Mnogi od nas pomno prate gospodarsku situaciju u našoj zemlji, jer ona u posljednje vrijeme nije stabilna koliko bismo željeli. No gledajući novinska izvješća, neki pojmovi možda neće biti posve jasni, uključujući što su stopa refinanciranja i ključna stopa. Čak i oni koji razumiju što je to, ne znaju sigurno glavne razlike između ova dva koncepta, koji su, usput, vrlo bliski jedni drugima. Pokušajmo što točnije odgovoriti na pitanje kako se ključna stopa razlikuje od stope refinanciranja.
Stopa refinanciranja
Središnja banka Rusije, nadzorno tijelo, daje gotovinske zajmove komercijalnim ruskim bankama. Uostalom, čak i financijske institucije ponekad moraju privući vanjska ulaganja kako bi provele svoju kreditnu politiku. Najrazumniji izlaz iz situacije je posuditi kod Središnje banke Rusije uz određenu godišnju kamatnu stopu. Ovaj godišnji postotak je stopa refinanciranja.
Vrijedno je napomenuti da ova vrijednost nije konstantna, odnosno da je regulatorno tijelo mijenja kako bi reguliralo unutarnju financijsku politiku zemlje. Jednostavno rečeno, što je ovaj pokazatelj niži, to su niže kamatne stope na bankovne kredite, a time i novac jeftiniji. Kada stopa inflacije počne brzo rasti, Banka Rusije, naprotiv, povećava stopu tako da bankovni krediti postaju manje dostupni stanovništvu.
Stopa refinanciranja za 2017. godinu iznosi 9%.
Ključna stopa
Kao što je ranije rečeno, oba pojma imaju slična značenja. Ako je prethodna definicija podrazumijevala kamatnu stopu za izdavanje dugoročnih kredita, tada se ključna stopa odnosi na kratkoročne kredite na rok do 1 tjedna. Odnosno, ključna stopa je postotak po kojem Banka Rusije izdaje kredite komercijalnim bankama na razdoblje do 1 tjedna.
Za pojedince ili obične građane naše zemlje ključna stopa je od praktične važnosti. To se odnosi na ugovore kod kojih strane nisu postigle međusobni dogovor o određivanju iznosa naknade; u tom slučaju će se primjenjivati trenutna ključna stopa. Osim toga, ovaj pokazatelj određuje naknadu za nezakonito korištenje sredstava u skladu s člankom br. 395 Građanskog zakonika.
Imajte na umu da pokazatelj nije fiksan; može se promijeniti na inicijativu uprave Središnje banke Rusije.
Razlike
Tako smo saznali što su ključna stopa i stopa refinanciranja. U čemu je razlika, jer na prvi pogled oba pojma imaju velike sličnosti. Odnosno, zapravo obje vrijednosti određuju visinu kamatne stope po kojoj poslovna banka uzima gotovinski kredit od regulatornog tijela. Ali u praksi je sve nešto drugačije.
Koncept stope refinanciranja pojavio se 1992. godine, tijekom formiranja novog financijskog sustava u Rusiji nakon raspada Sovjetskog Saveza. Obavlja nekoliko funkcija odjednom, uključujući određivanje gospodarskog razvoja zemlje i korištenje za izračun poreza i kazni.
Ali ključna oklada je relativno nov koncept, pojavio se tek 2013. Svrha njezina stvaranja bila je oduzimanje glavne funkcije stope refinanciranja, odnosno određivanje postotka po kojem će poslovne banke dobivati gotovinske kredite.
Kako ne bi došlo do zabune o razlikama, valja napomenuti da je glavna funkcija ključne stope određivanje pokazatelja kredita poslovnih banaka. A stopa refinanciranja ima nekoliko drugih funkcija:
- Koristi se za izračun kazni za zakašnjelo plaćanje poreza. Jednostavnije rečeno, za neplaćanje poreza porezni obveznik mora platiti kaznu u iznosu od 1/300 stope refinanciranja iznosa duga za svaki dan kašnjenja.
- Ovisi o tome trebate li platiti porez na dohodak od depozita; ako je kamata na depozit viša od stope refinanciranja plus 5%, tada morate platiti porez na iznos koji prelazi.
- Ako zajmodavac u ugovoru o zajmu ne naznači visinu kamate, na zajmoprimca se primjenjuje stopa refinanciranja koja je važeća na dan potpisivanja ugovora o zajmu.
Ukratko, možemo reći da je oba koncepta prilično teško razumjeti običnoj osobi koja nije uključena u financijske aktivnosti. Ali svima će ipak biti korisno znati što su, zašto su potrebni i tko ih kontrolira.
Vlada ima nekoliko financijskih instrumenata kojima utječe na bankovnu politiku. Da bi se utjecalo na gospodarstvo zemlje, potrebno je uzeti u obzir faktore koji pomažu utjecati na visinu kamatnih stopa na kreditne i depozitne kamate koje se razvijaju u zemlji kao rezultat tržišnog gospodarstva.
Središnja banka Ruske Federacije određuje kamatnu stopu po kojoj namjerava posuditi strukturama komercijalnih banaka. Tako se to zove ključna stopa.
Razmotrimo što to znači, po kojim načelima je uspostavljeno, na što utječe i kako se razlikuje od sličnih koncepata, kao što je stopa refinanciranja.
Ključna stopa – kreditni i depozitni instrument
Središnja banka Ruske Federacije odobrava ključnu kamatnu stopu u dva područja:
- minimalnu kamatnu stopu po kojoj može kreditirati poslovne banke do 7 dana;
- najviša kamatna stopa po kojoj Centralna banka može posuditi depozitna sredstva koja osiguravaju banke.
REFERENCA! Stopa se naziva ključnom zbog svoje vodeće uloge u određivanju kamatnih stopa koje će banke naplaćivati za sve kreditne transakcije. To izravno utječe na bankarska sredstva i, kao rezultat toga, na razinu inflacije u zemlji.
Može se pojednostavljeno definirati ključna stopa kao “veleprodajni trošak”, po kojem banke, takoreći, kupuju kredite od Centralne banke, a zatim ih distribuiraju po “maloprodajnom trošku”. Naravno, što je niža cijena u “veleprodaji”, to će biti pristupačnija “na malo”, odnosno banke mogu odrediti nižu kamatu na kredit.
Povijest ruske ključne stope
Do rujna 2013. u ruskom gospodarskom sustavu nije postojao koncept "ključne stope".
- Po prvi put, vrijednost ključne stope u Ruskoj Federaciji utvrđena je 2013. odlukom od 13. rujna, iznosila je 5,5% godišnje.
- Gotovo godinu dana kasnije (03.03.2014.) povećana je na 7% godišnje. Razlog ovakvom naglom porastu je prebrz godišnji rast cijena za potrošače (više od 6%, dok planirano nije prelazilo 4%). Kako bi se situacija do kraja 2014. godine približila planiranoj, poduzeto je povećanje ključne stope.
- Poduzeta mjera nije polučila očekivani učinak, a rizik inflacije i dalje je visok. Stoga je Središnja banka Ruske Federacije odlučila dodatno povećati stopu 28. travnja 2014. iznosila je 7,5% godišnje.
- Nakon 3 mjeseca ponovno je bilo potrebno povećanje na 8%.
- Progresija inflacije prisilila je razinu da ponovno poraste za 1,5% - to se dogodilo 5. studenog 2014.
- U prosincu 2014. morali smo poduzeti drastične hitne mjere i prvo podići stopu za 1%, a zatim je podići za nekoliko bodova odjednom - na 17%. Na burzi su ovi dani dobili simbolična imena “Crni ponedjeljak” i “Crni utorak”.
- Kada se situacija s inflacijom donekle stabilizirala, postalo je moguće smanjiti stopu, što je i učinjeno u veljači 2015. – postalo je 15%.
- Od 16.03.2015 Došlo je do još jednog pada – na 14%.
- U travnju je ključna stopa izgubila još 1,5%.
- 16. lipnja 2015. stopa je iznosila 11,5% godišnje, a već u kolovozu pala je na 11%. Upravni odbor Centralne banke odlučio je zadržati na ovoj razini sve dok ekonomska situacija to bude dozvoljavala.
- Utvrđena stopa trajala je gotovo godinu dana – do 13. lipnja 2016. kada je smanjena za još 0,5%.
- Stopa je smanjena za dodatnih 0,5% u lipnju 2016.
- Od rujna 2016. odlučeno je smanjiti stopu na 10% godišnje.
- Od 27. ožujka 2017. stopa je ponovno pala na 9,75%.
- Još jedan pad od 0,5% od 2. svibnja 2017.
- Mjesec i pol kasnije ponovno se dogodio pad od 0,5%.
- Od 18. rujna, odlukom Banke Rusije, stopa je smanjena na 8,50%.
- Od 30. listopada opet je zabilježen pad od 0,25 bodova.
- Šesto smanjenje ključne stope u 2017. na 7,75% od 18. prosinca.
- U veljači 2018. stopa je ponovno smanjena za 0,25 bodova.
- U ožujku je stopa nastavila padati za još 0,25%.
- Prvo povećanje tečaja za 0,25 bodova od 2014. dogodilo se u kolovozu 2018.
- U prosincu 2018. ponovno je došlo do povećanja tečaja za 0,25 bodova.
