수익성은 모든 회사의 다양한 구성 요소에 적용될 수 있는 상당히 광범위한 개념입니다. 효율성, 투자 회수 또는 수익성과 같은 동의어를 선택할 수 있습니다. 이는 자산, 자본, 생산, 판매 등에 적용될 수 있습니다. 성과 지표를 계산할 때 "자원이 올바르게 사용되고 있는지"와 "혜택이 있는지"라는 동일한 질문에 대답됩니다. 자기자본이익률(ROE)도 마찬가지입니다(이를 계산하는 데 사용된 공식은 아래에 나와 있습니다).
자기자본 및 투자자
자본은 회사 소유자, 주주 및 투자자의 재정적 자원을 의미합니다. 마지막 그룹은 제3자 회사의 사업 개발에 자금을 투자하는 사람이나 회사로 대표됩니다. 그들의 투자가 수익성이 있다는 것을 아는 것이 중요합니다. 시장에서 회사의 추가 협력과 발전은 이에 달려 있습니다.
모든 회사에는 내부 및 외부 모두 재정적 투자가 필요합니다. 그리고 이러한 자금이 은행 대출이 아닌 후원자 또는 소유자의 투자로 표시되면 상황이 훨씬 더 유리합니다.
특정 회사에 계속 투자할 가치가 있는지 이해하는 방법은 무엇입니까? 매우 간단합니다. 순자산을 계산하면됩니다. 공식은 사용하기 쉽고 투명합니다. 대차대조표 데이터를 기반으로 하는 모든 조직에 사용할 수 있습니다.
지표 계산
공식은 어떻게 생겼나요? 자기자본이익률은 다음 계산을 사용하여 계산됩니다.
Rsk = PE/SK, 여기서:
Rsk - 자본 수익률.
SK는 자체 자본입니다.
PE는 기업의 순이익입니다.
자기자본이익률은 대부분 1년에 걸쳐 계산됩니다. 그리고 필요한 모든 값은 같은 기간 동안 사용됩니다. 얻은 결과는 기업 활동과 자기자본 수익성에 대한 완전한 그림을 제공합니다.
빌린 자금뿐만 아니라 어떤 회사에도 투자할 수 있다는 사실을 잊지 마십시오. 이 경우 위에 주어진 계산 공식인 자기자본이익률은 투자자가 투자한 각 돈 단위의 이익에 대한 객관적인 평가를 제공합니다.
필요한 경우 수익성 공식을 변경하여 결과를 백분율로 얻을 수 있습니다. 이 경우 결과 몫에 100을 곱하면 충분합니다.
다른 기간에 대한 지표를 계산해야 하는 경우(예: 1년 미만), 다른 공식이 필요합니다. 이러한 경우 자기자본이익률은 다음과 같이 계산됩니다.
Rsk = PE * (365 / 기간(일)) / ((SKnp + SKkp) / 2), 여기서
SKnp와 SKkp는 각각 기초와 기말의 자기자본입니다.
모든 것은 상대적이다
투자자나 소유자가 투자 수익성을 완전히 평가하려면 이를 다른 회사에 자금을 조달하여 얻을 수 있는 유사한 지표와 비교할 필요가 있습니다. 제안된 투자의 효율성이 실제 투자보다 높다면 투자가 필요한 다른 회사로 전환하는 것이 좋습니다.
표준값을 계산하기 위해 개발된 공식을 사용할 수도 있습니다. 이 경우 자기자본 수익률은 해당 기간(CD)의 은행 예금과 소득세(SNP)에 대한 평균 금리를 사용하여 계산됩니다.
Krnk = Sd * (1-Snp).
두 지표를 비교하면 회사가 얼마나 잘하고 있는지 즉시 알 수 있습니다. 그러나 완전한 그림을 위해서는 수년간 자기자본의 효율성을 분석하여 일시적 또는 영구적인 수익성 저하를 보다 정확하게 판단할 필요가 있습니다.
회사의 발전 정도도 고려해야합니다. 기간이 끝날 때 일부 혁신이 도입되었다면(예: 장비를 최신 장비로 교체) 이익이 약간 감소하는 것은 당연합니다. 그러나이 경우 수익성은 가능한 한 최단 시간 내에 확실히 이전 수준으로 돌아가고 아마도 더 높아질 것입니다.
규범에 대하여
각 지표에는 자기자본의 효율성을 포함한 자체 기준이 있습니다. (예를 들어 영국과 미국)에 집중한다면 수익성은 10-12% 범위에 있어야 합니다. 경제가 인플레이션에 노출된 개발도상국의 경우 이 비율은 훨씬 더 높아야 합니다.
처음에 제시된 계산 공식인 자기자본이익률에 항상 의존해서는 안 된다는 점을 알아야 합니다. 지표는 다른 재정적 수단의 영향을 받기 때문에 가치가 과대평가될 수 있습니다. 그 중 하나는 가치입니다 이러한 경우 수익성과 특정 요소의 영향을보다 정확하게 계산할 수 있습니다.
결국
모든 소유자와 투자자는 논의된 공식을 알고 있어야 합니다. 자기자본이익률은 모든 사업 분야에서 훌륭한 조력자입니다. 자금을 언제 어디에 투자해야 할지, 자금을 인출할 적절한 순간을 알려주는 것은 계산입니다. 이것은 매우 중요한 정보투자의 세계에서
소유자와 관리자에게 이 지표는 활동 방향에 대한 명확한 그림을 제공합니다. 얻은 결과는 비즈니스를 계속 운영하는 방법, 즉 동일한 경로를 따르거나 근본적으로 변경하는 방법을 정확하게 제안할 수 있습니다. 그리고 그러한 결정을 내리면 수익이 증가하고 시장 안정성이 향상됩니다.
