Birçoğumuz ülkemizdeki ekonomik durumu yakından takip ediyoruz, çünkü son dönemde istediğimiz kadar istikrarlı değil. Ancak haberlere bakıldığında, yeniden finansman oranı ve temel faiz oranının ne olduğu da dahil olmak üzere bazı terimler tamamen açık olmayabilir. Ne olduğunu anlayanlar bile, bu arada birbirine çok yakın olan bu iki kavram arasındaki temel farkları kesin olarak bilmiyorlar. Anahtar oranın yeniden finansman oranından ne kadar farklı olduğu sorusunu mümkün olduğunca doğru yanıtlamaya çalışalım.
Yeniden finansman oranı
Denetleyici otorite olan Rusya Merkez Bankası, ticari Rus bankalarına nakit kredi sağlamaktadır. Sonuçta finansal kurumların bile kredi politikalarını uygulayabilmeleri için bazen dışarıdan yatırım çekmeleri gerekiyor. Bu durumdan çıkmanın en makul yolu Rusya Merkez Bankası'ndan belirli bir yıllık faiz oranıyla borç almaktır. Bu yıllık yüzde yeniden finansman oranıdır.
Bu değerin sabit olmadığını, yani düzenleyici otoritenin ülkenin iç mali politikasını düzenlemek için onu değiştirdiğini belirtmekte fayda var. Basit bir ifadeyle, bu gösterge ne kadar düşük olursa, banka kredilerinin faiz oranları da o kadar düşük olur ve buna bağlı olarak para da o kadar ucuz olur. Enflasyon oranı hızla yükselmeye başladığında, Rusya Merkez Bankası tam tersine oranı artırıyor, böylece banka kredileri halk için daha az erişilebilir hale geliyor.
2017 yılı refinansman oranı %9'dur.
Anahtar oranı
Daha önce de belirtildiği gibi her iki kavram da benzer anlamlara sahiptir. Önceki tanım, uzun vadeli kredilerin verilmesine ilişkin faiz oranı anlamına geliyorsa, o zaman temel oran, 1 haftaya kadar olan bir süre için kısa vadeli krediler için geçerlidir. Yani kilit oran, Rusya Merkez Bankası'nın 1 haftaya kadar ticari bankalara kredi verme yüzdesidir.
Ülkemizin bireyleri veya sıradan vatandaşları için kilit oran pratik öneme sahiptir. Tarafların ücret miktarının belirlenmesi konusunda karşılıklı bir anlaşmaya varmadığı sözleşmeler için geçerli olan budur; bu durumda mevcut kilit oran uygulanacaktır. Ayrıca bu gösterge, Medeni Kanun'un 395. maddesi uyarınca fonların hukuka aykırı kullanımı karşılığında alınacak ücreti de belirlemektedir.
Göstergenin sabit olmadığını, Rusya Merkez Bankası yönetiminin inisiyatifiyle değişebileceğini lütfen unutmayın.
Farklılıklar
Böylece anahtar oranın ve yeniden finansman oranının ne olduğunu öğrendik. Fark nedir, çünkü ilk bakışta her iki kavramın da büyük benzerlikleri var. Yani aslında her iki değer de ticari bir bankanın düzenleyici otoriteden nakit kredi alacağı faiz oranının büyüklüğünü belirliyor. Ancak pratikte her şey biraz farklı.
Yeniden finansman oranı kavramı, 1992 yılında Sovyetler Birliği'nin dağılmasının ardından Rusya'da yeni bir finansal sistemin oluşumu sırasında ortaya çıktı. Ülkenin ekonomik gelişimini belirlemek ve vergi ve cezaları hesaplamak için kullanmak da dahil olmak üzere birçok işlevi aynı anda yerine getirir.
Ancak asıl bahis nispeten yeni bir kavramdır. yalnızca 2013'te ortaya çıktı. Yaratılışının amacı, yeniden finansman oranının ana işlevini ortadan kaldırmak, yani ticari bankaların nakit kredi alacağı yüzdeyi belirlemekti.
Farklılıkların ne olduğu konusunda kafa karışıklığı yaratmamak adına, kilit faiz oranının temel işlevinin ticari bankalardan alınan kredilerin göstergesini belirlemek olduğunu belirtmekte fayda var. Yeniden finansman oranının başka işlevleri de vardır:
- Vergilerin geç ödenmesine ilişkin cezaların hesaplanmasında kullanılır. Basit bir ifadeyle, verginin ödenmemesi halinde, vergi mükellefinin geciktiği her gün için borçlu olunan tutarın yeniden finansman oranının 1/300'ü tutarında ceza ödemesi gerekmektedir.
- Bu, mevduattan elde edilen gelir üzerinden vergi ödemenizin gerekip gerekmediğine bağlıdır; eğer mevduatın faiz oranı yeniden finansman oranı artı %5'ten yüksekse, o zaman bunu aşan tutar üzerinden vergi ödemeniz gerekir.
- Borç verenin kredi sözleşmesinde faiz oranını belirtmemesi durumunda, borçluya kredi sözleşmesinin imzalandığı gün geçerli olan yeniden finansman oranı uygulanır.
Özetlemek gerekirse her iki kavramın da finansal faaliyetlerle ilgisi olmayan sıradan bir insan tarafından anlaşılmasının oldukça zor olduğunu söyleyebiliriz. Ancak bunların ne olduğunu, neden ihtiyaç duyulduğunu ve onları kimin kontrol ettiğini bilmek yine de herkesin yararına olacaktır.
Hükümetin bankacılık politikasını etkilemek için çeşitli mali araçları vardır. Ülke ekonomisini etkilemek için, ülkede piyasa ekonomisinin bir sonucu olarak gelişen kredi ve mevduat faizleri üzerindeki faiz oranlarının düzeyini etkilemeye yardımcı olan faktörlerin dikkate alınması gerekir.
Rusya Federasyonu Merkez Bankası, ticari bankacılık yapılarına borç vermeyi planladığı faiz oranını belirliyor. Buna denir anahtar oran.
Ne anlama geldiğini, hangi ilkelere göre oluşturulduğunu, neleri etkilediğini ve refinansman oranı gibi benzer kavramlardan nasıl farklılaştığını ele alalım.
Anahtar oran – kredi ve mevduat aracı
Rusya Federasyonu Merkez Bankası iki alanda kilit faiz oranını onaylıyor:
- ticari bankalara 7 güne kadar borç verebileceği minimum faiz oranı;
- Merkez Bankası'nın bankalar tarafından sağlanan mevduat fonlarını borçlanabileceği maksimum faiz oranı.
REFERANS! Bankaların herhangi bir kredi işlemi için uygulayacağı faiz oranlarının belirlenmesinde öncü rolü nedeniyle bu orana anahtar adı verilmektedir. Bankacılık fonlarını ve dolayısıyla ülkedeki enflasyon seviyesini doğrudan etkiliyor.
Tanımlanması basitleştirilebilir anahtar oran bankaların Merkez Bankası'ndan kredi satın aldığı ve ardından bunları "perakende maliyeti" üzerinden dağıttığı "toptan satış maliyeti" olarak. Doğal olarak “toptan alımda” fiyat ne kadar düşük olursa “perakendede” o kadar uygun olacak, yani bankalar daha düşük kredi faiz oranı belirleyebilecek.
Rus kilit oranının tarihi
Eylül 2013'e kadar Rusya ekonomik sisteminde “anahtar oran” diye bir kavram yoktu.
- Rusya Federasyonu'nda ilk kez kilit faiz oranının değeri 2013 yılında 13 Eylül kararıyla belirlendi; yıllık %5,5 oldu.
- Neredeyse bir yıl sonra (03/03/2014) yıllık %7'ye çıkarıldı. Bu keskin artışın nedeni, tüketiciler için fiyatların çok hızlı artmasıydı (%6'dan fazla, planlanan rakam ise %4'ü geçmiyordu). Durumu 2014 yılı sonuna kadar planlanana yaklaştırmak için kilit oranda bir artış yapıldı.
- Alınan tedbir beklenen etkiyi yaratmadı ve enflasyon riski yüksek kaldı. Bu nedenle Rusya Federasyonu Merkez Bankası 28 Nisan 2014 tarihinde faiz oranını daha da artırmaya karar vermiştir. yıllık %7,5'e ulaştı.
- 3 ay sonra tekrar yüzde 8'e artışa ihtiyaç duyuldu.
- Enflasyonun ilerlemesi seviyenin tekrar %1,5 oranında yükselmesine neden oldu - bu 5 Kasım 2014'te gerçekleşti.
- Aralık 2014'te, sert acil önlemler almak zorunda kaldık ve önce oranı %1 oranında artırmak, ardından aynı anda birkaç puan artırarak %17'ye çıkarmak zorunda kaldık. Borsada bu günlere “Kara Pazartesi” ve “Kara Salı” sembolik isimleri verildi.
- Enflasyon durumu bir miktar istikrara kavuşunca, Şubat 2015'te yapılan oranın düşürülmesi mümkün hale geldi. – %15 oldu.
- 16 Mart 2015'ten itibaren Başka bir düşüş daha oldu; %14'e.
- Nisan ayında kilit oran %1,5 daha düştü.
- 16 Haziran 2015'te bu oran yıllık %11,5'ti ve Ağustos ayında zaten %11'e düştü. Merkez Bankası Yönetim Kurulu, ekonomik durum izin verdiği sürece bu seviyede tutulmasına karar verdi.
- Belirlenen oran neredeyse bir yıl sürdü - 13 Haziran 2016'ya kadar %0,5 oranında daha düşürüldü.
- Bu oran Haziran 2016'da %0,5 daha düştü.
- Eylül 2016'dan itibaren bu oranın yıllık %10'a düşürülmesine karar verildi.
- 27 Mart 2017'den itibaren oran yeniden %9,75'e düştü.
- 2 Mayıs 2017'ye göre %0,5'lik bir düşüş daha.
- Bir buçuk ay sonra yine %0,5'lik bir düşüş daha yaşandı.
- 18 Eylül'den itibaren Rusya Merkez Bankası'nın kararıyla oran %8,50'ye düştü.
- 30 Ekim'den itibaren 0,25 puanlık bir düşüş daha yaşandı.
- Kilit oran 2017'de 18 Aralık'tan itibaren %7,75'e altıncı kez indirildi.
- Şubat 2018'de oran yine 0,25 puan düşürüldü.
- Mart ayında oran %0,25 daha düşmeye devam etti.
- 2014 yılından bu yana ilk faiz artışı 0,25 puanlık artış 2018 yılının Ağustos ayında gerçekleşti.
- Aralık 2018'de ise 0,25 puanlık bir faiz artışı daha yaşandı.
