost će se definitivno vratiti na prethodnu razinu - i možda postati veća - u najkraćem mogućem vremenu.
O normama
Svaki pokazatelj ima svoju normu, pa tako i učinkovitost vlasničkog kapitala. Ako se usredotočite na (na primjer, kao što su Engleska i SAD), tada bi profitabilnost trebala biti u rasponu od 10-12%. Za zemlje u razvoju čija su gospodarstva sklona inflaciji taj bi postotak trebao biti puno veći.
Morate znati da se nije uvijek potrebno oslanjati na povrat na kapital, čija je formula za izračun predstavljena na početku. Vrijednost se može pokazati previsokom jer je pokazatelj pod utjecajem drugih financijskih poluga. Jedna od njih je vrijednost Za takve slučajeve postoji.Omogućuje točniji izračun profitabilnosti i utjecaja određenih čimbenika na nju.
Eventualno
Svaki vlasnik i investitor trebao bi biti svjestan razmatrane formule. Povrat na kapital dobar je pomoćnik u bilo kojoj vrsti poslovanja. Izračuni su ti koji će vam reći kada i gdje uložiti svoja sredstva, kao i pravi trenutak za njihovo povlačenje. Ovo je vrlo važna informacija u svijetu ulaganja.
Za vlasnike i upravitelje ovaj pokazatelj daje jasnu sliku o smjeru aktivnosti. Dobiveni rezultati mogu sugerirati kako točno nastaviti poslovanje: istim putem ili ga radikalno promijeniti. A donošenjem takvih odluka osigurat će se povećanje dobiti i veća stabilnost na tržištu.
Stranica
6
2. Dobit prije oporezivanja - uzima u obzir troškove (komercijalne, administrativne i druge) koji nisu uključeni u bruto dobit (redak 140 obrasca br. 2).
Dobit prije poreza - osnovica za obračun poreza na dobit (20% dobiti prije poreza)
3. Neto dobit - (redak 190 obrazac br. 2) rezultat gospodarske aktivnosti i stanje dodatnih sredstava poduzeća nakon odbitka u proračun neto dobiti - osnova za formiranje fondova poduzeća i za dionička poduzeća - razgraničenje isplata dividende
4. Zadržana dobit - (r. 470 obrazac br. 1) vrijednost uvećava vrijednost vlastitog kapitala društva za tekuću godinu. Definira se kao dobit nakon nagodbe s dioničarima i obračuna fonda materijalnih poticaja, kao i plaćanja po kreditu, datum dospijeća plaćanja, koji je bio u odgovarajućem razdoblju
Profitabilnost je relativni pokazatelj koji karakterizira omjer dobiti i troškova potrebnih za njezino postizanje. Profitabilnost karakterizira relativnu vrijednost učinkovitosti poduzeća. Profitabilnost se procjenjuje sljedećim omjerima:
1. Koliko čiste dobiti pada na svaku rublju prodanih proizvoda
2. Opća profitabilnost – karakterizira omjer bruto dobiti i prihoda od prodaje. Pokazuje koji je rezultat proizvodne aktivnosti primljen u svakoj rublji prihoda.
3. Povrat na kapital
4. Ekonomska isplativost - karakterizira procjenu rezultata proizvodnje, u odnosu na svaku rublju uloženu u imovinu poduzeća.
Karakterizira učinkovitost korištenja svih sredstava poduzeća u procesu proizvodnih aktivnosti
5. Profitabilnost - karakterizira učinkovitost korištenja općih sredstava poduzeća (linija 190)
6. Profitabilnost osnovne djelatnosti - pokazuje odnos bruto dobiti i iznosa nastalih troškova proizvodnje.
7. Povrat na poslovni kapital – karakterizira učinkovitost kapitala
8. Koeficijent održivosti gospodarskog rasta - pokazuje brzinu kojom se povećava vlastiti kapital zbog financiranja gospodarske aktivnosti.
Razdoblje povrata kapitala
Pokazuje broj godina tijekom kojih se isplati ulaganje vlasničkog kapitala u određeno poduzeće
Procjenjuje razdoblje povrata prema stanju ekonomske aktivnosti poduzeća za tekuće razdoblje.
Analiza učinkovitosti poduzeća prema modelima tvrtke DuPont
Model koji je predložio DuPont je sveobuhvatna procjena aktivnosti poduzeća u mogućnosti provođenja faktorske analize, tj. utvrđivanje utjecaja svakog razmatranog čimbenika na konačni rezultat, rezultat je pokazatelj faktora povrata na kapital.
Financijski rizik - mogućnost gubitaka (prihoda, kapitala, dobiti) u uvjetima ekonomske neizvjesnosti
Rizične skupine:
1. Ovisno o djelatnostima poduzeća
2. Neovisno o aktivnostima poduzeća (tržišni / sustavni rizici)
Vrste rizika:
1. Specifični rizici
a. Rizik smanjenja financijske stabilnosti uzrokovan je nesavršenom strukturom kapitala, tj. prekomjerna poluga s visokim omjerom financijske poluge
b. Rizik nelikvidnosti povezan je s nemogućnošću plaćanja ugovornih obveza u određenom roku, a razlog tome je niska likvidnost imovine društva (odnosno nema sredstava na tekućem računu)
c. Rizik ulaganja izražava mogućnost gubitaka u procesu ulaganja.
