Diverzifikacija se odnosi na smanjenje rizika i povećanje učinkovitosti. Što je diverzifikacija?Značenje riječi diverzificirati

Svaki posao, pa čak i onaj najuspješniji, ne može dugo funkcionirati nepromijenjen. Međutim, postoji važna tehnika koja povećava održivost poslovnog modela i značajno smanjuje rizik od kritičnih gubitaka pod utjecajem promijenjenih okolnosti. Riječ je o diverzifikaciji.

Vanjsko okruženje se mijenja, a svaki model uvijek je na testu čvrstoće, što nas tjera da stalno pratimo nove trendove i prilagođavamo svoje poslovanje u skladu s gospodarskim kretanjima i promjenama u poslovnoj klimi.

Što je diversifikacija i zašto je potrebna?

Općenito govoreći, ovaj koncept suprotno od specijalizacije. Naime, širenje asortimana proizvoda i usluga, kao i razvoj novih tržišta.

Sada bi svatko trebao postaviti osnovno pitanje: zašto je to potrebno?

Odgovor će biti jednako trivijalan: radi diverzifikacije. Ako nikada niste čuli ovu riječ, može se objasniti ovako: ne stavljajte sva jaja u jednu košaru.

Odnosno, u slučaju privremenih poteškoća ili sustavnog pada profitabilnosti jednog segmenta djelatnosti, moraju postojati i funkcionirati alternativni tokovi koji će održati cijeli sustav ili čak kompenzirati gubitke u području koje pada.

Diverzifikacija poslovanja

Prije svega, pogledajmo diverzifikaciju proizvodnje u poslovanju. Ne govorimo o proširenju asortimana modela, jer većina faktora rizika djelovat će u istoj mjeri na različite modele proizvoda iste vrste.

Asortiman bi trebao biti onoliko različit koliko dopušta proizvodna baza, uzimajući u obzir razumnu razinu ulaganja koja je potrebna za svladavanje puštanja novog proizvoda.

Primjer diverzifikacije proizvodnje je češki koncern Česká Zbrojovka, koji je uz specijaliziranu proizvodnju oružja ovladao proizvodnjom dijelova za automobilsku i zrakoplovnu industriju koristeći vlastitu opremu i koristeći vlastite inženjerske tehnologije. To je primjer horizontalna diversifikacija.

Strategija diverzifikacije nije korisna samo za velika poduzeća. Na primjer, možete odabrati različite instrumente i smanjiti rizike prilikom ulaganja.

No zapamtite da bi se svako ulaganje u obiteljski proračun trebalo temeljiti na financijskim ciljevima. Diverzifikacija je samo jedan od načina za smanjenje rizika.

Raspon usluga može biti predmet sličnog proširenja. Na primjer, ured za nekretnine istodobno počinje pružati usluge u području osiguranja koje nisu povezane s nekretninama, budući da to omogućuje njegova materijalna, tehnička i kadrovska baza.

Drugi važan aspekt je diversifikacija prodajnih tržišta. To može zahtijevati usklađivanje proizvodnje i usluga s novim standardima ili razvoj odgovarajućeg pravnog okvira, dobivanje novih certifikata i licenci.

U svakom slučaju, cilj ostaje isti: smanjiti gubitke od komplikacija u jednom segmentu poslovanja stvaranjem i podržavanjem njegovih alternativnih segmenata.

Većina investitora upoznata je s dvije glavne klase vrijednosnih papira: dionicama i obveznicama.

No, osim u ove dvije vrste, svatko od nas može ulagati u širi raspon klasa imovine, kao što su nekretnine, roba, zlato, pa čak i određene alternativne strategije kao što su valute itd.

Kao rezultat toga, svaki investitor može usredotočiti svoj investicijski portfelj na sef(obveznice) i rizične financijske instrumente(zalihe, sirovine, zlato).

Kada govorimo o diverzifikaciji s novim investitorima, odgovor je da većina ljudi krivo shvaća ovo pitanje. Na primjer, rašireno je mišljenje da ako se sredstva ulažu u različite dionice poduzeća u istoj zemlji, onda je to već diverzifikacija. Ili ako ulažete u obveznice dviju susjednih država, to će također biti diverzifikacija. Međutim, najčešće to nije slučaj.

Pa, najpogrešniji primjer je ulaganje u investicijske fondove dvaju društava za upravljanje ili banaka koje promoviraju isti smjer ulaganja. Da, takva se podjela može nazvati diversifikacijom između menadžera, ali to nije proces o kojemu raspravljamo u njegovom pravom razumijevanju.

Kada se radi o stvarnoj diverzifikaciji investicijskog portfelja, tri su bitne stvari koje treba uzeti u obzir: rizik, korelacija i povrat.

Proces diverzifikacije je tehnika upravljanja rizikom u kojoj portfelj uključuje mnogo različitih klasa imovine s različitim negativna ili blizu nule korelacija. Najbolje je ako odabrana klasa imovine dugoročno ostvaruje pozitivne povrate, ali kratkoročno financijski tijek koji oni generiraju ne bi trebao biti u korelaciji.

Iz tog razloga predlaže se u investicijski portfelj uključiti ne samo standardne klase imovine - dionice i obveznice - već i njezine manje uobičajene vrste, poput nekretnina, sirovina i plemenitih metala. Dakle, glavni element diverzifikacije je neznatna korelacija financijskih instrumenata.

Diverzifikacija rizika

Međutim, kada govorimo o diverzificiranom investicijskom portfelju, ne možete očekivati ​​da će njegovi rezultati biti previše impresivni.

Glavni cilj diversifikacije investicijskog portfelja je smanjenje ukupnog rizika bez ugrožavanja profitabilnosti. Pritom je isplativost ulaganja tek sekundarna briga.

Svrha diverzifikacije rizika je osigurati da prijetnja jednom dijelu poslovanja ili jednoj od imovine ne utječe na druge dijelove. Što se manje naši segmenti preklapaju u različitim zonama rizika, to je veća sigurnost.

Izrada investicijskog portfelja imovine sa nekorelirano Rezultati smanjuju rizik, jer dok dobit na jednoj imovini pada, na drugoj će vjerojatno rasti.

Razmotrimo opciju s vrijednosnim papirima. Može se tvrditi da ulaganjem u dionice pridonosimo rastu gospodarstva, ali ako gospodarstvo uđe u recesiju, cijene većine dionica doživljavaju korekciju. U takvim trenucima obveznice mogu pomoći, na koje se stalno obračunavaju kamate.

No što učiniti ako inflacija iznenada počne rasti, valute devalviraju, cijena nafte naglo poraste ili se u nekom dijelu svijeta dogodi vojni sukob? U takvim slučajevima posjedovanje samo dionica i obveznica nije najbolja alternativa.

Primjerice, kad inflacija raste, realna profitabilnost obveznica je najčešće negativna, dionice ne pružaju optimalno osiguranje od naglog rasta cijena, ali ako određeni dio investicijskog portfelja alociramo na nekretnine, sirovine ili zlato, onda možemo očekivati ​​povoljnije rezultate.

Drugi primjer je povećanje cijena goriva. Vrlo često to ima negativan utjecaj na profitabilnost poduzeća, jer se povećavaju transportni i drugi troškovi, zbog čega cijene dionica tih poduzeća također padaju. Ali ako investicijski portfelj sadrži energetske resurse, onda njihov porast cijene stvara protutežu negativne promjene cijena dionica prijevozničkih poduzeća.

Konačno, u situacijama kada se razmišlja o kolapsu financijskog sustava, deprecijaciji valute ili sličnim tržišnim kataklizmama, većina investitora usmjerava sredstva u zlato u svrhu diversifikacije.

Ako već imate uspješan posao, možda je vrijeme da se preselite na internet. Na primjer, možete - publika na Internetu i izvan mreže su različite. Neki to nazivaju širenjem tržišta, a neki diverzifikacijom, u svakom slučaju vrijedi pokušati.

Za procjenu uspješnosti poslovanja i osoblja preporučujemo korištenje KPI-ja; o tim pokazateljima možete pročitati.

Ako ste zainteresirani za financijsku analitiku, tada ćete iz članka na adresi saznati što je EBITDA i čemu ovaj pokazatelj služi.

Zaključak

Diverzifikacija poslovanja omogućuje relativno je bezbolno podnositi privremene poteškoće- prekidi u prodaji, kratkotrajni pad potražnje ili cijena proizvoda - au slučaju dugotrajne krize alternativne grane djelatnosti poduzeća mogu doći do izražaja i postati osnova za prenamjenu poduzeća prema nova strategija.

Istodobno, diversifikacija, posebice u slučaju proizvodnje, obično zahtijeva dodatna ulaganja - u novu opremu, tehnologije, osoblje. Ispravna odluka trebala bi se temeljiti na usporedbi takvih troškova s ​​cijenom rizika.

Dobro diverzificiran investicijski portfelj neće pomoći u izbjegavanju kratkoročnih gubitaka, međutim, jedno je jasno: s portfeljem širokog raspona, tj. raščlanjenim na različite klase imovine, možete očekivati ​​približno istu ili malo veću profitabilnost, u isto vrijeme smanjenje ukupne razine rizika. To bi trebala biti polazna točka svakog novog investitora.

Diverzifikacija je pristup ulaganju čiji je cilj smanjenje financijskih tržišta

Pojam, osnovne metode i ciljevi diversifikacije proizvodnih, poslovnih i financijskih rizika na valutnom, dioničkom i robnom tržištu

Proširi sadržaj

Sažmi sadržaj

Diverzifikacija je definicija

Diverzifikacija je pristup ulaganju čiji je cilj minimiziranje rizika koji nastaju tijekom proizvodnje ili trgovine, povezanih s distribucijom financijskih ili proizvodnih resursa u različitim industrijama i područjima. Diverzifikacija je postala široko rasprostranjena na deviznom tržištu i tržištima dionica kao način minimiziranja gubitaka tijekom trgovanja.

Diverzifikacija je proširenje asortimana i preorijentacija prodajnih tržišta, razvoj novih vrsta proizvodnje u cilju povećanja učinkovitosti proizvodnje, ostvarivanja ekonomske koristi i sprječavanja stečaja. Ova diverzifikacija se naziva diverzifikacija proizvodnje.

Diverzifikacija je proces prodora poduzeća u druge industrije. Strategija diversifikacije koristi se kako bi se osiguralo da organizacija ne postane pretjerano ovisna o jednoj strateškoj poslovnoj jedinici.

Diverzifikacija je jedan od oblika koncentracije kapitala. Diverzifikacijom svoje proizvodnje, poduzeća prodiru u nove industrije i područja.

Diverzifikacija je proširenje djelokruga poduzeća na proizvodnju različitih vrsta proizvoda ili na različita tržišta. Gotovo sve tvrtke su diverzificirane u jednom ili drugom stupnju: tvrtke koje proizvode samo jedan proizvod.

Diverzifikacija je jedan od načina smanjenja rizika investicijskog portfelja je raspodjela ulaganja među različitom imovinom koja je u njemu uključena.

Diverzifikacija je raspodjela kapitala između različitih objekata ulaganja kako bi se smanjio rizik mogućih gubitaka (kapitala i prihoda od njega).

Diverzifikacija je proces proširenja opsega djelatnosti poduzeća ili proizvodnje raznolikog asortimana proizvoda, koji u pravilu ne odgovaraju postojećem profilu proizvodnje.

Diverzifikacija je samoorganizirajući proces povećanja raznolikosti na određenom lokalnom području šire cjeline; proces proširenja strukturnih značajki i svojstava ili funkcionalne namjene (potrošačke kvalitete) proizvedenog proizvoda ili sredstva utjecaja na njega tijekom njegova stvaranja; obogaćivanje sadržaja i prirode rada kroz rast njegove unutarnje raznolikosti, povećanje raznolikosti u području kulture i umjetnosti, u rekreacijskim prostorima i dr.; širenje (ekstenzivno i intenzivno) profila industrijskih poduzeća i udruženja; izdvajanje podružnica iz matične tvrtke ili poduzeća, udruge ili koncerna uz povećanje opsega, obujma i vrsta usluga. Znanost o promjeni i stabilizaciji raznolikosti – dijatropika (Ju. V. Čajkovski).

Diverzifikacija je marketinška odluka, strategija koja znači ulazak poduzeća na za njega novo tržište, uključivanje u proizvodni program proizvoda koji nemaju izravnu vezu s prethodnim područjem djelovanja poduzeća.

Diverzifikacija je raspodjela investicijskog fonda među vrijednosnicama s različitim rizicima, prinosima i korelacijama, kako bi se nesustavni rizik sveo na minimum.

Opće karakteristike diversifikacije

Financijska djelatnost poduzeća u svim njezinim oblicima povezana je s brojnim rizicima čiji se stupanj utjecaja na rezultate te djelatnosti značajno povećava prijelaskom na tržišno gospodarstvo.

Rizici koji prate ovu aktivnost identificirani su kao posebna skupina financijskih rizika koji imaju najznačajniju ulogu u ukupnom “portfelju rizika” poduzeća. Sve veći stupanj utjecaja financijskih rizika na financijsku uspješnost poduzeća povezan je s brzom promjenjivošću ekonomske situacije u zemlji i financijskom tržištu, širenjem opsega financijskih odnosa, pojavom novih financijskih tehnologija i instrumenata. za našu gospodarsku praksu, te niz drugih čimbenika.

U sustavu metoda za upravljanje financijskim rizicima poduzeća glavnu ulogu imaju vanjski i unutarnji mehanizmi neutralizacije rizika.

Interni mehanizmi za neutralizaciju financijskih rizika su sustav metoda za minimiziranje njihovih negativnih posljedica, odabranih i implementiranih unutar samog poduzeća.

Glavni predmeti korištenja mehanizama interne neutralizacije su u pravilu sve vrste prihvatljivih financijskih rizika, značajan dio rizika kritične skupine, kao i neosiguravi katastrofalni rizici ako ih poduzeće prihvati zbog objektivne potrebe. . U suvremenim uvjetima interni mehanizmi neutralizacije pokrivaju većinu financijskih rizika poduzeća.

Prednost korištenja internih mehanizama minimiziranja financijskih rizika je visok stupanj alternativnosti donesenih upravljačkih odluka, koje u pravilu ne ovise o drugim poslovnim subjektima. Temelje se na specifičnim uvjetima za financijske aktivnosti poduzeća i njegovim financijskim mogućnostima, te omogućuju da se u najvećoj mjeri uzme u obzir utjecaj unutarnjih čimbenika na razinu financijskih rizika u procesu minimiziranja njihovih negativnih posljedica. .

Sustav unutarnjih i vanjskih mehanizama za minimiziranje financijskih rizika uključuje korištenje sljedećih glavnih metoda.

