Orice afacere, chiar și cea mai de succes, nu poate funcționa neschimbată pentru o perioadă de timp. Cu toate acestea, există o tehnică importantă care crește sustenabilitatea modelului de afaceri și reduce semnificativ riscul pierderilor critice sub influența circumstanțelor schimbate. Este vorba de diversificare.
Mediul extern se schimbă, iar orice model este invariabil testat pentru rezistență, forțându-ne să fim în permanență la curent cu noile tendințe și să ne ajustăm afacerea în conformitate cu tendințele economice și schimbările climatului de afaceri.
Ce este diversificarea și de ce este necesară?
În general, acest concept opusul specializării. Și anume, extinderea gamei de produse și servicii, precum și dezvoltarea de noi piețe.
Acum toată lumea ar trebui să pună o întrebare de bază: de ce este necesar acest lucru?
Răspunsul va fi la fel de banal: de dragul diversificării. Dacă nu ați auzit niciodată acest cuvânt, poate fi explicat astfel: nu vă puneți toate ouăle într-un coș.
Adică, în cazul unor dificultăți temporare sau al unei scăderi sistemice a rentabilității unui segment de activitate, trebuie să existe și să funcționeze fluxuri alternative care să mențină întregul sistem pe linia de plutire sau chiar să compenseze pierderile dintr-o zonă care se confruntă cu un declin.
Diversificarea afacerilor
În primul rând, să ne uităm la diversificarea producției în afaceri. Nu vorbim despre extinderea gamei de modele, de vreme ce majoritatea factorilor de risc va actiona in aceeasi masura asupra diferitelor modele de produse de acelasi tip.
Sortimentul ar trebui să fie cât de diferit permite baza de producție, ținând cont de nivelul rezonabil de investiție necesar pentru a stăpâni lansarea unui nou produs.
Un exemplu de diversificare a producției este concernul ceh Česká Zbrojovka, care, pe lângă producția specializată de arme, a stăpânit producția de piese pentru industria auto și aviație folosind propriile echipamente și folosind propriile tehnologii de inginerie. Acesta este un exemplu diversificare orizontală.
O strategie de diversificare nu este utilă doar pentru afacerile mari. De exemplu, puteți alege diferite instrumente și puteți reduce riscurile atunci când investiți.
Dar amintiți-vă că orice investiție în bugetul familiei ar trebui să se bazeze pe obiective financiare. Diversificarea este doar o modalitate de a minimiza riscurile.
Gama de servicii poate face obiectul unei extinderi similare. De exemplu, un birou imobiliar începe simultan să furnizeze servicii în domeniul asigurărilor care nu au legătură cu imobilul, deoarece baza sa materială, tehnică și de personal o permite.
Un alt aspect important este diversificarea pietelor de desfacere. Acest lucru poate necesita aducerea producției și serviciilor în conformitate cu noile standarde sau dezvoltarea unui cadru legal adecvat, obținerea de noi certificate și licențe.
În orice caz, scopul rămâne același: reducerea pierderilor cauzate de complicații într-un segment de afaceri prin crearea și susținerea segmentelor alternative ale acestuia.
Majoritatea investitorilor sunt familiarizați cu cele două clase principale de valori mobiliare: acțiuni și obligațiuni.
Cu toate acestea, pe lângă aceste două tipuri, fiecare dintre noi poate face investiții în gamă mai largă de clase de proprietate, cum ar fi imobiliare, mărfuri, aurul și chiar anumite strategii alternative, cum ar fi valutele etc.
Ca urmare, fiecare investitor își poate concentra portofoliul de investiții asupra acestuia sigur(obligațiuni) și instrumente financiare riscante(stocuri, materii prime, aur).
Când vorbim despre diversificare cu noi investitori, răspunsul este că majoritatea oamenilor înțeleg această problemă greșit. De exemplu, se crede larg că dacă fondurile sunt investite în diferite acțiuni ale companiilor din aceeași țară, atunci aceasta este deja diversificare. Sau că dacă investești în obligațiuni ale două țări vecine, asta va fi și diversificare. Cu toate acestea, cel mai adesea nu este cazul.
Ei bine, cel mai greșit exemplu este investiția în fonduri de investiții de la două companii de administrare sau bănci care promovează aceeași direcție de investiție. Da, o astfel de diviziune poate fi numită diversificare între manageri, dar nu acesta este procesul pe care îl discutăm în adevărata sa înțelegere.
Când vine vorba de diversificarea cu adevărat a unui portofoliu de investiții, există trei lucruri esențiale de luat în considerare: riscul, corelația și rentabilitatea.
Procesul de diversificare este o tehnică de management al riscului în care un portofoliu include multe clase de active diferite, cu diferite corelație negativă sau aproape de zero. Cel mai bine este ca clasa de active selectată să obțină randamente pozitive pe termen lung, dar pe termen scurt fluxul financiar generat de acestea să nu fie corelat.
Tocmai din acest motiv se propune includerea în portofoliul de investiții nu numai a claselor standard de proprietate - acțiuni și obligațiuni - ci și a unor tipuri mai puțin obișnuite ale acesteia, precum imobiliare, materii prime și metale prețioase. Astfel, principalul element de diversificare este corelarea nesemnificativă a instrumentelor financiare.
Diversificarea riscului
Cu toate acestea, când vorbim despre un portofoliu diversificat de investiții, nu te poți aștepta ca rezultatele acestuia să fie prea impresionante.
Scopul principal al diversificării unui portofoliu de investiții este reducerea riscului global fără a compromite profitabilitatea. În același timp, profitabilitatea investițiilor este doar o preocupare secundară.
Scopul diversificării riscului este de a se asigura că o amenințare la adresa unei părți a afacerii sau a unuia dintre active nu afectează alte părți. Cu cât segmentele noastre se suprapun mai puțin în diferite zone de risc, cu atât este mai mare securitatea.
Întocmirea unui portofoliu de investiții de active cu necorelat rezultatele reduce riscul, deoarece în timp ce profitul de pe un activ scade, pe altul este probabil să crească.
Să luăm în considerare opțiunea cu titluri de valoare. Se poate argumenta că, investind în acțiuni, contribuim la creșterea economiei, dar dacă economia intră în recesiune, prețurile majorității acțiunilor suferă o corecție. În astfel de momente obligațiunile pot ajuta, la care se acumulează dobândă constantă.
Dar ce să faci dacă inflația începe brusc să crească, monedele se devalorizează, prețul petrolului crește brusc sau are loc un conflict militar într-o anumită parte a lumii? În astfel de cazuri, a deține doar acțiuni și obligațiuni nu este cea mai bună alternativă.
De exemplu, atunci când inflația crește, profitabilitatea reală a obligațiunilor este cel mai adesea negativă, acțiunile nu oferă o asigurare optimă împotriva creșterilor bruște ale prețurilor, dar dacă alocam o anumită parte din portofoliul de investiții imobiliare, materii prime sau aur, atunci ne putem aștepta la rezultate mai favorabile.
Un alt exemplu este creșterea prețurilor la combustibil. Foarte des, acest lucru are un impact negativ asupra profitabilității companiilor, deoarece costurile de transport și alte costuri cresc, determinând și prețurile acțiunilor acestor companii să scadă. Dar dacă portofoliul de investiții conține resurse energetice, atunci creșterea prețului acestora generează o contragreutate modificări negative ale prețurilor la acțiunile companiilor de transport.
În cele din urmă, în situațiile în care există gânduri de prăbușire a sistemului financiar, depreciere a monedei sau cataclisme de piață similare, majoritatea investitorilor direcționează fondurile în aur în scopul diversificării.
Dacă aveți deja o afacere de succes, atunci poate că este timpul să vă mutați online. De exemplu, puteți - publicul de pe Internet și offline este diferit. Unii o numesc expansiune pe piață, iar alții o numesc diversificare, oricum merită încercat.
Pentru a evalua performanța unei afaceri și a personalului, vă recomandăm să folosiți KPI-uri; puteți citi despre acești indicatori.
Dacă sunteți interesat de analiza financiară, atunci din articolul de la adresa veți afla ce este EBITDA și pentru ce este folosit acest indicator.
Concluzie
Diversificarea afacerilor permite este relativ nedureros să suporti dificultăți temporare- întreruperi ale vânzărilor, o scădere pe termen scurt a cererii sau a prețurilor la produse - iar în cazul unei crize de lungă durată, ramuri alternative ale activităților întreprinderii pot trece în prim-plan și pot deveni baza pentru reutilizarea companiei conform unei noua strategie.
În același timp, diversificarea, mai ales în cazul producției, necesită de obicei investiții suplimentare – în echipamente noi, tehnologii, personal. Decizia corectă ar trebui să se bazeze pe o comparație a acestor costuri cu prețul riscului.
Un portofoliu de investiții bine diversificat nu va ajuta la evitarea pierderilor pe termen scurt, totuși, un lucru este clar: cu un portofoliu dintr-o gamă largă, adică împărțit în diferite clase de active, vă puteți aștepta la aproximativ aceeași profitabilitate sau puțin mai mare, în același timp reducerea nivelului general de risc. Acesta ar trebui să fie punctul de plecare al fiecărui nou investitor.
Diversificarea este o abordare investițională care vizează reducerea piețelor financiare
Concept, metode de bază și obiective de diversificare a riscurilor de producție, de afaceri și financiare pe piețele valutare, bursiere și de mărfuri
Extindeți conținutul
Restrângeți conținutul
Diversificarea este, definiție
Diversificarea este o abordare investițională menită să minimizeze riscurile apărute în timpul producției sau comerțului, asociate cu distribuția resurselor financiare sau de producție în diferite industrii și zone. Diversificarea a devenit larg răspândită pe piețele valutare și bursiere ca mijloc de minimizare a pierderilor în timpul tranzacționării.
Diversificarea este extinderea gamei de produse și reorientarea piețelor de vânzare, dezvoltarea de noi tipuri de producție pentru a crește eficiența producției, a obține beneficii economice și a preveni falimentul. Această diversificare se numește diversificare a producției.
Diversificarea este procesul de pătrundere a unei firme în alte industrii. O strategie de diversificare este utilizată pentru a se asigura că o organizație nu devine excesiv de dependentă de o unitate strategică de afaceri.
Diversificarea este una dintre formele de concentrare a capitalului. Prin diversificarea producției, firmele pătrund în industrii și zone noi.
Diversificarea este extinderea sferei de activitate a firmei la producerea de diferite tipuri de produse sau pe diferite piete. Aproape toate firmele sunt diversificate într-o măsură sau alta: firme care produc un singur produs.
Diversificarea este una dintre modalitățile de reducere a riscului unui portofoliu de investiții este distribuirea investițiilor între diferitele active incluse în acesta.
Diversificarea este repartizarea capitalului între diverse obiecte de investiții pentru a reduce riscul unor eventuale pierderi (atât capitalul, cât și veniturile din acesta).
Diversificarea este procesul de extindere a activităților unei întreprinderi sau de producere a unei game variate de produse, care, de regulă, nu corespund profilului de producție existent.
Diversificarea este un proces de auto-organizare de creștere a diversității într-o anumită zonă locală a unui întreg mai larg; procesul de extindere a caracteristicilor și proprietăților structurale sau a scopului funcțional (calitățile de consumator) a unui produs fabricat sau a mijloacelor de influențare a acestuia în timpul creării sale; îmbogățirea conținutului și naturii muncii prin creșterea diversității sale interne, creșterea diversității în domeniul culturii și artei, în zonele recreative etc.; extinderea (extensivă și intensivă) a profilului întreprinderilor și asociațiilor industriale; divizarea filialelor din societatea-mamă sau întreprindere, asociație sau preocupare cu o creștere a gamei, volumului și tipurilor de servicii. Știința schimbării și stabilizării diversității - diatropice (Yu. V. Ceaikovski).
Diversificarea este o decizie de marketing, o strategie care înseamnă intrarea unei întreprinderi pe o nouă piață pentru aceasta, includerea în programul de producție a unor produse care nu au legătură directă cu domeniul anterior de activitate al întreprinderii.
Diversificarea este alocarea unui fond de investiții între titluri cu diferite riscuri, randamente și corelații, pentru a minimiza riscul nesistematic.
Caracteristici generale ale diversificării
Activitatea financiară a unei întreprinderi sub toate formele ei este asociată cu numeroase riscuri, gradul de influență al cărora asupra rezultatelor acestei activități crește semnificativ odată cu trecerea la economia de piață.
Riscurile care însoțesc această activitate sunt identificate ca un grup special de riscuri financiare care joacă cel mai important rol în „portofoliul de risc” general al întreprinderii. Gradul tot mai mare de influență a riscurilor financiare asupra performanței financiare a unei întreprinderi este asociat cu variabilitatea rapidă a situației economice din țară și pe piața financiară, extinderea domeniului de aplicare a relațiilor financiare, apariția de noi tehnologii și instrumente financiare. pentru practica noastră economică și o serie de alți factori.
În sistemul metodelor de gestionare a riscurilor financiare ale unei întreprinderi, rolul principal revine mecanismelor externe și interne de neutralizare a riscurilor.
Mecanismele interne de neutralizare a riscurilor financiare sunt un sistem de metode de minimizare a consecințelor negative ale acestora, selectate și implementate în cadrul întreprinderii însăși.
Principalele obiecte de utilizare ale mecanismelor interne de neutralizare sunt, de regulă, toate tipurile de riscuri financiare acceptabile, o parte semnificativă a riscurilor grupului critic, precum și riscurile catastrofale neasigurabile dacă sunt acceptate de întreprindere din cauza necesității obiective. . În condițiile moderne, mecanismele interne de neutralizare acoperă majoritatea riscurilor financiare ale unei întreprinderi.
Avantajul utilizării mecanismelor interne de minimizare a riscurilor financiare este gradul ridicat de alternativitate al deciziilor de management luate, care, de regulă, nu depind de alte entități de afaceri. Ele se bazează pe condițiile specifice activităților financiare ale întreprinderii și capacitățile sale financiare și permit luarea în considerare în cea mai mare măsură a influenței factorilor interni asupra nivelului riscurilor financiare în procesul de minimizare a consecințelor negative ale acestora. .
Sistemul de mecanisme interne și externe de minimizare a riscurilor financiare presupune utilizarea următoarelor metode principale.