2. Komponente IR:
3. - rizik realnog ulaganja
4. - rizik financijskog ulaganja ili rizik portfelja
5. - rizik inovativnog ulaganja povezan je s provedbom projekata uvođenja inovacija
6. Rizik povezan s ulaganjem u rizični kapital.
7. Svi su oni povezani s mogućim gubitkom kapitala poduzeća i uvršteni su u skupinu najopasnijih
a. Rizik depozita odražava mogućnost nevraćanja depozita ili neotkupljivanja potvrda o depozitu
b. kreditni rizik. Bankarski rizik u trgovačkom poduzeću očituje se kao:
8. - rizik neplaćanja isporučenih proizvoda
9. - rizik nepovrata avansa u slučaju neisporuke robe
2. Rizici neovisni o djelatnosti poduzeća
a. Inflatorni rizici, koje karakterizira mogućnost deprecijacije realne vrijednosti kapitala u obliku monetarne imovine, kao i očekivanog prihoda i dobiti poduzeća
a. kamatni rizik. Sastoji se od nepredviđene promjene kamatne stope na financijskom tržištu, depozitnom i kreditnom. Razlog ovog rizika je promjena situacije na financijskom tržištu pod utjecajem državne regulacije. Od 1. srpnja 2009. središnje banke ne mogu samostalno mijenjati stopu državnog zajma bez pristanka zajmoprimca.
Stopa refinanciranja - stopa po kojoj financijska banka financira komercijalna tržišta
b. Valutni rizik povezan je s inozemnom gospodarskom djelatnošću i ima 2 aspekta:
Rizik odabira vrste valute
Rizik fluktuacije valute
Ovi rizici prate financijske gubitke tijekom izvozno-uvozne operacije.
S deprecijacijom tečaja gubitke snose izvoznici, s povećanjem gubitke snose uvoznici.
c. Porezni rizik ima negativan utjecaj na financijsku uspješnost i ima sljedeće aspekte:
Rizik od uvođenja novih oblika plaćanja
Rizik ograničenja stopa postojećih plaćanja
Rizik od ukidanja poreznih olakšica
Rizik promjene uvjeta i vremena plaćanja poreznih davanja
d. Ostale vrste rizika
Rizik nepravovremene namire i gotovinskih transakcija
Rizik krađe
Rizik izdavanja povezan je s činjenicom da se prodaja dionica na otvorenom tržištu odvija po nižoj cijeni od planirane cijene dionice.
Politika upravljanja financijskim rizicima
PFMI predstavlja opći dio strategije sklopljene u organizaciji za prepoznavanje i sprječavanje posljedica rizika.
Analizirajmo povrat na kapital. U inozemnim izvorima koeficijent povrata na kapital naziva se ROE - Return On Equity (ili Return on shareholders' Equity), a pokazuje udio neto dobiti u temeljnom kapitalu poduzeća.
Počnimo s određivanjem ekonomske suštine omjera povrata na kapital, zatim ćemo dati formulu izračuna za domaće i inozemne oblike financijskih izvješća i ne zaboravimo govoriti o standardima za ovaj pokazatelj.
Povrat na kapital. Ekonomska suština indikatora
Kome treba ovaj omjer povrata na kapital?
Ovo je jedan od najvažnijih omjera koje koriste investitori i vlasnici poduzeća, a koji pokazuje koliko je učinkovito iskorišten novac uložen (uložen) u poduzeće.
Razlika između povrata na kapital (ROE) i povrata na imovinu (ROA) je u tome što ROE ne pokazuje učinkovitost sve imovine (kao ROA), već samo one koja pripada vlasnicima poduzeća.
Kako koristiti omjer povrata na kapital?
Kao što je gore spomenuto, ovaj pokazatelj koriste investitori i vlasnici poduzeća za procjenu vlastitih ulaganja u njega. Što je veća vrijednost koeficijenta, to je investicija isplativija. Ako je povrat na kapital manji od nule, tada postoji razlog za razmišljanje o izvedivosti i učinkovitosti ulaganja u poduzeće u budućnosti. U pravilu se vrijednost koeficijenta uspoređuje s alternativnim ulaganjima u dionice drugih poduzeća, obveznice i, u ekstremnim slučajevima, u banku.
Važno je napomenuti da previsoka vrijednost pokazatelja može negativno utjecati na financijsku stabilnost poduzeća. Ne zaboravite glavni zakon ulaganja i poslovanja: više profitabilnosti - više rizika.
Povrat na kapital. Formula za izračun prema bilanci i MSFI
Formula za omjer povrata na kapital sastoji se od dijeljenja neto dobiti poduzeća s vlastitim kapitalom:
Omjer povrata na kapital = neto prihod/kapital
Radi praktičnosti, svi omjeri profitabilnosti izračunati su kao postotak, stoga ne zaboravite pomnožiti dobivenu vrijednost sa 100.