Aynı veriler ancak şimdi görsel bir özet tablosunda:
| Dönem | Anahtar oranı (%) | Düzenleyici belge |
|---|---|---|
| 12/17/2018 - bugün | 7,75 | Rusya Merkez Bankası'ndan 14 Aralık 2018 tarihli bilgiler |
| 17.09.2018 — 16.12.2018 | 7,50 | Rusya Merkez Bankası'ndan 14 Eylül 2018 tarihli bilgiler |
| 26.03.2018 — 16.09.2018 | 7,25 | Rusya Merkez Bankası'ndan 23 Mart 2018 tarihli bilgiler |
| 12.02.2018 — 25.03.2018 | 7,50 | Rusya Bankası'ndan 02/09/2018 tarihli bilgi |
| 18.12.2017 — 11.02.2018 | 7,75 | Rusya Merkez Bankası'ndan 15 Aralık 2017 tarihli bilgiler |
| 30.10.2017 — 17.12.2017 | 8,25 | Rusya Merkez Bankası'ndan 27 Ekim 2017 tarihli bilgiler |
| 18.09.2017 — 29.10.2017 | 8,50 | Rusya Merkez Bankası'ndan 15 Eylül 2017 tarihli bilgiler |
| 19.06.2017 — 17.09.2017 | 9,00 | Rusya Merkez Bankası'ndan 16 Haziran 2017 tarihli bilgiler |
| 02.05.2017 — 18.06.2017 | 9,25 | Rusya Merkez Bankası'ndan 28 Nisan 2017 tarihli bilgiler |
| 27.03.2017 — 01.05.2017 | 9,75 | Rusya Merkez Bankası'ndan 24 Mart 2017 tarihli bilgiler |
| 19.09.2016 — 26.03.2017 | 10,00 | Rusya Merkez Bankası'ndan 16 Eylül 2016 tarihli bilgiler |
| 14.06.2016 — 18.09.2016 | 10,50 | Rusya Merkez Bankası'ndan 10 Haziran 2016 tarihli bilgiler |
| 03.08.2015 — 13.06.2016 | 11,00 | Rusya Merkez Bankası'ndan 31 Temmuz 2015 tarihli bilgiler |
| 16.06.2015 — 02.08.2015 | 11,50 | Rusya Merkez Bankası'ndan 15 Haziran 2015 tarihli bilgiler |
| 05.05.2015 — 15.06.2015 | 12,50 | Rusya Merkez Bankası'ndan 30 Nisan 2015 tarihli bilgiler |
| 16.03.2015 — 04.05.2015 | 14,00 | Rusya Merkez Bankası'ndan 13 Mart 2015 tarihli bilgiler |
| 02.02.2015 — 15.03.2015 | 15,00 | Rusya Merkez Bankası'ndan 30 Ocak 2015 tarihli bilgiler |
| 16.12.2014 — 01.02.2015 | 17,00 | Rusya Merkez Bankası'ndan 16 Aralık 2014 tarihli bilgiler |
| 12.12.2014 — 15.12.2014 | 10,50 | Rusya Merkez Bankası'ndan 11 Aralık 2014 tarihli bilgiler |
| 05.11.2014 — 11.12.2014 | 9,50 | Rusya Merkez Bankası'ndan 31 Ekim 2014 tarihli bilgiler |
| 28.07.2014 — 04.11.2014 | 8,00 | Rusya Merkez Bankası'ndan 25 Temmuz 2014 tarihli bilgiler |
| 28.04.2014 — 27.07.2014 | 7,50 | Rusya Bankası'ndan 25 Nisan 2014 tarihli bilgi |
| 03.03.2014 — 27.04.2014 | 7,00 | Rusya Bankası'ndan 03/03/2014 tarihli bilgi |
| 13.09.2013 — 02.03.2014 | 5,50 | Rusya Merkez Bankası'ndan 13 Eylül 2013 tarihli bilgiler |
NOT! Anahtar kurdaki dalgalanmaların seviyesine bağlı olarak ulusal para biriminin istikrar derecesi hakkında bir seçim yapmak kolaydır.
Ne kadar düşük olursa o kadar iyi
Faiz oranındaki düşüş, ülke ekonomisinin “sağlıklılığını” yansıtıyor.
Ticari bankalar indirimli faiz oranlarıyla Merkez Bankası'ndan daha fazla kredi alma olanağına sahip oluyor, bu da küçük ve orta ölçekli işletmelere daha geniş çapta ve daha uygun fiyata kredi verebilmeleri anlamına geliyor.
İşadamları, arz oldukça geniş olduğundan tüketicilerin isteyerek satın aldığı daha fazla mal ve hizmet üretiyor, bu da fiyatların makul olduğu anlamına geliyor. Bu, ekonomiyi iyileştirir ve genel olarak vatandaşların refahı üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir.
Kilit oranın yükseltilmesi- bu, bir tür ekonomik krize işaret eden bir hastada ateşin yükselmesi gibidir. Kredi almak çok pahalı hale geliyor. Bu, iş geliştirme için fon alabilecek hiçbir yer olmadığı anlamına gelir. Ekonomide “donma” var.
Hükümet neden faiz oranını artırıyor?
Eğer faiz oranlarının yükseltilmesi ekonomi üzerinde olumsuz bir etki yaratacaksa, neden bunu yapasınız ki?
Faiz oranının yükseltilmesi, başta ulusal para birimindeki düşüş olmak üzere enflasyonist süreçleri engellemek için tasarlanmış zorunlu bir geçici önlemdir.
Yüksek faiz oranı, düşük faiz oranlarıyla büyüyen ticari bankaların döviz spekülasyonlarını kârsız hale getiriyor. Düşük faizle kredi alma ve bu fonlarla döviz satın alma isteği çok büyük ve düşük borç verme faiziyle tüm ticari bankalar bu işlemi kötüye kullanmaya başlıyor. Bu da rublenin düşmesine neden oluyor.
Dolayısıyla Hükümet bu süreci kabul edilebilir bir ekonomik seviyede dengelemek için kilit faiz seviyesinde çalışmaktadır.
Anahtar oran ile yeniden finansman oranını karıştırmayın
Bu da ticari bankalara borç vermeyi amaçlayan, ancak biraz farklı bir orijinal anlama sahip olan başka bir ekonomik araçtır. Anahtarın aksine, uzun süre referans niteliğindeydi ve devletin kredi politikasının bir göstergesi olarak hizmet edemedi.
Birkaç resmi adı değiştirilerek 1992'den beri kullanılmaktadır:
- “tek faiz oranı” - Rusya Merkez Bankası'nın 29 Aralık 1991 tarih ve 216-91 sayılı telgrafı;
- “merkezi kredi kaynakları için iskonto oranı” - Rusya Bankası'nın 10 Nisan 1992 tarih ve 84-92 sayılı telgrafı;
- “ticari bankalar için yeniden finansman oranı” - Rusya Merkez Bankası'nın 22 Mayıs 1992 tarih ve 01-156 sayılı telgrafı.
Yeniden finansman oranı- Merkez Bankasının diğer bankacılık kurumlarına kredi verirken kullandığı yüzde. Belirli bankacılık işlemlerindeki gerçek oranlara bağlı değildi. Uygulama, temel uygulamadan farklı olarak aşağıdaki alanlarla sınırlıydı:
- gelir vergisi olmadan ruble cinsinden mevduatlara faiz tahakkuku;
- geç ödemeler için vergi cezalarının hesaplanması;
- ödünç alınan fonların kullanımında faiz tasarruflarından elde edilen gelir vergisinin vergi matrahının esası;
- Sözleşmede belirtilmemişse, kredinin faizini belirlemek.
ÖNEMLİ BİLGİ! 1 Ocak 2016'dan itibaren refinansman oranı temel faiz oranıyla aynı seviyeye getirildi ve bugün itibarıyla yıllık %7,75'e eşitlendi.
Yeniden finansman oranındaki değişikliklerin geçmişi
| Dönem | Yeniden finansman oranı (%) | Düzenleyici belge |
|---|---|---|
| 14.09.2012 — 31.12.2015 | 8,25 | Rusya Merkez Bankası'nın 13 Eylül 2012 tarihli N 2873-u Direktifi |
| 26.12.2011 — 13.09.2012 | 8 | Rusya Merkez Bankası'nın 23 Aralık 2011 N 2758-U tarihli Direktifi |
| 03.05.2011 — 25.12.2011 | 8,25 | Rusya Merkez Bankası'nın 29 Nisan 2011 N 2618-U tarihli Direktifi |
| 28.02.2011 — 02.05.2011 | 8 | Rusya Merkez Bankası'nın 25 Şubat 2011 N 2583-U tarihli Direktifi |
| 01.06.2010 — 27.02.2011 | 7,75 | Rusya Merkez Bankası'nın 31 Mayıs 2010 tarihli N 2450-U Direktifi |
| 30.04.2010 — 31.05.2010 | 8 | Rusya Merkez Bankası'nın 29 Nisan 2010 tarihli N 2439-U Direktifi |
| 29.03.2010 — 29.04.2010 | 8,25 | Rusya Merkez Bankası'nın 26 Mart 2010 tarihli N 2415-U Direktifi |
| 24.02.2010 — 28.03.2010 | 8,5 | Rusya Merkez Bankası'nın 19 Şubat 2010 tarihli N 2399-U Direktifi |
| 28.12.2009 — 23.02.2010 | 8,75 | Rusya Merkez Bankası'nın 25 Aralık 2009 tarihli N 2369-U Direktifi |
| 25.11.2009 — 27.12.2009 | 9 | Rusya Merkez Bankası'nın 24 Kasım 2009 tarihli N 2336-U Direktifi |
| 30.10.2009 — 24.11.2009 | 9,5 | Rusya Merkez Bankası'nın 29 Ekim 2009 tarihli Direktifi N 2313-U |
| 30.09.2009 — 29.10.2009 | 10 | Rusya Merkez Bankası'nın 29 Eylül 2009 tarihli Direktifi N 2299-U |
| 15.09.2009 — 29.09.2009 | 10,5 | Rusya Merkez Bankası'nın 14 Eylül 2009 tarihli Direktifi N 2287-U |
| 10.08.2009 — 14.09.2009 | 10,75 | Rusya Merkez Bankası'nın 07.08.2009 N 2270-U tarihli Direktifi |
| 13.07.2009 — 09.08.2009 | 11 | Rusya Merkez Bankası'nın 10 Temmuz 2009 tarihli N 2259-U Direktifi |