Isti podaci, ali sada u tablici vizualnog sažetka:
| Razdoblje | Ključna stopa (%) | Regulatorni dokument |
|---|---|---|
| 17.12.2018 - danas | 7,75 | Informacija Banke Rusije od 14. prosinca 2018 |
| 17.09.2018 — 16.12.2018 | 7,50 | Informacija Banke Rusije od 14. rujna 2018 |
| 26.03.2018 — 16.09.2018 | 7,25 | Informacija Banke Rusije od 23. ožujka 2018 |
| 12.02.2018 — 25.03.2018 | 7,50 | Informacija Banke Rusije od 09.02.2018 |
| 18.12.2017 — 11.02.2018 | 7,75 | Informacija Banke Rusije od 15. prosinca 2017 |
| 30.10.2017 — 17.12.2017 | 8,25 | Informacija Banke Rusije od 27. listopada 2017 |
| 18.09.2017 — 29.10.2017 | 8,50 | Informacija Banke Rusije od 15. rujna 2017 |
| 19.06.2017 — 17.09.2017 | 9,00 | Informacija Banke Rusije od 16. lipnja 2017 |
| 02.05.2017 — 18.06.2017 | 9,25 | Informacija Banke Rusije od 28. travnja 2017 |
| 27.03.2017 — 01.05.2017 | 9,75 | Informacija Banke Rusije od 24. ožujka 2017 |
| 19.09.2016 — 26.03.2017 | 10,00 | Informacija Banke Rusije od 16. rujna 2016 |
| 14.06.2016 — 18.09.2016 | 10,50 | Informacija Banke Rusije od 10. lipnja 2016 |
| 03.08.2015 — 13.06.2016 | 11,00 | Informacije Banke Rusije od 31. srpnja 2015 |
| 16.06.2015 — 02.08.2015 | 11,50 | Informacija Banke Rusije od 15. lipnja 2015 |
| 05.05.2015 — 15.06.2015 | 12,50 | Informacija Banke Rusije od 30. travnja 2015 |
| 16.03.2015 — 04.05.2015 | 14,00 | Informacija Banke Rusije od 13. ožujka 2015 |
| 02.02.2015 — 15.03.2015 | 15,00 | Informacije Banke Rusije od 30. siječnja 2015 |
| 16.12.2014 — 01.02.2015 | 17,00 | Informacija Banke Rusije od 16. prosinca 2014 |
| 12.12.2014 — 15.12.2014 | 10,50 | Informacija Banke Rusije od 11. prosinca 2014 |
| 05.11.2014 — 11.12.2014 | 9,50 | Informacije Banke Rusije od 31. listopada 2014 |
| 28.07.2014 — 04.11.2014 | 8,00 | Informacija Banke Rusije od 25. srpnja 2014 |
| 28.04.2014 — 27.07.2014 | 7,50 | Informacija Banke Rusije od 25. travnja 2014 |
| 03.03.2014 — 27.04.2014 | 7,00 | Informacije Banke Rusije od 03.03.2014 |
| 13.09.2013 — 02.03.2014 | 5,50 | Informacija Banke Rusije od 13. rujna 2013 |
BILJEŠKA! Na temelju razine fluktuacija ključne stope lako je napraviti izbor o stupnju stabilnosti nacionalne valute.
Što niže to bolje
Smanjenje ključne stope odražava "zdravlje" gospodarstva u zemlji.
Po sniženim kamatama poslovne banke imaju priliku podizati više kredita od središnje banke, što znači da mogu šire i povoljnije kreditirati mala i srednja poduzeća.
Gospodarstvenici proizvode više dobara i usluga koje potrošači rado kupuju jer je ponuda prilično velika, što znači da su njihove cijene razumne. Time se poboljšava gospodarstvo i pozitivno utječe na dobrobit građana općenito.
Podizanje ključne stope- to je kao porast temperature kod pacijenta, što ukazuje na nekakvu ekonomsku krizu. Uzimanje kredita postaje preskupo. To znači da nema odakle dobiti sredstva za razvoj poslovanja. Dolazi do “zamrzavanja” gospodarstva.
Zašto Vlada diže ključnu stopu?
Ako povećanje kamata ima negativan utjecaj na gospodarstvo, zašto ga onda uopće činiti?
Podizanje ključne stope iznuđena je privremena mjera za suzbijanje inflatornih procesa, prvenstveno pada nacionalne valute.
Visoka ključna stopa čini valutne špekulacije komercijalnih banaka, koje uspijevaju uz niske kamatne stope, neprofitabilnim. Iskušenje da se podigne kredit po niskoj stopi i za ta sredstva kupe devize je preveliko, a s niskom kamatnom stopom sve poslovne banke počinju zlorabiti tu operaciju. A to dovodi do pada rublje.
Stoga Vlada operira s razinom ključne stope kako bi ovaj proces uravnotežila na prihvatljivoj ekonomskoj razini.
Ne brkajte ključnu stopu i stopu refinanciranja
Ovo je još jedan ekonomski instrument, također namijenjen kreditiranju poslovnih banaka, ali ima nešto drugačije izvorno značenje. Za razliku od ključnog, dugo je bio referentne prirode i nije mogao služiti kao pokazatelj kreditne politike države.
Koristi se od 1992. godine, nakon što je promijenio nekoliko službenih naziva:
- „jedinstvena kamatna stopa” – telegram Središnje banke Rusije od 29. prosinca 1991. br. 216-91;
- „diskontna stopa za centralizirana kreditna sredstva” - telegram Banke Rusije od 10. travnja 1992. br. 84-92;
- „stopa refinanciranja komercijalnih banaka” - telegram Banke Rusije od 22. svibnja 1992. br. 01-156.
Stopa refinanciranja- postotak koji Centralna banka koristi pri davanju kredita drugim bankarskim institucijama. Nije bio vezan za stvarne stope na određene bankovne transakcije. Primjena je, za razliku od ključne, bila ograničena na sljedeća područja:
- obračunavanje kamata na depozite u rubljima bez poreza na dohodak;
- obračun poreznih kazni za zakašnjela plaćanja;
- osnovica porezne osnovice poreza na dohodak od kamata na štednju pri korištenju posuđenih sredstava;
- utvrditi kamatu na zajam, ako to nije određeno ugovorom.
VAŽNA INFORMACIJA! Od 1. siječnja 2016. stopa refinanciranja usklađena je s ključnom stopom, a od danas također iznosi 7,75% godišnje.
Povijest promjena stope refinanciranja
| Razdoblje | Stopa refinanciranja (%) | Regulatorni dokument |
|---|---|---|
| 14.09.2012 — 31.12.2015 | 8,25 | Direktiva Banke Rusije od 13. rujna 2012. N 2873-u |
| 26.12.2011 — 13.09.2012 | 8 | Direktiva Banke Rusije od 23. prosinca 2011. N 2758-U |
| 03.05.2011 — 25.12.2011 | 8,25 | Direktiva Banke Rusije od 29. travnja 2011. N 2618-U |
| 28.02.2011 — 02.05.2011 | 8 | Direktiva Banke Rusije od 25. veljače 2011. N 2583-U |
| 01.06.2010 — 27.02.2011 | 7,75 | Direktiva Banke Rusije od 31. svibnja 2010. N 2450-U |
| 30.04.2010 — 31.05.2010 | 8 | Direktiva Banke Rusije od 29. travnja 2010. N 2439-U |
| 29.03.2010 — 29.04.2010 | 8,25 | Direktiva Banke Rusije od 26. ožujka 2010. N 2415-U |
| 24.02.2010 — 28.03.2010 | 8,5 | Direktiva Banke Rusije od 19. veljače 2010. N 2399-U |
| 28.12.2009 — 23.02.2010 | 8,75 | Direktiva Banke Rusije od 25. prosinca 2009. N 2369-U |
| 25.11.2009 — 27.12.2009 | 9 | Direktiva Banke Rusije od 24. studenog 2009. N 2336-U |
| 30.10.2009 — 24.11.2009 | 9,5 | Direktiva Banke Rusije od 29. listopada 2009. N 2313-U |
| 30.09.2009 — 29.10.2009 | 10 | Direktiva Banke Rusije od 29. rujna 2009. N 2299-U |
| 15.09.2009 — 29.09.2009 | 10,5 | Direktiva Banke Rusije od 14. rujna 2009. N 2287-U |
| 10.08.2009 — 14.09.2009 | 10,75 | Direktiva Banke Rusije od 07.08.2009 N 2270-U |
| 13.07.2009 — 09.08.2009 | 11 | Direktiva Banke Rusije od 10. srpnja 2009. N 2259-U |
| 05.06.2009 — 12.07.2009 | 11,5 | Direktiva Banke Rusije od 4. lipnja 2009. N 2247-U |