Izbjegavanje rizika. Ovaj smjer neutralizacije financijskih rizika je najradikalniji. Sastoji se od razvijanja takvih internih mjera koje u potpunosti eliminiraju određenu vrstu financijskog rizika. Glavne takve mjere uključuju:

Odbijanje obavljanja financijskih transakcija čija je razina rizika izrazito visoka. Unatoč visokoj učinkovitosti ove mjere, njezina je uporaba ograničena, budući da je većina financijskih transakcija povezana s provedbom glavnih proizvodnih i komercijalnih aktivnosti poduzeća, osiguravajući redovito primanje prihoda i stvaranje njegove dobiti;

Odbijanje korištenja velikih iznosa posuđenog kapitala. Smanjenje udjela posuđenih sredstava u gospodarskom prometu omogućuje izbjegavanje jednog od najznačajnijih financijskih rizika - gubitka financijske stabilnosti poduzeća. Istodobno, takvo izbjegavanje rizika povlači za sobom smanjenje učinka financijske poluge, tj. mogućnost dobivanja dodatnog iznosa dobiti na uloženi kapital;

Odbijanje prekomjerne upotrebe tekuće imovine u niskolikvidnim oblicima. Povećanje razine likvidnosti imovine omogućuje izbjegavanje rizika nesolventnosti poduzeća u budućnosti. Međutim, takvo izbjegavanje rizika lišava poduzeće dodatnih prihoda od povećanja obujma prodaje proizvoda na kredit i djelomično dovodi do novih rizika povezanih s poremećajem ritma poslovnog procesa zbog smanjenja veličine sigurnosnih zaliha sirovina. materijali, zalihe i gotovi proizvodi;

Odbijanje korištenja privremeno slobodnih novčanih sredstava u kratkoročnim financijskim ulaganjima. Ovom mjerom izbjegava se depozitni i kamatni rizik, ali se stvara rizik inflacije, kao i rizik izgubljene dobiti.

Ovi i drugi oblici izbjegavanja financijskog rizika lišavaju poduzeće dodatnih izvora generiranja dobiti, a time i negativno utječu na tempo njegovog gospodarskog razvoja i učinkovitost korištenja vlastitog kapitala. Stoga, u sustavu internih mehanizama za neutralizaciju rizika, njihovo izbjegavanje treba provoditi vrlo pažljivo uz sljedeće osnovne uvjete:

Ako odbijanje jednog financijskog rizika ne povlači za sobom pojavu drugog rizika više ili nedvosmislene razine;

Ako razina rizika nije usporediva s razinom profitabilnosti financijske transakcije na ljestvici „rizik povrata”;

Ako financijski gubici za ovu vrstu rizika premašuju mogućnost njihove kompenzacije na račun vlastitih financijskih sredstava poduzeća, itd.

Ograničenje koncentracije rizika je postavljanje limita, tj. maksimalne iznose troškova, prodaje, kredita itd. Ograničenje je važna metoda smanjenja rizika, a banke ga koriste pri odobravanju kredita, sklapanju ugovora o prekoračenju i sl. Koriste ga poslovni subjekti pri prodaji robe na kredit, davanju kredita, određivanju visine kapitalnih ulaganja i dr.

Mehanizam ograničenja koncentracije financijskih rizika obično se koristi za one vrste rizika koji prelaze njihovu prihvatljivu razinu, tj. za financijske transakcije koje se provode u području kritičnog ili katastrofalnog rizika. Ovo ograničenje provodi se uspostavljanjem odgovarajućih internih financijskih standarda u poduzeću u procesu razvoja politika za provedbu različitih aspekata financijskih aktivnosti.

Sustav financijskih standarda koji osiguravaju ograničenje koncentracije rizika može uključivati:

Maksimalna veličina (udio) posuđenih sredstava koja se koriste u gospodarskim aktivnostima;

Minimalna veličina (udio) imovine u visoko likvidnom obliku;

Najveća veličina robnog (komercijalnog) ili potrošačkog kredita koji se daje jednom kupcu;

Maksimalna veličina depozita položenog u jednoj banci;

Maksimalni iznos ulaganja u vrijednosne papire jednog izdavatelja;

Maksimalni rok za preusmjeravanje sredstava na potraživanja.

Hedging se koristi u bankarstvu, burzi i trgovačkoj praksi za označavanje različitih metoda osiguranja valutnih rizika. U domaćoj literaturi pojam hedging počeo se koristiti u širem smislu kao osiguranje rizika od nepovoljnih promjena cijena za bilo koje stavke zaliha prema ugovorima i komercijalnim transakcijama nabave (prodaje) robe u budućnosti. Ugovor koji služi za osiguranje od rizika promjene tečaja (cijena) naziva se "hedge", a poslovni subjekt koji provodi zaštitu naziva se "hedger".

Postoje dvije transakcije zaštite: zaštita od upside i downside hedging.

Upside hedging, ili buy hedging, je transakcija razmjene za kupnju terminskih ugovora ili opcija. Upward hedge se koristi u slučajevima kada je potrebno osigurati se od mogućeg povećanja cijena (tečaja) u budućnosti.

Silazna zaštita ili zaštita od prodaje je transakcija razmjene koja uključuje prodaju terminskog ugovora. Hedžer koji se štiti očekuje da će prodati robu u budućnosti, te se stoga prodajom terminskog ugovora ili opcije na burzi osigurava od mogućeg pada cijene u budućnosti.

Ovisno o vrsti izvedenih vrijednosnih papira koji se koriste, razlikuju se sljedeći mehanizmi zaštite od financijskih rizika: zaštita terminskim ugovorima; zaštita korištenjem opcija; hedging korištenjem swap operacije.

Distribucija rizika. Mehanizam ovog smjera minimiziranja financijskih rizika temelji se na njihovom djelomičnom prijenosu (transferu) na partnere u pojedinačnim financijskim transakcijama. Pritom se onaj dio financijskih rizika poduzeća prenosi na poslovne partnere za koje imaju više mogućnosti neutralizirati njihove negativne posljedice i učinkovitije načine interne osiguravateljske zaštite.

Diverzifikacija je proces raspodjele kapitala između različitih ulaganja koja nisu međusobno izravno povezana. Diverzifikacija je najrazumniji i relativno jeftiniji način smanjenja stupnja financijskog rizika.

Sljedeća glavna područja raspodjele rizika postala su široko rasprostranjena:

Raspodjela rizika između sudionika u investicijskom projektu. U procesu takve distribucije, poduzeće može prenijeti na izvođače financijske rizike povezane s neispunjenjem rasporeda građevinskih i instalacijskih radova, niskom kvalitetom ovih radova, krađom građevinskog materijala koji im je prenesen i nekim drugim. Za poduzeće koje prenosi takve rizike, njihova se neutralizacija sastoji od ponovnog obavljanja posla na trošak izvođača, plaćanja iznosa kazni i kazni i drugih oblika naknade za nastale gubitke;

Raspodjela rizika između poduzeća i dobavljača sirovina i materijala. Predmet takve raspodjele su, prije svega, financijski rizici povezani s gubitkom (oštećenjem) imovine (imovine) tijekom njezina prijevoza i operacija utovara i istovara;

Raspodjela rizika između sudionika u poslu leasinga. Dakle, operativnim leasingom poduzeće na najmodavca prenosi rizik zastarjelosti korištene imovine, rizik gubitka tehničke produktivnosti;

Raspodjela rizika između sudionika u poslu faktoringa (forfetinga). Predmet takve raspodjele je prije svega kreditni rizik poduzeća, koji se u svom pretežnom udjelu prenosi na odgovarajuću financijsku instituciju - poslovnu banku ili faktoring društvo.

Samoosiguranje (interno osiguranje). Mehanizam ovog smjera minimiziranja financijskih rizika temelji se na tome da poduzeće rezervira dio svojih financijskih sredstava, što mu omogućuje prevladavanje negativnih financijskih posljedica onih financijskih transakcija za koje ti rizici nisu povezani s radnjama drugih ugovornih strana. Glavni oblici ovog smjera neutralizacije financijskih rizika su:

Formiranje rezervnog (osigurajućeg) fonda poduzeća. Stvoren je u skladu sa zahtjevima zakonodavstva i povelje poduzeća. Najmanje 5% iznosa dobiti koju je poduzeće primilo u izvještajnom razdoblju izdvaja se za njegovo formiranje;

Formiranje sredstava ciljane pričuve. Primjer takve formacije mogao bi biti fond za osiguranje cjenovnog rizika; fond za smanjenje robe u trgovačkim poduzećima; fond za otplatu loših potraživanja i dr.;

Formiranje sustava osiguravajućih rezervi materijalnih i financijskih sredstava za pojedine elemente tekuće imovine poduzeća. Veličina potrebe za sigurnosnim zalihama za pojedine elemente kratkotrajne imovine (sirovine, materijal, gotovi proizvodi, gotovina) utvrđuje se u procesu njihova normiranja;

Neraspoređeni ostatak dobiti primljene u izvještajnom razdoblju.

Osiguranje od rizika najvažnija je metoda smanjenja rizika.

Suština osiguranja je da je ulagač spreman odreći se dijela svog prihoda kako bi izbjegao rizik, tj. spreman je platiti da rizik svede na nulu.

Trenutno su se pojavile nove vrste osiguranja, na primjer, osiguranje vlasništva, osiguranje poslovnog rizika itd.

Pravo vlasništva je zakonsko pravo vlasništva nekretnine koje ima dokumentiranu pravnu stranu. Osiguranje vlasništva je osiguranje od događaja koji su se dogodili u prošlosti, a koji mogu imati posljedice u budućnosti. Omogućuje kupcima nekretnina da očekuju naknadu za gubitke nastale u slučaju sudskog naloga kojim se raspolaže kupoprodajnim ugovorom nekretnine.

Poslovni rizik je rizik neostvarenja očekivanog prihoda od poslovnih aktivnosti. Osigurana svota ne smije biti veća od osigurane vrijednosti poslovnog rizika, tj. iznos poslovnih gubitaka za koje se očekuje da će ugovaratelj osiguranja pretrpjeti ako se dogodi osigurani slučaj.

Druge metode za smanjenje rizika mogu uključivati ​​sljedeće:

Osiguravanje naplate dodatne razine premije rizika od druge ugovorne strane u financijskoj transakciji;

Pribavljanje određenih jamstava od ugovornih strana;

Smanjenje popisa okolnosti više sile u ugovorima s drugim ugovornim stranama;

Osiguravanje naknade za moguće financijske gubitke zbog rizika kroz predviđeni sustav kazni.

Diverzifikacija na burzama

Diverzifikacija portfelja vrijednosnih papira je formiranje investicijskog portfelja od određenog skupa vrijednosnih papira kako bi se smanjili mogući gubici u slučaju pada cijene jednog ili više vrijednosnih papira.

Također, diversifikacija portfelja vrijednosnih papira na burzi može se koristiti ne samo u svrhu zaštite od mogućeg smanjenja vrijednosti pojedinih vrijednosnih papira koji ulaze u investicijski portfelj, već iu svrhu povećanja ukupne profitabilnosti investicijskog portfelja. portfelj.

Neki vrijednosni papiri odabrani za portfelj u skladu s investicijskom strategijom mogu pokazati značajno bolju dinamiku od drugih vrijednosnih papira, što općenito može imati pozitivan učinak na ukupnu profitabilnost investicijskog portfelja.

U procesu formiranja investicijskog portfelja na burzi postavljaju se sljedeća pitanja: koliko vrijednosnih papira treba biti u investicijskom portfelju i koliki treba biti udio dionica svakog izdavatelja u tom portfelju?

Ne postoji definitivan odgovor na ovo pitanje, jer čak i 2 vrijednosna papira su već neka vrsta portfelja.

Neki investitori, poput W. Buffetta, smatraju da investicijski portfelj ne smije sadržavati više od 3-5 dionica različitih kompanija.

Diverzifikacija će, prema njihovom mišljenju, koja uključuje ulaganje u slabe sektore, vjerojatno pokazati osrednje rezultate, blizu tržišnog prosjeka.

Diverzifikacija se najčešće vidi kao način smanjenja rizika.

Istodobno, to može značajno utjecati na stopu očekivanog povrata na portfelj – što je portfelj ulaganja diverzificiraniji, to može biti niža ukupna stopa povrata na portfelj.

Svaki put kada ulagač doda još jednu dionicu investicijskom portfelju, ulagač time smanjuje ukupni prosječni očekivani povrat u cijelom investicijskom portfelju.

Stoga, iako diverzifikacija štiti naš portfelj od određenih rizika, ona također smanjuje potencijalni povrat cjelokupnog portfelja vrijednosnih papira.

Osim toga, što je više dionica uključeno u investicijski portfelj, to ćete pomnije morati pratiti takav portfelj.

S druge strane, Peter Lynch, poznati upravitelj Fidelity Magellan Funda, prilikom formiranja i vođenja investicijskog portfelja u svoj je portfelj uključio oko 1000 dionica.

Profitabilnost takvog portfelja premašila je tržišni prosjek.

Osobno smatram da se isplati formirati svoj investicijski portfelj od dionica 8-12 izdavatelja; to će biti sasvim dovoljno za diversifikaciju rizika bez značajnije štete na potencijalnu stopu prinosa na portfelj.

Ukoliko smatrate da ste sposobni izvršiti dovoljno kvalitetno i precizno

analizu poduzeća pri formiranju investicijskog portfelja i za to imate dovoljno iskustva i potrebnog znanja, a zatim iz ukupnog iznosa odaberite najperspektivnije dionice više izdavatelja u skladu s vašom investicijskom strategijom.

Ukoliko nemate dovoljno znanja, možete se osloniti na mišljenje financijskih stručnjaka ako Vam se ono čini logički razumnim i opravdanim ili izgraditi svoj investicijski portfelj od najlikvidnijih vrijednosnih papira uključenih u indeks.

Udio dionica izdavatelja u investicijskom portfelju

Na ovo pitanje također nema jasnog odgovora.

Postoji nekoliko načina za određivanje udjela dionica pri formiranju investicijskog portfelja:

Proporcionalno tržišnoj kapitalizaciji poduzeća;

Proporcionalno slobodnom opticaju dionica društva;

Na temelju potencijalnih povrata i predviđanja budućih cijena dionica;

Sastavljanje portfelja dionica od jednakih dionica.

Svaka od ovih metoda ima svoje specifične suptilnosti i nijanse.

Na vama je da odlučite na koji ćete način formirati udio dionica svakog izdavatelja u investicijskom portfelju.

Pri formiranju investicijskog portfelja prema načelu jednakih udjela, udio dionica svakog izdavatelja u portfelju ima jednaku težinu.

Na primjer, to može biti portfelj dionica 10 izdavatelja s odgovarajućim udjelom u ukupnom portfelju od 10%.

U tom slučaju, prilikom formiranja portfelja biraju se dionice koje zadovoljavaju određene kriterije u skladu s našom investicijskom strategijom, primjerice, s najvećim dividendnim prinosom ili s maksimalnom potencijalnom profitabilnošću.

I u tom se slučaju portfelj rebalansira kada Vama više odgovara, npr. jednom tromjesečno, te se izjednačavaju udjeli svake dionice u ukupnoj vrijednosti portfelja.