| 05.06.2009 — 12.07.2009 | 11,5 | Rusya Merkez Bankası'nın 4 Haziran 2009 N 2247-U tarihli Direktifi |
| 14.05.2009 — 04.06.2009 | 12 | Rusya Merkez Bankası'nın 13 Mayıs 2009 tarihli N 2230-U Direktifi |
| 24.04.2009 — 13.05.2009 | 12,5 | Rusya Merkez Bankası'nın 23 Nisan 2009 tarihli Direktifi N 2222-U |
| 01.12.2008 — 23.04.2009 | 13 | Rusya Merkez Bankası'nın 28 Kasım 2008 N 2135-U tarihli Direktifi |
| 12.11.2008 — 30.11.2008 | 12 | Rusya Merkez Bankası'nın 11 Kasım 2008 N 2123-U tarihli Direktifi |
| 14.07.2008 — 11.11.2008 | 11 | Rusya Merkez Bankası'nın 11 Temmuz 2008 N 2037-U tarihli Direktifi |
| 10.06.2008 — 13.07.2008 | 10,75 | Rusya Merkez Bankası'nın 06/09/2008 N 2022-U tarihli Direktifi |
| 29.04.2008 — 09.06.2008 | 10,5 | Rusya Merkez Bankası'nın 28 Nisan 2008 N 1997-U tarihli Direktifi |
| 04.02.2008 — 28.04.2008 | 10,25 | Rusya Bankası'nın 1 Şubat 2008 N 1975-U tarihli Direktifi |
| 19.06.2007 — 03.02.2008 | 10 | Rusya Bankası'nın 18 Haziran 2007 N 1839-U tarihli telgrafı |
| 29.01.2007 — 18.06.2007 | 10,5 | Rusya Bankası'nın 26 Ocak 2007 N 1788-U tarihli telgrafı |
| 23.10.2006 — 28.01.2007 | 11 | Rusya Bankası'nın 20 Ekim 2006 N 1734-U tarihli telgrafı |
| 26.06.2006 — 22.10.2006 | 11,5 | Rusya Bankası'nın 23 Haziran 2006 N 1696-U tarihli telgrafı |
| 26.12.2005 — 25.06.2006 | 12 | Rusya Bankası'nın 23 Aralık 2005 N 1643-U tarihli telgrafı |
| 15.06.2004 — 25.12.2005 | 13 | Rusya Bankası'nın 11 Haziran 2004 N 1443-U tarihli telgrafı |
| 15.01.2004 — 14.06.2004 | 14 | Rusya Bankası'nın 14 Ocak 2004 N 1372-U tarihli telgrafı |
| 21.06.2003 — 14.01.2004 | 16 | Rusya Bankası'nın 20 Haziran 2003 N 1296-U tarihli telgrafı |
| 17.02.2003 — 20.06.2003 | 18 | Rusya Bankası'nın 14 Şubat 2003 N 1250-U tarihli telgrafı |
| 07.08.2002 — 16.02.2003 | 21 | Rusya Bankası'nın 06.08.2002 N 1185-U tarihli telgrafı |
| 09.04.2002 — 06.08.2002 | 23 | Rusya Bankası'nın 04/08/2002 N 1133-U tarihli telgrafı |
| 04.11.2000 — 08.04.2002 | 25 | Rusya Bankası'nın 3 Kasım 2000 N 855-U tarihli telgrafı |
| 10.07.2000 — 03.11.2000 | 28 | Rusya Bankası'nın 07.07.2000 N 818-U tarihli telgrafı |
| 21.03.2000 — 09.07.2000 | 33 | Rusya Bankası'nın 20 Mart 2000 N 757-U tarihli telgrafı |
| 07.03.2000 — 20.03.2000 | 38 | Rusya Bankası'nın 6 Mart 2000 N 753-U tarihli telgrafı |
| 24.01.2000 — 06.03.2000 | 45 | Rusya Bankası'nın 21 Ocak 2000 N 734-U tarihli telgrafı |
| 10.06.1999 — 23.01.2000 | 55 | Rusya Bankası'nın 06/09/99 N 574-U tarihli telgrafı |
| 24.07.1998 — 09.06.1999 | 60 | Rusya Bankası'nın 24 Temmuz 1998 N 298-U tarihli telgrafı |
| 29.06.1998 — 23.07.1998 | 80 | Rusya Bankası'nın 26 Haziran 1998 N 268-U tarihli telgrafı |
| 05.06.1998 — 28.06.1998 | 60 | Rusya Bankası'nın 04.06.98 N 252-U tarihli telgrafı |
| 27.05.1998 — 04.06.1998 | 150 | Rusya Bankası'nın 27 Mayıs 1998 N 241-U tarihli telgrafı |
| 19.05.1998 — 26.05.1998 | 50 | Rusya Bankası'nın 18 Mayıs 1998 N 234-U tarihli telgrafı |
| 16.03.1998 — 18.05.1998 | 30 | Rusya Bankası'nın 13 Mart 1998 N 185-U tarihli telgrafı |
| 02.03.1998 — 15.03.1998 | 36 | Rusya Bankası'nın 27 Şubat 1998 N 181-U tarihli telgrafı |
| 17.02.1998 — 01.03.1998 | 39 | Rusya Bankası'nın 02.16.98 N 170-U tarihli telgrafı |
| 02.02.1998 — 16.02.1998 | 42 | Rusya Bankası'nın 30 Ocak 1998 N 154-U tarihli telgrafı |
| 11.11.1997 — 01.02.1998 | 28 | Rusya Bankası'nın 10 Kasım 1997 N 13-U tarihli telgrafı |
| 06.10.1997 — 10.11.1997 | 21 | Rusya Bankası'nın 01.10.97 N 83-97 tarihli telgrafı |
| 16.06.1997 — 05.10.1997 | 24 | Rusya Bankası'nın 13 Haziran 1997 tarihli Telgrafı N 55-97 |
| 28.04.1997 — 15.06.1997 | 36 | Rusya Bankası'nın 24 Nisan 1997 tarihli Telgrafı N 38-97 |
| 10.02.1997 — 27.04.1997 | 42 | Rusya Bankası'nın 02/07/97 N 9-97 tarihli telgrafı |
| 02.12.1996 — 09.02.1997 | 48 | Rusya Bankası'nın 29 Kasım 1996 tarihli Telgrafı N 142-96 |
| 21.10.1996 — 01.12.1996 | 60 | Rusya Bankası'nın 18 Ekim 1996 tarihli Telgrafı N 129-96 |
| 19.08.1996 — 20.10.1996 | 80 | Rusya Bankası'nın 16 Ağustos 1996 tarihli Telgrafı N 109-96 |
| 24.07.1996 — 18.08.1996 | 110 | Rusya Bankası'nın 23 Temmuz 1996 tarihli Telgrafı N 107-96 |
| 10.02.1996 — 23.07.1996 | 120 | Rusya Bankası'nın 02/09/96 N 18-96 tarihli telgrafı |
| 01.12.1995 — 09.02.1996 | 160 | Rusya Bankası'nın 29 Kasım 1995 tarihli Telgrafı N 131-95 |
| 24.10.1995 — 30.11.1995 | 170 | Rusya Bankası'nın 23 Ekim 1995 tarihli Telgrafı N 111-95 |
| 19.06.1995 — 23.10.1995 | 180 | Rusya Bankası'nın 16 Haziran 1995 tarihli telgrafı N 75-95 |
| 16.05.1995 — 18.06.1995 | 195 | Rusya Bankası'nın 15 Mayıs 1995 tarihli Telgrafı N 64-95 |
| 06.01.1995 — 15.05.1995 | 200 | Rusya Bankası'nın 05.01.95 N 3-95 tarihli telgrafı |
| 17.11.1994 — 05.01.1995 | 180 | Rusya Bankası'nın 16 Kasım 1994 tarihli Telgrafı N 199-94 |
| 12.10.1994 — 16.11.1994 | 170 | Rusya Bankası'nın 11 Ekim 1994 tarihli Telgrafı N 192-94 |
| 23.08.1994 — 11.10.1994 | 130 | Rusya Bankası'nın 22 Ağustos 1994 tarihli Telgrafı N 165-94 |
| 01.08.1994 — 22.08.1994 | 150 | Rusya Bankası'nın 29 Temmuz 1994 tarihli Telgrafı N 156-94 |
| 30.06.1994 — 31.07.1994 | 155 | Rusya Bankası'nın 29 Haziran 1994 tarihli Telgrafı N 144-94 |
| 22.06.1994 — 29.06.1994 | 170 | Rusya Bankası'nın 21 Haziran 1994 tarihli Telgrafı N 137-94 |
| 02.06.1994 — 21.06.1994 | 185 | Rusya Bankası'nın 01.06.94 N 128-94 tarihli telgrafı |
| 17.05.1994 — 01.06.1994 | 200 | Rusya Bankası'nın 16 Mayıs 1994 tarihli Telgrafı N 121-94 |
| 29.04.1994 — 16.05.1994 | 205 | Rusya Bankası'nın 28 Nisan 1994 tarihli Telgrafı N 115-94 |
| 15.10.1993 — 28.04.1994 | 210 | Rusya Bankası'nın 14 Ekim 1993 tarihli Telgrafı N 213-93 |
| 23.09.1993 — 14.10.1993 | 180 | Rusya Bankası'nın 22 Eylül 1993 tarihli Telgrafı N 200-93 |
| 15.07.1993 — 22.09.1993 | 170 | Rusya Bankası'nın 14 Temmuz 1993 tarihli Telgrafı N 123-93 |
| 29.06.1993 — 14.07.1993 | 140 | Rusya Bankası'nın 28 Haziran 1993 tarihli Telgrafı N 111-93 |
| 22.06.1993 — 28.06.1993 | 120 | Rusya Bankası'nın 21 Haziran 1993 tarihli Telgrafı N 106-93 |
| 02.06.1993 — 21.06.1993 | 110 | Rusya Bankası'nın 01.06.93 N 91-93 tarihli telgrafı |
| 30.03.1993 — 01.06.1993 | 100 | Rusya Bankası'nın 29 Mart 1993 tarihli Telgrafı N 52-93 |
| 23.05.1992 — 29.03.1993 | 80 | Rusya Bankası'nın 22.05.92 N 01-156 tarihli telgrafı |
| 10.04.1992 — 22.05.1992 | 50 | Rusya Bankası'nın 10 Nisan 1992 tarihli Telgrafı N 84-92 |
| 01.01.1992 — 09.04.1992 | 20 | Rusya Bankası'nın 29 Aralık 1991 tarihli Telgrafı N 216-91 |
Bu arada, özel hizmetimiz yeniden finansman oranındaki cezaların miktarını öğrenmenize yardımcı olacaktır.
Diğer ülkelerdeki temel oran
İstikrarlı gelişmiş ekonomilere sahip ülkelerde kilit oran çok düşük, hatta sıfırdır. Örneğin, Norveç'te değeri %1,25, Kanada'da %1, Birleşik Krallık'ta yalnızca %0,5 ve ABD'de yüzde çeyrektir. Japonya'da yüzde onda biri temel faiz oranıdır ve AB bankaları yüzde yüzde yüz oranında borç vermektedir. İsveç ve İsviçre'de bu yüzde 0'dır.
Uğruna çabalanacak bir şey var, değil mi?
Anahtar oran ve yeniden finansman oranı: Terimlerin benzerliğine rağmen bu kavramlar arasındaki farklar önemlidir. Gelin bunların ne anlama geldiğini ve bu olayların ekonomi üzerinde ne gibi etkileri olduğunu anlayalım.