| 14.05.2009 — 04.06.2009 | 12 | Direktiva Banke Rusije od 13. svibnja 2009. N 2230-U |
| 24.04.2009 — 13.05.2009 | 12,5 | Direktiva Banke Rusije od 23. travnja 2009. N 2222-U |
| 01.12.2008 — 23.04.2009 | 13 | Direktiva Banke Rusije od 28. studenog 2008. N 2135-U |
| 12.11.2008 — 30.11.2008 | 12 | Direktiva Banke Rusije od 11. studenog 2008. N 2123-U |
| 14.07.2008 — 11.11.2008 | 11 | Direktiva Banke Rusije od 11. srpnja 2008. N 2037-U |
| 10.06.2008 — 13.07.2008 | 10,75 | Direktiva Banke Rusije od 09.06.2008 N 2022-U |
| 29.04.2008 — 09.06.2008 | 10,5 | Direktiva Banke Rusije od 28. travnja 2008. N 1997-U |
| 04.02.2008 — 28.04.2008 | 10,25 | Direktiva Banke Rusije od 1. veljače 2008. N 1975-U |
| 19.06.2007 — 03.02.2008 | 10 | Telegram Banke Rusije od 18. lipnja 2007. N 1839-U |
| 29.01.2007 — 18.06.2007 | 10,5 | Telegram Banke Rusije od 26. siječnja 2007. N 1788-U |
| 23.10.2006 — 28.01.2007 | 11 | Telegram Banke Rusije od 20. listopada 2006. N 1734-U |
| 26.06.2006 — 22.10.2006 | 11,5 | Telegram Banke Rusije od 23. lipnja 2006. N 1696-U |
| 26.12.2005 — 25.06.2006 | 12 | Telegram Banke Rusije od 23. prosinca 2005. N 1643-U |
| 15.06.2004 — 25.12.2005 | 13 | Telegram Banke Rusije od 11. lipnja 2004. N 1443-U |
| 15.01.2004 — 14.06.2004 | 14 | Telegram Banke Rusije od 14. siječnja 2004. N 1372-U |
| 21.06.2003 — 14.01.2004 | 16 | Telegram Banke Rusije od 20. lipnja 2003. N 1296-U |
| 17.02.2003 — 20.06.2003 | 18 | Telegram Banke Rusije od 14. veljače 2003. N 1250-U |
| 07.08.2002 — 16.02.2003 | 21 | Telegram Banke Rusije od 06.08.2002 N 1185-U |
| 09.04.2002 — 06.08.2002 | 23 | Telegram Banke Rusije od 08.04.2002 N 1133-U |
| 04.11.2000 — 08.04.2002 | 25 | Telegram Banke Rusije od 3. studenog 2000. N 855-U |
| 10.07.2000 — 03.11.2000 | 28 | Telegram Banke Rusije od 07.07.2000 N 818-U |
| 21.03.2000 — 09.07.2000 | 33 | Telegram Banke Rusije od 20. ožujka 2000. N 757-U |
| 07.03.2000 — 20.03.2000 | 38 | Telegram Banke Rusije od 6. ožujka 2000. N 753-U |
| 24.01.2000 — 06.03.2000 | 45 | Telegram Banke Rusije od 21. siječnja 2000. N 734-U |
| 10.06.1999 — 23.01.2000 | 55 | Telegram Banke Rusije od 09.06.99 N 574-U |
| 24.07.1998 — 09.06.1999 | 60 | Telegram Banke Rusije od 24. srpnja 1998. N 298-U |
| 29.06.1998 — 23.07.1998 | 80 | Telegram Banke Rusije od 26. lipnja 1998. N 268-U |
| 05.06.1998 — 28.06.1998 | 60 | Telegram Banke Rusije od 04.06.98 N 252-U |
| 27.05.1998 — 04.06.1998 | 150 | Telegram Banke Rusije od 27. svibnja 1998. N 241-U |
| 19.05.1998 — 26.05.1998 | 50 | Telegram Banke Rusije od 18. svibnja 1998. N 234-U |
| 16.03.1998 — 18.05.1998 | 30 | Telegram Banke Rusije od 13. ožujka 1998. N 185-U |
| 02.03.1998 — 15.03.1998 | 36 | Telegram Banke Rusije od 27. veljače 1998. N 181-U |
| 17.02.1998 — 01.03.1998 | 39 | Telegram Banke Rusije od 16.02.98 N 170-U |
| 02.02.1998 — 16.02.1998 | 42 | Telegram Banke Rusije od 30. siječnja 1998. N 154-U |
| 11.11.1997 — 01.02.1998 | 28 | Telegram Banke Rusije od 10. studenog 1997. N 13-U |
| 06.10.1997 — 10.11.1997 | 21 | Telegram Banke Rusije od 01.10.97 N 83-97 |
| 16.06.1997 — 05.10.1997 | 24 | Telegram Banke Rusije od 13. lipnja 1997. N 55-97 |
| 28.04.1997 — 15.06.1997 | 36 | Telegram Banke Rusije od 24. travnja 1997. N 38-97 |
| 10.02.1997 — 27.04.1997 | 42 | Telegram Banke Rusije od 07.02.97 N 9-97 |
| 02.12.1996 — 09.02.1997 | 48 | Telegram Banke Rusije od 29. studenog 1996. N 142-96 |
| 21.10.1996 — 01.12.1996 | 60 | Telegram Banke Rusije od 18. listopada 1996. N 129-96 |
| 19.08.1996 — 20.10.1996 | 80 | Telegram Banke Rusije od 16. kolovoza 1996. N 109-96 |
| 24.07.1996 — 18.08.1996 | 110 | Telegram Banke Rusije od 23. srpnja 1996. N 107-96 |
| 10.02.1996 — 23.07.1996 | 120 | Telegram Banke Rusije od 02/09/96 N 18-96 |
| 01.12.1995 — 09.02.1996 | 160 | Telegram Banke Rusije od 29. studenog 1995. N 131-95 |
| 24.10.1995 — 30.11.1995 | 170 | Telegram Banke Rusije od 23. listopada 1995. N 111-95 |
| 19.06.1995 — 23.10.1995 | 180 | Telegram Banke Rusije od 16. lipnja 1995. N 75-95 |
| 16.05.1995 — 18.06.1995 | 195 | Telegram Banke Rusije od 15. svibnja 1995. N 64-95 |
| 06.01.1995 — 15.05.1995 | 200 | Telegram Banke Rusije od 05.01.95 N 3-95 |
| 17.11.1994 — 05.01.1995 | 180 | Telegram Banke Rusije od 16. studenog 1994. N 199-94 |
| 12.10.1994 — 16.11.1994 | 170 | Telegram Banke Rusije od 11. listopada 1994. N 192-94 |
| 23.08.1994 — 11.10.1994 | 130 | Telegram Banke Rusije od 22. kolovoza 1994. N 165-94 |
| 01.08.1994 — 22.08.1994 | 150 | Telegram Banke Rusije od 29. srpnja 1994. N 156-94 |
| 30.06.1994 — 31.07.1994 | 155 | Telegram Banke Rusije od 29. lipnja 1994. N 144-94 |
| 22.06.1994 — 29.06.1994 | 170 | Telegram Banke Rusije od 21. lipnja 1994. N 137-94 |
| 02.06.1994 — 21.06.1994 | 185 | Telegram Banke Rusije od 01.06.94 N 128-94 |
| 17.05.1994 — 01.06.1994 | 200 | Telegram Banke Rusije od 16. svibnja 1994. N 121-94 |
| 29.04.1994 — 16.05.1994 | 205 | Telegram Banke Rusije od 28. travnja 1994. N 115-94 |
| 15.10.1993 — 28.04.1994 | 210 | Telegram Banke Rusije od 14. listopada 1993. N 213-93 |
| 23.09.1993 — 14.10.1993 | 180 | Telegram Banke Rusije od 22. rujna 1993. N 200-93 |
| 15.07.1993 — 22.09.1993 | 170 | Telegram Banke Rusije od 14. srpnja 1993. N 123-93 |
| 29.06.1993 — 14.07.1993 | 140 | Telegram Banke Rusije od 28. lipnja 1993. N 111-93 |
| 22.06.1993 — 28.06.1993 | 120 | Telegram Banke Rusije od 21. lipnja 1993. N 106-93 |
| 02.06.1993 — 21.06.1993 | 110 | Telegram Banke Rusije od 01.06.93 N 91-93 |
| 30.03.1993 — 01.06.1993 | 100 | Telegram Banke Rusije od 29. ožujka 1993. N 52-93 |
| 23.05.1992 — 29.03.1993 | 80 | Telegram Banke Rusije od 22.05.92 N 01-156 |
| 10.04.1992 — 22.05.1992 | 50 | Telegram Banke Rusije od 10. travnja 1992. N 84-92 |
| 01.01.1992 — 09.04.1992 | 20 | Telegram Banke Rusije od 29. prosinca 1991. N 216-91 |
Usput, naša posebna usluga pomoći će vam da saznate iznos kazni po stopi refinanciranja
Ključna stopa u drugim zemljama
U zemljama sa stabilnim razvijenim gospodarstvima, ključna stopa je vrlo niska ili čak nula. Na primjer, u Norveškoj je njegova vrijednost 1,25%, u Kanadi - 1%, samo 0,5% u Velikoj Britaniji, a četvrtina posto u SAD-u. Jedna desetina postotka je ključna stopa u Japanu, a banke u EU daju zajmove po stotinki postotka. U Švedskoj i Švicarskoj taj postotak je 0.
Ima čemu težiti, zar ne?
Ključna stopa i stopa refinanciranja: razlike između ovih pojmova su značajne, unatoč sličnosti pojmova. Hajdemo shvatiti što oni znače i kakav utjecaj ti fenomeni imaju na gospodarstvo?
