Շահութաբերությունը բավականին լայն հասկացություն է, որը կարող է կիրառվել ցանկացած ընկերության տարբեր բաղադրիչների համար: Նա կարող է ընտրել այնպիսի հոմանիշներ, ինչպիսիք են արդյունավետությունը, վերադարձը կամ շահութաբերությունը: Այն կարող է կիրառվել ակտիվների, կապիտալի, արտադրության, վաճառքի և այլնի նկատմամբ: Արդյունավետության ցուցանիշներից որևէ մեկը հաշվարկելիս պատասխանում են նույն հարցերին. Նույնը ցույց է տալիս սեփական կապիտալի շահութաբերությունը (այն հաշվարկելու համար օգտագործված բանաձևը ներկայացված է ստորև):
Սեփական կապիտալ և ներդրողներ
Սեփական կապիտալը վերաբերում է ընկերության սեփականատիրոջ, բաժնետերերի և ներդրողների ֆինանսական միջոցներին: Վերջին խումբը ներկայացված է մարդկանց կամ ընկերությունների կողմից, որոնք ներդրումներ են կատարում բիզնեսի զարգացման մեջ, երրորդ կողմի ընկերություններում: Նրանց համար կարևոր է իմանալ, որ իրենց ներդրումները շահութաբեր են։ Սրանից է կախված ընկերության հետագա համագործակցությունն ու զարգացումը շուկայում։
Յուրաքանչյուր ընկերություն ֆինանսական ներարկումների կարիք ունի՝ և՛ ներքին, և՛ արտաքին: Իսկ իրավիճակը շատ ավելի բարենպաստ է, երբ այդ միջոցները ներկայացված են ոչ թե բանկային վարկերով, այլ հովանավորների կամ սեփականատերերի ներդրումներով։
Ինչպե՞ս հասկանալ, արդյոք արժե շարունակել ներդրումներ կատարել որոշակի ընկերությունում: Շատ պարզ. Դուք պարզապես պետք է հաշվարկեք ձեր սեփական կապիտալը: Բանաձևը հեշտ է օգտագործել և թափանցիկ: Այն կարող է օգտագործվել ցանկացած կազմակերպության համար, որը հիմնված է հաշվեկշռի տվյալների վրա:
Ցուցանիշի հաշվարկ
Ինչպիսի՞ն է բանաձևը: Սեփական կապիտալի շահութաբերությունը հաշվարկվում է հետևյալ հաշվարկով.
Rsk \u003d PE / SK, որտեղ.
Rsk - կապիտալի վերադարձ:
SC-ն ընկերության սեփական կապիտալն է:
PE-ն ձեռնարկության զուտ շահույթն է:
Սեփական միջոցների մարումը ամենից հաճախ հաշվարկվում է մեկ տարվա ընթացքում: Եվ բոլոր անհրաժեշտ արժեքները վերցված են նույն ժամանակահատվածի համար: Ստացված արդյունքը տալիս է ձեռնարկության գործունեության և սեփական կապիտալի շահութաբերության ամբողջական պատկերը։
Մի մոռացեք, որ ցանկացած ընկերություն կարելի է ոչ միայն ներդնել, այլև վարկ վերցնել: Այս դեպքում սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը, որի հաշվարկման բանաձևը տրված է վերևում, տալիս է ներդրողների կողմից ներդրված միջոցների յուրաքանչյուր միավորի շահույթի օբյեկտիվ գնահատականը:
Անհրաժեշտության դեպքում շահութաբերության բանաձևը կարող է փոփոխվել՝ տոկոսով արդյունք ստանալու համար: Այս դեպքում բավական է ստացված գործակիցը բազմապատկել 100-ով։
Եթե Ձեզ անհրաժեշտ է հաշվարկել ցուցանիշը այլ ժամանակահատվածի համար (օրինակ՝ մեկ տարուց պակաս), ապա ձեզ հարկավոր է այլ բանաձև։ Նման դեպքերում սեփական կապիտալի շահութաբերությունը հաշվարկվում է հետևյալ կերպ.
Rsk \u003d PE * (365 / Ժամանակահատվածը օրերով) / ((SKnp + SKkp) / 2), որտեղ
SKnp և SKkp - սեփական կապիտալը համապատասխանաբար ժամանակաշրջանի սկզբում և վերջում:
Ամեն ինչ հարաբերական է
Որպեսզի ներդրողները կամ սեփականատերերը լիովին գնահատեն իրենց ներդրումների շահութաբերությունը, անհրաժեշտ է այն համեմատել նմանատիպ ցուցանիշի հետ, որը կարելի է ձեռք բերել մեկ այլ ընկերության ֆինանսավորմամբ: Եթե առաջարկվող ներդրման արդյունավետությունը իրականից բարձր է, ապա գուցե արժե անցնել ներդրումներ պահանջող այլ ընկերությունների։
Կարող է օգտագործվել նաև ստանդարտ արժեքը հաշվարկելու համար մշակված բանաձևը: Սեփական կապիտալի եկամտաբերությունն այս դեպքում հաշվարկվում է՝ օգտագործելով բանկային ավանդների միջին դրույքաչափը ժամանակաշրջանի համար (Ad) և եկամտահարկը (CIT).
Krnk \u003d Sd * (1-Snp):
Երկու ցուցանիշները համեմատելիս անմիջապես պարզ կդառնա, թե որքանով է ընկերության գործերը։ Բայց ամբողջական պատկերի համար անհրաժեշտ է իրականացնել մի քանի տարիների ընթացքում սեփական կապիտալի արդյունավետության վերլուծություն, որպեսզի հնարավոր լինի առավել ճշգրիտ որոշել եկամտաբերության ժամանակավոր կամ մշտական անկումը։
Պետք է հաշվի առնել նաև ընկերության զարգացման աստիճանը։ Եթե ժամանակաշրջանի վերջում ներդրվել են որոշ նորամուծություններ (օրինակ՝ սարքավորումների փոխարինումն ավելի ժամանակակիցներով), ապա միանգամայն բնական է, որ շահույթի որոշակի նվազում կլինի։ Բայց այս դեպքում շահութաբերությունը միանշանակ կվերադառնա իր նախկին մակարդակին, և, հնարավոր է, կբարձրանա ամենակարճ ժամկետում:
Նորմերի մասին
Յուրաքանչյուր ցուցանիշ ունի իր նորմը, ներառյալ սեփական կապիտալի արդյունավետությունը: Եթե դուք կենտրոնանում եք (օրինակ, ինչպես Անգլիան և ԱՄՆ-ը), ապա շահութաբերությունը պետք է լինի 10-12% միջակայքում: Զարգացող երկրների համար, որոնց տնտեսությունները հակված են գնաճի, այս տոկոսը պետք է շատ ավելի բարձր լինի:
Դուք պետք է իմանաք, որ միշտ չէ, որ անհրաժեշտ է հիմնվել սեփական կապիտալի եկամտաբերության վրա, որի հաշվարկման բանաձևը ներկայացված է սկզբում: Արժեքը կարող է չափազանց բարձր լինել, քանի որ ցուցանիշի վրա ազդում են այլ ֆինանսական լծակներ։ Դրանցից մեկն այն արժեքն է, որ նման դեպքերում գոյություն ունի, որը թույլ է տալիս ավելի ճշգրիտ հաշվարկել շահութաբերությունը և դրա վրա որոշակի գործոնների ազդեցությունը:
Ի վերջո
Յուրաքանչյուր սեփականատեր և ներդրող պետք է տեղյակ լինի դիտարկվող բանաձևի մասին: Սեփական կապիտալի վերադարձը լավ օգնական է բիզնեսի ցանկացած ոլորտում: Հենց հաշվարկներն են ձեզ ցույց տալիս, թե երբ և որտեղ ներդնեք ձեր միջոցները, ինչպես նաև ճիշտ պահը դրանց դուրսբերման համար։ Սա շատ կարևոր տեղեկատվություն է ներդրումային աշխարհում:
Սեփականատերերի և ղեկավարների համար այս ցուցանիշը հստակ պատկերացում է տալիս գործունեության ուղղության մասին: Ստացված արդյունքները կարող են հուշել, թե ինչպես կարելի է շարունակել բիզնեսով զբաղվել՝ նույն ճանապարհով կամ արմատապես փոխել այն: Իսկ նման որոշումների ընդունումը կապահովի շահույթի աճ և շուկայում ավելի մեծ կայունություն։
Էջ
6
2. Շահույթ մինչև հարկումը - հաշվի են առնվում այն ծախսերը (առևտրային, վարչական և այլ), որոնք ներառված չեն համախառն շահույթում (թիվ 2 ձևի 140 տող):
Շահույթ մինչև հարկումը - եկամտահարկի հաշվարկման հիմք (շահույթի 20%-ը մինչև հարկումը)
3. Զուտ շահույթ - (տող 190 ձև թիվ 2) ձեռնարկության տնտեսական գործունեության արդյունքը և լրացուցիչ միջոցների մնացորդը զուտ շահույթի բյուջե պահումներից հետո՝ ձեռնարկության ֆոնդերի և բաժնետիրական ձեռնարկությունների ձևավորման հիմքը. - շահաբաժինների վճարումների հաշվեգրում
4. Չբաշխված շահույթ - (տող 470 ձև թիվ 1) արժեքը մեծացնում է ընկերության սեփական կապիտալի արժեքը ընթացիկ տարվա համար: Այն սահմանվում է որպես շահույթ բաժնետերերի հետ հաշվարկներից և նյութական խրախուսման ֆոնդի կուտակումից հետո, ինչպես նաև վարկի գծով վճարումներ, վճարման ժամկետ, որը եղել է համապատասխան ժամանակաշրջանում:
Շահութաբերությունը հարաբերական ցուցանիշ է, որը բնութագրում է շահույթի և այն ստանալու համար անհրաժեշտ ծախսերի հարաբերակցությունը: Շահութաբերությունը բնութագրում է ձեռնարկության արդյունավետության հարաբերական արժեքը: Շահութաբերությունը գնահատվում է հետևյալ գործակիցներով.