Şartlar birbiriyle bağlantılıdır, doğrudan Merkez Bankası ile ilgilidir, çünkü bunlar devletin kredi politikasının araçlarıdır. Bu parametreler muhasebe parametreleridir, yani paranın değerini bir anda yargılamak için kullanılabilirler.
Kuralların tanımı
Anahtar oranın yeniden finansman oranından farkı nedir?Farklılıkları anlamak için öncelikle bu kavramları tanımlamanız gerekir.
KS, Merkez Bankası'nın bankalara kısa vadeli kredi verdiği asgari faiz oranının bir göstergesidir. Bu aynı zamanda Merkez Bankası'nın kredi kuruluşlarından mevduat için fon kabul etmeye hazır olduğunun maksimum göstergesidir. Bu değer, nüfusa ve ticari kuruluşlara kredi sağlama koşullarını şekillendirmede ve dolayısıyla enflasyonu etkilemede öncü bir role sahiptir.
SR, kredi kuruluşlarının verdikleri krediler karşılığında Merkez Bankası'na ödedikleri yıllık faizdir. Bu gösterge, para cezalarını ve cezaları hesaplamak için yaygın olarak kullanılır. Ayrıca aslında hiçbir banka SR'nin altında kredi vermez. Yeniden finansman oranı veya anahtar oranı ne zaman kullanılır?
Merkez Bankası'nın politika değişikliği, konunun tarihçesi
Merkez Bankasının kilit oranı ve refinansman oranı: Bu terimlerin farklılıkları ve benzerlikleri mevzuattaki değişikliklerle takip edilebilir. 2013 yılına kadar Rusya mevzuatında Anayasa Mahkemesi diye bir kavram yoktu. Tam tersine 1992'de uygulamaya konulan SR önemli bir rol oynadı. Daha sonra, 13 Eylül 2013'te Merkez Bankası, enflasyonu kontrol etmek ve yatırım çekiciliğini artırmak için eş zamanlı olarak GB'yi uygulamaya koydu; o dönemde büyüklüğü %5,5 olarak belirlendi. Sonraki yıllarda gösterge gözlemlendi ve ardından kademeli bir düşüş yaşandı.
Anayasa Mahkemesinin ekonomiye etkisi şu şekildedir:
- nüfusa ve ticari kuruluşlara verilen banka kredilerinin miktarını oluşturur;
- enflasyon seviyesini ayarlamak için bir araç görevi görür;
- bankanın çektiği kaynak miktarını belirleyecektir:
- ödünç alınan fonların maliyetinin bir göstergesidir.
Yeniden finansman oranı yerine kilit oran nihayet 1 Ocak 2016'da tüm yasama işlemlerine dahil edildi.
Merkez Bankası enflasyon oranını düşürmeye karar verirse katsayı artar. Mekanizma şu şekildedir: Faiz katsayısının artırılmasından sonra kredi kurumlarının verdiği mevduat ve kredi faizleri artar. Ayrıca fon eksikliği nedeniyle satın alma gücü düşüyor, ruble üzerindeki baskı azalıyor ve enflasyon oranı düşüyor.
2014 yılında Merkez Bankası'nın katsayıyı derhal %70 artırmaya karar vermesiyle başka bir mekanizma kullanıldı. Bu karar birçok bankanın kısa vadeli kredi kullanamamasına yol açarak döviz piyasasındaki spekülasyon hacmini azalttı ve bu da doların büyümesine katkı sağladı. Katsayıdaki bir azalma, ekonominin reel sektörünün borç verilmesi ve etkinleştirilmesi için bir teşvik görevi görür. Bu yöntem, ülkede durgunluk veya ticari faaliyetlerde azalma yaşanması durumunda kullanılır.
SR'nin Rolü
Şu anda SR'nin pratik önemi aşağıdaki gibidir:
- yüzdeleri SR'yi %5 (döviz cinsinden mevduatlar için - %9) aşarsa, yerli ve yabancı para cinsinden mevduatlara ilişkin vergilendirme ihtiyacını belirler;
- vergi harçlarının ödenmesi için tahakkuk eden cezaların hesaplanmasına hizmet eder (1/300 ve 1/150);
- sözleşmede yükümlülüklerin yerine getirilmemesinden doğan yükümlülük veya faiz miktarı belirtilmemişse bunlar Merkez Bankası düzeyine göre belirlenir;
- Çalışanlara ücret ve diğer masrafların ödenmesinde gecikilen her gün için işveren idaresine kesilecek ceza miktarının (1/300) hesaplanmasında kullanılır.
Boyut
Bugün hem kilit faiz hem de Merkez Bankası refinansman faizi aynı değerde. Bu aynı zamanda 1 Ocak 2016'dan itibaren gerçekleşti, çünkü SR KS'den çok daha düşüktü, bu da borçluların yükümlülüklerini yerine getirmesinin kârsız hale gelmesine yol açtı. Bugünün KS'si 14 Aralık 2018 tarihli son değişikliğe göre 7,75'tir.
Portalımız bu göstergelerdeki değişiklikleri takip ederek güncel verileri yayınlamaktadır.
Temel indirim oranları ve aynı zamanda finansal kontrol araçları – temel oran ve yeniden finansman oranı.
Oranlar arasındaki farklar ortalama bir kişi tarafından görülemez ve onun bilgi ilgi alanlarının bir parçası değildir.
Ancak hayatımızdaki her şey onlara bağlıdır; fiyatlar, ücretler, enflasyon, yaşam standardı.
Yeniden finansman oranı, Merkez Bankası'nın ticari bankalara uzun vadeli borç verme faizini temsil eder; Eylül 2013'e kadar ana hesap olarak hizmet verdi.
Bundan sonra bu işlev kilit orana geçti ve onu yalnızca para cezalarının ve cezaların hesaplanmasına katılmaya bıraktı.
Temel oran Merkez Bankası'ndan alınan haftalık banka kredilerinin yıllık faiz oranıdır; 2013'ten beri - ülke ekonomisini düzenleyen ana yüzde göstergesi.
Bugün bu oranların boyutları eşittir.
Anahtar oran ve yeniden finansman oranı - farklılıklar ve benzerlikler
Yurt içi bankacılık terminolojisinde Merkez Bankası tarafından sağlanan likiditenin maliyetini karakterize eden iki kavram vardır: yeniden finansman oranı ve kilit faiz oranı. Bu kavramlar anlam olarak birbirine yakın olmasına rağmen anlamları aynı değildir ve bir takım temel farklılıklara sahiptir. Öyleyse, benzerliklerinin tam olarak ne olduğunu ve farklılıklarının neler olduğunu bulalım.
86-FZ sayılı “Rusya Federasyonu Merkez Bankası (Rusya Bankası)” Kanunu, Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın işlemleri için faiz oranlarının belirlenmesi de dahil olmak üzere ülkenin para politikasının ana araçlarını tanımlar ve bankaların yeniden finansmanı (kredi verilmesi), açık piyasada operasyonların uygulanması ve diğerleri.
Rusya Merkez Bankası Yönetim Kurulu toplantısında, kredi kurumlarına kaynak sağlanmasına ilişkin resmi faiz oranı, Merkez Bankası operasyonları için faiz oranlarının halihazırda oluşturulduğu esas alınarak belirlenir. Belirli araçların kullanımında para politikasının yönelimine bağlı olarak, ana banka faiz oranı farklı isimler alabilir: yeniden finansman oranı, iskonto oranı, anahtar faiz oranı.
Tanım ve Uygulama
İlk kez Merkez Bankası politikasını düzenlemeye yönelik bir araç olarak, refinansman oranı Merkez Bankası'nın 29 Aralık 1991 tarihli ve 216-91 sayılı Telegramı tarafından belirlenmiş ve 1 Ocak 1992'de yürürlüğe girmiştir. Ülkedeki tüm ticari bankalar için Bank of Russia kredilerinin maliyetini belirledi.
O tarihten bu yana, yeniden finansman oranı, Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın diğer bankalara sağladığı kredi kaynakları için ödeme düzeyini yansıtmaya, başka bir deyişle Merkez Bankası'nın borç verme veya yeniden finansman işlemlerini karakterize etmeye başladı.
Bankacılık sektörünün yeniden finansmanı, gün içi krediler, gecelik krediler, Lombard kredileri ve ayrıca Merkez Bankası'nın altın veya pazarlanamayan varlıkları ile teminat altına alınan krediler yoluyla gerçekleştirilebilmektedir.
2003 yılından bu yana Merkez Bankası'nın 1296-U sayılı Telgrafının yayınlanmasından sonra, refinansman oranı, Merkez Bankası'nın para piyasasındaki aktif faaliyetlerine (likidite sağlama işlemleri) ilişkin faiz oranlarının üst sınırını belirlemeye başlamıştır. gecelik krediler (gecelik krediler) seviyesine göre ayarlandı").
Dolayısıyla, yeniden finansman oranı, Merkez Bankası tarafından sağlanan kredi kaynakları (yeniden finansman) için yapılan ödemeyi karakterize eden yıllık bir yüzde göstergesidir. Merkez Bankası şu veya bu değeri belirleyerek bankalararası işlemlerde, banka mevduatlarında ve kredilerde faiz oranlarının düzeyini etkiledi.Bununla birlikte, ekonomik düzenlemenin ana işlevine ek olarak, yeniden finansman oranı aynı zamanda ek işlevler de yerine getirmektedir. Özellikle vergi ve harçların hesaplanmasında, sözleşme şartları kapsamında cezaların hesaplanmasında, vergiler, para cezaları, mahkeme kararları ve diğer ödemelere ilişkin cezaların ve cezaların hesaplanmasında kullanılır.
13 Eylül 2013 tarihine kadar yeniden finansman oranı, ülkenin ekonomik kalkınma vektörünü göstermesi açısından belirleyici bir öneme sahipti. Ancak, Rusya Merkez Bankası Yönetim Kurulu'nun Eylül 2013'te ana faiz oranını uygulamaya koymasıyla (Rusya Bankası'ndan 13 Eylül 2013 tarihli bilgi), iskonto oranı yalnızca ek bir rol üstlenerek ikincil bir önem kazandı. işlevler (örneğin mali).
Yeniden finansman oranının mali anlamı
Vergi Kanunu hesaplamalarda Merkez Bankası refinansman oranının kullanımına ilişkin çok sayıda atıf içermektedir. Onlar. Vergi Kanunu normlarına uygun olarak ödenecek vergilerin yanı sıra bunlara ilişkin para cezaları ve cezaların hesaplanmasında kullanılır. Bu onun mali anlamını ortaya koymaktadır.
Çoğu zaman, yeniden finansman oranı aşağıdakileri belirlemek için kullanılır:
- kredilere olan faiz tasarruflarından maddi faydalar şeklinde elde edilen gelir için vergi matrahı (Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun 212. Maddesi).