Pojmovi su međusobno povezani, direktno su vezani uz Centralnu banku, jer su to instrumenti kreditne politike države. Ovi parametri su računovodstveni parametri, to jest, mogu se koristiti za prosuđivanje vrijednosti novca u jednom ili drugom trenutku.
Definicija uvjeta
Kako se ključna stopa razlikuje od stope refinanciranja?Da biste razumjeli razlike, prvo morate definirati ove pojmove.
KS je pokazatelj minimalne kamatne stope po kojoj Centralna banka izdaje kratkoročne kredite bankama. Ujedno, ovo je maksimalni pokazatelj prema kojem je Središnja banka spremna prihvatiti sredstva za depozite od kreditnih institucija. Ova vrijednost ima vodeću ulogu u oblikovanju uvjeta za kreditiranje stanovništva i poslovnih subjekata, čime utječe na inflaciju.
SR je godišnja kamata koju kreditne institucije plaćaju Središnjoj banci za dane zajmove. Ovaj se pokazatelj naširoko koristi za izračun kazni i kazni. Također, zapravo, niti jedna banka neće izdati kredit niži od SR. Kada se koristi stopa refinanciranja ili ključna stopa?
Promjena politike središnje banke, povijest problema
Ključna stopa središnje banke i stopa refinanciranja: razlike i sličnosti ovih pojmova mogu se pratiti promjenama u zakonodavstvu. Do 2013. takav koncept kao što je Ustavni sud nije postojao u ruskom zakonodavstvu. Naprotiv, SR uveden 1992. odigrao je važnu ulogu. Zatim je 13. rujna 2013. Središnja banka istodobno uvela CU za kontrolu inflacije i povećanje atraktivnosti ulaganja, čija je veličina tada određena - 5,5%. Tijekom sljedećih godina zabilježen je pokazatelj, a zatim postupni pad.
Utjecaj Ustavnog suda na gospodarstvo je sljedeći:
- formira iznos bankarskih kredita stanovništvu i poslovnim subjektima;
- služi kao alat za podešavanje razine inflacije;
- će odrediti iznos sredstava koje banka privlači:
- je pokazatelj cijene posuđenih sredstava.
Ključna stopa umjesto stope refinanciranja konačno je uvedena u sve zakonske akte 1. siječnja 2016. godine.
Ako Centralna banka odluči smanjiti stopu inflacije, tada se koeficijent povećava. Mehanizam je sljedeći: nakon povećanja kamatnog koeficijenta, povećavaju se kamate na depozite i kredite kreditnih institucija. Nadalje, kupovna moć pada zbog nedostatka sredstava, smanjuje se pritisak na rublju i pada stopa inflacije.
Drugi mehanizam korišten je 2014. godine, kada je Centralna banka odlučila odmah podići koeficijent za 70%. Ova odluka dovela je do nedostupnosti kratkoročnih kredita za mnoge banke, što je smanjilo opseg špekulacija na deviznom tržištu, što je pridonijelo rastu dolara. Smanjenje koeficijenta služi kao poticaj za kreditiranje i aktiviranje realnog sektora gospodarstva. Ova se metoda koristi ako u zemlji postoji stagnacija ili pad poslovne aktivnosti.
Uloga SR-a
U ovom trenutku, praktični značaj SR je sljedeći:
- utvrđuje potrebu oporezivanja depozita u domaćoj i stranoj valuti, ako njihov postotak premašuje PDV za 5% (za depozite u stranoj valuti - za 9%);
- služi za izračun kazni obračunatih za plaćanje poreznih naknada (1/300 i 1/150);
- ako u ugovoru nije naznačen iznos obveze ili kamata za neispunjenje obveza, utvrđuju se na razini Centralne banke;
- koristi se pri izračunu iznosa penala izrečenih upravi poslodavca za svaki dan kašnjenja isplate plaća i drugih naknada zaposlenicima (1/300).
Veličina
I ključna stopa i stopa refinanciranja središnje banke danas su jednake vrijednosti. To se također dogodilo od 1. siječnja 2016., jer je SR bio znatno niži od KS, što je dovelo do činjenice da je zajmoprimcima postalo neisplativo ispunjavati svoje obveze. KS za danas je 7,75 prema posljednjoj promjeni od 14. prosinca 2018.
Naš portal prati promjene ovih pokazatelja i objavljuje aktualne podatke.
Osnovne diskontne stope i, ujedno, poluge financijske kontrole - ključna stopa i stopa refinanciranja.
Razlike između tečajeva su prosječnom čovjeku nevidljive i nisu dio njegovih informacijskih interesa.
No, o njima ovisi sve u našim životima – cijene, plaće, inflacija, životni standard.
Stopa refinanciranja predstavlja kamatu na dugoročno kreditiranje središnje banke poslovnim bankama; služio kao glavni račun do rujna 2013.
Nakon čega je ova funkcija prešla na ključnu stopu, ostavljajući joj samo sudjelovanje u izračunu kazni i kazni.
Ključna stopa je godišnja kamatna stopa na tjedne bankovne kredite od Centralne banke; od 2013. - glavni postotni pokazatelj koji regulira gospodarstvo zemlje.
Danas su veličine tih stopa jednake.
Ključna stopa i stopa refinanciranja - razlike i sličnosti
U domaćoj bankarskoj terminologiji postoje dva pojma koji karakteriziraju cijenu likvidnosti koju osigurava Centralna banka: stopa refinanciranja i ključna kamatna stopa. Unatoč činjenici da su ti pojmovi bliski jedni drugima u značenju, njihova značenja nisu identična i imaju niz temeljnih razlika. Dakle, shvatimo koje su im točno sličnosti, a koje razlike.
Zakon „O Središnjoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)” br. 86-FZ definira glavne instrumente monetarne politike zemlje, uključujući uspostavljanje kamatnih stopa za poslovanje Središnje banke Ruske Federacije, i refinanciranje (kreditiranje) banaka, te provedba poslovanja na otvorenom tržištu i niz drugih.
Na sjednici Upravnog odbora Banke Rusije utvrđuje se službena kamatna stopa za osiguranje sredstava kreditnim institucijama, na temelju koje se već formira ljestvica kamatnih stopa za poslovanje Središnje banke. Ovisno o orijentaciji monetarne politike u korištenju pojedinih instrumenata, glavna bankarska kamatna stopa može imati različite nazive: stopa refinanciranja, diskontna stopa, ključna stopa.
Definicija i primjena
Po prvi put, kao instrument za reguliranje politike Središnje banke, stopa refinanciranja utvrđena je telegramom Središnje banke od 29. prosinca 1991. br. 216-91 i stupila je na snagu 1. siječnja 1992. godine. Odredila je cijenu kredita Banke Rusije za sve komercijalne banke u zemlji.
Od tada je stopa refinanciranja počela odražavati razinu plaćanja za kreditne resurse koje Središnja banka Ruske Federacije daje drugim bankama, drugim riječima, karakterizirati operacije kreditiranja Središnje banke ili operacije refinanciranja.
Refinanciranje bankarskog sektora može se provoditi davanjem unutardnevnih kredita, prekonoćnih kredita, lombardnih kredita, kao i kredita osiguranih zlatom ili netržišnom imovinom Centralne banke.
Od 2003. godine, nakon objave Telegrama Središnje banke br. 1296-U, stopa refinanciranja počela je određivati gornju granicu kamatnih stopa na aktivne operacije (operacije osiguravanja likvidnosti) Središnje banke na tržištu novca, budući da su stope na prekonoćni zajmovi (prekonoćni zajmovi) usklađeni su s njegovom razinom).
Dakle, stopa refinanciranja je godišnji postotni pokazatelj koji karakterizira plaćanje kreditnih sredstava (refinanciranja) koje osigurava Središnja banka. Centralna banka je određujući ovu ili onu vrijednost utjecala na visinu kamatnih stopa na međubankarske transakcije, kao i na bankarske depozite i kredite.Međutim, uz glavnu funkciju ekonomske regulacije, stopa refinanciranja također obavlja dodatne funkcije. Konkretno, koristi se u izračunima poreza i naknada, koristi se prema uvjetima ugovora za izračun kazni, za izračun kazni i kazni za poreze, kazne, sudske odluke i druga plaćanja.
Do 13. rujna 2013. stopa refinanciranja bila je od odlučujuće važnosti za označavanje vektora gospodarskog razvoja zemlje. Međutim, uvođenjem ključne kamatne stope od strane Upravnog odbora Banke Rusije u rujnu 2013. (Informacija Banke Rusije od 13. rujna 2013.), diskontna stopa je dobila sekundarni značaj, obavljajući samo svoju dodatnu funkcije (na primjer, fiskalna).
Fiskalno značenje stope refinanciranja
Porezni zakon sadrži brojne reference na korištenje stope refinanciranja Središnje banke u izračunima. Oni. u skladu s normama Poreznog zakona, koristi se za izračun poreza koji se plaćaju, kao i novčanih kazni i kazni na njih. To otkriva njegovo fiskalno značenje.
Najčešće se stopa refinanciranja koristi za određivanje:
- porezna osnovica za dohodak primljen u obliku materijalne koristi od štednje na kamatama na zajmove (članak 212. Poreznog zakona Ruske Federacije).