Evitarea riscurilor. Această direcție de neutralizare a riscurilor financiare este cea mai radicală. Constă în dezvoltarea unor astfel de măsuri interne care elimină complet un anumit tip de risc financiar. Principalele astfel de măsuri includ:
Refuzul de a efectua tranzacții financiare, al căror nivel de risc este extrem de ridicat. În ciuda eficienței ridicate a acestei măsuri, utilizarea acesteia este limitată, deoarece majoritatea tranzacțiilor financiare sunt asociate cu implementarea principalelor activități de producție și comerciale ale întreprinderii, asigurând încasarea regulată a veniturilor și formarea profitului acestuia;
Refuzul de a utiliza sume mari de capital împrumutat. Reducerea ponderii fondurilor împrumutate în cifra de afaceri economică permite evitarea unuia dintre cele mai semnificative riscuri financiare - pierderea stabilității financiare a întreprinderii. În același timp, o astfel de evitare a riscurilor implică o reducere a efectului de levier financiar, de exemplu. posibilitatea de a obține o sumă suplimentară de profit pe capitalul investit;
Refuzul utilizării excesive a activelor circulante în forme scăzute de lichide. Creșterea nivelului de lichiditate al activelor vă permite să evitați riscul de insolvență al întreprinderii în viitor. Cu toate acestea, o astfel de evitare a riscurilor privează întreprinderea de venituri suplimentare din extinderea volumului vânzărilor de produse pe credit și dă naștere parțial la noi riscuri asociate cu perturbarea ritmului procesului de operare din cauza scăderii dimensiunii stocurilor de siguranță de materii prime. materiale, consumabile și produse finite;
Refuzul de a utiliza active monetare temporar gratuite în investiții financiare pe termen scurt. Această măsură evită riscul de depozit și rata dobânzii, dar generează risc de inflație, precum și riscul pierderii de profit.
Acestea și alte forme de evitare a riscului financiar privează întreprinderea de surse suplimentare de generare de profit și, în consecință, afectează negativ ritmul dezvoltării sale economice și eficiența utilizării propriului capital. Prin urmare, în sistemul mecanismelor interne de neutralizare a riscurilor, evitarea acestora trebuie efectuată cu mare atenție în următoarele condiții de bază:
Dacă respingerea unui risc financiar nu implică apariția unui alt risc de nivel mai ridicat sau lipsit de ambiguitate;
Dacă nivelul de risc nu este comparabil cu nivelul de rentabilitate al unei tranzacții financiare pe scara „risc rentabilitate”;
Dacă pierderile financiare pentru acest tip de risc depășesc posibilitatea compensării acestora în detrimentul resurselor financiare proprii ale întreprinderii etc.
Limitarea concentrării riscului înseamnă stabilirea unei limite, de exemplu. sume maxime de cheltuieli, vânzări, împrumuturi etc. Limitarea este o metodă importantă de reducere a riscului și este utilizată de bănci la acordarea de împrumuturi, încheierea unui acord de descoperire de cont etc. Este folosit de entitățile comerciale atunci când vând bunuri pe credit, acordă împrumuturi, determină valoarea investiției de capital etc.
Mecanismul de limitare a concentrării riscurilor financiare este utilizat de obicei pentru acele tipuri de riscuri care depășesc nivelul lor acceptabil, adică. pentru tranzacțiile financiare efectuate într-o zonă cu risc critic sau catastrofal. Această limitare este implementată prin stabilirea unor standarde financiare interne adecvate la nivelul întreprinderii în procesul de elaborare a politicilor de implementare a diferitelor aspecte ale activităților financiare.
Sistemul de standarde financiare care asigură limitarea concentrării riscurilor poate include:
Mărimea (ponderea) maximă a fondurilor împrumutate utilizate în activități economice;
Dimensiunea (cota) minimă a activelor în formă foarte lichidă;
Mărimea maximă a unui împrumut pentru mărfuri (comerciale) sau de consum acordat unui cumpărător;
Mărimea maximă a unui depozit plasat într-o singură bancă;
Valoarea maximă a investiției în valori mobiliare a unui emitent;
Perioada maximă de deturnare a fondurilor în conturi de încasat.
Hedging-ul este utilizat în practica bancară, bursă și comercială pentru a se referi la diferite metode de asigurare a riscurilor valutare. În literatura de specialitate, termenul „hedging” a început să fie utilizat într-un sens mai larg ca asigurare a riscurilor împotriva modificărilor nefavorabile ale prețurilor pentru orice articole de stoc în cadrul contractelor și tranzacțiilor comerciale care implică furnizarea (vânzarea) de bunuri în viitor. Un contract care servește la asigurarea împotriva riscurilor de modificare a cursurilor de schimb (prețuri) este numit „hedge”, iar entitatea comercială care efectuează acoperirea este numită „hedger”.
Există două tranzacții de acoperire împotriva riscului: acoperire în creștere și acoperire în declin.
Acoperirea în avans, sau acoperirea la cumpărare, este o tranzacție de schimb pentru achiziționarea de contracte futures sau opțiuni. O acoperire ascendentă este utilizată în cazurile în care este necesară asigurarea împotriva unei posibile creșteri a prețurilor (ratelor) în viitor.
Acoperirea descendentă sau acoperirea de vânzare este o tranzacție de schimb care implică vânzarea unui contract futures. Un agent de acoperire a riscurilor care se așteaptă să vândă o marfă în viitor și, prin urmare, prin vânzarea unui contract futures sau a unei opțiuni la bursă, se asigură împotriva unei posibile scăderi a prețului în viitor.
În funcție de tipurile de instrumente financiare derivate utilizate, se disting următoarele mecanisme de acoperire a riscurilor financiare: acoperire prin contracte futures; acoperire cu opțiuni; acoperirea împotriva riscurilor utilizând o operațiune de swap.
Distribuția riscului. Mecanismul acestei direcții de minimizare a riscurilor financiare se bazează pe transferul (transferul) parțial al acestora către parteneri în tranzacțiile financiare individuale. În același timp, acea parte a riscurilor financiare ale întreprinderii este transferată către partenerii de afaceri pentru care aceștia au mai multe oportunități de a-și neutraliza consecințele negative și au metode mai eficiente de protecție internă a asigurărilor.
Diversificarea este procesul de alocare a capitalului între diferite investiții care nu sunt direct legate între ele. Diversificarea este modalitatea cea mai rezonabilă și relativ mai puțin costisitoare de a reduce gradul de risc financiar.
Următoarele domenii principale de distribuție a riscului au devenit larg răspândite:
Distribuția riscului între participanții la proiectul de investiții. În procesul unei astfel de distribuții, întreprinderea poate transfera antreprenorilor riscurile financiare asociate cu neîndeplinirea programului de lucrări de construcție și instalare, calitatea scăzută a acestei lucrări, furtul materialelor de construcție transferate acestora și altele. Pentru o întreprindere care transferă astfel de riscuri, neutralizarea acestora constă în refacerea lucrărilor pe cheltuiala antreprenorului, plătirea acestuia de sume de penalități și amenzi și alte forme de compensare pentru pierderile suferite;
Distribuția riscului între întreprindere și furnizorii de materii prime și materiale. Subiectul unei astfel de distribuții îl reprezintă, în primul rând, riscurile financiare asociate cu pierderea (deteriorarea) proprietății (activelor) în timpul operațiunilor de transport și încărcare și descărcare a acestora;
Distribuția riscului între participanții la o operațiune de leasing. Astfel, cu leasingul operational, intreprinderea transfera locatorului riscul de uzura a bunului utilizat, riscul pierderii productivitatii tehnice;
Distribuția riscului între participanții la o operațiune de factoring (forfeiting). Subiectul unei astfel de distribuții este, în primul rând, riscul de credit al întreprinderii, care în cota sa predominantă este transferată instituției financiare relevante - o bancă comercială sau o societate de factoring.
Autoasigurare (asigurare internă). Mecanismul acestei direcții de minimizare a riscurilor financiare se bazează pe rezervarea întreprinderii unei părți din resursele sale financiare, ceea ce îi permite să depășească consecințele financiare negative ale acelor tranzacții financiare pentru care aceste riscuri nu sunt asociate cu acțiunile contrapărților. Principalele forme ale acestei direcții de neutralizare a riscurilor financiare sunt:
Formarea unui fond de rezervă (asigurare) al întreprinderii. Este creat în conformitate cu cerințele legislației și ale statutului întreprinderii. Cel puțin 5% din valoarea profitului primit de întreprindere în perioada de raportare este alocată pentru formarea acesteia;
Formarea fondurilor de rezervă țintă. Un exemplu de astfel de formare ar putea fi un fond de asigurare a riscului de preț; fond de reducere a mărfurilor la întreprinderile comerciale; fond pentru rambursarea datoriilor neperformante etc.;
Formarea unui sistem de rezerve de asigurare a resurselor materiale și financiare pentru elementele individuale ale activelor curente ale întreprinderii. Mărimea necesarului de stocuri de siguranță pentru elementele individuale ale activelor circulante (materii prime, materiale, produse finite, numerar) se stabilește în procesul de raționalizare a acestora;
Soldul nedistribuit al profitului primit în perioada de raportare.
Asigurarea de risc este cea mai importantă metodă de reducere a riscului.
Esența asigurării este că investitorul este gata să renunțe la o parte din venitul său pentru a evita riscul, de exemplu. este dispus să plătească pentru a reduce riscul la zero.
În prezent, au apărut noi tipuri de asigurări, de exemplu, asigurarea titlului, asigurarea riscului de afaceri etc.
Titlul este dreptul legal de proprietate asupra bunurilor imobiliare, care are o latură legală documentată. Asigurarea de titlu este asigurarea împotriva evenimentelor care au avut loc în trecut și care pot avea consecințe în viitor. Acesta permite cumpărătorilor de imobile să se aștepte la compensații pentru pierderile suferite în cazul unei hotărâri judecătorești de înlăturare a contractului de cumpărare și vânzare imobiliare.
Riscul de afaceri este riscul de a nu primi veniturile așteptate din activitățile de afaceri. Suma asigurată nu trebuie să depășească valoarea asigurată a riscului de afaceri, adică valoarea pierderilor comerciale pe care este de așteptat să le suporte titularul poliței în cazul în care evenimentul asigurat ar avea loc.
Alte metode de minimizare a riscului pot include următoarele:
Asigurarea colectarii unui nivel suplimentar de prima de risc de la contrapartea la o tranzactie financiara;
Obținerea anumitor garanții de la contrapărți;
Reducerea listei de circumstanțe de forță majoră în contractele cu contrapărțile;
Asigurarea compensarii eventualelor pierderi financiare datorate riscurilor prin sistemul de penalitati prevazut.
Diversificarea pe piețele de valori
Diversificarea unui portofoliu de valori mobiliare este formarea unui portofoliu de investiții dintr-un anumit set de valori mobiliare pentru a reduce eventualele pierderi în cazul scăderii prețului unuia sau mai multor titluri.
De asemenea, diversificarea unui portofoliu de valori mobiliare la bursa poate fi utilizată nu numai în scopul protejării împotriva unei eventuale scăderi a valorii unor titluri incluse în portofoliul de investiții, ci și în scopul creșterii rentabilității globale a portofoliu.
Unele titluri selectate pentru portofoliu în conformitate cu strategia de investiții pot demonstra o dinamică semnificativ mai bună decât alte titluri, ceea ce, în general, poate avea un efect pozitiv asupra profitabilității globale a portofoliului de investiții.
În procesul de formare a portofoliului de investiții pe bursă se ridică următoarele întrebări: câte titluri de valoare ar trebui să fie în portofoliul de investiții și care ar trebui să fie ponderea acțiunilor fiecărui emitent din acest portofoliu?
Nu există un răspuns cert la această întrebare, deoarece chiar și 2 titluri sunt deja un fel de portofoliu.
Unii investitori, precum W. Buffett, consideră că un portofoliu de investiții nu ar trebui să conțină mai mult de 3-5 acțiuni ale diferitelor companii.
Diversificarea, în opinia lor, care include investiții în sectoare slabe, este de natură să arate rezultate mediocre, apropiate de media pieței.
Diversificarea este văzută cel mai adesea ca o modalitate de a reduce riscurile.
În același timp, acest lucru poate afecta în mod semnificativ rata rentabilității așteptate a portofoliului - cu cât portofoliul de investiții este mai diversificat, cu atât rata globală de rentabilitate a portofoliului poate fi mai mică.
De fiecare dată când un investitor adaugă un alt stoc la un portofoliu de investiții, investitorul reduce astfel rentabilitatea medie generală așteptată în întregul portofoliu de investiții.
Astfel, în timp ce diversificarea ne protejează portofoliul de anumite riscuri, ea reduce și rentabilitatea potențială a întregului portofoliu de valori mobiliare.
În plus, cu cât sunt incluse mai multe acțiuni într-un portofoliu de investiții, cu atât mai atent va trebui să monitorizezi un astfel de portofoliu.
Pe de altă parte, Peter Lynch, celebrul manager al Fondului Fidelity Magellan, a inclus aproximativ 1.000 de acțiuni în portofoliu atunci când și-a format și gestionat portofoliul de investiții.
Rentabilitatea unui astfel de portofoliu a depășit media pieței.
Personal, cred că merită să vă formați portofoliul de investiții din acțiuni a 8-12 emitenți; acest lucru va fi suficient pentru a diversifica riscurile fără a afecta semnificativ rata potențială de rentabilitate a portofoliului.
Dacă credeți că sunteți capabil să efectuați o calitate suficient de înaltă și precisă
analiza companiilor la formarea unui portofoliu de investiții și aveți suficientă experiență și cunoștințele necesare pentru aceasta, apoi selectați cele mai promițătoare acțiuni ale mai multor emitenți din total în conformitate cu strategia dumneavoastră investițională.
Dacă nu aveți cunoștințe suficiente, vă puteți baza pe opinia experților financiari dacă vi se par rezonabili și justificați din punct de vedere logic, sau vă puteți construi portofoliul de investiții din cele mai lichide titluri incluse în indice.
Ponderea acțiunilor emitentului în portofoliul de investiții
Nu există nici un răspuns clar la această întrebare.
Există mai multe modalități de a determina ponderea acțiunilor atunci când se formează un portofoliu de investiții:
Proporțional cu capitalizarea bursieră a companiei;
Proporțional cu flotul liber al acțiunilor companiei;
Pe baza randamentelor potențiale și a previziunilor privind prețurile viitoare ale acțiunilor;
Alcătuirea unui portofoliu de acțiuni din acțiuni egale.
Fiecare dintre aceste metode are propriile sale subtilități și nuanțe specifice.
Depinde de dvs. să decideți ce metodă de formare a cotei de acțiuni ale fiecărui emitent în portofoliul de investiții.
La formarea unui portofoliu de investiții conform principiului acțiunilor egale, ponderea acțiunilor fiecărui emitent din portofoliu are aceeași pondere.
De exemplu, acesta ar putea fi un portofoliu de acțiuni a 10 emitenți cu o cotă corespunzătoare din portofoliul total de 10%.
În acest caz, la formarea unui portofoliu, sunt selectate acțiuni care îndeplinesc anumite criterii în conformitate cu strategia noastră de investiții, de exemplu, cu cel mai mare randament al dividendelor sau cu rentabilitatea potențială maximă.