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2. 세전 이익 - 총 이익에서 고려되지 않은 비용(상업적, 관리적 및 기타)을 고려합니다(양식 2번의 140행).
세전이익은 소득세 계산의 기준이 됩니다. (세전이익의 20%)
3. 순이익 - (양식 2번의 190행) 경제 활동 결과 및 순이익 예산 공제 후 기업의 추가 자금 잔액 - 기업 자금 형성 및 주식의 기초 기업 - 배당금 계산
4. 이익잉여금 – (470행 1번 양식) 가치는 기업의 자기자본 금액을 증가시킵니다. 올해. 이는 주주와의 결산 후의 이익 및 물질적 인센티브 기금의 발생액과 해당 기간에 해당하는 대출금, 지불 만기일로 정의됩니다.
수익성은 이를 달성하는 데 필요한 이익과 비용의 비율을 나타내는 상대적 지표입니다. 수익성은 기업 운영 효율성의 상대적 가치를 나타냅니다. 수익성은 다음 비율을 사용하여 평가됩니다.
1. 판매된 제품 1루블당 순이익은 얼마입니까?
2. 전체 수익성 - 판매 수익에 대한 총 이익의 비율을 나타냅니다. 각 수익 루블에서 얻은 생산 활동 결과를 보여줍니다.
3. 자기자본이익률
4. 경제적 수익성 - 기업 자산에 투자된 각 루블과 관련된 생산 결과 평가를 특징으로 합니다.
생산 활동 과정에서 기업의 모든 자산을 사용하는 효율성을 특성화합니다.
5. 자본 수익 – 사용 효율성 특성화 공동 자금기업(190행)
6. 핵심 활동의 수익성 - 발생한 생산 비용에 대한 총 이익의 비율을 나타냅니다.
7. 운영 자본 수익률 – 자본 효율성을 나타냅니다.
8. 경제성장 지속가능성계수 - 경제활동 자금조달로 인해 자기자본이 증가하는 비율을 나타냄
자기자본 회수기간
특정 기업에 대한 자기 자본 투자가 성과를 거두는 기간(년)을 표시합니다.
현재 기간 동안 기업의 경제 활동 상태를 기반으로 투자 회수 기간을 추정합니다.
DuPont 모델을 활용한 기업 성과 분석
DuPont이 제안한 모델은 요인 분석을 수행할 수 있는 가능성과 함께 기업 활동에 대한 포괄적인 평가를 나타냅니다. 고려 중인 각 요소가 최종 결과에 미치는 영향을 결정하는 결과 지표는 자기자본 수익률 요소입니다.
금융 위험 – 경제적 불확실성이 있는 상황에서 손실(수익, 자본, 이익)이 발생할 가능성
위험 그룹:
1. 기업 활동에 따라 다름
2. 기업 활동(시장/체계적 위험)으로부터 독립
위험 유형:
1. 특정 위험
ㅏ. 금융 안정성이 저하될 위험은 불완전한 자본 구조로 인해 발생합니다. 재무레버리지율이 높은 차입금의 과도한 사용
비. 파산 위험은 일정 기간 내에 계약상의 의무를 지불할 수 없는 것과 관련이 있으며 기업 자산의 낮은 유동성(예: 당좌 계정에 자금이 없음)으로 인해 발생합니다.
씨. 투자위험은 투자과정에서 손실이 발생할 가능성을 나타냅니다.
2. IR의 구성요소:
3. - 실제 투자의 위험
4. - 위험 금융 투자또는 포트폴리오 위험
5. - 혁신 투자의 위험은 혁신을 도입하는 프로젝트의 구현과 연관되어 있습니다.
6. 벤처 캐피탈 투자와 관련된 위험.
7. 이들 모두는 기업의 자본 손실 가능성과 관련이 있으며 가장 위험한 그룹에 포함됩니다.
ㅏ. 예금리스크는 예금이 반환되지 않거나 예금증서가 상환되지 않을 가능성을 반영합니다.
비. 신용 위험. 상업 기업의 은행 위험은 다음과 같이 나타납니다.
8. - 배송된 제품에 대한 미지급 위험
9. - 상품이 배송되지 않은 경우 선불 금액이 환불되지 않을 위험
2. 기업 활동과 무관한 위험
ㅏ. 인플레이션 위험은 화폐 자산의 형태로 자본의 실질 가치가 감가상각될 가능성과 기업의 예상 수입 및 이익이 특징입니다.
ㅏ. 이자율 위험. 이는 예금과 신용 모두 금융 시장의 이자율이 예상치 못한 변화로 구성됩니다. 이러한 위험이 발생하는 이유는 정부 규제에 따른 금융시장 상황의 변화 때문입니다. 2009년 7월 1일부터 중앙은행은 차용자의 동의 없이 정부 대출 금리를 독립적으로 변경할 수 없습니다.
재융자율 - 금융은행이 상업 시장에 자금을 조달하는 비율
비. 통화위험은 해외경제활동과 연관되어 있으며 다음과 같은 2가지 측면을 가지고 있습니다.
통화 유형 선택의 위험
환율 변동 위험
이러한 위험은 수출입 작업 중 금전적 손실을 수반합니다.
환율이 떨어지면 수출업자는 손해를 보고, 환율이 오르면 수입업자는 손해를 본다.
씨. 세금 위험은 재무 결과에 부정적인 영향을 미치며 다음과 같은 측면을 갖습니다.