- oporezivi porez na dohodak od dohotka od bankovnih depozita (članak 214.2. Poreznog zakona Ruske Federacije, članak 27. članka 217. Poreznog zakona Ruske Federacije);
- prihode i opravdane izdatke za potrebe obračuna poreza na dobit. Konkretno, za izračun troškova kamata na dužničke obveze i raspon njihovih dopuštenih vrijednosti (članak 269. Poreznog zakona Ruske Federacije). Međutim, izmjenama čl. 269 Poreznog zakona Ruske Federacije Saveznim zakonom od 8. ožujka 2015., u nekim je slučajevima utvrđeno korištenje intervala ključne stope Banke Rusije za izračun intervala;
- kazne za kašnjenje u plaćanju poreza (dijelovi 1 i 2 Poreznog zakona Ruske Federacije).
Ključna kamatna stopa banke
Ključna stopa je kamatna stopa na osiguranje i povlačenje likvidnosti od strane Centralne banke na aukcijskoj osnovi na rok do sedam dana.
Stupio je na snagu 13. rujna 2013. s ciljem poboljšanja metoda reguliranja monetarne politike Središnje banke Ruske Federacije i od tada se koristi kao njezin glavni instrument (Informacija Središnje banke „O sustav kamatonosnih instrumenata monetarne politike” od 13. rujna 2013. ).
Mehanizam korištenja ključne stope pretpostavlja utjecaj Banke Rusije na kratkoročne transakcije (od 1 do 7 dana). Prema Informaciji Središnje banke Ruske Federacije od 13. rujna 2013., po ključnoj stopi, Središnja banka osigurava likvidnost bankama na temelju repo aukcija u trajanju od tjedan dana - transakcija kupnje i prodaje vrijednosnih papira.
Uz određivanje ključne stope, Banka Rusije uvodi i koncept koridora kamatnih stopa čija je širina dva postotna boda. Gornja granica kamatnog koridora su operacije po fiksnim kamatnim stopama za osiguranje odnosno povlačenje likvidnosti.
Ključna stopa određuje sredinu koridora. Osim toga, promjenjive stope zaduživanja također su vezane uz ključnu stopu.
Podizanjem ili snižavanjem ključne stope Centralna banka utječe na visinu kamatnih stopa na tržištu novca, a time i na razinu likvidnosti banaka, količinu novčane mase u gospodarstvu, razinu inflacije i stopu ekonomske rast.
Razlike
Stoga su i stopa refinanciranja i ključna kamatna stopa glavni instrumenti monetarne politike Banke Rusije, koji se primjenjuju u različitim vremenskim razdobljima i na određeni način opisuju trošak likvidnosti koja se daje bankama.
Razlikovne značajke ova dva koncepta prikazane su u nastavku:
Prema informaciji Središnje banke „O sustavu kamatnih instrumenata monetarne politike Banke Rusije” od 13. rujna 2013. koju je objavila Banka Rusije „Glavni pravci jedinstvene državne monetarne politike za 2015. i razdoblje 2016. i 2017. godine.” ključna stopa je odlučujuća u oblikovanju politike središnje banke. Istodobno, stopa refinanciranja je samo od sekundarne važnosti, obavljajući svoje dodatne funkcije.
Izvor: "kibanki.com"
Usporedba dvaju instrumenata reguliranja monetarne i kreditne politike
Stope poluga financijske kontrole nisu uključene u krug informacija 90% građana bilo koje zemlje u svijetu, ali izravno utječu na cijene, plaće i opći životni standard u zemlji. Uglavnom, teško je zamisliti da život običnog gradskog stanovnika ne ovisi o tim stopama.
Na prvi pogled, stopa refinanciranja i ključna stopa gotovo su identične, ali za kompetentnog ekonomista razlike su ogromne, pa će ovaj članak biti posvećen analizi suptilnosti i nijansi, a sastojat će se od definicija svakog koncepta i analiza razlika od točke do točke.
Što je
Ovako ili onako, refinanciranje, kao pokrivanje starih kredita novim kreditima, staro je kao i sam novac, a bilo je poznato još u starom Babilonu. Zanima nas proces u kojem Centralna banka ili neko slično tijelo kreditira druge banke kako bi zadovoljile njihove potrebe, uglavnom kredite.
U praksi to izgleda ovako. Za davanje kredita banka mora imati financijska sredstva (obično se tako smatraju depoziti), međutim masa depozita je promjenjiva i može jako oscilirati. To dovodi do nemogućnosti servisiranja kredita, izdavanja novih, a ponekad i povrata depozita, odnosno do stečajeva.
Stoga banke pribjegavaju refinanciranju, uzimaju kredit od središnje banke, a iznos kredita dodaju iznosu depozitnog portfelja. Godišnja kamata na ovaj zajam naziva se stopa refinanciranja. Ona je, kao i svaka kamata na kredit, glavni parametar atraktivnosti ove vrste kredita.Ali također je uključen u formule za izračun raznih vrsta kamata, kazni i kazni. I to je važan pokazatelj za izračune u modelima teorijske ekonomije. Stopa refinanciranja standardna je globalna praksa u bankarskom okruženju.
Ključna stopa je minimalni postotak po kojem Središnja banka Ruske Federacije, na temelju repo aukcija, daje zajmove bankama na razdoblje od 1 tjedna (7 dana), a također je i maksimalna depozitna stopa u Središnjoj banci Ruska Federacija za poslovne banke.
Stupio je na snagu 13. rujna 2013. godine. Ove informacije predstavljene su u dokumentu “O sustavu kamatonosnih instrumenata monetarne politike” od 13. rujna 2013. godine.
Također, uz uvođenje ključne stope, u pravni okvir uveden je i koncept koridora kamatnih stopa, koji je odmak od ključne stope u oba smjera od dva postotna boda. Također, promjenjive stope zaduživanja povezane su s ključnom stopom.
Dakle, obje stope su instrumenti za reguliranje monetarne politike Središnje banke Ruske Federacije u različitim vremenima.
Glavne razlike
Iako predstavljaju gotovo slične pojmove i instrument su reguliranja monetarne i kreditne politike u Ruskoj Federaciji, ima smisla razlikovati ova dva pojma.
Osim toga, u vezi s uputom Banke Rusije od 11. prosinca 2015. br. 3894-U „O stopi refinanciranja Banke Rusije i ključnoj stopi Banke Rusije” od 1. siječnja 2016. vrijednost stope refinanciranja Banke Rusije jednaka je vrijednosti ključne stope Banke Rusije utvrđene za odgovarajući datum.A od 14. lipnja 2016. obje stope jednake su 10,5% godišnje.
U nastavku su glavne razlike:
- Osnovno značenje. Ako je stopa refinanciranja pokazala gornju graničnu stopu za poslovanje Središnje banke Ruske Federacije, tada ključna stopa određuje koridor u kojem se nalaze cijene po kojima Središnja banka Ruske Federacije intervenira u financijski život kroz pružanje i povlačenje likvidnosti iz prometa.
- Provedene operacije. Ako je stopa refinanciranja primijenjena kroz unutardnevne zajmove, založne zajmove, zajmove uz plemenite metale i neutrživu imovinu te prekonoćne zajmove. Zatim se ključna stopa koristi na repo aukcijama u razdoblju od 7 kalendarskih dana.
- Dodatne mogućnosti. Stopa refinanciranja, osim u statističkoj i teorijskoj ekonomiji, korištena je u mnogim fiskalnim i sličnim operacijama, na primjer:
- Dnevna kazna za zakašnjelo plaćanje poreza i naknada, kao i penali za svaki dan kašnjenja isplate plaća, godišnjih odmora, bolovanja i drugih vremenskih razgraničenja iznosi 1/300 stope refinanciranja.
- Potreba za plaćanjem poreza na depozite određena je kao stopa od + 5% u rubljama i stopa od + 9% u stranoj valuti.
- Ako kamatna stopa nije navedena pri sastavljanju ugovora o kreditu, ista je jednaka stopi refinanciranja na dan sklapanja ugovora.
- Ključna stopa određuje samo regulirane (članak 296. Poreznog zakona Ruske Federacije) intervale maksimalnih vrijednosti dužničkih obveza.
Razdoblje primjene i zakonodavstvo
- Stopa refinanciranja uvedena je 1. siječnja 1992. CBR Telegramom od 29. prosinca 1991. br. 216-91 i prestala je vrijediti 13. rujna 2013. godine.
- A ključna stopa vrijedi od 13. rujna 2013. do danas i uvedena je informacijom “O sustavu kamatonosnih instrumenata monetarne politike” od 13. rujna 2013.
Dakle, iako trenutno imaju isto značenje, te stope predstavljaju različite ekonomske instrumente koji se ne mogu miješati.
Izvor: "vchemraznica.ru"
Kreditne stope Središnje banke Rusije
U posljednje vrijeme, zbog globalne financijske krize koja se razvija, sve više i više ljudi postaje zainteresirano za gospodarstvo, njegove pokazatelje, termine i pojmove. S tim u vezi nameću se brojna pitanja među kojima je jedno od vodećih razlika između stope refinanciranja i ključne stope. Za početak dešifrirajmo te pojmove.
Ključna stopa je pokazatelj koji određuje kamatnu stopu Centralne banke na kratkoročne tjedne kredite dane bankama.
Također, ova vrijednost je odlučujuća za depozite koje Centralna banka prima od bankarskih institucija. Ovaj pokazatelj je glavni regulator inflacije i investicijske atraktivnosti.