În acest caz, portofoliul este și reechilibrat atunci când îți este mai convenabil, de exemplu, o dată pe trimestru, iar cotele fiecărei acțiuni în valoarea totală a portofoliului sunt egalizate.
Totodată, vor apărea periodic modificări în portofoliul nostru de investiții - acele acțiuni care nu ne mai satisfac strategia investițională vor fi excluse din portofoliu, iar în locul lor vor apărea altele noi cu aceeași pondere în portofoliul total, satisfăcând criteriile noastre. .
Și nu uitați de principiile de diversificare a portofoliului de investiții și de ce este necesară diversificarea.
Diversificarea pe piețele valutare
Diversificarea riscului, sau cu alte cuvinte distribuția riscului, este o parte integrantă a tranzacționării pe piața valutară Forex.
După cum știți, piața valutară se mișcă foarte des din cauza evenimentelor neprevăzute și a factorului uman. Adesea, un comerciant nu poate prezice în ce direcție se vor muta prețurile în viitorul apropiat. Astfel, un comerciant trebuie să aibă un portofoliu cu adevărat diversificat de strategii de investiții. Un comerciant trebuie să învețe să sacrifice o parte din randamentul maxim potențial al unui portofoliu de active nete pentru a păstra capitalul în perioadele de fluctuații ale pieței valutare.
Toți comercianții înțeleg că tranzacționarea Forex implică un anumit procent de risc. Deși diversificarea portofoliului poate părea extrem de ușoară, nu este. Deoarece majoritatea comercianților începători își pierd o parte semnificativă din fonduri.
Deoarece toți comercianții tranzacționează în marjă pe piața valutară, le permite să utilizeze un efect de pârghie enorm cu cerințe minime. Cel mai des folosit pârghie este 1:100. Levierul de tranzacționare oferit poate fi un instrument puternic pentru un comerciant, dar există două fețe ale acestei monede. Deși efectul de levier contribuie la riscul poziției unui comerciant, este o măsură necesară pentru a opera pe piața valutară. Acest lucru se întâmplă doar pentru că mișcarea zilnică medie pe piață este de 1%.
Tocmai pentru că piața valutară este de această natură, fiecare comerciant trebuie să își diversifice riscurile în conturile sale de tranzacționare. Diversificarea poate fi realizată prin utilizarea diferitelor strategii de tranzacționare. Ca o opțiune de diversificare, se poate folosi transferul unei părți din activele de tranzacționare către managementul altor comercianți. Ideea aici nu este că un alt comerciant va avea un rezultat mai bun decât tine, ci că diversificarea se va realiza astfel. Indiferent de câtă experiență de tranzacționare ai, te vei confrunta în continuare cu perioade de suișuri și coborâșuri. Acesta este motivul pentru care a avea mai mult de un trader va reduce ușor volatilitatea portofoliului de tranzacționare.
Desigur, pe lângă posibilitatea de a transfera o parte din capital către un alt comerciant pentru management, aceasta nu este singura opțiune de diversificare a riscurilor în Forex. Există un număr mare de strategii și teorii de tranzacționare și există, de asemenea, un număr mare de moduri de a diversifica riscurile asociate tranzacționării Forex.
Pe piața valutară există un număr suficient de perechi valutare diferite, fiecare dintre ele având propria sa volatilitate. De exemplu, perechea USDCHF preferată a tuturor este în general considerată un refugiu sigur și, de exemplu, GBPJPY este un armăsar neîntrerupt, care galopează pe distanțe lungi în puncte, ceea ce indică atât venituri potențiale ridicate, cât și pierderi. Astfel, „punându-vă ouăle în două coșuri diferite” - împărțind capitalul pentru tranzacționare în aceste două perechi, puteți reduce destul de ușor riscurile dacă comerciantul preferă tranzacționarea agresivă.
Din punct de vedere tehnic, un portofoliu diversificat ar trebui să fie format din active necorelate, de ex. active nelegate (în practică, minim legate). Prin urmare, este destul de dificil să vă diversificați activele pe o singură piață. În ceea ce privește semantică, ar fi mai corect să vorbim despre riscurile de acoperire pe piața Forex, decât despre diversificare.
Diversificarea, ca orice altă metodă de gestionare a banilor, are un dezavantaj semnificativ - pe măsură ce riscurile scad, scade și venitul potențial. Prin urmare, oamenii vorbesc adesea negativ despre diversificare, crezând că este necesar să te concentrezi pe un singur domeniu - dacă vei câștiga, vei câștiga foarte multe imediat, iar dacă vei pierde... Gândul se termină aici.
În practică, diversificarea competentă presupune investiții în sectorul real al economiei (trading bunuri, prestare de servicii) și instrumente financiare, fie că este vorba de valori mobiliare, depozite sau tranzacționare pe piața valutară. Nu degeaba poți auzi din ce în ce mai mult sfaturi pentru a investi atât cât îți poți permite să pierzi. Este dificil din punct de vedere psihologic să suferi pierderi uriașe, realizând că acesta este principalul atu și fără el viața se va transforma în sclavie, de aceea este recomandat să-ți acoperi spatele având o sursă constantă de venit în afara pieței valutare.
Diversificarea pe piețele de mărfuri
Mărfurile tranzacționate sunt împărțite în cinci grupe principale: energie – care include țiței, produse petroliere, gaze; metale - la rândul lor împărțite în industriale (cupru, zinc, aluminiu, oțel etc.) și prețioase (aur, argint, platină); cereale – grâu, porumb, soia, orez, ovăz etc.; produse alimentare și fibre - cafea, cacao, zahăr, bumbac, suc de portocale etc.; creșterea animalelor – vite vii, carne de porc, carne de vită. Similar indicilor bursieri, performanța globală a mărfurilor poate fi urmărită folosind indici de mărfuri. Diferențele dintre indici sunt legate în principal de ponderile anumitor grupe de bunuri incluse în calculul indicelui.
Principalii indici ai pieței de mărfuri sunt: indicele CRB – calculul ia în considerare 17 tipuri de materii prime cu ponderi egale; Dow Jones - AIG Commodity Index - ponderea fiecărui produs este stabilită în funcție de volumul tranzacțiilor de schimb valutar din ultimii 5 ani; GSCI – greutatea corespunde ponderii fiecărui produs în producția mondială; RICI - reflectă ponderea mărfurilor în comerțul mondial. Creșterea economică globală scăzută și, prin urmare, inflația destul de scăzută nu au contribuit la randamentele ridicate ale investițiilor în mărfuri în ultimii doi ani - de fapt, doar făina de soia a depășit indicele S&P 500 în această perioadă. creșterea economică și ratele inflației în viitorul apropiat vor face din materiile prime o investiție dezirabilă.
Strategia de diversificare presupune schimbări dinamice în structura portofoliului în funcție de condițiile pieței. În perioadele de creștere economică globală, accentul se pune pe mărfurile cu creștere rapidă (îngrășăminte, metale industriale, resurse energetice); în perioadele de criză sunt folosite active defensive precum aurul și argintul.
Avantajele strategiei:
Materiile prime sunt un adevărat atu care va fi mereu solicitat pe piață și va avea o anumită valoare;
Există o tendință pozitivă pe termen lung pe piața mondială către o reducere a ofertei și o creștere a cererii de materii prime, în special din regiunea asiatică;
Investițiile în activele de mărfuri reprezintă o oportunitate excelentă de acoperire împotriva inflației globale și a deprecierii dolarului american;
Unele mărfuri, cum ar fi aurul, au fost folosite în mod istoric ca acoperire împotriva crizelor și inflației datorită corelării lor scăzute cu piețele financiare.
Managementul capitalului pe piețele de mărfuri din lume este păstrarea și creșterea capitalului și asigurarea riscurilor și unul dintre pașii principali spre crearea propriului capital de investiții diversificat.
Diversificarea producției
În practica economică, pot fi propuse un număr mare de alternative strategice pentru dezvoltarea și creșterea firmelor în condiții de piață. Una dintre aceste alternative este diversificarea.
Există o mare varietate de definiții ale diversificării în literatura economică. Dar dificultatea este că diversificarea este un concept care nu poate fi definit clar. Oameni diferiți înseamnă lucruri diferite prin aceasta, așa că important este să poți recunoaște și interpreta conceptul în raport cu circumstanțele tale. Cu toate acestea, este posibil să se ofere o definiție destul de generală și largă a diversificării, dar cu câteva comentarii. Aceasta va oferi o bază pentru analize ulterioare. Este binecunoscut faptul că, din punct de vedere economic, diversificarea (din latinescul diversus – diferit și facer – a face) este dezvoltarea simultană a mai multor sau mai multe tipuri tehnologice de producție și (sau) servicii fără legătură, extinzând gama de produse. și (sau) servicii produse.
Diversificarea permite firmelor să „rămână pe linia de plutire” în condiții economice dificile prin producerea unei game largi de produse și servicii: pierderile din produse neprofitabile (temporar, în special pentru cele noi) sunt compensate de profiturile din alte tipuri de produse. Diversificarea este: în primul rând, pătrunderea firmelor în industrii care nu au legătură directă cu producția sau dependență funcțională de industria principală a activității lor.
În al doilea rând – în sens larg – răspândirea activității economice în zone noi (extinderea gamei de produse, tipuri de servicii prestate etc.). Diversificarea producției și a activității de afaceri, fiind un instrument de eliminare a dezechilibrelor în reproducerea și redistribuirea resurselor, urmărește de obicei scopuri diferite și determină direcțiile de restructurare a corporațiilor și a economiei în ansamblu.
Acest proces se referă, în primul rând, la trecerea la noi tehnologii, piețe și industrii cu care întreprinderea anterior nu avea nicio legătură; în plus, produsele (serviciile) întreprinderii în sine trebuie să fie, de asemenea, complet noi, iar noi investiții financiare sunt întotdeauna necesare.
Diversificarea este asociată cu varietatea de aplicații ale produselor fabricate de companie și face ca eficiența companiei în ansamblu să fie independentă de ciclul de viață al unui produs individual, rezolvând nu atât problema supraviețuirii companiei, cât asigurând o creștere progresivă durabilă. . Dacă produsele unei companii au o aplicație foarte restrânsă, atunci aceasta este specializată; dacă au o varietate de utilizări, atunci este o companie diversificată.
Companiile diversificate diferă în funcție de clasificarea gamei lor de produse în raport cu tehnologiile utilizate și caracteristicile de marketing.
Clasificarea prezentată se aplică numai produselor sau serviciilor lansate în prezent și nu afectează modificările aduse produsului sau serviciilor. În condiţiile pieţei, clasificarea unei întreprinderi într-un tip sau altul este absolută în momentul de faţă şi relativ pe termen lung, întrucât în timp o întreprindere specializată se poate transforma într-una diversificată şi invers.
Activitatea ideală a oricărei companii, după cum știm, este prevenirea eventualelor eșecuri și pierderi de productivitate, care pot fi obținute din diferite previziuni ale companiei cu privire la acești indicatori particulari. Necesitatea diversificarii poate fi identificata prin compararea nivelurilor dorite si posibile de productivitate si nivelul care a fost atins ca urmare a activitatilor firmei. Pentru companiile mai puțin de succes care nu (sau nu pot) planifica viitorul, primul semn al unui astfel de decalaj de productivitate este adesea o scădere a registrului de comenzi sau capacitatea inactivă.
În orice caz dat, o serie de motive pentru diversificare pot juca un rol important, dar influența mai slabă a altor motive poate duce în cele din urmă la o soluție diferită a problemei. I. Ansoff consideră că motivul principal este nerespectarea nivelului cerut de productivitate și eficiență.
Toate motivele pentru diversificare sunt cauzate de un singur lucru - creșterea eficienței întreprinderii nu numai în acest moment sau în viitorul apropiat, ci și pe termen lung.
Există un criteriu de diversificare. Stabilirea unui astfel de criteriu este recomandată doar unei întreprinderi care este cu adevărat interesată de diversificarea acestuia. Această primă „acoperire” esențială este de neprețuit, deoarece previne diverse erori și, în plus, poate servi drept program de siguranță și control bun.
Procesul de dezvoltare a unui plan de evaluare și diversificare necesită timp, efort și o analiză atentă. O concluzie care a fost făcută într-o seară nu poate sta la baza cercetărilor de piață, cercetărilor tehnice ale proceselor și produselor, analizei financiare, chiar și oricărei întâlniri și servicii ale experților externi pentru a oferi orice informație. Într-adevăr, este necesar doar ca bază pentru a decide de la bun început dacă această problemă trebuie sau nu tratată cu seriozitate. O evaluare poate arăta că toate acestea sunt cu adevărat bune, dar nu pentru această companie.
Tipuri de diversificare a producţiei
Relația dintre poziția financiară a unei corporații și diversificarea activităților este destul de simplă, întrucât prima determină direcția și eficacitatea celei din urmă. Astfel, zonele de diversificare caracteristice stadiilor inițiale de dezvoltare s-au bazat pe o bază obiectivă – folosirea alternativă a deșeurilor, instalațiile de producție, comerțul și rețelele comerciale și erau strâns legate de capacitățile financiare ale producției tradiționale.
Diferența dintre următoarele etape de diversificare a fost reducerea rolului producției principale; ea nu s-a limitat la extinderea în industriile proprii sau conexe și a fost însoțită de o separare completă a intereselor financiare de interesele de producție. Odată cu dezvoltarea atât a corporațiilor, cât și cu diversificarea în sine, obiectivele de a obține profit au fost atinse prin extinderea oportunităților de migrare a resurselor dincolo de granițele industriei, regiunii și economiei naționale. Prin urmare, cele două direcții în dezvoltarea activității antreprenoriale pot fi explicate cu ușurință prin evoluția procesului de la diversificarea conexă la cea neînrudită sau „autonomă”.
Definiția clasică dată în micul dicționar explicativ al cuvintelor străine: „O societate holding (societate deținătoare) este o companie care deține o participație de control în orice alte întreprinderi în scopul de a controla și gestiona activitățile acestora”. Dezvăluie esența înțelegerii clasice a unui holding (din punct de vedere economic) - există acționari care dețin acțiuni, care fie gestionează singuri structura holding, fie încredințează conducerea afacerii generale unei societăți de administrare.
Holdingurile orizontale sunt o asociație de afaceri omogene (societăți de energie, vânzări, telecomunicații etc.). Sunt, de fapt, structuri de sucursale administrate de societatea-mamă.
Exploatațiile verticale sunt asocierea întreprinderilor într-un singur lanț de producție (extracția materiilor prime, procesare, producție de produse de larg consum, vânzări). Exemple: asociații implicate în prelucrarea produselor agricole, metalelor și rafinarea petrolului.
