Perioada de rambursare a capitalului propriu este determinată de raport. Management financiar

Rentabilitatea este un concept destul de larg care poate fi aplicat diferitelor componente ale oricărei companii. Ea poate alege sinonime precum eficiență, rambursare sau profitabilitate. Se poate aplica la active, capital, producție, vânzări etc. La calcularea oricăruia dintre indicatorii de performanță, se răspunde la aceleași întrebări: „sunt resursele utilizate corect” și „există un beneficiu?” Același lucru este indicat de randamentul capitalului propriu (formula utilizată pentru calcularea acestuia este prezentată mai jos).

Acțiuni și investitori

Capitalul propriu se referă la resursele financiare ale proprietarului companiei, ale acționarilor și ale investitorilor. Ultimul grup este reprezentat de persoane sau companii care investesc în dezvoltarea afacerilor, în firme terțe. Este important pentru ei să știe că investițiile lor sunt profitabile. De asta depinde cooperarea și dezvoltarea ulterioară a companiei pe piață.

Fiecare companie are nevoie de injecții financiare - atât interne, cât și externe. Iar situația este mult mai favorabilă atunci când aceste fonduri sunt reprezentate nu de împrumuturi bancare, ci de investiții de la sponsori sau proprietari.

Cum să înțelegeți dacă merită să continuați să investiți într-o anumită companie? Foarte simplu. Trebuie doar să-ți calculezi propriul capital. Formula este ușor de utilizat și transparentă. Poate fi folosit pentru orice organizație pe baza datelor bilanțului.

Calculul indicatorului

Cum arată formula? Randamentul capitalului propriu se calculează prin următorul calcul:

Rsk \u003d PE / SK, unde:

Rsk - randamentul capitalului.

SC este capitalul social al firmei.

PE este profitul net al întreprinderii.

Rambursarea fondurilor proprii se calculează cel mai adesea pentru un an. Și toate valorile necesare sunt luate pentru aceeași perioadă. Rezultatul obținut oferă o imagine completă a activităților întreprinderii și a rentabilității capitalului propriu.

Nu uitați că orice companie poate fi investită nu numai, ci și împrumutată. În acest caz, randamentul capitalului propriu, a cărui formulă de calcul este dată mai sus, oferă o estimare obiectivă a profitului din fiecare unitate de fond investită de investitori.

Dacă este necesar, formula de rentabilitate poate fi modificată pentru a obține un rezultat în procente. În acest caz, este suficient să înmulțiți coeficientul rezultat cu 100.

Dacă trebuie să calculați indicatorul pentru o perioadă diferită (de exemplu, mai puțin de un an), atunci aveți nevoie de o formulă diferită. Rentabilitatea capitalurilor proprii în astfel de cazuri se calculează după cum urmează:

Rsk \u003d PE * (365 / Perioada în zile) / ((SKnp + SKkp) / 2), unde

SKnp și SKkp - capitaluri proprii la începutul și, respectiv, la sfârșitul perioadei.

Totul este relativ

Pentru ca investitorii sau proprietarii să poată aprecia pe deplin profitabilitatea investițiilor lor, este necesar să o comparăm cu un indicator similar care ar putea fi obținut prin finanțarea unei alte companii. Dacă eficiența investiției propuse este mai mare decât cea reală, atunci poate merită trecerea la alte companii care necesită investiții.

Se poate folosi și formula dezvoltată pentru a calcula valoarea standard. Rentabilitatea capitalurilor proprii în acest caz este calculată utilizând rata medie la depozitele bancare pentru perioada (Ad) și impozitul pe venit (CIT):

Krnk \u003d Sd * (1-Snp).

Când comparăm cei doi indicatori, va deveni imediat clar cât de bine se descurcă compania. Dar pentru imaginea completă, este necesar să se efectueze o analiză a eficacității capitalului propriu pe mai mulți ani, astfel încât să fie posibil să se determine cu mai multă precizie scăderea temporară sau permanentă a profitabilității.

De asemenea, este necesar să se țină cont de gradul de dezvoltare al companiei. Dacă la sfârșitul perioadei au fost introduse unele inovații (de exemplu, înlocuirea echipamentelor cu altele mai moderne), atunci este destul de firesc să se producă o oarecare scădere a profiturilor. Dar, în acest caz, profitabilitatea va reveni cu siguranță la nivelul anterior - și, eventual, va deveni mai mare - în cel mai scurt timp posibil.

Despre norme

Fiecare indicator are propria sa normă, inclusiv eficiența capitalului propriu. Dacă vă concentrați pe (de exemplu, cum ar fi Anglia și SUA), atunci profitabilitatea ar trebui să fie în intervalul 10-12%. Pentru țările în curs de dezvoltare ale căror economii sunt predispuse la inflație, acest procent ar trebui să fie mult mai mare.

Trebuie să știți că nu este întotdeauna necesar să vă bazați pe randamentul capitalului propriu, formula de calcul care este prezentată la început. Valoarea se poate dovedi a fi prea mare, deoarece indicatorul este influențat de alte pârghii financiare. Una dintre ele este valoarea Pentru astfel de cazuri există. Vă permite să calculați mai exact profitabilitatea și influența anumitor factori asupra acesteia.

În cele din urmă

Fiecare proprietar și investitor ar trebui să cunoască formula luată în considerare. Rentabilitatea capitalului propriu este un bun asistent în orice linie de afaceri. Sunt calculele care vă vor spune când și unde să vă investiți fondurile, precum și momentul potrivit pentru retragerea acestora. Aceasta este o informație foarte importantă în lumea investițiilor.