Stopa refinanciranja je godišnja kamatna stopa na zajmove koje su kreditne institucije posudile od Središnje banke Rusije. Danas je uloga ovog financijskog i ekonomskog pokazatelja sekundarna, koristi se za izračun kazni i kazni.
Utjecaj promjena kreditne stope Središnje banke Rusije
Do 2013. u ruskom gospodarstvu nije postojala diskontna ključna stopa. Umjesto toga, ključnu ulogu odigrala je stopa refinanciranja koja je prvi put uvedena 1992. godine. 13. rujna 2013., kako bi kontrolirala razinu inflacije i povećala atraktivnost ulaganja, Središnja banka istodobno je uvela ključnu stopu i odredila njenu visinu od 5,5%.
Do prosinca 2014. statistika je bilježila rast ovog pokazatelja, nakon čega počinje postupni pad na 11%. Utjecaj ključne stope na gospodarstvo je sljedeći. Određuje veličinu bankovnih kredita koji se izdaju fizičkim i pravnim osobama.
Osim toga, uz njegovu pomoć prilagođava se inflacija i određuje se količina resursa koje privlače poslovne banke. Kako bi smanjila inflaciju, Središnja banka koristi povećanje ključne stope. Mehanizam utjecaja može se shvatiti na ovaj način.Posljedica povećanja je povećanje stopa na depozite i kredite, uključujući hipoteke, koje daju banke. Naravno, kupovna moć pada, pritisak na rublju se smanjuje, a dinamika inflacije usporava. Ovo je jedna od opcija za korištenje povećane ključne stope. Još jedan se mogao promatrati krajem 2014.
Tada je Centralna banka odlučila podići njegovu vrijednost za 70 posto s 10,5 na 17 posto. Tim je potezom poslovnim bankama značajno ograničen pristup kratkoročnim kreditima.
Posljedica toga je smanjenje broja i opsega špekulacija na deviznom tržištu, što je pridonijelo rastu dolara i inflaciji, zbog nedostatka posuđene rublje.
Ako je gospodarstvo zemlje u stanju stagnacije, proizvodnja i poslovna aktivnost opadaju, te zbog toga počinje deflacija, donosi se odluka o smanjenju stope. Time se pojeftinjuje bankovni kredit, što zauzvrat potiče kreditiranje realnog sektora gospodarstva.
Koja je uloga stope refinanciranja?
Danas se njegova praktična uloga svodi na sljedeće:
- Određuje potrebu za oporezivanjem depozita u rubljima i stranoj valuti ako njihova kamatna stopa premašuje stopu refinanciranja za 5% (u slučaju depozita u stranoj valuti - za 9%).
- Izračun dnevne kazne za zakašnjelo plaćanje poreza. Izračunava se kao 1/300 stope refinanciranja.
- Ako ugovorom o kreditu nije određen iznos obračunate kamate, isti se utvrđuje prema visini stope refinanciranja na dan sklapanja ugovora.
- Izračun iznosa kazni izrečenih poslodavcu za svaki dan kašnjenja isplate plaća, godišnjeg odmora, bolovanja i drugih obračuna zaposlenicima. Također je jednak 1/300 dijela.
Do 2013. imao je ključnu ulogu u vođenju monetarne politike. Povijesni primjer njezina rada može se vidjeti 1998. godine. Središnja banka Rusije koristila je stopu refinanciranja za korekciju financijskog sektora ruskog gospodarstva.
Počevši od svibnja pa sve do krize koja je zahvatila rusko gospodarstvo u kolovozu, stopa refinanciranja nekoliko je puta povećavana. Na taj je način Centralna banka potaknula stjecanje novih državnih vrijednosnih papira, pokazujući njihovu visoku profitabilnost.No, izbijanje krize pokazalo je neučinkovitost takvih akcija, pa je odlučeno revidirati monetarnu politiku, ublažiti je i smanjiti stopu.
Razlika između razina oklada
Sve do jeseni 2014. godine, kada je došlo do značajnog skoka ključne stope, vrijednosti oba ova pokazatelja nisu se bitno razlikovale jedna od druge. No kolaps nafte na svjetskim tržištima i posljedični pad ruske valute prisilili su na podizanje diskontne stope, značajno povećavši njezin jaz u odnosu na stopu refinanciranja, koja trenutno iznosi 8,8%.
Rezultat toga bila je kontradiktorna situacija. Relativno niska stopa refinanciranja učinila je zajmoprimcima neisplativim ispunjavanje obveza otplate duga.
Ispostavilo se da je kazna izrečena za kašnjenje u plaćanju znatno niža od stope za refinanciranje duga. Odnosno, vjerovnicima je postalo isplativije gomilati penale nego dizati novi kredit za otplatu tekućih obveza.
Ova se situacija može ispraviti povećanjem stope refinanciranja na razinu ključne stope. Time će se iznos obračunatih penala povećati na razinu kamata na kredite, što bi dužnike trebalo potaknuti na otplatu, a ne na gomilanje duga.
Trenutna politika koju vodi Centralna banka navodi na zaključak da je u ovom trenutku problem rastućeg dospjelog duga manji od mogućnosti kontrole inflacije u zemlji.
Izvor: "banki-v.ru"
Razlike između stope refinanciranja i ključne stope
U noći s 15. na 16. prosinca 2014. Središnja banka Ruske Federacije povećala je ključnu stopu s 10 na 17% godišnje, što je uzrokovalo nagli porast tečaja rublje u odnosu na dolar i euro. Pokazalo se da mnogi brkaju ključnu stopu i stopu refinanciranja koja ima veći utjecaj na gospodarstvo.
U nastavku je detaljno napisano kako se stopa refinanciranja razlikuje od ključne stope središnje banke.
Ključna stopa, koja je podignuta 16. prosinca, stopa je po kojoj Središnja banka Ruske Federacije (glavna monetarna organizacija Rusije) daje kredite bankama na tjedan dana i stopa po kojoj je spremna prihvatiti novac za depozite. U 2016. godini planirano je da bude jednaka stopi refinanciranja.Stopa refinanciranja je "glavna" stopa u Središnjoj banci Ruske Federacije. O tome ovisi izračun kazni i novčanih kazni u Rusiji. I tim tempom obične banke vraćaju novac posuđen od Centralne banke kada se približi rok kredita. Naime, banka koja je početkom godine podigla kredit od 100 milijuna rubalja obvezuje se središnjoj banci u godinu dana vratiti 100 milijuna rubalja i kamate po stopi refinanciranja.
Većina kredita koje ljudi i pravne osobe podižu vezana je za to, jer obične banke daju kredite veće od stope refinanciranja, jer tu zarađuju.
Ključna stopa regulira kratkoročne odnose između središnje banke i banaka te utječe na to koliko će banke platiti za novac posuđen na kraći rok.
Sada, s rastom ključne stope, banke su izgubile mogućnost da uzimaju novac od Centralne banke i dobivenim novcem kupuju devize od stanovništva, što je uz druge razloge dovelo do naglog skoka tečaja.
Iz svega proizlaze dva zaključka:
- Banke su izgubile priliku špekulirati o rastu tečaja.
- Krediti će poskupjeti jer se banke pri obračunu kamata na kredite rukovode ključnom stopom.
Izvor: "playittodeath.ru"
Što je zajedničko i koja je razlika između ključne stope i stope refinanciranja Banke Rusije
Pokušat ću objasniti razliku između ključne stope i stope refinanciranja Banke Rusije. Ali prvo, vrijedi primijetiti što im je zajedničko. Obje ove stope su diskontne stope koje je Središnja banka Ruske Federacije koristila ili koristi kao svoje instrumente monetarne politike.
Obje su, u različitim stupnjevima (i pod različitim uvjetima), odražavale ili odražavaju vrijednost novca (ili utječu na njegovu vrijednost) u gospodarstvu u određenom trenutku. A ako je prije glavna diskontna stopa bila stopa refinanciranja, onda je od 13. rujna 2013. postala ključna stopa Banke Rusije.Ključna stopa Ključna stopa Središnje banke Ruske Federacije prvi put je službeno objavljena kao glavni instrument monetarne politike 13. rujna 2013. godine. Tada je u Upravnom odboru Banke Rusije uveden novi makroekonomski koncept - "Ključna stopa", a promijenjen je i pristup instrumentima monetarne politike.
Ključna stopa je stopa koju je postavila Banka Rusije kako bi imala izravan ili neizravan utjecaj na razinu kamatnih stopa koje prevladavaju u gospodarstvu zemlje, što se događa kroz kreditiranje Banke Rusije komercijalnim bankama.
Određuje se kao kamatna stopa na operacije pružanja i apsorpcije likvidnosti na aukcijskoj osnovi za razdoblje od 1 tjedna.
Odnosno, ovo je stopa po kojoj Centralna banka posuđuje poslovnim bankama i prima depozite od njih za to razdoblje. Glavna zadaća ključne stope je utjecati na gospodarstvo kako bi se postigla planirana razina inflacije.
Povijest promjena ključne stope Središnje banke Ruske Federacije
Stopa refinanciranja je glavna (do 13. rujna 2013.) diskontna stopa, financijska odrednica, pokazatelj koji je koristila Banka Rusije za procjenu trenutne vrijednosti novca u gospodarstvu. Stopa je određivala iznos kamate na godišnjoj osnovi koja se plaća Središnjoj banci zemlje za zajmove koje je Centralna banka davala kreditnim institucijama.