Exploatațiile mixte sunt cel mai complex exemplu. Un astfel de holding include structuri care nu sunt legate direct de relații comerciale sau de producție, cum ar fi, de exemplu, băncile rusești care investesc fonduri în unele întreprinderi. Sarcina lor principală este să investească fonduri undeva și apoi să le retragă profitabil în timp util. În esență, acestea sunt proiecte de investiții.
În ceea ce privește tipurile de exploatații, este necesară clarificarea unor concepte. Clasificarea poate fi ușor transformată:
Participații diversificate (mixte) - o combinație de afaceri neafiliate. (Un exemplu tipic este atunci când băncile cumpără acțiuni ale diferitelor întreprinderi)
Detineri de vanzari (orizontale). Lucrul cu adevărat important la ei este logistica unificată: un singur sistem de furnizori și multe celule de vânzări. Dacă există multe celule, atunci este necesar un standard pentru a crea un nou punct de vânzare (și automatizarea trebuie să îl susțină). Din punct de vedere logistic, specificul exploatației este că destinatarul este dispersat. Întotdeauna există resturi în depozitele celulelor de vânzări și sarcina este să le redistribuim. Este posibilă o politică unificată privind un anumit tip de produs (implementată sub formă de reduceri, cadouri pentru clienți etc.). În acest caz, centralizarea managementului joacă un rol important în elaborarea unei politici generale de lichidare a reziduurilor.
Dacă o holding dorește să consolideze totul corect (în ceea ce privește impozitele și contabilitatea de gestiune), atunci trebuie să stabilească un standard unic pentru fluxul documentelor. Acest lucru va permite, în special, efectuarea unei cercetări de marketing unificate direct în procesul de vânzare. (Rezultate deosebit de interesante sunt obținute tocmai atunci când există multe puncte de vânzare. Este posibil să se identifice dependența cererii de regiune, locație și preferințele specifice naționale) Prin utilizarea corectă a acestor informații de marketing agregate, este posibil să se evite resturile și stocurile ilichide în depozite. Acest lucru este foarte important pentru tranzacționarea exploatațiilor. Astfel, avantajele unei rețele unificate de aprovizionare și vânzări sunt că devine posibilă, în primul rând, achiziționarea de bunuri de la furnizori la prețuri mai mici (reducere agregată), în al doilea rând, urmărirea unei politici unificate de vânzări și marketing și, în al treilea rând, flexibilitatea și redistribuirea rapidă a soldurilor în depozite, prevenind formarea stocurilor ilichide (economii de costuri).
Exploatații de tip preocupare. Se caracterizează printr-un lanț de procese de prelucrare care le unește de la materii prime la produse finite. Acest caz are propriile sale caracteristici:
Întreprinderile își transferă produsul unul către celălalt la cost (nu are rost să profite unul de celălalt);
Este necesar să se asigure un management al calității end-to-end de-a lungul întregului lanț (până la implementarea ISO 9000);
Toate întreprinderile concernului trebuie să fie echilibrate în ceea ce privește nivelul de echipare a proceselor de producție, calificarea personalului etc.
Adică, una dintre cele mai comune modalități de a combina întreprinderile în asociații corporative diversificate este organizarea unui holding. Implementarea acestei scheme face posibilă rezolvarea clară a tuturor problemelor din structura de proprietate și sistemul de relații din ierarhia corporației.
Astfel, cel mai adecvat răspuns la globalizarea economică este diversificarea afacerilor și crearea de asociații corporative diversificate.
Scopul principal al diversificării este de obicei asigurarea supraviețuirii organizației, consolidarea competitivității acesteia și creșterea profitabilității. Orice companie comercială încearcă să rămână pe linia de plutire și, în consecință, caută cum să realizeze acest lucru. Este diversificarea și căutarea de noi domenii de activitate eficientă care permite companiei să-și accelereze dezvoltarea, să genereze venituri suplimentare și să obțină noi avantaje competitive.
Este general acceptat că diversificarea unei companii – fie că este vorba despre extinderea domeniului de activitate prin deschiderea de noi unități de producție sau achiziționarea de filiale de diverse profiluri de către holding – este un fenomen cu două tăișuri. Și în fiecare caz specific, managementul, atunci când alege direcțiile de dezvoltare, trebuie să ia în considerare atât consecințele pozitive, cât și cele negative.
Există două tipuri principale de diversificare - legate și fără legătură.
Diversificarea asociată este o nouă zonă a activităților unei companii care este legată de domeniile existente de afaceri (de exemplu, producție, marketing, consumabile sau tehnologie). Există o opinie conform căreia diversificarea asociată este de preferată diversificării fără legătură, deoarece compania operează într-un mediu mai cunoscut și își asumă mai puține riscuri. Dacă abilitățile și tehnologiile acumulate nu pot fi transferate către o altă unitate structurală și nu există atât de multe oportunități de creștere și dezvoltare, ar putea avea sens să-și asume riscuri, iar compania ar trebui să recurgă la o diversificare fără legătură.
Diversificarea nelegată se exprimă în tranziția unei companii într-o zonă diferită de activitatea sa existentă, la noile tehnologii și nevoile pieței. Are ca scop obținerea de profituri mai mari și minimizarea riscurilor de afaceri. Cu ajutorul acestei strategii, firmele specializate se transformă în complexe de conglomerate diversificate, ale căror componente nu au legături funcționale între ele. Diversificarea fără legătură este mai dificilă decât diversificarea asociată.
Pe măsură ce organizația intră într-un domeniu competitiv necunoscut până acum, trebuie să stăpânească noile tehnologii, forme, metode de organizare a muncii și multe altele pe care nu le-a mai întâlnit până acum. De aceea riscul aici este mult mai mare. Un exemplu de astfel de diversificare este întregul spațiu post-sovietic. În vremurile perestroika și cooperativele, mulți locuitori ai țării erau angajați în producția de îmbrăcăminte, produse de zi cu zi și, în același timp, erau angajați în furnizarea de produse și bunuri din străinătate. În acest sens, se poate considera posibil să se afirme că aproape întreaga populație a spațiului post-sovietic a experimentat, într-o măsură mai mare sau mai mică, deliciile și poverile diversificării fără legătură.
În practică, sunt utilizate pe scară largă atât diversificarea pe scară largă, înrudită sau fără legătură, cât și microdiversificarea locală, experimentală. Acesta din urmă este implementat sub forma introducerii unor elemente individuale de diversificare pe scară largă, care ulterior se pot forma într-o unitate de producție independentă. Este o experimentare locală, mică, care poate da ulterior naștere unei noi producții la scară largă.
Dar trebuie avut în vedere faptul că diversificarea este un proces foarte complex și care necesită multă muncă, care poate aduce nu numai dividende, ci și probleme și pierderi.
Majoritatea companiilor apelează la diversificare atunci când creează resurse financiare dincolo de cele necesare pentru a menține un avantaj competitiv în zonele lor de afaceri inițiale.
Diversificarea poate fi realizată în următoarele moduri:
Prin piața internă de capital;
Restructurare;
Transfer de arte specifice între zone economice strategice;
Împărțirea funcțiilor sau a resurselor.
Diversificarea prin intermediul pieței interne de capital îndeplinește aceleași funcții ca și piața de valori. Pe piața internă de capital, biroul principal joacă următoarele roluri principale:
Efectuarea de funcții de planificare strategică, constând în determinarea portofoliului zonei strategice de afaceri a corporației;
Definirea obiectivelor financiare si monitorizarea activitatilor din zona de management strategic;
Alocarea capitalului corporativ între domenii strategice de afaceri concurente.
În aceste condiții, zonele de management strategic sunt centre de profit autonome care se află doar sub controlul financiar al sediului central.
Strategia de restructurare este unul dintre tipurile de strategie de piață de capital autohtonă. Diferența constă în gradul de interferență a sediului central în activitățile ariilor de management strategic. Companiile care au suferit modificări au fost de obicei prost gestionate în timpul procesului de creare și dezvoltare. Scopul este de a-i ajuta să-și intensifice activitățile, să-și schimbe comportamentul, să dezvolte noi strategii la nivelul SZH și să infuzeze noi resurse financiare și tehnologice în companie.
În cazul în care se utilizează o strategie de transfer de artă sau experiență în afaceri, noul tip de afacere este considerat ca fiind legat de activitățile agricole existente (de exemplu, în domeniul producției, marketingului, furnizării, cercetării și dezvoltării). De obicei, se folosesc transferuri de astfel de arte care reduc costurile într-o companie diversificată.
Diversificarea prin alocarea resurselor este posibilă dacă există asemănări semnificative între una sau mai multe funcții importante ale SBA-urilor existente și noi. Scopul alocării resurselor este de a realiza sinergii în activitățile companiei folosind instalații comune de producție, canale de distribuție, mijloace de promovare, cercetare și dezvoltare etc. Astfel, sunt necesare mai puține investiții în fiecare SZH în comparație cu o soluție autonomă la această problemă.
Atunci când decideți să diversificați activitățile unei companii, ar trebui să se țină seama de costul conducerii unei astfel de companii. Aceste costuri sunt determinate de numărul de SZH și de nevoia de coordonare între ele. Astfel, costurile de management sunt mai mari la o firmă cu 12 întreprinderi agricole care au o anumită sinergie decât la o firmă cu 10 întreprinderi agricole care nu au această calitate. Acest lucru este ilustrat în Fig. 3. Costurile unitare ale managementului unei companii diversificate cu nevoie mare de coordonare (MHCN) sunt comparate cu cele ale unei companii cu nevoie redusă de coordonare (LMCL).
Să presupunem că o companie cu o mare nevoie de coordonare caută să-și consolideze poziția prin sinergiile SBA. Iar o companie cu nevoi reduse de coordonare urmează o piață internă de capital sau o strategie de restructurare. După cum se poate observa, la fiecare nivel de diversificare valorile corespunzătoare ale MBCH direct sunt mai mari decât valorile MBCL. Dacă presupunem că ambele companii au aceleași curbe de cost unitar pentru gestionarea MVA, compania cu nevoie scăzută de coordonare are o rentabilitate managerială mai mare decât compania cu nevoie mare de coordonare.
Diversificarea fără legătură nu necesită coordonare între SBA. În consecință, costurile de management cresc odată cu numărul de depozite din portofoliul companiei. În schimb, companiile cu diversificare aferentă suportă costuri care cresc atât cu numărul de SBA, cât și cu gradul de coordonare necesar între ele. Aceste costuri crescute pot șterge randamentele mai mari din diversificarea asociată.
Astfel, alegerea între diversificarea legată și cea nelegată depinde de o comparație între rentabilitatea diversificării și costurile unitare suplimentare ale managementului.
O firmă ar trebui să se concentreze pe diversificarea aferentă, în care abilitățile de bază ale companiei pot fi utilizate într-o gamă largă de situații industriale și de afaceri, iar costurile de management nu le depășesc pe cele necesare pentru alocarea resurselor sau transferul de competențe. În aceeași logică, companiile ar trebui să se concentreze pe diversificarea fără legătură în cazul în care competențele sectorului agricol de bază sunt foarte specializate și nu au aplicații externe, iar costurile de management nu depășesc valorile necesare implementării strategiei pieței interne.
Strategia opusă diversificării poate fi crearea unei alianțe strategice între două sau mai multe companii în domeniile cost, risc și recompensă asociate cu exploatarea noilor oportunități de afaceri (de exemplu, în cercetare și dezvoltare). Cu toate acestea, există riscul accesului partenerului la tehnologia cheie.
Pentru o companie diversificată, strategia sa trebuie să o facă mai mult decât suma BPA-ului său. Constă în acțiuni de câștigare a pozițiilor în diverse industrii și de îmbunătățire a managementului fiecărui sector agricol și a întregului lor complex.
Metode de diversificare a producţiei
Metodele de diversificare depind strict de afaceri și management. Diversificarea necesită un asemenea grad de flexibilitate încât nimeni să nu fie exclus de la începutul activităților de planificare. Fiecare caz de diversificare necesită o abordare și o analiză adecvată, dar toate metodele posibile trebuie luate în considerare în același timp. Programele de diversificare pot conține una dintre următoarele metode.
Tot personalul existent, precum și echipamentele ar trebui să fie utilizate pentru a obține o varietate mai mare de produse și servicii în viitor. Această metodă este destul de naturală pentru companiile al căror personal este impregnat de spiritul cercetării.
Creșterea productivității are loc datorită creșterii cantității de echipamente și a calității organizației, ceea ce, de regulă, duce la o creștere a gamei de produse.
O firmă angajată într-o anumită linie de activitate este achiziționată printr-o achiziție, fie pentru numerar, fie pentru acțiuni, sau o combinație a ambelor. Funcțiile corporative centrale se extind atât la noul departament, cât și la abilitățile și experiența de management ale companiei dobândite și încep să lucreze în ansamblu și pentru compania nou înființată.
O fuziune de companii de aproximativ aceeași dimensiune și tip de activitate.
Un interes pentru o companie care se manifestă ca participare directă sau control asupra unei alte companii, dar cu toate acestea societatea afiliată continuă să funcționeze ca o structură independentă.
Întregul proces de implicare a numerarului, a talentului de management, a competențelor tehnice, a brevetelor și a altor resurse trebuie să se desfășoare în așa fel încât compania să poată deduce din acesta anumite tipuri de avantaje, de exemplu, aprovizionare garantată cu materii prime și rentabilitate a investițiilor, anumite beneficii din cooperarea cu alte firme. În unele cazuri, companiile pot forma o nouă corporație.
Sprijinirea operatorului sau consumatorului în schimbarea diversificării sau extinderea activităților. În general, nevoile cumpărătorului într-un complex sanatoriu-stațiune pot fi caracterizate ca un factor care contribuie semnificativ la diversificare.
Este imposibil să prezinți toate opțiunile de mai sus cu toate detaliile, deoarece fiecare situație de diversificare are aspecte diferite. Diversificarea acoperă o gamă largă de posibilități, de la o intrare destul de limitată într-o nouă zonă de producție doar într-o anumită țară (diversificare „îngustă”) până la o intrare largă în zonele de producție ale altor țări (diversificare „largă”) .
Primul lucru de făcut atunci când luați în considerare această problemă este să efectuați o analiză destul de simplă a acestui spectru. În conformitate cu aceasta, avem ceea ce se numește în mod obișnuit „integrare verticală”, atunci când o companie folosește o parte din resursele sale pentru a forma sau achiziționa organizații care vor furniza materialele și materiile prime necesare acestei companii și/sau vor oferi piețe pentru produsele de aceasta companie .