1. Որքա՞ն մաքուր շահույթ է ընկնում վաճառված ապրանքների յուրաքանչյուր ռուբլու վրա
2. Ընդհանուր շահութաբերություն - բնութագրում է համախառն շահույթի հարաբերակցությունը վաճառքից ստացված հասույթին: Այն ցույց է տալիս, թե արտադրական գործունեության ինչ արդյունք է ստացվում եկամտի յուրաքանչյուր ռուբլով։
3. Սեփական կապիտալի շահութաբերություն
4. Տնտեսական շահութաբերություն - բնութագրում է արտադրության արդյունքի գնահատումը ձեռնարկության ակտիվներում ներդրված յուրաքանչյուր ռուբլու նկատմամբ:
Բնութագրում է ձեռնարկության բոլոր ակտիվների օգտագործման արդյունավետությունը արտադրական գործունեության գործընթացում
5. Շահութաբերություն - ձեռնարկության ընդհանուր միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը բնութագրող (տող 190).
6. Հիմնական գործունեության շահութաբերություն - ցույց է տալիս համախառն շահույթի հարաբերակցությունը կատարված արտադրական ծախսերի չափին.
7. Գործող կապիտալի վերադարձը - բնութագրում է կապիտալի արդյունավետությունը
8. Տնտեսական աճի կայունության գործակից - ցույց է տալիս սեփական կապիտալի աճի տեմպերը տնտեսական գործունեության ֆինանսավորման հաշվին.
Սեփական կապիտալի մարման ժամկետը
Ցույց է տալիս այն տարիների քանակը, որոնց ընթացքում սեփական կապիտալի ներդրումները որոշակի ձեռնարկությունում արդյունք են տալիս
Գնահատում է մարման ժամկետը՝ համաձայն ձեռնարկության ընթացիկ ժամանակաշրջանի տնտեսական գործունեության վիճակի:
Ձեռնարկության արդյունավետության վերլուծություն ըստ DuPont ընկերության մոդելների
DuPont-ի առաջարկած մոդելը ձեռնարկության գործունեության համապարփակ գնահատականն է՝ գործոնային վերլուծություն իրականացնելու հնարավորության հարցում, այսինքն. Յուրաքանչյուր դիտարկվող գործոնի ազդեցության որոշումը վերջնական արդյունքի վրա, արդյունքը սեփական կապիտալի գործակցի եկամտաբերության ցուցանիշն է:
Ֆինանսական ռիսկ - տնտեսական անորոշության պայմաններում կորուստների (եկամուտ, սեփական կապիտալ, շահույթ) հնարավորություն.
Ռիսկի խմբեր.
1. Կախված ձեռնարկության գործունեությունից
2. Անկախ ձեռնարկության գործունեությունից (շուկայական / համակարգված ռիսկեր)
Ռիսկերի տեսակները.
1. Հատուկ ռիսկեր
ա. Ֆինանսական կայունության նվազման ռիսկը պայմանավորված է կապիտալի անկատար կառուցվածքով, այսինքն. չափազանց մեծ լծակներ՝ ֆինանսական լծակների բարձր հարաբերակցությամբ
բ. Անվճարունակության ռիսկը կապված է պայմանագրային պարտավորությունները որոշակի ժամկետում վճարելու անկարողության հետ, և դրա պատճառը ընկերության ակտիվների ցածր իրացվելիությունն է (այսինքն՝ ընթացիկ հաշվում միջոցներ չկան):
գ. Ներդրումային ռիսկը արտահայտում է ներդրումային գործընթացում կորուստների հավանականությունը:
2. IR-ի բաղադրիչներ.
3. - իրական ներդրումների ռիսկը
4. - ֆինանսական ներդրումների կամ պորտֆելի ռիսկի ռիսկ
5. - ինովացիոն ներդրումների ռիսկը կապված է նորարարությունների ներդրման նախագծերի իրականացման հետ.
6. Վենչուրային կապիտալում ներդրումներ կատարելու հետ կապված ռիսկ:
7. Դրանք բոլորը կապված են ձեռնարկության կապիտալի հնարավոր կորստի հետ և ընդգրկված են ամենավտանգավորների խմբում
ա. Ավանդի ռիսկը արտացոլում է ավանդների չմարման կամ ավանդային վկայագրերի չմարման հնարավորությունը.
բ. վարկային ռիսկ: Առևտրային ձեռնարկությունում բանկային ռիսկը դրսևորվում է հետևյալ կերպ.
8. - առաքված ապրանքների համար չվճարելու ռիսկ
9. - ապրանքների չմատակարարման դեպքում կանխավճարները չվերադարձնելու ռիսկ
2. Ձեռնարկության գործունեությունից անկախ ռիսկեր
ա. Գնաճային ռիսկեր, որոնք բնութագրվում են դրամական ակտիվների տեսքով կապիտալի իրական արժեքի, ինչպես նաև ձեռնարկության ակնկալվող եկամուտների և շահույթի արժեզրկման հնարավորությամբ.
ա. տոկոսադրույքի ռիսկ: Այն բաղկացած է ֆինանսական շուկայում տոկոսադրույքի չնախատեսված փոփոխությունից՝ և՛ ավանդային, և՛ վարկային: Այս ռիսկի պատճառը պետական կարգավորման ազդեցության տակ ֆինանսական շուկայի իրավիճակի փոփոխությունն է։ 2009 թվականի հուլիսի 1-ից Կենտրոնական բանկերը չեն կարող ինքնուրույն փոխել պետական վարկի տոկոսադրույքը՝ առանց վարկառուի համաձայնության։
Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույք - այն տոկոսադրույքը, որով ֆինանսական բանկը ֆինանսավորում է առևտրային շուկաները
բ. Արժութային ռիսկը կապված է արտաքին տնտեսական գործունեության հետ և ունի 2 ասպեկտ.
Արժույթի տեսակի ընտրության ռիսկը
Արժույթի տատանումների ռիսկ
Այս ռիսկերն ուղեկցում են արտահանման-ներմուծման գործողության ընթացքում ֆինանսական կորուստներին:
Փոխարժեքի արժեզրկման դեպքում կորուստները կրում են արտահանողները, իսկ աճի դեպքում վնասները կրում են ներկրողները։
գ. Հարկային ռիսկը բացասաբար է ազդում ֆինանսական կատարողականի վրա և ունի հետևյալ ասպեկտները.