Trenutačno nije formalno vezan uz stvarne stope po kojima Središnja banka daje zajmove poslovnim bankama. Glavna zadaća stope refinanciranja je procjena (benchmark) trenutne vrijednosti novca i pokazatelj za računovodstvene i porezne svrhe.Trenutno se ovaj pokazatelj uglavnom koristi u mnogim područjima računovodstva i poreza, a posebno:
- izračunati kazne za kašnjenja u plaćanju poreza i naknada (članak 75. članka 4. Poreznog zakona Ruske Federacije);
- za obračun kamata pri davanju odgode ili obročnog plana za plaćanje poreza i naknada (članak 4. članka 64. Poreznog zakona Ruske Federacije), odobravanje poreznog kredita (članak 65. članak 65. stavak Poreznog zakona Ruske Federacije) Federacija);
- za obračun kamata u slučaju kašnjenja poreznih vlasti u povratu preplaćenog iznosa poreza ili naknade (9. članak 78. Poreznog zakona Ruske Federacije);
- izračunati kazne ako banka prekrši rok za izvršenje naloga klijenta za plaćanje poreza (pristojbi) (1. stavak članka 133. Poreznog zakona Ruske Federacije);
- u nizu slučajeva, stopa refinanciranja se koristi za utvrđivanje u porezne svrhe iznosa materijalne koristi koju je primio porezni obveznik, kao iu mnogim drugim slučajevima.
Banka Rusije izjednačila je stopu refinanciranja s ključnom
Upravni odbor Središnje banke Ruske Federacije odlučio je izjednačiti stopu refinanciranja (8,25%) s ključnom stopom Središnje banke (11%) od 1. siječnja 2016. godine. U budućnosti se planira mijenjati stopu refinanciranja samo istovremeno s promjenom ključne stope na istu vrijednost. Vrijednost same stope refinanciranja više se neće samostalno postavljati.
Upravo je to trenutak kada nas se ove dvije stope izravno tiču kada su u pitanju naši odnosi s bankama. Također, trenutna prilagodba stope refinanciranja ključnoj stopi znači da će se od 1. siječnja iznos kazni i kazni za zakašnjele poreze, stambene i komunalne usluge i druga svakodnevna plaćanja značajno povećati. Budući da su u poreznom, stambenom i građanskom zakonu vezani uz stopu refinanciranja središnje banke.
Dakle, ako vi ili vaša tvrtka iznenada imate porezni dug, sada ćete obračunati kazne ne na 8,25% godišnje, već na 11%. Recimo da trebate platiti 40 tisuća rubalja poreza, ali kasnite s plaćanjem 40 dana.
Do 1. siječnja 2016. kazne mirovinskom fondu za doprinose za osiguranje i poreznim vlastima iznosile su 440 rubalja. Sada - 513 rubalja, povećanje od 25-30 posto.
Dopustite mi da vas podsjetim da je u rujnu 2013. Središnja banka Rusije uvela novu vrijednost za glavni pokazatelj monetarne politike - ključnu stopu. Objavio je kamatnu stopu po kojoj Središnja banka daje kredite poslovnim bankama na tjedan dana, a istovremeno je spremna prihvatiti sredstva od banaka za depozite.
U 2013. godini ta je stopa iznosila 5,5%. Tada je Banka Rusije upozorila da će do 1. siječnja 2016. stopa refinanciranja (i tada i sada - 8,25%) biti izjednačena s ključnom stopom. I dali su izvršnoj i zakonodavnoj vlasti 2,5 godine da usklade zakone i vladine dokumente u kojima se pojavljuje pojam “stope refinanciranja”.
Do sada se koncept ključne stope nije koristio u ruskom zakonodavstvu. Dakle, na temelju slova zakona, zastupnici će morati izmijeniti članke saveznih zakona, zamjenjujući koncept "stope refinanciranja" s "ključnom stopom".Ili, kao što je Središnja banka već učinila, povećati stopu refinanciranja na 11%, što neće zahtijevati donošenje posebnog saveznog zakona, objašnjavaju odvjetnici (međutim, tada će se ta brojka morati stalno prilagođavati, budući da Središnja banka smatra mijenjanje jednom mjesečno).
Izvor: "zgoba.ru"
Ključna stopa Središnje banke Ruske Federacije i stopa refinanciranja
Valutna kriza u Rusiji danas je tema koja zanima mnoge. Kriza je počela 2014. godine kada su razvijene zemlje uvele sankcije protiv Ruske Federacije. To je dovelo do činjenice da je u jesen 2014. ruska rublja doživjela snažno slabljenje u odnosu na dolar i euro. Prosinac 2014. - kako bi zaustavila pad rublje, Ruska središnja banka podiže ključnu stopu s 10,5% na 17% godišnje.
U mnogima je postotak dosegao 20%, a u nekima čak i premašio. Naravno, stanovnici ne mogu a da ne brinu o tome kako platiti porez.
Koja je razlika
Nakon što je počelo povećanje ključne tarife, ljudi koji nisu niti povezani s temom financija počeli su se plašiti ove teme i svi su željeli shvatiti što se događa. Široj javnosti takve koncepte treba objasniti jednostavnim riječima.
Tarifa refinanciranja je neophodna za izračun kazni i novčanih kazni. Bez ovog koncepta ne možete bez ovog pojma ni pri obračunu poreza na bankovne depozite. Trenutno stopa refinanciranja nije vezana za stvarne stope. Ključna tarifa je cijena po kojoj bilo koja komercijalna banka prima zajmove od središnje banke zemlje. Pod istim uvjetima, Centralna banka je suglasna prihvatiti depozite od istih banaka.
To je ključni - glavni postotni pokazatelj uz pomoć kojeg se regulira gospodarstvo zemlje. Naglim povećanjem kamatne stope Centralna banka pokušala je spasiti i stabilizirati stanje na deviznom tržištu.
Stopa refinanciranja
Što je njegova glavna bit? Uloga refinanciranja može se opisati u sljedećim točkama:
- Utvrđuje postoji li potreba za oporezivanjem depozita u rubljima i stranoj valuti, ako je njihov trošak kamata već 5% veći.
- Kada se porez ne plati na vrijeme, pomaže izračunati dnevne kazne, odgođena plaćanja itd.
- Kada novčanim ugovorom nije određen iznos kamate, uzima se od visine troška refinanciranja u trenutku sklapanja ugovora.
- Za neisplatu plaća, bolovanja i sl. zaposlenicima obračunavaju se kazne.
- Zbog krize ova je tarifa više puta povećavana kako bi se pomoglo u popravljanju financijske situacije u zemlji i stabilizaciji stope inflacije.
Stopa refinanciranja ostala je nepromijenjena od 2012. 14. rujna. Iznosi 8,25%, ali je porastao na 8,8%.
Inflacija
Prije krize, koja je započela u jesen 2014., ti se pokazatelji nisu mnogo razlikovali jedni od drugih. No promjenjiva situacija i inflacija prisilile su godišnju kamatnu stopu, glavni kreditni instrument, na povećanje, što je dovelo do značajnog jaza. Sada će se ovi koncepti razlikovati jedan od drugog.
Do čega je ova situacija dovela? Zajmoprimcima je postalo neisplativo plaćati svoje obveze po dugu, a bilo je jeftinije gomilati penale, jer su penali jeftiniji od refinanciranja. Samo povećanje i usporedba dviju stopa može promijeniti situaciju. Ovo povećanje planira se koristiti posebno za 2016. godinu.Stoga, proučavajući politiku koju trenutno vodi Centralna banka, možemo sa sigurnošću reći da problem rastućih neplaćanja raste, kao i poteškoće u upravljanju inflacijom u zemlji.
Hoće li Centralna banka dati kredite?
Počevši od 2016., glavna središnja banka planira prilagoditi oba koncepta tako da KS i SR budu na istoj razini. Prirodni ishod stvari bilo je podizanje kamatnih stopa za stanovništvo od strane poslovnih banaka. Dakle, depoziti u rubljama koji premašuju SR za 5% moraju se oporezivati. Situacija za investitore nije najugodnija - morat će platiti porez veći od 35%.
Upravni odbor Središnje banke Rusije izrazio je jednoglasno mišljenje da diskontnu ključnu stopu treba zadržati na razini od 11% godišnje.
Cijene nafte su vrlo nestabilne, što također dovodi do rasta potrošačkih cijena. Situacija na globalnom tržištu roba se pogoršava, što znači da se rusko gospodarstvo mora prilagoditi.
U slučaju daljnjeg pogoršanja situacije i pojave novih rizika od inflacije, Središnja banka zemlje će pooštriti kreditnu politiku. Na sljedećoj sjednici direktora, koja je održana 18. ožujka 2016., pitanje visine ključne tarife stavljeno je na ponovno razmatranje.
Izvor: "spasfinans.ru"
Pokazatelji monetarne politike
Pokazatelji monetarne politike države su ključna stopa i stopa refinanciranja Središnje banke Ruske Federacije.