Pentru proprietari și manageri, acest indicator oferă o imagine clară a direcției activității. Rezultatele obținute pot sugera cum anume să continui să faci afaceri: pe aceeași cale sau să o schimbi radical. Iar adoptarea unor astfel de decizii va asigura o creștere a profiturilor și o mai mare stabilitate pe piață.

Pagină
6

2. Profit înainte de impozitare - ia în calcul cheltuielile (comerciale, administrative și altele) care nu sunt incluse în profitul brut (rândul 140 din formularul nr. 2).

Profit înainte de impozitare - baza de calcul a impozitului pe venit (20% din profit înainte de impozitare)

3. Profit net - (rândul 190 formular nr. 2) rezultatul activității economice și soldul fondurilor suplimentare ale întreprinderii după deduceri la bugetul profitului net - baza pentru formarea fondurilor întreprinderii și pentru întreprinderile pe acțiuni - acumularea plăților de dividende

4. Rezultat reportat - (rândul 470 formular nr. 1) valoarea crește valoarea capitalului propriu al companiei pentru anul curent. Este definit ca profit după decontări cu acționarii și acumularea fondului material de stimulare, precum și plățile împrumutului, data scadenței plății, care a fost în perioada corespunzătoare.

Rentabilitatea este un indicator relativ care caracterizează raportul dintre profit și costuri necesar obținerii acestuia. Rentabilitatea caracterizează valoarea relativă a eficienței întreprinderii. Rentabilitatea este estimată prin următoarele indicatori:

1. Cât profit net cade pe fiecare rublă de produse vândute

2. Rentabilitatea generală – caracterizează raportul dintre profitul brut și încasările din vânzări. Acesta arată ce rezultat al activității de producție este primit în fiecare rublă de venit.

3. Randamentul capitalului propriu

4. Rentabilitatea economică - caracterizează evaluarea rezultatului producției, în raport cu fiecare rublă investită în activele întreprinderii.

Caracterizează eficiența utilizării tuturor activelor întreprinderii în procesul activităților de producție

5. Rentabilitatea - caracterizarea eficacității utilizării fondurilor generale ale întreprinderii (linia 190)

6. Rentabilitatea activității principale - arată raportul dintre profitul brut și valoarea costurilor de producție suportate

7. Rentabilitatea capitalului operațional – caracterizează eficiența capitalului

8. Coeficientul de sustenabilitate a creșterii economice – arată ritmul în care capitalul propriu crește datorită finanțării activității economice

Perioada de rambursare a capitalului propriu

Afișează numărul de ani în care investițiile de capital propriu într-o anumită întreprindere sunt rentabile

Estimează perioada de rambursare în funcție de starea activității economice a întreprinderii pentru perioada curentă.

Analiza eficienței întreprinderii după modelele companiei DuPont

Modelul propus de DuPont este o evaluare cuprinzătoare a activităților întreprinderii în posibilitatea efectuării unei analize factoriale, i.e. determinarea influenței fiecărui factor luat în considerare asupra rezultatului final, rezultatul este indicatorul randamentului factorului capitalului propriu.

Riscul financiar - posibilitatea unor pierderi (venituri, capitaluri proprii, profit) în fața incertitudinii economice

Grupuri de risc:

1. Depinde de activitățile întreprinderii

2. Independent de activitățile întreprinderii (riscuri de piață/sistematice)

Tipuri de riscuri:

1. Riscuri specifice

A. Riscul unei scăderi a stabilității financiare este cauzat de o structură imperfectă a capitalului, i.e. efect de levier excesiv cu o rată ridicată de levier financiar

b. Riscul de insolvență este asociat cu incapacitatea de a plăti obligațiile contractuale într-o anumită perioadă și motivul este lichiditatea scăzută a activelor companiei (adică nu există fonduri în contul curent)

c. Riscul investițional exprimă posibilitatea unor pierderi în procesul investițional.

2. Componentele IR:

3. - riscul investiţiei reale

4. - risc de investitie financiara sau risc de portofoliu

5. - riscul investiţiilor inovatoare este asociat cu implementarea proiectelor de introducere a inovaţiilor

6. Risc asociat cu investiția în capital de risc.

7. Toate sunt asociate cu o posibilă pierdere de capital a întreprinderii și sunt incluse în grupul celor mai periculoase

A. Riscul de depozit reflectă posibilitatea nerambursării depozitelor sau a nerăscumpărării certificatelor de depozit

b. risc de credit. Riscul bancar într-o întreprindere comercială se manifestă prin:

8. - risc de neplata pentru produsele livrate

9. - riscul nereturnării plăților în avans în cazul nelivrării mărfurilor

2. Riscuri independente de activitatea întreprinderii

A. Riscuri inflaționiste, care se caracterizează prin posibilitatea deprecierii valorii reale a capitalului sub formă de active monetare, precum și a venitului și profitului așteptat al întreprinderii

A. riscul ratei dobânzii. Constă într-o modificare neprevăzută a ratei dobânzii de pe piața financiară, atât la depozit, cât și la credit. Motivul acestui risc este schimbarea mediului pieței financiare sub influența reglementărilor de stat. De la 1 iulie 2009, Băncile Centrale nu pot modifica în mod independent rata creditului de stat fără acordul împrumutatului.

Rata de refinanțare - rata la care o bancă financiară finanțează piețele comerciale

b. Riscul valutar este asociat cu activitatea economică externă și are 2 aspecte:

Riscul alegerii tipului de monedă

Riscul de fluctuație valutară

Aceste riscuri însoțesc pierderile financiare în timpul unei operațiuni de export-import.