Վճարումների նոր տեսակների ներդրման ռիսկը
Գոյություն ունեցող վճարումների դրույքաչափերի սահմանափակման ռիսկը
Հարկային արտոնությունների չեղարկման ռիսկը
Հարկային վճարումների վճարման պայմանների և ժամանակի փոփոխության ռիսկը
դ. Այլ տեսակի ռիսկեր
Անժամանակ հաշվարկային և կանխիկ գործառնությունների ռիսկը
Գողության ռիսկ
Թողարկման ռիսկը կապված է այն փաստի հետ, որ բաժնետոմսերի վաճառքը բաց շուկայում իրականացվում է բաժնետոմսի նախատեսված գնից ցածր գնով:
Ֆինանսական ռիսկերի կառավարման քաղաքականություն
PFMI-ն ներկայացնում է կազմակերպությունում կնքված ռազմավարության ընդհանուր մասը՝ բացահայտելու և կանխելու ռիսկերի հետևանքները:
Եկեք վերլուծենք սեփական կապիտալի վերադարձը. Արտասահմանյան աղբյուրներում սեփական կապիտալի եկամտաբերության գործակիցը կոչվում է ROE - Return On Equity (կամ Return on Equity) և ցույց է տալիս զուտ շահույթի մասնաբաժինը ընկերության սեփական կապիտալում:
Սկսենք սեփական կապիտալի եկամտաբերության հարաբերակցության տնտեսական էությունը որոշելուց, այնուհետև մենք կտանք հաշվարկման բանաձև ֆինանսական հաշվետվությունների ինչպես ներքին, այնպես էլ արտաքին ձևերի համար և չմոռանանք խոսել այս ցուցանիշի ստանդարտների մասին:
Սեփական կապիտալի վերադարձը: Ցուցանիշի տնտեսական էությունը
Ո՞ւմ է պետք սեփական կապիտալի եկամտաբերության այս հարաբերակցությունը:
Սա ներդրողների և բիզնեսի սեփականատերերի կողմից օգտագործվող ամենակարևոր գործակիցներից մեկն է, որը ցույց է տալիս, թե որքան արդյունավետ են օգտագործվել ձեռնարկությունում ներդրված (ներդրված) գումարները:
Սեփական կապիտալի (ROE) և ակտիվների վերադարձի (ROA) միջև տարբերությունն այն է, որ ROE-ն ցույց է տալիս ոչ բոլոր ակտիվների արդյունավետությունը (ինչպես ROA), այլ միայն նրանց, որոնք պատկանում են ձեռնարկության սեփականատերերին:
Ինչպե՞ս օգտագործել սեփական կապիտալի եկամտաբերության հարաբերակցությունը:
Ինչպես նշվեց վերևում, այս ցուցանիշն օգտագործվում է ձեռնարկության ներդրողների և սեփականատերերի կողմից՝ դրանում սեփական ներդրումները գնահատելու համար: Որքան բարձր է գործակիցի արժեքը, այնքան ավելի շահավետ է ներդրումը։ Եթե սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը զրոյից պակաս է, ապա հիմքեր կան մտածելու ձեռնարկությունում ապագայում ներդրումների իրագործելիության և արդյունավետության մասին: Որպես կանոն, գործակիցի արժեքը համեմատվում է այլ ձեռնարկությունների բաժնետոմսերում, պարտատոմսերում և ծայրահեղ դեպքում՝ բանկում այլընտրանքային ներդրումների հետ։
Կարևոր է նշել, որ ցուցանիշի չափազանց բարձր արժեքը կարող է բացասաբար ազդել ձեռնարկության ֆինանսական կայունության վրա: Մի մոռացեք ներդրումների և բիզնեսի հիմնական օրենքը՝ ավելի շատ շահութաբերություն՝ ավելի շատ ռիսկ:
Սեփական կապիտալի վերադարձը: Հաշվարկի բանաձևը ըստ հաշվեկշռի և ՖՀՄՍ-ի
Սեփական կապիտալի եկամտաբերության հարաբերակցության բանաձևը բաղկացած է ձեռնարկության զուտ շահույթը սեփական կապիտալի վրա բաժանելուց.
Շահութաբերություն սեփական կապիտալի հարաբերակցություն = Զուտ եկամուտ/սեփական կապիտալ
Հարմարության համար շահութաբերության բոլոր գործակիցները հաշվարկվում են որպես տոկոս, այնպես որ մի մոռացեք ստացված արժեքը բազմապատկել 100-ով:
Համաձայն ֆինանսական հաշվետվությունների ներքին ձևի՝ այս հարաբերակցությունը հաշվարկվելու է հետևյալ կերպ.
Սեփական կապիտալի եկամտաբերության հարաբերակցություն = տող 2400 / տող 1300
Բանաձևի տվյալները վերցված են շահույթի և վնասի մասին հաշվետվությունից և հաշվեկշռից: Նախկինում ֆինանսական հաշվետվությունների հին ձևով (մինչև 2011 թվականը) գործակիցը հաշվարկվում էր հետևյալ կերպ.
Սեփական կապիտալի եկամտաբերության հարաբերակցություն = տող 190/տող 490
ՖՀՄՍ համակարգի համաձայն գործակիցն ունի հետևյալ ձևը.
Դյուպոնի բանաձևը սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը հաշվարկելու համար
Սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը հաշվարկելու համար հաճախ օգտագործվում է դուպոնի բանաձեւ. Այն բաժանում է գործակիցը երեք մասի, որոնց վերլուծությունը թույլ է տալիս ավելի լավ հասկանալ, թե ինչն է ավելի շատ ազդում վերջնական գործակիցի վրա։ Այսինքն, սա ROE-ի եռակողմ վերլուծություն է։ DuPont-ի բանաձևը հետևյալն է.
Սեփական կապիտալի շահութաբերության գործակիցը (Դյուպոնի բանաձև) = (Զուտ եկամուտ/եկամուտ) * (Եկամուտ/Ակտիվներ)* (Ակտիվներ/Սեփական կապիտալ)
Դյուպոնի բանաձևն առաջին անգամ օգտագործվել է ֆինանսական վերլուծության մեջ անցյալ դարի 20-ական թվականներին։ Այն մշակվել է ամերիկյան DuPont քիմիական կորպորացիայի կողմից։ Սեփական կապիտալի վերադարձը (ROE) ըստ DuPont բանաձևի բաժանվում է 3 բաղադրիչի. գործառնական արդյունավետություն (վաճառքի շահութաբերություն),
ակտիվների օգտագործման արդյունավետություն (ակտիվների շրջանառություն),
լծակներ (ֆինանսական լծակներ):
ROE (ըստ Դյուպոնի բանաձևի) = Վաճառքի եկամտաբերություն * Ակտիվների շրջանառություն * Լծակներ
Իրականում, եթե ամեն ինչ նվազեցնեք, կստանաք վերը նկարագրված բանաձևը, բայց բաղադրիչների նման երեք գործոնային ընտրությունը թույլ է տալիս ավելի լավ որոշել նրանց միջև հարաբերությունները:
Սեփական կապիտալի եկամտաբերության հարաբերակցությունը: Հաշվարկի օրինակ ԿԱՄԱԶ ԲԲԸ-ի համար
Սեփական կապիտալի շահութաբերությունը գնահատելու համար անհրաժեշտ է ձեռք բերել ուսումնասիրվող ընկերության ֆինանսական հաշվետվությունները: ԿԱՄԱԶ ԲԲԸ ձեռնարկության վերջին 4 տարվա պաշտոնական կայքում կարող եք վերցնել ֆինանսական տվյալները: Այլընտրանքային տարբերակ է InvestFunds ծառայությունից օգտվելը, որը թույլ է տալիս ստանալ տվյալներ մի քանի եռամսյակների և տարիների համար։ Ստորև բերված նկարը ցույց է տալիս մնացորդի տվյալների ներմուծման օրինակ:
ԿԱՄԱԶ ԲԲԸ-ի սեփական կապիտալի եկամտաբերության գործակիցի հաշվարկը. Եկամտի հաշվետվություն
ԿԱՄԱԶ ԲԲԸ-ի սեփական կապիտալի եկամտաբերության գործակիցի հաշվարկը. հաշվեկշիռ
Հաշվարկել գործակիցները 4 տարվա համար.