Istodobno, povremeno će se događati promjene u našem investicijskom portfelju - one dionice koje više ne zadovoljavaju našu investicijsku strategiju bit će isključene iz portfelja, a na njihovo mjesto će se pojaviti nove s istim udjelom u ukupnom portfelju, koje zadovoljavaju naše kriterije. .

I ne zaboravite na principe diverzifikacije investicijskog portfelja i zašto je diverzifikacija potrebna.

Diverzifikacija na deviznim tržištima

Diverzifikacija rizika, odnosno raspodjela rizika, sastavni je dio trgovanja na Forex tržištu valuta.

Kao što znate, devizno tržište se vrlo često mijenja zbog nepredviđenih događaja i ljudskog faktora. Često trgovac ne može predvidjeti u kojem će se smjeru kretati cijene u bliskoj budućnosti. Stoga trgovac mora imati uistinu raznolik portfelj strategija ulaganja. Trgovac mora naučiti žrtvovati dio potencijalnog maksimalnog povrata portfelja neto imovine kako bi sačuvao kapital tijekom razdoblja fluktuacija tržišta valuta.

Svi trgovci razumiju da Forex trgovanje nosi određeni postotak rizika. Iako se diverzifikacija portfelja može činiti iznimno jednostavnom, nije. Budući da većina trgovaca početnika gubi značajan dio svojih sredstava.

Budući da svi trgovci trguju uz marginu na forex tržištu, to im omogućuje korištenje ogromne poluge uz minimalne zahtjeve. Najčešće korištena poluga je 1:100. Pružena poluga trgovanja može biti moćan alat za trgovca, ali postoje dvije strane ovog novčića. Iako poluga doprinosi riziku pozicije trgovca, ona je nužna mjera za rad na deviznom tržištu. To se događa isključivo zato što je prosječno dnevno kretanje tržišta 1%.

Upravo zato što je devizno tržište takve prirode, svaki trgovac mora diversificirati svoje rizike unutar svojih računa za trgovanje. Diverzifikacija se može postići korištenjem različitih strategija trgovanja. Kao mogućnost diverzifikacije može se koristiti prijenos dijela trgovačke imovine na upravljanje drugim trgovcima. Ovdje nije poanta da će drugi trgovac imati bolji rezultat od vas, već da će se na ovaj način postići diverzifikacija. Bez obzira na to koliko iskustva u trgovanju imate, i dalje ćete se suočavati s razdobljima uspona i padova. Zbog toga će postojanje više od jednog trgovca malo smanjiti volatilnost trgovačkog portfelja.

Naravno, uz mogućnost prijenosa dijela kapitala na upravljanje drugom trgovcu, ovo nije jedina opcija za diversifikaciju rizika na Forexu. Postoji ogroman broj strategija i teorija trgovanja, a postoji i ogroman broj načina za diverzifikaciju rizika povezanih s Forex trgovanjem.

Na deviznom tržištu postoji dovoljan broj različitih valutnih parova, od kojih svaki ima svoju volatilnost. Na primjer, svačiji omiljeni par USDCHF općenito se smatra sigurnim utočištem, a, na primjer, GBPJPY je neslomljeni pastuh koji galopira na velike udaljenosti u bodovima, što ukazuje i na visok potencijalni prihod i gubitke. Dakle, "stavljanjem jaja u dvije različite košare" - dijeljenjem kapitala za trgovanje na ova dva para, možete vrlo lako smanjiti rizike ako trgovac preferira agresivno trgovanje.

Tehnički, diverzificirani portfelj trebao bi se sastojati od nekorelirane imovine, tj. nepovezana (u praksi, minimalno povezana) imovina. Stoga je prilično teško diverzificirati svoju imovinu na jednom tržištu. Što se tiče semantike, bilo bi ispravnije govoriti o zaštiti od rizika na Forex tržištu, a ne o diversifikaciji.

Diverzifikacija, kao i svaka druga metoda upravljanja novcem, ima značajan nedostatak - kako se smanjuju rizici, tako se smanjuje i potencijalni prihod. Stoga ljudi često negativno govore o diversifikaciji, smatrajući da je potrebno fokusirati se na jedno područje – ako dobijete, dobit ćete odmah puno, a ako izgubite... Misao tu završava.

U praksi kompetentna diverzifikacija podrazumijeva ulaganje u realni sektor gospodarstva (trgovanje robom, pružanje usluga) i financijske instrumente, bilo da se radi o vrijednosnim papirima, depozitima ili trgovanju na deviznom tržištu. Nije uzalud sve češće čuti savjet da uložite onoliko koliko si možete priuštiti da izgubite. Čisto je psihološki teško pretrpjeti ogromne gubitke, shvaćajući da je to glavna imovina i bez nje će se život pretvoriti u ropstvo, stoga se toplo preporuča pokriti svoju stražnjicu stalnim izvorom prihoda izvan deviznog tržišta.

Diverzifikacija na tržištima roba

Trgovana roba podijeljena je u pet glavnih skupina: energija – što uključuje sirovu naftu, naftne derivate, plin; metali - pak podijeljeni na industrijske (bakar, cink, aluminij, čelik itd.) i plemenite (zlato, srebro, platina); žitarice – pšenica, kukuruz, soja, riža, zob itd.; prehrambeni proizvodi i vlakna - kava, kakao, šećer, pamuk, sok od naranče itd.; stočarstvo – živa goveda, svinjetina, govedina. Slično burzovnim indeksima, ukupna izvedba roba može se pratiti pomoću robnih indeksa. Razlike između indeksa uglavnom se odnose na pondere pojedinih skupina roba koje ulaze u izračun indeksa.

Glavni indeksi tržišta roba su: CRB indeks – izračun uzima u obzir 17 vrsta sirovina s jednakim težinama; Dow Jones - AIG Commodity Index - težina svakog proizvoda je postavljena ovisno o količini transakcija razmjene u posljednjih 5 godina; GSCI – težina odgovara udjelu svakog proizvoda u svjetskoj proizvodnji; RICI - odražavaju udio robe u svjetskoj trgovini. Nizak globalni gospodarski rast i, kao posljedica toga, prilično niska inflacija nisu pridonijeli visokim povratima ulaganja u robe u posljednje dvije godine - zapravo, samo je sojina sačma nadmašila indeks S&P 500 u ovom razdoblju. Međutim, ubrzanje u gospodarski rast i stope inflacije u bliskoj budućnosti učinit će sirovine poželjnom investicijom.

Strategija diversifikacije uključuje dinamičke promjene u strukturi portfelja ovisno o tržišnim uvjetima. U razdobljima globalnog gospodarskog rasta naglasak je na brzorastućim robama (gnojiva, industrijski metali, energenti), au kriznim razdobljima koriste se obrambena sredstva poput zlata i srebra.

Prednosti strategije:

Sirovine su prava imovina koja će uvijek biti tražena na tržištu i imati određenu vrijednost;

Na svjetskom tržištu postoji dugoročni pozitivan trend prema smanjenju ponude i povećanju potražnje za sirovinama, posebice iz azijske regije;

Ulaganja u robnu imovinu izvrsna su prilika za zaštitu od globalne inflacije i pada vrijednosti američkog dolara;

Neke su se robe, poput zlata, kroz povijest koristile kao zaštita od kriza i inflacije zbog svoje niske korelacije s financijskim tržištima.

Upravljanje kapitalom na robnim tržištima svijeta je očuvanje i povećanje kapitala i osiguranje rizika, te jedan od glavnih koraka prema stvaranju vlastitog diverzificiranog investicijskog kapitala.

Diverzifikacija proizvodnje

U gospodarskoj praksi može se predložiti velik broj strateških alternativa za razvoj i rast poduzeća u tržišnim uvjetima. Jedna od tih alternativa je diverzifikacija.

U ekonomskoj literaturi postoji veliki izbor definicija diversifikacije. Ali poteškoća je u tome što je diversifikacija koncept koji se ne može jasno definirati. Različiti ljudi pod njim podrazumijevaju različite stvari, stoga je važno znati prepoznati i protumačiti koncept u odnosu na svoje okolnosti. Ipak, moguće je dati prilično općenitu, široku definiciju diversifikacije, ali uz neke komentare. To će pružiti neku osnovu za daljnju analizu. Poznato je da je s ekonomskog stajališta diversifikacija (od latinskog diversus - različit i facer - činiti) istovremeni razvoj nekoliko ili više nepovezanih tehnoloških vrsta proizvodnje i (ili) usluga, širenje asortimana proizvoda i (ili) proizvedene usluge.

Diverzifikacija omogućuje tvrtkama da "ostanu na površini" u teškim gospodarskim uvjetima proizvodnjom širokog spektra proizvoda i usluga: gubici od neprofitabilnih proizvoda (privremeno, posebno za nove) nadoknađuju se dobiti od drugih vrsta proizvoda. Diverzifikacija je: prvo, prodor poduzeća u industrije koje nemaju izravnu proizvodnu vezu ili funkcionalnu ovisnost o glavnoj industriji njihove djelatnosti.

Drugo - u širem smislu - širenje gospodarske aktivnosti na nova područja (proširenje asortimana proizvoda, vrsta pruženih usluga itd.). Diverzifikacija proizvodnih i poslovnih aktivnosti, kao alat za otklanjanje neravnoteža u reprodukciji i preraspodjeli resursa, obično teži različitim ciljevima i određuje smjerove restrukturiranja poduzeća i gospodarstva u cjelini.

Taj se proces prije svega odnosi na prijelaz na nove tehnologije, tržišta i industrije s kojima poduzeće prije nije imalo veze; osim toga, sami proizvodi (usluge) poduzeća također moraju biti potpuno novi, a uvijek su potrebna nova financijska ulaganja.

Diverzifikacija je povezana s raznolikošću primjene proizvoda koje tvrtka proizvodi, a učinkovitost tvrtke u cjelini čini neovisnom o životnom ciklusu pojedinog proizvoda, rješavajući ne toliko problem opstanka tvrtke koliko osiguravajući održiv progresivni rast . Ako proizvodi tvrtke imaju vrlo usku primjenu, onda je ona specijalizirana; ako imaju različite namjene, onda je to raznolika tvrtka.

Diverzificirana poduzeća razlikuju se ovisno o klasifikaciji asortimana proizvoda u odnosu na korištene tehnologije i marketinške značajke.

Prikazana klasifikacija odnosi se samo na trenutno puštene proizvode ili usluge i ne utječe na promjene proizvoda ili usluga. U tržišnim uvjetima svrstavanje poduzeća u ovu ili onu vrstu trenutno je apsolutno, a dugoročno relativno, jer se s vremenom specijalizirano poduzeće može transformirati u diverzificirano i obrnuto.

Idealna aktivnost svake tvrtke, kao što znamo, je spriječiti moguće kvarove i gubitke u produktivnosti, što se može dobiti iz različitih prognoza poduzeća vezanih uz ove određene pokazatelje. Potreba za diversifikacijom može se identificirati usporedbom željene i moguće razine produktivnosti i razine koja je postignuta kao rezultat aktivnosti poduzeća. Za manje uspješne tvrtke koje ne planiraju (ili ne mogu) planirati budućnost, prvi znak takvog jaza u produktivnosti često je sve manja knjiga narudžbi ili neiskorišteni kapacitet.

U svakom slučaju, nekoliko razloga za diversifikaciju može igrati važnu ulogu, ali slabiji utjecaj drugih razloga može u konačnici dovesti do drugačijeg rješenja problema. I. Ansoff smatra da je glavni razlog nepoštivanje potrebne razine produktivnosti i učinkovitosti.

Svi razlozi za diverzifikaciju uzrokovani su jednom stvari - povećanjem učinkovitosti poduzeća ne samo u ovom trenutku ili u bliskoj budućnosti, već i dugoročno.

Postoji kriterij diverzifikacije. Uspostavljanje takvog kriterija preporučuje se samo poduzeću koje je istinski zainteresirano za svoju diverzifikaciju. Taj prvi bitni "pokrov" neprocjenjiv je jer sprječava razne greške, a uz to može poslužiti i kao sigurnosni program i dobra kontrola.

Proces razvoja plana procjene i diversifikacije zahtijeva vrijeme, trud i pažljivo razmatranje. Zaključak donesen u jednoj večeri ne može biti temelj za istraživanje tržišta, tehnička istraživanja procesa i proizvoda, financijske analize, čak ni bilo kakav sastanak i usluge vanjskih stručnjaka za davanje bilo kakvih informacija. Dapače, on je nužan samo kao osnova kako bi se na samom početku odlučilo treba li se ovim problemom ozbiljno pozabaviti ili ne. Možda će procjena pokazati da je sve to stvarno dobro, ali ne za ovu tvrtku.

Vrste diverzifikacije proizvodnje

Odnos između financijskog položaja korporacije i diversifikacije aktivnosti prilično je jednostavan, budući da prvo određuje smjer i učinkovitost potonjeg. Dakle, područja diversifikacije karakteristična za početne faze razvoja temeljila su se na objektivnoj osnovi - alternativnom korištenju otpada, proizvodnim pogonima, trgovačkim i trgovačkim mrežama i bila su usko povezana s financijskim mogućnostima tradicionalne proizvodnje.

Razlika između sljedećih faza diversifikacije bila je smanjenje uloge glavne proizvodnje; ona nije bila ograničena na širenje u vlastitu ili srodne industrije i bila je popraćena potpunim odvajanjem financijskih interesa od interesa proizvodnje. Razvojem kako korporacija, tako i samom diverzifikacijom, ciljevi ostvarivanja profita ostvareni su širenjem mogućnosti migracije resursa izvan granica industrije, regije i nacionalne ekonomije. Stoga se dva smjera u razvoju poduzetničke aktivnosti lako mogu objasniti evolucijom procesa od povezane diverzifikacije do nepovezane ili „autonomne“.

Klasična definicija navedena u malom rječniku stranih riječi: "Holding tvrtka (holder company) je tvrtka koja posjeduje kontrolni udio u bilo kojem drugom poduzeću u svrhu kontrole i upravljanja njihovim aktivnostima." Otkriva bit klasičnog shvaćanja holdinga (s ekonomskog gledišta) - postoje dioničari vlasnici dionica, koji ili sami upravljaju holding strukturom, ili vođenje općeg poslovanja povjeravaju društvu za upravljanje.

Horizontalni holdingi su udruženje homogenih poduzeća (energetske tvrtke, prodaja, telekomunikacije itd.). Oni su zapravo podružnice kojima upravlja matično poduzeće.

Vertikalni holdingi su udruženje poduzeća u jednom proizvodnom lancu (vađenje sirovina, prerada, proizvodnja potrošačkih proizvoda, prodaja). Primjeri: udruge koje se bave preradom poljoprivrednih proizvoda, metala i rafiniranjem nafte.

Mješovita gospodarstva najsloženiji su primjer. Takav holding uključuje strukture koje nisu izravno povezane ni trgovačkim ni proizvodnim odnosima, kao što su, na primjer, ruske banke koje ulažu sredstva u neka poduzeća. Njihov glavni zadatak je negdje uložiti sredstva, a zatim ih pravovremeno isplativo povući. U biti, to su investicijski projekti.