Prema domaćem obliku financijskih izvještaja, ovaj omjer će se izračunati na sljedeći način:
Stopa povrata kapitala = linija 2400 / linija 1300
Podaci za formulu preuzeti su iz Računa dobiti i gubitka i Bilance. Prethodno, u starom obliku financijskih izvještaja (do 2011. godine), koeficijent se izračunavao na sljedeći način:
Omjer povrata na kapital = redak 190/ redak 490
Prema MSFI sustavu koeficijent ima sljedeći oblik:
Dupontova formula za izračun povrata na kapital
Za izračun povrata na kapital često se koristi omjer dupontova formula. Razbija koeficijent na tri dijela, čija vam analiza omogućuje bolje razumijevanje onoga što u većoj mjeri utječe na konačni koeficijent. Drugim riječima, ovo je trosmjerna analiza ROE-a. DuPontova formula je:
Omjer povrata kapitala (Duponova formula) = (Neto prihod/Prihod) * (Prihod/Imovina)* (Imovina/Vlasnički kapital)
Dupontova formula je prvi put korištena u financijskoj analizi 20-ih godina prošlog stoljeća. Razvila ga je američka kemijska korporacija DuPont. Povrat na kapital (ROE) prema DuPont formuli dijeli se na 3 komponente: operativna učinkovitost (profitabilnost prodaje),
učinkovitost korištenja imovine (obrta imovine),
poluga (financijska poluga).
ROE (prema Dupontovoj formuli) = povrat od prodaje * obrt imovine * poluga
Zapravo, ako sve smanjite, dobit ćete gore opisanu formulu, ali takav trofaktorski odabir komponenti omogućuje vam bolje određivanje odnosa između njih.
Stopa povrata kapitala. Primjer izračuna za KAMAZ OJSC
Za procjenu povrata na kapital potrebno je pribaviti financijske izvještaje poduzeća koje se proučava. Na službenoj web stranici poduzeća KAMAZ OJSC za posljednje 4 godine možete preuzeti financijske podatke. Alternativna opcija je korištenje usluge InvestFunds koja vam omogućuje dobivanje podataka za nekoliko kvartala i godina. Donja slika prikazuje primjer uvoza podataka o stanju.
Izračun omjera povrata na kapital za KAMAZ OJSC. bilans uspjeha
Izračun omjera povrata na kapital za KAMAZ OJSC. bilanca stanja
Izračunajte koeficijente za 4 godine:
Omjer povrata na kapital 2010 = -763/70069 = -0,01 (-1%)
Omjer povrata na kapital 2011. = 1788/78477 = 0,02 (2%)
Omjer povrata na kapital 2012. = 5761/77091 = 0,07 (7%)
Omjer povrata na kapital 2013 = 4456/80716 = 0,05 (5%)
Postoji povećanje pokazatelja od -1% do 5% tijekom 4 godine. Međutim, ulaganje u dionice ove tvrtke nije preporučljivo, jer. stopa povrata manja je od ulaganja u alternativne projekte. Na primjer, 2013. bankarska stopa na depozite bila je oko 10%. Bilo je učinkovitije uložiti besplatnu gotovinu u depozit nego u OJSC KAMAZ (5%<10%).
Povrat na kapital. standard
Prosječni ROE u SAD-u i Velikoj Britaniji je 10-12%. Za inflacijska gospodarstva vrijednost koeficijenta je veća. Prema međunarodnoj rejting agenciji S&P, omjer povrata kapitala ruskih poduzeća bio je 12% u 2010. godini, prognoza za 2011. bila je 15%, za 2012. - 17%. Domaći ekonomisti smatraju da 20% je normalno za povrat na kapital.
Glavni kriterij za ocjenu omjera povrata na kapital je njegova usporedba s alternativnim povratom koji investitor može dobiti od ulaganja u druge projekte. Kao što je objašnjeno u gornjem primjeru, ulaganje u OJSC KAMAZ nije bilo učinkovito.
Analiza financijskog stanja poduzeća jedna je od faza procjene, ona služi kao osnova za razumijevanje pravog položaja poduzeća i stupnja financijskih rizika.
pod financijskim stanjem odnosi se na sposobnost poduzeća da financira svoje aktivnosti. Karakterizira ga raspoloživost financijskih sredstava potrebnih za normalno funkcioniranje poduzeća, svrsishodnost njihovog plasmana i učinkovitost korištenja, financijski odnosi s drugim pravnim i fizičkim osobama, solventnost i financijska stabilnost.
Rezultati financijske analize izravno utječu na izbor metoda vrednovanja, predviđanje prihoda i rashoda poduzeća, određivanje diskontne stope koja se koristi u metodi diskontiranog novčanog toka, te vrijednost multiplikatora koji se koristi u komparativnom pristupu.
Analiza financijskog stanja poduzeća uključuje analizu bilanci i izvješća o financijskim rezultatima poduzeća koje se ocjenjuje za protekla razdoblja kako bi se utvrdili trendovi u njegovom poslovanju i utvrdili glavni financijski pokazatelji.
Analiza financijskog stanja poduzeća uključuje sljedeće korake:
- Analiza imovinskog stanja
- Analiza financijskih rezultata
- Analiza financijskog stanja
1. Analiza imovinskog stanja
U tijeku funkcioniranja poduzeća, vrijednost imovine, njihova struktura podliježu stalnim promjenama. Najopćenitija predodžba o kvalitativnim promjenama koje su se dogodile u strukturi sredstava i njihovim izvorima, kao i dinamici tih promjena, može se dobiti pomoću vertikalne i horizontalne analize izvještavanja.
Vertikalna analiza prikazuje strukturu sredstava poduzeća i njihove izvore. Vertikalna analiza omogućuje vam da prijeđete na relativne procjene i provedete ekonomske usporedbe ekonomske uspješnosti poduzeća koja se razlikuju u količini korištenih resursa, izgladite utjecaj inflatornih procesa koji iskrivljuju apsolutne pokazatelje financijskih izvješća.