Odată cu o depreciere a cursului de schimb, exportatorii suportă pierderile, cu o creștere, pierderile sunt suportate de importatori.

c. Riscul fiscal are un impact negativ asupra performanței financiare și are următoarele aspecte:

Riscul introducerii de noi tipuri de plăți

Riscul limitării ratelor plăților existente

Risc de anulare a beneficiilor fiscale

Riscul modificării condițiilor și a timpului de plată a plăților fiscale

d. Alte tipuri de riscuri

Risc de decontare prematură și tranzacții cu numerar

Risc de furt

Riscul de emisiune este asociat cu faptul că vânzarea acțiunilor pe piața liberă se realizează la un preț mai mic decât prețul planificat al acțiunilor.

Politica de management al riscului financiar

PFMI reprezintă partea generală a strategiei încheiate în organizație pentru identificarea și prevenirea consecințelor riscurilor.

Să analizăm rentabilitatea capitalului propriu. În surse străine, raportul rentabilității capitalului propriu este denumit ROE - Return On Equity (sau Return on Equity) și arată ponderea profitului net în capitalul propriu al companiei.

Să începem cu determinarea esenței economice a ratei randamentului capitalului propriu, apoi vom oferi o formulă de calcul atât pentru formele interne, cât și pentru cele străine ale situațiilor financiare și nu uitați să vorbim despre standardele pentru acest indicator.

Rentabilitatea capitalului propriu. Esența economică a indicatorului

Cine are nevoie de acest raport de rentabilitate a capitalului propriu?

Acesta este unul dintre cele mai importante rapoarte folosite de investitori și proprietari de afaceri, care arată cât de eficient au fost folosiți banii investiți (investiți) în întreprindere.

Diferența dintre rentabilitatea capitalului propriu (ROE) și rentabilitatea activelor (ROA) este că ROE nu arată eficiența tuturor activelor (cum ar fi ROA), ci doar a celor care aparțin proprietarilor întreprinderii.

Cum se utilizează raportul rentabilitate a capitalului propriu?

După cum sa menționat mai sus, acest indicator este utilizat de investitori și proprietarii întreprinderii pentru a-și evalua propriile investiții în acesta. Cu cât valoarea coeficientului este mai mare, cu atât investiția este mai profitabilă. Dacă rentabilitatea capitalului propriu este mai mică decât zero, atunci există motive să ne gândim la fezabilitatea și eficiența investițiilor în întreprindere în viitor. De regulă, valoarea coeficientului este comparată cu investiții alternative în acțiuni ale altor întreprinderi, obligațiuni și, în cazuri extreme, într-o bancă.

Este important de menționat că o valoare prea mare a indicatorului poate afecta negativ stabilitatea financiară a întreprinderii. Nu uita de legea principală a investițiilor și a afacerilor: mai multă profitabilitate - mai mult risc.

Rentabilitatea capitalului propriu. Formula de calcul conform bilantului si IFRS

Formula pentru rata rentabilității capitalurilor proprii constă în împărțirea profitului net al întreprinderii la propriul capital:

Raportul de rentabilitate a capitalurilor proprii = Venit net/Capital propriu

Pentru comoditate, toate ratele de profitabilitate sunt calculate ca procent, așa că nu uitați să înmulțiți valoarea rezultată cu 100.

Conform formei interne a situațiilor financiare, acest raport va fi calculat după cum urmează:

Raportul randamentului capitalului propriu = linia 2400 / linia 1300

Datele pentru formula sunt preluate din Declarația de profit și pierdere și bilanţ. Anterior, în vechea formă a situațiilor financiare (până în 2011), coeficientul se calcula astfel:

Raportul randamentului capitalului propriu = linia 190/linia 490

Conform sistemului IFRS, coeficientul are următoarea formă:

Formula Dupont pentru calcularea randamentului capitalului propriu

Pentru a calcula rentabilitatea capitalului propriu este adesea folosit formula dupont. Împarte coeficientul în trei părți, a căror analiză vă permite să înțelegeți mai bine ce afectează într-o măsură mai mare coeficientul final. Cu alte cuvinte, aceasta este o analiză tridirecțională a ROE. Formula lui DuPont este:

Raportul rentabilității capitalurilor proprii (formula Dupon) = (Venitul net/Venituri) * (Venituri/Active)* (Active/Capital propriu)

Formula Dupont a fost folosită pentru prima dată în analiza financiară în anii 20 ai secolului trecut. A fost dezvoltat de corporația chimică americană DuPont. Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) conform formulei DuPont este împărțită în 3 componente: eficiența operațională (rentabilitatea vânzărilor),
eficiența utilizării activelor (cifra de afaceri a activelor),
pârghie (levier financiar).

ROE (conform formulei Dupont) = Rentabilitatea vânzărilor * Cifra de afaceri a activelor * Levier

De fapt, dacă reduceți totul, obțineți formula descrisă mai sus, dar o astfel de selecție în trei factori a componentelor vă permite să determinați mai bine relația dintre ele.

Raportul rentabilității capitalului propriu. Exemplu de calcul pentru KAMAZ OJSC

Pentru a evalua randamentul capitalului propriu este necesara obtinerea situatiilor financiare ale societatii studiate. Pe site-ul oficial al întreprinderii KAMAZ OJSC din ultimii 4 ani, puteți prelua date financiare. O opțiune alternativă este utilizarea serviciului InvestFunds, care vă permite să obțineți date pentru mai multe trimestre și ani. Figura de mai jos prezintă un exemplu de import de date de sold.

Calculul randamentului capitalului propriu pentru KAMAZ OJSC. adeverinta de venit

Calculul randamentului capitalului propriu pentru KAMAZ OJSC. bilanț

Calculați coeficienții pentru 4 ani:

Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2010 = -763/70069 = -0,01 (-1%)
Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2011 = 1788/78477 = 0,02 (2%)
Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2012 = 5761/77091 = 0,07 (7%)
Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2013 = 4456/80716 = 0,05 (5%)

Există o creștere a indicatorului de la -1% la 5% în 4 ani. Totuși, investiția în acțiunile acestei companii nu este indicată, deoarece. rata rentabilității este mai mică decât investiția în proiecte alternative. De exemplu, în 2013 rata bancară la depozite era de aproximativ 10%. A fost mai eficient să investești numerar gratuit într-un depozit decât în OJSC KAMAZ (5%<10%).