Ključna stopa Središnje banke Ruske Federacije
Ključnu stopu uvela je Banka Rusije 13. rujna 2013. kao glavni pokazatelj monetarne politike:
Stopa refinanciranja Središnje banke Ruske Federacije
Stopa refinanciranja uvedena je 1. siječnja 1992. kao jedinstvena stopa za davanje kredita poslovnim bankama. Od 1. siječnja 2016. vrijednost stope refinanciranja jednaka je vrijednosti ključne stope Banke Rusije:
Izvor: "base.garant.ru"
Koja je razlika između dvije osnovne stope središnje banke?
Mnogi stanovnici Rusije zabrinuti su zbog valutne krize koja je izbila u prosincu 2014. Razlozi za to su poznati geopolitički događaji, nakon kojih su uvedene sankcije Rusiji, što je izazvalo nagli pad rublje. Sredinom prosinca, Banka Rusije značajno je povećala ključnu stopu s 10,5% na 17% godišnje. U prethodne dvije godine iznosio je 7-8%.
Svi stanovnici naše zemlje su čuli za ovo, ali malo ljudi može pogoditi razloge za takvo povećanje ključne stope od strane Središnje banke. Oni ruski građani koji svoj novac drže u bankama uspjeli su primijetiti da su banke počele nuditi visoke stope na depozite do 20% godišnje.No, kako su ta dva događaja povezana, te kako se ključna stopa razlikuje od drugog osnovnog pojma - stope refinanciranja, malo je poznato.
Utjecaj ključne stope
Ključna stopa je stopa Središnje banke koju ona postavlja poslovnim bankama, dajući im kratkoročne kredite na rok od 1 tjedna. Po istoj stopi, Banka Rusije prihvaća depozite od banaka u nacionalnoj valuti. Ovo je jedan od utjecajnih alata Središnje banke za utjecaj na financijski i kreditni sustav zemlje, uveden 2013. godine.
Veličina ključne stope utječe na iznos koji će poslovne banke morati platiti za novac primljen na kratko razdoblje. Zbog značajnog povećanja ključne stope, banke su izgubile mogućnost otkupa deviza od stanovništva novcem uzetim od Središnje banke, pa je tečaj rublje prestao tako naglo padati, a strane valute, shodno tome, prestale rasti.
Ali krediti, posebno oni kratkoročni, poskupjeli su, što će se vrlo negativno odraziti na financijsko stanje kako zajmoprimaca, tako i banaka koje ih kreditiraju.
Uloga stope refinanciranja
Stopa refinanciranja je najvažnija stopa Centralne banke, glavni financijski instrument povezan sa zakonodavnim aktima i uveden 1992. godine.
Glavna razlika između stope refinanciranja i ključne stope je primjena stope refinanciranja za dugoročne kredite. Po ovoj stopi, Središnja banka posuđuje komercijalnim bankama po godišnjoj kamatnoj stopi.
Ispod ove stope poslovne banke neće izdavati kredite, jer višak kamata na kredite koje je izdala banka i kamatne stope refinanciranja čini njenu dobit.
Ključna stopa utječe na kratkoročne obveze banaka prema središnjoj banci, a stopa refinanciranja na dugoročne. Osim ekonomske funkcije, stopa refinanciranja ima i fiskalnu ulogu u gospodarstvu:
- Koristi se za izračun kazni i penala za neplaćanje poreza ili kašnjenje plaća.
- Uz to je vezano oporezivanje depozita: ako kamate na depozite u rubljama premašuju stopu refinanciranja za 10 bodova (8,25 + 10%), te se kamate smatraju dohotkom i podliježu porezu na osobni dohodak po stopi od 35%.
U posljednje vrijeme, zbog globalne financijske krize koja se razvija, sve više i više ljudi postaje zainteresirano za gospodarstvo, njegove pokazatelje, termine i pojmove. S tim u vezi nameću se brojna pitanja među kojima je jedno od vodećih razlika između stope refinanciranja i ključne stope. Za početak dešifrirajmo te pojmove.
Ključna stopa– ovo je pokazatelj koji određuje kamatnu stopu Centralne banke na kratkoročne tjedne kredite dane bankama. Također, ova vrijednost je odlučujuća za depozite koje Centralna banka prima od bankarskih institucija. Ovaj pokazatelj je glavni regulator inflacije i investicijske atraktivnosti.
Stopa refinanciranja je godišnja kamatna stopa na kredite koje su kreditne institucije posudile od Središnje banke Rusije. Danas je uloga ovog financijskog i ekonomskog pokazatelja sekundarna, koristi se za izračun kazni i kazni.
Utjecaj promjena kreditne stope Središnje banke Rusije
Do 2013. u ruskom gospodarstvu nije postojala diskontna ključna stopa. Umjesto toga, ključnu ulogu odigrala je stopa refinanciranja koja je prvi put uvedena 1992. godine.
13. rujna 2013., kako bi kontrolirala razinu inflacije i povećala atraktivnost ulaganja, Središnja banka istodobno je uvela ključnu stopu i odredila njenu visinu od 5,5%. Do prosinca 2014. statistika je bilježila rast ovog pokazatelja, nakon čega je počeo postupni pad, a trenutno iznosi 11%.
Utjecaj ključne stope na gospodarstvo je sljedeći. Određuje veličinu bankovnih kredita koji se izdaju fizičkim i pravnim osobama. Osim toga, uz njegovu pomoć prilagođava se inflacija i određuje se količina resursa koje privlače poslovne banke.
Kako bi smanjila inflaciju, Središnja banka koristi povećanje ključne stope. Mehanizam utjecaja može se shvatiti na ovaj način.
Posljedica povećanja je povećanje stopa na depozite i kredite, uključujući hipoteke, koje daju banke. Naravno, kupovna moć pada, pritisak na rublju se smanjuje, a dinamika inflacije usporava.
Ovo je jedna od opcija za korištenje povećane ključne stope. Još jedan se mogao promatrati krajem 2014. Tada je Centralna banka odlučila podići njegovu vrijednost za 70 posto s 10,5 na 17 posto. Tim je potezom poslovnim bankama značajno ograničen pristup kratkoročnim kreditima. Rezultat toga bilo je smanjenje broja i opsega špekulacija na deviznom tržištu, što je također dovelo do inflacije, zbog nedostatka posuđene rublje.
Ako je gospodarstvo zemlje u stanju stagnacije, proizvodnja i poslovna aktivnost opadaju i zbog toga počinje deflacija, donosi se odluka o smanjenju stope. Time se pojeftinjuje bankovni kredit, što zauzvrat potiče kreditiranje realnog sektora gospodarstva.
Razlike između stope refinanciranja i ključne stope
Koja je uloga stope refinanciranja?
Danas se njegova praktična uloga svodi na sljedeće:
1. Određuje potrebu za oporezivanjem depozita u rubljima i stranoj valuti ako njihova kamatna stopa premašuje stopu refinanciranja za 5% (u slučaju depozita u stranoj valuti - za 9%)
2. Izračun dnevne kazne za zakašnjelo plaćanje poreza. Izračunava se kao 1/300 stope refinanciranja.
3. Ako ugovorom o kreditu nije određen iznos obračunate kamate, isti se utvrđuje prema visini stope refinanciranja na dan sklapanja ugovora.
4. Izračun iznosa kazni izrečenih poslodavcu za svaki dan kašnjenja isplate plaća, godišnjih odmora, bolovanja i drugih obračuna zaposlenicima. Također je jednak 1/300 dijela.
Do 2013. imao je ključnu ulogu u vođenju monetarne politike.
Povijesni primjer njezina rada može se vidjeti 1998. godine. Središnja banka Rusije koristila je stopu refinanciranja za korekciju financijskog sektora ruskog gospodarstva.
Počevši od svibnja pa sve do krize koja je zahvatila rusko gospodarstvo u kolovozu, stopa refinanciranja nekoliko je puta povećavana. Na taj je način Centralna banka potaknula stjecanje novih državnih vrijednosnih papira, pokazujući njihovu visoku profitabilnost. No, izbijanje krize pokazalo je neučinkovitost takvih akcija, pa je odlučeno revidirati monetarnu politiku, ublažiti je i smanjiti stopu.
Razlika između razine ključne stope i stope refinanciranja Središnje banke Rusije
Sve do jeseni 2014. godine, kada je došlo do značajnog skoka ključne stope, vrijednosti oba ova pokazatelja nisu se bitno razlikovale jedna od druge. No kolaps nafte na svjetskim tržištima i posljedični pad ruske valute prisilili su na podizanje diskontne stope, značajno povećavši njezin jaz u odnosu na stopu refinanciranja, koja trenutno iznosi 8,8%.
Rezultat toga bila je kontradiktorna situacija. Relativno niska stopa refinanciranja učinila je zajmoprimcima neisplativim ispunjavanje obveza otplate duga. Ispostavilo se da je kazna izrečena za kašnjenje u plaćanju znatno niža od stope za refinanciranje duga. Odnosno, vjerovnicima je postalo isplativije gomilati penale nego dizati novi kredit za otplatu tekućih obveza.
Ova se situacija može ispraviti povećanjem stope refinanciranja na razinu ključne stope. Time će se iznos obračunatih penala povećati na razinu kamata na kredite, što bi dužnike trebalo potaknuti na otplatu, a ne na gomilanje duga.
No ovo povećanje planirano je tek za 2016. godinu. Stoga trenutna politika. Provedeno od strane središnje banke, navodi na zaključak da je u ovom trenutku problem rastućeg dospjelog duga manji od mogućnosti upravljanja inflacijom u zemlji.