Horizontalna analiza izvješćivanje se sastoji u izgradnji jedne ili više analitičkih tablica u kojima se apsolutni pokazatelji dopunjuju relativnim stopama rasta (padanja).Stupanj agregacije pokazatelja određuje analitičar. Osnovne stope rasta uzimaju se u pravilu za niz godina (susjednih razdoblja), što omogućuje analizu ne samo promjene pojedinih pokazatelja, već i predviđanje njihovih vrijednosti.
Horizontalna i vertikalna analiza se međusobno nadopunjuju. Stoga u praksi nije neuobičajeno izrađivati analitičke tablice koje karakteriziraju i strukturu financijskih izvještaja i dinamiku njegovih pojedinih pokazatelja. Obje ove vrste analize posebno su vrijedne u usporedbama između poljoprivrednih gospodarstava jer vam omogućuju usporedbu izjava poduzeća koja se razlikuju po vrsti djelatnosti i obujmu proizvodnje.
VERTIKALNA I HORIZONTALNA ANALIZA RAVNOTEŽE
| Indikatori |
Za početak godine | Na kraju godine | Promjene (+, -) |
||||
| tisuća rubalja. |
u % ukupnog iznosa | tisuća rubalja. |
u % ukupnog iznosa | tisuća rubalja. |
u specifičnoj težini | u % prema vrijednosti |
|
| IMOVINA | |||||||
| 1. Dugotrajna imovina | |||||||
| 2. Ostala dugotrajna imovina | |||||||
| 3. Zalihe i troškovi | |||||||
| 4. Potraživanja | |||||||
| 5. Novac i druga imovina | |||||||
| Ravnoteža | |||||||
| ODGOVORNOST | |||||||
| 6. Kapital i rezerve | |||||||
| 7. Dugoročni krediti i zajmovi | |||||||
| 8. Kratkoročni zajmovi i zajmovi | |||||||
| 9. Računi prema dobavljačima | |||||||
| Ravnoteža | |||||||
2. Analiza financijskih rezultata
Pokazatelji profitabilnosti relativne su karakteristike financijskih rezultata i uspješnosti poduzeća. Mjere profitabilnost poduzeća s različitih pozicija i grupiraju se prema interesima sudionika u gospodarskom procesu, obujmu tržišta. Pokazatelji profitabilnosti važna su obilježja faktorskog okruženja za formiranje dobiti i prihoda poduzeća.
Učinkovitost i ekonomska opravdanost poslovanja poduzeća mjeri se apsolutnim i relativnim pokazateljima: dobiti, bruto prihodu, rentabilnosti itd. Na temelju podataka računa dobiti i gubitka (obrazac br. 2) i konsolidirane bilance izračunat ćemo glavni pokazatelji profitabilnosti.
| Indikatori |
Kratka definicija | Formula (broj redaka bilance) |
| Profitabilnost prodaje | pokazuje koliko profita otpada na jedinicu prodaje. |
strana 050/str 010 (F2) |
| Profitabilnost osnovne djelatnosti | pokazuje koliko dobit od prodaje pada na 1 rub. troškovi. |
str. 050/(str. 020+str. 030+str. 040) (F2) |
| Povrat na ukupni kapital | pokazuje učinkovitost korištenja kapitala. Dinamika povrata na kapital ima utjecaj na dinamiku cijena dionica. |
(str. 140-str. 150) (F.2)/(str. 300-str. 252-str. 244) |
|
Povrat na kapital | (str. 140-str. 150) (F.2)/(str. 490-str. 252-str. 244) |
|
|
Razdoblje povrata kapitala | pokazuje broj godina tijekom kojih će se ulaganja u ovu organizaciju u potpunosti isplatiti. |
(str. 490-str. 252-str. 244)/(str. 140-str. 150) (F.2) |
|
ROS stopa povrata |
prihod od prodaje je omjer neto prihoda i bruto prihoda od prodaje |
str. 140 (F2) / str. 010 (F2) |
| Povrat na imovinu ROA | neto prihod / ukupna imovina | red 140(Obrazac 2)/ (prosječna vrijednost imovine (red 300n+ red 300k)/ 2) |
| Povrat na kapital ROE | neto prihod / kapital. | str.140 (F2) / usp. vodio. vlastiti sredstva - (zbroj bilančnih linija 490 na početku i na kraju razdoblja): 2 |
Navedeni pokazatelji nemaju standardne vrijednosti, ovise o mnogim čimbenicima i značajno variraju za poduzeća različitog profila, veličine, strukture imovine i izvora sredstava, pa je uputno analizirati trendove u njihovoj promjeni kroz vrijeme.
3. Analiza financijskog stanja
3.1. Procjena dinamike i strukture bilančnih pozicija
Financijsko stanje poduzeća karakterizira plasman i korištenje sredstava i izvori njihova formiranja.