Modalitati de diversificare
Prima cale: dezvoltarea de noi segmente. Putem prezice cu încredere rezonabilă că în viitorul apropiat structura pieței ruse se va schimba semnificativ. În urma schimbărilor structurale deja în desfășurare în comerț și distribuție, cauzate de dezvoltarea lanțurilor de retail, încep schimbările structurale în industrie. Companiile producătoare abandonează operațiunile non-core și trec la outsourcing, iar acest lucru stimulează dezvoltarea companiilor specializate care sunt gata să concureze cu divizii interne ineficiente. Pentru multe companii, se deschide o oportunitate unică de a „prinde valul” și de a deveni lider pe piețele emergente și în creștere rapidă.
A doua cale: alianțele. În practica rusă, alianțele de succes cu companii străine sunt încă rare. Potrivit experților, nu numai managerii ruși, ci și occidentali nu pot formula adesea un motiv de înțeles strategic și economic pentru interesul lor pentru o alianță cu o anumită companie. Pentru multe companii rusești, cel mai realist mod de a depăși restanța este să încheie alianțe cu parteneri străini și să achiziționeze licențe. Este clar că Rusia este încă un loc destul de atractiv pentru companiile străine în ceea ce privește resursele umane și energetice ieftine și există lucruri care ne interesează, adică este posibilă o diviziune a muncii reciproc avantajoasă.
A treia cale: piețele externe. Cu cât compania este mai specializată, cu atât percepe mai clar volumul limitat al pieței interne. Atunci apare întrebarea: să vă diversificați, să dezvoltați noi produse în Rusia sau să vă specializați, să extindeți afacerea pe piața externă? De obicei, companiile rusești de top aleg diversificarea.
Managerii subliniază de obicei lipsa unui produs care ar putea fi competitiv pe piețele externe. Acest lucru este corect, dar cu greu rezultă din aceasta că nu există deloc perspective. Mai degrabă, trebuie să ne concentrăm pe mișcarea treptată către crearea unui astfel de produs. De obicei, piața țărilor în curs de dezvoltare este considerată principala piață de export pentru companiile rusești. Dar o serie de antreprenori consideră că este realist să se dezvolte piețele țărilor dezvoltate.
Se poate prevedea că procesul de specializare se va dezvolta activ în următorii ani. Și în situația actuală, evaluarea timpului disponibil pentru a lua și implementa decizii de restructurare devine extrem de importantă pentru companii.
Obiectivele diversificarii productiei
Există o serie de motive și obiective care servesc cel mai adesea drept stimulente pentru extinderea amplorii activității.
Cerințe preliminare:
Dezvoltarea inegală a sectoarelor economice (legea dezvoltării economice inegale);
Legea scăderii ratei profitului în producția tradițională (legea tendinței de scădere a ratei profitului);
Dezvoltarea progresului științific și tehnologic.
Motive:
Tehnic și tehnologic. Dorința de a utiliza mai pe deplin capacitatea de producție și de a menține potențialul de producție. Opțiuni alternative pentru utilizarea materiilor prime, materialelor, tehnologiilor. Şomajul şi subutilizarea resurselor.
Economic. Reacumularea capitalului în industriile tradiționale și căutarea de noi domenii de aplicare a capitalului. Extinderea cotei de piață, cucerirea de noi piețe, extragerea efectelor sinergice. Economie de scară. Limitarea resurselor economice.
Financiar. Distribuția piețelor între volume mari de producție. Stabilitate Financiară.
Social. Reținerea lucrătorilor. Crearea de noi locuri de muncă. Satisfacerea altor nevoi. Politica de inovare a managerilor.
Strategic. Adaptarea la condițiile pieței. Contracararea fluctuațiilor pieței. Asigurarea viitoarei întreprinderi. Legislația antimonopol. Fuziuni si achizitii. ordin guvernamental.
Obiective:
Stabilitatea economică și sustenabilitatea financiară;
Profit;
Competitivitate.
Toate aceste motive pot exista separat, dar pot fi combinate între ele - depinde de circumstanțele specifice din fiecare companie, prin urmare alegerea formei de diversificare trebuie să fie bine justificată și atent planificată în conformitate cu aceste circumstanțe.
În general, există trei tipuri de oportunități de diversificare.
Fiecare produs oferit de o companie trebuie sa fie format din componente functionale, piese si materiale de baza care ulterior vor forma un singur tot. De obicei, este în beneficiul producătorului să achiziționeze o mare parte din aceste materiale de la furnizori externi. Una dintre modalitățile binecunoscute de diversificare este diversificarea verticală, care se caracterizează prin extinderea și ramificarea componentelor, pieselor și materialelor. Poate cel mai frapant exemplu de diversificare verticală este imperiul Ford din timpul lui Henry Ford însuși. La prima vedere, diversificarea verticală poate părea neconformă cu definiția noastră a strategiei de diversificare. Cu toate acestea, misiunile respective pe care trebuie să le îndeplinească aceste componente, piese și materiale sunt semnificativ diferite de misiunea întregului produs final. În plus, tehnologia utilizată pentru dezvoltarea și fabricarea acestor piese și materiale este, de asemenea, probabil să difere semnificativ de tehnologia utilizată pentru producerea produsului final. Astfel, diversificarea pe verticală presupune atât achiziționarea de noi misiuni, cât și introducerea de noi produse în producție.
O altă opțiune posibilă este diversificarea orizontală. Poate fi caracterizată ca introducerea de noi produse atunci când acestea nu se potrivesc în niciun fel cu gama de produse existentă și dobândesc misiuni care sunt în concordanță cu know-how-ul companiei și cu experiența acesteia în tehnologie, finanțe și marketing.
De asemenea, prin diversificarea laterală este posibilă extinderea dincolo de industria în care își desfășoară activitatea compania. Dacă diversificarea verticală și orizontală sunt, de fapt, restrictive (în sensul că limitează sfera de interese), atunci diversificarea laterală, dimpotrivă, contribuie la extinderea acesteia. Procedând astfel, compania își declară intenția de a-și schimba structura de piață existentă.
Pe care dintre următoarele opțiuni de diversificare ar trebui să aleagă o companie? O parte din această alegere va depinde de motivele companiei pentru diversificare. De exemplu, având în vedere tendințele din industrie, există pași pe care o companie aeriană poate lua pentru a atinge obiectivele de adoptare pe termen lung prin diversificare:
Direcția promovează progresul tehnologic al tipului de producție existent în prezent;
Diversificarea crește acoperirea segmentelor de piață militară;
Direcția crește și procentul vânzărilor comerciale în programul general de vânzări;
Mișcarea stabilizează vânzările de produse în cazul unei crize economice;
Mișcarea ajută, de asemenea, la extinderea bazei tehnologice a companiei.
Unele dintre aceste obiective de diversificare se referă la caracteristicile produsului, iar altele se referă la misiunile produsului. Fiecare dintre obiective este conceput pentru a îmbunătăți un anumit aspect al echilibrului dintre strategia globală de produs-piață și mediu. Obiectivele specifice stabilite pentru anumite situații specifice pot fi grupate în trei categorii principale: obiective de creștere, care ar trebui să contribuie la reglarea echilibrului în condițiile unor tendințe favorabile; obiective de stabilizare menite să protejeze împotriva tendințelor adverse și a evenimentelor previzibile, obiective de flexibilitate - toate pentru a consolida poziția companiei în cazul unor evenimente imprevizibile. O direcție de diversificare necesară pentru un scop poate fi complet inadecvată pentru altul.
Obiectivele diversificării producției depind direct de starea financiară și de capacitățile de producție ale corporației.
Probleme de diversificare a întreprinderii
Evaluarea și planificarea diversificării necesită timp, efort și o atenție atentă. O analiză amănunțită a întreprinderii este necesară pentru a determina de la bun început dacă întreprinderea trebuie sau nu diversificată. Diversificarea este un proces foarte consumator de timp și complex, care poate duce nu numai la dividende, ci și la probleme și pierderi.
Diversificarea producției este de obicei caracterizată de o tranziție către noi tehnologii, piețe și industrii; în plus, produsele (serviciile) întreprinderii în sine sunt complet noi, deci riscul este foarte mare.
Diversificarea depinde de starea financiară a companiei. Deci, companiile slabe sau în curs de dezvoltare este puțin probabil să reușească să cucerească noi piețe sau să intre pe arena internațională. De asemenea, noul produs al întreprinderii trebuie să fie competitiv. Diversificarea necesită investiții financiare semnificative.
80% din timpul petrecut aduce doar 20% din rezultate. Pe baza acesteia, înainte de implementare, este necesar să se analizeze cele mai favorabile tipuri de diversificare posibilă, care promit să aducă venituri maxime cu cheltuieli minime de timp, resurse materiale și umane.
Din cele de mai sus putem concluziona că trebuie să te gândești constant la diversificare. În orice moment, atât situația pieței, cât și situația politică se pot schimba: introducerea sau anularea licenței; stabilirea sau majorarea taxelor vamale; interzicerea producerii anumitor produse. Toate acestea vor presupune o complexitate crescută a vânzărilor, creșterea concurenței și nevoia de a opri unul sau altul tip de activitate.
Prin urmare, atunci când începeți producția, trebuie să vă gândiți imediat la noi opțiuni de lucru, tipuri de bunuri etc. Până acum, în practică, totul se întâmplă exact invers. Activitățile curente nu permit adesea antreprenorilor să planifice alte domenii de activitate. Ca urmare, atunci când întreprinderile se confruntă cu o scădere bruscă a vânzărilor, singura măsură tradițională este reducerea numărului de lucrători, pentru care s-au cheltuit ani și bani pentru formare.
Diversificarea riscurilor de tranzacționare
Adesea, atunci când creează strategii de tranzacționare, comercianții urmăresc profitabilitatea maximă a sistemului. Cu toate acestea, este mai important să nu se mărească profitabilitatea așteptată, ci să se reducă riscul posibil, care se exprimă în tragerea maximă admisă.
O modalitate simplă, dar relativ fiabilă de a evalua eficacitatea unei strategii de tranzacționare este de a determina raportul dintre rentabilitate și tragerea maximă a sistemului în perioada studiată, așa-numitul factor de recuperare. De exemplu, dacă profitabilitatea sistemului este de 45% pe an, iar reducerea maximă este de 15%, factorul de recuperare va fi egal cu 3.
Dacă comparăm două sisteme cu valori diferite de profitabilitate și drawdown, atunci sistemul cu un factor de recuperare mai mare va fi mai bun. Un sistem care oferă 30% pe an cu un drawdown de 5% va fi mai bun decât un sistem cu 100% pe an și un drawdown de 40%. Rentabilitatea poate fi ajustată cu ușurință la valoarea dorită folosind împrumuturile în marjă, dar ponderea riscului în profitabilitatea sistemului nu poate fi modificată; aceasta este o proprietate integrală a sistemului. Prin creșterea profitabilității, creștem în mod corespunzător riscul.
Cu toate acestea, puteți reduce riscul portofoliului dvs. general dacă utilizați diversificarea, adică tranzacționați nu doar o strategie individuală, ci un întreg set, împărțind capitalul între sisteme. În acest caz, tragerea fiecărui sistem individual nu coincide neapărat cu tragerile tuturor celorlalte sisteme din set, așa că în cazul general ne putem aștepta la o reducere totală maximă mai mică, în același timp, profitabilitatea sistemelor va numai medie. Dacă sistemele sunt suficient de independente unele de altele (se folosesc strategii de tranzacționare diferite, sunt tranzacționate instrumente diferite), atunci o scădere a capitalului propriu într-unul dintre sisteme va fi cel mai probabil compensată de o creștere a capitalului propriu într-un alt sistem. Cu cât strategiile și instrumentele de tranzacționare sunt mai independente, cu atât riscul general este erodat.
Pot exista chiar și situații în care are sens să adăugați o strategie care este evident neprofitabilă portofoliului. Deși randamentul global al portofoliului va scădea ușor, este posibil ca riscul să scadă și mai mult și performanța globală a portofoliului să crească.
Teoretic, dacă adaugi din ce în ce mai multe strategii și instrumente portofoliului tău, poți să primești cât de puțin risc vrei și, în consecință, cât de multă eficiență vrei. Cu toate acestea, în practică, o astfel de intenție se va confrunta inevitabil cu problema corelării dintre diferitele strategii și instrumente.
Principalele direcții de posibilă diversificare sunt următoarele:
Diversificare prin strategii de tranzacționare;
Diversificarea in functie de parametrii strategiilor de tranzactionare;
Diversificarea prin instrumente de tranzacționare;
Diversificarea pe piață.
Diversificare prin strategii de tranzacționare
Fiecare strategie de tranzacționare se bazează pe o proprietate generală a pieței sau pe un instrument tranzacționat care poate fi folosit pentru a obține profit. De exemplu, capacitatea pieței de a forma tendințe sau capacitatea prețurilor de a continua să se miște după ce depășește un nivel puternic de rezistență.
Dacă există mai multe sisteme bazate pe considerente fundamental diferite, atunci diversificarea capitalului între aceste sisteme poate oferi o reducere semnificativă a riscului. La urma urmei, în esența lor internă, sistemele pot diferi foarte mult unele de altele atât cât doresc și se pot corela slab unele cu altele. Dacă, de exemplu, sistemele de urmărire a tendințelor și sistemele pe rupturi de nivel sunt într-un fel similare între ele și adesea oferă echitate similară, atunci sistemele de urmărire a tendințelor și contratendințelor, dimpotrivă, vor prezenta chiar o corelație negativă. În cazul în care sistemul de urmărire a tendințelor este tăiat, sistemul de contra tendință va arăta profit și, în consecință, riscul global al portofoliului va scădea semnificativ.
Diversificarea de acest fel, teoretic, nu are restricții de profunzime și depinde doar de abilitățile creative ale comerciantului de a crea sisteme. Prin urmare, este important să continuați să căutați noi strategii de tranzacționare, deoarece tocmai în această direcție se află calea cea mai fiabilă pentru creșterea eficienței și profitabilității tranzacționării.
Diversificarea prin parametri ai strategiilor de tranzacționare
Să luăm o strategie simplă de urmărire a tendințelor, bazată pe o erupție a unui canal de preț. Principalul și singurul său parametru este numărul de bare prin care sunt calculate prețurile maxime și minime. Dacă maximul este actualizat, considerăm că acesta este un semnal de început al unui trend și cumpără. Menținem poziția până la actualizarea minimului, ceea ce considerăm începutul unui trend descendent și transformăm poziția în scurtă.
Această strategie simplă oferă rezultate bune pe instrumentele predispuse la mișcări de tendințe. Să presupunem, de exemplu, că această strategie dă rezultate satisfăcătoare în intervalul de modificări ale parametrilor de la 10 la 100 de bari. De obicei, comercianții se limitează la a determina parametrul la care strategia se arată cel mai eficient și încep să tranzacționeze un sistem separat cu acest parametru. Cu toate acestea, dacă vă împărțiți capitalul și tranzacționați simultan aceeași strategie, dar cu parametri diferiți, puteți obține rezultate mai durabile.