Što se tiče vrsta posjeda, potrebno je razjasniti neke pojmove. Klasifikacija se može malo transformirati:

Diverzificirani holdingi (mješoviti) - kombinacija nepovezanih poslova. (Tipičan primjer je kada banke kupuju dionice raznih poduzeća)

Prodajni fondovi (vodoravno). Najvažnija stvar kod njih je objedinjena logistika: jedinstveni sustav dobavljača i mnogo prodajnih ćelija. Ako postoji mnogo ćelija, tada je potreban standard za stvaranje novog prodajnog mjesta (a automatizacija ga mora podržavati). S logističkog aspekta, specifičnost holdinga je da je primatelj disperziran. U skladištima prodajnih ćelija uvijek ima ostataka i zadatak je preraspodijeliti ih. Moguća je jedinstvena politika za određenu vrstu proizvoda (implementirana u obliku popusta, darova za kupce i sl.). U ovom slučaju, centralizacija upravljanja igra važnu ulogu u razvoju opće politike za likvidaciju ostataka.

Ako holding želi sve ispravno konsolidirati (porezno i ​​upravljačko računovodstveno), onda mora uspostaviti jedinstveni standard za protok dokumenata. To će posebice omogućiti provođenje jedinstvenog marketinškog istraživanja izravno u procesu prodaje. (Posebno zanimljivi rezultati postižu se upravo kada postoji mnogo prodajnih mjesta. Moguće je identificirati ovisnost potražnje o regiji, lokaciji i nacionalnim preferencijama) Pravilnom upotrebom ovih agregiranih marketinških informacija moguće je izbjeći ostatke te nelikvidne zalihe u skladištima. Ovo je vrlo značajno za trgovačke holdinge. Dakle, prednosti jedinstvene opskrbno-prodajne mreže su u tome što postaje moguće, prvo, kupovati robu od dobavljača po nižim cijenama (agregatni popust), drugo, voditi jedinstvenu prodajno-marketinšku politiku i, treće, biti fleksibilan i promptno preraspodijeliti stanja u skladištima, sprječavajući stvaranje nelikvidnih zaliha (ušteda troškova).

Holdingi koncernskog tipa. Karakterizira ih lanac procesa obrade koji ih povezuje od sirovina do gotovih proizvoda. Ovaj slučaj ima svoje karakteristike:

Poduzeća međusobno prenose svoje proizvode po trošku (nema smisla profitirati jedni od drugih);

Potrebno je osigurati end-to-end upravljanje kvalitetom u cijelom lancu (do implementacije ISO 9000);

Sva poduzeća koncerna moraju biti uravnotežena u pogledu razine opremljenosti proizvodnih procesa, kvalifikacije osoblja itd.

Odnosno, jedan od najčešćih načina spajanja poduzeća u raznolika korporativna udruženja je organiziranje holdinga. Implementacija ove sheme omogućuje jasno rješavanje svih problema u vlasničkoj strukturi i sustavu odnosa u hijerarhiji korporacije.

Stoga je najadekvatniji odgovor na ekonomsku globalizaciju diversifikacija poslovanja i stvaranje raznolikih korporativnih udruženja.

Glavna svrha diverzifikacije obično je osigurati opstanak organizacije, ojačati njezinu konkurentnost i povećati profitabilnost. Svako trgovačko poduzeće pokušava ostati na površini i u skladu s tim traži kako to postići. Upravo diverzifikacija i potraga za novim područjima djelotvornog djelovanja omogućuje poduzeću ubrzanje razvoja, stvaranje dodatnih prihoda i stjecanje novih konkurentskih prednosti.

Opće je prihvaćeno mišljenje da je diverzifikacija poduzeća, bilo da se radi o proširenju djelatnosti otvaranjem novih proizvodnih pogona ili stjecanjem podružnica različitih profila od strane holdinga, dvosjekla pojava. I u svakom konkretnom slučaju menadžment, birajući smjerove razvoja, mora sagledati i pozitivne i negativne posljedice.

Postoje dvije glavne vrste diversifikacije - povezana i nepovezana.

Povezana diversifikacija je novo područje aktivnosti tvrtke koje je povezano s postojećim područjima poslovanja (na primjer, proizvodnja, marketing, opskrba ili tehnologija). Postoji mišljenje da je povezana diverzifikacija bolja od nepovezane jer tvrtka posluje u poznatijem okruženju i preuzima manje rizika. Ako se akumulirane vještine i tehnologije ne mogu prenijeti u drugu strukturnu jedinicu, a nema toliko mogućnosti za rast i razvoj, možda ima smisla riskirati i tvrtka bi trebala pribjeći nepovezanoj diverzifikaciji.

Nepovezana diversifikacija izražava se u prelasku poduzeća na područje izvan postojećeg poslovanja, na nove tehnologije i potrebe tržišta. Usmjeren je na postizanje veće dobiti i minimiziranje rizika poslovanja. Uz pomoć ove strategije, specijalizirane tvrtke pretvaraju se u raznolike konglomeratne komplekse, čije komponente nemaju funkcionalne veze jedna s drugom. Nepovezana diverzifikacija teža je od povezane diverzifikacije.

Kako organizacija ulazi u dosad nepoznato konkurentsko polje, mora ovladati novim tehnologijama, oblicima, metodama organizacije rada i još mnogo toga s čime se do sada nije susrela. Zato je rizik ovdje mnogo veći. Primjer takve diverzifikacije je cijeli postsovjetski prostor. U vrijeme perestrojke i zadruga, mnogi stanovnici zemlje bavili su se proizvodnjom odjeće, svakodnevnih proizvoda i istovremeno su se bavili opskrbom proizvoda i robe iz inozemstva. U tom smislu, može se smatrati mogućim ustvrditi da je gotovo cijelo stanovništvo postsovjetskog prostora, u većoj ili manjoj mjeri, iskusilo užitke i teret nepovezane diverzifikacije.

U praksi se široko koriste i velika, povezana ili nepovezana diverzifikacija, i lokalna, eksperimentalna mikrodiverzifikacija. Potonji se provodi u obliku uvođenja pojedinačnih elemenata velike diverzifikacije, koji se kasnije mogu oblikovati u samostalnu proizvodnu jedinicu. To je lokalno, malo eksperimentiranje koje kasnije može roditi novu proizvodnju velikih razmjera.

Ali treba imati na umu da je diverzifikacija vrlo naporan i složen proces koji može donijeti ne samo dividende, već i probleme i gubitke.

Većina se tvrtki okreće diverzifikaciji kada stvara financijske resurse izvan onih potrebnih za održavanje konkurentske prednosti u svojim izvornim poslovnim područjima.

Diverzifikacija se može provesti na sljedeće načine:

Kroz interno tržište kapitala;

Restrukturiranje;

Transfer specifičnih umjetnosti između strateških gospodarskih zona;

Podjela funkcija ili resursa.

Diverzifikacija kroz unutarnje tržište kapitala obavlja iste funkcije kao i tržište dionica. Na unutarnjem tržištu kapitala glavni ured ima sljedeće glavne uloge:

Obavljanje funkcija strateškog planiranja, koje se sastoje od određivanja portfelja strateškog poslovnog područja korporacije;

Definiranje financijskih ciljeva i praćenje aktivnosti područja strateškog upravljanja;

Raspodjela korporativnog kapitala među konkurentskim strateškim poslovnim područjima.

U tim uvjetima zone strateškog upravljanja su autonomni profitni centri koji su samo pod financijskom kontrolom središnjice.

Strategija restrukturiranja jedna je od vrsta strategije domaćeg tržišta kapitala. Razlika je u stupnju uplitanja središnjice u aktivnosti strateških područja upravljanja. Tvrtke koje prolaze kroz preokrete obično su bile loše vođene tijekom procesa stvaranja i razvoja. Cilj im je pomoći da intenziviraju svoje aktivnosti, promijene ponašanje, razviju nove strategije na razini SZH i uliju nove financijske i tehnološke resurse u tvrtku.

U slučaju kada se koristi strategija prijenosa umjetničkog ili poslovnog iskustva, nova vrsta poslovanja smatra se povezanom s postojećim poljoprivrednim aktivnostima (na primjer, u području proizvodnje, marketinga, opskrbe, istraživanja i razvoja). Obično se koriste prijenosi takvih umjetnosti koji smanjuju troškove u raznolikoj tvrtki.

Diverzifikacija putem raspodjele resursa moguća je ako postoje značajne sličnosti između jedne ili više važnih funkcija postojećih i novih SBA-ova. Svrha raspodjele resursa je ostvariti sinergije u aktivnostima tvrtke korištenjem zajedničkih proizvodnih pogona, kanala distribucije, sredstava promocije, istraživanja i razvoja itd. Stoga je potrebno manje ulaganja u svaki SZH u usporedbi s autonomnim rješenjem ovog problema.

Kada se odlučuje o diversifikaciji djelatnosti poduzeća, treba uzeti u obzir trošak vođenja takvog poduzeća. Ovi troškovi određeni su brojem SZH i potrebom za koordinacijom među njima. Dakle, troškovi upravljanja su veći u poduzeću s 12 poljoprivrednih poduzeća koja imaju određenu sinergiju nego u poduzeću s 10 poljoprivrednih poduzeća koja nemaju tu kvalitetu. Ovo je ilustrirano na slici 3. Jedinični troškovi upravljanja diverzificiranim poduzećem s visokom potrebom za koordinacijom (MHCN) uspoređuju se s onima za poduzeće s niskom potrebom za koordinacijom (LMCL).

Pretpostavimo da tvrtka s visokom potrebom za koordinacijom nastoji ojačati svoju poziciju kroz SBA sinergije. A tvrtka s malo potrebe za koordinacijom slijedi interno tržište kapitala ili strategiju restrukturiranja. Kao što se može vidjeti, na svakoj razini diverzifikacije odgovarajuće vrijednosti izravnog MBCH veće su od vrijednosti MBCL. Ako pretpostavimo da obje tvrtke imaju iste krivulje jediničnih troškova za upravljanje MVA, tvrtka s niskom potrebom za koordinacijom ima veću profitabilnost upravljanja od tvrtke s visokom potrebom za koordinacijom.

Nepovezana diversifikacija ne zahtijeva koordinaciju između SBA-ova. Posljedično, troškovi upravljanja rastu s brojem skladišnih objekata u portfelju tvrtke. Nasuprot tome, tvrtke s povezanom diversifikacijom imaju troškove koji se povećavaju i s brojem SBA-ova i sa stupnjem potrebne koordinacije između njih. Ovi povećani troškovi mogu izbrisati veće povrate od povezane diversifikacije.

Dakle, izbor između povezane i nepovezane diversifikacije ovisi o usporedbi profitabilnosti diversifikacije i dodatnih jediničnih troškova upravljanja.

Tvrtka bi se trebala usredotočiti na povezanu diverzifikaciju gdje se temeljne vještine tvrtke mogu koristiti u širokom rasponu industrijskih i poslovnih situacija, a troškovi upravljanja ne premašuju one potrebne za dodjelu resursa ili prijenos vještina. Po istoj logici, tvrtke bi se trebale usredotočiti na nepovezanu diverzifikaciju ako su vještine osnovnog poljoprivrednog sektora visoko specijalizirane i nemaju vanjske primjene, a troškovi upravljanja ne premašuju vrijednosti potrebne za provedbu strategije domaćeg tržišta.

Strategija suprotna diverzifikaciji može biti stvaranje strateškog saveza između dvije ili više tvrtki u područjima troškova, rizika i nagrada povezanih s iskorištavanjem novih poslovnih prilika (na primjer, u istraživanju i razvoju). Međutim, postoji rizik od pristupa partnera ključnoj tehnologiji.

Za diversificiranu tvrtku, njezina strategija mora biti nešto više od zbroja BPA. Sastoji se od akcija za stjecanje pozicija u različitim industrijama i poboljšanje upravljanja svakim poljoprivrednim sektorom i njihovim cjelokupnim kompleksom.

Metode diversifikacije proizvodnje

Metode diversifikacije strogo ovise o poslovanju i menadžmentu. Diverzifikacija zahtijeva takav stupanj fleksibilnosti da nitko ne bi trebao biti isključen na početku aktivnosti planiranja. Svaki slučaj diversifikacije zahtijeva odgovarajući pristup i analizu, ali sve moguće metode moraju se razmatrati u isto vrijeme. Programi diverzifikacije mogu sadržavati jednu od sljedećih metoda.

Svo postojeće osoblje kao i opremu treba iskoristiti za postizanje veće raznolikosti proizvoda i usluga u budućnosti. Ova metoda sasvim je prirodna za tvrtke čije je osoblje prožeto istraživačkim duhom.

Povećanje produktivnosti nastaje zbog povećanja količine opreme i kvalitete organizacije, što u pravilu dovodi do povećanja asortimana proizvoda.

Tvrtka koja se bavi određenom poslovnom linijom stečena je akvizicijom, bilo za novac ili dionice, ili kombinacijom oba. Središnje korporativne funkcije proširuju se i na novi odjel i na upravljačke vještine i iskustvo stečene tvrtke i počinju raditi kao cjelina i za novoosnovanu tvrtku.

Spajanje poduzeća približno iste veličine i vrste djelatnosti.

Interes u društvu koji se očituje kao izravno sudjelovanje ili kontrola nad drugim društvom, ali unatoč tome povezano društvo nastavlja funkcionirati kao neovisna struktura.

Cjelokupni proces uključivanja gotovine, menadžerskog talenta, tehničkih vještina, patenata i drugih resursa mora se odvijati na takav način da tvrtka iz toga može izvući određene vrste prednosti, na primjer, zajamčenu opskrbu sirovinama i povrat ulaganja, određene koristi od suradnje s drugim tvrtkama. U nekim slučajevima, tvrtke mogu osnovati novu korporaciju.

Potpora operateru ili potrošaču da promijene diverzifikaciju ili prošire svoje aktivnosti. Općenito, potrebe kupca u kompleksu lječilišta mogu se okarakterizirati kao faktor koji značajno pridonosi diverzifikaciji.

Nemoguće je sve gore navedene opcije predstaviti sa svim detaljima, budući da svaka situacija diverzifikacije ima različite aspekte. Diverzifikacija pokriva širok raspon mogućnosti, u rasponu od prilično ograničenog ulaska u novo područje proizvodnje samo unutar određene zemlje ("uska" diverzifikacija) do širokog ulaska u proizvodna područja drugih zemalja ("široka" diverzifikacija) .

Prva stvar koju treba učiniti kada se razmatra ovaj problem je izvesti prilično jednostavnu analizu ovog spektra. Prema tome, imamo ono što se obično naziva "vertikalna integracija", kada tvrtka koristi dio svojih resursa za formiranje ili stjecanje organizacija koje će opskrbljivati ​​potrebne materijale i sirovine za ovu tvrtku i/ili će osigurati tržišta za proizvode ova tvrtka.