Սեփական կապիտալի եկամտաբերության հարաբերակցություն 2010 = -763/70069 = -0.01 (-1%)
Սեփական կապիտալի եկամտաբերության գործակիցը 2011 = 1788/78477 = 0.02 (2%)
Սեփական կապիտալի եկամտաբերության գործակիցը 2012 = 5761/77091 = 0.07 (7%)
Սեփական կապիտալի եկամտաբերության գործակիցը 2013 = 4456/80716 = 0.05 (5%)
4 տարվա ընթացքում նկատվում է ցուցանիշի աճ -1%-ից մինչև 5%։ Սակայն այս ընկերության բաժնետոմսերում ներդրումներ կատարելը նպատակահարմար չէ, քանի որ. եկամտաբերությունն ավելի քիչ է, քան այլընտրանքային նախագծերում ներդրումներ կատարելը: Օրինակ, 2013 թվականին ավանդների բանկային տոկոսադրույքը կազմել է մոտ 10%: Անվճար կանխիկ գումար ներդնելն ավելի արդյունավետ էր ավանդի մեջ, քան «ԿԱՄԱԶ» ԲԲԸ-ում (5%<10%).
Սեփական կապիտալի վերադարձը: ստանդարտ
Միջին ROE-ն ԱՄՆ-ում և Մեծ Բրիտանիայում կազմում է 10-12%: Գնաճային տնտեսությունների համար գործակցի արժեքն ավելի բարձր է։ S&P միջազգային վարկանիշային գործակալության տվյալներով՝ 2010 թվականին ռուսական ձեռնարկությունների կապիտալի շահութաբերությունը կազմել է 12%, 2011 թվականի կանխատեսումը կազմել է 15%, 2012 թվականի համար՝ 17%։ Ներքին տնտեսագետները կարծում են, որ 20%-ը նորմալ է սեփական կապիտալի վերադարձի համար.
Սեփական կապիտալի եկամտաբերության հարաբերակցության գնահատման հիմնական չափանիշը դրա համեմատությունն է այլընտրանքային եկամտաբերության հետ, որը ներդրողը կարող է ստանալ այլ նախագծերում ներդրումներ կատարելուց: Ինչպես քննարկվեց վերը նշված օրինակում, «ԿԱՄԱԶ» ԲԲԸ-ում ներդրումներ կատարելը արդյունավետ չէր:
Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի վերլուծությունը գնահատման փուլերից մեկն է, այն հիմք է հանդիսանում ձեռնարկության իրական դիրքի և ֆինանսական ռիսկերի աստիճանի ըմբռնման համար:
ֆինանսական վիճակի տակ վերաբերում է ձեռնարկության՝ իր գործունեությունը ֆինանսավորելու կարողությանը: Այն բնութագրվում է ձեռնարկության բնականոն գործունեության համար անհրաժեշտ ֆինանսական ռեսուրսների առկայությամբ, դրանց տեղաբաշխման և օգտագործման արդյունավետությամբ, այլ իրավաբանական և ֆիզիկական անձանց հետ ֆինանսական հարաբերություններով, վճարունակությամբ և ֆինանսական կայունությամբ:
Ֆինանսական վերլուծության արդյունքներն ուղղակիորեն ազդում են գնահատման մեթոդների ընտրության, ձեռնարկության եկամուտների և ծախսերի կանխատեսման, զեղչված դրամական հոսքերի մեթոդով օգտագործվող զեղչման դրույքաչափի և համեմատական մոտեցման մեջ օգտագործվող բազմապատկիչի արժեքի վրա:
Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի վերլուծությունը ներառում է հաշվեկշիռների վերլուծություն և հաշվետվություններ ձեռնարկության ֆինանսական արդյունքների վերաբերյալ, որոնք գնահատվում են անցյալ ժամանակաշրջանների համար՝ նրա գործունեության միտումները բացահայտելու և հիմնական ֆինանսական ցուցանիշները որոշելու համար:
Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի վերլուծությունը ներառում է հետևյալ քայլերը.
- Գույքի կարգավիճակի վերլուծություն
- Ֆինանսական արդյունքների վերլուծություն
- Ֆինանսական վիճակի վերլուծություն
1. Գույքի կարգավիճակի վերլուծություն
Ձեռնարկության գործունեության ընթացքում ակտիվների արժեքը, դրանց կառուցվածքը ենթարկվում են մշտական փոփոխության: Ֆոնդերի կառուցվածքում և դրանց աղբյուրներում տեղի ունեցած որակական փոփոխությունների, ինչպես նաև այդ փոփոխությունների դինամիկայի մասին ամենաընդհանուր գաղափարը կարելի է ստանալ՝ օգտագործելով հաշվետվության ուղղահայաց և հորիզոնական վերլուծությունը:
Ուղղահայաց վերլուծություն ցույց է տալիս ընկերության միջոցների կառուցվածքը և դրանց աղբյուրները: Ուղղահայաց վերլուծությունը թույլ է տալիս անցնել հարաբերական գնահատականներին և իրականացնել ձեռնարկությունների տնտեսական կատարողականի տնտեսական համեմատություններ, որոնք տարբերվում են օգտագործված ռեսուրսների քանակով, հարթել գնաճային գործընթացների ազդեցությունը, որոնք խեղաթյուրում են ֆինանսական հաշվետվությունների բացարձակ ցուցանիշները:
Հորիզոնական վերլուծություն Հաշվետվությունը բաղկացած է մեկ կամ մի քանի վերլուծական աղյուսակների կառուցումից, որոնցում բացարձակ ցուցանիշները լրացվում են հարաբերական աճի (նվազման) տեմպերով:Ցուցանիշների համախմբման աստիճանը որոշվում է վերլուծաբանի կողմից: Որպես կանոն, աճի հիմնական տեմպերը վերցվում են մի քանի տարիների համար (հարակից ժամանակաշրջաններ), ինչը հնարավորություն է տալիս վերլուծել ոչ միայն առանձին ցուցանիշների փոփոխությունը, այլև կանխատեսել դրանց արժեքները։
Հորիզոնական և ուղղահայաց վերլուծությունները լրացնում են միմյանց: Հետևաբար, գործնականում հազվադեպ չէ կառուցել վերլուծական աղյուսակներ, որոնք բնութագրում են ինչպես ֆինանսական հաշվետվությունների կառուցվածքը, այնպես էլ դրա առանձին ցուցանիշների դինամիկան: Վերլուծության այս երկու տեսակներն էլ հատկապես արժեքավոր են միջֆերմերային համեմատություններում, քանի որ դրանք թույլ են տալիս համեմատել ձեռնարկությունների հայտարարությունները, որոնք տարբերվում են գործունեության տեսակով և արտադրության ծավալներով:
ՈՒՂՂԱԶԳԱՅԻՆ ԵՎ ՀՈՐԻԶՈՆՏԱԼ ՄԱՇՆՈՐՁԻ ՎԵՐԼՈՒԾՈՒԹՅՈՒՆ
| Ցուցանիշներ |
Տարեսկզբի համար | տարեվերջին | Փոփոխություններ (+, -) |
||||
| հազար ռուբլի: |
ընդհանուրի տոկոսով | հազար ռուբլի: |
ընդհանուրի տոկոսով | հազար ռուբլի: |
տեսակարար կշռի մեջ | %-ով արժեքին |
|
| ԱԿՏԻՎՆԵՐ | |||||||
| 1. Հիմնական միջոցներ | |||||||
| 2. Այլ ոչ ընթացիկ ակտիվներ | |||||||
| 3. Բաժնետոմսեր և ծախսեր | |||||||
| 4. Դեբիտորական պարտքեր | |||||||
| 5. Դրամական միջոցներ և այլ ակտիվներ | |||||||
| Հաշվեկշիռ | |||||||
| ՊԱՏԱՍԽԱՆԱՏՎՈՒԹՅՈՒՆ | |||||||
| 6. Կապիտալ և պահուստներ | |||||||
| 7. Երկարաժամկետ վարկեր և փոխառություններ | |||||||
| 8. Կարճաժամկետ վարկեր և փոխառություններ | |||||||
| 9. Կրեդիտորական պարտքեր | |||||||
| Հաշվեկշիռ | |||||||
2. Ֆինանսական արդյունքների վերլուծություն
Շահութաբերության ցուցանիշները ձեռնարկության ֆինանսական արդյունքների և կատարողականի հարաբերական բնութագրերն են: Նրանք չափում են ձեռնարկության շահութաբերությունը տարբեր դիրքերից և խմբավորվում են ըստ տնտեսական գործընթացի մասնակիցների շահերի, շուկայի ծավալի։ Շահութաբերության ցուցանիշները ձեռնարկությունների շահույթի և եկամուտների ձևավորման գործոնային միջավայրի կարևոր բնութագրիչն են:
Ձեռնարկության գործունեության արդյունավետությունը և տնտեսական նպատակահարմարությունը չափվում են բացարձակ և հարաբերական ցուցանիշներով՝ շահույթ, համախառն եկամուտ, շահութաբերություն և այլն: Օգտվելով ֆինանսական արդյունքների մասին հաշվետվության (Ձև թիվ 2) և համախմբված հաշվեկշռի տվյալներից՝ մենք հաշվարկելու ենք. եկամտաբերության հիմնական ցուցանիշները.