- banka mevduatlarından elde edilen gelir üzerinden vergilendirilebilir kişisel gelir vergisi (Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun 214.2. Maddesi, Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun 217. Maddesinin 27. maddesi);
- kurumlar vergisinin hesaplanması amacıyla gelir ve haklı giderler. Özellikle, borç yükümlülüklerine ilişkin faiz giderlerini ve izin verilen değerlerinin aralığını hesaplamak (Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun 269. Maddesi). Ancak Maddede yapılan değişiklikler. 8 Mart 2015 tarihli Federal Kanun ile Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun 269'u, bazı durumlarda aralığı hesaplamak için Rusya Merkez Bankası anahtar oran aralığının kullanımını belirlemiştir;
- vergilerin geç ödenmesine ilişkin cezalar (Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun 1. ve 2. bölümleri).
Kilit banka faiz oranı
Anahtar oran, Merkez Bankası'nın yedi güne kadar bir süre için açık artırma usulüyle likidite sağlamasına ve çekmesine uygulanan faiz oranıdır.
Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın para politikasını düzenleme yöntemlerinin geliştirilmesi amacıyla 13 Eylül 2013 tarihinde yürürlüğe girmiş ve o tarihten bu yana ana araç olarak kullanılmaktadır (Merkez Bankası Bilgisi “Hakkında Merkez Bankası Bilgisi”). 13 Eylül 2013 tarihli faiz getiren para politikası araçları sistemi”.
Anahtar oranı kullanma mekanizması, Rusya Merkez Bankası'nın kısa vadeli işlemler (1 ila 7 gün arası) üzerindeki etkisini varsaymaktadır. Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın 13 Eylül 2013 tarihli Bilgisine göre, Merkez Bankası bankalara bir hafta süreyle repo ihaleleri - menkul kıymet alım satım işlemleri - temel faiz oranı üzerinden likidite sağlamaktadır.
Rusya Merkez Bankası, kilit oranın belirlenmesinin yanı sıra, genişliği yüzde iki puan olan bir faiz koridoru kavramını da tanıtıyor. Faiz koridorunun üst ve alt limitleri sırasıyla likidite sağlama ve çekme amaçlı sabit faizli işlemlerdir.
Anahtar oran koridorun ortasını belirler. Ayrıca değişken borçlanma faizleri de kilit faize bağlıdır.
Merkez Bankası, faiz oranını yükselterek veya düşürerek para piyasasındaki faiz oranlarının seviyesini ve dolayısıyla bankacılık likiditesinin seviyesini, ekonomideki para arzı hacmini, enflasyon seviyesini ve ekonomik faiz oranını etkiler. büyüme.
Farklılıklar
Dolayısıyla, hem yeniden finansman oranı hem de kilit faiz oranı, Rusya Merkez Bankası'nın farklı dönemlerde uygulanan para politikasının ana araçlarıdır ve bir bakıma bankalara sağlanan likiditenin maliyetini tanımlar.
Bu iki kavramın ayırt edici özellikleri aşağıda sunulmaktadır:
13 Eylül 2013 tarihli Merkez Bankası Bilgilerine göre “Rusya Merkez Bankası'nın para politikasının faiz oranı araçları sistemi hakkında” ve “2015 ile 2016 ve 2017 dönemi için birleşik devlet para politikasının ana yönleri” Rusya Merkez Bankası tarafından yayınlandı. Merkez Bankası'nın politikasının şekillenmesinde kilit faiz oranı belirleyicidir. Aynı zamanda, yeniden finansman oranı, ek işlevlerini yerine getirerek yalnızca ikincil öneme sahiptir.
Kaynak: "kibanki.com"
Para ve kredi politikasını düzenlemek için iki aracın karşılaştırılması
Mali kontrol kaldıraçlarının oranları dünyadaki hiçbir ülke vatandaşının %90'ının bilgi çemberinde yer almamaktadır ancak ülkedeki fiyatları, ücretleri ve genel yaşam standardını doğrudan etkilemektedir. Genel olarak sıradan bir şehir sakininin hayatının bu oranlara bağlı olmadığını hayal etmek zor.
İlk bakışta, yeniden finansman oranı ile kilit faiz oranı neredeyse aynıdır, ancak yetkin bir ekonomist için farklar çok büyüktür, bu nedenle bu makale, inceliklerin ve nüansların analizine ayrılacak ve her bir kavramın tanımlarından ve bir Farklılıkların nokta nokta analizi.
Ne olduğunu
Öyle ya da böyle, eski kredilerin yeni kredilerle karşılanması anlamına gelen yeniden finansman, paranın kendisiyle aynı yaştadır ve eski Babil'de biliniyordu. Merkez Bankası veya benzeri bir kurumun diğer bankalara ihtiyaçlarını karşılamak için kredi başta olmak üzere kredi verme süreci bizi ilgilendiriyor.
Pratikte şöyle görünüyor. Kredi verebilmek için bankanın finansal kaynağının olması gerekir (genelde mevduatlar bu şekilde değerlendirilir), ancak mevduat kütlesi değişkendir ve büyük oranda dalgalanmalar gösterebilir. Bu, kredilerin ödenememesine, yenilerinin verilmemesine ve bazen mevduatların iade edilememesine, yani iflaslara yol açmaktadır.
Bu nedenle bankalar refinansmana başvurmakta, merkez bankasından kredi almakta ve kredi tutarını mevduat portföyünün tutarına eklemektedir. Bu kredinin yıllık faizine yeniden finansman oranı denir. Bir krediye uygulanan herhangi bir faiz gibi, bu tür bir kredinin çekiciliğinin ana parametresidir.Ancak çeşitli faiz türlerinin, cezaların ve para cezalarının hesaplanmasına yönelik formüllerde de yer almaktadır. Teorik iktisat modellerindeki hesaplamalar için de önemli bir göstergedir. Yeniden finansman oranı bankacılık ortamında standart bir küresel uygulamadır.
Anahtar oran, Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın repo ihalelerine dayalı olarak bankalara 1 hafta (7 gün) süreyle kredi sağladığı minimum yüzde olup, aynı zamanda Rusya Merkez Bankası'ndaki maksimum mevduat faizidir. Ticari bankalar için Rusya Federasyonu.
13 Eylül 2013 tarihinde yürürlüğe girmiştir. Bu bilgi 13 Eylül 2013 tarihli “Para politikasının faiz getiren araçları sistemi hakkında” belgesinde sunulmuştur.
Ayrıca, faiz oranının uygulamaya konulmasıyla birlikte, her iki yönde de kilit faiz oranından iki puanlık bir adım olan faiz koridoru kavramı da hukuk alanına girmiştir. Ayrıca değişken borçlanma faiz oranları da kilit faiz oranına bağlıdır.
Dolayısıyla, her iki oran da Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın farklı zamanlarda para politikasını düzenlemeye yönelik araçlardır.
Ana farklar
Hemen hemen benzer kavramları temsil etmesine ve Rusya Federasyonu'nda para ve kredi politikasını düzenlemek için bir araç olmasına rağmen, bu iki kavramı birbirinden ayırmak mantıklıdır.
Ayrıca, Rusya Merkez Bankası'nın 11 Aralık 2015 tarih ve 3894-U sayılı "Rusya Merkez Bankası'nın yeniden finansman oranı ve Rusya Merkez Bankası'nın kilit oranı hakkında" talimatı ile bağlantılı olarak, 1 Ocak 2016 tarihinden itibaren, Rusya Bankası yeniden finansman oranının değeri, ilgili tarih için belirlenen Rusya Bankası anahtar oranının değerine eşittir.Ve 14 Haziran 2016'dan itibaren her iki oran da yıllık %10,5'e eşittir.
Temel farklar aşağıdadır:
- Temel anlam. Yeniden finansman oranı, Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın operasyonları için üst marjinal oranı gösteriyorsa, kilit oran, Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın provizyon ve çekilme yoluyla finansal hayata müdahale ettiği fiyatların bulunduğu koridoru belirler. dolaşımdan gelen likidite.
- Operasyonlar gerçekleştirildi. Yeniden finansman oranının gün içi krediler, rehin kredileri, kıymetli madenlere ve satılmayan varlıklara ilişkin krediler ve gecelik krediler yoluyla uygulanması durumunda. Daha sonra repo ihalelerinde 7 takvim günü süreyle anahtar faiz oranı kullanılıyor.
- Ek özellikler. Yeniden finansman oranı, istatistiksel ve teorik ekonomideki kullanımının yanı sıra birçok mali ve diğer benzer işlemlerde de kullanılmıştır, örneğin:
- Vergi ve harçların geç ödenmesine ilişkin günlük ceza ile maaş, tatil ücreti, hastalık izni ve diğer tahakkukların ödenmesinde gecikilen her gün için ceza, yeniden finansman oranının 1/300'üdür.
- Mevduat vergisi ödeme zorunluluğu ruble cinsinden +%5, döviz cinsinden ise +%9 olarak belirlendi.
- Kredi sözleşmesi hazırlanırken faiz oranı belirtilmemişse, sözleşmenin imzalandığı günkü yeniden finansman oranına eşittir.
- Anahtar oran, yalnızca borç yükümlülüklerinin azami değerlerinin düzenlenmiş (Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun 296. Maddesi) aralıklarını belirler.
Başvuru süresi ve mevzuat
- Yeniden finansman oranı, 1 Ocak 1992 tarihinde CBR Telegram'ın 29 Aralık 1991 tarih ve 216-91 sayılı kararıyla uygulamaya konulmuş ve 13 Eylül 2013 tarihinden itibaren geçerliliği sona ermiştir.
- Anahtar oran ise 13 Eylül 2013 tarihinden günümüze kadar geçerlidir ve 13 Eylül 2013 tarihli “Para politikasının faiz getiren araçları sistemi hakkında” bilgisiyle tanıtılmıştır.
Dolayısıyla şu anda aynı anlama gelse de bu oranlar birbiriyle karıştırılmayacak farklı ekonomik araçları temsil etmektedir.
Kaynak: "vchemraznica.ru"
Rusya Merkez Bankası'nın kredi oranları
Son dönemde gelişen küresel mali kriz nedeniyle ekonomi, göstergeleri, terimleri ve kavramları giderek daha fazla insanın ilgisini çekmeye başladı. Bu bağlamda, birçok soru ortaya çıkıyor; bunlardan en önemlilerinden biri, yeniden finansman oranı ile kilit oran arasındaki farktır. Başlangıç olarak bu kavramları çözelim.
Anahtar faiz, Merkez Bankası'nın bankalara sağladığı haftalık kısa vadeli kredi faiz oranını belirleyen bir göstergedir.
Ayrıca bu değer Merkez Bankası'nın bankacılık kurumlarından kabul ettiği mevduatlar için de belirleyicidir. Bu gösterge enflasyonun ve yatırım çekiciliğinin ana düzenleyicisidir.