Načini diverzifikacije

Prvi način: razvoj novih segmenata. Možemo s razumnom pouzdanošću predvidjeti da će se u bliskoj budućnosti struktura ruskog tržišta značajno promijeniti. Nakon već započetih strukturnih promjena u trgovini i distribuciji uzrokovanih razvojem trgovačkih lanaca, započinju i strukturne promjene u industriji. Proizvodne tvrtke napuštaju non-core operacije i prelaze na outsourcing, a to potiče razvoj specijaliziranih tvrtki koje su spremne konkurirati neučinkovitim internim odjelima. Za mnoge tvrtke otvara se jedinstvena prilika da "uhvate val" i postanu lideri na tržištima u razvoju i brzo rastućim tržištima.

Drugi način: savezi. U ruskoj praksi uspješni savezi sa stranim tvrtkama još uvijek su rijetki. Prema riječima stručnjaka, ne samo ruski, već i zapadni menadžeri često ne mogu formulirati strateški i ekonomski razumljiv razlog svog interesa za savezništvo s određenom tvrtkom. Za mnoge ruske tvrtke najrealniji način prevladavanja zaostatka je sklapanje saveza sa stranim partnerima i kupnja licenci. Jasno je da je Rusija još uvijek prilično atraktivno mjesto za strane tvrtke u smislu jeftinih ljudskih i energetskih resursa, a ima stvari koje su nama zanimljive, odnosno moguća je obostrano korisna podjela rada.

Treći način: strana tržišta. Što je tvrtka specijaliziranija, to jasnije osjeća ograničeni obujam domaćeg tržišta. Tada se postavlja pitanje: diverzificirati, razvijati nove proizvode u Rusiji ili se specijalizirati, proširiti posao na inozemno tržište? Vodeće ruske tvrtke obično biraju diverzifikaciju.

Menadžeri obično ističu nedostatak proizvoda koji bi bio konkurentan na stranim tržištima. To je pošteno, ali teško da iz ovoga slijedi da nema nikakvih izgleda. Umjesto toga, moramo se usredotočiti na postupno kretanje prema stvaranju takvog proizvoda. Obično se tržište zemalja u razvoju smatra glavnim izvoznim tržištem za ruske tvrtke. No, jedan broj poduzetnika smatra da je realno razvijati tržišta razvijenih zemalja.

Može se predvidjeti da će se proces specijalizacije aktivno razvijati u narednim godinama. A u trenutnoj situaciji, procjena vremena koje im je na raspolaganju za donošenje i provedbu odluka o restrukturiranju postaje od ključne važnosti za tvrtke.

Ciljevi diverzifikacije proizvodnje

Postoji niz motiva i ciljeva koji najčešće služe kao poticaji za širenje opsega aktivnosti.

Preduvjeti:

Neravnomjeran razvoj gospodarskih sektora (zakon neravnomjernog gospodarskog razvoja);

Zakon opadajućih stopa dobiti u tradicionalnoj proizvodnji (zakon tendencije pada stope dobiti);

Razvoj znanstvenog i tehnološkog napretka.

Motivi:

Tehničko-tehnološki. Želja za potpunijim iskorištavanjem proizvodnih kapaciteta i održavanjem proizvodnog potencijala. Alternativne opcije za korištenje sirovina, materijala, tehnologija. Nezaposlenost i nedovoljna iskorištenost resursa.

Ekonomski. Reakumulacija kapitala u tradicionalnim industrijama i potraga za novim područjima primjene kapitala. Širenje tržišnog udjela, osvajanje novih tržišta, izvlačenje sinergijskih učinaka. Ekonomija razmjera. Ograničenja ekonomskih resursa.

Financijski. Raspodjela tržišta među velikim količinama proizvodnje. Financijska stabilnost.

Društveni. Zadržavanje radnika. Otvaranje novih radnih mjesta. Zadovoljenje drugih potreba. Inovatorska politika menadžera.

Strateški. Prilagodba tržišnim uvjetima. Suprotstavljanje tržišnim fluktuacijama. Osiguranje budućeg poduzeća. Antimonopolsko zakonodavstvo. Spajanja i akvizicije. Vladina naredba.

Ciljevi:

Ekonomska stabilnost i financijska održivost;

Dobit;

Konkurentnost.

Svi ovi motivi mogu postojati zasebno, ali se mogu i međusobno kombinirati - to ovisi o specifičnim okolnostima u pojedinom poduzeću, stoga izbor oblika diversifikacije mora biti dobro obrazložen i pažljivo planiran u skladu s tim okolnostima.

Općenito, postoje tri vrste mogućnosti diverzifikacije.

Svaki proizvod koji tvrtka nudi mora se sastojati od funkcionalnih komponenti, dijelova i osnovnih materijala koji će kasnije činiti jedinstvenu cjelinu. Obično je za dobrobit proizvođača kupnja velikog udjela tih materijala od vanjskih dobavljača. Jedan od poznatih načina diversifikacije je vertikalna diversifikacija koju karakterizira širenje i grananje komponenti, dijelova i materijala. Možda je najupečatljiviji primjer vertikalne diversifikacije Fordovo carstvo za vrijeme samog Henryja Forda. Na prvi pogled, vertikalna diverzifikacija može se činiti nedosljednom našoj definiciji strategije diverzifikacije. Međutim, odgovarajuće misije koje te komponente, dijelovi i materijali moraju ispuniti značajno se razlikuju od misije cjelokupnog konačnog proizvoda. Štoviše, tehnologija korištena za razvoj i proizvodnju ovih dijelova i materijala vjerojatno će se značajno razlikovati od tehnologije korištene za proizvodnju konačnog proizvoda. Dakle, vertikalna diversifikacija podrazumijeva i stjecanje novih misija i uvođenje novih proizvoda u proizvodnju.

Druga moguća opcija je horizontalna diversifikacija. Može se okarakterizirati kao uvođenje novih proizvoda kada se oni ni na koji način ne uklapaju u postojeći proizvodni asortiman, te dobivaju misije koje su u skladu sa znanjem i iskustvom tvrtke u tehnologiji, financijama i marketingu.

Također je moguće, kroz lateralnu diversifikaciju, proširiti se izvan industrije u kojoj tvrtka posluje. Ako vertikalna i horizontalna diversifikacija zapravo sputavaju (u smislu da ograničavaju sferu interesa), onda lateralna diversifikacija, naprotiv, pridonosi njezinom širenju. Time tvrtka izražava namjeru promjene postojeće tržišne strukture.

Koju od sljedećih opcija diverzifikacije tvrtka treba odabrati? Dio ovog izbora ovisit će o razlozima tvrtke za diverzifikaciju. Na primjer, s obzirom na trendove u industriji, postoje koraci koje zrakoplovni prijevoznik može poduzeti kako bi diversifikacijom postigao dugoročne ciljeve usvajanja:

Smjer promiče tehnološki napredak trenutno postojeće vrste proizvodnje;

Diverzifikacija povećava pokrivenost vojnih tržišnih segmenata;

Smjer također povećava postotak komercijalne prodaje u ukupnom prodajnom programu;

Pokret stabilizira prodaju proizvoda u slučaju gospodarske krize;

Ovaj potez također pomaže proširiti tehnološku bazu tvrtke.

Neki od ovih ciljeva diverzifikacije odnose se na karakteristike proizvoda, a neki na misije proizvoda. Svaki od ciljeva osmišljen je za poboljšanje nekog aspekta ravnoteže između ukupne strategije proizvoda i tržišta i okoliša. Specifični ciljevi postavljeni za pojedine specifične situacije mogu se grupirati u tri glavne kategorije: ciljevi rasta, koji bi trebali pomoći u reguliranju ravnoteže u uvjetima povoljnih trendova; stabilizacijski ciljevi namijenjeni zaštiti od nepovoljnih trendova i predvidljivih događaja, ciljevi fleksibilnosti – sve za jačanje pozicije poduzeća u slučaju nepredvidivih događaja. Smjer diverzifikacije potreban za jednu svrhu može biti potpuno neprikladan za drugu.

Ciljevi diverzifikacije proizvodnje izravno ovise o financijskom stanju i proizvodnim mogućnostima korporacije.

Problemi diversifikacije poduzeća

Procjena i planiranje diverzifikacije zahtijeva vrijeme, trud i pažljivo razmatranje. Potrebna je temeljita analiza poduzeća kako bi se na samom početku utvrdilo treba li poduzeće diverzificirati ili ne. Diverzifikacija je dugotrajan i složen proces koji može dovesti ne samo do dividendi, već i do problema i gubitaka.

Diverzifikaciju proizvodnje obično karakterizira prijelaz na nove tehnologije, tržišta i industrije; osim toga, sami proizvodi (usluge) poduzeća potpuno su novi, pa je rizik vrlo visok.

Diverzifikacija ovisi o financijskom stanju poduzeća. Dakle, slabe ili novonastale tvrtke vjerojatno neće moći osvojiti nova tržišta ili ući u međunarodnu arenu. Također, novi proizvod poduzeća mora biti konkurentan. Diverzifikacija zahtijeva značajna financijska ulaganja.

80% utrošenog vremena donosi samo 20% rezultata. Na temelju toga, prije implementacije, potrebno je analizirati najpovoljnije vrste moguće diverzifikacije, koje obećavaju maksimalan prihod uz minimalan utrošak vremena, materijala i ljudskih resursa.

Iz navedenog možemo zaključiti da o diverzifikaciji morate stalno razmišljati. U svakom trenutku se može promijeniti i tržišna i politička situacija: uvođenje ili ukidanje licenciranja; utvrđivanje ili povećanje carina; nametanje zabrana proizvodnje određenih proizvoda. Sve će to povlačiti za sobom povećanu složenost prodaje, povećanje konkurencije i potrebu prekida jedne ili druge vrste aktivnosti.

Stoga, kada započnete proizvodnju, morate odmah razmisliti o novim mogućnostima rada, vrsti robe itd. Do sada se u praksi sve događa upravo suprotno. Trenutne aktivnosti često ne dopuštaju poduzetnicima da planiraju druga područja rada. Kao rezultat toga, kada se poduzeća suoče s naglim padom prodaje, jedina tradicionalna mjera je smanjenje broja radnika na čije su školovanje potrošene godine i novac.

Diverzifikacija rizika trgovanja

Često, prilikom izrade strategija trgovanja, trgovci jure za maksimalnom profitabilnošću sustava. No, važnije je ne povećati očekivanu profitabilnost, već smanjiti mogući rizik koji se izražava u maksimalno dopuštenom povlačenju.

Jednostavan, ali relativno pouzdan način procjene učinkovitosti strategije trgovanja je određivanje omjera profitabilnosti i maksimalnog pada sustava tijekom promatranog razdoblja, takozvani faktor oporavka. Na primjer, ako je profitabilnost sustava 45% godišnje, a maksimalno povlačenje 15%, faktor oporavka bit će jednak 3.

Ako usporedimo dva sustava s različitim vrijednostima profitabilnosti i pada, tada će sustav s višim faktorom oporavka biti bolji. Sustav koji daje 30% godišnje s povlačenjem od 5% bit će bolji od sustava sa 100% godišnje i povlačenjem od 40%. Profitabilnost se lako može podesiti na željenu vrijednost koristeći margin lending, ali se udio rizika u profitabilnosti sustava ne može mijenjati, to je sastavno svojstvo sustava. Povećanjem profitabilnosti, odgovarajuće povećavamo rizik.

Međutim, možete smanjiti rizik svog cjelokupnog portfelja ako koristite diverzifikaciju, to jest, trgujete ne samo jednom pojedinačnom strategijom, već cijelim skupom, dijeleći kapital između sustava. U ovom slučaju, pad svakog pojedinog sustava ne mora nužno koincidirati s padovima svih ostalih sustava u skupu, tako da u općem slučaju možemo očekivati ​​manji maksimalni ukupni pad, u isto vrijeme će profitabilnost sustava biti manja. samo prosjek van. Ako su sustavi dovoljno neovisni jedan o drugom (koriste se različite strategije trgovanja, trguje se različitim instrumentima), tada će se pad kapitala u jednom od sustava najvjerojatnije kompenzirati povećanjem kapitala u nekom drugom sustavu. Što su strategije trgovanja i instrumenti trgovanja neovisniji, to je ukupni rizik manji.

Čak mogu postojati situacije kada ima smisla dodati strategiju koja je očito neprofitabilna u portfelj. Iako će se ukupni povrat portfelja neznatno smanjiti, moguće je da će se rizik još više smanjiti, a ukupna izvedba portfelja povećati.

Teoretski, ako svom portfelju dodajete sve više i više strategija i instrumenata, možete dobiti onoliko malo rizika koliko želite i, sukladno tome, učinkovitosti koliko želite. Međutim, u praksi će se takva namjera neizbježno suočiti s problemom korelacije između različitih strategija i alata.

Glavni pravci moguće diverzifikacije su sljedeći:

Diverzifikacija strategijama trgovanja;

Diverzifikacija prema parametrima strategija trgovanja;

Diverzifikacija instrumentima trgovanja;

Diverzifikacija prema tržištu.

Diverzifikacija strategijama trgovanja

Svaka strategija trgovanja temelji se na nekom općem svojstvu tržišta ili instrumenta kojim se trguje koji se može koristiti za ostvarivanje dobiti. Na primjer, sposobnost tržišta da formira trendove ili sposobnost cijena da se nastave kretati nakon probijanja jake razine otpora.

Ako postoji nekoliko sustava temeljenih na fundamentalno različitim razmatranjima, tada diversifikacija kapitala između tih sustava može osigurati značajno smanjenje rizika. Uostalom, u svojoj unutarnjoj suštini sustavi se mogu jako razlikovati jedni od drugih koliko god žele i mogu slabo korelirati jedni s drugima. Ako su, na primjer, sustavi koji slijede trend i sustavi na probojima na razini nekako slični jedni drugima i često daju sličan kapital, tada će sustavi koji slijede trend i sustavi protiv trenda, naprotiv, čak pokazati negativnu korelaciju. Tamo gdje je sustav za praćenje trenda presječen, sustav za kontra-trend će pokazati dobit, a sukladno tome, ukupni rizik portfelja značajno će se smanjiti.

Diverzifikacija ove vrste, teoretski, nema ograničenja u dubini i ovisi samo o kreativnim sposobnostima trgovca za stvaranje sustava. Stoga je važno stalno nastaviti tražiti nove strategije trgovanja, budući da je u tom smjeru najpouzdaniji put za povećanje učinkovitosti i profitabilnosti trgovanja.

Diverzifikacija prema parametrima strategija trgovanja

Uzmimo jednostavnu strategiju praćenja trenda koja se temelji na proboju cjenovnog kanala. Njegov glavni i jedini parametar je broj barova prema kojima se izračunavaju maksimalne i minimalne cijene. Ako se maksimum ažurira, smatramo to signalom za početak trenda i kupnje. Držimo poziciju dok se minimum ne ažurira, što smatramo početkom silaznog trenda i pretvaramo poziciju u short.