| Ցուցանիշներ |
Համառոտ սահմանում | Բանաձև (հաշվեկշռի տողերի թիվը) |
| Վաճառքի շահութաբերություն | ցույց է տալիս, թե որքան շահույթ է ընկնում վաճառքի միավորի վրա: |
էջ 050/էջ 010 (F2) |
| Հիմնական բիզնեսի շահութաբերությունը | ցույց է տալիս, թե վաճառքից որքան շահույթ է ընկնում 1 ռուբ. ծախսերը։ |
էջ 050/(էջ 020+էջ 030+էջ 040) (F2) |
| Ընդհանուր կապիտալի վերադարձը | ցույց է տալիս կապիտալի օգտագործման արդյունավետությունը։ Սեփական կապիտալի եկամտաբերության դինամիկան ազդում է բաժնետոմսերի գների դինամիկայի վրա: |
(էջ 140-էջ 150) (F.2)/(էջ 300-էջ 252-էջ 244) |
|
Սեփական կապիտալի վերադարձը | (էջ 140-էջ 150) (F.2)/(էջ 490-էջ 252-էջ 244) |
|
|
Սեփական կապիտալի մարման ժամկետը | ցույց է տալիս այն տարիների թիվը, որոնց ընթացքում այս կազմակերպությունում ներդրումներն ամբողջությամբ կվճարվեն: |
(էջ 490-էջ 252-էջ 244)/(էջ 140-էջ 150) (F.2) |
|
ROS-ի վերադարձի տոկոսադրույքը |
վաճառքից եկամուտը զուտ եկամտի և համախառն վաճառքի հարաբերակցությունն է |
էջ 140 (F2) / էջ 010 (F2) |
| Ակտիվների վերադարձը ROA | զուտ եկամուտ / ընդհանուր ակտիվներ | տող 140(Ձև 2)/ (ակտիվների միջին արժեքը (տող 300n+ տող 300k)/ 2) |
| ROE կապիտալի շահութաբերություն | զուտ եկամուտ / սեփական կապիտալ: | p.140 (F2) / տես. առաջնորդվել է. սեփական միջոցներ - (ժամանակաշրջանի սկզբի և վերջի մնացորդային տողերի գումարը 490) 2 |
Վերոնշյալ ցուցանիշները չունեն ստանդարտ արժեքներ, կախված են բազմաթիվ գործոններից և զգալիորեն տարբերվում են տարբեր պրոֆիլների ձեռնարկությունների, չափի, ակտիվների կառուցվածքի և միջոցների աղբյուրների համար, ուստի խորհուրդ է տրվում ժամանակի ընթացքում վերլուծել դրանց փոփոխության միտումները:
3. Ֆինանսական վիճակի վերլուծություն
3.1. Հաշվեկշռի հոդվածների դինամիկայի և կառուցվածքի գնահատում
Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը բնութագրվում է միջոցների և դրանց ձևավորման աղբյուրների տեղաբաշխմամբ և օգտագործմամբ:
Ֆինանսական վիճակի դինամիկայի ընդհանուր գնահատման համար հաշվեկշռի հոդվածները պետք է խմբավորվեն առանձին առանձին խմբերի` ելնելով պարտավորությունների իրացվելիությունից և մարման ժամկետից (համախառն հաշվեկշիռ): Համախառն հաշվեկշռի հիման վրա կատարվում է ձեռնարկության գույքի կառուցվածքի վերլուծություն։ Անմիջապես վերլուծական հաշվեկշռից կարող եք ստանալ ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի մի շարք կարևորագույն բնութագրեր, որոնք ներկայացված են ստորև բերված աղյուսակում:
| Ֆինանսական վիճակի բնութագրերը | Տարածեք մնացորդում xxx-ում, %-ով | Բացարձակ արժեքների փոփոխություններ, հազար ռուբլով | Հարաբերական արժեքների փոփոխություններ՝ % |
|
Կազմակերպության գույքի ընդհանուր արժեքը (տող 300-տող 252-տող 244). | |||
| Անշարժացված (ոչ ընթացիկ) միջոցների (ակտիվների) արժեքը (տող 190) | |||
| Շարժական (աշխատանքային) ակտիվների արժեքը (էջ 290) | |||
| Պաշարների արժեքը (էջ 210) | |||
| Կազմակերպության սեփական միջոցների արժեքը (էջ 490) | |||
| Փոխառու միջոցների չափը (տող 590 + տող 690) | |||
| Ընթացիկ սեփական շրջանառու միջոցներ (տող 490 - տող 252 - տող 244+ տող 590 - տող 190 - տող 230) | |||
| Դեբիտորական պարտքերի գումարը (տող 230 + տող 240) | |||
| Կրեդիտորական պարտքերի գումարը (տող 620) | |||
| Շրջանառու կապիտալ (էջ 290 - էջ 690) |
Այս ցուցանիշների դինամիկ վերլուծությունը թույլ է տալիս սահմանել դրանց բացարձակ աճերը և աճի տեմպերը, ինչը կարևոր է ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը բնութագրելու համար:
3.2. Հաշվեկշռի իրացվելիության և վճարունակության վերլուծություն
Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը կարելի է գնահատել կարճաժամկետ և երկարաժամկետ տեսանկյունից: Առաջին դեպքում ֆինանսական վիճակի գնահատման չափանիշներն են ձեռնարկության իրացվելիությունն ու վճարունակությունը, այսինքն. կարճաժամկետ պարտավորությունների գծով ժամանակին և ամբողջությամբ կարգավորելու ունակությունը:
Հաշվեկշռի իրացվելիության վերլուծության խնդիրն առաջանում է կազմակերպության վարկունակության գնահատման անհրաժեշտության հետ կապված, այսինքն. իր բոլոր պարտավորությունները ժամանակին և ամբողջությամբ վճարելու կարողությունը:
Հաշվեկշռի իրացվելիությունը սահմանվում է որպես կազմակերպության պարտավորությունների ծածկման չափը նրա ակտիվներով, որոնց մարման ժամկետը հավասար է պարտավորությունների մարման ժամկետին: Հաշվեկշռի իրացվելիությունը պետք է տարբերվի ակտիվների իրացվելիությունից, որը սահմանվում է որպես դրանք դրամական միջոցների վերածելու համար անհրաժեշտ ժամանակավոր արժեք: Որքան քիչ ժամանակ է պահանջվում այս տեսակի ակտիվների համար փողի վերածվելու համար, այնքան բարձր է դրանց իրացվելիությունը:
Վճարունակություն նշանակում է, որ ձեռնարկությունն ունի դրամական միջոցներ և դրամական միջոցների համարժեքներ, որոնք բավարար են անհապաղ մարում պահանջող կրեդիտորական պարտքերի մարման համար: Այսպիսով, վճարունակության հիմնական նշաններն են՝ ա) ընթացիկ հաշվում բավարար միջոցների առկայությունը. բ) ժամկետանց կրեդիտորական պարտքերի բացակայությունը.
Ակնհայտ է, որ իրացվելիությունն ու վճարունակությունը նույնական չեն միմյանց հետ։ Այսպիսով, իրացվելիության գործակիցները կարող են բնութագրել ֆինանսական վիճակը որպես բավարար, սակայն, ըստ էության, այս գնահատումը կարող է սխալ լինել, եթե ընթացիկ ակտիվների զգալի մասը բաժին է ընկնում ոչ իրացվելի ակտիվներին և ժամկետանց դեբիտորական պարտքերին:
Կախված իրացվելիության աստիճանից, այսինքն. դրամական միջոցների փոխակերպման դրույքաչափով Ընկերության ակտիվները կարելի է բաժանել հետևյալ խմբերի.
Ա 1. Առավել իրացվելի ակտիվները. դրանք ներառում են ընկերության դրամական միջոցների բոլոր կետերը և կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումները: Այս խումբը հաշվարկվում է հետևյալ կերպ.