새로운 유형의 결제 도입 위험
기존 지급률 제한의 위험
세금 혜택 취소 위험
세금 납부 조건 및 시기 변경 위험
디. 다른 유형의 위험
결제 및 현금 거래가 적시에 실행될 위험
도난 위험
배출 위험은 주식이 계획된 주가보다 낮은 가격에 공개 시장에서 판매된다는 사실과 관련이 있습니다.
재무위험관리정책
PUFR은 위험의 결과를 식별하고 예방하기 위한 조직 전략의 일반적인 부분을 나타냅니다.
정리해보자 지분을 반환. 외국에서는 자기자본이익률을 ROE – 자기자본이익률(또는 주주자본이익률)로 지정하고 기업의 자기자본에서 순이익이 차지하는 비율을 나타냅니다.
자기자본이익률의 경제적 본질을 결정하는 것부터 시작하여 국내 및 해외 형태 모두에 대한 계산 공식을 제공하겠습니다. 재무제표이 지표의 표준에 대해 이야기하는 것을 잊지 마세요.
지분을 반환. 지표의 경제적 본질
이 자기자본이익률 비율이 필요한 사람은 누구입니까?
이는 투자자와 사업주가 사용하는 가장 중요한 비율 중 하나이며, 기업에 투자한 자금이 얼마나 효과적으로 사용되었는지를 보여줍니다.
ROE(자본수익률)와 ROA(자산수익률)의 차이점은 ROE는 ROA와 같은 모든 자산의 성과를 표시하지 않고 기업 소유자에게 속한 자산만 표시한다는 것입니다.
자기자본이익률은 어떻게 사용하나요?
위에서 언급했듯이 이 지표는 기업의 투자자와 소유자가 자신의 투자를 평가하는 데 사용됩니다. 계수가 높을수록 투자 수익성이 높아집니다. 자기자본이익률이 0보다 작다면 향후 기업 투자의 타당성과 효율성을 생각해 볼 이유가 있습니다. 일반적으로 계수 값은 다른 기업의 주식, 채권 및 극단적인 경우 은행에 대한 대체 투자와 비교됩니다.
지표 값이 너무 높으면 기업의 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 투자와 비즈니스의 주요 법칙을 잊지 마십시오. 수익성이 높을수록 위험도 커집니다.
지분을 반환. 대차대조표 및 IFRS 계산 공식
자기자본이익률 공식은 기업의 순이익을 자기자본으로 나누는 것입니다.
자기자본이익률 = 순이익/자본
편의상 모든 수익성 비율은 백분율로 계산되므로 결과 값에 100을 곱하는 것을 잊지 마십시오.
국내 재무제표 형식에 따르면 이 비율은 다음과 같이 계산됩니다.
자기자본이익률 = 라인 2400/라인 1300
공식의 데이터는 "손익계산서" 및 "대차대조표"에서 가져옵니다. 기존 재무제표 형식(2011년 이전)에서는 계수를 다음과 같이 계산했습니다.
자기자본이익률 = 라인 190/라인 490
IFRS 시스템에 따르면 계수의 형식은 다음과 같습니다.
자기자본이익률을 계산하는 DuPont 공식
자기자본이익률을 계산하기 위해 자주 사용됩니다. 듀퐁 공식. 계수를 세 부분으로 나누는 분석을 통해 무엇이 최종 계수에 더 큰 영향을 미치는지 더 잘 이해할 수 있습니다. 즉, ROE 비율을 3요소로 분석한 것입니다. Dupont의 공식은 다음과 같습니다.
자기자본이익률(Dupont 공식) = (순이익/수익) * (수익/자산)* (자산/자본)
Dupont 공식은 지난 세기 20년대 재무 분석에 처음 사용되었습니다. 미국 화학회사 듀폰(DuPont)이 개발했다. DuPont 공식에 따른 자기자본수익률(ROE)은 운영 효율성(판매 수익),
자산 사용의 효율성(자산 회전율),
레버리지 (재무 레버리지).
ROE(DuPont 공식에 따름) = 매출 수익률 * 자산 회전율 * 레버리지
실제로 모든 것을 줄이면 위에서 설명한 공식을 얻을 수 있지만 이러한 구성 요소의 3가지 요소 분리를 통해 구성 요소 간의 관계를 더 잘 결정할 수 있습니다.
자기자본이익률. KAMAZ OJSC의 계산 예
자기자본이익률을 평가하려면 연구 대상 회사의 재무제표를 확보해야 합니다. KAMAZ OJSC 기업의 공식 웹사이트에서 지난 4년간의 재무 데이터를 얻을 수 있습니다. 또 다른 옵션은 InvestFunds 서비스를 사용하는 것입니다. 이를 통해 여러 분기 및 연도에 대한 데이터를 얻을 수 있습니다. 아래 그림은 잔액 데이터를 가져오는 예를 보여줍니다.
KAMAZ OJSC의 자기자본이익률 계산. 손익 계산서
KAMAZ OJSC의 자기자본이익률 계산. 대차 대조표
4년 동안의 계수를 계산해 보겠습니다.
자기자본이익률 2010년 = -763/70069 = -0.01(-1%)
자기자본이익률 2011년 = 1788/78477 = 0.02(2%)
자기자본이익률 2012 = 5761/77091 = 0.07 (7%)
자기자본이익률 2013년 = 4456/80716 = 0.05(5%)
4년 동안 지표가 -1%에서 5%로 증가했습니다. 그러나 이 회사의 주식에 투자하는 것은 바람직하지 않습니다. 수익성 비율은 대체 프로젝트에 투자하는 것보다 낮습니다. 예를 들어 2013년 은행 예금 금리는 약 10%였다. KAMAZ OJSC(5%)보다 예금에 무료 자금을 투자하는 것이 더 효과적이었습니다.<10%).