Ova jednostavna strategija daje dobre rezultate na instrumentima sklonim kretanjima trenda. Recimo, na primjer, da ova strategija daje zadovoljavajuće rezultate u rasponu promjena parametara od 10 do 100 barova. Obično se trgovci ograničavaju na određivanje parametra pri kojem se strategija pokazuje najučinkovitije i počinju trgovati jednim zasebnim sustavom s tim parametrom. Međutim, ako podijelite svoj kapital i istovremeno trgujete istom strategijom, ali s različitim parametrima, možete dobiti održivije rezultate.

Na primjer, ako uzmete tri sustava, s duljinom kanala od 10, 30 i 100 barova, različiti sustavi će razraditi trendove različitih veličina. Sustav s dugim kanalom bit će dobar u preuzimanju dugih trendova, ostavljajući male bez pažnje. Sustav kratkih kanala dobro će funkcionirati s kratkim trendovima. Kao rezultat toga, volatilnost tržišta će se rješavati učinkovitije, kapital sva tri sustava bit će različit, pa će stoga rizik takvog diversificiranog portfelja biti manji.

Osim toga, ograničavanjem trgovanja na jednu strategiju s određenim parametrima, povećavamo rizik da ono ne uspije samo zato što su se tržišna kretanja razvila na nesretan način za ovaj sustav. Diverzifikacijom kapitala prema različitim parametrima možete očekivati ​​rezultate bliske određenoj prosječnoj učinkovitosti strategije, bez rizika upadanja u neuspješnu kombinaciju specifičnih tržišnih okolnosti.

Ako je iz nekog razloga sustav strogo vezan za broj barova, a ne možete pronaći parametar koji se može promijeniti, možete pokušati promijeniti vremenski okvir.

U pravilu, uspješna strategija omogućuje vam izgradnju profitabilnih sustava u prilično širokom rasponu parametara, koji je, međutim, ograničen. Budući da transakcije nisu besplatne i imaju svoju cijenu (brokerska provizija, slippage, spread), nije isplativo hvatati male tržišne fluktuacije, jer očekivani profit postaje razmjeran cijeni transakcije. S druge strane, pretjerano duge fluktuacije tržišta vjerojatno neće zanimati kratkoročne špekulante.

Ispada da diverzifikacija parametrima ima svoju granicu učinkovitosti, budući da ograničeni raspon parametara znači ograničena tržišna kretanja iz kojih pojedina strategija može ostvariti profit. I ta će učinkovitost biti veća što ideja na kojoj se temelji strategija trgovanja bolje odgovara ponašanju tržišta.

Diverzifikacija instrumentima trgovanja

Logično je očekivati ​​da će se cijene različitih instrumenata različito kretati. Na cijenu dionice snažno utječu interne korporativne novosti i promjene situacije oko tvrtke. Naravno, svaka tvrtka ima svoju situaciju i ona se razvija na poseban način. Stoga se čini sasvim razumnim podijeliti kapital i trgovati strategijama koje su dostupne u arsenalu trgovca na različitim instrumentima.

S druge strane, postoji opća ekonomska pozadina koja uzrokuje da se različite dionice na istom tržištu kreću više ili manje usklađeno. Događaji i trendovi u određenom gospodarstvu na sličan način utječu na raspoloženje špekulanata i investitora.

Naravno, ova korelacija je daleko od potpune, inače ne bi imalo smisla govoriti o diverzifikaciji. Međutim, takva međusobna ovisnost postavlja određena ograničenja na učinkovitost cjelokupnog portfelja kao cjeline.

Osim toga, svakom pojedinačnom strategijom trgovanja može se trgovati na ograničenom broju instrumenata. Na primjer, na ruskom tržištu mogući instrumenti će najvjerojatnije biti među prilično likvidnim vrijednosnim papirima, kojih, nažalost, nema toliko. Trgovanje preostalim vrijednosnim papirima može biti zabranjeno zbog visokih općih troškova povezanih s njihovom niskom likvidnošću.

A na širem tržištu, gdje je izbor dionica raznolikiji, broj instrumenata prikladnih za određeni sustav bit će na ovaj ili onaj način ograničen. Teško je moguće stvoriti profitabilnu strategiju koja radi na apsolutno svim tržišnim instrumentima.

Diverzifikacija prema tržištu

Moderne tehnologije omogućuju privatnom investitoru, a da ne spominjemo financijske institucije, da sudjeluju u trgovanju na velikom broju tržišta diljem planeta. Najpristupačnija za ruskog trgovca je naša domaća burza. Fleksibilne provizije i niske cijene za najpopularnije lotove omogućuju vam da počnete trgovati s vrlo malo kapitala.

Uz dovoljno kapitala, moguće je diverzificirati trgovanje na druga tržišta: FOREX, tržišta dionica u SAD-u, Europi, drugim zemljama diljem svijeta, tržišta roba. Neosporna prednost takve diversifikacije bit će to što pojedina tržišta obično vrlo slabo ovise jedno o drugome, pa će sustavi kojima se trguje na različitim tržištima biti dobro izglađeni.

Stoga je diverzifikacija glavni način da se izvuče maksimum iz strategija trgovanja koje su dostupne trgovcu. Čak i sa samo jednom prilično stabilnom strategijom, moguće je značajno povećati učinkovitost trgovanja ako vješto i dosljedno pronalazite sve više novih područja primjene ove strategije. A budete li neprestano tražili i pronalazili nove strategije igranja na tržištu, horizonti ostvarivog će se još više proširiti. I na tom će putu jedino ograničenje biti upornost i kreativnost trgovca.

Diverzifikacija ulaganja

Čini se da je koncept "diverzifikacije" već istrošen do rupa - dobro, ne ulažite u jednu imovinu, već u različite, i bit ćete sretni. No zapravo, ako je portfelj "kako god" raspršen, neki - ne sasvim očiti - rizici ipak ostaju. I premda okolnosti koje dovode do ovih rizika moraju biti prilično velikih razmjera, povijest čak i posljednjih nekoliko desetljeća pokazuje da nijedna generacija nije imuna na njih - sjetite se, na primjer, raspada Sovjetskog Saveza ili posljednje globalne ekonomske kriza iz 2008. Sve se to dogodilo pred našim očima.

Kako bismo razumjeli te rizike i naučili se zaštititi od njih, pogledajmo glavne vrste diversifikacije.

Instrumentalna diversifikacija

Ovo je najčešća vrsta zaštite ulaganja i osiguranja rizika. Zapravo, to je upravo ono što smo vi i ja navikli razumjeti pod samom "diverzifikacijom". Ukratko, to implicira potrebu ulaganja ne u jednu imovinu, već u nekoliko različitih instrumenata. I što je imovina rizičnija, manji dio portfelja im trebate povjeriti. Na primjer, ako portfelj sadrži nekoliko PAMM računa i privatnih trgovaca, može se smatrati instrumentalno diverzificiranim.

Rizik od kojeg takva mjera štiti je djelomični (ili čak potpuni) pad cijene jedne (ili više) imovine. Već smo uočili prednosti instrumentalne diverzifikacije tijekom amortizacije imovine kao što je ulaganje u Devlani. U to sam vrijeme već bio u potpunosti shvatio rizike svojstvene ovom instrumentu i u njemu držao samo oko 10% svog portfelja. Kao rezultat toga, unatoč činjenici da je moj depozit tamo smanjen na mizernu cifru, nisam izgubio ništa osim dobiti za posljednjih nekoliko mjeseci, koja je, usput rečeno, do sada već u potpunosti vraćena (a ja ne treba pričekati zatvaranje kompenzacijskog računa za ovo , kao neki). To se dogodilo jer je druga imovina u mom portfelju nastavila raditi i stvarati profit.

No dosta o očitom – okrenimo se onome o čemu doista malo tko razmišlja.

Diverzifikacija valuta

Već zanimljivije. Budući da se vi i ja uglavnom bavimo ulaganjem u Forex - međunarodno vanberzansko devizno tržište, znamo da su devizni tečajevi raznih zemalja nestabilni i u stalnoj promjeni. To je zbog činjenice da tečajevi glavnih država i blokova odavno nisu vezani za zlatne rezerve ili čak BDP ili vanjskotrgovinsku bilancu određene zemlje, već su u takozvanom "free floatu" - njihovom tečajeve određuju tržišni mehanizmi, potražnja i ponuda za određenu valutu. To je zapravo bit FOREX tržišta.

Također znamo da su glavne kotacije valuta po kojima se obavlja većina transakcija na FOREX-u tečajevi američkih dolara: USDCHF, GBPUSD, EURUSD, USDJPY i tako dalje. Mnogo je više transakcija u kojima se američki dolar pojavljuje na Forexu nego bilo koja druga - i po količini i po količini. U skladu s tim, trgovci otvaraju većinu trgovačkih računa u ovoj valuti - iako brokeri u pravilu nude izbor eura, a ponekad i egzotičnijih valuta - funte, na primjer, ruske rublje ili čak zlata.

Sada zamislimo da smo uloženi u 10 upravljanih računa, od kojih su svi denominirani u američkim dolarima. I odjednom, probudivši se jednog jutra, čujemo sljedeću vijest: Sjedinjene Države proglasile su tehničku neispunjenost svojih dužničkih obveza - obveznica s različitim rokovima dospijeća, državnih vrijednosnih papira itd. Čini li vam se to sada malo vjerojatnim? razumjeti. A sjetimo se srpnja ove godine (2011.) - čak su i ozbiljni ekonomisti bili ozbiljno uznemireni veličinom vanjskog duga SAD-a, republikanci i demokrati nisu se mogli dogovoriti oko podizanja prihvatljive gornje granice javnog duga, a velike državne banke (npr. , Kina) počeli su se polako rješavati sumnjivih dužničkih obveza SAD-a. Čak i same glasine o takvim događajima snažno utječu na tečajeve, a da ne spominjemo činjenicu da su se događaji imali sve šanse dogoditi. I što mislite - veličina državnog duga SAD-a se od tada smanjila? Bez obzira kako je. Problem je skriven, ali ne i riješen. Što se u ovom trenutku događa u eurozoni? Čak i oni koje FOREX i politika ne zanimaju čuli su za dužničke probleme Grčke i ostalih PIIGS zemalja koje bi mogle potopiti cijeli Eurotitanik, a prvenstveno jedinstvenu valutu euro. Kao i nesposobnost vlade i utjecajnih financijskih krugova Europske unije da koordiniraju svoje akcije za brzo rješavanje ovih problema.

Ali vratimo se našoj hipotetskoj situaciji. Kako se ispostavilo, naš “dobro diverzificirani” portfelj od 10 PAMM-ova svejedno je deprecirao - unatoč naizgled kompetentnoj instrumentalnoj diverzifikaciji... Ne, naravno, brojevi u našoj bilanci, u američkim dolarima, ostali su isti. Ali vrijednost tih dolara bila je nula ili tako nešto, što znači da smo i dalje ostali bez ičega.

Riješenje? Valutna diversifikacija uključuje stvaranje imovine u različitim valutama - na taj način manje ćete ovisiti o njihovim fluktuacijama ili o riziku katastrofalnog pada pojedine valute. Čak i ako svoju imovinu podijelite na jednake dijelove između dolara i eura, bit ćete spremni za globalne katastrofe - budući da je EURUSD trenutno najtrgovaniji valutni par na Forexu, iznenadni i jaki pad jedne od ovih valuta automatski će dovesti do rasta druge, kako će veliki investitori, središnje banke, hedge fondovi i drugi proizvođači tržišta brzo početi pumpati devizne rezerve drugoj strani, a to će dovesti do povećanja obujma kupnje druge valute, i, posljedično, povećanje njegove vrijednosti. Štoviše, najvjerojatnije će se to dogoditi čak i prije nego što grom stvarno udari - u pravilu, ljudi koji su odgovorni za donošenje takvih odluka u gore navedenim organizacijama unaprijed su dobro upoznati s nadolazećim događajima.

Naravno, u današnjem svijetu ni američki dolar ni euro ne mogu se smatrati stabilnim valutama. Idealna imovina za danas su zlato i švicarski franak. Nažalost, još nisam vidio PAMM-ove denominirane u švicarskim francima. Ali u zlatu su neki računi na Alpari već otvoreni. Izbor je još uvijek ograničen, ali ova vrsta računa postupno dobiva na popularnosti. Što se tiče eura, jedan od najpoznatijih računa koji već tri godine trguje u eurima je Invincible Trader, a među rubljama PAMM preporučujem skalper Baffetoff. Inače, ima i račun u eurima, doduše s identičnom strategijom.

Institucionalna diversifikacija

Riječi postaju sve strašnije, ali ne brinite, sada ćemo to shvatiti.

Dakle, vi i ja smo se uspješno nosili s padom jedne ili više imovine, pa čak i osigurali takav globalni događaj kao što je pad svjetskih valuta. Podijelili smo svoja sredstva na 10 Alpari PAMM računa, otvorenih u različitim valutama, i mirno otišli na spavanje.

Sljedećeg jutra, kada se probudimo, iznenađeni smo saznanjem da tvrtka Alpari prestaje postojati zbog (primjerice) nekih sudskih procesa sa svojim market makerima (pružateljima likvidnosti), a plaćanja obveza tvrtke odgađaju se na neodređeno vrijeme.

Ne, naravno da Bog podari tvrtki Alpari dug život, financijsku stabilnost i prosperitet, ali ako obveze američke države, koja postoji više od 200 godina i ima visoku kreditnu ocjenu AA+ (donedavno, uzgred, čak i viši “AAA”) su u nedoumici, Što reći o tvrtki Alpari koja je stara tek 15 godina, a postoji u zemlji s jednom od najviših razina korupcije u svijetu.

Dakle, doznajemo da, iako je sve u redu s tečajevima u kojima je naša imovina, a trgovci marljivo rade i ne spajaju se, mi ne možemo povući svoje investicije, a uglavnom se ne zna kada ćemo moći.

Da bi se osigurali takvi rizici, postoji takozvana “institucionalna” diversifikacija, odnosno raspodjela sredstava između različitih organizacija.

Dakle, potkrijepimo teoriju vizualnim materijalom: danas se PAMM računi otvaraju na više od desetak platformi i, hvala Bogu, njihov broj samo raste iz godine u godinu.

Izvori i poveznice

coolreferat.com - Zbornik sažetaka

center-yf.ru - Centar za financijsko upravljanje

zenvestor.ru - Blog o ulaganju

slovari.yandex.ru - Rječnici na Yandexu

ru.wikipedia.org - Besplatna enciklopedija

dic.academic.ru - Tumačenje riječi

elitarium.ru - Centar za financijsko upravljanje

bibliofond.ru - Elektronička knjižnica BiblioFond

revolution.allbest.ru - Izbor sažetaka

bussinesrisk.ru - Poslovni portal

ankorinvest.ru - Portal za investitore

Evgenij Malyar

# Poslovni rječnik

Primjeri, vrste i karakteristike

Koncept ekonomske diversifikacije može se izraziti jednostavnim riječima ako se prisjetimo izreke "Ne stavljaj sva jaja u jednu košaru".