Yeniden finansman oranı, kredi kurumlarının Rusya Merkez Bankası'ndan aldığı kredilerin yıllık faiz oranıdır. Günümüzde bu mali ve ekonomik göstergenin rolü ikinci plandadır; para cezalarının ve cezaların hesaplanmasında kullanılmaktadır.
Rusya Merkez Bankası'nın borç verme faiz oranındaki değişikliklerin etkisi
2013 yılına kadar Rusya ekonomisinde anahtar indirim oranı diye bir şey yoktu. Bunun yerine, ilk kez 1992'de uygulamaya konulan yeniden finansman oranı kilit rol oynadı. Merkez Bankası, 13 Eylül 2013 tarihinde enflasyon seviyesini kontrol altına almak ve yatırım çekiciliğini artırmak amacıyla eş zamanlı olarak kilit faiz oranını uygulamaya koydu ve büyüklüğünü %5,5 olarak belirledi.
Aralık 2014'e kadar istatistiklerde bu göstergede bir artış kaydedildi, ardından kademeli olarak %11'e düşüş başladı. Faiz oranının ekonomiye etkisi aşağıdaki gibidir. Bireylere ve tüzel kişilere verilen banka kredilerinin büyüklüğünü belirler.
Ayrıca onun yardımıyla enflasyon ayarlanıyor ve ticari bankaların çektiği kaynakların hacmi belirleniyor. Enflasyonu düşürmek için Merkez Bankası kilit faiz oranını artırıyor. Etki mekanizması bu şekilde anlaşılabilir.Artışın sonucu, bankalar tarafından sağlanan ipotekler de dahil olmak üzere mevduat ve kredi oranlarında yukarı yönlü bir değişiklik oldu. Doğal olarak satın alma gücü düşüyor, ruble üzerindeki baskı azalıyor ve enflasyon dinamikleri yavaşlıyor. Bu, artırılmış anahtar oranı kullanma seçeneklerinden biridir. Bir diğeri 2014'ün sonunda gözlemlenebilir.
Daha sonra Merkez Bankası değerini yüzde 70 artırarak yüzde 10,5'ten yüzde 17'ye çıkarma kararı aldı. Bu hamle, ticari bankaların kısa vadeli kredilere erişimini önemli ölçüde sınırladı.
Bunun sonucu olarak döviz piyasasındaki spekülasyonların sayısında ve hacminde azalma oldu; bu da borç alınan ruble arzının olmayışı nedeniyle doların ve enflasyonun büyümesine katkıda bulundu.
Eğer ülke ekonomisi durgunluk içindeyse, üretim ve ticari faaliyet azalıyorsa ve bu nedenle deflasyon başlıyorsa oranın düşürülmesine karar verilir. Bu, banka kredisinin maliyetini azaltır ve bu da ekonominin reel sektörüne borç vermeyi teşvik eder.
Yeniden finansman oranının rolü nedir?
Bugün pratikteki rolü şu şekilde özetlenebilir:
- Faiz oranlarının yeniden finansman oranını% 5 (döviz cinsinden mevduatlarda -% 9) aşması durumunda, ruble ve yabancı para cinsinden mevduatlara ilişkin vergilendirme ihtiyacını belirler.
- Vergilerin geç ödenmesi nedeniyle tahakkuk eden günlük cezanın hesaplanması. Refinansman oranının 1/300'ü olarak hesaplanır.
- Kredi sözleşmesinde tahakkuk eden faiz tutarı belirtilmemişse, bu, sözleşmenin imzalandığı günkü yeniden finansman oranının seviyesine göre belirlenir.
- Çalışanlara maaş, tatil ücreti, hastalık izni ve diğer tahakkukların ödenmesinde gecikilen her gün için işverene uygulanan ceza miktarının hesaplanması. Ayrıca 1/300 kısmına eşittir.
2013 yılına kadar para politikasının yürütülmesinde kilit rol oynadı. Çalışmalarının tarihsel bir örneği 1998'de görülebilir. Rusya Merkez Bankası, Rusya ekonomisinin finans sektörünü düzeltmek için yeniden finansman oranını kullandı.
Mayıs ayından başlayarak Rusya ekonomisini etkileyen ağustos ayındaki krize kadar, yeniden finansman oranı birkaç kez artırıldı. Bu şekilde Merkez Bankası, yeni devlet tahvili alımını teşvik ederek, bunların yüksek kârlılığını ortaya koydu.Ancak krizin patlak vermesi bu tür önlemlerin etkisizliğini gösterdi ve para politikasının gözden geçirilmesi, yumuşatılması ve faiz oranının düşürülmesi kararı alındı.
Bahis seviyeleri arasındaki fark
Kilit faiz oranında önemli bir sıçramanın yaşandığı 2014 sonbaharına kadar bu göstergelerin her ikisinin de değerleri birbirinden önemli ölçüde farklı değildi. Ancak dünya piyasalarında petrolün çöküşü ve ardından Rus para biriminin değer kaybetmesi, iskonto oranının yükseltilmesine neden oldu ve şu anda %8,8 olan yeniden finansman oranıyla aradaki fark önemli ölçüde arttı.
Bunun sonucu ise çelişkili bir durum oldu. Nispeten düşük yeniden finansman oranı, borçluların borç servisi yükümlülüklerini yerine getirmelerini kârsız hale getirdi.
Geç ödeme nedeniyle uygulanan cezanın, borç yeniden finansman oranından önemli ölçüde düşük olduğu ortaya çıktı. Yani alacaklılar için ceza biriktirmek, mevcut yükümlülükleri ödemek için yeni bir kredi almaktan daha karlı hale geldi.
Bu durum, refinansman oranının anahtar oran seviyesine yükseltilmesiyle düzeltilebilir. Bu, tahakkuk eden cezaların miktarını kredi faizi düzeyine çıkaracak ve bu da borçluları borç biriktirmek yerine borcunu ödemeye teşvik edecektir.
Merkez Bankası'nın izlediği mevcut politika, şu anda ülkede vadesi geçmiş borçların artması sorununun enflasyonu kontrol etme yeteneğinden daha düşük olduğu sonucunu doğuruyor.
Kaynak: "banki-v.ru"
Yeniden finansman oranı ile kilit oran arasındaki farklar
15-16 Aralık 2014 gecesi, Rusya Federasyonu Merkez Bankası faiz oranını yıllık %10'dan %17'ye çıkardı, bu da dolar ve euro karşısında ruble kurunun keskin bir şekilde artmasına neden oldu. Pek çok kişinin ekonomi üzerinde daha büyük etkisi olan kilit oran ile yeniden finansman oranını karıştırdığı ortaya çıktı.
Aşağıda refinansman oranının Merkez Bankası kilit oranından nasıl farklılaştığı ayrıntılı olarak yazılmıştır.
16 Aralık'ta yükseltilen kilit oran, Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın (Rusya'nın ana para kuruluşu) bankalara bir hafta boyunca kredi verme oranı ve para kabul etmeye hazır olduğu orandır. Mevduat için. 2016 yılında refinansman oranına eşit olması planlanmıştı.Yeniden finansman oranı, Rusya Federasyonu Merkez Bankası'ndaki “ana” orandır. Rusya'da cezaların ve para cezalarının hesaplanması buna bağlıdır. Ve sıradan bankalar Merkez Bankası'ndan aldıkları borçları kredi vadesi yaklaştığında bu oranda geri veriyorlar. Hatta yılbaşında 100 milyon ruble kredi çeken bir banka, yıl içinde 100 milyon rubleyi ve refinansman oranındaki faizini Merkez Bankası'na iade etmeyi taahhüt ediyor.
İnsanların ve tüzel kişilerin aldığı kredilerin çoğu buna bağlıdır, çünkü sıradan bankalar yeniden finansman oranından daha yüksek krediler verirler, çünkü orası para kazandıkları yerdir.
Anahtar faiz oranı, Merkez Bankası ile bankalar arasındaki kısa vadeli ilişkileri düzenlemekte ve bankaların kısa vadeli borçlanmalar için ne kadar ödeyeceklerini etkilemektedir.
Artık faiz oranının artmasıyla birlikte bankaların Merkez Bankası'ndan para alma ve aldıkları parayla halktan döviz alma imkanını kaybetmeleri, diğer nedenlerle birlikte döviz kurunda keskin bir sıçramaya neden oldu.
Bütün bunlardan iki sonuç çıkıyor:
- Bankalar artan döviz kurlarına ilişkin spekülasyon yapma fırsatını kaybetti.
- Krediler daha pahalı hale gelecektir çünkü bankalar kredi faizlerini hesaplarken kilit faiz oranını esas almaktadır.
Kaynak: "playittodeath.ru"
Ortak olan nedir ve Rusya Merkez Bankası'nın kilit oranı ile yeniden finansman oranı arasındaki fark nedir?
Rusya Merkez Bankası'nın kilit faiz oranı ile yeniden finansman oranı arasındaki farkı açıklamaya çalışacağım. Ama önce ortak noktalarının ne olduğunu belirtmekte fayda var. Bu oranların her ikisi de Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın para politikasında araç olarak kullandığı veya kullanmakta olduğu iskonto oranlarıdır.
Her ikisi de, değişen derecelerde (ve farklı koşullar altında), belirli bir anda ekonomideki paranın değerini yansıtır veya yansıtır (veya değerini etkiler). Ve daha önce ana iskonto oranı yeniden finansman oranı ise, 13 Eylül 2013'ten itibaren bu Rusya Merkez Bankası'nın temel oranı haline geldi.Anahtar oran Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın anahtar oranı ilk kez 13 Eylül 2013'te para politikasının ana aracı olarak resmen açıklandı. Daha sonra Rusya Merkez Bankası Yönetim Kurulu'na yeni bir makroekonomik kavram getirildi - "Anahtar oran" ve para politikası araçlarına yaklaşım da değiştirildi.
Anahtar oran, Rusya Merkez Bankası'nın ticari bankalara kredi vermesi yoluyla meydana gelen, ülke ekonomisinde geçerli olan faiz oranlarının düzeyi üzerinde doğrudan veya dolaylı bir etkiye sahip olmak için Rusya Merkez Bankası tarafından belirlenen orandır.
1 hafta süreyle ihale esasına göre likidite sağlama ve çekme işlemlerine uygulanan faiz oranı olarak belirlenir.
Yani Merkez Bankası'nın bu dönem için ticari bankalara borç verme ve onlardan mevduat kabul etme oranıdır. Kilit faiz oranının asıl görevi, planlanan enflasyon seviyesine ulaşmak için ekonomiyi etkilemektir.
Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın kilit oranındaki değişikliklerin tarihi
Yeniden finansman oranı, Rusya Merkez Bankası tarafından ekonomideki paranın mevcut değerini değerlendirmek için kullanılan bir gösterge olan ana (13 Eylül 2013'e kadar) iskonto oranı, bir finansal kriterdir. Oran, Merkez Bankası'nın kredi kuruluşlarına sağladığı krediler için ülke Merkez Bankası'na ödenecek yıllık faiz tutarını belirliyordu.