지분을 반환. 기준
미국과 영국의 평균 ROE는 10~12%이다. 인플레이션 경제의 경우 계수가 더 높습니다. 국제 평가 기관인 S&P에 따르면 러시아 기업의 자기자본이익률은 2010년 12%, 2011년 전망치는 15%, 2012년 17%였습니다. 국내 경제학자들은 그렇게 생각한다. 20%는 자기자본이익률의 일반적인 가치입니다..
자기자본수익률을 평가하는 주요 기준은 이를 투자자가 다른 프로젝트에 투자하여 얻을 수 있는 대체 수익과 비교하는 것입니다. 위의 예에서 논의한 것처럼 KAMAZ OJSC에 대한 투자는 효과적이지 않았습니다.
분석 재정 상태기업의 평가 단계 중 하나이며 기업의 실제 위치와 재무 위험 정도를 이해하는 기초가 됩니다.
재정상태에 따라 기업이 활동에 자금을 조달할 수 있는 능력을 말합니다. 이는 기업의 정상적인 기능에 필요한 재정 자원의 가용성, 배치의 타당성 및 사용 효율성, 다른 법인 및 개인과의 재정적 관계, 지불 능력 및 재정적 안정성이 특징입니다.
재무 분석 결과는 평가 방법 선택, 기업의 수입과 지출 예측, 현금흐름할인법에 사용되는 할인율 결정, 비교 접근법에 사용되는 승수 값에 직접적인 영향을 미칩니다.
기업의 재무 상태 분석에는 활동 추세를 파악하고 주요 재무 지표를 결정하기 위해 과거 기간 동안 평가된 기업의 재무 결과에 대한 대차대조표 분석 및 보고서가 포함됩니다.
기업의 재무 상태 분석에는 다음 단계가 포함됩니다.
- 부동산 현황 분석
- 재무 결과 분석
- 재무 분석
1. 부동산 현황 분석
기업을 운영하는 동안 자산의 가치와 구조는 끊임없이 변화합니다. 자금 구조와 그 출처에서 발생한 질적 변화와 이러한 변화의 역학에 대한 가장 일반적인 아이디어는 보고의 수직적 및 수평적 분석을 사용하여 얻을 수 있습니다.
수직적 분석 기업 자금의 구조와 출처를 보여줍니다. 수직적 분석을 통해 우리는 상대적 추정으로 이동하고 사용된 자원의 양이 다른 기업의 경제 지표에 대한 경제적 비교를 수행하여 재무제표의 절대 지표를 왜곡하는 인플레이션 프로세스의 영향을 완화할 수 있습니다.
수평적 분석 보고는 절대 지표에 상대 증가율(감소율)을 추가하여 하나 이상의 분석 테이블을 구성하는 것으로 구성되며, 지표의 집계 정도는 분석가가 결정합니다. 원칙적으로 기본 성장률은 수년(인접 기간)에 걸쳐 측정되므로 개별 지표의 변화를 분석할 수 있을 뿐만 아니라 해당 값을 예측하는 것도 가능합니다.
수평 및 수직 분석은 서로를 보완합니다. 따라서 실제로 재무제표의 구조와 개별 지표의 역학을 모두 특성화하는 분석 테이블을 구축하는 것은 드문 일이 아닙니다. 이러한 두 가지 분석 유형 모두 활동 유형과 생산량이 다른 기업의 보고를 비교할 수 있으므로 농장 간 비교에 특히 유용합니다.
수직 및 수평 균형 분석
| 지표 |
연초를 맞아 | 올해 연말에 | 변경사항(+, -) |
||||
| 천 루블. |
전체의 %로 | 천 루블. |
전체의 %로 | 천 루블. |
비중에서 | 가치의 %로 |
|
| 자산 | |||||||
| 1. 고정자산 | |||||||
| 2. 기타비유동자산 | |||||||
| 3. 재고 및 비용 | |||||||
| 4. 매출채권 | |||||||
| 5. 현금 및 기타 자산 | |||||||
| 균형 | |||||||
| 수동적인 | |||||||
| 6. 자본금과 준비금 | |||||||
| 7. 장기대출 및 차입금 | |||||||
| 8. 단기대출 및 차입금 | |||||||
| 9. 미지급금 | |||||||
| 균형 | |||||||
2. 재무 결과 분석
수익성 지표는 기업의 재무 결과 및 효율성에 대한 상대적 특성입니다. 이는 다양한 위치에서 기업의 수익성을 측정하고 경제 과정 및 시장 규모에 대한 참가자의 이익에 따라 그룹화됩니다. 수익성 지표는 기업의 이익과 소득을 창출하는 요소 환경의 중요한 특성입니다.