De exemplu, dacă luați trei sisteme, cu o lungime a canalului de 10, 30 și 100 de bare, sisteme diferite vor determina tendințe de dimensiuni diferite. Un sistem cu un canal lung va fi bun la preluarea tendințelor lungi, lăsându-le pe cele mici fără atenție. Un sistem de canale scurte va funcționa bine cu tendințele scurte. Ca urmare, volatilitatea pieței va fi gestionată mai eficient, capitalul propriu al tuturor celor trei sisteme va fi diferit și, prin urmare, riscul unui astfel de portofoliu diversificat va fi mai mic.
În plus, limitând tranzacționarea la o singură strategie cu parametri specifici, creștem riscul ca aceasta să eșueze pur și simplu pentru că mișcările pieței s-au dezvoltat într-un mod nefericit pentru acest sistem. Prin diversificarea capitalului în funcție de diferiți parametri, vă puteți aștepta la rezultate apropiate de o anumită eficiență medie a strategiei, fără riscul de a întâlni o combinație nereușită a circumstanțelor specifice ale pieței.
Dacă dintr-un anumit motiv sistemul este strict legat de numărul de bare și nu puteți găsi un parametru care să poată fi modificat, puteți încerca să modificați intervalul de timp.
De regulă, o strategie de succes vă permite să construiți sisteme profitabile într-o gamă destul de largă de parametri, care, totuși, este limitată. Deoarece tranzacțiile nu sunt gratuite și au propriul preț (comision de broker, slippage, spread), nu este rentabil să surprindem mici fluctuații ale pieței, deoarece profitul așteptat devine proporțional cu prețul tranzacției. Pe de altă parte, este puțin probabil ca fluctuațiile excesiv de lungi ale pieței să intereseze speculatorii pe termen scurt.
Se dovedește că diversificarea pe parametri are propria limită de eficacitate, deoarece gama limitată de parametri înseamnă mișcări limitate ale pieței din care o anumită strategie poate obține profit. Și această eficiență va fi mai mare, cu atât ideea care stă la baza strategiei de tranzacționare corespunde mai bine comportamentului pieței.
Diversificarea prin instrumente de tranzacționare
Este logic să ne așteptăm ca prețurile diferitelor instrumente să se miște diferit. Prețul acțiunilor este puternic influențat de știrile interne corporative și de schimbările din situația din jurul companiei. Desigur, fiecare companie are propria situație și se dezvoltă separat. Prin urmare, pare destul de rezonabil să împărțim capitalul și să tranzacționăm strategiile disponibile în arsenalul comerciantului pe diferite instrumente.
Pe de altă parte, există un context economic general care face ca acțiunile diferite de pe aceeași piață să se miște mai mult sau mai puțin la unison. Evenimentele și tendințele dintr-o anumită economie influențează în mod similar sentimentul speculatorilor și investitorilor.
Desigur, această corelație este departe de a fi completă, altfel nu ar avea rost să vorbim despre diversificare. Cu toate acestea, o astfel de dependență reciprocă stabilește o anumită limitare asupra eficienței întregului portofoliu în ansamblu.
În plus, fiecare strategie de tranzacționare individuală poate fi tranzacționată pe un număr limitat de instrumente. De exemplu, pe piața rusă, posibilele instrumente vor fi cel mai probabil printre titlurile de valoare destul de lichide, dintre care, din păcate, nu sunt atât de multe. Tranzacționarea valorilor mobiliare rămase poate fi interzisă de costurile generale ridicate asociate cu lichiditatea lor scăzută.
Și pe o piață mai largă, unde alegerea acțiunilor este mai diversă, numărul de instrumente potrivite pentru un anumit sistem va fi limitat într-un fel sau altul. Cu greu este posibil să se creeze o strategie profitabilă care să funcționeze pe absolut toate instrumentele de piață.
Diversificarea pe piață
Tehnologiile moderne permit investitorului privat, ca să nu mai vorbim de instituțiile financiare, să participe la tranzacționare pe o mare varietate de piețe de pe glob. Cea mai accesibilă pentru comerciantul rus este bursa noastră internă. Comisioanele flexibile și prețurile mici pentru cele mai populare loturi vă permit să începeți tranzacționarea cu foarte puțin capital.
Cu un capital suficient, devine posibilă diversificarea tranzacțiilor pe alte piețe: FOREX, bursele din SUA, Europa, alte țări din întreaga lume, piețele de mărfuri. Avantajul incontestabil al unei astfel de diversificări va fi că piețele individuale sunt de obicei foarte slab dependente una de cealaltă, astfel încât sistemele tranzacționate pe piețe diferite vor fi bine netezite.
Astfel, diversificarea este principala modalitate de a profita la maximum de strategiile de tranzacționare disponibile unui comerciant. Chiar și cu o singură strategie destul de stabilă, este posibil să creșteți semnificativ eficiența tranzacționării dacă găsiți cu pricepere și consecvență din ce în ce mai multe domenii noi de aplicare pentru această strategie. Și dacă cauți și găsești constant noi strategii de joc pe piață, orizonturile a ceea ce este realizabil se vor extinde și mai larg. Și pe această cale, singura limită va fi perseverența și creativitatea comerciantului.
Diversificarea investițiilor
S-ar părea că conceptul de „diversificare” a fost deja uzat până la găuri - ei bine, investește nu într-un singur activ, ci în altele și vei fi fericit. Dar, de fapt, dacă portofoliul este împrăștiat „oricum”, unele riscuri – nu în totalitate evidente – rămân totuși. Și deși circumstanțele care dau naștere acestor riscuri trebuie să fie destul de mari, istoria chiar și din ultimele decenii arată că nici o generație nu este imună față de ele - amintiți-vă, de exemplu, de prăbușirea Uniunii Sovietice sau de ultimul criza economică globală din 2008. Toate acestea s-au întâmplat sub ochii noștri.
Pentru a înțelege aceste riscuri și pentru a învăța să ne protejăm împotriva lor, să ne uităm la principalele tipuri de diversificare.
Diversificare instrumentală
Acesta este cel mai comun tip de protecție a investițiilor și asigurare de risc. De fapt, asta este exact ceea ce tu și cu mine suntem obișnuiți să înțelegem prin „diversificare” însăși. Pe scurt, acest lucru implică necesitatea de a avea investiții nu într-un singur activ, ci în mai multe instrumente diferite. Și cu cât activele sunt mai riscante, cu atât ar trebui să ai încredere în ele o parte mai mică a portofoliului. De exemplu, dacă un portofoliu conține mai multe conturi PAMM și comercianți privați, acesta poate fi considerat diversificat instrumental.
Riscul împotriva căruia o astfel de măsură îl protejează este o scădere parțială (sau chiar completă) a prețului unuia (sau mai multor) active. Am observat deja beneficiile diversificării instrumentale în timpul deprecierii unui activ precum o investiție în Devlani. La acel moment, îmi dădeam deja seama pe deplin de riscurile inerente acestui instrument și păstram doar aproximativ 10% din portofoliu în el. Drept urmare, în ciuda faptului că depozitul meu acolo a fost redus la o cifră slabă, nu am pierdut nimic în afară de profitul din ultimele luni, care, apropo, a fost deja complet restaurat până acum (și nu trebuie să așteptați închiderea contului de compensare pentru aceasta, ca unii). Acest lucru s-a întâmplat deoarece alte active din portofoliul meu au continuat să funcționeze și să genereze profituri.
Dar destule despre ceea ce este evident - să ne întoarcem la ceea ce cred puțini oameni.
Diversificarea monedei
Deja mai interesant. Deoarece tu și cu mine ne ocupăm în principal de investiții în Forex - piața internațională de schimb valutar over-the-counter, știm că cursurile de schimb ale diferitelor țări sunt instabile și în flux constant. Acest lucru se datorează faptului că cursurile de schimb ale principalelor state și blocuri nu au fost mult timp legate de rezervele de aur sau chiar de PIB-ul sau de balanța comercială externă a unei anumite țări, ci sunt în așa-numita „flotație liberă” - lor. ratele sunt determinate de mecanismele pieței, cererea și oferta pentru o anumită monedă. Aceasta este, de fapt, esența pieței FOREX.
De asemenea, știm că principalele cotații valutare la care se fac cele mai multe tranzacții pe FOREX sunt ratele dolarului american: USDCHF, GBPUSD, EURUSD, USDJPY și așa mai departe. Există mult mai multe tranzacții în care dolarul american apare pe Forex decât oricare alta - atât ca volum, cât și ca cantitate. În consecință, comercianții deschid cele mai multe conturi de tranzacționare în această monedă - deși brokerii, de regulă, oferă o gamă de euro și uneori chiar mai multe valute exotice - lira sterlină, de exemplu, rubla rusă sau chiar aur.
Acum să ne imaginăm că suntem investiți în 10 conturi gestionate, toate denominate în dolari SUA. Și deodată, trezindu-ne într-o dimineață, auzim următoarea știre: Statele Unite și-au declarat un default tehnic la obligațiile sale de datorie - obligațiuni cu diverse scadențe, titluri de trezorerie etc. Ți se pare puțin probabil acest lucru acum? A intelege. Și amintiți-vă că iulie a acestui an (2011) - chiar și economiștii serioși au fost serios alarmați de mărimea datoriei externe a SUA, iar republicanii și democrații nu au putut fi de acord cu ridicarea plafonului acceptabil al datoriei publice și a băncilor mari de stat (de exemplu , China) a început să scape încet de datorii dubioase obligațiile SUA. Chiar și zvonurile despre astfel de evenimente în sine au un impact puternic asupra cursurilor de schimb, ca să nu mai vorbim de faptul că evenimentul a avut toate șansele să se întâmple. Și ce credeți - mărimea datoriei naționale a SUA a scăzut de atunci? Indiferent cum ar fi. Problema a fost ascunsă, dar nu a fost rezolvată. Ce se întâmplă în acest moment în zona euro? Chiar și cei care nu sunt interesați de FOREX și politică au auzit despre problemele datoriei Greciei și ale altor țări PIIGS care ar putea scufunda întregul Eurotitanic și în primul rând moneda unică euro. Precum și incapacitatea guvernului și a cercurilor financiare influente ale Uniunii Europene de a-și coordona acțiunile pentru a rezolva rapid aceste probleme.
Dar să revenim la situația noastră ipotetică. După cum s-a dovedit, portofoliul nostru „bine diversificat” de 10 PAMM-uri s-a depreciat oricum - în ciuda diversificării instrumentale aparent competente... Nu, desigur, cifrele din bilanțul nostru, în dolari SUA, au rămas aceleași. Dar valoarea acestor dolari a fost egală cu zero și ceva, ceea ce înseamnă că nu am rămas încă fără nimic.
Soluţie? Diversificarea valutară presupune crearea de active în diferite valute – astfel vei fi mai puțin dependent de fluctuațiile acestora, sau de riscul unei căderi catastrofale a unei anumite monede. Chiar dacă vă împărțiți activele în mod egal între dolar și euro, veți fi pregătit pentru dezastre globale - deoarece EURUSD este în prezent perechea valutară cea mai tranzacționată pe Forex, o scădere bruscă și puternică a uneia dintre aceste valute va duce automat la creștere. de celălalt, deci cum marii investitori, băncile centrale, fondurile speculative și alți formatori de piață vor începe rapid să pompeze rezervele valutare în cealaltă parte, iar acest lucru va duce la o creștere a volumului achizițiilor celei de-a doua monede și, în consecință, o creștere a valorii sale. Mai mult decât atât, cel mai probabil, acest lucru se va întâmpla chiar înainte ca tunetul să bată efectiv - de regulă, persoanele responsabile pentru luarea unor astfel de decizii din organizațiile menționate mai sus sunt bine conștiente de evenimentele viitoare.
Desigur, în lumea de astăzi nici dolarul american și nici euro nu pot fi considerate monede stabile. Activele ideale pentru astăzi sunt aurul și francul elvețian. Din păcate, nu am văzut încă PAMM-uri denominate în franci elvețieni. Dar în aur, unele conturi pe Alpari au fost deja deschise. Alegerea este încă limitată, dar acest tip de cont câștigă treptat popularitate. În ceea ce privește euro, unul dintre cele mai cunoscute conturi care se tranzacționează în euro de trei ani este Invincible Trader, iar printre PAMM-urile de ruble recomand scalperul Baffetoff. De altfel, are și un cont în euro, deși cu o strategie identică.
Diversificarea instituțională
Cuvintele devin din ce în ce mai înfricoșătoare, dar nu vă faceți griji, ne vom da seama acum.
Deci, tu și cu mine am rezolvat cu succes căderea unuia sau mai multor active și chiar am asigurat un astfel de eveniment global precum căderea monedelor mondiale. Ne-am distribuit fondurile în 10 conturi Alpari PAMM, deschise în diferite valute și ne-am culcat liniștiți.
A doua zi dimineață, când ne trezim, suntem surprinși să aflăm că compania Alpari își încetează existența din cauza (de exemplu) unor proceduri legale cu market makers (furnizorii de lichidități), iar plățile pentru obligațiile companiei sunt amânate pe termen nelimitat.
Nu, bineînțeles că Dumnezeu să dea companiei Alpari viață lungă, stabilitate financiară și prosperitate, dar dacă obligațiile statului american, care există de mai bine de 200 de ani și are un rating mare de credit AA+ (până de curând, apropo, un „AAA”) și mai mare sunt în dubiu, Ce putem spune despre compania Alpari, care are doar 15 ani, și care există într-o țară cu unul dintre cele mai înalte niveluri de corupție din lume.
Așadar, aflăm că, deși totul este în regulă cu cursurile de schimb în care sunt denominate activele noastre, iar comercianții lucrează cu sârguință și nu fuzionează, nu ne putem retrage investițiile și, în general, nu se știe când vom putea.
Pentru a asigura astfel de riscuri, există așa-numita diversificare „instituțională”, sau distribuirea fondurilor între diferite organizații.
Deci, să susținem teoria cu material vizual: astăzi, conturile PAMM sunt deschise pe mai mult de o duzină de platforme și, slavă Domnului, numărul lor crește doar de la an la an.
Surse și link-uri
coolreferat.com - Colecție de rezumate
center-yf.ru - Centrul de management financiar
zenvestor.ru - Blog despre investiții
slovari.yandex.ru - Dicționare pe Yandex
ru.wikipedia.org - Enciclopedie gratuită
dic.academic.ru - Interpretarea cuvintelor
elitarium.ru - Centru de management financiar
bibliofond.ru - Biblioteca electronică BiblioFond
revolution.allbest.ru - O selecție de rezumate
bussinesrisk.ru - Portal de afaceri
ankorinvest.ru - Portal pentru investitori
Evgenii Malyar
#
Dicţionar de afaceri
Exemple, tipuri și caracteristici
Conceptul de diversificare economică poate fi exprimat în cuvinte simple, amintindu-ne dictonul „Nu vă puneți toate ouăle într-un singur coș”.