Şu anda bu oran, Merkez Bankası'nın ticari bankalara verdiği kredi oranlarına resmi olarak bağlı değil. Yeniden finansman oranının ana görevi, paranın mevcut değerinin değerlendirilmesi (karşılaştırma) ve muhasebe ve vergilendirme amaçlı bir göstergedir.Şu anda, bu gösterge esas olarak muhasebe ve vergilendirmenin birçok alanında, özellikle de kullanılmaktadır:
- vergi ve harçların ödenmesindeki gecikmelere ilişkin cezaları hesaplamak (Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun 75. maddesinin 4. fıkrası);
- vergi ve harçların ödenmesi için bir erteleme veya taksit planı sağlarken faiz hesaplamak (Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun 64. Maddesinin 4. fıkrası), vergi kredisi vermek (Rusya Vergi Kanunu'nun 65. Maddesinin 5. fıkrası) Federasyon);
- vergi makamlarının fazla ödenen vergi veya harç tutarını iade etmede gecikmesi durumunda faizi hesaplamak (Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun 78. Maddesinin 9. fıkrası);
- bankanın vergilerin (ücretlerin) ödenmesi için müşterinin ödeme emrini yerine getirmek için son tarihi ihlal etmesi durumunda cezaları hesaplamak (Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun 133. maddesinin 1. fıkrası);
- Bazı durumlarda, yeniden finansman oranı, diğer birçok durumda olduğu gibi, vergi mükellefinin elde ettiği maddi faydanın miktarını vergi amaçlı olarak belirlemek için kullanılır.
Rusya Merkez Bankası, yeniden finansman oranını kilit faiz oranına eşitledi
Rusya Federasyonu Merkez Bankası Yönetim Kurulu, 1 Ocak 2016'dan itibaren yeniden finansman oranını (%8,25) Merkez Bankası'nın kilit oranına (%11) eşitlemeye karar verdi. Gelecekte, yeniden finansman oranının yalnızca anahtar oranındaki değişiklikle aynı değere değiştirilmesiyle eş zamanlı olarak değiştirilmesi planlanmaktadır. Yeniden finansman oranının değeri artık bağımsız olarak belirlenmeyecektir.
İşte bankalarla ilişkilerimiz söz konusu olduğunda bu iki oranın bizi doğrudan ilgilendirdiği an tam da bu andır. Ayrıca, yeniden finansman oranının temel orana göre güncel olarak ayarlanması, 1 Ocak'tan itibaren geç vergiler, konut ve toplumsal hizmetler ve diğer günlük ödemelere ilişkin ceza ve para cezalarının önemli ölçüde artacağı anlamına geliyor. Vergi, Konut ve Medeni Kanunlarda Merkez Bankası refinansman oranına bağlıdırlar.
Yani sizin veya şirketinizin aniden vergi borcu varsa, o zaman artık cezaları yıllık %8,25 değil %11 olarak hesaplayacaksınız. Diyelim ki 40 bin ruble vergi ödemeniz gerekiyor ama ödemede 40 gün gecikiyorsunuz.
1 Ocak 2016 tarihine kadar, sigorta primleri nedeniyle Emeklilik Fonu'na ve vergi makamlarına verilen cezalar 440 ruble olarak gerçekleşti. Şimdi - 513 ruble, yüzde 25-30'luk bir artış.
Eylül 2013'te Rusya Merkez Bankası'nın para politikasının ana göstergesi olan anahtar oran için yeni bir değer getirdiğini hatırlatmama izin verin. Merkez Bankası'nın ticari bankalara bir hafta süreyle kredi sağladığı faiz oranını açıkladı ve aynı zamanda bankalardan mevduat için fon kabul etmeye hazır olduğunu açıkladı.
2013 yılında bu oran %5,5 idi. Daha sonra Rusya Merkez Bankası, 1 Ocak 2016 itibarıyla yeniden finansman oranının (hem o zaman hem de şimdi - %8,25) kilit faiz oranına eşit olacağı konusunda uyardı. Yürütme ve yasama otoritelerine, “yeniden finansman oranı” kavramının yer aldığı kanun ve hükümet belgelerini uyumlaştırmaları için 2,5 yıl süre tanıdılar.
Şu ana kadar Rusya mevzuatında kilit oran kavramı kullanılmamıştı. Bu nedenle, yasanın lafzına göre, milletvekilleri ya federal yasaların maddelerini değiştirerek "yeniden finansman oranı" kavramını "anahtar oran" ile değiştirmek zorunda kalacaklar.Veya, Avukatlar, Merkez Bankası'nın zaten yaptığı gibi, yeniden finansman oranını% 11'e çıkarmak, bunun ayrı bir federal yasanın kabul edilmesini gerektirmeyeceğini açıklıyor (ancak o zaman Merkez Bankası dikkate aldığından bu rakamın sürekli olarak ayarlanması gerekecek) ayda bir değiştirmek).
Kaynak: "zgoba.ru"
Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın kilit oranı ve yeniden finansman oranı
Rusya'daki döviz krizi bugün pek çok kişinin ilgisini çeken bir konu. Kriz, 2014 yılında gelişmiş ülkelerin Rusya Federasyonu'na yaptırım uygulamasıyla başladı. Bu, 2014 sonbaharında Rus rublesinin dolar ve euroya kıyasla güçlü bir zayıflama yaşamasına yol açtı. Aralık 2014 - Rublenin düşüşünü durdurmak için Rusya Merkez Bankası faiz oranını yıllık %10,5'ten 17'ye çıkardı.
Çoğunda bu oran yüzde 20'ye ulaştı, hatta bazılarında aşıldı. Doğal olarak vatandaşlar vergilerin nasıl ödeneceği konusunda endişelenmeden edemiyor.
Fark ne
Anahtar tarifesindeki artış başladıktan sonra finans konusuyla bile ilgisi olmayan insanlar bu konudan korkmaya başladı ve herkes ne olduğunu anlamak istedi. Kamuoyunun bu tür kavramları basit terimlerle açıklaması gerekiyor.
Cezaların ve para cezalarının hesaplanması için yeniden finansman tarifesi gereklidir. Banka mevduatlarına ilişkin vergileri hesaplarken de bu kavram olmadan yapamazsınız. Şu anda yeniden finansman oranı gerçek oranlara bağlı değil. Temel tarife, herhangi bir ticari bankanın ülkenin Merkez Bankası'ndan kredi alma maliyetidir. Merkez Bankası aynı koşullar altında aynı bankalardan mevduat kabul etmeyi kabul eder.
Bu, ülke ekonomisinin düzenlendiği ana yüzde göstergesi olan anahtar göstergedir. Merkez Bankası, faiz oranını keskin bir şekilde artırarak döviz piyasasındaki durumu kurtarmak ve istikrara kavuşturmak için girişimlerde bulundu.
Yeniden finansman oranı
Ana özü nedir? Yeniden finansmanın rolü aşağıdaki noktalarda açıklanabilir:
- Faiz maliyetleri zaten %5 daha yüksekse, ruble ve döviz cinsinden mevduatlar için vergilendirmeye ihtiyaç olup olmadığını belirler.
- Vergilerin zamanında ödenmemesi durumunda günlük cezaların, ertelenmiş ödemelerin vb. hesaplanmasına yardımcı olur.
- Para sözleşmesinde faiz miktarı belirtilmediğinde, sözleşmenin imzalandığı tarihteki yeniden finansman maliyeti seviyesinden alınır.
- Cezalar, çalışanlara ücret, hastalık izni vb. ödenmemesi durumunda hesaplanır.
- Kriz nedeniyle, ülkedeki mali durumun düzeltilmesine ve enflasyon oranının istikrara kavuşturulmasına yardımcı olmak için bu tarife birkaç kez artırıldı.
Yeniden finansman oranı 14 Eylül 2012'den bu yana değişmedi. Yüzde 8,25 ama yüzde 8,8'e yükseldi.
Şişirme
2014 sonbaharında başlayan kriz öncesinde de bu göstergeler birbirinden çok farklı değildi. Ancak değişen durum ve enflasyon, temel kredi enstrümanı olan yıllık faiz oranlarının yükselmesine neden oldu ve bu da önemli bir açığın oluşmasına neden oldu. Artık bu kavramlar birbirinden farklı olacak.
Bu durum neye yol açtı? Borçluların borç yükümlülüklerini ödemesi kârsız hale geldi ve cezaların biriktirilmesi daha ucuzdu çünkü cezalar yeniden finansmandan daha ucuzdu. Ancak iki oranın artırılması ve karşılaştırılması durumu değiştirebilir. Bu artışın özellikle 2016 yılı için kullanılması planlanıyor.Dolayısıyla Merkez Bankası'nın şu anda izlediği politikaları incelediğimizde, ülkede enflasyonu yönetme zorluğunun yanı sıra artan ödemesizlik sorununun da büyüdüğünü rahatlıkla söyleyebiliriz.
Merkez Bankası kredi verecek mi?
2016'dan itibaren Merkez Bankası, KS ve SR'nin aynı seviyede olması için her iki kavramı da ayarlamayı planlıyor. Konunun doğal sonucu, ticari bankaların nüfusa yönelik faiz oranlarını artırması oldu. Bu nedenle, SR'yi %5 aşan ruble cinsinden mevduatların vergilendirilmesi gerekmektedir. Yatırımcılar için durum pek de iç açıcı değil; %35'ten fazla vergi ödemek zorunda kalacaklar.
Rusya Merkez Bankası Yönetim Kurulu, indirim anahtar oranının yıllık %11 düzeyinde tutulması gerektiği yönünde oybirliğiyle görüş bildirdi.
Petrol fiyatlarının oldukça istikrarsız olması tüketici fiyatlarının da artmasına neden oluyor. Küresel emtia piyasasındaki durum kötüleşiyor, bu da Rus ekonomisinin uyum sağlaması gerektiği anlamına geliyor.
Durumun daha da kötüleşmesi ve yeni enflasyon risklerinin ortaya çıkması durumunda ülkenin Merkez Bankası kredi politikasını sıkılaştıracak. 18 Mart 2016'da gerçekleşen bir sonraki yönetim toplantısında kilit tarife düzeyi konusu yeniden değerlendirilmek üzere gündeme getirildi.
Kaynak: "spasfinans.ru"
Para politikası göstergeleri
Devletin para politikasının göstergeleri, Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın kilit oranı ve yeniden finansman oranıdır.
Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın anahtar oranı
Anahtar oran, Rusya Merkez Bankası tarafından 13 Eylül 2013 tarihinde para politikasının ana göstergesi olarak tanıtıldı:
Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın yeniden finansman oranı
Yeniden finansman oranı, 1 Ocak 1992'de ticari bankalara kredi sağlamak için tek oran olarak uygulamaya konuldu. 1 Ocak 2016'dan itibaren yeniden finansman oranının değeri Rusya Merkez Bankası'nın kilit oranının değerine eşittir:
Kaynak: "base.garant.ru"
İki Merkez Bankası baz faiz oranı arasındaki fark nedir?