기업 운영의 효율성과 경제적 타당성은 이익, 총 수입 수준, 수익성 등 절대 및 상대 지표로 측정됩니다. 손익 보고서 (양식 2 번) 및 연결 대차 대조표의 데이터를 사용하여, 수익성의 주요 지표를 계산하겠습니다.
| 지표 |
간략한 정의 | 공식(대차대조표 라인번호) |
| 판매 수익 | 판매된 제품 단위당 얼마나 많은 이익이 발생하는지 보여줍니다. |
페이지 050/페이지 010 (F2) |
| 핵심활동의 수익성 | 1 루블에 대한 판매 이익이 얼마나되는지 보여줍니다. 소송 비용. |
050페이지/(020페이지+030페이지+040페이지) (F2) |
| 총자본수익률 | 자본사용의 효율성을 보여준다. 자기자본이익률의 역학은 주가의 역학에 영향을 미칩니다. |
(p. 140-p. 150) (F.2)/(p. 300-p. 252-p. 244) |
|
지분을 반환 | (p. 140-p. 150) (F.2)/(p. 490-p. 252-p. 244) |
|
|
자기자본 회수기간 | 이 조직에 대한 투자가 완전히 성과를 거두는 기간(년)을 보여줍니다. |
(p.490~p.252~p.244)/(p.140~p.150)(F.2) |
|
수익률 ROS |
매출액은 총 매출액에 대한 순이익의 비율입니다. |
140페이지(F2)/ 010페이지(F2) |
| 자산 수익률 ROA | 당기순이익/총자산 | 140행(F2)/(자산평균가치(300n행+300k행)/2) |
| 자기자본이익률 ROE | 순이익/자본. | p.140(F2)/ 참조. ~ 주도의 소유하다 자금 - (기간 시작 및 종료 시 잔액 라인 490의 합계): 2 |
주어진 지표에는 표준 값이 없으며 다양한 요소에 따라 달라지며 프로필, 규모, 자산 구조 및 자금 출처가 다양한 기업마다 크게 다르므로 시간 경과에 따른 변화 추세를 분석하는 것이 좋습니다.
3. 재무 분석
3.1. 대차대조표 항목의 역학 및 구조 평가
기업의 재무 상태는 자금의 배치 및 사용과 자금 형성 출처로 특징 지어집니다.
재무 상태의 역학에 대한 일반적인 평가를 위해 대차대조표 항목은 부채의 유동성 및 만기(집계 대차대조표)를 기준으로 별도의 특정 그룹으로 그룹화되어야 합니다. 집계된 대차대조표를 기반으로 기업 자산의 구조가 분석됩니다. 분석 대차대조표에서 직접 아래 표에 제시된 기업 재무 상태의 가장 중요한 특성을 얻을 수 있습니다.
| 재정상태의 특징 | xxx의 잔액 공유(%) | 절대값의 변화, 천 루블 단위 | 상대값의 변화(%) |
|
조직 자산의 총 가치(300행-252행-244행) | |||
| 고정된(비유동) 자금 비용(자산 (p. 190) | |||
| 모바일(작동) 자금 비용 (p. 290) | |||
| 물질적 운전 자본 비용 (p. 210) | |||
| 조직 자체 자금의 금액 (p.490) | |||
| 차입금 금액(590행 + 690행) | |||
| 현재 자기 운전 자본 (p. 490 - p. 252 - p. 244+ p. 590 - p. 190 - p. 230) | |||
| 미수금 금액(230행 + 240행) | |||
| 지급 계정 금액 (p. 620) | |||
| 운전자본 (290페이지 - 690페이지) |
이러한 지표에 대한 동적 분석을 통해 절대 증가율과 성장률을 결정할 수 있으며 이는 기업의 재무 상태를 특성화하는 데 중요합니다.
3.2. 대차대조표의 유동성 및 지급능력 분석
기업의 재무 상태는 단기 및 장기 전망의 관점에서 평가할 수 있습니다. 첫 번째 경우 재무 상태를 평가하는 기준은 기업의 유동성과 지급 능력입니다. 단기 의무에 대해 시기적절하고 완전하게 지불할 수 있는 능력.
대차대조표 유동성 분석 작업은 조직의 신용도를 평가해야 할 필요성과 관련하여 발생합니다. 모든 의무를 적시에 완전히 지불하는 능력.
대차대조표 유동성은 조직의 부채가 자산으로 충당되는 정도로 정의되며, 화폐로 전환되는 기간은 의무 상환 기간에 해당합니다. 자산의 유동성은 자산을 현금으로 전환하는 데 필요한 일시적인 수량으로 정의되는 대차대조표 유동성과 구별되어야 합니다. 특정 유형의 자산이 돈으로 전환되는 데 걸리는 시간이 짧을수록 유동성이 높아집니다.
용해력 이는 기업이 즉시 상환해야 하는 채무를 지불하기에 충분한 현금 및 현금 등가물을 보유하고 있음을 의미합니다. 따라서 지급 능력의 주요 징후는 다음과 같습니다. a) 당좌 계좌에 충분한 자금이 존재합니다. b) 연체된 지급 계정이 없습니다.
유동성과 지급능력이 서로 동일하지 않다는 것은 명백합니다. 따라서 유동성 비율은 재무 상태를 만족스러운 것으로 규정할 수 있지만 본질적으로 유동 자산이 비유동 자산과 연체 채권의 상당 부분을 차지하는 경우 이러한 평가는 오류가 있을 수 있습니다.
유동성 정도에 따라, 즉 현금으로의 전환율에 따라 회사의 자산은 다음 그룹으로 나눌 수 있습니다.
A 1. 가장 유동적인 자산 - 여기에는 기업 자금의 모든 항목과 단기 금융 투자가 포함됩니다. 이 그룹은 다음과 같이 계산됩니다.
A 1 = 250페이지 + 260페이지
A 2. 신속하게 실현 가능한 자산 - 보고일 이후 12개월 이내에 지급이 예상되는 매출채권:
A 2 = 240페이지
A 3. 천천히 판매하는 자산 - 재고, 부가가치세, 미수금(보고일로부터 12개월 이후에 지급이 예상되는 지급액) 및 기타 유동 자산을 포함한 대차대조표 자산 섹션 II의 항목:
A 3 = 210페이지 + 220페이지 + 230페이지 + 270페이지
에이 4. 판매하기 어려운 자산 - 대차대조표 자산 섹션 I의 항목 - 비유동 자산:
A 4 = 190페이지
대차대조표 부채는 지급의 긴급성 정도에 따라 분류됩니다.