Navigarea articolelor
- Diversificarea este o măsură necesară în economie
- Definiția termenului
- Avantaje și dezavantaje
- Tipuri de diversificare
- Ce este diferențierea
- Diversificarea producției
- Diversificarea afacerilor
- Strategii de diversificare
- Diversificarea portofoliului de investiții
- concluzii
Sensul cuvântului diversificare pare clar pentru mulți. Este exprimat printr-un proverb englezesc care încurajează „să nu vă puneți toate ouăle (sau alte obiecte fragile) într-un singur coș”, ci să le distribuiți între altele. Este mai bine să ai mai mulți furnizori decât să te bazezi pe unul singur. Același lucru este valabil și pentru tipurile de produse, surse de venit sau piețe. Ce înseamnă acest concept în economie? De unde și când a venit? Care sunt tipurile de diversificare? Acest lucru va fi discutat în articolul de astăzi.
Diversificarea este o măsură necesară în economie
Sfaturile despre ouă și coșuri sunt foarte vechi, dar adevărata problemă a găsirii alternativelor economice a apărut în țările capitaliste abia la mijlocul secolului trecut. Atunci au început să apară riscuri economice grave sub forma unor crize energetice, petroliere și alte crize, fără precedent și asociate, în primul rând, cu prăbușirea sistemului colonial mondial.
Nivelul concurenței internaționale a crescut și el semnificativ: „tineri dragoni” au apărut sub forma țărilor asiatice (Japonia, Coreea de Sud, Malaezia, Indonezia). Oferta unui produs high-tech, produs anterior aproape exclusiv în SUA și alte câteva țări industrializate, ne-a făcut să ne gândim la măsuri de siguranță. Spectrul falimentului se profilează în fața multor companii.
Nu mai puține probleme au apărut în zona surselor tradiționale de resurse. Teritoriile care au servit anterior drept „benzinări”, „boluri de zahăr” sau „ceainice”, care furneau fără întreruperi materii prime ieftine piețelor occidentale, au câștigat independența statului. Erau încă pregătiți să vândă „bunuri coloniale”, dar la prețuri diferite.
Atunci a început dezvoltarea activă a metodelor de diversificare, iar acest lucru s-a întâmplat, așa cum se întâmplă cel mai adesea, forțat. Cu toate acestea, economia în sine este știința desfășurării activităților economice în condiții de resurse limitate. Altfel nu ar fi nevoie de el.
Definiția termenului
Fără o definiție clară, înțelegerea oricărei categorii este dificilă. Morfologia cuvântului reflectă parțial sensul său: termenul provine din două cuvinte latine diversus și facere, care împreună înseamnă „a face lucruri diferite” - asta înseamnă literalmente cuvântul „diversificare”.
Acum formularea oficială. Diversificarea este un ansamblu de măsuri de extindere a gamei de produse, piețe de vânzare, canale de aprovizionare, investiții și surse de finanțare, realizate în scopul extragerii celor mai mari beneficii și nivelării riscurilor.
Diversificarea este posibilă și la nivel personal. De exemplu, fetele uneori „oferă avansuri” la doi (sau mai mulți) fani simultan și nu întotdeauna din cauza frivolității lor. Ce se întâmplă dacă relația cu unul dintre ei se deteriorează? Va exista o opțiune de rezervă. Ce este asta dacă nu diversificarea intențiilor matrimoniale?
Un deponent bancar obișnuit își poate plasa economiile de muncă într-o singură bancă, dar experiența tristă a falimentului unor instituții financiare sugerează că este mai bine să deschideți conturi în mai multe.
Puteți exprima ce este diversificarea economică în cuvinte simple, amintind multe exemple și chiar zicale populare: de la ouăle deja menționate într-un coș până la un pai depus în locul în care ar trebui să cadă un pai.
Trebuie amintit că atunci când extindeți gama, piețele și alte fluxuri financiare și de mărfuri, nu se urmărește doar obiectivul de a minimiza riscurile. Acest lucru se realizează în primul rând pentru a crește profitabilitatea unei entități economice pe baza complementarității surselor de profit.
Avantaje și dezavantaje
Metoda diversificării este utilizată pentru a asigura stabilitatea financiară a unei întreprinderi sau a unui stat. Are o serie de avantaje în comparație cu concentrarea pe o singură contraparte:
- apare o piață extinsă, unde, dacă un cumpărător (vânzător) refuză să coopereze, poate fi găsit altul;
- riscul de faliment este redus semnificativ;
- potențialul întreprinderii este dezvăluit mai larg;
- supraviețuirea afacerii crește în cazul scăderii cererii pentru orice produs sau grup de produse.
În același timp, metoda nu este lipsită de dezavantaje. Acestea includ:
- creșterea complexității proceselor de management și planificare;
- reducerea concentrării capitalului în direcția primară, de obicei cea mai profitabilă;
- probabilitatea unor pierderi, directe și indirecte, la dezvoltarea unor noi tipuri de activități. În perioada inițială sunt aproape inevitabile.
În ciuda acestor dezavantaje evidente, concentrarea asupra unui singur furnizor sau cumpărător implică amenințări excesive. Exemplele de succes de diversificare a companiilor care au început cu un singur produs demonstrează necesitatea mai multor opțiuni.
Compania suedeză SAAB s-a specializat în producția de avioane, dar după al Doilea Război Mondial a stăpânit producția de mașini folosind tehnologia aviației.
Holdingul Virgin Group include un număr mare de companii din diferite domenii, precum producția de filme, comerțul cu amănuntul, transportul aerian, produse audio, operarea transportului feroviar, activitățile financiare etc.
Agricultura se caracterizează prin diversificarea suprafețelor de cultură. Bazându-se pe o singură cultură, producătorul se expune riscului de eșec a culturii.
Prin crearea infrastructurii pentru livrarea de hidrocarburi sub formă de noi conducte, Gazprom rusesc oferă o varietate de canale de export. Riscul de a bloca unul dintre ele nu poate duce la o întrerupere a aprovizionării.
Tipuri de diversificare
Din exemplele de mai sus, putem concluziona că există o varietate de forme și tipuri de diversificare la toate nivelurile. Metoda este utilizată în următoarele domenii de activitate.
economie nationala. Suveranitatea statelor cu puține surse de venituri financiare este amenințată. Diversificarea economică se referă la eliminarea dezechilibrelor cauzate de dezvoltarea unilaterală. Dependența critică de una (sau câteva) industrii creează condiții pentru presiunea externă (adesea politică), din care există multe exemple în lumea modernă.
Productie. O scădere a cererii pentru orice tip de produs produs de o întreprindere poate duce la ruina completă dacă acesta este singurul.
Activități în afara țării. Beneficiile potențiale ale diversificării geografice includ, în primul rând, posibilitatea de a profita de legile fiscale favorabile. Forța de muncă ieftină încurajează, de asemenea, multe firme să deschidă producția în străinătate. Alte avantaje pot sta în apropierea materiilor prime, a surselor de energie etc.
Asigurare de datorii. Garanția de plată este asigurată de active sub formă de valori mobiliare. Cu cât există mai multe tipuri de rezerve lichide de asigurare, cu atât riscul de depreciere este mai mic.
Investiții în valută. Atât cetățenii obișnuiți, cât și statele întregi, atunci când își creează rezervele valutare, țin cont de posibilele fluctuații ale cursului de schimb, dar este imposibil să le prezicem cu o certitudine de 100%. Stocurile mari sunt cel mai adesea stocate în diferite unități monetare și alte tipuri de valori.
Rezerve de muncă. Atât angajatorii, cât și angajații înșiși sunt interesați de universalizarea calificărilor personalului. Primii au posibilitatea de a fi interschimbabili, în timp ce cei din urmă au sporit competitivitatea pe piața muncii.
Investiții. Investițiile în valori mobiliare ale diferitelor întreprinderi profitabile cresc stabilitatea financiară a deținătorului.
Ce este diferențierea
Aceste concepte sunt uneori confundate din cauza similitudinii în sensul rădăcinilor cuvintelor - ambele înseamnă un fel de separare. Întreprinderile folosesc de fapt tehnici precum diversificarea și diferențierea. Diferențele stau în esența proceselor. În timpul diferențierii, capacitățile tehnologice existente sunt separate în structuri independente.
De exemplu, o fabrică producea monitoare de computer și televizoare. Multe elemente de asamblare ale acestor produse sunt aceleași, dar în timpul dezvoltării, conducerea companiei a decis să creeze un atelier suplimentar conceput pentru a produce unul dintre tipurile de produse. În același timp, diversificarea ca atare nu a avut loc: gama nu s-a schimbat fundamental, piețele de vânzare și canalele de aprovizionare au rămas aceleași.
Diferențierea se poate face în funcție de subiect, detaliu, caracteristici tehnologice și funcționale. Scopul unei astfel de separări este obținerea de avantaje competitive datorită concentrării mai mari a resurselor de producție, costurilor mai mici, productivității crescute etc.
O modalitate de diferențiere este crearea unui brand separat. Concurenții, acționând pe baza interschimbabilității mărfurilor, încearcă să înlocuiască produsele unui anumit producător cu propriile lor bunuri (având calități similare). Totodată, compania este interesată să obțină sau să mențină propriile avantaje monopolistice, pentru care este nevoită să-și actualizeze în mod constant gama de modele, să lupte pentru calitate și să ia alte măsuri pentru a-și consolida poziția. Cel mai adesea, fără a separa industriile individuale în structuri independente, rezolvarea acestei probleme este dificilă.
Diversificarea producției
Acesta este unul dintre cele mai comune tipuri de diversificare. Diversificarea producției unei companii înseamnă extinderea sferei de activitate a întreprinderii pentru a include noi domenii. Un exemplu este zaibatsu japonez sau chaebols coreeni (corporații multi-industriale), a căror gamă este extrem de largă - de la nave cu tonaj mare la echipamente radio miniaturale.
O astfel de combinare și diversificare a producției presupune prezența unor zone generale și auxiliare, dintre care unele asigură profituri mari în termeni absoluti, în timp ce altele se caracterizează printr-o rentabilitate ridicată cu cifră de afaceri relativ scăzută.
Desigur, o astfel de strategie are un efect secundar negativ, exprimat în deturnarea forțată a activelor către dezvoltarea unor programe mai puțin profitabile și chiar aventuroase. Totodată, diversificarea activităților de afaceri reprezintă concurență în cadrul companiei însăși: pentru a primi finanțare, un proiect trebuie să-și dovedească promisiunea. În cursul activității economice a întreprinderii, resursele sunt redistribuite în favoarea celor mai profitabile tipuri de produse.
Diversificarea afacerilor
Acest concept depășește și include limitele producției. Diversificarea afacerii unei companii începe întotdeauna cu manevrarea în căutarea celui mai profitabil produs și duce adesea la o schimbare radicală a profilului. În unele cazuri, conducerea companiei devine convinsă de relativa neprofitabilitate a strategiei principale.
Un exemplu este istoria concernului american Westinghouse Electric, care a abandonat complet producția de electrocasnice și electronice radio în anii 1950 în favoarea energiei și a instrumentației de precizie. Unele companii dezvoltă cu succes zone de investiții în paralel cu hoteluri, tipografii sau alte afaceri. În acest sens, diversificarea este dezvoltarea unor activități care nu au nicio legătură.
Strategii de diversificare
Există tipuri de strategie de diversificare (trei) și tipurile acesteia (tot trei). Ele ar trebui luate în considerare în detaliu.
| Tipuri de strategie de diversificare | o scurtă descriere a | Exemple |
| Concentric | Numit și centrat. Baza tehnologică rămâne neschimbată. Sunt produse noi produse și piețele de vânzare se extind. | Compania de inginerie produce produse specializate, cooperează cu agenția spațială și execută comenzi de apărare. Lanțul premium Hilton construiește hoteluri la o categorie de prețuri accesibile. |
| Orizontală | Sunt folosite posibilitățile pieței deja cucerite și tehnologiile disponibile. Compania produce noi mostre de produse destinate consumatorilor săi tradiționali. | Compania, care producea doar televizoare, își extinde gama pentru a include sisteme de recepție prin satelit, DVD playere, echipamente audio și alte dispozitive electronice de consum bazate pe complementaritate. |
| Conglomerat | Denumit și conglomerativ. Este considerat cel mai dificil de implementat. Spre deosebire de diversificarea centralizată și orizontală, aceasta implică producția de produse fundamental noi, care anterior nu erau caracteristice unei companii date. Necesită cheltuieli semnificative de resurse, atragerea de personal calificat, studii suplimentare de piață, publicitate, restructurare a managementului și alte măsuri necesare. | Achiziționarea unei companii producătoare de petrol de către un grup media. Alte exemple de diversificare a conglomeratelor: o bancă creează o agenție imobiliară, o companie aeriană absoarbe un lanț hotelier etc. |
Pe baza strategiilor enumerate, se disting următoarele tipuri de diversificare:
| Tipuri de strategie de diversificare | o scurtă descriere a | Situații |
| Fără legătură | Pentru implementare este utilizată o strategie de conglomerat. Atât produsele, cât și piețele devin noi. Utilizarea resurselor tehnologice vechi este exclusă. | Preluarea sau achiziționarea de noi active are loc cel mai adesea „ocazional”, la costuri minime. Criteriul de selecție prioritară este perspectiva unei creșteri financiare accelerate. |
| Legat (poate fi vertical sau orizontal) | Vertical. Fără a schimba principiile tehnologice generale, se construiesc noi capacități asociate. De exemplu, peleții produși de corporațiile metalurgice în fabricile lor de prelucrare pot fi utilizați în propriul ciclu tehnologic sau vânduți consumatorilor terți. | Producția (capacitatea) este dobândită sau absorbită pentru producerea altor bunuri de profil similar. |
| Orizontală. Companiile care produc același produs, dar în alte regiuni și țări, sunt absorbite pentru a extinde piețele geografic. | Extinderea diversificarii orizontale pe piata are loc cel mai adesea prin achizitia de companii concurente. | |
| Combinate | O combinație de diversificare legată și nelegată. | Implementarea unei extensii hibride necesită resurse extrem de puternice. O astfel de diversificare ca metodă este disponibilă numai corporațiilor transnaționale. |
Diversificarea portofoliului de investiții
Un portofoliu de investiții este o colecție de valori mobiliare deținute de un singur proprietar. Acesta, la rândul său, este împărțit în pachete formate din acțiuni, obligațiuni, valută sau obligații, fiecare dintre acestea fiind pus în circulație de către un emitent.