Rusya'da yaşayanların çoğu, Aralık 2014'te patlak veren döviz krizinden endişe duyuyor. Bunun nedenleri, iyi bilinen jeopolitik olaylardır ve ardından Rusya'ya karşı yaptırımlar uygulanarak rublede keskin bir düşüşe neden olmuştur. Aralık ortasında, Rusya Merkez Bankası kilit faiz oranını önemli ölçüde yıllık %10,5'ten %17'ye çıkardı. Önceki iki yılda bu oran %7-8 civarındaydı.
Bunu ülkemizin tüm sakinleri duymuştur, ancak Merkez Bankası'nın faiz oranındaki bu kadar artışın nedenlerini pek kimse anlamıyor. Paralarını bankalarda tutan Rus vatandaşları, bankaların mevduatlara yıllık %20'ye varan yüksek oranlar sunmaya başladığını fark ettiler.Ancak bu iki olayın nasıl bağlantılı olduğu ve ayrıca temel oranın başka bir temel kavram olan yeniden finansman oranından nasıl farklı olduğu çok az biliniyor.
Anahtar oranın etkisi
Anahtar oran, Merkez Bankası'nın ticari bankalar için belirlediği ve onlara 1 hafta süreyle kısa vadeli kredi veren faiz oranıdır. Aynı oranda, Rusya Merkez Bankası bankalardan ulusal para birimi cinsinden mevduat kabul etmektedir. Bu, Merkez Bankasının 2013 yılında tanıttığı, ülkenin mali ve kredi sistemini etkilemeye yönelik etkili araçlarından biridir.
Anahtar oranın büyüklüğü, ticari bankaların kısa bir süre için alınan para için ödemek zorunda kalacağı tutarı etkiler. Anahtar oranındaki önemli artış nedeniyle bankalar Merkez Bankası'ndan alınan parayla nüfustan döviz satın alma fırsatını kaybetmiş, böylece ruble döviz kuru bu kadar keskin bir şekilde düşmeyi bırakmış ve buna bağlı olarak döviz artışları da durmuştur.
Ancak krediler, özellikle kısa vadeli olanlar daha pahalı hale geldi ve bu, hem borç alan kuruluşların hem de onlara kredi veren bankaların mali durumu üzerinde çok olumsuz bir etki yaratacak.
Yeniden finansman oranının rolü
Yeniden finansman oranı, Merkez Bankası'nın en önemli faiz oranı olup, mevzuat düzenlemeleriyle ilişkilendirilen ve 1992 yılında uygulamaya konulan temel finansal araçtır.
Yeniden finansman oranı ile kilit oran arasındaki temel fark, uzun vadeli krediler için yeniden finansman oranının uygulanmasıdır. Bu oranda Merkez Bankası ticari bankalara yıllık faiz oranı üzerinden borç vermektedir.
Bu oranın altında ticari bankalar kredi vermeyecektir çünkü bankanın verdiği kredilerdeki faiz fazlası ve refinansman faiz oranı onun kârını oluşturmaktadır.
Anahtar faiz oranı bankaların Merkez Bankası'na olan kısa vadeli yükümlülüklerini, refinansman oranı ise uzun vadeli yükümlülükleri etkilemektedir. Ekonomik işlevin yanı sıra, yeniden finansman oranı da ekonomide mali bir rol oynar:
- Vergilerin ödenmemesi veya ücretlerin gecikmesi durumunda para cezalarının ve cezaların hesaplanmasında kullanılır.
- Mevduatın vergilendirilmesi buna bağlıdır: Ruble mevduatlarına uygulanan faiz, yeniden finansman oranını 10 puan (8,25 + %10) aşarsa, bu faiz gelir olarak kabul edilir ve %35 oranında kişisel gelir vergisine tabidir.
Son dönemde gelişen küresel mali kriz nedeniyle ekonomi, göstergeleri, terimleri ve kavramları giderek daha fazla insanın ilgisini çekmeye başladı. Bu bağlamda, birçok soru ortaya çıkıyor; bunlardan en önemlilerinden biri, yeniden finansman oranı ile kilit oran arasındaki farktır. Başlangıç olarak bu kavramları çözelim.
Anahtar oranı– Merkez Bankasının bankalara sağladığı haftalık kısa vadeli kredi faiz oranını belirleyen bir göstergedir. Ayrıca bu değer Merkez Bankası'nın bankacılık kurumlarından kabul ettiği mevduatlar için de belirleyicidir. Bu gösterge enflasyonun ve yatırım çekiciliğinin ana düzenleyicisidir.
Yeniden finansman oranı kredi kuruluşlarının Rusya Merkez Bankası'ndan aldığı kredilerin yıllık faiz oranıdır. Günümüzde bu mali ve ekonomik göstergenin rolü ikinci plandadır; para cezalarının ve cezaların hesaplanmasında kullanılmaktadır.
Rusya Merkez Bankası'nın borç verme faiz oranındaki değişikliklerin etkisi
2013 yılına kadar Rusya ekonomisinde anahtar indirim oranı diye bir şey yoktu. Bunun yerine, ilk kez 1992'de uygulamaya konulan yeniden finansman oranı kilit rol oynadı.
Merkez Bankası, 13 Eylül 2013 tarihinde enflasyon seviyesini kontrol altına almak ve yatırım çekiciliğini artırmak amacıyla eş zamanlı olarak kilit faiz oranını uygulamaya koydu ve büyüklüğünü %5,5 olarak belirledi. Aralık 2014'e kadar istatistikler bu göstergede bir artış kaydetti, ardından kademeli bir düşüş başladı ve şu anda büyüklüğü% 11'dir.
Faiz oranının ekonomiye etkisi aşağıdaki gibidir. Bireylere ve tüzel kişilere verilen banka kredilerinin büyüklüğünü belirler. Ayrıca onun yardımıyla enflasyon ayarlanıyor ve ticari bankaların çektiği kaynakların hacmi belirleniyor.
Enflasyonu düşürmek için Merkez Bankası kilit faiz oranını artırıyor. Etki mekanizması bu şekilde anlaşılabilir.
Artışın sonucu, bankalar tarafından sağlanan ipotekler de dahil olmak üzere mevduat ve kredi oranlarında yukarı yönlü bir değişiklik oldu. Doğal olarak satın alma gücü düşüyor, ruble üzerindeki baskı azalıyor ve enflasyon dinamikleri yavaşlıyor.
Bu, artırılmış anahtar oranı kullanma seçeneklerinden biridir. Bir diğeri 2014'ün sonunda gözlemlenebilir. Daha sonra Merkez Bankası değerini yüzde 70 artırarak yüzde 10,5'ten yüzde 17'ye çıkarma kararı aldı. Bu hamle, ticari bankaların kısa vadeli kredilere erişimini önemli ölçüde sınırladı. Bunun sonucu olarak döviz piyasasındaki spekülasyonların sayısında ve hacminde azalma oldu ve bu da borç alınan ruble arzının yetersizliği nedeniyle enflasyona yol açtı.
Eğer ülke ekonomisi durgunluk içindeyse, üretim ve ticari faaliyet azalıyorsa ve bu nedenle deflasyon başlıyorsa oranın düşürülmesine karar verilir. Bu, banka kredisinin maliyetini azaltır ve bu da ekonominin reel sektörüne borç vermeyi teşvik eder.
Yeniden finansman oranı ile kilit oran arasındaki farklar
Yeniden finansman oranının rolü nedir?
Bugün pratikteki rolü şu şekilde özetlenebilir:
1. Faiz oranlarının yeniden finansman oranını %5 (döviz cinsinden mevduatlarda - %9) aşması durumunda, ruble ve yabancı para cinsinden mevduatlara ilişkin vergilendirme ihtiyacını belirler.
2. Vergilerin geç ödenmesi nedeniyle tahakkuk eden günlük cezanın hesaplanması. Refinansman oranının 1/300'ü olarak hesaplanır.
3. Kredi sözleşmesinde tahakkuk eden faiz tutarı belirtilmemişse, bu, sözleşmenin imzalandığı günkü yeniden finansman oranının seviyesine göre belirlenir.
4. Çalışanlara ücret, tatil ücreti, hastalık izni ve diğer tahakkukların ödenmesinde gecikilen her gün için işverene uygulanan ceza miktarının hesaplanması. Ayrıca 1/300 kısmına eşittir.
2013 yılına kadar para politikasının yürütülmesinde kilit rol oynadı.
Çalışmalarının tarihsel bir örneği 1998'de görülebilir. Rusya Merkez Bankası, Rusya ekonomisinin finans sektörünü düzeltmek için yeniden finansman oranını kullandı.
Mayıs ayından başlayarak Rusya ekonomisini etkileyen ağustos ayındaki krize kadar, yeniden finansman oranı birkaç kez artırıldı. Bu şekilde Merkez Bankası, yeni devlet tahvili alımını teşvik ederek, bunların yüksek kârlılığını ortaya koydu. Ancak krizin patlak vermesi bu tür önlemlerin etkisizliğini gösterdi ve para politikasının gözden geçirilmesi, yumuşatılması ve faiz oranının düşürülmesi kararı alındı.
Rusya Merkez Bankası'nın kilit faiz oranı ile yeniden finansman oranı arasındaki fark
Kilit faiz oranında önemli bir sıçramanın yaşandığı 2014 sonbaharına kadar bu göstergelerin her ikisinin de değerleri birbirinden önemli ölçüde farklı değildi. Ancak dünya piyasalarında petrolün çöküşü ve ardından Rus para biriminin değer kaybetmesi, iskonto oranının yükseltilmesine neden oldu ve şu anda %8,8 olan yeniden finansman oranıyla aradaki fark önemli ölçüde arttı.
Bunun sonucu ise çelişkili bir durum oldu. Nispeten düşük yeniden finansman oranı, borçluların borç servisi yükümlülüklerini yerine getirmelerini kârsız hale getirdi. Geç ödeme nedeniyle uygulanan cezanın, borç yeniden finansman oranından önemli ölçüde düşük olduğu ortaya çıktı. Yani alacaklılar için ceza biriktirmek, mevcut yükümlülükleri ödemek için yeni bir kredi almaktan daha karlı hale geldi.
Bu durum, refinansman oranının anahtar oran seviyesine yükseltilmesiyle düzeltilebilir. Bu, tahakkuk eden cezaların miktarını kredi faizi düzeyine çıkaracak ve bu da borçluları borç biriktirmek yerine borcunu ödemeye teşvik edecektir.
Ancak bu artış sadece 2016 yılı için planlanıyor. Bu nedenle mevcut politika. Merkez Bankası tarafından yürütülen bu çalışma, şu anda vadesi geçmiş borçların artması sorununun ülkede enflasyonu yönetme yeteneğinden daha düşük olduğu sonucuna varıyor.