피 1. 가장 긴급한 의무 - 여기에는 지급 계정이 포함됩니다.
P 1 = 620페이지
피 2. 단기 부채는 단기 차입 자금 및 기타 단기 부채입니다.
P 2 = 610페이지 + 660페이지
피 3. 장기 부채는 섹션 V 및 VI와 관련된 대차대조표 항목입니다. 장기 대출 및 빌린 자금, 소득 지급 참가자에 대한 부채, 이연 소득 및 미래 비용 준비금:
P 3 = 590페이지+ 630페이지 + 페이지. 640+pp. 650
피 4. 영구 부채 또는 안정적 부채는 대차대조표 "자본 및 적립금" 섹션 IV에 있는 항목입니다. 조직에 손실이 있으면 다음과 같이 공제됩니다.
P 4 = 490페이지
대차대조표의 유동성을 결정하려면 자산과 부채에 대해 특정 그룹의 결과를 비교해야 합니다.
다음 비율이 존재하는 경우 잔액은 절대적으로 유동적인 것으로 간주됩니다.
A 1 > 피 1; A 2 > 피 2; A 3 > P3; 에이 4 < 피 4
주어진 시스템에서 처음 세 가지 불평등이 충족되면 이는 네 번째 불평등의 충족을 수반하므로 자산과 부채에 대한 처음 세 그룹의 결과를 비교하는 것이 중요합니다.
시스템의 하나 이상의 불평등이 최적 버전에서 고정된 것과 반대 부호를 갖는 경우 대차대조표의 유동성은 절대값과 다소 차이가 납니다. 동시에 한 자산 그룹의 자금 부족은 평가에서 다른 그룹의 잉여분으로 보상되며, 실제 상황에서는 유동성이 낮은 자산이 유동성이 높은 자산을 대체할 수 없습니다.
유동 자금과 부채를 추가로 비교하면 다음 지표를 계산할 수 있습니다.
문제의 순간에 가장 가까운 기간 동안 조직의 지불 능력(+) 또는 지불 능력(-)을 나타내는 TL의 현재 유동성:
TL = (A1 + A2) - (P1 + P2)
LP의 예상 유동성은 미래 수령과 지불의 비교를 기반으로 한 지급 능력에 대한 예측입니다.
PL = A3 – P3
위의 계획에 따라 수행된 재무제표 및 대차대조표 유동성 분석은 대략적인 것입니다. 아래 표에 표시된 재무 지표 및 비율에 대한보다 자세한 분석은 다음과 같습니다.
| 지표 |
간략한 정의 | 계산식 |
기준 |
| 일반유동성비율 | 대차대조표 전체의 유동성을 종합적으로 평가하려면 일반 유동성 지표를 사용해야 합니다. 이 지표를 사용하여 조직의 재무 상황 변화를 유동성 관점에서 평가합니다. 이 지표는 보고를 기반으로 다양한 잠재적 파트너 중에서 가장 신뢰할 수 있는 파트너를 선택할 때도 사용됩니다. | L1=(A1+0.5A2+0.3A3)/(P1+0.5P2+0.3P3) | L1 > 1 |
| 절대유동성비율 | 이는 기업의 유동성에 대한 가장 엄격한 기준으로, 필요한 경우 단기 차입금 중 어느 부분을 현금으로 즉시 상환할 수 있는지를 보여줍니다. 국내 실무에서는 일반적으로 이 계수의 실제 평균값이 표준값에 도달하지 않습니다. | L2=페이지 260/페이지 690 | L2 > 0,2-0,5 |
| 빠른 비율 | 지표는 유동 비율과 유사합니다. 그러나 이는 더 좁은 범위의 유동 자산에 대해 계산됩니다. 이 비율은 채무자와 적시에 합의할 경우 조직의 예상 지불 능력을 보여줍니다. 이 계수의 역학을 분석할 때 그 변화를 결정하는 요소에 주의를 기울일 필요가 있습니다. 따라서 빠른 유동성 비율의 증가가 주로 부당한 미수금의 증가와 관련이 있다면 이는 기업 활동을 긍정적인 측면에서 특성화할 수 없습니다. |
L3=(290페이지-252페이지-244페이지-210페이지-220페이지-230페이지)/페이지. 690 |
L3 > 1 |
| 유동비율 | 자산 유동성에 대한 일반적인 평가를 제공하여 유동 부채 1루블을 차지하는 유동 자산 루블 수를 보여줍니다. 이 지표를 계산하는 논리는 회사가 주로 유동 자산을 희생하여 단기 부채를 상환한다는 것입니다. 따라서 유동자산이 유동부채를 초과한다면 기업은 (적어도 이론상으로는) 성공적으로 운영되고 있는 것으로 간주될 수 있습니다. 지표의 가치는 산업 및 활동 유형에 따라 달라질 수 있으며, 역학의 합리적인 성장은 일반적으로 유리한 추세로 간주됩니다. | L4=(290페이지-252페이지-244페이지-230페이지)/페이지. 690 | L4 > 2 |
| 자기자금비율 | 재무 안정성에 필요한 기업 자체 운전 자본의 가용성을 특징으로 합니다. 표준 계수 중 두 번째 값은 0.1 미만이며 기업의 대차대조표 구조가 불만족스럽고 기업이 지급 불능 상태로 인식되는 근거를 제공합니다. | L5=(490페이지-252페이지-244페이지+590페이지-190페이지-230페이지)/(290페이지-252페이지-244페이지-230페이지) |
L5 > 0,1 |
| 지급여력회수율 | 위에서 논의한 두 가지 비율(자본보상률 및 유동유동성) 중 하나 이상이 기준값보다 작은 경우 6개월 동안 계산됩니다. 1보다 큰 값을 갖는 지급 능력 회복 계수는 기업이 지급 능력을 회복할 수 있는 실제 기회를 나타냅니다. 계수가 1보다 작은 값을 갖는 경우 이는 기업이 가까운 시일 내에 지급 능력을 회복할 실제 기회가 없음을 나타냅니다. |
L6=(L4 콘레인+6/t(L4 콘 레인-L4 시작 차선)/2 |
L6 > 1 |
| 자체 운전 자본의 기동성 계수 |