Rentabilitatea capitalului propriu. standard

ROE mediu în SUA și Marea Britanie este de 10-12%. Pentru economiile inflaționiste, valoarea coeficientului este mai mare. Potrivit agenției internaționale de rating S&P, rata rentabilității capitalului întreprinderilor rusești a fost de 12% în 2010, prognoza pentru 2011 a fost de 15%, pentru 2012 - 17%. Economiștii interni cred că 20% este normal pentru rentabilitatea capitalului propriu.

Principalul criteriu de evaluare a rentabilității capitalului propriu este compararea acestuia cu rentabilitatea alternativă pe care o poate obține un investitor din investiția în alte proiecte. După cum sa discutat în exemplul de mai sus, investiția în OJSC KAMAZ nu a fost eficientă.

Analiza situației financiare a întreprinderii este una dintre etapele evaluării, ea servește drept bază pentru înțelegerea adevăratei poziții a întreprinderii și a gradului de riscuri financiare.

în stare financiară se referă la capacitatea unei întreprinderi de a-și finanța activitățile. Se caracterizează prin disponibilitatea resurselor financiare necesare pentru funcționarea normală a întreprinderii, oportunitatea plasării și eficiența utilizării acestora, relațiile financiare cu alte persoane juridice și persoane fizice, solvabilitatea și stabilitatea financiară.

Rezultatele analizei financiare afectează direct alegerea metodelor de evaluare, prognozarea veniturilor și cheltuielilor întreprinderii, determinarea ratei de actualizare utilizată în metoda fluxului de numerar actualizat și valoarea multiplicatorului utilizat în abordarea comparativă.

O analiză a situației financiare a unei întreprinderi include o analiză a bilanțurilor și a rapoartelor privind rezultatele financiare ale întreprinderii care este evaluată pentru perioadele trecute, în scopul identificării tendințelor activităților sale și stabilirii principalelor indicatori financiari.

Analiza situației financiare a întreprinderii implică următoarele etape:

Analiza stării proprietății
Analiza rezultatelor financiare
Analiza situației financiare

1. Analiza stării proprietății

În cursul funcționării întreprinderii, valoarea activelor, structura lor suferă modificări constante. Ideea cea mai generală a modificărilor calitative care au avut loc în structura fondurilor și sursele acestora, precum și dinamica acestor schimbări, poate fi obținută folosind analiza verticală și orizontală a raportării.

Analiza verticală arată structura fondurilor companiei și sursele acestora. Analiza verticală vă permite să treceți la estimări relative și să efectuați comparații economice ale performanței economice a întreprinderilor care diferă în cantitatea de resurse utilizate, atenuând impactul proceselor inflaționiste care denaturează indicatorii absoluti ai situațiilor financiare.

Analiza orizontală raportarea consta in construirea unuia sau mai multor tabele analitice in care indicatorii absoluti sunt suplimentati cu rate relative de crestere (de scadere).Gradul de agregare a indicatorilor este determinat de analist. De regulă, ratele de creștere de bază sunt luate pentru un număr de ani (perioade învecinate), ceea ce face posibilă analizarea nu numai a modificării indicatorilor individuali, ci și estimarea valorilor acestora.

Analizele orizontale și verticale se completează reciproc. Prin urmare, în practică, nu este neobișnuit să se construiască tabele analitice care să caracterizeze atât structura situațiilor financiare, cât și dinamica indicatorilor săi individuali. Ambele tipuri de analize sunt deosebit de valoroase în comparațiile între ferme, deoarece vă permit să comparați declarațiile întreprinderilor care diferă în ceea ce privește tipul de activitate și volumele de producție.

ANALIZA ECHILIBRULUI VERTICAL SI ORIZONTAL

Indicatori	Pentru începutul anului		La sfarsitul anului		Modificări (+, -)
Indicatori	mii de ruble.	în % din total	mii de ruble.	în % din total	mii de ruble.	în greutate specifică	în % față de valoare
ACTIVE
1. Mijloace fixe
2. Alte active imobilizate
3. Stocuri și costuri
4. Conturi de încasat
5. Numerar și alte active
Echilibru
RĂSPUNDERE
6. Capital și rezerve
7. Împrumuturi și împrumuturi pe termen lung
8. Împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt
9. Conturi de plătit
Echilibru

2. Analiza rezultatelor financiare

Indicatorii de rentabilitate sunt caracteristici relative ale rezultatelor financiare și ale performanței întreprinderii. Ele măsoară profitabilitatea unei întreprinderi din diverse poziții și sunt grupate în funcție de interesele participanților la procesul economic, volumul pieței. Indicatorii de rentabilitate sunt caracteristici importante ale mediului factorial pentru formarea profiturilor și veniturilor întreprinderilor.

Eficacitatea și fezabilitatea economică a funcționării unei întreprinderi se măsoară prin indicatori absoluti și relativi: profit, venit brut, rentabilitate etc. Folosind datele din contul de profit și pierdere (Formular nr. 2) și din bilanţul consolidat vom calcula principalii indicatori de rentabilitate.