A 1 \u003d էջ 250 + էջ 260
Ա 2. Շուկայական ակտիվները դեբիտորական պարտքեր են, որոնց գծով վճարումները ակնկալվում են հաշվետու ամսաթվից հետո 12 ամսվա ընթացքում.
A 2 = էջ 240
Ա 3. Դանդաղ իրացվող ակտիվներ. հաշվեկշռային ակտիվի II բաժնի հոդվածներ, ներառյալ պաշարները, ավելացված արժեքի հարկը, դեբիտորական պարտքերը (որոնց համար վճարումները սպասվում են հաշվետու ամսաթվից ավելի քան 12 ամիս հետո) և այլ ընթացիկ ակտիվներ.
A 3 = էջ 210 + էջ 220 + էջ 230 + էջ 270
Ա 4. Դժվար է վաճառել ակտիվներ - ակտիվների մնացորդի I բաժնի կետեր - ոչ ընթացիկ ակտիվներ.
A 4 = էջ 190
Մնացորդի պարտավորությունները խմբավորվում են ըստ դրանց վճարման հրատապության աստիճանի:
Պ 1. Առավել հրատապ պարտավորությունները. դրանք ներառում են կրեդիտորական պարտքերը.
P 1 = էջ 620
Պ 2. Կարճաժամկետ պարտավորությունները կարճաժամկետ փոխառու միջոցներ են, իսկ այլ կարճաժամկետ պարտավորություններ.
P 2 \u003d էջ 610 + էջ 660
Պ 3. Երկարաժամկետ պարտավորությունները V և VI բաժինների հետ կապված հաշվեկշռային հոդվածներ են, այսինքն. երկարաժամկետ փոխառություններ և փոխառություններ, ինչպես նաև մասնակիցներին եկամուտների վճարման, հետաձգված եկամուտների և ապագա ծախսերի պահուստների դիմաց պարտքեր.
P 3 \u003d էջ 590+ էջ 630 + էջ 640 +p. 650 թ
Պ 4. Մշտական կամ կայուն պարտավորությունները հաշվեկշռի «Կապիտալ և պահուստներ» բաժնի IV հոդվածներն են: Եթե կազմակերպությունն ունի կորուստներ, ապա դրանք հանվում են.
P 4 = էջ 490
Հաշվեկշռի իրացվելիությունը որոշելու համար պետք է համեմատել վերը նշված խմբերի արդյունքները ակտիվների և պարտավորությունների վերաբերյալ:
Մնացորդը համարվում է բացարձակապես հեղուկ, եթե տեղի են ունենում հետևյալ հարաբերակցությունները.
Ա 1 > P 1; Ա 2 > P 2; Ա 3 > P 3; Ա 4 < Պ 4
Եթե այս համակարգում բավարարված են առաջին երեք անհավասարությունները, ապա դա ենթադրում է չորրորդ անհավասարության կատարում, ուստի կարևոր է համեմատել առաջին երեք խմբերի արդյունքներն ըստ ակտիվների և պարտավորությունների:
Այն դեպքում, երբ համակարգի մեկ կամ մի քանի անհավասարություններ ունեն օպտիմալ տարբերակում ամրագրվածից հակառակ նշան, մնացորդի իրացվելիությունը մեծ կամ փոքր չափով տարբերվում է բացարձակից: Միևնույն ժամանակ, ակտիվների մի խմբի մոտ միջոցների պակասը փոխհատուցվում է մեկ այլ խմբում դրանց ավելցուկով, սակայն իրական իրավիճակում պակաս իրացվելի ակտիվները չեն կարող փոխարինել ավելի իրացվելիներին:
Իրացվելի միջոցների և պարտավորությունների հետագա համեմատությունը թույլ է տալիս հաշվարկել հետևյալ ցուցանիշները.
TL-ի ընթացիկ իրացվելիությունը, որը ցույց է տալիս կազմակերպության վճարունակությունը (+) կամ անվճարունակությունը (-) տվյալ պահին մոտակա ժամանակահատվածի համար.
TL \u003d (A 1 + A 2) - (P 1 + P 2)
PL-ի հեռանկարային իրացվելիությունը վճարունակության կանխատեսում է՝ հիմնված ապագա մուտքերի և վճարումների համեմատության վրա.
PL \u003d A 3 - P 3
Վերոնշյալ սխեմայով կատարված ֆինանսական հաշվետվությունների և հաշվեկշռի իրացվելիության վերլուծությունը մոտավոր է: Ավելի մանրամասն ներկայացված է ստորև բերված աղյուսակում տրված ֆինանսական ցուցանիշների և գործակիցների վերլուծությունը.
| Ցուցանիշներ |
Համառոտ սահմանում | Հաշվարկի բանաձև |
ստանդարտ |
| Ընդհանուր իրացվելիության հարաբերակցությունը | Ընդհանուր հաշվեկշռի իրացվելիության համապարփակ գնահատման համար պետք է օգտագործվի իրացվելիության ընդհանուր ցուցանիշը: Այս ցուցանիշի օգնությամբ գնահատվում է կազմակերպությունում ֆինանսական վիճակի փոփոխությունները իրացվելիության առումով: Այս ցուցանիշը օգտագործվում է նաև հաշվետվության հիման վրա տարբեր պոտենցիալ գործընկերներից ամենահուսալի գործընկեր ընտրելիս: | L1=(A1+0.5A2+0.3A3)/(P1+0.5P2+0.3P3) | L1 > 1 |
| Իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցություն | Դա ձեռնարկության իրացվելիության ամենախիստ չափանիշն է. այն ցույց է տալիս, թե կարճաժամկետ պարտքային պարտավորությունների որ մասը կարող է անհապաղ մարվել, անհրաժեշտության դեպքում, կանխիկի հաշվին: Ներքին պրակտիկայում այս գործակցի փաստացի միջին արժեքները, որպես կանոն, չեն հասնում ստանդարտ արժեքին: | L2=p. 260/p. 690 թ | L2 > 0,2-0,5 |
| Արագ իրացվելիության հարաբերակցություն | Ցուցանիշը նման է ընթացիկ իրացվելիության ցուցանիշին. սակայն, այն հաշվարկվում է ընթացիկ ակտիվների ավելի նեղ շրջանակի վրա: Այս հարաբերակցությունը ցույց է տալիս կազմակերպության կանխատեսվող վճարային հնարավորությունները՝ պարտապանների հետ ժամանակին հաշվարկների դեպքում: Վերլուծելով այս գործակցի դինամիկան՝ անհրաժեշտ է ուշադրություն դարձնել այն գործոններին, որոնք առաջացրել են դրա փոփոխությունը։ Այսպիսով, եթե արագ իրացվելիության ցուցանիշի աճը հիմնականում պայմանավորված է եղել չհիմնավորված դեբիտորական պարտքերի աճով, ապա դա չի կարող դրական կողմից բնութագրել ձեռնարկության գործունեությունը։ |
L3=(էջ 290-էջ 252-էջ 244-էջ 210-էջ 220-էջ 230)/էջ 690 թ |
L3 > 1 |
| Ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը | Տալիս է ակտիվների իրացվելիության ընդհանուր գնահատական՝ ցույց տալով, թե ընթացիկ ակտիվների քանի ռուբլին է կազմում ընթացիկ պարտավորությունների մեկ ռուբլին: Այս ցուցանիշի հաշվարկման տրամաբանությունն այն է, որ ընկերությունը կարճաժամկետ պարտավորությունները մարում է հիմնականում ընթացիկ ակտիվների հաշվին; հետևաբար, եթե ընթացիկ ակտիվները գերազանցում են ընթացիկ պարտավորությունները, ապա ձեռնարկությունը կարող է համարվել հաջողությամբ գործող (գոնե տեսականորեն): Ցուցանիշի արժեքը կարող է տարբեր լինել՝ կախված արդյունաբերությունից և գործունեության տեսակից, և դինամիկայի ողջամիտ աճը սովորաբար դիտվում է որպես բարենպաստ միտում: | L4=(էջ 290-էջ 252-էջ 244-էջ 230)/էջ. 690 թ | L4 > 2 |
| Սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը | Այն բնութագրում է ձեռնարկության սեփական շրջանառու միջոցների առկայությունը, որն անհրաժեշտ է նրա ֆինանսական կայունության համար: Նորմատիվային գործակիցներից երկրորդը, որի արժեքը 0,1-ից պակաս է, հիմք է տալիս ձեռնարկության հաշվեկշռային կառուցվածքը ճանաչելու անբավարար, իսկ ձեռնարկությանը` անվճարունակ: | L5=(p.490-p.252-p.244+p.590-p.190-p.230)/(p.290-p.252-p.244-p.230) |
L5 > 0,1 |