현금 형태의 자체 운전 자본의 일부를 나타냅니다. 절대적인 유동성을 갖춘 자금. 정상적으로 작동하는 기업의 경우 이 표시기는 일반적으로 0에서 1까지 다양합니다. 다른 모든 조건이 동일하다면 역학 지표의 성장은 긍정적인 추세로 간주됩니다. 지표의 허용 가능한 지표 값은 기업이 독립적으로 설정하며, 예를 들어 기업의 일일 무료 현금 자원 수요가 얼마나 높은지에 따라 달라집니다. | L7=페이지 260/(290쪽-252쪽-244쪽-230쪽-690쪽) |
L7은 0에서 1로 |
| 자산 중 운전자본 비율 | 경제적 자산 총액에서 자신의 운전 자본이 차지하는 비중을 특성화합니다. |
L8=(290페이지-252페이지-244페이지-230페이지)/(300페이지-252페이지-244페이지) |
L8 > 0,5 |
| 재고보상비율 | 이는 재고 적용 범위의 소스 금액과 재고 금액을 연관시켜 계산됩니다. 이 지표의 값이 1보다 작으면 기업의 현재 재무 상태가 불안정한 것으로 간주됩니다. | L9=(490페이지 - 252페이지 - 244페이지 + 590페이지 - 190페이지 - 230페이지 + 610페이지 + 621페이지 + 622페이지 + 627페이지)/(210페이지 + .220페이지) | L9 > 1 |
3.3. 재무안정성 및 자본구조 분석
재무 안정성 분석 없이는 기업의 재무 상태에 대한 평가가 불완전합니다. 지급여력을 분석할 때 부채상태와 자산상태를 비교합니다. 재무안정성 분석의 임무는 자산과 부채의 규모와 구조를 평가하는 것입니다. 자산 및 재산의 각 요소에 대한 독립성을 전체적으로 특성화하는 지표를 통해 분석된 조직이 재정적으로 충분히 안정적인지 여부를 측정할 수 있습니다.
경제 실체의 재정적 안정성은 그 형성의 원천과 함께 준비금과 비용을 제공하는 것으로 이해되어야 합니다. 절대 및 상대 지표를 사용하여 조직의 재무 상태에 대한 자세한 분석을 수행할 수 있습니다.
재무 안정성을 평가하는 가장 간단하고 대략적인 방법은 다음 비율을 관찰하는 것입니다.
재고(라인 210+라인 220)< Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 -стр. 244+ стр. 590-стр. 190 -стр. 230)
이 비율은 모든 재고가 자체 운전 자본으로 완전히 충당된다는 것을 보여줍니다. 기업은 외부 채권자에 의존하지 않습니다. 그러나 그러한 상황은 행정부가 핵심 활동을 수행하기 위해 외부 소스를 사용할 방법을 모르거나 원하지 않거나 기회가 없다는 것을 의미하기 때문에 정상적인 것으로 간주될 수 없습니다. 따라서 다음 비율이 더 공평합니다.
재고(라인 210+라인 220)< Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 -стр. 244+ стр. 590-стр. 190 -стр. 230)+Краткосрочные заемные средства (стр. 610)+Расчеты с кредиторами по товарным операциям (стр. 621+стр. 622+стр. 627)
이는 재무 안정성을 평가하는 가장 간단하고 대략적인 방법입니다.
그러나 절대 지표 외에도 금융 안정성은 글로벌 및 국내 회계 및 분석 실무에서 허용되는 상대 계수로 특징지어집니다.
| 지표 |
간략한 정의 | 공식 (대차대조표 라인번호) |
기준 |
| 자본화율 | 기업의 재무 안정성에 대한 가장 일반적인 평가를 제공하고 조직이 1루블당 얼마나 빌린 자금을 조달했는지 나타냅니다. 자신의 자금을 자산에 투자합니다. 역학 지표의 성장은 외부 투자자 및 채권자에 대한 기업의 의존도가 증가함을 나타냅니다. 금융 안정성이 약간 감소하고 그 반대도 마찬가지입니다. | (p.590+p.690)/(p.490-p.252-p.244) | U1<1,5 |
| 재정자립도 | 또는 자기자본의 집중. 활동을 위해 조달된 총 자금에서 기업 소유자의 지분을 특성화합니다. 이 계수의 값이 높을수록 기업은 재정적으로 더 건전하고 안정적이며 외부 대출로부터 독립되어 있습니다. 이 지표에 추가된 것은 유치(차입) 자본의 집중 비율입니다. 그 합계는 1(또는 100%)입니다. |
(490쪽 - 252쪽 - 244쪽)/(300쪽 - 252쪽 - 244쪽) |
U2 > 0,4-0,6 |
| 타인자본 집중비율 | 총 자본 형성 원천에서 차입 자본이 차지하는 비중을 보여주며, 기업이 차입 자본 형성 원천에 의존하는 경향을 반영합니다. . | (590페이지+690페이지)/(300페이지 - 252페이지 - 244페이지) | U3? 0 |
| 자산 민첩성 비율 | 자기자본의 어느 부분이 유동적인 형태로 되어 있어 상대적으로 자유로운 자본 이동이 가능한가? | (290쪽-252쪽-244쪽-230쪽-690쪽)/(490쪽-252쪽-244쪽) |
U4 ~ 0.5 |
| 재무안정성비율 | 장기적인 형성 원천을 갖춘 현재 자산의 제공을 보여줍니다. |
(p.490-p.252-p.244+p.590)/(p.300-p.252-p.244) |
U5 > 1,0 |
재정적 독립성의 일반적인 지표는 준비금 및 비용 형성을 위한 자금 출처의 잉여 또는 부족이며, 이는 자금 출처의 가치와 준비금 및 비용 가치의 차이로 정의됩니다.