Indicatori	Scurtă definiție	Formula (Nr. linii din bilanţ)
Rentabilitatea vânzărilor	arată cât profit cade pe unitatea de vânzări.	pagina 050/pag 010 (F2)
Rentabilitatea activității de bază	arată cât profit din vânzare cade pe 1 frecare. cheltuieli.	p. 050/(p. 020+p. 030+p. 040) (F2)
Rentabilitatea capitalului total	arată eficienţa utilizării capitalului. Dinamica rentabilității capitalului propriu are un impact asupra dinamicii prețurilor acțiunilor.	(pag. 140-p. 150) (F.2)/(pag. 300-p. 252-p. 244)
Rentabilitatea capitalului propriu		(pag. 140-p. 150) (F.2)/(pag. 490-p. 252-p. 244)
Perioada de rambursare a capitalului propriu	arată numărul de ani în care investițiile în această organizație vor fi pe deplin profitabile.	(pag. 490-p. 252-p. 244)/(pag. 140-p. 150) (F.2)
Rata rentabilității ROS	venitul din vânzări este raportul dintre venitul net și vânzările brute	p. 140 (F2) / p. 010 (F2)
Rentabilitatea rentabilității activelor	venit net / active totale	linia 140 (Formularul 2)/ (valoarea medie a activelor (linia 300n+ rândul 300k)/ 2)
Randamentul capitalului propriu ROE	venit net / capital propriu.	p.140 (F2) / cf. LED. proprii fonduri - (suma liniilor de sold 490 la începutul și la sfârșitul perioadei): 2

Indicatorii de mai sus nu au valori standard, depind de mulți factori și variază semnificativ pentru întreprinderi de diverse profiluri, dimensiuni, structură a activelor și surse de fonduri, de aceea este recomandabil să se analizeze tendințele de schimbare a acestora în timp.

3. Analiza situației financiare

3.1. Evaluarea dinamicii si structurii posturilor din bilant

Starea financiară a întreprinderii se caracterizează prin plasarea și utilizarea fondurilor și a surselor de formare a acestora.

Pentru o evaluare generală a dinamicii situației financiare, elementele bilanțului ar trebui grupate în grupuri specifice separate, pe baza lichidității și scadenței obligațiilor (bilanţul agregat). Pe baza bilanţului agregat se efectuează o analiză a structurii proprietăţii întreprinderii. Direct din bilanțul analitic, puteți obține o serie dintre cele mai importante caracteristici ale stării financiare a întreprinderii, care sunt prezentate în tabelul de mai jos.

Caracteristicile situației financiare	Ponderea în sold la xxx, în %	Modificări ale valorilor absolute, în mii de ruble	Modificări ale valorilor relative, în %
Valoarea totală a proprietății organizației (linia 300-linia 252-linia 244)
Costul fondurilor imobilizate (imobilizate) (active (linia 190)
Costul activelor mobile (de lucru) (pag. 290)
Costul stocurilor (pag. 210)
Valoarea fondurilor proprii ale organizației (p. 490)
Suma fondurilor împrumutate (linia 590 + rândul 690)
Capital circulant propriu curent (linia 490 - linia 252 - linia 244+ linia 590 - linia 190 - linia 230)
Suma conturilor de încasat (linia 230 + rândul 240)
Suma conturilor de plătit (linia 620)
Capital de rulment (p. 290 - p. 690)

Analiza dinamică a acestor indicatori vă permite să setați incrementele lor absolute și ratele de creștere, ceea ce este important pentru caracterizarea stării financiare a întreprinderii.

3.2. Analiza lichiditatii si solvabilitatii bilantului

Poziția financiară a întreprinderii poate fi evaluată din punct de vedere al termenului scurt și lung. În primul caz, criteriile de evaluare a poziţiei financiare sunt lichiditatea şi solvabilitatea întreprinderii, adică. capacitatea de a deconta în timp util și în totalitate obligațiile pe termen scurt.

Sarcina analizei lichiditatii bilantului apare in legatura cu necesitatea evaluarii bonitatii organizatiei, i.e. capacitatea sa de a-și achita în timp util și integral toate obligațiile.

Lichiditatea bilanțului este definită ca măsura în care pasivele unei organizații sunt acoperite de activele sale, a căror scadență este egală cu scadența pasivelor. Lichiditatea bilanţului trebuie să fie diferenţiată de lichiditatea activelor, care este definită ca valoarea temporară necesară pentru a le converti în numerar. Cu cât durează mai puțin timp pentru ca acest tip de activ să se transforme în bani, cu atât lichiditatea acestora este mai mare.

Solvabilitate înseamnă că întreprinderea are numerar și echivalente de numerar suficiente pentru decontarea conturilor de plătit care necesită rambursare imediată. Astfel, principalele semne de solvabilitate sunt: a) prezenţa unor fonduri suficiente în contul curent; b) absența unor conturi de plătit restante.

Evident, lichiditatea și solvabilitatea nu sunt identice una cu cealaltă. Astfel, ratele de lichiditate pot caracteriza poziția financiară ca fiind satisfăcătoare, totuși, în esență, această evaluare poate fi eronată dacă o proporție semnificativă a activelor circulante revine activelor nelichide și creanțelor restante.

În funcție de gradul de lichiditate, i.e. rata de conversie în numerar, activele Societății pot fi împărțite în următoarele grupe:

A 1. Cele mai lichide active - acestea includ toate elementele numerarului companiei și investițiile financiare pe termen scurt. Acest grup se calculează după cum urmează:

A 1 \u003d pagina 250 + pagina 260

A 2. Activele tranzacționabile sunt conturi de creanță a căror plăți sunt așteptate în termen de 12 luni de la data raportării:

A 2 = p. 240

A 3. Active cu realizare lent - elemente din secțiunea II a activului bilanțului, inclusiv stocuri, taxa pe valoarea adăugată, creanțe (pentru care sunt așteptate plăți la mai mult de 12 luni de la data raportării) și alte active circulante:

A 3 = pagina 210 + pagina 220 + pagina 230 + pagina 270

A 4. Active cu dificultate de vânzare - elemente din secțiunea I din soldul activelor - active imobilizate:

A 4 = p. 190

Pasivele soldului sunt grupate în funcție de gradul de urgență al plății lor.