Evident, cu cât numărul de tipuri de valori mobiliare din portofoliu este mai mic, cu atât riscul investiției în valori mobiliare este mai mare. Principiul diversificării investițiilor este același ca în orice alt caz, dar piața de valori are propriile caracteristici. Este indicat ca portofoliul să fie împărțit în pachete cu următoarele caracteristici:
- Rentabilitatea. În sine, diversitatea are o valoare îndoielnică dacă titlurile de valoare nu asigură deținătorului dobânzi acceptabile, adică profituri reale.
- Diversificarea industriei. Nu numai întreprinderile individuale, ci și sectoare întregi ale economiei mondiale (minerit, metalurgie feroasă sau neferoasă, IT, inginerie mecanică) sunt expuse influenței crizelor și a altor circumstanțe de forță majoră greu de anticipat.
- Împărțirea după clasa de active. Acestea pot fi acțiuni, obligațiuni, fonduri mutuale sau alte tipuri de titluri, inclusiv valute. De exemplu, odată cu declanșarea crizei globale în 2008, deținătorii multor active au avut de suferit, în timp ce proprietarii de sume mari de dolari, euro și metale prețioase au beneficiat.
- Apartenență teritorială diferită. Ratele acțiunilor și ale valutei pot depinde de țara de origine, de situația acolo și de alte circumstanțe, inclusiv, de exemplu, dezastre naturale, tulburări în masă, războaie etc. Diversificarea investițiilor în regiune înseamnă că titlurile de valoare sunt emise în diferite țări.
- Absența corelației reciproce. Cu alte cuvinte, siguranța investițiilor în proiecte cu venituri independente este mult mai mare decât a investițiilor în întreprinderi sau industrii conexe. Un exemplu este situatia cu scaderea activitatii pe noua piata imobiliara. Construcția va încetini, ceea ce va duce la stagnarea firmelor producătoare de cărămidă, ciment și alte materiale.
- Diversificarea depozitelor. Nu ar trebui să vă păstrați toate fondurile într-o singură bancă, indiferent cât de favorabile oferă aceasta.
Pe baza caracteristicilor de mai sus, putem concluziona că diversificarea ridicată a portofoliului de investiții este procesul de alocare cât mai rațională a fondurilor în diverse tipuri de active generatoare de venit. În același timp, există șansa ca o scădere a profitului dintr-un pachet să fie compensată de o creștere a costului altuia.
Același principiu este folosit de instituțiile financiare atunci când planifică emiterea de fonduri împrumutate. Diversificarea portofoliului de credite al unei bănci comerciale pe piața rusă presupune împărțirea acestuia în următoarele categorii:
- Grupuri de debitori. Cel mai adesea, diversificarea este implementată prin stabilirea de limite la emiterea de credite de consum în termeni procentuali sau absoluti.
- Colateral acceptat. În cazul în care prețul de piață pentru unul sau altul tip de garanție (imobiliare, mașini etc.) scade, banca se poate găsi într-o poziție dificilă atunci când le vinde.
- Ratele dobânzilor. Flexibilitatea sistemului de angajamente servește ca instrument de minimizare a riscurilor.
- Termeni de rambursare. Instituția financiară diversifică împrumuturile astfel încât să mențină o uniformitate a fluxurilor de numerar primite. În caz contrar, pot apărea probleme cu fluctuația capitalului.
Pentru a face bani tranzacționând valori mobiliare, trebuie să riști ceva, să cumperi ceva. Aproape întreaga dificultate a investiției constă în managementul profesional al riscului. Există un concept special de „diversificare a riscurilor”. În acest articol vom analiza în detaliu acest concept, cum să vă diversificați corespunzător portofoliul de investiții pentru a minimiza riscurile fără a vă limita veniturile.
1. Ce este diversificarea riscului în cuvinte simple
Uneori se mai numește pur și simplu diversificare de fonduri, bani, portofoliu etc. De fapt, ei sunt unul și același. Prefer să spun că diversific nu riscuri, ci fonduri.
Există o zicală binecunoscută care surprinde pe deplin esența diversificării portofoliului: „nu vă puneți toate ouăle într-un singur coș”.
2. De ce este necesară diversificarea activelor?
Diversificarea activelor vă permite să vă reduceți riscurile de investiție prin distribuirea fondurilor între diferite instrumente financiare. De exemplu, dacă cumpărați acțiuni ale unei singure companii super promițătoare, există totuși riscul ca prețul acestora să scadă semnificativ (de exemplu, din cauza situației generale de pe piață sau a unor probleme interne). În loc de un venit de două cifre, investitorul primește o pierdere. După ceva timp, compania își poate restabili poziția și valoarea, dar va trebui să aștepte și, eventual, foarte mult timp.
Amintiți-vă de ideea principală de a investi: economisiți și câștigați. Mai mult, cât mai mult și cât mai stabil. Stabilitatea și marjele de profit sunt calități contradictorii. Cu cât riscul este mai mic, cu atât rentabilitatea este mai mică. Și invers: un risc mare dă posibilitatea de a obține bani mari.
Fiecare investitor trebuie să găsească un compromis rezonabil în raportul risc/randament. De exemplu, ce ați alege: un randament de 7% cu risc zero, un randament mediu de 12% cu un risc de 5% sau un randament mediu de 15% cu un risc de 9%? În funcție de răspuns, vor exista abordări diferite pentru a vă compila portofoliul de investiții.
3. Exemple de diversificare
Deci, pentru a obține întotdeauna profit, trebuie să investești în diverse instrumente. De exemplu, investiți în acțiuni și obligațiuni. Raportul optim este considerat a fi de 35%/65%, respectiv. Astfel, suntem garantați că primim venituri din cuponul de pe obligațiune și avem o bună oportunitate de a face bani din creșterea acțiunilor și de a primi și dividende.
Acest portofoliu poate fi numit deja diversificat, deoarece are riscuri relativ scăzute și venituri bune. În general, este recomandat să investești între 25% și 75% din capitalul tău în acțiuni. Restul este în obligațiuni. Desigur, în cazul în care 75% din fonduri sunt păstrate în stoc, investitorul poate primi venituri maxime în caz de creștere și pierderi maxime în caz de scădere a pieței.
Pentru a maximiza diversificarea riscului, ar trebui să cumpărați acțiuni ale companiilor din diferite sectoare ale economiei: financiar, energetic, telecomunicații etc. Adesea, un sector poate stagna în timp ce altul crește. Pentru a netezi această situație, se recomandă să investiți parțial în orice. În același timp, este important să cumperi doar liderii din sectorul tău. Dimpotrivă, merită să scapi de cei slabi.
Întrebarea „cum să alegi unde să investești și cât de des să-ți revizuiești portofoliul” este un subiect uriaș. Gerald Appel a scris o carte întreagă despre „învingerea pieței financiare”. Întreaga carte are un singur scop: să creeze un portofoliu optim și să facă bani. De asemenea, vă sfătuiesc să acordați atenție cărții lui Graham Benjamin „Investitorul inteligent”, este veche, dar are multe puncte pe care un investitor ar trebui să le cunoască.
4. Clasificarea riscurilor investiționale
Există multe opțiuni pentru cum pot fi clasificate riscurile de investiții:
- Stat(probleme în interiorul statului și relațiile acestuia cu ceilalți, războaie, conflicte, legislație)
- Economice (crize globale și interne)
- Segmentul instrumentelor de investiții(crize în diferite segmente ale economiei: imobiliare, auto, finanțe, criză bancară)
- Companii (riscurile unei companii individuale)
- Materii prime (fluctuații puternice ale materiilor prime cheie: petrol, gaze, oțel etc.)
5. Diversificarea instrumentelor necorelate
Este necesar să se selecteze instrumente financiare pentru diversificare cu o lipsă totală de corelare între ele. De exemplu, atunci când investiți în acțiuni ale companiilor rusești și americane, va exista o corelație puternică. Dacă piața americană începe să scadă, atunci cu 100% probabilitate și piața rusă va scădea. Prin urmare, în acest caz, nu va exista o diversificare a portofoliului.
Istoria a arătat că acțiunile americane și asiatice nu se corelează bine, așa că poate doriți să luați în considerare diversificarea parțială între companiile din aceste două țări. În viitor, situația s-ar putea schimba și ar putea merita să căutați și alte piețe care nu au legătură.
Este logic să investești în acțiuni de încredere (blue chips). De exemplu, în liderii industriilor lor. O strategie care funcționează bine este ca după fiecare trimestru să fie transferate fonduri către acele companii care au înregistrat cea mai mare creștere. Astfel, portofoliul tău va conține întotdeauna doar cele mai puternice titluri de valoare.
6. Opțiuni de diversificare – cum să vă reduceți riscurile investiționale
Mai jos vom lua în considerare toate opțiunile de diversificare a riscului, în care fondurile investite vor fi distribuite uniform. Idealul este să menții mereu un portofoliu echilibrat, rezistent la toate tipurile de riscuri.
Notă
Are sens să diversificați riscurile doar dacă aveți economii „decente”. Dacă suma investiției este mică, atunci puteți investi bani doar într-una dintre opțiunile enumerate mai jos. Suma optimă de investiție ar trebui să fie de cel puțin 1 milion de ruble în fiecare sector. Dacă întreaga sumă este mai mică de 1 milion de ruble, atunci nu are rost să o împărțiți în părți mici.
6.1. Achiziția de valori mobiliare
Grupul de valori mobiliare include în principal acțiuni și obligațiuni. Poate că investiția în aceste tipuri de active este cea mai comună modalitate în rândul fondurilor și investitorilor de a-și păstra și de a crește fondurile. În medie, cea mai simplă strategie de „cumpărare și păstrare” aduce 10-20% pe an. Puteți obține mai mult dacă speculați cu tarife.
De regulă, merită să investești în procente de la 30% la 50% în acțiuni, de la 50% la 70% în obligațiuni. Dacă această proporție este încălcată, redistribuiți fondurile o dată pe trimestru.
De asemenea, aș evalua în continuare tendințele. Dacă tendința generală este descendentă, atunci merită să așteptați acest trimestru până la vremuri mai bune. Scăderile de pe bursele au loc în mod regulat și, de obicei, nu durează mai mult de 6 luni. În timpul crizelor, căderea poate dura până la doi sau mai mulți ani. Dar astfel de manevre vor necesita cunoștințe de tranzacționare.
Investițiile ar trebui făcute în valori mobiliare din diferite industrii - acesta este un punct important. De regulă, tendințele predomină pe piețe. Dacă tot sectorul financiar este în creștere, asta nu înseamnă că metalurgiștii cresc. Puteți atenua aceste situații pur și simplu investind bani în mod egal în diferite sectoare.
Persoanele obișnuite nu au acces direct la tranzacționarea la bursă. Pentru a cumpăra valori mobiliare trebuie să vă creați un cont la brokeri specializați. Vă recomand să lucrați cu următoarele două:
Au cele mai mici comisioane pentru tranzacționarea valorilor mobiliare și au o listă completă de active MICEX. Aceștia ocupă o poziție de lider în ceea ce privește numărul de clienți. Le recomand la serviciu.
6.2. Cumpărarea unei proprietăți
Investiția în imobiliare are sens în perioadele de calm sau de creștere economică. În timpul crizei devine mai ieftin. Prin urmare, nu veți putea face bani din asta, dar există o mare oportunitate de a achiziționa un imobil ieftin, dar merită să ne amintim că în acest moment titlurile de valoare sunt și foarte ieftine, așa că uneori este dificil să alege ce să cumperi.
Cel mai bine este să cumpărați mai multe apartamente pentru a le închiria. Vă recomandăm să investiți doar o parte din bani în imobiliare (nu mai mult de 50%), deoarece aceasta este departe de cea mai bună opțiune pentru a câștiga bani.
În general, imobiliare pe toată perioada, ținând cont de veniturile din chirii și creșterea prețurilor, aduce doar 5-10% pe an. Acest lucru este echivalent cu profitul din depozitele bancare. Dar, pe de altă parte, este un activ mai de încredere decât păstrarea averii în bani fiat.
Există un articol separat despre investițiile în imobiliare pe site:
6.3. Cumpărarea de valute „puternice”.
Este logic să păstrați o parte din economii în valută „mare”. După cum arată practica, crizele apar periodic în Rusia când rubla se depreciază brusc (se produce devalorizarea). Potrivit statisticilor, la fiecare 20 de ani rubla scade la jumătate în dolar.
Pur și simplu stocarea banilor în valută ar fi ineficientă. La urma urmei, banii ar trebui să funcționeze. Ce opțiuni există? Unde să investești valută străină? Poate pentru un depozit bancar? Dar ratele de acolo vor fi doar 1-2% pe an, ceea ce este neglijabil, dar mai bine decât nimic.
Recomand să vă uitați la opțiuni de investiție în acțiuni străine (randament 10-25%) sau euroobligațiuni (5-7%). După cum puteți vedea, randamentul acestor instrumente este mult mai mare.
Pentru cei care doresc să-și asume un risc și să se apuce de tranzacționare, recomand să citească următorul material:
6.4. Investiție în fonduri mutuale
Fondurile mutuale (fondurile mutuale de investiții) oferă oportunități excelente de a vă crește capitalul. Ele sunt inițial bine diversificate într-o varietate de active. Cu toate acestea, în perioadele de criză, acestea cad și ele.
Este logic să investești aici pentru a nu avea de-a face singur cu portofoliul tău de investiții. Puteți selecta cele mai bune fonduri mutuale și puteți investi în ele. Principalul lucru este să investești în mai multe simultan.
Se va percepe o mică taxă pentru gestionarea fondurilor dvs. Personal, mi se pare că acesta nu este cel mai bun mod de a stoca bani, deoarece profitabilitatea acestora variază foarte mult. Fondurile mutuale copiază de fapt indicele bursier și trebuie să plătiți pentru serviciile lor. Este mai bine să cumpărați singur aceleași titluri. În același timp, vei avea flexibilitate în luarea deciziilor.
6.5. depozituri bancare
Depozitele au fost întotdeauna și rămân una dintre cele mai populare opțiuni de economisire a banilor. Este mai bine decât să ții banii sub pernă. Cu toate acestea, ratele sunt încă mai mici decât inflația, așa că depozitul este doar o opțiune alternativă pentru economisire.
De asemenea, este convenabil să puteți câștiga dobândă lunară pe cont, astfel încât să puteți trăi din ea.
6.6. Investiție în criptomonede
Din 2015, o nouă direcție de investiții în „criptomonedă” a început să fie introdusă în masă. Ele cresc puternic la preț și au toate șansele să ocupe unul dintre cele mai importante locuri din domeniul finanțelor, așa că are sens să investești o parte din fondurile tale în el.