Za opću ocjenu dinamike financijskog stanja, bilančne stavke potrebno je grupirati u posebne posebne skupine prema likvidnosti i dospijeću obveza (agregatna bilanca). Na temelju agregirane bilance provodi se analiza strukture imovine poduzeća. Izravno iz analitičke bilance možete dobiti niz najvažnijih karakteristika financijskog stanja poduzeća, koje su prikazane u donjoj tablici.
| Obilježja financijskog stanja | Udio u bilanci na xxx, u % | Promjene apsolutnih vrijednosti, u tisućama rubalja | Promjene relativnih vrijednosti, u % |
|
Ukupna vrijednost imovine organizacije (red 300-line 252-line 244) | |||
| Trošak imobiliziranih (dugotrajnih) sredstava (imovina (redak 190) | |||
| Trošak mobilnih (radnih) sredstava (str. 290) | |||
| Trošak zaliha (str. 210) | |||
| Vrijednost vlastitih sredstava organizacije (str. 490) | |||
| Iznos posuđenih sredstava (red 590 + red 690) | |||
| Trenutni vlastiti radni kapital (red 490 - red 252 - red 244+ red 590 - red 190 - red 230) | |||
| Iznos potraživanja (redak 230 + redak 240) | |||
| Iznos dugovanja (redak 620) | |||
| Radna sredstva (str. 290 - str. 690) |
Dinamička analiza ovih pokazatelja omogućuje vam postavljanje njihovih apsolutnih povećanja i stopa rasta, što je važno za karakterizaciju financijskog stanja poduzeća.
3.2. Analiza likvidnosti i solventnosti bilance
Financijski položaj poduzeća može se procijeniti sa stajališta kratkoročnog i dugoročnog. U prvom slučaju kriteriji za ocjenu financijskog položaja su likvidnost i solventnost poduzeća, tj. sposobnost pravodobnog i potpunog podmirenja kratkoročnih obveza.
Zadatak analize likvidnosti bilance javlja se u vezi s potrebom procjene kreditne sposobnosti organizacije, tj. njegovu sposobnost da pravodobno iu cijelosti podmiruje sve svoje obveze.
Likvidnost bilance definira se kao mjera u kojoj su obveze organizacije pokrivene njezinom imovinom, čije je dospijeće jednako dospijeću obveza. Likvidnost bilance treba razlikovati od likvidnosti imovine koja se definira kao privremena vrijednost potrebna da se ona pretvori u novac. Što je manje vremena potrebno ovoj vrsti imovine da se pretvori u novac, to je veća njihova likvidnost.
Solventnost znači da poduzeće ima dovoljno novca i novčanih ekvivalenata za podmirenje obveza koje zahtijevaju trenutnu otplatu. Dakle, glavni znakovi solventnosti su: a) prisutnost dovoljno sredstava na tekućem računu; b) nepostojanje dospjelih obveza.
Očito, likvidnost i solventnost nisu identične jedna drugoj. Dakle, koeficijenti likvidnosti mogu okarakterizirati financijski položaj kao zadovoljavajući, međutim, u biti ova procjena može biti pogrešna ako značajan udio kratkotrajne imovine otpada na nelikvidnu imovinu i dospjela potraživanja.
Ovisno o stupnju likvidnosti, tj. prema stopi pretvaranja u novac, imovina Društva može se podijeliti u sljedeće skupine:
A 1. Najlikvidnija imovina - uključuje sve stavke novčanih sredstava poduzeća i kratkoročnih financijskih ulaganja. Ova grupa se izračunava na sljedeći način:
A 1 \u003d stranica 250 + stranica 260
A 2. Utrživa imovina su potraživanja, čija se plaćanja očekuju u roku od 12 mjeseci nakon datuma izvještavanja:
A 2 = 240. str
A 3. Imovina koja se sporo unovči - stavke u odjeljku II bilančne aktive, uključujući zalihe, porez na dodanu vrijednost, potraživanja (plaćanja za koja se očekuju više od 12 mjeseci nakon datuma izvještavanja) i ostalu kratkotrajnu imovinu:
A 3 = stranica 210 + stranica 220 + stranica 230 + stranica 270
A 4. Teško prodajna imovina - stavke odjeljka I bilance imovine - dugotrajna imovina:
A 4 = 190. str
Obveze bilance grupirane su prema stupnju hitnosti plaćanja.
P 1. Najhitnije obveze - one uključuju obveze prema dobavljačima:
P 1 = str. 620
P 2. Kratkoročne obveze su kratkoročno pozajmljena sredstva, a ostale kratkoročne obveze:
P 2 \u003d str. 610 + str. 660
P 3. Dugoročne obveze su stavke bilance koje se odnose na odjeljak V. i VI., tj. dugoročni krediti i zajmovi, kao i dug prema sudionicima za isplatu prihoda, odgođenih prihoda i rezervi za buduće troškove:
P 3 \u003d str. 590+ str. 630 + str. 640 +str. 650
P 4. Trajne ili stabilne obveze su članci IV odjeljka bilance “Kapital i rezerve”. Ako organizacija ima gubitke, oni se oduzimaju:
P 4 = str. 490
Za utvrđivanje likvidnosti bilance potrebno je usporediti rezultate navedenih skupina za imovinu i obveze.
Bilanca se smatra apsolutno likvidnom ako postoje sljedeći omjeri:
A 1 > P 1; A 2 > P 2; A 3 > P 3; A 4 < P 4
Ako su u ovom sustavu zadovoljene prve tri nejednakosti, to povlači za sobom ispunjenje četvrte nejednakosti, pa je važno usporediti rezultate prve tri skupine po aktivi i pasivi.
U slučaju kada jedna ili više nejednakosti sustava imaju suprotan predznak od onog utvrđenog u optimalnoj varijanti, likvidnost bilance se u većoj ili manjoj mjeri razlikuje od apsolutne. Pritom se manjak sredstava u jednoj skupini sredstava nadoknađuje njihovim vrijednosnim viškom u drugoj skupini, ali u realnoj situaciji manje likvidna sredstva ne mogu nadomjestiti likvidnija.