P 1. Cele mai urgente obligații - acestea includ conturile de plătit:

P 1 = p. 620

P 2. Datoriile pe termen scurt sunt fonduri împrumutate pe termen scurt și alte datorii pe termen scurt:

P 2 \u003d p. 610 + pag. 660

P 3. Datoriile pe termen lung sunt elemente de bilanț aferente secțiunilor V și VI, adică. împrumuturi și împrumuturi pe termen lung, precum și datorii către participanți pentru plata veniturilor, veniturilor amânate și rezervelor pentru cheltuieli viitoare:

P 3 \u003d p. 590+ p. 630 + p. 640 +p. 650

P 4. Datoriile permanente sau cele stabile sunt articolele IV din secțiunea de bilanț „Capital și rezerve”. Dacă organizația are pierderi, acestea sunt deduse:

P 4 = p. 490

Pentru a determina lichiditatea bilanțului, ar trebui să comparați rezultatele grupurilor de mai sus pentru active și pasive.

Soldul este considerat absolut lichid dacă au loc următoarele rapoarte:

A 1 > P 1; A 2 > P2; A 3 > P 3; A 4 < P 4

Dacă primele trei inegalități sunt satisfăcute în acest sistem, atunci aceasta implică îndeplinirea celei de-a patra inegalități, deci este important să comparăm rezultatele primelor trei grupe pe activ și pasiv.

În cazul în care una sau mai multe inegalități ale sistemului au semnul opus celui fixat în varianta optimă, lichiditatea soldului diferă într-o măsură mai mare sau mai mică de cea absolută. În același timp, lipsa fondurilor dintr-o grupă de active este compensată de excedentul acestora în altă grupă ca valoare, dar într-o situație reală, activele mai puțin lichide nu le pot înlocui pe cele mai lichide.

O comparație suplimentară a fondurilor lichide și a pasivelor ne permite să calculăm următorii indicatori:

Lichiditatea curentă a TL, care indică solvabilitatea (+) sau insolvența (-) a organizației pentru perioada cea mai apropiată de momentul în cauză:

TL \u003d (A 1 + A 2) - (P 1 + P 2)

Lichiditatea prospectivă a PL este o prognoză a solvabilității bazată pe o comparație a încasărilor și plăților viitoare:

PL \u003d A 3 - P 3

Analiza situatiilor financiare si a lichiditatii bilantului realizata conform schemei de mai sus este aproximativa. Mai detaliată este analiza indicatorilor financiari și a ratelor date în tabelul de mai jos:

Indicatori	Scurtă definiție	Formula de calcul	standard
Raportul general de lichiditate	Pentru o evaluare cuprinzătoare a lichidității bilanțului în ansamblu, ar trebui utilizat indicatorul general de lichiditate. Cu ajutorul acestui indicator se face o evaluare a modificărilor situației financiare din organizație din punct de vedere al lichidității. Acest indicator este utilizat și atunci când se alege cel mai de încredere partener dintr-o varietate de potențiali parteneri, pe baza raportării.	L1=(A1+0.5A2+0.3A3)/(P1+0.5P2+0.3P3)	L1 > 1
Rata de lichiditate absolută	Este cel mai riguros criteriu pentru lichiditatea unei întreprinderi: arată ce parte din obligațiile de datorie pe termen scurt poate fi rambursată imediat, dacă este necesar, în detrimentul numerarului. În practica internă, valorile medii reale ale acestui coeficient, de regulă, nu ating valoarea standard.	L2=p. 260/p. 690	L2 > 0,2-0,5
Raport rapid de lichiditate	Indicatorul este similar cu rata de lichiditate actuală; cu toate acestea, este calculată pe o gamă mai restrânsă de active circulante. Acest raport arată capacitățile de plată anticipate ale organizației, sub rezerva decontărilor în timp util cu debitorii. Analizând dinamica acestui coeficient, este necesar să se acorde atenție factorilor care au determinat modificarea acestuia. Deci, dacă creșterea ratei de lichiditate rapidă s-a datorat în principal creșterii creanțelor nejustificate, atunci aceasta nu poate caracteriza activitatea întreprinderii din punct de vedere pozitiv.	L3=(pagina 290-pagina 252-pagina 244-pagina 210-pagina 220-pagina 230)/pagina 690	L3 > 1
Rata lichidității curente	Oferă o evaluare generală a lichidității activelor, arătând câte ruble de active curente reprezintă o rublă de pasive curente. Logica calculării acestui indicator este că societatea rambursează pasivele pe termen scurt în principal pe cheltuiala activelor circulante; prin urmare, dacă activele curente depășesc pasivele curente, întreprinderea poate fi considerată ca funcționând cu succes (cel puțin în teorie). Valoarea indicatorului poate varia în funcție de industrie și tip de activitate, iar creșterea sa rezonabilă a dinamicii este de obicei privită ca o tendință favorabilă.	L4=(p. 290-p. 252-p. 244-p. 230)/p. 690	L4 > 2
Rata capitalului propriu	Caracterizează prezența capitalului de lucru propriu al întreprinderii, necesar pentru stabilitatea financiară a acesteia. Al doilea dintre coeficienții normativi, a cărui valoare este mai mică de 0,1, oferă motive pentru recunoașterea structurii bilanţului întreprinderii ca nesatisfăcătoare, iar întreprinderea ca fiind insolvabilă.	L5=(p.490-p.252-p.244+p.590-p.190-p.230)/(p.290-p.252-p.244-p.230)	L5 > 0,1
Rata de recuperare a solvabilității	Se calculează pentru o perioadă de 6 luni, dacă cel puțin unul dintre cei doi coeficienți considerați mai sus (securitatea fondurilor proprii și lichiditatea curentă) este mai mic decât valoarea standard. De menționat că rata de recuperare a solvabilității, care ia o valoare mai mare de 1, indică o oportunitate reală pentru întreprindere de a-și restabili solvabilitatea. Dacă coeficientul ia o valoare mai mică de 1, atunci aceasta indică faptul că întreprinderea nu are nicio oportunitate reală de a restabili solvabilitatea în viitorul apropiat.	L6=(L4 banda finală+6/t(L4 banda finală-L4 banda de început)/2	L6 > 1
Coeficientul de manevrabilitate al capitalului de lucru propriu	Ea caracterizează acea parte din capitalul de lucru propriu, care este sub formă de numerar, adică. fonduri cu lichiditate absolută. Pentru o întreprindere care funcționează normal, acest indicator variază de obicei de la zero la unu. Ceteris paribus, creșterea indicatorului în dinamică este considerată o tendință pozitivă. O valoare indicativă acceptabilă a indicatorului este stabilită de întreprindere în mod independent și depinde, de exemplu, de cât de mare este necesarul zilnic al întreprinderii de resurse de numerar gratuite.	L7=p. 260/(pag. 290-p. 252-p. 244-p. 230-p. 690)	L7 0 la 1
Ponderea capitalului de lucru în active	Caracterizează ponderea capitalului de rulment propriu în valoarea totală a activelor economice.	L8=(p.290-p.252-p.244-p.230)/(p.300-p.252-p.244)	L8 > 0,5
Rata de acoperire a rezervei	Se calculează prin corelarea valorii surselor de acoperire a rezervelor cu valoarea rezervelor. Dacă valoarea acestui indicator este mai mică de unu, atunci situația financiară actuală a întreprinderii este considerată instabilă.	L9=(pag. 490-p. 252-p. 244+p. 590-p. 190-p. 230+pag. 610+pag. 621+pag. 622+pag. 627)/(pag. 210+p. .220)	L9 > 1