| Վճարունակության վերականգնման գործակիցը | Այն հաշվարկվում է 6 ամիս ժամկետով, եթե վերը նշված երկու գործակիցներից առնվազն մեկը (սեփական միջոցների ապահովություն և ընթացիկ իրացվելիություն) պակաս է ստանդարտ արժեքից: Հարկ է նշել, որ վճարունակության վերականգնման գործակիցը, որն ընդունում է 1-ից մեծ արժեք, վկայում է ձեռնարկության համար իր վճարունակությունը վերականգնելու իրական հնարավորության մասին։ Եթե գործակիցը վերցնում է 1-ից պակաս արժեք, ապա դա ցույց է տալիս, որ ձեռնարկությունը մոտ ապագայում չունի վճարունակությունը վերականգնելու իրական հնարավորություն: |
L6=(L4 վերջին նրբանցք+6/t(L4 վերջնական գիծ-L4 մեկնարկային գոտի)/2 |
L6 > 1 |
| Սեփական շրջանառու միջոցների մանևրելու գործակիցը |
Այն բնութագրում է սեփական շրջանառու միջոցների այն մասը, որը գտնվում է դրամական միջոցների տեսքով, այսինքն. բացարձակ իրացվելիությամբ միջոցներ: Սովորաբար գործող ձեռնարկության համար այս ցուցանիշը սովորաբար տատանվում է զրոյից մինչև մեկ: Ceteris paribus, դինամիկայի մեջ ցուցանիշի աճը համարվում է դրական միտում: Ցուցանիշի ընդունելի ցուցիչ արժեքը սահմանվում է ձեռնարկության կողմից ինքնուրույն և կախված է, օրինակ, նրանից, թե որքան մեծ է ձեռնարկության ամենօրյա կարիքը անվճար կանխիկ միջոցների համար: | L7=p. 260/(էջ 290-էջ 252-էջ 244-էջ 230-էջ 690) |
L7 0-ից 1 |
| Շրջանառու կապիտալի մասնաբաժինը ակտիվներում | Այն բնութագրում է սեփական շրջանառու միջոցների մասնաբաժինը տնտեսական ակտիվների ընդհանուր ծավալում: |
L8=(p.290-p.252-p.244-p.230)/(p.300-p.252-p.244) |
L8 > 0,5 |
| Պահուստային ծածկույթի հարաբերակցությունը | Այն հաշվարկվում է պաշարների ծածկման աղբյուրների արժեքի և պահուստների քանակի հարաբերակցությամբ: Եթե այս ցուցանիշի արժեքը մեկից պակաս է, ապա ձեռնարկության ընթացիկ ֆինանսական վիճակը համարվում է անկայուն: | L9=(էջ 490-էջ 252-էջ 244+էջ 590-էջ 190-էջ 230+էջ 610+էջ 621+էջ 622+էջ 627)/(էջ 210+էջ . 220) | L9 > 1 |
3.3. Ֆինանսական կայունության և կապիտալի կառուցվածքի վերլուծություն
Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի գնահատումը թերի կլինի առանց ֆինանսական կայունության վերլուծության: Վերլուծելով վճարունակությունը՝ համեմատեք պարտավորությունների վիճակը ակտիվների վիճակի հետ: Ֆինանսական կայունության վերլուծության խնդիրն է գնահատել ակտիվների և պարտավորությունների չափը և կառուցվածքը: Ցուցանիշները, որոնք բնութագրում են ընդհանուր ակտիվների և գույքի յուրաքանչյուր տարրի անկախությունը, հնարավորություն են տալիս չափել, թե արդյոք վերլուծված կազմակերպությունը բավականաչափ կայուն է ֆինանսապես:
Տնտեսվարող սուբյեկտի ֆինանսական կայունության պայմաններում պետք է հասկանալ նրա պահուստների և ծախսերի անվտանգությունը դրանց ձևավորման աղբյուրների հետ: Կազմակերպության ֆինանսական վիճակի մանրամասն վերլուծությունը կարող է իրականացվել բացարձակ և հարաբերական ցուցանիշների միջոցով:
Ֆինանսական կայունությունը գնահատելու ամենապարզ և մոտավոր ձևը հարաբերակցության համապատասխանությունն է.
Արտադրական պաշարներ (տող 210+տող 220)< Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 -стр. 244+ стр. 590-стр. 190 -стр. 230)
Այս հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, որ բոլոր բաժնետոմսերը ամբողջությամբ ծածկված են սեփական շրջանառու միջոցներով, այսինքն. ընկերությունը կախված չէ արտաքին պարտատերերից։ Բայց նման իրավիճակը չի կարելի նորմալ համարել, քանի որ դա նշանակում է, որ վարչակազմը կամ չգիտի ինչպես, կամ չի ուզում, կամ հնարավորություն չունի արտաքին աղբյուրներից օգտվել իր հիմնական գործունեությունը իրականացնելու համար։ Հետևաբար, հարաբերակցությունն ավելի արդարացի է.
Արտադրական պաշարներ (տող 210+տող 220)< Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 -стр. 244+ стр. 590-стр. 190 -стр. 230)+Краткосрочные заемные средства (стр. 610)+Расчеты с кредиторами по товарным операциям (стр. 621+стр. 622+стр. 627)
Սա ֆինանսական կայունությունը գնահատելու ամենապարզ և մոտավոր ձևն է։
Սակայն, բացի բացարձակ ցուցանիշներից, ֆինանսական կայունությանը բնորոշ են նաև հարաբերական գործակիցները, որոնք ընդունված են համաշխարհային և ներքին հաշվապահական և վերլուծական պրակտիկայում։
| Ցուցանիշներ |
Համառոտ սահմանում | Բանաձև (հաշվեկշռի տողերի համարը) |
ստանդարտ |
| Կապիտալիզացիայի հարաբերակցությունը | Տալիս է ձեռնարկության ֆինանսական կայունության առավել ընդհանուր գնահատականը և ցույց է տալիս, թե որքան փոխառու միջոցներ է կազմակերպությունը ներգրավել 1 ռուբլու դիմաց: ակտիվներում ներդրված սեփական միջոցները. Ցուցանիշի աճը դինամիկայի մեջ ցույց է տալիս ձեռնարկության կախվածության աճը արտաքին ներդրողներից և վարկատուներից, այսինքն. ֆինանսական կայունության որոշակի նվազման մասին և հակառակը։ | (էջ 590+էջ 690)/(էջ 490-էջ 252-էջ 244) | U1<1,5 |
| Ֆինանսական անկախության հարաբերակցությունը | կամ սեփական կապիտալի կենտրոնացում: Բնութագրում է ձեռնարկության սեփականատերերի մասնաբաժինը իր գործունեության ընթացքում առաջացած միջոցների ընդհանուր ծավալում: Որքան բարձր է այս հարաբերակցության արժեքը, այնքան ձեռնարկությունը ֆինանսապես ավելի կայուն է, կայուն և անկախ արտաքին վարկերից: Այս ցուցանիշին հավելում է ներգրավված (փոխառված) կապիտալի համակենտրոնացման հարաբերակցությունը. դրանց գումարը հավասար է 1-ի (կամ 100%): |
(էջ 490 - էջ 252-էջ 244)/(էջ 300 - էջ 252-էջ 244) |
U2 > 0,4-0,6 |
| Պարտքի կապիտալի համակենտրոնացման հարաբերակցությունը | ցույց է տալիս փոխառու կապիտալի տեսակարար կշիռը կապիտալի ձևավորման աղբյուրների ընդհանուր ծավալում և արտացոլում է ձեռնարկության կախվածության միտումը կապիտալի ձևավորման փոխառու աղբյուրներից: . | (էջ 590+էջ 690)/(էջ 300-էջ 252-էջ 244) | U3? 0 |
| Սեփական կապիտալի մանևրելու գործակիցը | սեփական կապիտալի որ մասն է շարժական ձևով, ինչը թույլ է տալիս համեմատաբար ազատ մանևրել կապիտալը: | (էջ 290-էջ 252-էջ 244-էջ 230-էջ 690)/(էջ 490-էջ 252-էջ 244) |
U4~0.5 |
| Ֆինանսական կայունության գործակիցը | ցույց է տալիս ընթացիկ ակտիվների անվտանգությունը ձևավորման երկարաժամկետ աղբյուրներով: |
(էջ 490-էջ 252-էջ 244+էջ 590)/(էջ 300-էջ 252-էջ 244) |
U5 > 1,0 |
Ֆինանսական անկախության ընդհանուր ցուցանիշը պահուստների և ծախսերի ձևավորման համար միջոցների աղբյուրների ավելցուկն է կամ պակասը, որը որոշվում է որպես միջոցների աղբյուրների արժեքի և պահուստների և ծախսերի արժեքի տարբերություն.