Navigacija članaka

• Diverzifikacija je nužna mjera u gospodarstvu
• Definicija pojma
• Prednosti i nedostatci
• Vrste diversifikacije
• Što je diferencijacija
• Diverzifikacija proizvodnje
• Diverzifikacija poslovanja
• Strategije diverzifikacije
• Diverzifikacija investicijskog portfelja
• zaključke

Mnogima se čini jasnim značenje riječi diverzifikacija. Izraženo je to engleskom poslovicom koja potiče "ne staviti sva svoja jaja (ili druge lomljive predmete) u jednu košaru", već ih rasporediti u različite košare. Bolje je imati nekoliko dobavljača nego se oslanjati samo na jednog. Isto vrijedi i za vrste proizvoda, izvore prihoda ili tržišta. Što ovaj koncept znači u ekonomiji? Odakle i kada? Koje su vrste diverzifikacije? O tome će se raspravljati u današnjem članku.

Diverzifikacija je nužna mjera u gospodarstvu

Savjeti o jajima i košarama jako su stari, ali pravi problem pronalaženja ekonomskih alternativa pojavio se u kapitalističkim zemljama tek sredinom prošlog stoljeća. Tada su se počeli javljati ozbiljni ekonomski rizici u obliku energetske, naftne i drugih kriza, dosad neviđenih, a povezanih, prije svega, s raspadom svjetskog kolonijalnog sustava.

Značajno je porasla i razina međunarodne konkurencije: pojavili su se “mladi zmajevi” u obliku azijskih zemalja (Japan, Južna Koreja, Malezija, Indonezija). Ponuda proizvoda visoke tehnologije, koji se prethodno proizvodio gotovo isključivo u SAD-u i nekoliko drugih industrijaliziranih zemalja, natjerala nas je na razmišljanje o sigurnosnim mjerama. Bauk bankrota nazire se pred mnogim tvrtkama.

Ništa manje problema nije bilo ni u području tradicionalnih izvora resursa. Teritori koji su prethodno služili kao "benzinske postaje", "šećernice" ili "čajnici", koji su neometano opskrbljivali jeftine sirovine zapadnim tržištima, stekli su državnu neovisnost. I dalje su bili spremni prodavati “kolonijalnu robu”, ali po drugačijim cijenama.

Tada je počeo aktivan razvoj metoda diversifikacije, a to se dogodilo, kao što se najčešće događa, prisilno. Međutim, sama ekonomija je znanost o vođenju ekonomskih aktivnosti u uvjetima ograničenih resursa. Inače ne bi bilo potrebe za tim.

Definicija pojma

Bez jasne definicije teško je razumjeti bilo koju kategoriju. Morfologija riječi djelomično odražava njezino značenje: pojam dolazi od dvije latinske riječi diversus i facere, koje zajedno znače "raditi različite stvari" - to je ono što riječ "diverzifikacija" doslovno znači.

Sada službena formulacija. Diverzifikacija je skup mjera proširenja asortimana proizvoda, tržišta prodaje, kanala opskrbe, ulaganja i izvora financiranja, koje se provode radi izvlačenja najvećih koristi i niveliranja rizika.

Diverzifikacija je moguća i na osobnoj razini. Na primjer, djevojke ponekad "daju predujmove" dvama (ili više) obožavatelja odjednom, i to ne uvijek zbog svoje neozbiljnosti. Što ako se odnos s jednim od njih pokvari? Postojat će rezervna opcija. Što je to ako ne diversifikacija bračnih namjera?

Obični bankovni štediša može staviti svoju radnu ušteđevinu u jednu banku, ali tužno iskustvo bankrota nekih financijskih institucija sugerira da je bolje otvoriti račune u nekoliko.

Što je ekonomska diversifikacija možete izraziti jednostavnim riječima prisjetivši se mnogih primjera, pa čak i pučkih izreka: od već spomenutih jaja u košari do slamke položene na mjesto gdje slamka treba pasti.

Treba imati na umu da se pri širenju asortimana, tržišta i drugih financijskih i robnih tokova ne teži samo cilju minimiziranja rizika. To se prvenstveno radi radi povećanja profitabilnosti gospodarskog subjekta na temelju komplementarnosti izvora dobiti.

Prednosti i nedostatci

Metoda diversifikacije koristi se za osiguranje financijske stabilnosti poduzeća ili države. Ima niz prednosti u usporedbi s fokusiranjem na jednu drugu ugovornu stranu:

• pojavljuje se veliko tržište na kojem se, ako jedan kupac (prodavač) odbije surađivati, može pronaći drugi;
• rizik od bankrota značajno je smanjen;
• potencijal poduzeća se otkriva šire;
• poslovna opstojnost se povećava u slučaju smanjenja potražnje za bilo kojim proizvodom ili skupinom proizvoda.

U isto vrijeme, metoda nije bez nedostataka. To uključuje:

• sve veća složenost procesa upravljanja i planiranja;
• smanjenje koncentracije kapitala u primarnom, obično najprofitabilnijem smjeru;
• vjerojatnost gubitaka, izravnih i neizravnih, pri razvoju novih vrsta aktivnosti. U početnom razdoblju oni su gotovo neizbježni.

Unatoč ovim očitim nedostacima, fokusiranje na samo jednog dobavljača ili kupca podrazumijeva pretjerane prijetnje. Uspješni primjeri diverzifikacije tvrtki koje su započele s jednim proizvodom pokazuju potrebu za mnogim opcijama.

Švedska tvrtka SAAB specijalizirala se za proizvodnju zrakoplova, ali je nakon Drugog svjetskog rata ovladala proizvodnjom automobila pomoću zrakoplovne tehnologije.

Holding Virgin Group uključuje veliki broj tvrtki u različitim područjima, kao što su filmska produkcija, maloprodaja, zračni promet, audio proizvodi, željeznički promet, financijske djelatnosti itd.

Poljoprivredu karakterizira diversifikacija površina pod usjevima. Oslanjajući se samo na jedan usjev, proizvođač se izlaže riziku propadanja uroda.

Stvaranjem infrastrukture za isporuku ugljikovodika u obliku novih cjevovoda, ruski Gazprom osigurava niz izvoznih kanala. Rizik od blokiranja jednog od njih ne može dovesti do poremećaja u opskrbi.

Vrste diversifikacije

Iz navedenih primjera možemo zaključiti da postoje različiti oblici i vrste diversifikacije na svim razinama. Metoda se koristi u sljedećim područjima djelovanja.

Nacionalna ekonomija. Ugrožen je suverenitet država s malo izvora financijskih prihoda. Ekonomska diversifikacija odnosi se na uklanjanje neravnoteža uzrokovanih jednostranim razvojem. Kritična ovisnost o jednoj (ili nekolicini) industrija stvara uvjete za vanjske pritiske (često političke), kakvih u suvremenom svijetu ima mnogo primjera.

Proizvodnja. Pad potražnje za bilo kojom vrstom proizvoda koje proizvodi poduzeće može dovesti do potpune propasti ako je ono jedino.

Aktivnosti izvan zemlje. Potencijalne prednosti geografske diversifikacije uključuju, prije svega, mogućnost iskorištavanja prednosti povoljnih poreznih zakona. Jeftina radna snaga također potiče mnoge tvrtke da otvore proizvodnju u inozemstvu. Ostale prednosti mogu ležati u blizini sirovina, izvora energije itd.

Osiguranje duga. Jamstvo plaćanja osigurava imovina u obliku vrijednosnih papira. Što je više vrsta likvidnih pričuva osiguranja, manji je rizik deprecijacije.

Ulaganja u valuti. I obični građani i cijele države prilikom stvaranja deviznih rezervi vode računa o mogućim kolebanjima tečaja, ali ih je nemoguće predvidjeti sa stopostotnom sigurnošću. Velike zalihe najčešće se pohranjuju u različitim novčanim jedinicama i drugim vrstama vrijednosti.

Rezerve radne snage. I poslodavci i sami zaposlenici zainteresirani su za univerzalizaciju kvalifikacija kadrova. Prvi imaju priliku biti međusobno zamjenjivi, dok drugi imaju povećanu konkurentnost na tržištu rada.

investicije. Ulaganja u vrijednosne papire raznih profitabilnih poduzeća povećavaju financijsku stabilnost vlasnika.

Što je diferencijacija

Ovi se koncepti ponekad zbunjuju zbog sličnosti u značenju korijena riječi - oba znače neku vrstu razdvajanja. Poduzeća zapravo koriste tehnike kao što su diverzifikacija i diferencijacija. Razlike leže u suštini procesa. Tijekom diferencijacije postojeće tehnološke mogućnosti izdvajaju se u samostalne strukture.

Na primjer, jedna je tvornica proizvodila računalne monitore i televizore. Mnogi elementi montaže ovih proizvoda su isti, ali tijekom razvoja, uprava tvrtke odlučila je stvoriti dodatnu radionicu dizajniranu za proizvodnju jedne od vrsta proizvoda. Istodobno, nije došlo do diverzifikacije kao takve: asortiman se nije bitno promijenio, prodajna tržišta i kanali opskrbe ostali su isti.

Diferencijacija se može vršiti prema predmetnim, detaljnim, tehnološkim i funkcionalnim karakteristikama. Svrha takvog odvajanja je stjecanje konkurentskih prednosti zbog veće koncentracije proizvodnih resursa, nižih troškova, povećanja produktivnosti itd.

Jedan od načina razlikovanja je stvaranje zasebnog brenda. Konkurenti, djelujući na temelju zamjenjivosti dobara, pokušavaju zamijeniti proizvode određenog proizvođača vlastitim (sličnih) dobrima. Istodobno, tvrtka je zainteresirana za dobivanje ili održavanje vlastitih monopolističkih prednosti, za koje je prisiljena stalno ažurirati svoju ponudu modela, boriti se za kvalitetu i poduzimati druge mjere za jačanje svoje pozicije. Najčešće, bez razdvajanja pojedinih industrija u neovisne strukture, rješavanje ovog problema je teško.

Diverzifikacija proizvodnje

Ovo je jedna od najčešćih vrsta diversifikacije. Diverzifikacija proizvodnje poduzeća znači proširenje opsega aktivnosti poduzeća na nova područja. Primjer su japanski zaibatsu ili korejski chaebols (multiindustrijske korporacije), čiji je raspon iznimno širok - od brodova velike tonaže do minijaturne radio opreme.

Takva kombinacija i diverzifikacija proizvodnje pretpostavlja prisutnost općih i pomoćnih područja, od kojih neka daju veliku dobit u apsolutnom iznosu, dok druge karakterizira visoka profitabilnost uz relativno nizak promet.

Naravno, takva strategija ima i negativnu nuspojavu, izraženu u prisilnom preusmjeravanju sredstava u razvoj manje profitabilnih, pa čak i avanturističkih programa. Istodobno, diverzifikacija poslovnih aktivnosti predstavlja konkurenciju unutar same tvrtke: da bi dobio financiranje, projekt mora dokazati svoje obećanje. U tijeku gospodarske aktivnosti poduzeća resursi se redistribuiraju u korist najprofitabilnijih vrsta proizvoda.

Diverzifikacija poslovanja

Ovaj koncept nadilazi i uključuje granice proizvodnje. Diverzifikacija poslovanja poduzeća uvijek počinje manevriranjem u potrazi za najprofitabilnijim proizvodom, a često dovodi do radikalne promjene profila. U nekim slučajevima, menadžment poduzeća postaje uvjeren u relativnu neprofitabilnost glavne strategije.

Primjer je povijest američkog koncerna Westinghouse Electric, koji je pedesetih godina prošlog stoljeća potpuno napustio proizvodnju kućanskih aparata i radioelektronike u korist energetike i precizne instrumentacije. Neke tvrtke uspješno razvijaju investicijska područja paralelno s hotelijerstvom, tiskarstvom ili drugim poslovima. U tom smislu, diversifikacija je razvoj aktivnosti koje nisu ni na koji način povezane.

Strategije diverzifikacije

Postoje vrste strategije diversifikacije (tri) i njezine vrste (također tri). Treba ih detaljno razmotriti.

Vrste strategije diverzifikacije	kratak opis	Primjeri
Koncentrično	Također se naziva centriran. Tehnološka baza ostaje nepromijenjena. Proizvode se novi proizvodi i šire se tržišta prodaje.	Inženjerska tvrtka proizvodi specijalizirane proizvode, surađuje sa svemirskom agencijom i izvršava obrambene narudžbe. Premium lanac Hilton gradi hotele u pristupačnoj cjenovnoj kategoriji.
Horizontalno	Koriste se mogućnosti već osvojenog tržišta i raspoložive tehnologije. Tvrtka proizvodi nove uzorke proizvoda namijenjene svojim tradicionalnim potrošačima.	Tvrtka, koja je proizvodila samo televizore, proširuje svoju ponudu na sustave satelitskog prijema, DVD playere, audio opremu i druge potrošačke elektroničke uređaje temeljene na komplementarnosti.
Konglomerat	Naziva se i konglomerativnim. Smatra se najtežim za implementaciju. Za razliku od centralizirane i horizontalne diverzifikacije, ona uključuje proizvodnju potpuno novih proizvoda koji prije nisu bili karakteristični za određeno poduzeće. Zahtijeva značajne izdatke resursa, privlačenje kvalificiranog osoblja, dodatno istraživanje tržišta, oglašavanje, restrukturiranje uprave i druge potrebne mjere.	Kupnja tvrtke za proizvodnju nafte od strane medijske grupe. Drugi primjeri diversifikacije konglomerata: banka osniva agenciju za nekretnine, zrakoplovna tvrtka apsorbira lanac hotela itd.

Na temelju navedenih strategija razlikuju se sljedeće vrste diverzifikacije:

Vrste strategije diverzifikacije	kratak opis	Situacije
Nepovezano	Za implementaciju se koristi strategija konglomerata. I proizvodi i tržišta postaju novi. Korištenje starih tehnoloških sredstava je isključeno.	Preuzimanje ili stjecanje nove imovine najčešće se događa “na priliku”, uz minimalne troškove. Prioritetni kriterij odabira je perspektiva ubrzanog financijskog rasta.
Povezano (može biti okomito ili vodoravno)	Okomito. Ne mijenjajući opće tehnološke principe, grade se novi pripadajući kapaciteti. Na primjer, pelete koje proizvode metalurške korporacije u svojim prerađivačkim pogonima mogu se koristiti u vlastitom tehnološkom ciklusu ili prodavati trećim stranama.	Proizvodnja (kapacitet) se stječe ili apsorbira za proizvodnju drugih dobara sličnog profila.
	Horizontalno. Tvrtke koje proizvode isti proizvod, ali u drugim regijama i zemljama, apsorbiraju se kako bi se geografski proširila tržišta.	Širenje horizontalne diversifikacije na tržištu najčešće se događa akvizicijom konkurentskih tvrtki.
Kombinirano	Kombinacija povezane i nepovezane diversifikacije.	Implementacija hibridnog proširenja zahtijeva iznimno moćne resurse. Takva diversifikacija kao metoda dostupna je samo transnacionalnim korporacijama.