3.3. Analiza stabilității financiare și a structurii capitalului

O evaluare a stării financiare a unei întreprinderi va fi incompletă fără o analiză a stabilității financiare. Analizând solvabilitatea, comparați starea pasivelor cu starea activelor. Sarcina analizei stabilității financiare este de a evalua dimensiunea și structura activelor și pasivelor. Indicatorii care caracterizează independența fiecărui element al activelor și proprietății în general, fac posibilă măsurarea dacă organizația analizată este suficient de stabilă financiar.

Sub stabilitatea financiară a unei entități economice, ar trebui să înțelegem siguranța rezervelor și costurilor acesteia cu sursele formării lor. O analiză detaliată a stării financiare a organizației poate fi efectuată folosind indicatori absoluti și relativi.

Cea mai simplă și aproximativă modalitate de a evalua stabilitatea financiară este respectarea raportului:

Stocuri de producție (linia 210+linia 220)< Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 -стр. 244+ стр. 590-стр. 190 -стр. 230)

Acest raport arată că toate stocurile sunt acoperite integral de capitalul de lucru propriu, adică. societatea nu este dependentă de creditorii externi. Însă o astfel de situație nu poate fi considerată normală, întrucât înseamnă că administrația fie nu știe cum, fie nu vrea, fie nu are posibilitatea de a folosi surse externe pentru a-și desfășura activitățile principale. Prin urmare, raportul este mai corect:

Stocuri de producție (linia 210+linia 220)< Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 -стр. 244+ стр. 590-стр. 190 -стр. 230)+Краткосрочные заемные средства (стр. 610)+Расчеты с кредиторами по товарным операциям (стр. 621+стр. 622+стр. 627)

Acesta este cel mai simplu și cel mai aproximativ mod de a evalua stabilitatea financiară.

Cu toate acestea, pe lângă indicatorii absoluti, stabilitatea financiară este caracterizată și de coeficienți relativi, care sunt acceptați în practica contabilă și analitică mondială și națională.

Indicatori	Scurtă definiție	Formulă (Nr. linii din bilanţ)	standard
Rata de capitalizare	Oferă cea mai generală evaluare a stabilității financiare a întreprinderii și indică câte fonduri împrumutate a atras organizația pentru 1 rub. fonduri proprii investite în active. Creșterea indicatorului în dinamică indică o creștere a dependenței întreprinderii de investitorii și creditorii externi, i.e. despre o oarecare scădere a stabilității financiare și invers.	(pag. 590+p. 690)/(pag. 490-p. 252-p. 244)	U1<1,5
Raportul de independență financiară	sau concentrarea capitalului propriu. Caracterizează ponderea proprietarilor întreprinderii în suma totală a fondurilor avansate în activitățile acesteia. Cu cât valoarea acestui raport este mai mare, cu atât întreprinderea este mai stabilă financiar, stabil și independent de împrumuturile externe. Un plus la acest indicator este raportul de concentrare a capitalului atras (împrumutat) - suma lor este egală cu 1 (sau 100%).	(p. 490 - p. 252-p. 244)/(p. 300 - p. 252-p. 244)	U2 > 0,4-0,6
Rata de concentrare a capitalului de datorie	arată ponderea capitalului împrumutat în totalul surselor de formare de capital și reflectă tendința de dependență a întreprinderii de sursele împrumutate de formare de capital. .	(pag. 590+p. 690)/(pag. 300-p. 252-p. 244)	U3? 0
Rata de manevrabilitate a capitalului propriu	ce parte din capitalul propriu este într-o formă mobilă, permițând capitalului relativ liber să manevreze.	(pag. 290-p. 252-p. 244-p. 230-p. 690)/(pag. 490-p. 252-p. 244)	U4~0,5
Raportul de stabilitate financiară	arată securitatea activelor curente cu surse de formare pe termen lung.	(pag. 490-p. 252-p. 244+p. 590)/(pag. 300-p. 252-p. 244)	U5 > 1,0