재고와 비용의 총액은 대차대조표 자산 라인 210과 220의 합과 같습니다.
33 = 페이지 210 + 페이지 220
재고 형성 및 비용의 출처를 특성화하기 위해 다양한 유형의 출처를 반영하는 여러 지표가 사용됩니다.
1. 일반 자체 운전 자본(SOS)의 가용성:
SOS = 페이지 490 – 페이지 190
2. 준비금 및 비용 또는 총 운영 자본(CF) 형성을 위한 자체 및 장기 차입 소스의 가용성:
CF = 페이지 490 + 페이지 590 – 페이지 190
3. 준비금과 비용의 주요 원천의 총 가치:
VI = 페이지 490 + 페이지 590 + 페이지 610 – 페이지 190
준비금 및 비용 형성을 위한 소스 가용성에 대한 세 가지 지표는 준비금 제공 및 형성 소스에 대한 비용에 대한 세 가지 지표에 해당합니다.
| 지표 |
재정 상황의 유형 | |||||
|
절대적인 독립 | 정상적인 독립성 | 불안정한 상태 | 위기상태 | |||
| 자기 운전 자본(Fs)의 잉여(+) 또는 부족(-) |
Fs >0 |
Fs<0 |
Fs<0 |
Fs<0 | ||
| 자체 및 장기 차입금 형성 준비금 및 비용(Ft)의 초과(+) 또는 부족(-) | 피트 >0 | 피트 >0 | 피트<0 | 피트<0 | ||
|
준비금 및 비용 형성을 위한 주요 원천의 총 가치의 초과(+) 또는 부족(-)(Fo) | 포 >0 | 포 >0 | 포 >0 | 포<0 | ||
재정 상황은 4가지 유형으로 구분할 수 있습니다.
1. 순수한재정 상태의 독립성. 이러한 유형의 상황은 극히 드물며 극단적인 유형의 금융 안정성을 나타냅니다.
2. 정상지급 능력을 보장하는 재정 상태의 독립성.
3. 불안정한 재정상태, 지급 능력 위반과 관련이 있지만 미수금 계정을 줄이고 재고 회전율을 가속화하여 자체 자금 출처를 보충하여 잔액을 복원하는 것이 여전히 가능합니다.
4. 위기 재정 상황, 기업이 차입된 자금원에 전적으로 의존하는 경우. 자체 자본, 장기 및 단기 신용 및 차입금은 운전자본 조달에 충분하지 않습니다. 즉, 재고 보충은 미지급금 상환 둔화로 인해 생성된 자금에서 발생합니다.
계속해서…
자기자본의 회수기간은 주로 소유주와 제3자의 이익을 위한 가장 일반적인 시간 지표입니다. 이 지표는 지속적으로 변화하는 자본 및 이익 가치에 따라 달라지기 때문에 지표 값에 대한 단일 기준은 없습니다. Grand Service LLC의 경우 2008년 자기자본 회수기간 비율이 2007년 대비 증가하였습니다.
Grand Service LLC의 유동성 및 지급능력 분석
기업 재무 상태의 가장 중요한 특징 중 하나는 지급 능력입니다. 이는 상업 조직이 의무를 이행할 수 있는 능력을 의미합니다.
기업의 지불 능력은 공급업체, 직원, 금융 및 세무 당국, 은행 및 기타 상대방과의 적시 결제를 위한 지불 수단의 가용성에 따라 결정됩니다.
분석된 기업의 유동성 및 지불 능력에 대한 상대적 지표를 계산하고 얻은 값을 표준 값과 비교해 보겠습니다.
표 1.10 - 2007-2008년 Grand Service LLC의 유동성 및 지급 능력에 대한 상대적 지표.
|
지표 이름 |
계산식 |
Grand Service LLC에 정착 |
기준 |
표준으로부터의 편차 |
||
|
유동비율 |
(290-230) / (690-640) | |||||
|
당속비율(중요평가) |
(240+250+260) / (690-640) | |||||
|
절대유동성비율 |
(250+260) / (690-640) | |||||
|
자기자본 대비 유동자산 충당율(보상비율 SOS) | ||||||
|
매출수익률, Rp |
Рп = 라인 050/(라인 020+라인 030+라인 040)*100% |
1-5% 저임대료; 5-20% - 평균 임대료; 20-30% - 임대료가 높습니다. | ||||
|
자기자본이익률, Rcap |
Rcap = 190페이지(F-2) / 490페이지(F-1)*100% | |||||
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러시아의 자연 독점 현황에 대한 연구
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