Daljnja usporedba likvidnih sredstava i obveza omogućuje nam izračunavanje sljedećih pokazatelja:
Trenutna likvidnost TL, koja označava solventnost (+) ili nesolventnost (-) organizacije za najbliže vremensko razdoblje do dotičnog trenutka:
TL \u003d (A 1 + A 2) - (P 1 + P 2)
Prospektivna likvidnost PL-a je prognoza solventnosti koja se temelji na usporedbi budućih primitaka i plaćanja:
PL \u003d A 3 - P 3
Analiza financijskih izvještaja i likvidnosti bilance provedena prema gornjoj shemi je okvirna. Detaljnija analiza financijskih pokazatelja i omjera data je u tablici u nastavku:
| Indikatori |
Kratka definicija | Formula za izračun |
standard |
| Opći koeficijent likvidnosti | Za cjelovitu ocjenu likvidnosti bilance u cjelini treba koristiti opći pokazatelj likvidnosti. Uz pomoć ovog pokazatelja procjenjuje se promjena financijske situacije u organizaciji u smislu likvidnosti. Ovaj se pokazatelj također koristi pri odabiru najpouzdanijeg partnera iz niza potencijalnih partnera na temelju izvješća. | L1=(A1+0,5A2+0,3A3)/(P1+0,5P2+0,3P3) | L1 > 1 |
| Koeficijent apsolutne likvidnosti | To je najstroži kriterij za likvidnost poduzeća: pokazuje koji se dio kratkoročnih dužničkih obveza može odmah, ako je potrebno, otplatiti na račun gotovine. U domaćoj praksi stvarne prosječne vrijednosti ovog koeficijenta u pravilu ne dosežu standardnu vrijednost. | L2=p. 260/str. 690 | L2 > 0,2-0,5 |
| Koeficijent brze likvidnosti | Pokazatelj je sličan omjeru tekuće likvidnosti; međutim, izračunava se na uži raspon kratkotrajne imovine. Ovaj omjer pokazuje predviđenu platežnu sposobnost organizacije, podložnu pravovremenim nagodbama s dužnicima. Analizirajući dinamiku ovog koeficijenta, potrebno je obratiti pozornost na čimbenike koji su uzrokovali njegovu promjenu. Dakle, ako je rast koeficijenta brze likvidnosti najvećim dijelom posljedica rasta neopravdanih potraživanja, onda to ne može okarakterizirati aktivnost poduzeća s pozitivne strane. |
L3=(stranica 290-stranica 252-stranica 244-stranica 210-stranica 220-stranica 230)/stranica 690 |
L3 > 1 |
| Koeficijent tekuće likvidnosti | Daje opću ocjenu likvidnosti imovine, pokazujući koliko rubalja tekuće imovine čini jednu rublju tekućih obveza. Logika izračuna ovog pokazatelja je da poduzeće otplaćuje kratkoročne obveze uglavnom na teret kratkotrajne imovine; stoga, ako tekuća imovina premašuje tekuće obveze, može se smatrati da poduzeće uspješno funkcionira (barem u teoriji). Vrijednost pokazatelja može varirati ovisno o industriji i vrsti djelatnosti, a njegov razumni rast u dinamici obično se smatra povoljnim trendom. | L4=(str. 290-str. 252-str. 244-str. 230)/str. 690 | L4 > 2 |
| Koeficijent vlastitog kapitala | Karakterizira prisutnost vlastitog obrtnog kapitala poduzeća, potrebnog za njegovu financijsku stabilnost. Drugi od normativnih koeficijenata, čija je vrijednost manja od 0,1, daje osnovu za prepoznavanje strukture bilance poduzeća kao nezadovoljavajuće, a poduzeća kao nesolventnog. | L5=(p.490-p.252-p.244+p.590-p.190-p.230)/(p.290-p.252-p.244-p.230) |
L5 > 0,1 |
| Stopa oporavka solventnosti | Izračunava se za razdoblje od 6 mjeseci ako je barem jedan od dva gore navedena koeficijenta (sigurnost vlastitih sredstava i tekuća likvidnost) manji od standardne vrijednosti. Treba napomenuti da omjer oporavka solventnosti, koji ima vrijednost veću od 1, ukazuje na stvarnu priliku za poduzeće da obnovi svoju solventnost. Ako koeficijent ima vrijednost manju od 1, to znači da poduzeće nema stvarne prilike za obnovu solventnosti u bliskoj budućnosti. |
L6=(L4 završna traka+6/t(L4 završna traka-L4 početna traka)/2 |
L6 > 1 |
| Koeficijent manevarske sposobnosti vlastitih obrtnih sredstava |
Karakterizira onaj dio vlastitog obrtnog kapitala koji je u obliku gotovine, tj. sredstva s apsolutnom likvidnošću. Za poduzeće koje normalno funkcionira, ovaj pokazatelj obično varira od nule do jedan. Ceteris paribus, rast pokazatelja u dinamici smatra se pozitivnim trendom. Prihvatljivu indikativnu vrijednost pokazatelja poduzeće postavlja samostalno i ovisi, na primjer, o tome kolika je dnevna potreba poduzeća za slobodnim novčanim sredstvima. | L7=str. 260/(str. 290-str. 252-str. 244-str. 230-str. 690) |
L7 0 do 1 |
| Udio obrtnih sredstava u imovini | Karakterizira udio vlastitih obrtnih sredstava u ukupnom iznosu gospodarskih sredstava. |
L8=(str.290-str.252-str.244-str.230)/(str.300-str.252-str.244) |
L8 > 0,5 |
| Omjer pokrivenosti pričuvama | Izračunava se korelacijom vrijednosti izvora pokrića rezervi i iznosa rezervi. Ako je vrijednost ovog pokazatelja manja od jedan, tada se trenutno financijsko stanje poduzeća smatra nestabilnim. | L9=(str. 490-str. 252-str. 244+str. 590-str. 190-str. 230+str. 610+str. 621+str. 622+str. 627)/(str. 210+str. ..220) | L9 > 1 |
3.3. Analiza financijske stabilnosti i strukture kapitala
Procjena financijskog stanja poduzeća bit će nepotpuna bez analize financijske stabilnosti. Analizirajući solventnost, usporedite stanje obveza sa stanjem imovine. Zadatak analize financijske stabilnosti je procijeniti veličinu i strukturu imovine i obveza. Pokazatelji koji karakteriziraju neovisnost svakog elementa imovine i imovine općenito, omogućuju mjerenje je li analizirana organizacija dovoljno financijski stabilna.