Պահուստների և ծախսերի ընդհանուր գումարը հավասար է ակտիվների մնացորդի 210 և 220 տողերի գումարին.
33 = էջ 210 + էջ 220
Պաշարների և ծախսերի ձևավորման աղբյուրները բնութագրելու համար օգտագործվում են մի քանի ցուցիչներ, որոնք արտացոլում են տարբեր տեսակի աղբյուրներ:
1. Ընդհանուր սեփական շրջանառու միջոցների (SOS) առկայությունը.
SOS = էջ 490 - էջ 190
2. Պահուստների և ծախսերի կամ ընդհանուր գործող կապիտալի (CF) ձևավորման սեփական և երկարաժամկետ փոխառու աղբյուրների առկայություն.
KF = էջ 490 + էջ 590 - էջ 190
3. Պաշարների և ծախսերի ձևավորման հիմնական աղբյուրների ընդհանուր արժեքը.
VI \u003d էջ 490 + էջ 590 + էջ 610 - էջ 190
Պաշարների և ծախսերի ձևավորման աղբյուրների առկայության երեք ցուցիչները համապատասխանում են ձևավորման աղբյուրների հետ պաշարների և ծախսերի առկայության երեք ցուցանիշներին:
| Ցուցանիշներ |
Ֆինանսական վիճակի տեսակը | |||||
|
Բացարձակ անկախություն | Նորմալ անկախություն | Անկայուն վիճակ | Ճգնաժամային վիճակ | |||
| Սեփական շրջանառու միջոցների ավելցուկ (+) կամ պակաս (-) |
Fs > 0 |
fs<0 |
fs<0 |
fs<0 | ||
| Պահուստների և ծախսերի (FT) սեփական և երկարաժամկետ փոխառու աղբյուրների ավելցուկ (+) կամ պակաս (-) | ft >0 | ft >0 | ոտնաչափ<0 | ոտնաչափ<0 | ||
|
Պաշարների և ծախսերի ձևավորման հիմնական աղբյուրների ընդհանուր արժեքի ավելցուկ (+) կամ պակաս (-) (Pho) | Fo > 0 | Fo > 0 | Fo > 0 | Ֆո<0 | ||
Հնարավոր է առանձնացնել ֆինանսական իրավիճակների 4 տեսակ.
1. Բացարձակֆինանսական անկախություն. Այս տեսակի իրավիճակները չափազանց հազվադեպ են և ներկայացնում են ֆինանսական կայունության ծայրահեղ տեսակ:
2. Նորմալֆինանսական վիճակի անկախությունը, որը երաշխավորում է վճարունակությունը.
3. Անկայուն ֆինանսական վիճակ, կապված վճարունակության խախտման հետ, բայց որը դեռ պահպանում է հաշվեկշիռը վերականգնելու հնարավորությունը՝ համալրելով սեփական միջոցների աղբյուրները, կրճատելով դեբիտորական պարտքերը, արագացնելով պաշարների շրջանառությունը։
4. Ճգնաժամային ֆինանսական վիճակորի դեպքում ընկերությունը լիովին կախված է փոխառու ֆինանսավորման աղբյուրներից: Սեփական կապիտալը, երկարաժամկետ և կարճաժամկետ վարկերն ու փոխառությունները բավարար չեն շրջանառու միջոցները ֆինանսավորելու համար, այսինքն՝ պաշարների համալրումը կատարվում է կրեդիտորական պարտքերի մարման դանդաղեցման արդյունքում գոյացած միջոցների հաշվին։
Շարունակելի …
Սեփական կապիտալի վերադարձման ժամկետը ամենատարածված ժամանակային ցուցանիշն է, որը հիմնականում հետաքրքրում է սեփականատերերին և երրորդ կողմի շահերին: Ցուցանիշի արժեքների մեկ չափանիշ չկա, քանի որ այս ցուցանիշը կախված է սեփական կապիտալի և շահույթի անընդհատ փոփոխվող արժեքներից: «Գրանդ Սերվիս» ՍՊԸ-ում 2008 թվականին սեփական կապիտալի վերադարձման ժամկետի հարաբերակցությունը 2007 թվականի համեմատ աճել է:
Գրանդ Սերվիս ՍՊԸ-ի իրացվելիության և վճարունակության վերլուծություն
Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի ամենակարևոր բնութագրիչներից մեկը նրա վճարունակությունն է, որը վերաբերում է առևտրային կազմակերպության՝ իր պարտավորությունները վճարելու կարողությանը:
Ձեռնարկության վճարունակությունը որոշվում է մատակարարների, աշխատակիցների, ֆինանսական և հարկային մարմինների, բանկերի և այլ գործընկերների հետ ժամանակին հաշվարկների համար վճարման միջոցների առկայությամբ:
Հաշվարկենք վերլուծված ձեռնարկության իրացվելիության և վճարունակության հարաբերական ցուցանիշները և ստացված արժեքները համեմատենք նորմատիվների հետ։
Աղյուսակ 1.10 - «Գրանդ Սերվիս» ՍՊԸ-ի իրացվելիության և վճարունակության հարաբերական ցուցանիշները 2007-2008 թթ.
|
Ցուցանիշի անվանումը |
Հաշվարկի բանաձև |
Հաշվարկ «Գրանդ Սերվիս» ՍՊԸ-ում |
ստանդարտ |
Նորմայից շեղում |
||
|
Ընթացիկ իրացվելիության հարաբերակցությունը |
(290-230) / (690-640) | |||||
|
Արագ իրացվելիության հարաբերակցություն (կրիտիկական գնահատում) |
(240+250+260) / (690-640) | |||||
|
Իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցություն |
(250+260) / (690-640) | |||||
|
Սեփական կապիտալով ընթացիկ ակտիվների ծածկույթի հարաբերակցությունը (գրավի գործակից SOS) | ||||||
|
Վաճառքի վերադարձը, Rp |
Rp = էջ 050 / (էջ 020 + էջ 030 + էջ 040) * 100% |
1-5% - ցածր կարճ; 5-20% - միջին; 20-30%՝ բարձր վարձավճարով։ | ||||
|
Սեփական կապիտալի շահութաբերություն, Rcap |
Rcap \u003d էջ 190 (F-2) / էջ 490 (F-1) * 100% | |||||
Տնտեսագիտության վերաբերյալ ավելի շատ հոդվածներ
Աշխատանքի արտադրողականությունը որպես արտադրության արդյունավետության ամենակարևոր գործոն «Միլավիցա» ՀՁ ՓԲԸ-ի օրինակով
Արդյունաբերական ձեռնարկություններում աշխատանքի արտադրողականությունը ոչ միայն նրա գործունեության արդյունավետության հիմնական ցուցիչներից է, այլ նաև կանխատեսող ցուցիչ, որի իրականացումից ...
Կազմակերպության վիճակի և աշխատանքային ռեսուրսների օգտագործման համապարփակ տնտեսական ուսումնասիրություն
Մեր երկրի տնտեսությունը գործնականում անցել է շուկայական ռելսերի և գործում է բացառապես շուկայի օրենքներով։ Ձեռնարկություններն իրենք են պատասխանատու իրենց գործունեության համար, և իրենք են որոշումներ կայացնում...
Ռուսաստանում բնական մենաշնորհների ներկա վիճակի ուսումնասիրություն
Գոյություն ունեն շուկայական տարբեր պայմանների հսկայական քանակ, ինչը թույլ է տալիս խոսել շուկաների անկատարության մասին և այս անհամապատասխանության պատճառ համարել մենաշնորհային բաղադրիչը...