Un indicator general al independenței financiare este surplusul sau deficitul de surse de fonduri pentru formarea rezervelor și costurilor, care este determinat ca diferența dintre valoarea surselor de fonduri și valoarea rezervelor și costurilor:

Valoarea totală a stocurilor și a costurilor este egală cu suma rândurilor 210 și 220 din soldul activelor:

33 = pagina 210 + pagina 220

Pentru a caracteriza sursele de formare a rezervelor și costurilor se folosesc mai mulți indicatori care reflectă diferite tipuri de surse.

1. Disponibilitatea capitalului de rulment propriu general (SOS):

SOS = p. 490 - p. 190

2. Disponibilitatea surselor proprii și împrumutate pe termen lung de formare a rezervelor și costurilor sau a capitalului total funcțional (CF):

KF = p. 490 + p. 590 - p. 190

3. Valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor și costurilor:

VI \u003d p. 490 + p. 590 + p. 610 - p. 190

Trei indicatori ai disponibilității surselor de formare a rezervelor și costurilor corespund celor trei indicatori ai disponibilității rezervelor și costurilor cu sursele de formare.

Indicatori	Tipul situației financiare
	Independență absolută	Independență normală		Stare instabilă	Stare de criză

Excedent (+) sau deficit (-) de capital de lucru propriu (Fs)	Fs >0	fs<0	fs<0		fs<0
Excedent (+) sau deficit (-) de surse proprii și împrumutate pe termen lung de rezerve și costuri (FT)	ft >0	ft >0	ft<0		ft<0
Surplus (+) sau deficit (-) din valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor și costurilor (Pho)	Pentru >0	Pentru >0	Pentru >0		Fo<0

Se pot distinge 4 tipuri de situații financiare:

1. Absolut independenta financiara. Acest tip de situație este extrem de rară și reprezintă un tip extrem de stabilitate financiară.

2. Normal independenţa situaţiei financiare, care garantează solvabilitatea.

3. Situație financiară instabilă, asociat cu o încălcare a solvabilității, dar care păstrează totuși posibilitatea restabilirii echilibrului prin reaprovizionarea surselor de fonduri proprii, prin reducerea creanțelor, accelerarea rotației stocurilor.

4. Situația financiară de crizăîn care întreprinderea este complet dependentă de sursele de finanţare împrumutate. Capitalul propriu, împrumuturile și împrumuturile pe termen lung și scurt nu sunt suficiente pentru finanțarea capitalului de lucru, adică reaprovizionarea stocurilor se face în detrimentul fondurilor generate ca urmare a încetinirii rambursării conturilor de plătit.

Va urma …

Perioada de rambursare a capitalului propriu este cel mai frecvent indicator de timp, care interesează în primul rând proprietarii și interesele terților. Nu există un singur criteriu pentru valorile indicatorului, deoarece acest indicator depinde de valorile în continuă schimbare ale capitalului propriu și profitului. În Grand Service LLC, raportul perioadei de rambursare a capitalului propriu în 2008 a crescut comparativ cu 2007.

Analiza lichidității și solvabilității Grand Service LLC

Una dintre cele mai importante caracteristici ale stării financiare a unei întreprinderi este solvabilitatea acesteia, care se referă la capacitatea unei organizații comerciale de a-și plăti obligațiile.

Solvabilitatea unei întreprinderi este determinată de disponibilitatea mijloacelor de plată pentru decontările în timp util cu furnizorii, angajații, autoritățile financiare și fiscale, băncile și alte contrapărți.

Să calculăm indicatorii relativi de lichiditate și solvabilitate ai întreprinderii analizate și să comparăm valorile obținute cu cele normative.

Tabel 1.10 - Indicatori relativi de lichiditate și solvabilitate ai Grand Service LLC pentru perioada 2007-2008

Numele indicatorului	Formula de calcul	Decontare la Grand Servis LLC	standard	Abatere de la normă


Rata lichidității curente	(290-230) / (690-640)
Rata rapidă de lichiditate (evaluare critică)	(240+250+260) / (690-640)
Rata de lichiditate absolută	(250+260) / (690-640)
Rata de acoperire a activelor circulante cu capital propriu (raport colateral SOS)
Rentabilitatea vânzărilor, Rp	Rp = p. 050 / (p. 020 + p. 030 + p. 040) * 100%		1-5% - scurt scurt; 5-20% - medie; 20-30% - chirie mare.
Rentabilitatea capitalurilor proprii, Rcap	Rcap \u003d p. 190 (F-2) / p. 490 (F-1) * 100%

Mai multe articole despre economie

Productivitatea muncii ca cel mai important factor în eficiența producției pe exemplul JV CJSC Milavitsa
Productivitatea muncii la întreprinderile industriale nu este doar unul dintre principalii indicatori ai eficacității activităților sale, ci și un indicator predictiv, din implementarea căruia ...

Studiu economic cuprinzător al stării și utilizării resurselor de muncă ale organizației
Economia țării noastre a trecut practic la șine de piață și funcționează exclusiv conform legilor pieței. Întreprinderile însele sunt responsabile pentru activitățile lor și ele însele iau decizii cu privire la...

Studiul stării actuale a monopolurilor naturale din Rusia
Există un număr mare de condiții de piață diferite, ceea ce ne permite să vorbim despre imperfecțiunea piețelor și să considerăm componenta de monopol drept motiv pentru această neconformitate...