Pod financijskom stabilnošću gospodarskog subjekta treba razumjeti sigurnost njegovih rezervi i troškova s izvorima njihova formiranja. Detaljna analiza financijskog stanja organizacije može se provesti pomoću apsolutnih i relativnih pokazatelja.
Najjednostavniji i približan način procjene financijske stabilnosti je pridržavanje omjera:
Proizvodne zalihe (redak 210+redak 220)< Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 -стр. 244+ стр. 590-стр. 190 -стр. 230)
Ovaj omjer pokazuje da su sve zalihe u potpunosti pokrivene vlastitim obrtnim sredstvima, tj. tvrtka nije ovisna o vanjskim vjerovnicima. Ali takvo stanje se ne može smatrati normalnim, jer to znači da uprava ili ne zna, ili ne želi, ili nema mogućnosti koristiti vanjske izvore za obavljanje svojih glavnih aktivnosti. Stoga je omjer pravedniji:
Proizvodne zalihe (redak 210+redak 220)< Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 -стр. 244+ стр. 590-стр. 190 -стр. 230)+Краткосрочные заемные средства (стр. 610)+Расчеты с кредиторами по товарным операциям (стр. 621+стр. 622+стр. 627)
Ovo je najjednostavniji i najpribližniji način procjene financijske stabilnosti.
No, osim apsolutnih pokazatelja, financijsku stabilnost karakteriziraju i relativni koeficijenti, koji su prihvaćeni u svjetskoj i domaćoj računovodstvenoj i analitičkoj praksi.
| Indikatori |
Kratka definicija | Formula (Broj redaka bilance) |
standard |
| Omjer kapitalizacije | Daje najopćenitiju procjenu financijske stabilnosti poduzeća i pokazuje koliko je posuđenih sredstava organizacija privukla za 1 rub. vlastita sredstva uložena u imovinu. Rast pokazatelja u dinamici ukazuje na povećanje ovisnosti poduzeća o vanjskim investitorima i vjerovnicima, tj. o nekom smanjenju financijske stabilnosti, i obrnuto. | (str. 590+str. 690)/(str. 490-str. 252-str. 244) | U1<1,5 |
| Omjer financijske neovisnosti | odnosno koncentracija vlasničkog kapitala. Karakterizira udio vlasnika poduzeća u ukupnom iznosu sredstava predujmljenih u njegovim aktivnostima. Što je veća vrijednost ovog omjera, to je poduzeće financijski stabilnije, stabilnije i neovisnije o vanjskim zajmovima. Dodatak ovom pokazatelju je koeficijent koncentracije privučenog (posuđenog) kapitala - njihov zbroj je jednak 1 (ili 100%). |
(str. 490 - str. 252-str. 244)/(str. 300 - str. 252-str. 244) |
U2 > 0,4-0,6 |
| Omjer koncentracije dužničkog kapitala | pokazuje udio posuđenog kapitala u ukupnom iznosu izvora stvaranja kapitala i odražava trend ovisnosti poduzeća o posuđenim izvorima stvaranja kapitala. . | (str. 590+str. 690)/(str. 300-str. 252-str. 244) | U 3? 0 |
| Omjer upravljivosti kapitala | koji je dio kapitala u mobilnom obliku, dopuštajući relativno slobodno manevriranje kapitalom. | (str. 290-str. 252-str. 244-str. 230-str. 690)/(str. 490-str. 252-str. 244) |
U4~0,5 |
| Omjer financijske stabilnosti | prikazuje sigurnost obrtne imovine s dugoročnim izvorima formiranja. |
(str. 490-str. 252-str. 244+str. 590)/(str. 300-str. 252-str. 244) |
U5 > 1,0 |
Opći pokazatelj financijske neovisnosti je višak ili manjak izvora sredstava za formiranje rezervi i troškova koji se utvrđuje kao razlika između vrijednosti izvora sredstava i vrijednosti rezervi i troškova:
Ukupan iznos zaliha i troškova jednak je zbroju redova 210 i 220 bilance imovine:
33 = stranica 210 + stranica 220
Za karakterizaciju izvora formiranja rezervi i troškova koristi se nekoliko pokazatelja koji odražavaju različite vrste izvora.