Diverzifikacija investicijskog portfelja

Investicijski portfelj je zbirka vrijednosnih papira u vlasništvu jednog vlasnika. On je pak podijeljen u pakete koji se sastoje od dionica, obveznica, valute ili obveza, od kojih svaki pušta u optjecaj jedan izdavatelj.

Očito, što je manji broj vrsta vrijednosnih papira u portfelju, to je veći rizik ulaganja u vrijednosne papire. Princip diversifikacije ulaganja je isti kao iu svakom drugom slučaju, ali burza ima svoje karakteristike. Preporučljivo je da portfelj bude podijeljen u pakete sa sljedećim karakteristikama:

• Profitabilnost. Diverzitet je sam po sebi dvojbene vrijednosti ako vrijednosni papiri vlasniku ne osiguravaju prihvatljive kamatne stope, odnosno stvarnu dobit.
• Diverzifikacija industrije. Ne samo pojedinačna poduzeća, već i čitavi sektori svjetskog gospodarstva (rudarstvo, crna i obojena metalurgija, IT, strojarstvo) izloženi su utjecaju kriza i drugih teško predvidivih okolnosti više sile.
• Podjela prema klasi imovine. To mogu biti dionice, obveznice, uzajamni fondovi ili druge vrste vrijednosnih papira, uključujući valute. Na primjer, s početkom globalne krize 2008. godine, vlasnici mnogih sredstava su patili, dok su vlasnici velikih iznosa dolara, eura i plemenitih metala bili na dobitku.
• Različita teritorijalna pripadnost. Tečajevi dionica i valuta mogu ovisiti o zemlji podrijetla, tamošnjoj situaciji i drugim okolnostima, uključujući, na primjer, prirodne katastrofe, masovne nemire, ratove itd. Diverzifikacija ulaganja u regiji znači da se vrijednosni papiri izdaju u različitim zemljama.
• Odsutnost međusobne korelacije. Drugim riječima, sigurnost ulaganja u projekte s neovisnim prihodima puno je veća od ulaganja u povezana poduzeća ili industrije. Primjer je situacija s padom aktivnosti na tržištu novih nekretnina. Usporit će se gradnja, što će dovesti do stagnacije tvrtki koje proizvode ciglu, cement i druge materijale.
• Diverzifikacija depozita. Ne biste trebali držati sva svoja sredstva u jednoj banci, koliko god povoljne uvjete ona nudila.

Na temelju navedenih karakteristika možemo zaključiti da je visoka diversifikacija investicijskog portfelja proces najracionalnije alokacije sredstava u različite vrste dohodovne imovine. Istodobno, postoji šansa da će se pad dobiti od jednog paketa kompenzirati povećanjem troškova drugog.

Isti princip koriste financijske institucije pri planiranju izdavanja posuđenih sredstava. Diverzifikacija kreditnog portfelja poslovne banke na ruskom tržištu uključuje njegovu podjelu u sljedeće kategorije:

• Grupe zajmoprimaca. Najčešće se diverzifikacija provodi postavljanjem ograničenja na izdavanje potrošačkih kredita u postocima ili apsolutnim vrijednostima.
• Prihvaćen kolateral. Ako tržišna cijena za jednu ili drugu vrstu kolaterala (nekretnine, automobile i sl.) padne, banka se može naći u teškoj poziciji prilikom prodaje.
• Kamatne stope. Fleksibilnost obračunskog sustava služi kao alat za minimiziranje rizika.
• Uvjeti otplate. Financijska institucija diversificira zajmove na takav način da održava ujednačenost dolaznih novčanih tokova. U protivnom mogu nastati problemi s obrtajem kapitala.

Da biste zaradili novac trgujući vrijednosnim papirima, morate nešto riskirati, nešto kupiti. Gotovo sva poteškoća ulaganja leži u profesionalnom upravljanju rizicima. Postoji poseban koncept "diverzifikacije rizika". U ovom ćemo članku detaljno razmotriti ovaj koncept, kako pravilno diverzificirati svoj investicijski portfelj kako biste minimizirali rizike bez ograničavanja prihoda.

1. Što je diversifikacija rizika jednostavnim riječima

Ponekad se to jednostavno naziva i diverzifikacija sredstava, novca, portfelja itd. Zapravo, oni su jedno te isto. Radije bih rekao da diverzificiram ne rizike, već sredstva.

Poznata je izreka koja u potpunosti pokriva bit diverzifikacije portfelja: "ne stavljajte sva jaja u jednu košaru."

2. Zašto je potrebna diversifikacija imovine?

Diverzifikacija imovine omogućuje vam smanjenje rizika ulaganja raspodjelom sredstava između različitih financijskih instrumenata. Primjerice, ako kupite dionice samo jedne superperspektivne tvrtke, još uvijek postoji rizik da će im cijena značajno pasti (primjerice, zbog opće situacije na tržištu ili internih problema). Umjesto dvoznamenkastog prihoda, investitor dobiva gubitak. Nakon nekog vremena poduzeće može vratiti svoju poziciju i vrijednost, ali na to će morati pričekati, i to vjerojatno vrlo dugo.

Zapamtite glavnu ideju ulaganja: uštedite i zaradite. Štoviše, što više i što stabilnije. Stabilnost i profitne marže su kontradiktorne kvalitete. Što je manji rizik, to je niži povrat. I obrnuto: veliki rizik daje priliku da dobijete veliki novac.

Svaki investitor mora pronaći razuman kompromis u omjeru rizika i povrata. Na primjer, što biste odabrali: povrat od 7% s nultim rizikom, prosječni povrat od 12% s rizikom od 5% ili prosječni povrat od 15% s rizikom od 9%? Ovisno o odgovoru, postojat će različiti pristupi sastavljanju vašeg investicijskog portfelja.

3. Primjeri diverzifikacije

Dakle, da biste uvijek imali profit, morate ulagati u razne instrumente. Na primjer, uložite u dionice i obveznice. Smatra se da je optimalni omjer 35%/65%. Tako nam je zajamčeno primanje prihoda od kupona na obveznici i dobra prilika za zaradu od rasta dionica te primanje dividende.

Ovaj se portfelj već može nazvati diverzificiranim, budući da ima relativno niske rizike i dobre prihode. Općenito, preporuča se uložiti između 25% i 75% svog kapitala u dionice. Ostatak je u obveznicama. Naravno, u slučaju kada se 75% sredstava drži u dionicama, investitor može ostvariti maksimalan prihod u slučaju rasta i maksimalne gubitke u slučaju pada tržišta.

Kako biste maksimizirali diverzifikaciju rizika, trebali biste kupovati dionice tvrtki iz različitih sektora gospodarstva: financijskog, energetskog, telekomunikacijskog itd. Često jedan sektor može stagnirati dok drugi raste. Da biste izgladili ovu situaciju, preporuča se djelomično ulaganje u sve. U isto vrijeme, važno je kupovati samo lidere u svom sektoru. Naprotiv, vrijedi se riješiti slabih.

Pitanje "kako odabrati gdje investirati i koliko često pregledavati svoj portfelj" velika je tema. Gerald Appel napisao je cijelu knjigu o "pobjeđivanju financijskog tržišta". Cijela ova knjiga ima samo jedan cilj: stvoriti optimalan portfelj i zaraditi novac. Također vam savjetujem da obratite pozornost na knjigu Grahama Benjamina "Inteligentni investitor", stara je, ali ima mnogo stvari koje bi investitor trebao znati.

4. Klasifikacija rizika ulaganja

Postoji mnogo opcija za klasifikaciju rizika ulaganja:

1. država(problemi unutar države i njeni odnosi s drugima, ratovi, sukobi, zakonodavstvo)
2. Ekonomska (globalna i domaća kriza)
3. Segment investicijskih instrumenata(krize u različitim segmentima gospodarstva: nekretnine, auto, financije, bankarska kriza)
4. Tvrtke (rizici pojedine tvrtke)
5. Sirovine (jake fluktuacije u ključnim sirovinama: nafta, plin, čelik, itd.)

5. Diverzifikacija nekoreliranih instrumenata

Potrebno je odabrati financijske instrumente za diversifikaciju s potpunim nedostatkom korelacije među njima. Na primjer, kod ulaganja u dionice ruskih i američkih kompanija postojat će jaka korelacija. Ako američko tržište počne padati, tada će sa 100% vjerojatnošću pasti i rusko tržište. Stoga u ovom slučaju neće biti diverzifikacije portfelja.

Povijest je pokazala da američke i azijske dionice nisu u dobroj korelaciji, pa biste mogli razmisliti o djelomičnoj diversifikaciji između tvrtki u ove dvije zemlje. U budućnosti bi se situacija mogla promijeniti i možda bi bilo vrijedno potražiti druga nepovezana tržišta.

Ima smisla ulagati u pouzdane dionice (blue chips). Na primjer, u liderima svojih industrija. Strategija koja dobro funkcionira je da se nakon svakog tromjesečja sredstva prebacuju onim tvrtkama koje su pokazale najveći rast. Tako će vaš portfelj uvijek sadržavati samo najjače vrijednosne papire.

6. Mogućnosti diversifikacije - kako smanjiti rizik ulaganja

U nastavku ćemo razmotriti sve mogućnosti diverzifikacije rizika, pri čemu će uložena sredstva biti ravnomjerno raspoređena. Idealno je uvijek održavati uravnotežen portfelj koji je otporan na sve vrste rizika.

Bilješka

Diverzificirati rizike ima smisla samo ako imate “pristojnu” štednju. Ako je iznos ulaganja mali, tada možete uložiti novac samo u jednu od dolje navedenih opcija. Optimalni iznos ulaganja trebao bi biti najmanje 1 milijun rubalja u svakom sektoru. Ako je vaš cijeli iznos manji od milijun rubalja, nema smisla dijeliti ga na male dijelove.

6.1. Kupnja vrijednosnih papira

Grupa vrijednosnih papira prvenstveno uključuje dionice i obveznice. Možda je ulaganje u ovu vrstu imovine najčešći način među fondovima i investitorima da sačuvaju i povećaju svoja sredstva. U prosjeku, najjednostavnija strategija "kupi i drži" donosi 10-20% godišnje. Možete dobiti više ako nagađate o cijenama.

U pravilu se isplati ulagati u postocima od 30% do 50% u dionice, od 50% do 70% u obveznice. Ako je ovaj udio prekršen, preraspodijelite sredstva jednom kvartalno.

Također, i dalje bih ocjenjivao trendove. Ako je opći trend silazni, onda vrijedi pričekati ovo tromjesečje do boljih vremena. Padovi na burzama događaju se redovito i obično ne traju dulje od 6 mjeseci. Tijekom kriza pad može trajati i do dvije ili više godina. Ali takvi će manevri zahtijevati znanje trgovanja.

Trebalo bi ulagati u vrijednosne papire iz različitih industrija - ovo je važna točka. Na tržištima u pravilu prevladavaju trendovi. Ako cijeli financijski sektor raste, to ne znači da rastu metalurzi. Ove situacije možete izgladiti jednostavnim ravnomjernim ulaganjem novca u različite sektore.

Obični pojedinci nemaju izravan pristup trgovanju na burzi. Za kupnju vrijednosnih papira morate otvoriti račun kod specijaliziranih brokera. Preporučujem rad sa sljedeća dva:

Imaju najniže provizije za trgovanje vrijednosnim papirima i imaju potpun popis imovine MICEX-a. Zauzimaju vodeću poziciju po broju klijenata. Preporučam ih za rad.

6.2. Kupnja nekretnine

Ulaganje u nekretnine ima smisla u razdobljima gospodarskog zatišja ili rasta. Tijekom krize postaje jeftinije. Dakle, na ovome nećete moći zaraditi, ali postoji izvrsna prilika za jeftinu kupnju nekretnine, ali vrijedi zapamtiti da su u ovom trenutku i vrijednosni papiri vrlo jeftini, pa je ponekad teško odabrati što kupiti.

Najbolje je kupiti nekoliko apartmana za iznajmljivanje. Preporučamo ulaganje samo dijela novca u nekretnine (ne više od 50%), jer to nije najbolja opcija za zaradu.

Općenito, nekretnine tijekom cijelog razdoblja, uzimajući u obzir prihod od najma i rastuće cijene, donose samo 5-10% godišnje. To je jednako dobiti od bankovnih depozita. Ali s druge strane, to je pouzdanija imovina od držanja vašeg bogatstva u fiat novcu.

Na web stranici postoji poseban članak o ulaganju u nekretnine:

6.3. Kupnja "jakih" valuta

Ima smisla držati dio svoje ušteđevine u "velikoj" valuti. Kao što praksa pokazuje, krize se povremeno javljaju u Rusiji kada rublja naglo pada (dolazi do devalvacije). Prema statistikama, svakih 20 godina rublja pada u odnosu na dolar za pola.

Jednostavno pohranjivanje novca u stranoj valuti bilo bi neučinkovito. Uostalom, novac bi trebao funkcionirati. Koje opcije postoje? Gdje uložiti stranu valutu? Možda za bankovni depozit? Ali stope će biti samo 1-2% godišnje, što je zanemarivo, ali ipak bolje nego ništa.

Preporučujem da pogledate mogućnosti ulaganja u strane dionice (prinos 10-25%) ili euroobveznice (5-7%). Kao što možete vidjeti, prinos na ovim instrumentima je mnogo veći.

Za one koji žele riskirati i ući u trgovanje, preporučujem čitanje sljedećeg materijala:

6.4. Ulaganje u investicijske fondove

Uzajamni fondovi (uzajamni investicijski fondovi) pružaju izvrsne mogućnosti za povećanje vašeg kapitala. U početku su dobro diverzificirani u različitim sredstvima. No, tijekom razdoblja krize i one padaju.

Ima smisla ulagati ovdje kako ne biste morali sami rješavati svoj investicijski portfelj. Možete odabrati najbolje investicijske fondove i ulagati u njih. Glavna stvar je ulagati u nekoliko odjednom.

Za upravljanje vašim sredstvima bit će naplaćena mala naknada. Osobno mi se čini da ovo nije najbolji način pohranjivanja novca, jer njegova isplativost jako varira. Uzajamni fondovi zapravo kopiraju burzovni indeks, a vi morate platiti njihove usluge. Bolje je onda sami kupiti iste vrijednosne papire. Istovremeno ćete imati fleksibilnost u donošenju odluka.

6.5. Bankovni depoziti

Depoziti su uvijek bili i ostali jedna od najpopularnijih opcija štednje. To je bolje nego držati novac ispod jastuka. No, stope su još uvijek niže od inflacije, pa je depozit samo alternativna mogućnost štednje.

Također je zgodno što možete zaraditi mjesečnu kamatu na računu kako biste od toga mogli živjeti.

6.6. Ulaganje u kriptovalute

Od 2015. počeo se masovno uvoditi novi smjer ulaganja u "kriptovalute". Snažno rastu u cijeni i imaju sve šanse zauzeti jedno od najvažnijih mjesta na području financija, pa ima smisla uložiti dio svojih sredstava u njih.