1. Dostupnost općeg vlastitog obrtnog kapitala (SOS):
SOS = str. 490 - str. 190
2. Raspoloživost vlastitih i dugoročno posuđenih izvora formiranja rezervi i troškova odnosno ukupnog operativnog kapitala (KF):
KF = str. 490 + str. 590 - str. 190
3. Ukupna vrijednost glavnih izvora formiranja rezervi i troškova:
VI \u003d str. 490 + str. 590 + str. 610 - str. 190
Tri pokazatelja raspoloživosti izvora formiranja rezervi i troškova odgovaraju trima pokazateljima raspoloživosti rezervi i troškova s izvorima formiranja.
| Indikatori |
Vrsta financijske situacije | |||||
|
Apsolutna neovisnost | Normalna neovisnost | Nestabilno stanje | Krizno stanje | |||
| Višak (+) ili manjak (-) vlastitih obrtnih sredstava (Fs) |
Fs >0 |
fs<0 |
fs<0 |
fs<0 | ||
| Višak (+) ili manjak (-) vlastitih i dugoročno posuđenih izvora rezervi i troškova (FT) | ft >0 | ft >0 | ft<0 | ft<0 | ||
|
Višak (+) ili manjak (-) ukupne vrijednosti glavnih izvora za formiranje rezervi i troškova (Pho) | Fo >0 | Fo >0 | Fo >0 | Fo<0 | ||
Moguće je razlikovati 4 vrste financijskih situacija:
1. Apsolutno financijska neovisnost. Ovakva situacija je izuzetno rijetka i predstavlja ekstremnu vrstu financijske stabilnosti.
2. Normalan neovisnost o financijskom stanju, što jamči solventnost.
3. Nestabilno financijsko stanje, povezan s narušavanjem solventnosti, ali koji još uvijek zadržava mogućnost uspostavljanja ravnoteže nadopunjavanjem izvora vlastitih sredstava, smanjenjem potraživanja, ubrzavanjem obrtaja zaliha.
4. Krizno financijsko stanje u kojem poduzeće u potpunosti ovisi o posuđenim izvorima financiranja. Vlasnički kapital, dugoročni i kratkoročni krediti i zajmovi nisu dovoljni za financiranje obrtnih sredstava, odnosno popunjavanje zaliha dolazi na teret sredstava koja nastaju kao posljedica usporavanja otplate obveza prema dobavljačima.
Nastavit će se …
Razdoblje povrata temeljnog kapitala najčešći je vremenski pokazatelj koji prvenstveno zanima vlasnike i interese trećih osoba. Ne postoji jedinstveni kriterij za vrijednosti pokazatelja, budući da ovaj pokazatelj ovisi o konstantnim promjenama vrijednosti kapitala i dobiti. U Grand servisu doo stopa povrata temeljnog kapitala u 2008. godini povećana je u odnosu na 2007. godinu.
Analiza likvidnosti i solventnosti Grand Service doo
Jedna od najvažnijih karakteristika financijskog stanja poduzeća je njegova solventnost, koja se odnosi na sposobnost trgovačke organizacije da podmiruje svoje obveze.
Solventnost poduzeća određena je dostupnošću sredstava plaćanja za pravovremene obračune s dobavljačima, zaposlenicima, financijskim i poreznim vlastima, bankama i drugim ugovornim stranama.
Izračunajmo relativne pokazatelje likvidnosti i solventnosti analiziranog poduzeća i usporedimo dobivene vrijednosti s normativnim.
Tablica 1.10 - Relativni pokazatelji likvidnosti i solventnosti Grand Service LLC za 2007.-2008.
|
Naziv indikatora |
Formula za izračun |
Nagodba u Grand Servisu doo |
standard |
Odstupanje od norme |
||
|
Koeficijent tekuće likvidnosti |
(290-230) / (690-640) | |||||
|
Omjer brze likvidnosti (kritična procjena) |
(240+250+260) / (690-640) | |||||
|
Koeficijent apsolutne likvidnosti |
(250+260) / (690-640) | |||||
|
Omjer pokrivenosti kratkotrajne imovine vlastitim kapitalom (omjer kolaterala SOS) | ||||||
|
Povrat od prodaje, Rp |
Rp = str. 050 / (str. 020 + str. 030 + str. 040) * 100% |
1-5% - nisko kratko; 5-20% - prosjek; 20-30% - visoka najamnina. | ||||
|
Povrat na kapital, Rcap |
Rcap \u003d str. 190 (F-2) / str. 490 (F-1) * 100% | |||||
Više članaka o ekonomiji
Produktivnost rada kao najvažniji čimbenik učinkovitosti proizvodnje na primjeru JV CJSC Milavitsa
Produktivnost rada u industrijskim poduzećima nije samo jedan od glavnih pokazatelja učinkovitosti njegovih aktivnosti, već i prediktivni pokazatelj, od čije provedbe ...
Sveobuhvatna ekonomska studija stanja i korištenja radnih resursa organizacije
Gospodarstvo naše zemlje praktički je prešlo na tržišne tračnice i posluje isključivo po zakonima tržišta. Poduzeća su sama odgovorna za svoje aktivnosti i sama donose odluke o...
Studija trenutnog stanja prirodnih monopola u Rusiji
Postoji ogroman broj različitih tržišnih uvjeta, što nam omogućuje govoriti o nesavršenosti tržišta i smatrati monopolsku komponentu razlogom te nesukladnosti...